Ѕаза знаний студента. –еферат, курсова€, контрольна€, диплом на заказ

курсовые,контрольные,дипломы,рефераты

»нвестиции — ћеждународные экономические и валютно-кредитные отношени€

ѕосмотреть видео по теме –еферата

—ќƒ≈–∆јЌ»≈.

1.†††††††† јнализ и виды инвестиций.

2.†††††††† —бережение - источник инвестиций.

3.†††††††† ќт каких факторов завис€т инвестиции.

4.†††††††† ѕравовые аспекты ивестиционной де€тельности.

5.†††††††† »нвестиционна€ политика в –оссии.


†† †††††††††††††††††††† †††††јЌјЋ»« » ¬»ƒџ »Ќ¬≈—“»÷»….††

††††††††††† ”ровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объЄм национального дохода общества; от его динамики будет зависеть множество макропропорций в национальной экономике.  ейнсианска€ теори€ особо подчЄркивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений определ€етс€ во многом разными процессами и обсто€тельствами.

††††††††††† »нвестиции в масштабах страны определ€ют процесс расширенного воспроизводства. —троительство новых предпри€тий, а,следовательно, и создание новых рабочих мест† завис€т от процессов инвестировани€, или капиталообразовани€.

††††††††††† »нвестиции подраздел€ютс€ на финансовые, реальные (пр€мые) и инеллектуальные. ‘инансовые инвестиции - вложени€ в финансовые институты, то есть вложени€ в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компани€ми или государством. –еальные инвестиции - вложени€ частной фирмы или государства в производство какой либо продукции. »нтеллектуальными инвестици€ми €вл€ютс€ вложени€ в подготовку кадров, передача опыта, лицензий и ноу-хау, совместные научные разработки.

††††††††††† –еальные инвестиции состо€т из двух различных компонентов. ѕервый из них - это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведЄнных капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здани€ производственного назначени€. ¬торой компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы, которые представл€ют собой накопление запасов сырь€, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров.  оммерческие товарно-материальные запасы считаютс€ составной частью общей величины запасов капитала в экономичеукой системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудовани€, зданий производственного назначени€.

††††††††††† ¬ экономической теории используетс€ более узкое понимание термина "инвестици€", чем то, которое употребл€етс€ в повседневной жизни. — точки зрени€ обыденного сознани€, приобретение почти любого вида активов считаетс€ инвестицией; так, например, можно было бы утверждать, что фирма осуществл€ет "инвестицию", приобрета€ обыкновенные акции или старое оборудование. ќднако в экономическом смысле ни одна из перечисленных покупок инвестицией не €вл€етс€, поскольку они ничего не добовл€ют к общей величине запасов капитальных благ или к суммарной величине товарных запасов. —делки такого рода представл€ют собой простые переводы активов со счетов одного семейного хоз€йства или фирмы на счета другого.

††††††††††† ¬ инвестици€х важно также то, что они всегда ориентированы на будущее.  ак правило, капитальные блага приобретЄнные за счЄт инвестиций окуп€т себ€ не сразу.  роме того, они часто высокоспециализированы. »менно эти свойства делает инвестиции рискованными. ќбычно путь от чертЄжной доски до полноценного производства занимает от трЄх до п€ти лет. «начит необходимо предвидеть характер спроса в достаточно отдалЄнной перспективе. ќсобенность большинства капитальных благ состоит в том, что они - блага длительного пользовани€, с ожидаемым сроком жизни в 10 и более лет. ƒаже когда стимулы дл€ строительства, св€заны с насто€щим, расчЄты, определ€ющие целесообразность капитальных вложений, об€зательно учитывают будущие доходы фирмы.


††††††††††† †† —Ѕ≈–≈∆≈Ќ»≈ - »—“ќ„Ќ»  »Ќ¬≈—“»÷»….

††††††††††† »сточником инвестиций €вл€ютс€ сбережени€, складывающиес€ из заработной платы, жаловани€, ренты, дивидендов, трансфертных платежей, прибыли и других поступлений, получаемых домашними хоз€йствами от выполн€емых ими работ.† ≈сли сравнить сумму всех доходов домохоз€йств с суммой расходов на потребительские товары, то можно обноружить, что домохоз€йства в целом, как сектор, регул€рно сберегают часть своих доходов. †††††† ѕон€тие "сбережение" имеет два различных значени€: первое - откладывать, а не расходовать; второе - позвол€ть ресурсам работать.  аждый из этих двух аспектов имеет разные последстви€: первый - благопри€тствующие экономическому росту, а следовательно и колличественному увеличению† ¬Ќѕ, второй - тормоз€щие нормальное развитие экономики.

††††††††††† ¬ложение денег в банк, новые страховки либо новые акции немедленно привод€т к краткосрочному снижению спроса: часть средств, полученных домашними хоз€йствами от фирм или правительства не возвращаютс€ назад в обращение как† часть потока потреблени€.†† ƒругими словами - сбережение означает, что не происходит потреблени€. Ѕлагодор€ этому труд и ресурсы высвобождаютс€ из производства одних потребительских товаров† и станов€тс€ доступными дл€ производства других.

“аким образом, конструктивный аспект сбережений св€зан не только с финансовой стороной, котора€† лишь порождает откладывание расходов, сколько с отказом от требований на землю, труд или капитал в пользу их производительного использовани€.

††††††††††† ¬ысвобожденные ресурсы должны быть теперь востребованы и вовлечены в производство сектором бизнеса. ≈сли они не используютс€, то краткосрночное снижение спроса, вызванное актом сбережени€, сократит покупки потребительских товаров без вс€кой компенсации за счЄт других товаров, а труд и другие ресурсы, высвобожденные домохоз€йствами, станов€тьс€ бесполезными.

††††††††††† —уществует система специальных экономических институтов. Ёти институты называютс€ финансовыми рынками.  † числу наиболее распространЄнных относ€тс€ банки, страховые компании, пенсионные и инвестиционные фонды. –оль этих финансовых посредников заключаетс€ в том, чтобы† аккумулировать денежные средства собственников сбережений и передавать их в форме ссуд в распор€жение заЄмщиков. ¬ свою очередь это становитьс€ главным средством увеличени€ производительности общества и приводит к росту ¬Ќѕ.

††††††††††† Ќо процесс превращни€ сбережений в инвестиции не всегда проходит равномерно и устойчиво, что приводит к колебани€м ¬алового Ќационального ѕродукта. ¬ообще, экономический рост про€вл€етс€ через координацию и взаимодействие секторов, которые вли€ют на степень развити€ системы.† “аким образом:

††††††††††† -сокращение спроса в любом секторе должно быть компенсировано дополнительным спросом в другом. ≈сли координаци€ отсутствует, тогда произойдЄт падение спроса, снижение ¬Ќѕ, рост безработицы и другие экономические сбои.

††††††††††† -если расшир€ющийс€ сектор затратит больше, чем это позвол€ет величина сбережений, то будет расти давление на систему, порождающие возможность инфл€ции. ≈сли активные сектора трат€т меньше, чем позвал€ют сбережени€, то давление на систему будет понижатьс€, создава€ возможность спада.

††††††††††† -увеличение инвестиций или правительственных расходов, при условии полной зан€тости, потребуют дополнительных ресурсов в расшир€ющийс€ сектор. ќни могут быть получены за счЄт налогов или добровольных сбережений

††††††††††† —ущественной чертой потребительских расходов в целом €вл€етс€ их посто€нна€, предсказуема€ природа, кроме периодов войн, депрессий и инфл€ции. ¬ —оединЄнных† Ўтатах в течение многих лет эта дол€ составл€ет 5%, в японии - около 20%, в √ермании - 15%.† »нвестици€м же, в отличие от потреблени€, внутренне присуще изменчивость, котора€ про€вл€етс€ в колебани€х закупок товарных запасов и в продолжительности делового цикла. »менно это €вл€етс€ основной причиной расхождений относительно прогнозов на будущее.

††††††††††† “радиционный взгл€д классической школы на процессы сбережени€ и инвестировани€ подчЄркивает благотворность высокого уровн€ сбережений. ѕоэтому высока€ склонность к сбережению должна способствовать процветанию экономики. ќднако, современный взгл€д на эту проблему, первоначально† сформулированный  ейнсом, опровергает это утверждение. ¬ странах, достигших высокого уровн€ экономического развити€, стремление† сберегать всегда будет опережать стремление инвестировать. ¬о-первых, с ростом накоплени€ капитала снижаетс€ предельна€ эффективность его функционировани€, так как всЄ более и более снижаетс€ круг альтернативных возможностей высокоприбыльных капиталовложений. ¬о-вторых, с ростом доходов в индустриально развитых странах будет увеличиватьс€ и дол€ сбережений. ≈сли экономика находитс€ в состо€нии неполной зан€тости, увеличение склонности к сбережению, означает уменьшение склонности к потреблению. ј сокращение потребительского спроса означает† невозможность дл€ производителей товаров продать свою продукцию, что неспособствует капиталовложени€м. ѕроизводство начнЄт сокращатьс€, последуют массовые увольнени€, и, следовательно, падение национального дохода. “ак рост сбережений уменьшает, а не увеличивает инвестиции. Ёто утверждение получило наименование парадокса бережливости.

††††††††††† ѕодвод€ итог можно сказать, что источником инвестиций €вл€ютс€ сбережени€ широких слоЄв населени€, но эти лица не осуществл€ют капиталообразовани€, или инвестировани€ св€занного с реальным приростом капитальных благ общества.  онечно, источником инвестиций могут €вл€тьс€ и† накоплени€ функционирующих† в обществе предпри€тий. ¬ таком случае "сберегатель" и "инвестор" совпадают. ќднако, роль сбрежений лиц наЄмного труда не €вл€ющихс€ одновременно† предпренимател€ми, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережени€ и инвестировани€ может приводить экономику† в состо€ние, отклон€ющеес€ от равновеси€.

††††††††††† †† ќ“  ј »’ ‘ј “ќ–ќ¬ «ј¬»—я“ »Ќ¬≈—“»÷»».†††††††††††

†††††††††††

††††††††††† –ассмотрим пример. ‘ирма-производитель бытовой техники† задумывает приобрести роботизированный комплекс окрашивающий поверхность изделий, ценой в 1 миллион долларов.† Ёкономи€ от внедрени€ машины составл€ет 120 000 долларов в год: заработна€ плата оператора, обслуживающего комплекс, рабочих, которых заменит это автоматическое устройство, а также расходы, св€занные с эксплуатацией комплекса и его амортизацией.

††††††††††† ≈сли фирме придЄтс€ брать ссуду, альтернативна€ стоимость будет отражать норму процента, взымаемого кредитором. ≈сли фирма планирует потратить свои собственные средства, альтернативна€ стоимость определ€етс€ доходом, который это предпри€тие могло бы получить, использу€ еЄ на другие, возможно более прибыльные, цели. Ќапример, если бы фирма купила облигации правительства, то альтернативна€ стоимость вложени€ капитала в приобретение нового комплекса, была бы равна рыночной норме процента прибыли на этиценные бумаги. “аким образом, в любом случае независимо от характера средств их альтернативна€ стоимость соответствует преобладающей на рынке норме процента.

††††††††††† ѕредположим норма процента составл€ет 10%† годовых. ‘ирма может получить 100 000 долларов в год, потратив свои средства на приобретение автоматизированного комплекса. “ак как эта сумма меньше 120 000 долларов , которые фирма может сэкономить, то этот инвестиционный проект рентабелен. Ќо при норме процента 13% годовых, эта инвестици€ не принисЄт прибыли.

††††††††††† Ёкономическа€††† система† представл€ет много возможных вариантов дл€ осуществлени€ инвестиций, которые различаютс€ по степени выгодности. ѕри прочих равных услови€х уменьшение процентных ставок ведЄт к повышению уровн€ плановых инвестиций. —уществует график плановых инвестиций, который иллюстрирует эту тенденцию:

†††††† √рафик плановых инвестиций может смещатьс€, например, в зависимости от ожиданий относительно будущих условий на рынке, возростание цен на определЄнную продукцию. ¬общем можно сказать, что оптимистический прогноз смещает график вправо, пессимистический - влево.

†††††††††††  роме того, инвестиции завис€т от уровн€ налогообложени€ и вообще от налогового климата в стране. —лишком высокий уровень налогооблажени€ не стимулирует инвестиции.

††††††††††† »нвестиционный процесс реагирует также на темпы инфл€ции. “ак например, в услови€х галопирующей инфл€ции, когда сумма издержек неопределЄнна, процессы рального капиталообразовани€ станов€тс€ непревликательными, скорее всего предпочтение будет отданно спекул€тивным операци€м. ¬ообще, инфл€ционна€ среда ставит перед семейными хоз€йствами, фирмами и предпри€ти€ми трудноразрешимую задачу - определить изменение общего уровн€ цен, и, как следствие из этого, планирование хоз€йственной де€тельности становитьс€ затруднительным. ќтдача, которую обещают впоследствии принести инвестиционные проекты, оказываетс€ в зависимости не столько от уровн€ производственной и маркетинговой де€тельности, сколько от колебаний уровн€ заработной платы, процентных ставок и цен на основное сырьЄ и энергоресурсы. ѕоскольку повышаетс€ степень риска капитальных вложений, веро€тно, что фирмы будут отклон€ть проекты с длительным сроком окупаемости, отдава€ предпочтение рикованным, но которые обещают краткосрочные финансовые выгоды. јналогичным образом ведут себ€ семейные хоз€йства, сталкива€сь† с неопределЄнностью относительно изменени€ цен в будущем, они сокращают уровень своих сбережений в пользу текущего потреблени€.


ѕ–ј¬ќ¬џ≈ ј—ѕ≈ “џ »Ќ¬≈—“»÷»ќЌЌќ…

ƒ≈я“≈Ћ№Ќќ—“»

††††††††††† ¬ период существовани€ жЄсткой централизованной системы управлени€ экономикой вложение средств в новые основные или оборотные фонды, на выполнение проектных работ, в научно-техническую продукцию имело форму планируемых вложений. Ёто выражалось в создании плановых предпосылок и проектировании. –азвитие рыночной экономики придаЄт новый характер инвестиционной де€тельности. –азвитие многообразных форм собственности, равных условий хоз€йствовани€ создаЄт новые услови€ дл€ инвестировани€ и правового регулировани€ этого процесса.

††††††††††† ƒл€ нормального развити€ экономики, дл€ обеспечени€ воспроизводства необходим посто€нный приток средств.  олличественный рост инвестиций, их направление в различные сферы хоз€йствовани€ завис€т от правильной инвестиционной политики. ¬ложение средств в наукоЄмкие, высокотехнические, высокотехнологические программы вли€ет не только на производство товаров, их потребительские свойства, но и на услови€ труда, что в конечном счете не может не отражатьс€ на развитии всего общества в целом. »нвестиции, вложенные в эту сферу, дают представление о качественном уровне инвестиций.  ачественный уровень и количественный рост инвестиций, их соотношение дают представление о проводимой государством инвестиционной политике. ≈Є целью €вл€етс€ поиск оптимального правового регулировани€ инвестиционной де€тельности, национальных и иностранных инвесторов. ѕравовое регулирование инвестиционной де€тельности состоит в определении признаков субъектов, установлении организационно-правовых форм ведени€ инвестиционной де€тельности, выделении специальных требований к отдельным направлени€м инвестиционной де€тельности; регламентации пор€дка и условий заключени€ исполнени€ договоров; установлении пределов и форм государственного воздействи€ на инвестиционные процессы.

††††† »нвестиционна€ де€тельность реализуетс€ обычно в правовых формах, соответствующих договорам подр€да на капитальное строительство, проектирование, поставки и других. »нвестирование может происходить путем приобретени€ акций акционерного общества, вступлени€ в товарищество с вложением па€. »нвестиции могут осуществл€тьс€ путем приобретени€ патента или прав пользовани€ по лицензионному договору, приобретением товарного знака ит.д.

††††††††††† 6 июл€ 1991 года был прин€т закон "ќб инвестиционной де€тельности в –‘", а 4 июл€ 1991 года - закон "ќб иностранных инвестици€х в –‘". —огласно этим законам инвестицией считаетс€ вложение средств в объекты предпринимательской и других† видов де€тельности целью которого €вл€етс€ получение прибыли или достижение положительного социального эффекта.

††††††††††† ќсновными субъектами инвестиционной де€тельности €вл€ютс€: инвесторы, заказчики, исполнители работ и пользователи объектов. »нвестором называетс€ субъект осуществл€ющий вложени€ собственных, заЄмных или привлечЄнных средств обеспечивающий их целевое использование. «аказчиком €вл€етс€ субъект, непосредственно† реализующий проект, осуществл€ющий дл€ этого все необходимые действи€ в пределах прав предоставленных инвестором. ‘ункции заказчика может осуществл€ть сам инвестор. ѕользовател€ми объектов могут быть любые юридические и физические лица, а также государственные и муниципальные предпри€ти€, иностранные государства и международные организации, дл€ которых создаЄтс€ объект инвестиционной де€тельности и пользование которым закрепленно в договоре с инвестором.

††††††††††† »нвестиционный договор определ€ет взаимоотношени€ собственников или владельцев средств, вкладываемых в объекты предпринимательской д€тельности, взаимодействие в процессе реализации инвестиционного проекта, в распределении доходов от последующей эксплуатации проекта, а также устанавливает право на объект.

††††††††††† »нвестор, как главна€ фигура инвестиционного проекта, обладает правом самосто€тельно определ€ть объЄмы, характер и эффективность инвестиций; контролировать их целевое использование; владеть, пользоватьс€ и распор€жатьс€ результатами инвестиций (кроме случаев† оговоренных в законодательстве); передачи части своих полномочий другим организаци€м.

††††††††††† ќбъектами инвестиционной де€тельности могут быть:

-†††††††††† вновь создаваемые и модернизируемые основные и оборотные стредства;

-†††††††††† целевые денежные вклады;

-†††††††††† научно-техническа€ продукци€;

-†††††††††† права на интеллектуальную собственность;

-†††††††††† имущественные права;

-†††††††††† другие субъекты собственности.

††††††††††† √осударство выступает одновременно как инвестор и как инициатор инвестиционной де€тельности дл€ удовлетворени€ интересов общества. √осударственное регулирование инвестиционной де€тельностью может выступать в форме:

- государственных инвестиционных программ;

- пр€мого управлени€ государственными инвестици€ми;

- налоговой политике;

- предоставлени€ финансовой помощи на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;

- финансовой, кредитной, ценообразовательной и амортизационной политике;

- антимонопольной политике;

- приватизации объектов государственной собственности;

- контрол€ за соблюдением норм и стандартов.

††††††††††† ¬ соответствии со статьЄй 12 закона об инвестиционной де€тельности решени€ по государственным инвестици€м принимаютс€ высшим представительным органом на основе прогнозов экономического и социального развити€ –‘, схем развити€ и размещени€ производственных сил, научно-технических и технико-экономических обоснований, определ€ющих целесообразность этих инвестиций.

††††††††††† ‘инансирование осуществл€етс€ за счЄт средств государственного бюджета –‘ и внебюджетных источников, т.е. от субъектов, участвующих† в реализации этих программ. »сточником инвестиций могут быть и кредиты банков под государственные гарантии.

††††††††††† ѕредварительный объЄм государственных капитальных вложений устанавливаетс€ ћинистерством экономики и сообщаетс€ госзаказчикам. ќни, на основании предварительных объЄмов, разрабатывают перечень объектов с технико-экономическим обоснованием и необходимыми расчЄтами. ”тверждЄнный перечень €вл€етс€ основанием дл€ проведени€ торгов подр€да. –езультатом проведени€ торгов считаетс€ заключение государственных контрактов, в которых уточн€ютс€ все необходимые данные: стоимость, сроки и т.д.

††††††††††† √осударственное регулирование инвестиционной де€тельности заключаетс€† в гаранти€х прав субъектов и защите инвестиций. √осударство гарантирует прежде всего стабильность прав, что очень важно при долгосрочных инвестици€х. »нвестиции могут быть приостановленны лишь в случае стихийных бедствий, признани€ инвестора банкротом, чрезвычайного положени€ и† экологических нарушени€х.

†††††††††††   сожалению, стоит заметить, что большинство гарантий, предусмотренных в законе, нос€т декларативный характер, поскольку не разработаны механизмы их реализации.

††††††††††† ¬ цел€х управлени€ инвестиционной политики указом президента была создана √осударственна€ инвестиционна€ корпораци€ дл€ федеральных и региональных программ социального и экономического развити€, а также дл€ привлечени€ иностранных инвесторов и стимулировании внутренних инвестиций.  орпораци€ создана в форме государственного предпри€ти€, имущество передано ей на праве полного хоз€йственного ведени€. ”ставной фонд корпорации состоит из имущества, оцениваемого в 1 млрд. долларов, которые могут использоватьс€ в качестве гарантий возврата иностранным инвесторам.  орпораци€ осуществл€ет экспертизу, конкурсный отбор и реализацию инвестиционных проектов, использу€ при этом средства, выдел€емые им дл€ централизованных капитальных вложений, кредиты ÷Ѕ –оссии, привлечЄнные и собственные средства.

††††††††††† ¬ соответствии с законом "ќб иностранных инвестици€х в –‘" иностранными инвесторами признаютс€: иностранные юридические лица, иностранные граждане, иностранные государства и международные организации. ¬озможности объектов дл€ иностранного инвестировани€ не ограничены - любые объекты за исключением запрещЄнных законодательством.  роме того, в отдельных случа€х предусматриваютс€ дополнительные требование к учредительным документам и пор€дку регистрации и проведени€ независимой экспертизы.

††††††††††† ¬ажнейшим фактором вли€ющим на объЄм инвестиций €вл€етс€ рыночна€ процентна€ ставка. ќна зависит от характера спроса на инвестиционные средства.

†††††††††††  апитал пользуетс€ спросом так как он производителен и €вл€етс€ неотъемлимым фактором производства. —прос на капитал это прежде всего спрос на инвестиционнные средства, необходимые дл€ приобретени€ производственных фондов без которых невозможен процесс нормального воспроизводства. ѕредложение капитала это отказ от его использовани€ в данный момент. “аким образом, совпадение спроса ссудного капитала с его предложением устанавливает категорию процента.

††††††††††† —тавкой или нормой процента называетс€ отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала. ѕри определении уровн€ ставки процента важную роль играет фактор риска: чем выше риск при предоставлении ссуды, тем выше должна быть ставка процента.

††††††††††† –ыночна€ ставка процента играет важную роль при прин€тии инвестиционных решений. ѕредприниматель всегда сравнивает ожидаемый уровень дохода на капитал с текущей рыночной ставкой процента. —ами по себе инвестиции нельз€ считать рентабельными или нерентабельными если не принимать во внимание ставку процента. –азличаетс€ номинальна€ и реальна€ процентна€ ставка. Ќоминальна€ - это текуща€ рыночна€ ставка без учЄтов инфл€ции. –еальна€† - это номинальна€ ставка за вычетом ожидаемых темпов инфл€ции.

††††††††††† “аким образом, процент выполн€ет важную задачу эфффективного распределени€ ресрсов в рыночном хоз€йстве, выбор наиболее доходного из возможных инвестиционного проекта.

††††††††††† ††† »Ќ¬≈—“»÷»ќЌЌјя ѕќЋ»“» ј ¬ –ќ——»».

††††††††††† ¬ последние годы российска€ экономика воообще и инвестиционна€ сфера в частности остаютс€ в кризисном состо€нии. ѕо сравнению с 1992 годом - первым годом "шоковой терапии" - развитие деструктивных процессов не остановилось,† лишь замедлились их темпы. ѕо-прежнему отмечалось падение инвестиционной активности. “ак, например, совокупные вложени€ в народное хоз€йство в 1993 году снизились по сравнению с 1992 годом на 16%, а в 1992 году по сравнению с 1991 годом - на 40%.† «а два года объЄм инвестиций сократилс€ почти в два раза.

††††††††††† ѕо мнению экономистов, инвестиционный кризис был вызван не только структурной перестройкой, характерной при переходе к рынку, но и разрушением механизмов, обеспечивавших процесс нормального воспроизводства. ћеры по стимулированию рыночных механизмов оказались €вно недостаточными. ќни не способны компенсировать потери и риск инвесторов в услови€х финансовой нестабильности.  роме того, не была выработана государством €сна€ инвестиционна€ политика на период реформ.  редитовать же капитальные вложени€ ÷ентральный банк стал, по существу, за счЄт эмиссии денег, что взвентило и без того высокий уровень инфл€ции.

††††††††††† ƒо проведени€ экономической реформы основными ресурсами финансировани€ капитальных вложений были собственные средства предпри€тий - амортизаци€ и прибыль, а также ассигновани€ из бюджета. — началом реформ стара€ система финансировани€ капитальных вложений и аккумул€ции собственных средств полностью развалилась. ѕредпри€т舆 сами определ€ют потребности в средствах на капитальные вложени€. Ќо теперь они, как правило, не занимаютс€ перспективой, их больше интересует текуща€ де€тельность. ѕредпри€ти€ по-прежнему† начисл€ют амортизацию, но вследствие инфл€ции, отсутстви€ материально-технических ресурсов, возросшей стоимости† строительства амортизационные средства многими предпри€ти€ми не аккумулируютс€, а используютс€ как фонды потреблени€.

††††††††††† ясно, что без привлечени€ больших капиталовложений невозможно преодолеть спад производства во всех отросл€х и произвести структурную перестройку экономики, не говор€ уже о модернизации оборудовани€.

†††††††††††  аким же образом можно оживить инвестиционный процесс? ¬озможность выхода из сложившейс€ ситуации многие эксперты вид€т прежде всего† в создании чЄткой правовой базы в стране, €сной политике государства и в стабилизации инфл€ции.

††††††††††† ¬ажную роль в активизации инвестиционного процесса играют коммерческие банки, которые призваны аккумулировать временно свободные денежные средства населени€ и направл€ть их в инвестиционную сферу.†† ќднако в современных экономических услови€х† участие коммерческих банков в инвестиционном процессе невыгодно. –еальный доход от кредитовани€ (номинальна€ процентна€ ставка минус индекс инфл€ции) есть величина отрицательна€. ќсновным источником погашени€ инвестиционных кредитов и выплаты процента €вл€етс€ прибыль от реализации инвестиционного проекта, но в услови€х высокой инфл€ции прибыль заЄмщика, как правило, недостаточна дл€ возврата кредита и выплаты процента на уровне рыночного. ѕри этом, чем выше срок кредита, тем больше потери кредитора. ќбесценивание суммы вследствие инфл€ции не компенсируетс€ полученным доходом.  роме того, в услови€х нестабильности становитьс€ сложно достоверно оценить эффективность проекта.

††††††††††† “аким образом, российские коммерческие банки вр€д ли будут заинтересованы в инвестиционном кредитовании пока не будет достигнута финансова€ и политическа€ стабильность в стране.

††††††††††† ¬ сложившейс€ ситуации возростает роль иностранных инвестиций. »ностранные бизнесмены† заинтересованы в российских рынках сбыта, так как их рынки в значительной мере насыщены и искать перспективы дальнейшего экономического роста достаточно сложно. –аньше основным каналом привлечени€ инвестиций были государственные внешнеэкономические св€зи. —егодн€шний† результат - колоссальный государственный долг при продолжающейс€ деградации экономики. “еперь иностранные инвестиции привлекаютс€ под конкретные проекты, например, освоение месторождений полезных ископаемых. “аким образом,† чЄтко прослеживаетс€ цель инвестиций и видны субъекты кредитовани€, что обеспечивает реализуемость проектов. Ќо сказать что подобна€ политика принесла ощутимые результаты весьма сложно. ѕолитическа€ и экономическа€ нестабильность в –оссии удерживает крупных инвесторов от участи€ в долгосрочных проектах.  роме того, многих отпугивают бюрократические сложности, имеющие место в нашей стране. “рбуетс€ нова€ стратеги€ привлечени€ иностранных инвестиций в –оссию. ¬озможно использование российских коммерческих банков, за счЄт прин€ти€ на себ€ определЄнной части риска иностранных† инвесторов. “ак как ÷ентральный банк осуществл€ет довольно строгий контроль за де€тельностью коммерческих банков, то риск иностранных инвесторов становитьс€ значительно меньше. ѕо мнению председател€ правлени€ ћеждународного промышленного банка —ерге€ ¬еремеенко, подобна€ стратеги€ при определЄнной законодательной основе и налоговой политике может принести эффективные результаты, которые не был膆 достигнуты в рамках прежней стратегии привлечени€ иностранных инвестиций.

††††††††††† ¬ажна также и роль государства как инвестора в восстановлении российской экономики. ѕерестройка промышленности требует колоссальных затрат. ≈сли обратитьс€ к опыту послевоенной ≈вропы или к экономическим† достижени€м новых идустриальных стран, то станет €сно значение государства как организатора и источника ресурсов дл€ структурной перестройки. ќно могло бы создать на свои средства или в союзе с частными инвесторами новые производства. ¬ последующем эти предпри€ти€ могли бы быть приватизированы. “аким образом можно поступить с целыми отросл€ми.  роме того, государство в соответствии с выбранными приоритетами могло бы на возвратной основе предоставить ресурсы коммерческим банкам дл€ того, чтобы они разместили их в производство. Ёто должно проходить открыто и использование средств должно строго контролироватьс€.

††††††††††† ѕроблема инвестиций в –оссии €вл€етс€ одной из самых важных и сложных проблем. –азумна€ стратеги€ капиталовложений может облегчить структурную перестройку экономики, уменьшить масштабы безработици, сохранить наукоЄмкие производства и ускорить интеграцию –оссии в сообщество развитых стран. »нвестиции непосредственно св€заны с увеличением ¬Ќѕ, а, следовательно, и† экономическим ростом страны: достаток завтрашнего дн€ создаЄтс€ сегодн€шними инвестици€ми.


†††††††† —ѕ»—ќ  »—ѕќЋ№«ќ¬јЌЌќ… Ћ»“≈–ј“”–џ.

1.†††††††† Ѕизнес.  оммерци€. –ынок. —ловарь-справочник..-ћ., 1993

2.†††††††† ƒолан Ё. ƒж. ƒеньги, банковское дело и денежно-кредитна€ политика.-Ћ. 1991

3.†††††††† ƒолан Ё. ƒж. ћакроэкономика.- —ѕб., 1994

4.†††††††† ’ейлбронер –. “уроу Ћ. Ёкономика дл€ всех.- Ќовосибирск., 1994

5.†††††††† ‘ондовый портфель:  нига эмитента, инвестора, акционера. †††††††††††††††††††††††††††  нига биржевика.  нига финансового брокера.-ћ., 1992

6.†††††††† ¬еремеенко —. Ќова€ стратеги€ привлечени€ иностранных †††††††††††††††††††††††††††††† инвестиций в –оссию// √од планеты: Ёкономика. ѕолитика. ††††††††††††††††††††††††††††††††† “рибуна предпринимателей. Ѕанки.  ультура. ¬ып. 1994г..-ћ., ††††††††††††††††††††††††††††††††† 1994

7.†††††††† ≈горов —.  ак оживить инвестиционный процесс?// “ам же.

8.†††††††† јнохин —. ќ новых аспектах в инвестиционной де€тельности †††††††††††††††††††††††††† банков.// “ам же

9.†††††††† ¬иноградов ¬. »нвестиционна€ политика российских банков.// “ам ††† же

10.†††††† Ћарин ћ. Ѕанки и возрождение промышленности –оссии// “ам же

—ќƒ≈–∆јЌ»≈. 1.†††††††† јнализ и виды инвестиций. 2.†††††††† —бережение - источник инвестиций. 3.†††††††† ќт каких факторов завис€т инвестиции. 4.†††††††† ѕравовые аспекты ивестиционной де€тельности. 5.†††††††† »нвестиционна€ по

 

 

 

¬нимание! ѕредставленный –еферат находитс€ в открытом доступе в сети »нтернет, и уже неоднократно сдавалс€, возможно, даже в твоем учебном заведении.
—оветуем не рисковать. ”знай, сколько стоит абсолютно уникальный –еферат по твоей теме:

Ќовости образовани€ и науки

«аказать уникальную работу

—вои сданные студенческие работы

присылайте нам на e-mail

Client@Stud-Baza.ru