ВВЕДЕНИЕ

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников. Поэтому работа, просвещенная анализу деятельности предприятия, является особенно актуальной.

Под анализом понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на расчленении целого на составные части и изучение их во всем многообразии связей и зависимостей.

Содержание анализа вытекает из функций. Одной из таких функций являться - изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных условиях предприятия. Следующая функция анализа -контроль за выполнением планов и управленческих решений, за экономным использованием ресурсов. Центральная функция анализа - поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и достижений науки и практики. Также другая функция анализа- оценка результатов деятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихся возможностей. И, наконец - разработка мероприятий пол использованию выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности.

Анализом финансового состояния предприятия, организации занимаются руководители и соответствующие службы, так же учредители, инвесторы с целью изучения эффективного использования ресурсов. Банки для оценки условий предоставления кредита и определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т.д. Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использование средств предприятия.

В ходе исследования предполагается решить следующие задачи:

• изучить баланс предприятия;

• исследовать основные факторы, определяющие финансовое состояния предприятия;

• рассчитать скорость оборачиваемости оборотных средств (активов);

• дать оценку финансового состояния, платежеспособности предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет;

• провести анализ использования капитала и оценку финансовой устойчивости.

В связи с изложенным, целью данной работы является проведение анализа хозяйственной деятельности предприятия и предоставление рекомендаций по его совершенствованию.

1.Особенности анализа деятельности

акционерных предприятий.

1.1.Методика анализа экономической деятельности предприятия

Методика анализа деятельности предприятия базируется на системе определенных показателей. Их перечень довольно велик. Поэтому в каждом конкретном случае в соответствии со спецификой деятельности предприятия и в соответствии с пользователем данной информации (администрация, потенциальные инвесторы, налоговые органы и так далее) выбирается соответствующий ряд показателей. Перечень выбранных показателей должен быть необходимым и достаточным для качественного анализа.

Показатели деятельности предприятия формируются на основе данных бухгалтерской и статистической отчетности, оперативных данных. Практика финансового анализа уже выработала основные виды анализа (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов:

горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом; Данные изменения рассчитываются как в абсолютных величинах, так и в процентах к базисному периоду.

вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда анализ дробят на составные части, так и обратным, когда составляют баланс отклонений и на стадии обобщения суммируют все выявленные отклонения, фактического показателя от базисного за счет отдельных факторов. В рамках этого анализа выявляются факторы и причины динамики показателей и их количественная оценка, так как выявление факторов, влияющих на изменение показателей, демонстрирует руководителю направления принятия наиболее эффективных управленческих решений

Целью данной работы является оценка финансовой деятельности предприятия за анализируемый период и подготовка базы для принятия управленческих решений. Соответственно данной цели определяется методика и система показателей анализа.

На начальном этапе проводится анализ финансовых результатов и рентабельности. В рамках данного анализа определяется динамика показателей прибыли, рентабельности и определяется степень влияния различных факторов на произошедшие изменения.

На следующем этапе проводится анализ себестоимости, позволяющий определить изменение затрат на рубль товарной продукции и причины этих изменений. Кроме того, определяется характер и структура затрат, выявляются наиболее эффективные пути снижения себестоимости.

Далее проводится анализ финансового состояния, позволяющий определить изменения в структуре баланса за анализируемый период, определить степень финансовой устойчивости предприятия. На основе полученных данных вырабатывается стратегия фирмы.

Заключительным этапом анализа является анализ взаимодействия прибылеобразующих факторов, позволяющий в дальнейшем принять правильные решения в области цен и объемов производства.

Таким образом, в целом анализ хозяйственно-финансовой деятельности сводится к оценке изменений показателей прибыли, себестоимости, рентабельности и финансового состояния предприятия за анализируемый период и завершается подготовкой плановых решений на основе сложившейся ситуации.

1.2 ПРИБЫЛЬ: ПОНЯТИЕ И ЗНАЧЕНИЕ

В хозяйственной повседневной жизни не всегда разграничивают эти виды доходов, употребляя обобщающие термины: доход и прибыль. Это емкие термины, имеющие узкое и широкое значение. Так, выше доход и прибыль трактовались в узком значении. В широком значении - это разница между полученной выгодой и понесенными при этом затратами. Именно в широком значении чаще всего и говорят о прибыли предприятия, подразумевая под ней фактически совокупность предпринимательского дохода, процента на собственный денежный капитал предприятия, прибыли от использования им своего реального капитала, дохода от собственного интеллектуального продукта, а также зачастую дохода от природных ресурсов ( если земля своя, то из прибыли предприятия не вычитают земельную ренту ) и трудовых ресурсов ( если это семейное предприятие, то никто не начисляет жене хозяина заработную плату ).

Различают бухгалтерское и экономическое значение прибыли (той прибыли, что употребляется в широком значении). Например, в России в бухгалтерскую прибыль предприятия включают выручку предприятия от реализации продукции за вычетом из нее затрат на производство реализованной продукции, добавляя доходы (расходы) от внереализационных операций (доходы от ценных бумаг, расходы на выплату некоторых налогов, убытки от стихийных бедствий и др.). Если из исчисленной таким образом прибыли вычесть налог на нее и некоторые другие платежи в бюджет, то получится прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (нередко ее называют чистой прибылью).

Прибыль предприятия в экономическом значении можно подсчитать и вышеуказанным способом, но при этом в расходы нужно включать вмененные расходы.

Таким образом, прибыль – это своего рода комплексный показатель использования экономических ресурсов. Понятно, почему в рыночной экономике прибыли уделяют такое огромное внимание, почему она является одним из главных двигателей и “ дирижеров “ рыночного хозяйства. Распределение ресурсов регулируют так, чтобы их использование приносило наибольший совокупный доход (прибыль).

Значение прибыли обусловлено тем, что, с одной стороны, она зависит в основном от качества работы предприятия, повышает экономическую заинтересованность его работников в наиболее эффективном использовании ресурсов, так как прибыль – основной источник производственного и социального развития предприятия, а с другой – она служит важнейшим источником формирования государственного бюджета. Таким образом, в росте суммы прибыли заинтересованы как предприятие, так и государство. Прирост прибыли может быть достигнут не только благодаря увеличению трудового вклада коллектива предприятия но и за счет факторов. Поэтому на каждом предприятии необходимо проводить систематический анализ формирования, распределения и использования прибыли. Этот анализ имеет важное значение и для внешних субъектов (государственных органов, банков и др.).

Задачи анализа и его последовательность:

оценка плана прибыли и выбор наилучшего варианта;

изучение и количественное измерение влияния факторов формирования показателей прибыли;

изучение выполнения плана и динамики;

изучение направлений, пропорций и тенденций распределения прибыли;

выявление резервов роста прибыли;

разработка рекомендаций по наиболее эффективному использованию прибыли с учетом перспектив развития предприятия.

Анализ должен показать также влияние на прибыль нарушений договорной, технологической финансовой дисциплины.

Перспективный анализ прибыли имеет целью выявление наиболее устойчивых закономерностей и тенденций в предшествующем периоде, прогнозирование на их основе показателей на перспективу, выбор альтернатив развития, выработку практических рекомендаций по определению наилучшего варианта развития предприятия. Метод непосредственной экстраполяции – наиболее простой способ прогноза. Его рекомендуется использовать, если имеется однородная и обширная по объему исходная информация, т. е. достаточно длинный временный ряд. Экстраполяция основана на изучении динамики изменения экономического явления ( показателя ) в предпрогнозном периоде и перенесения выявленной закономерности на будущее. Достоинство метода состоит в его универсальности, а недостаток – в необходимости проведения большого числа наблюдений, что ведет к снижению достоверности прогноза с увеличением срока его упреждения.

Динамический, или временной, ряд представляет собой совокупность числовых данных, характеризующих изменение показателя во времени.

Поскольку целью анализа в данной работе, в частности, является подготовка информации для последующего принятия решений, то в рамках анализа финансовых результатов необходимо проведение анализа показателей, позволяющих определить пути их влияния на прибылеобразующие факторы.

Для определения путей повышения рентабельности проводится факторный анализ рентабельности.

Как уже было сказано, прежде чем проводить анализ по данным направлениям, проводится анализ и оценка уровня и динамики показателей прибыли. Для этого составляется таблица, в которой общий финансовый результат анализируемого периода отражается в развернутом виде и представляет собой алгебраическую сумму прибыли (убытка) от следующих видов деятельности:

• реализация продукции (работ, услуг);

• реализация основных средств, нематериальных активов и иного имущества предприятия (прочая реализация);

• внереализационная деятельность.

Для составления таблицы используются данные бухгалтерской отчетности из формы 2. В таблицу заносятся показатели за отчетный и базисный период и их процентные отклонения. Кроме того, проводится анализ структуры прибыли и изменения структуры (“вертикальный анализ”).

Финансовые результаты от прочей реализации возникают по операциям с имуществом предприятия. Доходы, причитающиеся по этим операциям, и затраты, связанные с получением этих доходов, показываются в отчете (форма №2) по статьям “Прочие операционные доходы” и “Прочие операционные расходы”. Данные по операционным доходам показываются за минусом сумм НДС.

Внереализационные финансовые результаты образуются на предприятии, если оно имеет финансовые вложения в ценные бумаги других организаций либо принимает участие в совместной деятельности. Суммы, причитающиеся (подлежащие) в соответствии с договорами к получению (к уплате) дивидентов (процентов) по облигациям, депозитам, отражаются в бухгалтерском отчете (форма №2) по статьям “Проценты к получению” и “Проценты к уплате”. Доходы, подлежащие получению по акциям по сроку, в соответствии с учредительными документами, отражаются в форме №2 по статье “Доходы от участия в других организациях”.

Далее проводится расчет факторных влияний на прибыль от реализации продукции. Влияние факторов рассчитывается в последовательности, приведенной ниже:

Расчет общего изменения прибыли от реализации продукции (Р):

Р=Р1 – Р0,

где Р1 – прибыль отчетного года;

Р0 – прибыль базисного года;

1. Расчет влияния на прибыль изменений отпускных цен на реализованную продукцию (Р1):

Р1=N1.0=p1*q1 - p0*q1

где: Np1=p1*q1 – реализация в отчетном году в ценах отчетного года (р-

цена изделия; q – количество изделий);

Np0= p0*q1 - реализация в отчетном году в ценах базисного года.

Расчет влияния на прибыль изменений в объеме продукции (Р2):

Р2= Ро*К1- Ро,

где Ро – прибыль базисного года;

К1 – коэффициент роста объема реализации продукции.

К1=S1.0/S0,

где S 1.0 – фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах и тарифах базисного периода;

S 0 –. фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах и тарифах отчетного периода;

2. Расчет влияния на прибыль изменений в объеме продукции, обусловленных изменениями в структуре продукции (Р3):

Р3= Ро*(К2-К1)

где К2- коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным

ценам

К2=N1.0/N0,

где N1.0 – реализация в отчетном периоде по ценам базисного периода;

N0 – реализация в базисном периоде.

3. Расчет влияния на прибыль увеличения себестоимости продукции (Р4):

Р4=S1.0- S1,

где S1.0 – себестоимость реализованной продукции отчетного периода в

ценах и условиях базисного периода;

S1 – фактическая себестоимость реализованной продукции отчетного периода.

4. Расчет влияния на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции (Р5):

Р5= S0*К2- S1.0.

5. Влияние на прибыль нарушений хозяйственной дисциплины (P6).

Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от реализации за отчетный период, что выражается следующей формулой:

Р= Р1+Р2+Р3+Р4+Р5+Р6.

1.3. Методика анализа себестоимости продукции

В рамках анализа себестоимости продукции прежде всего определяется фактическое изменение затрат на рубль товарной продукции. Далее проводится факторный анализ динамики затрат на один рубль продукции.

Факторный анализ изменения затрат на рубль товарной продукции проводится способом цепной подстановки Для этого проводится последовательная подстановка данных анализируемого периода в формулу базисного периода.

Расчет затрат на рубль товарной продукции проводится по формуле (Зр):

Зр=S/N=q*Cед/[q*p],

где Сед-себестоимость единицы продукции.

Следующим этапом анализа себестоимости является выявление уровня постоянных затрат. Сделать это можно по методу высшей и низшей точки на основе приведенного ниже алгоритма:

1. Из данных об объеме производства и затратах за период выбираются максимальные и минимальные значения соответственно объема и затрат;

2. Находятся разности в уровнях объема производства и затрат;

3. Определяется ставка переменных расходов на единицу продукции путем отнесения разницы в уровнях затрат за период (разность между максимальным и минимальным значениями затрат) к разнице в уровнях объема производства за тот же период;

4. Определяется общая величина переменных расходов на максимальный (минимальный) объем производства путем умножения ставки переменных расходов на соответствующий объем производства;

5. Определяется общая величина постоянных расходов как разница между всеми затратами и величиной переменных расходов;

6. Составляется уравнение совокупных затрат, отражающее зависимость изменений общих затрат от изменения объема производства.

Далее определяется коэффициент реагирования затрат на изменение объема производства (Крз):

Крз=Z/Nед,

где Z- изменение затрат за период в процентах;

Nед - изменение объема производства за период в процентах.

В соответствии со значением коэффициента определяется характер затрат:

- для Крз=0 – постоянные;

- для 0

• для Крз=1- чисто пропорциональные;

• для Крз>1- прогрессивные.

В соответствии с характером затрат формируются предварительные выводы об эффективности дальнейшего наращивания объемов производства.

Для поиска наиболее эффективных путей снижения себестоимости необходима информация об удельном весе тех или иных затрат в структуре себестоимости. С этой целью проводится анализ себестоимости по элементам затрат. В рамках данного анализа определяются затраты на производство по элементам затрат в абсолютном выражении и в структурном разрезе. На основе полученных данных производится оценка характера производства (материалоемкое, трудоемкое, фондоемкое). В соответствии с характером производства определяются главные направления поиска резервов снижения себестоимости.

Проведенный анализ позволяет оценить эффективность деятельности предприятия по снижению себестоимости за анализируемый период, а также выявить пути воздействия на себестоимость.

1.4.управленческие решения, принимаемые на основе анализа взаимодействия прибылеобразующих факторов

Для принятия правильных решений в области цен и объемов производства необходимо дополнительно провести анализ взаимодействия прибылеобразующих факторов. В рамках данного анализа находится оптимальное соотношение этих факторов при определенных заданных условиях внешней и внутренней среды. При этом оптимизация проводится по одному из существующих критериев:

• максимум прибыли;

• максимум рентабельности;

• максимум выручки.

Математическая природа взаимодействия прибылеобразующих факторов определяется формулой (Р):

P = Nед*(Ц-Сед),

где Nед-объемы реализации в единицах продукции;

Ц- цена единицы продукции;

Сед – себестоимость единицы продукции.

При этом:

Сед = Спер + Спост / Nед,

где Спер – переменные затраты на единицу продукции;

Спост – сумма постоянных затрат по предприятию.

Кроме того, учитывается влияние на объемы продаж цены и качества продукции. Исходными условиями определяющими порядок оптимизации являются:

• тип конкуренции на товар;

• производственная мощность предприятия;

• себестоимость продукции.

При ценовой конкуренции необходимые данные подставляются непосредственно в формулу оптимизации по тому или иному критерию. В результате получают оптимальные данные по цене и объемам производства.

При конкуренции по качеству или при смешанной конкуренции расчет ведется под конкретные проекты улучшения качества. При этом учитывается увеличение себестоимости продукции за счет затрат на улучшение качества. Далее оптимизация ведется по тем же формулам, что и при ценовой конкуренции. В результате выявляется эффективность того или иного проекта (сравнивается прибыль, рентабельность и выручка по каждому проекту).

В обоих случаях, если в результате расчетов получится, что необходимый объем продаж превышает производственную мощность предприятия, то необходимо изыскать организационно-технические возможности повышения объемов производства до необходимого уровня (интенсификация производства). Если это невозможно, то просчитываются конкретные проекты развития производства (экстенсивного развития). Далее с учетом изменившихся затрат на единицу продукции проводится оптимизация прибылеобразующих факторов. В результате определяется целесообразность проведения данных мероприятий с учетом срока окупаемости, стратегии фирмы на рынке, а также с учетом изменившихся показателей прибыли, рентабельности и выручки.

Анализ взаимодействия прибылеобразующих факторов проводится на основе многопараметрической формулы прибыли:

I=b*(Кр*d-Кн*r)-(1-r)*(1+f) / (Кр-1),

где b-коэффициент изменения объема производства и реализации товарной

продукции;

Кр - коэффициент рентабельности производства товарной продукции в

базисном периоде;

d – коэффициент изменения цены реализации товарной продукции;

Кн – коэффициент изменения переменных затрат базисного периода в

анализируемом периоде;

r – коэффициент переменных затрат в базисном периоде;

f – коэффициент изменения постоянных затрат в анализируемом периоде.

При этом:

r=Спер/Сб,

f=Спос/Спос,

Cпос- прирост условно постоянных затрат в анализируемом периоде;

Спос – условно постоянные затраты в абсолютном выражении на выпуск

товарной продукции базисного периода.

На основе данной формулы выводятся формулы оптимизации прибылеобразующих факторов по тому или иному критерию.

1. Критерий максимума прибыли:

dоп = 1+Кэц+Кэд*(Д-1) – а*(1-Uф) / 2Кэц + Кн*r /2Кp,

где dоп – оптимальный индекс цены;

Кэц – коэффициент эластичности спроса от цены;

Кэд – коэффициент эластичности спроса от доходов потребителей;

Uф – доля рынка предприятия;

а- планируемое изменение поставки на рынок продукции всеми

конкурентами;

bоп = 1+Кэц*(1- dоп) + Кэд*(Д – 1) – (1-Uф)*a / Uф,

где bоп – оптимальный индекс объемов производства.

2. Критерий максимума выручки:

dоп = 1+ Кэц + Кэд*(Д-1) – (1-Uф)*а /2Кэц.

bоп = 1+Кэц*(1 – dоп + Кэд*(Д – 1) – (1 – Uф)*а /Uф.

B = b*d,

где B – индекс выручки предприятия.

3. Критерий максимума рентабельности производства:

bоп = (1 – r)*(1+f)/Кн*r*1+Кн*r*(1+Кэц+Кэд*(Д–1)–(1–Uф)*а)/(1 – - r)*(1+f)*Uф - 1.

dоп = 1+Кэц+Кэд*(Д – 1) – (1 – Uф)*а – Uф*bоп / Кэц

Ра = Кр*bоп*dоп / bоп*Кн*r + (1 – r)*(1+f),

где Ра – индекс рентабельности производства.

Критерий оптимизации прибылеобразующих факторов определяется в зависимости от текущей ситуации. Например, критерий максимума прибыли может быть применен в том случае, когда предприятие работает в относительно стабильных экономических условиях и имеет тенденцию роста.

Критерий максимума выручки может быть применен в условиях, когда предприятие испытывает острый недостаток денежных средств.

Наконец критерий максимума рентабельности может быть применен для предприятия, работающего в условиях инфляции.

Проведенная по данной методике оптимизация планово-управленческих решений позволит с высокой степенью точности рассчитать оптимальное по тому или иному критерию, соотношение производимой продукции и цены ее реализации.

1.5.ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ И ПУТИ ЕГО УЛУЧШЕНИЯ.

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют результаты финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности предприятия. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. Об интересе к финансовому анализу говорит тот факт, что в последние годы появилось много публикаций, посвященных финансовому анализу, активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д.

Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.

Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами- пользователями информации о деятельности предприятия.

Субъектами анализа выступают, как непосредственно, так и опосредованно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и др.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам- целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам- выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д. Следует отметить, что только руководство (администрация) предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Вторая группа пользователей финансовой отчетности - это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы пользователей отчетности. Это аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.

Методика финансового анализа состоит из трех взаимосвязанных блоков:

1. анализа финансового состояния;

2. анализа финансовых результатов деятельности предприятия;

3. анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

Основным источником информации для финансового анализа служит бухгалтерский баланс предприятия (Форма №1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о финансовых результатах и их использовании (Форма № 2 годовой и квартальной отчетности). Источником дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служит приложение к балансу (Форма № 5 годовой отчетности). Указанные формы утверждены Министерством финансов Российской Федерации для годового бухгалтерского отчета за 1995 год, а форма №1 и №2 - и для квартальной отчетности 1996 года. Несколько иная отчетность утверждена для предприятий с иностранными инвестициями внешнеэкономических фирм.

Чем удобны такие источники информации для предприятий?

В первую очередь тем, что можно не подготавливая данные для анализа уже на основании баланса предприятия (Форма №1) и (Форма №2 ) сделать сравнительный экспресс анализ показателей отчетности предприятия за предыдущие периоды.

Во-вторых: с появлением специальных автоматизированных бухгалтерских программ для анализа финансового состояния предприятия, удобно сразу после составления форм отчетности не выходя из программы произвести на основании готовых форм бухгалтерской отчетности с помощью встроенного блока финансового анализа простейший экспресс анализ предприятия.

Цели и методы финансового анализа.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, при этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором в конечном счете является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия - это лишь “сырая информация”, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации. Необходимо также аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов- это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному, Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Содержание финансового анализа.

Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: финансового анализа и производственного управленческого анализа.

Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый учет и управленческий учет. Такое разделение анализа несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа и наоборот. В интересах дела оба вида анализа подпитывают друг друга информацией.

Особенностями внешнего финансового анализа являются:

• множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;

• разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

• наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

• ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

• ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;

• максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, т.е. анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами. Этот анализ на основе только отчетных данных, которые содержат лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия, не позволяет раскрыть всех секретов успеха или неудач в деятельности предприятия.

Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по данным публичной финансовой отчетности, составляют:

• анализ абсолютных показателей прибыли;

• анализ относительных показателей рентабельности;

• анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;

• анализ эффективности использования заемного капитала;

• экономическая диагностика финансового состояния предприятия и рейтинговая оценка эмитентов.

Существует многообразная экономическая информация о деятельности предприятий и множество способов анализа этой деятельности. Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа. Внутрихозяйственный финансовый анализ использует в качестве источника информации данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и другие данные системного бухгалтерского учета.

Основное содержание внутрихозяйственного финансового анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими значение для оптимизации управления, например такими, как анализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек, оборота и прибыли.

В системе внутрихозяйственного управленческого анализа есть возможность углубления финансового анализа за счет привлечения данных управленческого производственного учета, иными словами, имеется возможность проведения комплексного экономического анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности. Вопросы финансового и управленческого анализа взаимосвязаны при обосновании бизнес-планов, при контроле за их реализацией, в системе маркетинга, т.е. в системе управления производством и реализацией продукции, работ и услуг, ориентированной на рынок.

Особенностями управленческого анализа являются:

• ориентация результатов анализа на свое руководство;

• использование всех источников информации для анализа;

• отсутствие регламентации анализа со стороны;

• комплексность анализа, изучение всех сторон деятельности предприятия;

• интеграция учета, анализа, планирования и принятия решения;

максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.

1.5.1. Система показателей и методика анализа финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия включает в себя три этапа:

1. Анализ и оценка состава и динамики имущества и источников его формирования;

2.Анализ финансовой устойчивости предприятия;

3.Анализ ликвидности баланса предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия содержит следующие основные разделы:

• Структура активов и пассивов;

• Анализ имущественного положения

• Экспресс-анализ финансового состояния

• Ликвидность

• Финансовая устойчивость

• Анализ деловой активности и оборачиваемости средств предприятия

• Рентабельность капитала и продаж

• Эффект финансового рычага

• Эффект производственного рычага.

По всем указанным разделам проводится горизонтальный анализ финансовых и экономических показателей, т.е. сравниваются показатели за ряд анализируемых кварталов, лет, отслеживается динамика показателей во времени. В каждом разделе вычисляются темпы роста показателей и финансовых коэффициентов за последний период.

Система финансово-экономических коэффициентов, характеризующих деятельность предприятия, позволяет вести анализ не абсолютных показателей в стоимостном выражении, а безразмерных величин, что позволяет практически исключить влияние временной динамики абсолютных показателей на результаты анализа, отчасти уменьшить инфляционное искажение данных. Сравнение финансово-экономических коэффициентов с критическими и рекомендуемыми значениями этих коэффициентов позволяет сделать конкретные выводы о финансовом состоянии предприятия.

Для различных категорий пользователей или субъектов финансового анализа наибольший интерес представляют различные, соответствующие их профессиональным и финансовым интересам, разделы анализа.

Для налоговой инспекции необходимо, в первую очередь, знание таких финансовых показателей как прибыль, рентабельность активов, рентабельность реализации и другие показатели рентабельности.

Для кредитующих банков важна платежеспособность и ликвидность активов предприятия, т. е. возможность покрыть свои обязательства быстро реализуемыми активами. Эту информацию дает исследование величины и динамики коэффициентов абсолютной и текущей ликвидности.

Для партнеров по договорным отношениям (поставщиков продукции и ее потребителей) в первую очередь важна финансовая устойчивость предприятия, т. е. степень зависимости своей хозяйственной деятельности от заемных средств, способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость предприятия.

Для акционеров и инвесторов в первую очередь представляют интерес показатели, влияющие на доходность капитала предприятия, курс акций и уровень дивидендов.

Рентабельность капитала показывает сколько прибыли, за расчетный период времени, предприятие получает на рубль своего капитала. Не менее важен объем реализации, непосредственно влияющий на прибыль.

Таким образом, каждый пользователь программы финансового анализа наибольшее внимание уделяет именно нескольким определенным показателям, хотя для более глубокого исследования и обоснованных выводов необходимо, безусловно, проведение финансового анализа по всем разделам для получения объективной и всесторонней картины или диагноза финансового состояния предприятия.

Информационное обеспечение.

Для получения данных для анализа потребуется достаточная и достоверная информация характеризующая финансовое состояние фирмы. Это обуславливает необходимость изучения финансовых отчетов, возможности появления непредвиденных обстоятельств и положения со страхованием. Источниками информации могут служить: финансовая отчетность предприятия; данные бухгалтерского учета предприятия; внеучетная информация;

Важнейшим источником информации для хозяйственных организаций должен служить их баланс с объяснительной запиской к нему. Анализ баланса позволяет определить, какими средствами располагает предприятие и какой по величине кредит эти средства обеспечивают. Однако для обоснованного и всестороннего анализа балансовых сведений недостаточно. Это вытекает из состава показателей. Анализ баланса дает лишь общее суждение о кредитоспособности, в то время, как для выводов о степени кредитоспособности необходимо рассчитать и качественные показатели, оценивающие перспективы развития предприятий, их жизнеспособность. Поэтому в качестве источника сведений, необходимых для расчета показателей кредитоспособности, следует использовать: данные оперативного учета, сведения, накапливаемые в ГВЦ банков, сведения статистических органов, данные анкеты клиентов, информацию поставщиков, результаты обработки данных обследования по специальным программам, сведения специализированных бюро по оценке кредитоспособности хозяйственных организаций.

Бухгалтерская отчетность дает возможность проанализировать финансовое состояние заемщика на конкретную дату. Важнейшей информационной базой анализа является бухгалтерский баланс.

При работе с активом баланса необходимо обратить внимание на следующее: в случае оформления залога основных средств (здания, оборудование и др.), производственных запасов, готовой продукции, товаров, прочих запасов и затрат право собственности залогодателя на указанные ценности должно подтверждаться включением их стоимости в состав соответствующих балансовых статей.

Остаток средств на расчетном счете должен соответствовать данным банковской выписки на отчетную дату.

При анализе дебиторской задолженности необходимо обратить внимание на сроки ее погашения, поскольку поступление долгов может стать для заемщика одним из источников возврата испрашиваемого кредита.

При рассмотрении пассивной части баланса самое пристальное внимание должно быть уделено изучению разделов, где отражаются кредиты и прочие заемные средства: необходимо потребовать кредитные договора по тем ссудам, задолженность по которым отражена в балансе и не погашена на дату запроса о кредите, и убедиться, что она не является просроченной. Наличие просроченной задолженности по кредитам других банков является негативным фактором и свидетельствует о явных просчетах и срывах в деятельности заемщика, которые, возможно, планируется временно компенсировать при помощи кредита. Если задолженность не является просроченной, необходимо по возможности обеспечить, чтобы срок погашения кредита наступал раньше погашения других кредитов. Кроме того необходимо проконтролировать, чтобы предлагаемый в качестве обеспечения залог по испрашиваемому кредиту не был заложен другому банку.

При оценке состояния кредиторской задолженности необходимо убедиться, что заемщик в состоянии вовремя расплатиться с теми, чьими средствами в том или ином виде пользуется: в виде товаров или услуг, авансов и т.д. В данном разделе отражаются также средства, полученные заемщиком от партнеров по договорам займов; эти договора должны быть рассмотрены аналогично кредитным договорам заемщика с банками.

В том случае, если дата поступления запроса на кредит не совпадает с датой составления финансовой отчетности, фактическая задолженность заемщика по банковским кредитам, как правило, отличается от отраженной в последнем балансе. Для точного определения задолженности требуется справка обо всех непогашенных на момент запроса банковских договоров.

Показатели, необходимые для налоговых органов.

Налоговому органу важен ответ на вопрос, способно ли предприятие к уплате налогов. Поэтому их в первую очередь интересует размер балансовой прибыли предприятия, являющейся источником уплаты большинства налогов. Однако сам по себе размер балансовой прибыли недостаточен, т.к. не показывает, насколько дееспособно будет предприятие после уплаты налогов. Поэтому с точки зрения налоговых органов финансовое состояние предприятия характеризуется следующими показателями:

• балансовая прибыль;

• рентабельность активов - балансовая прибыль в процентах к стоимости активов;

• рентабельность реализации - балансовая прибыль в процентах к выручке от реализации;

Балансовая прибыль на 1 руб. средств на оплату труда (с точки зрения возможностей роста выплат заработной платы при необходимости уплачивать налог за превышение ее нормируемой величины).

Исходя из этих показателей налоговые органы могут определить и поступление платежей в бюджет на перспективу - с учетом возможных изменений стоимости активов, объема реализации, фонда оплаты труда на предприятии.

Показатели, необходимые для партнеров предприятия.

Партнеров так же интересует платежеспособность предприятия. Партнерам важна не только способность предприятия возвращать заемные средства, но и его финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

При возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как критерию надежности партнера.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными). Их можно разделить на две группы: показатели, определяющие состояние оборотных средств и показатели, определяющие состояние основных средств.

Состояние оборотных средств отражается в следующих показателях:

• обеспеченность материальных запасов собственными оборотными средствами;

• коэффициент маневренности собственных средств.

Состояние основных средств измеряется:

• коэффициентом долгосрочного привлечения заемных средств;

• коэффициентом накопления износа;

• коэффициентом реальной стоимости имущества.

Кроме того еще два показателя отражают степень финансовой независимости предприятия в целом:

• коэффициент автономии;

• коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

• Несмотря на большое количество измерителей все они могут быть систематизированы.

Обеспеченность материальных запасов собственными оборотными средствами - это частное от деления собственных оборотных средств на величину материальных запасов, т.е. показатель того, в какой мере материальные запасы покрыты собственными оборотными средствами. Уровень показателя оценивается прежде всего в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления производственной деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия.

Коэффициент маневренности собственных средств показывает, насколько мобильны собственные источники средств предприятия и рассчитывается делением собственных оборотных средств на все источники собственных средств предприятия. Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

В числителе обоих показателей - собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов и собственных источников средств.

Оценка финансовой устойчивости предприятия была бы односторонней, если бы ее единственным критерием была мобильность собственных средств. Не меньшее значение имеет финансовая оценка производственного потенциала предприятия, т.е. состояния его основных средств.

Индекс постоянного актива - коэффициент отношения основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам, или доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сложение коэффициента маневренности собственных средств и индекса постоянного актива всегда даст единицу. Собственными источниками покрываются как основные, так и оборотные средства предприятия, поэтому сумма основных средств и внеоборотных активов и собственных оборотных средств при отсутствии в составе источников долгосрочных заемных средств равна величине собственных средств. В этих условиях увеличение коэффициента маневренности возможно лишь за счет снижения индекса постоянного актива и наоборот.

Такая ситуация существует практически , если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами на капитальные вложения. Как только в составе источников средств появляются долгосрочные заемные средства, ситуация изменяется: можно достигать увеличения обоих коэффициентов.

Км+Кп = 1+(Дк/Cc),

где Дк - сумма долгосрочного кредита.

Соотношение (Дк/Сс) в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива, - это тоже измеритель финансовой устойчивости в части оценки основных средств. Он называется коэффициентом долгосрочного привлечения заемных средств.

Его значение состоит не только в том, что он увеличивает коэффициент маневренности собственных средств. Кроме того, он оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства.

Интенсивность формирования другого источника средств на капитальные вложения определяется еще одним показателем финансовой устойчивости - коэффициентом накопления износа. Этот коэффициент рассчитывается как соотношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных фондов. Он измеряет, в какой степени профинансированы за счет амортизационных отчислений замена и обновление основных средств.

Очень важным показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости имущества. Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Наиболее интересен этот коэффициент для предприятий, производящих продукцию. Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств, производственных запасов, незавершенного производства и малоценных и быстроизнашивающихся предметов на стоимость активов предприятия. По существу, этот коэффициент определяет уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, как следует из названия результат деления величины заемных средств на величину собственных. Смысловое значение обоих показателей очень близкое. Более четко степень зависимости предприятия от заемных средств выражается в коэффициенте соотношения заемных и собственных средств. Он показывает, каких средств у предприятия больше - заемных или собственных. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждого предприятия и, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Расчет его по состоянию на какую-либо дату недостаточен для оценки финансового состояния предприятия. Надо дополнительно к расчету коэффициента дополнительно определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает довольно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, т.е. в итоге - увеличение собственных средств предприятия. Поэтому при высокой скорости оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой скорости оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может значительно превышать единицу.

Кроме того, при оценке нормального для предприятия уровня этого коэффициента надо сопоставить его с рассмотренным выше коэффициентом обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Если последний высок, т.е. материальные запасы покрыты в основном собственными источниками, то заемные средства покрывают главным образом дебиторскую задолженность. Условием уменьшения заемных средств в этом случае является возврат предприятию дебиторской задолженности.

В то же время коэффициент обеспеченности, как правило, невысок на предприятиях, где в структуре имущества большой удельный вес занимают материальные средства, т.е. не самая мобильная часть имущества, доже при одинаковом соотношении заемных и собственных средств.

Показатели, необходимые для акционеров. Инвестиционная привлекательность предприятия

Инвестиционная привлекательность, т.е. ответ на вопрос о целесообразности вложения средств в данное предприятие, определяется не только показателями, которые будут рассмотрены в этом разделе. Инвестиционная привлекательность зависит от всех показателей, характеризующих финансовое состояние, в т.ч. и тех, о которых говорилось в предыдущих разделах. Однако, если сузить проблему, инвесторов непосредственно интересуют показатели, влияющие на доходность капитала предприятия, курс акций и уровень дивидендов.

Доходность (рентабельность) капитала определяется как процентное отношение балансовой прибыли предприятия к стоимости его активов. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли предприятие получает в расчете на рубль своего имущества. От его уровня зависит при прочих равных условиях размер дивидендов на акции.

В показателе рентабельности капитала результат текущей деятельности данного периода (балансовая прибыль) сопоставляется с имеющимися у предприятия основными и оборотными средствами (активами). С помощью тех же активов предприятие будет получать прибыль и в последующие периоды деятельности. Прибыль же является непосредственно результатом главным образом от реализации продукции, т.е. зависит от объема. Объем реализации - показатель, напрямую связанный со стоимостью активов: он складывается из натурального объема и цен реализованной продукции, а натуральный объем производства и реализации определяется стоимостью имущества предприятия. Рентабельность активов - показатель, производный от выручки от реализации, приходящейся на рубль их стоимости.

Поэтому, хотя с точки зрения инвестиционной привлекательности нам важен показатель рентабельности активов, его надо рассматривать как произведение рентабельности реализованной продукции на оборачиваемость активов (выручка от реализации, деленная на среднюю за анализируемый период стоимость активов).

где П - балансовая прибыль; А - средняя за анализируемый период стоимость активов; Р - выручка от реализации продукции. Рентабельность капитала может повышаться при неизмененной рентабельности реализованной продукции, и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости активов, т.е. ускорением оборачиваемости активов. И наоборот, при неизменной оборачиваемости активов рентабельность капитала может расти за счет роста рентабельности реализации.

Имеет ли значение для оценки инвестиционной привлекательности, за счет каких факторов растет или снижается рентабельность капитала? Безусловно, имеет. У разных предприятий неодинаковы возможности повышения рентабельности реализации и увеличения объема продаж.

Если продукция предприятия пользуется достаточно высоким спросом, в течение какого-то времени рентабельность реализации можно наращивать путем повышения цен. Однако, это всегда временный фактор. Второй способ повышения рентабельности реализации - снижение себестоимости продукции. Для этого надо, чтобы цены на материальные ресурсы и средства на оплату труда росли медленнее цен на реализуемую продукцию. Этот фактор тоже вряд ли достаточно надежен в нынешних условиях.

Наиболее последовательная политика предприятия, отвечающая целям повышения его инвестиционной привлекательности, состоит в том, чтобы увеличивать объем производства и реализацию продукции, пользующейся спросом на более или менее длительную перспективу. Иными словами, - увеличение производства той продукции, необходимость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры.

В теории финансового анализа содержится оценка оборачиваемости и рентабельности капитала по отдельным его составляющим: оборачиваемость и рентабельность материальных оборотных средств, средств в расчетах, собственных и заемных источников средств. Однако, на наш взгляд, сами по себе эти показатели ничего не дают. Чисто арифметически, в результате уменьшения знаменателей при расчете этих показателей по сравнению со знаменателем показателя рентабельности или оборачиваемости всех активов мы имеем более высокую рентабельность и оборачиваемость отдельных элементов капитала.

При анализе рентабельности капитала, безусловно, надо принимать во внимание роль отдельных его элементов - как в активах, так и в источниках средств. Но зависимость, на наш взгляд, целесообразно строить не через оборачиваемость элементов, а через оценку структуры капитала в увязке с динамикой его оборачиваемости и рентабельности.

Таблица 1.1.

Определения влияния изменения структуры капитала предприятия на динамику оборачиваемости и рентабельности капитала в (%)

Показатели	I вариант			II вариант
	Предыд. Период (квартал)	Анализи- руемый период (квартал)	Гр.3-Гр.2 (число пунктов)		Предыд. период (квартал	Анализи- руемый период (квартал)	Гр.3-Гр.2 (число пунктов)
1.Рентабельность капитала	20	25	+5		20	15	-5
2. Оборачива емость капитала (число оборотов)	1,2	1,3	+0,1		1,2	1,3	+0,1
3.Средняя стоимость активов	100	100	-		100	100	-
в т.ч.
3.1. Основные средства и внеоборотные активы	30	25	-5		30	25	-5
3.2. Материальные оборотные средства	40	45	+5		40	45	+5
3.3 Средства в расчетах	25	29	+4		25	29	+4
3.4 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	5	1	-4		5	1	-4
4. Средняя стоимость пассивов	100	100	-		100	100	-
в т. ч.
4.1. Собственные средства	60	40	-20		60	40	-20
4.2. Заемные средства	40	60	+20		40	60	+20

Структура стоимости активов и пассивов в обоих вариантах одна и та же, изменения структуры также одинаковы. Данные таблицы позволяют ответить на вопрос, привело ли изменение структуры к повышению эффективности использования капитала. Если да, то изменения в структуре можно считать оправданными; если нет, необходимо улучшение структуры капитала.

В I варианте произошел прирост оборачиваемости рентабельности капитала при уменьшении доли основных средств и увеличении доли материальных оборотных средств в составе имущества. Очевидно, что уменьшение доли основных средств не привело к снижению выручки от реализации и прибыли. Может быть, целесообразно уменьшать ее и в будущем, соответственно увеличивая долю материальных оборотных средств. Вырос удельный вес средств в расчетах и резко снизился удельный вес денежных средств. В данном случае рост средств в расчетах оправдан, т.к. связан с увеличением объема реализации (о чем свидетельствует строка 2 таблицы). Не опасным для оборачиваемости и рентабельности капитала оказался и существенный рост заемных средств и снижение собственных. Можно сделать вывод, что заемные средства используются рационально. Кроме того, такой рост заемных средств оправдан увеличением дебиторской задолженности, т.е. также связан с ростом объема реализации.

В целом изменение структуры стоимости капитала в I варианте можно считать оправданным, т.к. оно работает на повышение эффективности использования капитала.

Во II варианте произошли точно такие же изменения в структуре стоимости имущества и источников покрытия, но при этом рентабельность капитала существенно снизилась, а оборачиваемость несколько выросла. Значит, изменения в структуре не повлекли за собой роста рентабельности реализованной продукции; объем реализации увеличился, но рентабельность снизилась. В этом случае можно предположить, что предприятие недостаточно обновляет основные средства и в их составе преобладают старые основные средства с низкой продолжающей снижаться остаточной стоимостью. Материальные запасы приобретены по очень высоким ценам. И то, и другое может быть причиной снижения рентабельности реализованной продукции. У такого предприятия стоит задача обновления основных средств и поиска других поставщиков материалов. Увеличение заемных средств не оправдано. Их использование нельзя в данном случае считать рациональным с точки зрения эффективности использования всех источников средств.

В целом же такой подход позволяет ответить на вопрос, при какой структуре имущества, при росте или снижении каких его элементов предприятие может повысить оборачиваемость и рентабельность капитала.

Мы рассматривали до сих пор показатель рентабельности капитала как отношение балансовой прибыли к стоимости активов предприятия. Это, как уже отмечалось, самый общий показатель. Величина балансовой прибыли в определенной степени зависит от случайных воздействий (внереализационные доходы и расходы, прибыль от прочей реализации, не связанной с основной деятельностью). В отдельные периоды эти случайные воздействия могут быть больше, в другие - меньше. Точнее отражает рентабельность капитала отношение прибыли от реализации продукции к стоимости активов. Оценка такого

показателя обеспечивает большую сопоставимость его в динамике.

Но еще точнее можно измерить степень инвестиционной привлекательности предприятия уровнем его чистой рентабельности, т.е. отношением чистой прибыли к средней за анализируемый период стоимости активов. Однако к сумме чистой прибыли при действующем порядке налогообложения надо подходить индивидуально. Выше мы уже отмечали, что кроме чистой прибыли, целесообразно вводить в финансовый анализ показатель чистой прибыли в свободном распоряжении и рассматривали причины этого. Здесь добавим, что размеры возможных выплат дивидендов на акции ограничиваются пределами не всей чистой прибыли, а лишь чистой прибыли в свободном распоряжении.

Показатель эффективности использования капитала предприятия, в конечном счете интересующий его акционеров, - отношение чистой прибыли в свободном распоряжении к стоимости активов. Все названные показатели эффективности использования интересны не в каждый отдельный период, а в динамике. В настоящее время практически невозможно сравнение их за ряд лет (как это делается в классическом анализе), но анализ динамики их по кварталам в течение 1-2 лет необходим. При этом надо рассматривать одновременно динамику трех показателей: рентабельность активов, рентабельность реализации и оборачиваемость активов. Естественно, что в зависимости от анализируемого показателя рентабельности активов в расчетах участвует либо балансовая прибыль, либо чистая прибыль в свободном распоряжении

Этапы финансового анализа.

На первом этапе проводится горизонтальный и вертикальный анализ баланса предприятия. Для этого производится аналитическая группировка статей актива и пассива баланса. На основе полученных данных делаются общие выводы об изменениях в балансе предприятия.

На втором этапе проводится характеристика предприятия по финансовой устойчивости. Сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность запасов и затрат источниками формирования. Финансовая устойчивость характеризуется следующим состоянием:

Ез  (Ис+Сдк)-F,

где: Ез – сумма запасов и затрат;

Ис - собственные средства предприятия;

Сдк – сумма долгосрочных кредитов;

F – основные фонды предприятия.

При соблюдении этого условия будет соблюдаться и условие платежеспособности, то есть денежные средства, ценные бумаги и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия:

Ra  Cкк + Ко + Rp,

где Ra – денежные средства, ценные бумаги и активные расчеты предприятия.

Скк – краткосрочные кредиты;

Ко – ссуды., непогашенные в срок;

Rр – кредиторская задолженность и прочие пассивы.

В связи с этим различают четыре степени финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость.

Финансовое состояние предприятия признается абсолютно устойчивым, если наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат превышает сумму запасов и затрат:

Ез < Ет ,

где Ез – сумма запасов и затрат;

Ет – наличие собственных и долгосрочных заемных источников

формирования запасов и затрат.

Сумма последних определяется формулой:

Ет = Ис + Сдк – F;

2. Нормальная финансовая устойчивость.

Финансовая устойчивость предприятия признается нормальной, если выполняется условие:

Ез = Ет;

3. Неустойчивое финансовое состояние.

Финансовое состояние предприятия признается неустойчивым, если для

покрытия запасов и затрат привлекается часть краткосрочных кредитов:

Ез = Ет + Сккпр,

где Сккпр – часть краткосрочных кредитов, привлекаемых для формирования

запасов и затрат.

Неустойчивость считается нормальной, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает наиболее ликвидной части запасов и затрат (производственных запасов и готовой продукции):

Cккпр  Z1 + Z2, (1.3.7.)

где Z1 – производственные запасы;

Z2 – готовая продукция.

Если это условие не соблюдается, то неустойчивость финансового состояния признается ненормальной.

4. Кризисное финансовое состояние.

Финансовое состояние признается кризисным, если для формирования запасов и затрат привлекаются вся сумма краткосрочных кредитов:

Ез = Ет +Скк.

В этом случае имеющихся у предприятия денежных средств, активных расчетов и прочих активов хватит только на покрытие ссуд непогашенных в срок (Ко), кредиторской задолженности и прочих пассивов (Rр).

После оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо рассчитать ряд коэффициентов характеризующих финансовую устойчивость предприятия:

-коэффициент автономии (доля собственных средств в итоге баланса):

Ка = Ис/В,

где В – валюта баланса.

Норматив для данного коэффициента - Ка0.5;

-коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

Кдпз = Сдк / (Ис+Сдк);

-коэффициент краткосрочной задолженности:

Ккз = Скк / (Скк + Сдк);

-коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей

сумме обязательств предприятия.

Последним этапом анализа финансового состояния предприятия является анализ ликвидности баланса. Для анализа ликвидности баланса производится группировка статей актива и пассива баланса по степени ликвидности:

А1) наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

А2) быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность сроком погашения в течении двенадцати месяцев и прочие оборотные активы;

А3) медленно реализуемые активы – запасы (стр.210) раздела II актива за исключением “Расходов будущих периодов ”, а также статьи из раздела I актива баланса “ Долгосрочные финансовые вложения” (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий);

А4) труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса “Основные средства и иные внеоборотные активы”, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Поскольку из итога раздела I вычитается только часть суммы, отраженной по статье “Долгосрочные финансовые вложения”, в составе трудно реализуемых активов учитываются вложения в уставные фонды других предприятий, а также дебиторы сроком погашения более двенадцати месяцев после отчетной даты.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1) наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность (строка 620 и строка 670 раздела VI пассива баланса), а также ссуды, не погашенные в срок, из формы № 5;

П2) краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3) долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4) постоянные пассивы – статьи раздела IV пассива баланса.

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям раздела III актива и величины НДС и “Расходы будущих периодов” раздела II актива и увеличивается на сумму строк 630 - 660.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву (сроки до трех месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву (сроки от трех до шести месяцев) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

Дополнительно рассчитываются ряд коэффициентов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал):

Кал = А1/(П1+П2).

Норматив для данного коэффициента – Кал  0,2 – 0,5. Данный коэффициент характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

Коэффициент критической ликвидности (Ккл):

Ккл = (А1+А2)/(П1+П2).

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами и характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Нижняя нормальная граница коэффициента – Ккл  1.

Последний коэффициент – коэффициент текущей ликвидности (Ктл), или коэффициент покрытия:

Ктл = (А1+А2+А3)/(П1+П2).

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов. Нормальным для него считается ограничение Ктл2. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Проведенный по данной методике анализ позволяет определить степень устойчивости предприятия по отношению к внешней среде в ближайшей и отдаленной перспективе. Это позволит правильно выбрать стратегию фирмы.

Эффект финансового рычага

Эффект Финансового рычага - приращение рентабельности собственных средств, получаемое благодаря платному кредиту.

По определению:

Чистая рентабельность собственных средств (РСС) =

(Чистая прибыль)/ (Собственные средства).

Эта же величина РСС может быть представлена в виде суммы:

РСС=РС+ЭФР;

где РС - рентабельность всего капитала (заемного и собственного) без учета выплат по обслуживанию кредита, или чистая экономическая рентабельность (с учетом налога на прибыль).

ЭФР - эффект финансового рычага, равный произведению:

ЭФР= Плечо* Дифференциал

Плечо = (Заемный капитал)/ (Собственный капитал)

Дифференциал = (РС-СРСП) *(1-НП),

здесь НП - налог на прибыль. Т.е. разница между экономической рентабельностью и Средней расчетной ставкой процента по кредитам.

Если новое заимствование приносит Увеличение ЭФР, то оно выгодно. Для расчета величины эффекта финансового рычага необходимо ввести ряд параметров:

1. Норматив отнесения процентов по кредитам на себестоимость в расчете на рассматриваемый период времени (например, квартал).

2. Средняя расчетная ставка процента (СРСП) по кредитам. Вычисляется по условиям конкретных кредитных договоров следующим образом:

СРСП = Все фактические финансовые издержки по всем кредитам за анализируемый период)/(Общая сумма кредитов и займов.

Необходимо отметить, что в данных расчетах из суммы заемных средств исключена кредиторская задолженность. На эту же величину уменьшена сумма всего капитала. При решении вопросов, связанных с получением (и предоставлением) кредитов на тех или иных условиях с помощью формулы величины эффекта финансового рычага надо исключать кредиторскую задолженность из всех вычислений.

Последовательно вычисляются следующие значения:

1. Рентабельность всего капитала.

2. Плечо Финансового рычага=(Заемные средства / Собственные средства). Возрастание плеча финансового рычага (ПФР) с одной стороны увеличивает величину ЭФР, с другой стороны при большом плече (ПФР > 2) возрастает риск кредитора, что может привести к увеличению им ставки процента по кредитам, что снизит значение Дифференциала. Таким образом, плечо рычага нужно регулировать в зависимости от величины среднего процента по кредитам.

3. Дифференциал = РС - СРСП, т.е. разница между Экономической рентабельностью всего капитала и средней расчетной ставкой процента по кредитам (СРСП). Отметим, что риск кредитора выражен именно величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск и наоборот. Значение дифференциала не должно быть отрицательным. Отрицательное значение дифференциала означает, что предприятие несет убытки от использования заемных средств.

4. Рентабельность собственных средств (РСС) и доля эффекта финансового рычага в рентабельности собственных средств.

В зарубежной практике золотой серединой считается величина ЭФР/РСС = 0.25-0.35, что позволяет компенсировать налоговые изъятия прибыли.

5) Расчет отношения экономической рентабельности к средней ставке процента - чем больше эта величина, тем лучше. При приближении этой величины к единице величина Дифференциала стремится к нулю, что означает падение эффективности использования заемных средств.

Эффект производственного рычага.

Эффект производственного рычага (ЭПР) показывает степень чувствительности прибыли от реализации к изменению выручки от реализации. Величина ЭПР чрезвычайно возрастает при падении объема производства и приближении его к порогу рентабельности, при котором предприятие работает без прибыли. То есть в этих условиях небольшое увеличение выручки от реализации порождает многократное увеличение прибыли, и наоборот.

Эффект производственного рычага=(Результат от реализации после возмещения переменных затрат)/ (Прибыль).

Величина эффекта производственного рычага всегда рассчитывается для определенного объема продаж и выручки от реализации и определенной доли переменных затрат в суммарных затратах. Доля переменных затрат в полных затратах рассчитывается по данным внутреннего учета. Затем рассчитывается показатель Силы финансового рычага:

Силы финансового рычага = (Балансовая прибыль + проценты за кредит) / (Балансовая прибыль ).

И вычисляется:

Сопряженный эффект рычагов = Сила финансового рычага * Эффект производственного рычага. (1)

Основными источниками риска для предприятия являются производственный и финансовый риски. Неустойчивость спроса и цен сырья, удельного веса постоянных затрат, уровень ЭПР генерируют предпринимательский риск. Чем больше ЭПР, тем больше предпринимательский риск.

Неустойчивость условий кредитования, действие финансового рычага генерирует финансовый риск.

Уровень Совокупного риска пропорционален Сопряженному Эффекту рычагов, вычисляемому по формуле (1).

Сочетание большой силы финансового рычага и большого ЭПР может быть губительным для предприятия. Эти соображения являются решающими при определении возможной прибыли на акцию. Следуя американским экономистам, Сопряженный Эффект рычагов показывает на сколько процентов изменяется чистая прибыль на акцию при изменении объема продаж на один процент.

2. ХРАКТИРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО

ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Тема дипломной работы рассматривается на примере предприятия пищевой промышленности - ОАО мясокомбинат «Пятигорский», расположенный по адресу г. Пятигорск ул. Фабричная 7, тел. 5-24-63.

1. Характеристика предприятия

ОАО мясокомбинат «Пятигорский» является одним из старейших предприятий города Пятигорска.

Предприятие было создано на базе частной скотобойни, построенной в 1914 году. За время существования мясокомбинат прошел этапы становления и развития, постоянно ведутся реконструкция и совершенствование имеющихся производственных мощностей, а также строительство и ввод в эксплуатацию новых.

Являясь государственным предприятием, мясокомбинат «Пятигорский» работал стабильно, постоянно выполняя и перевыполняя плановые задания. Неоднократно награждался Красными Знаменами в соц. Соревнованиях.

В 1992 году в процессе приватизации предприятие преобразовано в Акционерное общество открытого типа с частной долевой собственностью. Численность работающих – 300 человек.

Основные направления работы предприятия – расширение производства, укрепление материально – технической базы цехов, наращивание объемов, улучшение качества продукции и обновление ассортимента вырабатываемой продукции в соответствии с потребительским спросом.

Основные производственные цеха:

• колбасный цех

• полуфабрикатный цех

• консервный цех

• ливерное отделение

• отделение производства пищевых жиров

• отделение производства сухих кормов.

Ввоз и вывоз, готовой продукции и материалов осуществляется автотранспортом.

Годовой объем производства продукции в 2000 году составил:

колбасные изделия	-	1540 тн
мясные полуфабрикаты	-	129 тн
мясные консервы	-	1286 тн
жир костный	-	33 тн
сухие корма	-	203 тн
мяса на кости	-	976 тн
субпродуктов первой категории	-	37 тн
жира – сырца	-	37 тн
мыло хозяйственное	-	17 тн
рыба	-	127 тн
хлеб	-	157 тн

С начала 1996 года резко изменился ассортимент вырабатываемой продукции. Выбрано направление на увеличение выпуска сырокопченых колбас и копченостей, которые пользуются устойчивым спросом у населения города. В настоящий момент вырабатывается около 100 наименований колбасных изделий, из них копченостей и сырокопченых колбас – около 40.

Рентабельность производства продукции составляет 20.

Организована торговля собственной продукцией, открыто 6 фирменных магазинов, через которые реализуется до 60 от общей выработки продукции.

Более 20 всей вырабатываемой продукции реализуется за пределы края, в том числе в Санкт-Петербург, Екатеринбург, Москву, Мурманск и другие города России.

Сырье для мясокомбината поставляется в основном из Ставропольского края, около 40 перерабатываемого сырья завозится из-за его пределов, республик Северного Кавказа.

В результате проведенных мероприятий последних лет по организации убоя и переработки скота годовой объем производства мяса составил 2000 тонн. В 1995 году проведена реконструкция цеха сухих бульонов в консервный цех, установлена линия по производству мясных консервов в стеклянную банку.

В 1998 году на комбинате была проведена реконструкция мясожирового цеха, что позволило решить вопрос обеспечения производства сырьем, увеличить объем выпускаемой продукции и расширить ее ассортимент, таким образом, решается вопрос более полного обеспечения потребностей населения города мясными продуктами и получения прибыли акционерным обществом. Также был сдан в эксплуатацию новый холодильник на 500 тонн одновременного хранения, что позволило делать запасы мясного сырья и тем самым устранять сезонность его поступления в производство.

Проведена реконструкция нового колбасного цеха, что позволит расширить ассортимент, увеличить объем выпускаемой продукции. По объему производства колбасных изделий в 1 полугодии 1998 года предприятие вышло на 1 место среди мясокомбинатов Ставропольского края. Этот результат был достигнут за счет расширения ассортимента выпускаемых колбасных изделий и высокого качества вырабатываемой продукции.

Руководят технологическими цехами и участниками опытные, много лет работающие на предприятии мастера-производственники.

Обеспечивают ритмичность работы предприятия специалисты управления и вспомогательных служб, которые имеют высшее образование и многолетний опыт работы в отрасли.

Основные показатели деятельности ОАО «Мясокомбинат «Пятигорский» за последние пять лет представлены в таблице 2.1.1.

Таблица 2.1.1

Основные показатели деятельности

ОАО «Мясокомбинат «Пятигорский» за 1996-2000 гг.

Показатели млн. руб.	Годы
	1996	1997	1998	1999	2000
Выручка (нетто) от реализации товаров и услуг	64,897	59,679	21,0	73,1	186,6
Товарооборот	190,22	185.10	153,02	527,0	522,1
Прибыль	3,124	1,236	-2,4	-1,1	-2,8
Себестоимость продукции	61,209	56,311	21,8	73,6	189,4
Чистые активы	42,253	38,444	-	-	25,4
Капитальные вложения - ввод ОПФ	4,241	-	-	-	3,6
Стоимость ОПФ	35,382	35,311	34,5	34,6	41,7
Фонд потребления	3,473	3,206	-1,6	-23	-
ФОТ	3,413	3,147	2,1	2,6	4,8
Численность работников	403	402	340	300	299
в т.ч. промышленно-производственный персонал	300	285	330	247	250

К
ак видно из данных таблицы 2.1.1 на предприятии после снижения показателей в 1997-98 гг. наблюдается увеличение объемов производства. Наиболее быстрыми темпами увеличивается выручка от реализации товаров и услуг, в 2. 8 раза в 2000 году по сравнению с 1996 годом. В 1997 –99 гг. отсутствуют капитальные вложения, что является результатом снижения объемов и темпов производства. Предприятие только в 2000 году имело возможность обновлять основные фонды на сумму 3,6 млн. руб. На производстве происходило снижение численности персонала, но несколько увеличился фонд оплаты труда и средняя заработная плата, которая составила в 2000 году 1 337 рублей в месяц, что больше на руб. уровень 1996 года – 706 руб.

Рис. 2.1. Основные показатели деятельности ОАО «Мясокомбинат «Пятигорский за 1997-2000гг.

2. АНАЛИЗ финансово-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

   1. Прибыль, порядок ее распределения и использования

Оценка прибыли или убытков проводится на основании данных формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

Прибыль отчетного года представляет собой сумму прибыли от продажи товарной продукции, товаров, услуг, реализации основных средств предприятия, прочих внереализационных доходов за вычетом внереализационных расходов.

Для анализа составим таблицу о составе и динамике прибыли.

Таблица 3.1.1

Состав и динамика прибыли за 1996-2000гг.

Показатель	1996	1997	1998	1999	2000
Выручка от реализации	64897	59679	21008	73062	186598
Себестоимость	60989	56311	21828	73563	189446
Коммерческие расходы	258	2132	1263	-	-
Прочие операционные расходы	-	-	-	967	83
Внереализационные доходы	38	14	208	22	47
Внереализационные расходы	564	480	46	1039	2162
Прибыль (убыток) до налогообложения	3124	770	-1921	-1142	-4957
Налог на прибыль	600	209	-	-	-
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	2524	561	-1921	-1142	-4957
Отвлеченные средства	2524	561	-	-	-
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года)	-	-	-	-	-

Как видно из таблицы 3.1.1, начиная с 1998 года, предприятие имело убыток: 1921 тыс. руб. в 1998г.; 1142 тыс. руб. в 1999г. и 4957 тыс. руб. - в 2000г.

Это обусловлено убыточностью основного вида деятельности - реализации продукции мясокомбината. С 1998 года объем денежных поступлений, вырученных от реализации товарной продукции, не покрывает себестоимости.

На величине прибыли мясокомбината за анализируемый период сказывается влияние динамики расходов по статье «Внереализационные расходы». За период с 1996 по 2000г. удельный вес этого показателя возрос с 0,05% до 1,15% (с максимальным значением – 1,5% в 1999г.).

Убыток последних лет (1998-2000гг.) не позволит предприятию пополнять имеющиеся фонды: фонд потребления и другие

Для анализа использования прибыли за период 1996-1997гг. составим аналитическую таблицу.

Таблица 3.1.2

Анализ использования прибыли

ПОКАЗАТЕЛИ	Норматив отчислений %	Сумма тыс. руб.		Изменения
		1996	1997	Абсол. (+;-)	Относит. %
1	2	3	4	5	6
Чистая прибыль	100	2524	561	- 1963	22
Резервный фонд	25	631	140	-491	22
Отчисления на образование фонда социальной сферы	15	378	84	-294	22
Фонд потребления	25	631	140	-491	22

Продолжение таблицы 3.1.2

1	2	3	4	5	6
Отчисления на благотворительные цели	5	126	28	- 98	22
Отчисления в фонд накопления	30	754	168	586	22

Как видно из данных таблицы 3.1.2 предприятие производит следующие отчисления в фонды по установленным нормативам:

• отчисления в резервный фонд установлены отраслевыми документами - 25%.

Остальные отчисления определяются советом директоров:

• отчисления на образование фонда социальной сферы - 15%;

• фонд потребления - 25%;

• отчисления на благотворительные цели - 5%;

• отчисления в фонд накопления - 30%.

Поскольку прибыль 1997 года значительно снизилась по сравнению с 1996 годом, то отчисления были незначительными.

2. АНАЛИЗ ИЗМЕНЕНИЯ ЗАТРАТ.

Необходимым условием получения прибыли является определение степени развития производства, обеспечивающая выручки от реализации над затратами по ее производству и сбыту.

Главная факторная цепочка, формирующая прибыль может быть представлена схемой:

Проанализируем затраты предприятия по экономическим элементам.

Таблица 3.2.1.

Анализ структуры затрат предприятия за 1997-2000гг.

Показатели	1997		1998		1999		2000		Отклонения
	сумма	уд. вес	сумма	уд. вес	сумма	уд. вес	сумма	уд. вес	1999/ 1997	1997/ 2000
Материальные затраты	35474	86	17985	78	63796	86	168469	88	28322	132995
Затраты на оплату труда	2440	5	2158	9	2638	4	6750	4	198	4310
Отчисления на социальные нужды	951	2	842	4	1041	2	2632	1	90	1681
Амортизация	953	2	630	3	149	0,2	738	0,4	-804	-215
Прочие затраты	2209	5	1476	6	5939	8	10854	6	3730	8645
Итого по элементам затрат	41169	100	23091	100	7356	100	189446	100	32394	148277

Из таблицы 3.2.1 следует, что наряду с общим ростом затрат в 1999г. на +32394 тыс. руб., произошло их увеличение почти по всем статьям. В наибольшей степени увеличились материальные затраты в 2000 году, хотя в предыдущем (1999) темпы их роста замедлились. В 2000 году вес материальных затрат составил 89,4%

3. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ

Вложение капитала в нематериальные активы является новым объектом наблюдения учета и управления в Российской Федерации. Удельный вес их в имущественной массе всех активов предприятие настолько низок, что не выдерживает сравнение с аналогичными показателями предприятий в разных странах с развитой рыночной экономикой.

На ОАО «Мясокомбинат «Пятигорский» нематериальные активы отражены только в балансовых отчетах начиная с 1999 года. Стоимость их на конец 1999 года составила 9151 руб., на конец 2000г. – 7081 руб. Эффективность использования основных средств требует анализа.

Фондоотдача основных средств - один из факторов, влияющих на уровень рентабельности и финансовое состояние предприятия.

В свою очередь фондоотдачу оказывает воздействие структура и динамика основных средств. Основные средства и долгосрочные инвестиции в основные средства оказывают многоплановое и разностороннее влияние на финансовые результаты деятельности предприятия.

При анализе необходимо дать оценку показателей движения основных средств и характеристику их технического состояния.

Для характеристики движения основных средств используем следующие показатели: коэффициенты поступления, обновления, выбытия и прироста основных средств.

В качестве примера рассмотрим движение основных средств по состоянию за 2000 год, представленное в таблице.

Как видно из данных таблицы 3.3.1, за 2000 год не изменилась стоимость зданий. Удельный вес снизился на 6%. В результате приобретений повысилась стоимость транспортных средств на 0,1% Обновлено оборудование, в результате отклонение по этой статье составило 45% от первоначальной стоимости.

Общая величина основных средств на конец года увеличилась на 3582 тыс. руб. Все изменения произошли в группе производственных основных фондов.

Таблица 3.3.1

Динамика состава и структуры основных средств за 2000 год

Виды основных средств	Номер строки	На начало года		На конец года		Изменения (+,-)
		сумма тыс. руб.	удельный вес, %	сумма тыс. руб.	удельный вес, %	тыс. руб.
Здания	01	27653	72,5	27653	66,3	0
Сооружения	02	679	1,8	679	1,6	0
Машины и оборудование	03	7495	19,6	10841	26,0	3 346
Транспортные средства	04	2065	5,4	2300	5,5	235
Производственный и хоз. инвентарь	05	2	0,0	2	0,0	0
Другие виды основных средств	06	250	0,7	250	0,6	0
Итого основные средства	07	38144	100	41726	100	3 582
в т.ч. производственные	08	37700	98,8	41282	98,9	3 582
не производственные	09	444	1,2	444	1,1	0

Динамика структуры основных фондов по годам представлена в таблице 3.3.2.

В структуре основных средств предприятия наибольший удельный вес занимают здания 66%. За период с 1997 по 2000 год наблюдается тенденция увеличения удельного веса машин и оборудования с 18% до 26%, т.е. активной части основных средств. Это свидетельствует о стремлении наращивания производственного потенциала.

Таблица 3.3.2.

Динамика структуры основных фондов

(тыс. руб.)

Показатели	1997		1998		1999		2000
	сумма	%	сумма	%	сумма	%	сумма	%
здания	27696	69	27696	68	27653	42	27653	66
сооружения	679	2	679	2	379	2	679	2
машины и оборудование	7485	18	7802	19	7495	20	10841	26
транспортные средства	3200	8	3200	8	2065	5	2300	6
производственный и хозяйственный инвентарь	2	0	2	0	2	0	2	0
другие виды основных средств	852	2	852	2	250	1	250	1
ИТОГО:	39924	100	40231	100	38144	100	41726	100

Далее проведем расчет коэффициентов:

1. Коэффициент поступления основных средств отражает увеличение стоимости основных средств и рассчитывается по формуле:

Ф ос. пост.

К ос. пост. = ----------------- ; где

Ф ос. кон.

Ф ос. пост. – стоимость поступивших основных средств за год, тыс. руб.;

Ф ос. кон. – наличие основных средств на конец года, тыс. руб.

891 3696

К ос. пост._1999г. = -------- = 0,02; К ос. пост. _2000г. = -------- = 0,089;

40231 41726

2. Коэффициент выбытия основных средств отражает степень интенсивности выбытия основных средств из сферы производства и рассчитывается по формуле:

Ф ос. выб.

К ос. выб. = --------------- ; где

Ф ос. нач.

Ф ос. выб. – стоимость выбывших основных средств в течение года, тыс. руб.

Ф ос. нач . – наличие основных средств на начало года, тыс. руб.

2969 114

К ос. выб. _1999г. = -------- = 0,074; К ос. выб. _2000г. = --------- = 0,003;

39924 38144

3. Коэффициент прироста основных средств характеризует увеличение их стоимости с учетом выбытия и рассчитывается по формуле:

Ф ос. прир. – Ф ос. выб.

К ос. прир. = ------------------------------- ;

Ф ос. кон.

1189 - 2969

К ос. прир._1999г. = --------------- = - 0,047;

38744

3696 - 144

К ос. прир._2000г. = ------------ = 0,085;

41726

4. Коэффициент годности основных средств отражает удельный вес остаточной стоимости основных средств в их балансовой стоимости на конец года и рассчитывается по формуле:

Ф ос. ост.

К ос. годн. = -------------------; где

Ф ос. кон.

Ф ос. ост. – остаточная стоимость основных средств на конец года, тыс. руб.

34608 37485

К ос. годн._1999г. = --------- = 0,88; К ос. годн._2000г. = --------- = 0,898.

38744 41726

5. Коэффициент изношенности основных средств рассчитывается по формуле:

К ос. изн. = 1 – К ос. годн.;

К ос. изн._1999г. = 1 – 0,907 = 0,09; К ос. изн._2000г. = 1 – 0,898 = 0,10;

Расчет коэффициентов за 1999г. свидетельствует как о слабом обновлении, так и выбытии основных фондов на предприятии. Доля стоимости фондов несколько уменьшилась за счет списания устаревшего оборудования. Поэтому коэффициент прироста имеет отрицательное значение - 3%. В целом фонды предприятия достаточно пригодны к использованию, поскольку коэффициент износа составляет всего 9%. В 2000г. увеличилось значение коэффициента поступления, несколько снизился коэффициент годности, изношенность основных средств повысилась на 10%.

Далее проведем анализ эффективности использования основных производственных средств. Обобщающим показателем эффективности является фондоотдача - f :

Q

f = ------------ , где

Ф ос.

Q – объем продукции (работ, услуг), тыс. руб.

Ф ос. – среднегодовая стоимость основных производственных средств, тыс. руб.

Фондоотдача во многом зависит от достигнутого уровня производительности труда q и его фондовооруженности

q

f = --------------;

f в.т.

Анализ выполним на основании аналитической таблицы:

Таблица 3.3.3

Эффективность использования основных производственных средств

ПОКАЗАТЕЛИ	Номер строки	Источники информации	1997	1998	1999	2000
1	2	3	4	5	6	7
Объем продукции (работ, услуг), тыс. руб.	01	ф. № 2, стр. 010	59679	21008	73062	186598

Продолжение таблицы 3.3.3

1	2	3	4	5	6	7
Среднегодовая стоимость основных производственных средств, тыс. руб.	02	ф. № 5, стр. 370	39778	40347	38735	39935
Средняя стоимость материальных затраты	03	стр. 371	58645	39069	47695
Среднесписочная численность, чел.	04	ф № 5, стр. 850	402	340	300	299
Прибыль (убыток) до налогообложения	05	ф. № 2, стр. 140	770	-2371	-1142	-4957
Средняя величина активов	06	ф. № 1 стр. 300/2	49258	48760	57219	42909
Фондоотдача, руб. (стр.01 / стр.02)	07	стр. 01/02	1,50	1,92	0,53	4,67
Материалоотдача	08	стр. 01/03	1,02	0,54	1,53	1,10
Фондовооружен-ность	09	стр. 02/04	98,9	118,7	129,1	133,6
Производитель-ность труда	10	стр. 01/04	148,5	61,8	243,5	624,1

Из таблицы 3.3.3 следует, что по предприятию фондоотдача в 2000 году возросла до 4 руб. 67 копеек выручки на рубль стоимости производства. Материалоотдача выросла с 1,02 до 1,10 рублей выручки на рубль затрат.

Как видно из данных таблицы фондовооруженность на предприятии за 2000 год составила 133 тыс. руб. на каждого работника, то есть отдача фондов достаточно эффективна.

На производительность труда оказал влияние фактор значительного (- 103 чел.) снижения численности работников. В результате чего значение показателя в конце анализируемого периода возросло на 320% и составило 624,1 руб. на одного работника. В 200 году изменение производительности труда было вызвано уменьшением объема продукции на 1135 тыс. руб., и снижение численности работников на 1 человека.

4. АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

Стоимость имущества предприятия – это внеоборотные и оборотные активы, находящиеся в распоряжении предприятия.

Актив бухгалтерского баланса предприятия позволяет дать оценку имущества предприятия и его инвестиционной деятельности на отчетную дату.

Общая стоимость имущества предприятия равна итогу актива баланса (стр.300) за вычетом стр. 475 раздела III. Стоимость внеоборотных активов (основной капитал) равна итогу раздела I актива баланса (стр.190), а стоимость оборотных средств - итогу раздела II. Оборотные активы (стр.290).

Для углубленного анализа составляется таблица, на основании которой проводится горизонтальный и вертикальный анализ показателей за 2000 год (см. табл. 3.4.1.).

Анализ таблицы 3.4.1 показывает, что за 2000 год величина оборотных активов возросла на +13424 тыс. руб., в большей степени за счет увеличения дебиторской задолженности предприятия, общая величина роста которой за период составила +15840 тыс. руб. Предприятию необходимо активизировать работу по взысканию дебиторской задолженности, в противном случае это приведет к значительному отвлечению денежных средств из оборота.

Таблица 3.4.1

Анализ эффективности использования оборотных средств за 1997 год

Показатели	Номер строки	Код строки в форме № 1	Сумма тыс. руб.		Изменения за год (+;-)
			начало года	конец года
1	2	3	4	5	6
Оборотные активы всего:	01	290	23936	37178	+13242
в т.ч.: Запасы	02	210	13005	9626	-3379
из них: Сырье, материалы	03	211	5999	5729	-270
Незавершенное производство (издержки обращения)	04	213	2710	818	-1892
Готовая продукция и товары для перепродажи	05	214	4294	3075	-1219
Расходы будущих периодов	06	216	326	3362	+3036
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты	07	240	8129	23969	+15840
Денежные средства	08	260	341	1368	+1027

Анализ динамики структуры активов представлен в таблице 3.4.2.

Таблица 3.4.2.

Анализ динамики структуры активов

Показатели тыс. руб.	1997		1998		1999		2000
	сумма	%	сумма	%	сумма	%	сумма	%
Запасы	6209	64	979	19	13005	54	9626	26
в т.ч.:
сырье и материалы	2639	27	200	4	5879	25	5729	15
МБП	51	0,5	44	-	120	-	-	-
затраты в производство	1336	14	50	-	2710	11	818	2,2
готовая продукция	1756	18	312	6	4294	18	3075	8,3
расходы будущих периодов	427	4	372	7	0,3	-	3,4	-
НДС	243	2	280	5	2460	10	2223	6,9
дебиторская задолженность по которой платежи ожидаются после 12 месяцев	453	5	-	-	-	-	-	-
дебиторская задолженность в течение 12 месяцев после отчетной даты	2806	29	3879	74	8129	35	23969	64,5
в т.ч.:
покупатели или заказчики	2689	28	3812	73	7101	29	22502	60,5
прочие дебиторы	117	1	67		1028	4	1468	3,9
денежные средства	38		70	1	341	1	1367	3,7
в т.ч.:
касса	32	-	60	-	4	-	4424	11,9
расчетный счет	1	-	10	-	337	1	1363	3,7
валютный счет	2	-	-	-	-	-	-	-
прочие денежные средства	3	-	-	-	-	-	-	-
ИТОГО:	9749	100	5207	100	23936	100	37177	100

В качестве положительного фактора следует отметить сокращение объемов запасов и незавершенного производства предприятия. Учитывая увеличение выручки от реализации, это может свидетельствовать об активизации деятельности предприятия по реализации своей продукции.

Анализ показывает, что динамика активов за период крайне неравномерна. Если в 1997 и 1999 годах наибольший удельный вес составляли запасы 64 и 54%, то в 1998 году это была дебиторская задолженность 74%. В 1997 и 1999 годах дебиторская задолженности достаточна велика - 29 и 35%. В 2000 году ее удельный вес также значителен – 64,5%. По статье «Дебиторская задолженность» основные расходы приходятся на покупателей и заказчиков. Положительным явлением, следует считать отсутствие долгосрочной дебиторской задолженности после 1997 года.

В составе запасов наибольший удельный вес составляли сырье и материалы (27-25%), незавершенное производство (14-112), готовая продукция 18%.

Основными характеристиками оборотных средств, помимо стоимости и структуры, является эффективность их использования и степень ликвидности.

Для оценки эффективности использования оборотных средств применяются следующие показатели.

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, характеризующий число оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период:

Q р

К об = --------------, где

О ср

Q р – объем реализованной продукции (работ, услуг): выручка от реализации продукции (работ, услуг) за вычетом НДС, спец налога и акциза, тыс. руб.

О ср – средняя стоимость оборотных средств за год, тыс. руб.

2. Коэффициент закрепления оборотных средств К закр, т.е. уровень оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции (работ, услуг):

О ср

К закр. = ---------------.

Q р

3. Продолжительность одного оборота в днях Д об, т.е. время, в течение которого оборотные средства проходят все стадии одного кругооборота:

О ср x Д

Д об = -----------------, где

Q ср

Д – число дней в отчетном периоде.

Объем реализованной продукции определяется по форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках». Исчисление показателей оборачиваемости производится по данным формы № 1 «Бухгалтерский баланс.

Средняя стоимость оборотных средств за год рассчитывается по данным формы № 1 как сумма оборотных средств на начало года и на конец года, деленная на два.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств – один из важнейших факторов улучшения финансового состояния. Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет либо при том же объеме производства высвободить из оборота часть оборотных средств, либо при том же размере оборотных средств – увеличить объем производства.

В процессе анализа отчетные показатели оборачиваемости оборотных средств сравниваются с показателями за предыдущий год. При увеличении продолжительности оборота средств выясняются причины замедления их оборачиваемости и разрабатываются соответствующие мероприятия.

Для анализа использования оборотных средств составляется аналитическая таблица.

Таблица 3.4.3

Анализ эффективности использования оборотных средств

Показатели	Номер строки	1997	1998	1999	2000	Отклонения
						1997/ 1999	1997/ 2000
1	2	3	4	5	6	7	8
Объем реализованной продукции (работ, услуг) – выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг за минусом НДС, тыс. руб.	01	59679	21008	73062	186600	1,22	3,13
Число дней в отчетном периоде	02	365	365	365	366	1,00	1,00
Однодневный оборот по реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб. (стр. 01/02)	03	163,5	57,6	200,2	509,8	1,22	3,12

Продолжение таблицы 3.4.3

1	2	3	4	5	6	7	8
Средняя стоимость оборотных средств, тыс. руб.	04	8961	48764	14571	30557	1,63	3,41
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	05	6,66	0,43	5,01	6,1	0,75	0,92
Коэффициент закрепления оборотных средств	06	0,15	2,32	0,20	0,16	1,33	1,07
Продолжительность одного оборота средств (в днях)	07	54,8	847,8	72,9	59,8	1,33	1,09
Сумма высвобожденных ( - ) или дополнительно привлеченных ( + ) всех оборотных средств по сравнению с предыдущим годом, тыс. руб. (стр.07(гр.4-стр.3)*стр.03,гр.4)	08	-	45734	-155335	-6678	-	-

Как свидетельствуют данные таблицы 3.4.3 коэффициент оборачиваемости в 1998 году снизился по сравнению с 1997 годом до 0,75 оборота, на что повлияли как снижение объема реализации на -38671 тыс. руб., так и увеличение средней стоимости остатков оборотных средств на 39809 тыс. руб.

Замедление оборачиваемости отразилось в продолжительности одного оборота, которая увеличилась на 794 дня. Все это свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных средств, из-за чего потребовалось дополнительное привлечение оборотного капитала в размере 45734 тыс. руб.

В 1999 году коэффициент оборачиваемости увеличился по сравнению с коэффициентом 1998 года в 11,7 раза, но был все же меньше показателя 1997 года на 1,69 оборота. В результате продолжительность одного оборота снизилась до 72,9 дней. Ускорение оборачиваемости позволило относительно высвободить из оборота 155335 тыс. руб. Увеличение средней стоимости оборотных средств и выручки 1999 года по сравнению с 1997 годом выросла на 22%, то среднегодовая стоимость средств на 65%. Это привело к увеличению коэффициента закрепления на 33%. Если в 1997 году в объеме реализации стоимость оборотных средств составляла 15 коп на 1 рубль, в 1998 году 2 руб. 32 коп на 1 рубль, то в 1999 году 20 коп. на 1 рубль.

Снижение оборачиваемости в 1999 году по сравнению с 1997 годом дополнительно вовлекло в оборот 3623,6 тыс. руб. В 2000 году коэффициент оборачиваемости вырос на 1 оборот, продолжительность одного оборота уменьшилась на 13 дней, что позволило относительно высвободить 6678 тыс. руб.

Постоянное движение капитала дает предприятию возможность постоянно приобретать необходимые основные фонды, производственные запасы, осуществлять необходимые платежи. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния. Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в увеличении выпуска продукции, без дополнительного привлечения ресурсов. Показатели деловой активности основаны на расчете соотношения различных статей баланса, и называются коэффициентами управления активами.

Таблица 3.4.4.

Расчет показателей деловой активности

Показатели	1997	1998	1999	2000	Отклонение
					1999/ 1997	1997/ 2000
Стоимость активов	49258	48764	57219	79473	1,16	1,61
Стоимость об. активов в т.ч.:	8961	78764	14571	37177	1,63	4,15
запасы	5639	3593	6992	9626	1,24	1,71
дебиторская задолженность	2524	3342	6004	23969	2,38	9,50
готовая продукция	1716	1034	2303	3075	1,34	1,79
Кредиторская задолженность	4283	3956	15292	3407	3,57	0,80
Коэф-ты оборачиваемости:
К1 активов	1,21	0,43	1,28	2,34	1,06	1,93
К2 оборотных средств	6,7	0,43	5,02	5,02	0,75	0,75
К3 запасов	10,58	5,85	10,45	19,38	0,99	1,83
К4 деб. задолженности	23,64	6,29	12,17	7,8	0,51	0,33
К5 кред. задолженности	13,9	5,3	4,8	5,4	0,35	0,39
К6 готовой продукции	34,8	20,3	31,7	60,1	0,91	1,73
Продолжительность оборота (дни)
Д1 активов	302	849	285	156	0,94	0,52
Д2 об. активов	55	849	73	73	1,33	1,33
Д3 запасов	34	62	35	19	1,03	0,56
Д4 деб. задолженности	15	58	30	47	2,00	3,13
Д5 кред. задолженности	26	69	76	68	2,92	2,62
Д6 готовой продукции	11	18	12	6	1,09	0,55

Данные таблицы свидетельствуют, что скорость оборота капитала (К₁), для расчета которой выручка соотносилась с итогом баланса, после снижения в 1998 году увеличилась на 5%. Это снизило продолжительность оборота в днях с 302 (в 1997г.) до 285 (в 1999г.).

Поскольку (К₂) снизился с 6,7 до 5,01 оборота, что свидетельствует о более медленном вовлечении мобильных средств в оборот.

Несколько снизилась и оборачиваемость запасов в составе оборотных мобильных средств - с 10,6 до 10,5 оборота. Продолжительность оборота в днях после повышения в 1998 году до 62 дней составила 35 дней. Учитывая специфику производства, такая оборачиваемость не может считаться высокой, указывает на задержку средств в производстве и возможное затоваривание.

Рост К₁ при снижении хотя и незначительном К₂ и К₃ указывает на рост цен в связи с инфляцией, отражается на выручке, чем на ускорении оборачиваемости.

К₆ - скорость оборота готовой продукции снизилась с 34,8 до 31,7 раз, т.е. на 9%. Условная товарная единица находилась в обороте вместо 11 дней (в 1997г.), 18 дней (в 1998г.), а затем 12 дней.

Рост этого коэффициента свидетельствует о повышении спроса на продукцию предприятия.

Дебиторская задолженность за исследуемый период стала оборачиваться медленнее почти в 2 раза. Средний срок погашения составляет 15 дней в 1997 году, 58 - в 1998г., в 1999 году - 30 дней. В 2000г. вновь увеличилась до 47 дней продолжительность оборота, что свидетельствует о преобладании числа продаж в кредит.

Кредиторская задолженность так же стала оборачиваться медленнее на 66%, при 4,8 оборотах в 1999 году на каждый в среднем приходилось 76 дней. Это свидетельствует о привлечении предприятием средств в порядке компенсации недостатка собственного.

В целом по предприятию после спада по всем показателям в 1998г. наметилась положительная динамика в 1999г. Но деловая активность, судя по показателям оборачиваемости, остается невысокой.

В 2000 году выросла оборачиваемость активов на 1,06 оборота, скорость оборота запасов – на 8,9 оборота, кредиторской задолженности, готовой продукции – на 28,4 оборота. На 4,4 оборота снизилась оборачиваемость дебиторской задолженности.

5. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется как за счет собственных средств, так и за счет заемных средств, важную характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, рассчитываются по данным формы № 1 «Баланс предприятия».

Как свидетельствуют данные таблицы 3.5.1 в 1999г. на предприятии наблюдается незначительное увеличение источников собственных средств на 18154 тыс. руб., т. е. на 40 %. Это увеличение обеспечено в основном за счет заемного капитала, общий прирост которого составил 19295 тыс. руб. Отрицательный прирост имущества получен за счет собственных источников, так как собственный капитал уменьшился на 1141 тыс. руб., что составило 3% от его суммы.

Если судить о структуре источников средств, то основная доля приходится по прежнему на собственный капитал, доля которого, тем не менее, уменьшилась с 81 до 77% или на 56 по сравнению с началом года. Такое положение выражает тенденцию роста заемного капитала. Но увеличение заемных средств, главным образом, увеличение краткосрочных заемных средств почти в 1,6 раза, доля которых в составе заемных средств, составляет 31%, что на 30% меньше чем в начале года. Такой рост заемных средств создает определенную опасность для предприятия, заключающуюся невозможности самофинансирования.

Таблица 3.5.1.

Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия

за 1999г. и 2000г.

Показатели	Номер строки	Код строки в форме № 1	Сумма тыс. руб.				Изменения за год (+,-)
			1999г.		2000г.
			на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	1999	2000
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Источники средств предприятия – всего, в т.ч.:	01	700-465 -475	45191	63345	63345	68173	+18154	+4828
Собственный капитал	02	490-465 -475	36577	35436	35436	16358	-1141	-19078
Заемный капитал	03	590+690	8614	27909	27909	51815	+19295	+23906
из него: долгосрочные заемные средства, включая кредиторскую задолженность свыше 12 мес.	04	590	-	-	-	-	-	-
краткосрочные заемные средства	05	610	5551	8805	8805	17508	3254	8703
кредиторская задолженность	06	620	4583	21417	21417	34307	16834	12890

Продолжение таблицы 3.5.1.

1	2	3	4	5	6	7	8	9
расчеты по дивидендам	07	630	-	-	-	-	-	-
средства, приравненные к собственным средствам	08	640+ 650+ 660	-1547	-2313	-2313		-766	2313
прочие краткосрочные заемные средства	09	670	-	-	-	-	-	-
Собственные источники средств для формирования внеоборотных активов	10	190-511 -512	39984	39709	39709	42285	-275	2576
Наличие собственных оборотных средств (стр.02 – стр.10)	11	(490-465 -475)- (190-511 -512)	-3407	-4273	-4273	-25927	-866	-21654

Увеличение кредиторской задолженности на 16834 тыс. руб. или на 3,6 раза безусловно, является отрицательным фактом, поскольку в целом обеспеченность собственными средствами явно недостаточно. Основная доля их, как видно из таблицы, направляется на формирование основных фондов. Незначительные уменьшения источников внеоборотных активов на 275 тыс. руб. (0,6%) будучи, в общем-то, отрицательным явлением, усугубил неблагоприятное положение с собственными оборотными средствами, недостаток которых еще больше увеличился в 1999 году на 866 тыс. руб. по сравнению с началом года.

В 2000 году источники средств увеличились на 4828 тыс. руб. Но собственный капитал уменьшился на 19078 тыс. руб., из-за убытков прошлого и текущего годов. Это повлияло на рост краткосрочной и кредиторской задолженности, т.к. предприятие испытывает дефицит собственных оборотных средств.

Более детально финансовое положение отражает ряд специальных показателей.

1. Коэффициент автономии К_А характеризует финансовую независимость предприятия и определяется как отношение источников собственных средств предприятия к общей сумме средств, вложенных в имущество предприятия.

2. Коэффициент заемных и собственных средств К_з.с. определяется как соотношение суммы обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к собственным средствам. Он указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в имущество источников собственных средств. Коэффициент заемных и собственных средств дополняет коэффициент автономии:

1

К з.с. = ----------- - 1.

К а

Отсюда следует, что при коэффициенте автономии К_А = 0,5, коэффициент К_з.с. = 1,0.

3. Коэффициент маневренности собственных средств К_м рассчитывается как отношение наличия собственных оборотных средств предприятия к сумме источников собственных средств и указывает на степень мобильности использования собственного капитала предприятия.

4. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами К_о.с. определяется как отношение наличия собственного оборотного капитала к сумме всех оборотных средств предприятия.

5. Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия К р.а. определяется как отношение остаточной стоимости основных средств и нематериальных активов, сырья и материалов, незавершенного производства и остаточной стоимости МБП ко всей стоимости имущества предприятия.

6. Коэффициент абсолютной ликвидности К_л.а. определяется как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений Д ср. к краткосрочным долговым обязательствам К_кр.:

Д ср.

К_л.а. = ---------------.

К кр.

7. Коэффициент ликвидности К_л определяется как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным долговым обязательствам. Второй отличается от первого тем, что к денежным средствам и краткосрочным финансовым вложениям прибавляются суммы дебиторской задолженности и прочие оборотные активы Д_з.:

Д ср. + Д з.

К_л. = -----------------.

К ср.

8. Коэффициент текущей ликвидности К_л.тек., который является наиболее обобщающим показателем платежеспособности. Он определяется отношением всех оборотных активов, т.е. к денежным средствам, краткосрочным финансовым вложениям и дебиторской задолженности добавляется стоимость запасов на краткосрочные долговые обязательства предприятия:

Д ср. + Д з. + З м.

К_{л. тек.} = ---------------------------.

К кр.

Для анализа динамики основных показателей финансовой устойчивости предприятия составляется таблица 3.5.2

Таблица 3.5.2

Динамика основных показателей финансовой устойчивости

предприятия за 1999-2000гг.

Показатели	Алгоритм расчета (ф. № 1 «Баланс предприятия»)	Нормативные значения коэффициентов	1999г.		2000г.		Изменения за год (+,-)
			начало года	конец года	начало года	конец года	1999	2000
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Коэффициент автономии (КА)	Стр. 490* : : стр.699*	> 0,5	0,81	0,56	0,56	0,86	-0,25	+0,30
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (КЗ.С.)	(стр.590+стр.690) : 490*	<1,0	0,23	0,78	0,78	1,07	+0,55	+0,29
Коэффициент маневренности (КМ)	стр.490* - (стр.190-510): стр.490	> 0,5	-0,093	-0,12	-0,12	-,038	-0,03	+0,08

Продолжение таблицы 3.5.2.

1	2	3	4	5	6	7	8	9
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КО.С.)	стр.690 :стр.290	> 3	0,65	0,17	0,17	-0,69	-0,48	-0,86
Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия (КР.А.)	стр.(112+121+122+211+ +213+214): стр.(399-390)	>0,5	0,78	0,68	0,68	0,53	-0,10	-0,15
Коэффициент абсолютной ликвидности (КЛ.А.)	250+(240-241):: 690-(640-650--660)	0,2… 0,25	0,006	0,085	0,085	0,078	+0,08	-0,01
Коэффициент ликвидности (КЛ.)	250+(240-241)+220+230+260): 690-(640-650--660)	0,7... 0,8	0,01	0,11	0,11	1,447	+0,10	+1,34
Коэффициент текущей ликвидности (КЛ.ТЕК.)	250+(240-241)+220+230+260+(210-217)-218 :690-(640-650-660)	2… 2,5	0,07	1,19	1,19	1,99	+1,12	+0,80

В целом удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса, характеризующий финансовую автономность предприятия, позволяет оценить ее как благоприятную. Коэффициент автономии превышает нормативный, но его снижение в 1999 году свидетельствует о наметившейся неблагоприятной тенденции, которая к концу 2000 года улучшилась.

Удельный вес заемных средств в источниках средств предприятия в целом незначителен, но он увеличивается, что подрывает финансовую независимость предприятия. К концу 2000 года положение ухудшилось.

Отрицательный коэффициент маневренности свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных средств. Изменение коэффициента на 0,26 указывает на усиление отрицательной тенденции.

Обеспеченность собственными средствами крайне недостаточна т.к. коэффициент отрицателен.

Коэффициент реальных активов в имуществе достаточен и даже превышает норматив, но, тем не менее, он снижается, что говорит об уменьшении производственного потенциала предприятия.

Коэффициенты ликвидности, как известно, свидетельствуют о способности фирмы отвечать по своим обязательствам.

Рассчитаем сумму быстрореализуемых активов:

На начало 1999г. - 44 тыс. руб.;

На конец 1999г. - 38 тыс. руб.

(Данные на конец предыдущего года соответствуют данным на начало последующего года)

На начало 2000г. - 38 тыс. руб.;

На конец 2000г. - 1367 тыс. руб.

Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности намного ниже норматива, то есть у предприятия недостаток денежных средств, причем это положение улучшилось на конец 1999 года, но остается неблагоприятным.

К общей (средней) ликвидности, показывает недостаток средне ликвидных средств, к которым относится дебиторская задолженность и денежные средства. Коэффициент был меньше норматива, но динамика его положительна, он увеличился на 1,337, главным образом за счет (до 12 месяцев) дебиторской задолженности и денежных средств. Величина средне ликвидных активов составила:

На начало 1999г.: 44 + 323 + 2247 = 2614 тыс. руб.;

На конец 1999г.: 38 + 453 + 2806 = 3297 тыс. руб.;

На начало 2000г.: 38 + 453 + 2806 = 3297 тыс. руб.;

На конец 2000г.: 25336 тыс. руб.

Коэффициент текущей ликвидности, представляющий отношение труднореализуемых активов к краткосрочным обязательствам, в нашем случае тоже низкий, и составляет 0,7-1,99 , т. е. в пять раз меньше норматива.

Сумма труднореализуемых активов:

На начало 1999г.: 5070 – 509 – 489 = 4072 тыс. руб.;

На конец 1999г.: 6209 – 427 – 243 = 5539 тыс. руб.;

На начало 2000г.: 6209 – 427 – 243 = 5539 тыс. руб.;

На конец 2000г.: 34962 тыс. руб.;

То есть недостаток оборотных средств предприятия создает рисковую ситуацию, в каждом из случаев акционерное общество способно погасить только часть краткосрочной задолженности. И при полной мобильности оборотных средств, покрытие не превышает 40 – 50%.

6. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ РАБОТЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

Отражая динамику и противоречия происходящих процессов экономические показатели являются микромоделями экономических явлений.

Экономическая эффективность пронизывает все сферы практической деятельности человека. Наиболее существенные характеристики хозяйственной деятельности находят свое отражение через категорию эффективности.

В ходе анализа эффективности оценивается качество деятельности предприятия, выявляются факторы изменения эффективности, неиспользованные возможности и резервы повышения.

Эти показатели характеризуют степень деловой активности предприятия.

Соотношение между динамикой продукции и динамикой ресурсов (затрат) определяет характер экономического роста.

Эффективность Реализ. прод. или прибыль

потребленных (авнс.) = --------------------------------------------

ресурсов Потреблен.(авансиров.) ресурсы

Для оценки эффективности используются показатели рентабельности.

Таблица 3.6.1.

Расчет коэффициентов рентабельности

Показатели (тыс. руб.)	Порядок расчета, обозначение	1997	1998	1999	2000
1	2	3	4	5	6
Выручка от реализации	ВР	59679	21008	73062	186598
Прибыль от реализации	П	+1236,0	-2083,0	-501,0	-2847,0
Капитал фирмы (средний итог баланса)	К	49258	48760	57219	71408
Среднегодовая стоимость основных средств и внеоборотных активов	ВА	40297	40100	39696	41726
Собственный капитал	КС	38625	37196	33400	16358
Среднегодовые затраты	З	58645	39069	47695	189446

Продолжение таблицы 3.6.1.

1	2	3	4	5	6
Рентабельность продаж	R1 = П/ВР	0,021	0,099	0,007	0,027
Рентабельность капитала	R2 = П/К	0,025	0,043	0,0089	0,069
Рентабельность ОС и внеоборотных активов	R3 = П/ВА	0,031	0,052	0,013	0,109
Рентабельность собственного капитала	R4 = П/КС	0,032	0,056	0,015	0,17
Рентабельность затрат	R5 = П/З	0,021	0,053	0,011	0,026

Рассчитанные коэффициенты показывают долю прибыли в авансированных средствах.

R₁ в динамике уменьшается, что свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах или о росте затрат, повышающих темпы роста прибыли.

R₁ за 1998 и 1999 год отражают динамику убытка на рубль выручки, учитывая это обстоятельство, уменьшения коэффициента следует считать положительным явлением. Убыток составил 0,027 руб. на 1 рубль выручки.

R₂ показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение коэффициента свидетельствует о падающем спросе на продукцию предприятия и о перенакоплении активов.

Если в 1997 году прибыль составила 2,5 коп. на каждый рубль чистых активов, то в 1998 году убыток 4,3 коп. на каждый рубль, в 1999г. - 0,89 коп. на рубль, а в 2000 – 6,9 коп.

R₃ отражает эффективность использования основных средств прочих внеоборотных активов. На 1 рубль средств величина прибыли составила 3,1 коп, а в 1998году 5,2 коп убытка, в 1999 году 1,3 коп. убытков, в 2000г. – 1 руб. 19 коп.

Отрицательный рост R3 свидетельствует об увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов, материальных ценностей, затоваривания готовой продукции в результате снижения спроса.

R4 показывает эффективность использования собственного капитала. Эта эффективность составила 3,2 коп на рубль в 1997 году. В 1998 году убыток составил 5,6 коп на рубль, а в 1999 году 1,5 коп., в 2000г. – 3 руб. на 1 рубль.

R5 отражает эффективность затрат. В 1997 году она составила 2,1 коп прибыли на 1 рубль затрат, в 1998 году 5,3 коп убытка, снизившегося до 1,1 коп., в 1999г. и до 2,6 коп. в 2000г.

В целом эффективность деятельности ОАО «Мясокомбинат «Пятигорский» очень низкая.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведенного анализа хозяйственно-финансовой деятельности ОАО «Мясокомбинат «Пятигорский» можно сделать следующие выводы:

Предприятие располагает достаточной производственно-технической базой для осуществления своей деятельности.

Постоянно ведется работа по наращиванию объемов производства и расширению ассортимента продукции. Для реализации готовой продукции, предприятие располагает сетью фирменных магазинов, а также осуществляет поставки по договорам.

Тем не менее, по объему реализации на рынке города ОАО «Мясокомбинат «Пятигорский» не является безусловным лидером, т.е. имеется определенный резерв для увеличения выпуска продукции. За последние годы на предприятии наблюдается снижение объемов производства, что предприятие пытается компенсировать увеличением цен на готовую продукцию, о чем свидетельствует разрыв в темпе снижения товарооборота и объема производства. Падение объемов производства вызвано сложностью с поставками сырья, повышением цен на сырье, коммунальные услуги.

Увеличение выручки от реализации продукции в 2000 году не отразилось на получение прибыли предприятием, темпы падения которой значительны, вследствие постоянного роста себестоимости продукции. Такое положение обусловило уменьшение отчислений в фонды предприятия, привело к замедлению обновления основных средств. Коэффициент поступления основных средств в 2000 году составил 0,089, коэффициент выбытия – 0,003, что свидетельствует о медленном обновлении производственной базы, но поскольку коэффициент годности составляет 89,8%, т. е. достаточно высок, а, значит, предприятие не нуждается на ближайшие годы в физическом обновлении оборудования. При средней норме амортизации 4,3% в год, предприятию в течение 20 лет нет необходимости в обновлении основных фондов, единственной проблемой может быть их моральное старение.

Предприятие эффективно использует имеющиеся основные средства, фондоотдача достаточно высокая - 4,67 руб., на 1 руб. основных фондов.

За последние годы увеличивается величина оборотных активов предприятия. Однако это увеличение главным образом происходит за счет увеличения дебиторской задолженности, что свидетельствует значительном объеме реализации товарной продукции мясокомбината на условиях кредитования. Продолжение подобной практики расчетов с покупателями может привести к значительным финансовым затруднениям предприятия из-за отвлечения ресурсов из оборота.

Снижается эффективность производства, что отражается в уменьшении коэффициента оборачиваемости.

Снижение эффективности использования оборотных средств постоянно требует дополнительного вложения средств, которых у предприятия недостаточно.

Финансовое положение предприятия весьма неустойчивое, происходит снижение доли собственного капитала и увеличение заемного, создаются трудности в самофинансировании предприятия.

Специальные финансовые коэффициенты характеризующие положение предприятия почти все ниже рекомендуемых нормативных, только коэффициент автономии превышает нормативный. Эти снижения говорят о наметившейся неблагоприятной тенденции.

Предприятию следует обратить серьезное внимание на увеличивающийся недостаток оборотных средств, отсутствие финансов для обновления оборудования.

Руководству предприятия необходимо активизировать деятельность по возврату дебиторской задолженности.

Кроме того, с целью завоевания большей доли рынка, следует взять курс на изучение его потребностей. Для этого необходимым условием является формирование службы маркетинга для обслуживания реализации продукции предприятия.

Выявление устойчивой тенденции к росту потребностей населения города и региона в товарах будет способствовать возможности ОАО «Мясокомбинат «Пятигорский» расширить объем производства без особого риска, даже при формировании оборотных средств за счет заемных.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведенного анализа хозяйственно-финансовой деятельности ОАО Мясокомбинат «Пятигорский» можно сделать следующие выводы:

Предприятие располагает достаточной производственно- технической базой для осуществления своей деятельности.

Постоянно ведется работа по наращиванию объемов производства и расширению ассортимента продукции. Для реализации готовой продукции, предприятие располагает сетью фирменных магазинов, а также осуществляет поставки по договорам.

Тем не менее по объему реализации на рынке города АО Мясокомбинат “Пятигорский” не является безусловным лидером, т. е. имеется определенный резерв для увеличения выпуска продукции. За последние годы на предприятии наблюдается снижение объемов производства, что предприятие пытается компенсировать увеличением цен на готовую продукцию, о чем свидетельствует разрыв в темпе снижения товарооборота и объема производства. Падение объемов производства вызвано сложностью с поставками сырья, повышением цен на сырье, коммунальные услуги.

Снижение выручки от реализации продукции отразилось также на получение прибыли предприятием, темпы падения которой еще более значительны, чем вышеназванных показателей, поскольку происходит постоянный рост себестоимости продукции. Такое положение обусловило уменьшение отчислений в фонды предприятия, замедленно обновление основных средств. Коэффициент обновления составляет 2%, коэффициент выбытия 4%, что свидетельствует о медленном обновлении производственной базы, но поскольку коэффициент годности составляет 88%, т. е. достаточно высок, а значит предприятие не нуждается на ближайшие годы в физическом обновлении оборудования. При средней норме амортизации 4,3% в год, предприятию в течении 20 лет нет необходимости в обновлении основных фондов, единственной проблемой может быть их моральное старение.

Предприятие достаточно эффективно использует имеющиеся основные средства, фондоотдача достаточно высокая 1,63 руб., на 1 руб. основных фондов и хотя она несколько снизилась за последние годы, тем не менее остается довольно высокой.

За последние годы увеличивается величина оборотных активов предприятия, главным образом за счет запасов и незавершенного производства, что отражает стремление фирмы застраховаться от неравномерности поставок сырья. В тоже время снижается эффективность производства, что отражается в уменьшении коэффициента оборачиваемости почти на 2 оборота.

Снижение эффективности использования оборотных средств постоянно требует дополнительного вложения средств, которых у предприятия недостаточно.

Финансовое положение предприятия весьма неустойчивое, происходит снижение доли собственного капитала и увеличение заемного, создаются трудности в самофинансировании предприятия.

Специальные финансовые коэффициенты характеризующие положение предприятия почти все ниже рекомендуемых нормативных, только коэффициент автономии превышает нормативный. Эти снижения говорят о наметившейся неблагоприятной тенденции.

Предприятию следует обратить серьезное внимание на увеличивающийся недостаток оборотных средств, отсутствие финансов для обновления оборудования.

Следует взять курс на изучение потребности рынка, с целью завоевания его большей доли, для чего следует создать отдел маркетинга.

Выявление устойчивой тенденции к росту потребностей населения в продовольствии ОАО Мясокомбинат «Пятигорский» имеет достаточно возможности расширять объем производства без особого риска, даже при формировании оборотных средств за счет заемных.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс Российской федерации части первая и вторая -СПб 1996. -584 с.

2. Инструкция ГНС РФ № 37 от 10.08.95г. с изменениями и дополнениями.

3. Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли. Утверждено постановлением Правительством РФ 5 августа 1992 года № 552.

4. Правила ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации - М Изд-во «Бухгалтерский учет», 1998, -360 с.

5. Антонов Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки –М.: АО «Финстатинформ», 1995, -272 с.

6. Асалиев А., Иванова Н. Практическое пособие по банковской деятельности в 4-х ч. /Под ред. Карпова В.В. –М.: Экономика и финансы. –Ч. 1 –1995.-626 с.

7. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. Учеб­ник. - М.: Финансы и статистика, 1999. –288 с.

8. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом – М.: Финансы и статистика, 1996. - 384 с.

9. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?. -М.: Финансы и Статистика, 1994.

10. Банковский портфель. Книга банковского менеджера. Книга банковского финансиста. Книга банковского юриста /Отв. ред. Коробов Ю.И., Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. – М.: «Соминтэк», 1994.

11. Бор М.З., Пятенко В.В. Менеджмент банков. Организация, стратегия планирование. –М.: ИКЦ «ДИС», 1997, -288 с.

12. Гавальда К., Стуфле Ж. Банковское право. Учреждения - Счета Операции услуги/Пер с фр. М.П. Геннер/ Под ред. В.Я. Лисняка. – М.: Финстатинформ, 1996, -580 с.

13. Деловое планирование (Методы Организация Современная практика) Учебное пособие /Под ред. В М Попова. – М.: Финансы и статистика, 1997,- 368 с.

14. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиции. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1997.

15. Ковалев В.В. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства. –СПб.: Аудиторская компания «Аудит-Ажур», 1999.

16. Ковалев В.В. Финансовый анализ Управление капиталом Выбор инвестиций Анализ отчетности - М Финансы и статистика, 1996.

17. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инве­стиций. Анализ отчётности. -М.: Финансы и статистика, 2000.

18. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. -М. .: ИКЦ «Дис», 1997. –224 с.

19. Лаврушин О.И., Банковское дело/Под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992.

20. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. -М.: ФиС , 1999.

21. МотяковДС Финансы предприятия отраслей народного хозяйства Учеб пос -М Финансы и статистика, 1997 176 с.

22. Общая теория финансов учебник/ Л.А. Дробозина Ю.А. Константинова, А.П. Окунева и др. Под ред. Л.А. Дробозиной – М.: Банки и биржи ЮНИТИ, 1995. –256 с.

23. Роуз П.С. Банковский менеджмент bank management Предоставление финансовых услуг. Пер. с англ./Академия народного хозяйства при Правительстве РФ -М Дело Лтд, 1995, -768 с.

24. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов. –Минск.: ИП «Эко-перспектива», 2000, - 498 с.

25. Скоун Т. Управленческий учет. -М.: Изд-во ЮНИТИ, 1997.

26. Справочник финансиста предприятия –М.: ИНФАТМ, 1996. –368 с.

27. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. -М.: Перспектива, 1993.

28. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк управление и операции –М.: «Все для Вас», 1993, -320 с.

29. Финансовое планирование и контроль Пер с англ. / Под ред. М.А. Поукока и А.Т. Тейлора – М.: ИНФРА – М.: 1996. - 480 с.

30. Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 1999.

31. Финансы. В.М. Родионова Ю.Я., Вавилов, А.И. Гончаренко и др., под ред В.М. Родионовой – М.: Финансы и статистика 1995-432 с., ил.

32. Финансы предприятий/ Учеб пос. /Е.Й. Бородина, Ю.С. Голикова, Н.В. Колчина, 3.М. Смирнова, Под ред. Е.И. Бородиной. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995, - 208 с.

33. Финансы/ Учеб пос. под ред. Ковалевой A.M. – М.: Финансы и статистика 1997 г - 333 с.

34. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1999.

35. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа - М.: ИНФРА-М.:, 1998. – 176 с.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………….……….…….	5
1. Особенности анализа финансово-экономической деятельности предприятий ………..	7
1.1. Методика анализа экономической и финансовой деятельности предприятия...………	7
1.2. Прибыль: понятие и значение…………………………………………….	10
1.3. Методика анализа себестоимости продукции…………………………. 1.4.Управленческие решенияния……………………………………………………	.15
1.3.1. Формы воспроизводства и совершенствования основных фондов..	19
1.3.2. Показатели использования основных производственных фондов...	22
1.4. Оборотные фонды и оборотные средства предприятий………………...	25
1.4.1. Состав оборотных средств…………………………………………...	26
1.4.2. Оценка использования оборотных фондов в производстве………..	29
1.4.3. Экономия элементов оборотных фондов на предприятии…………	30
1.4.4. Оборотные средства предприятия и пути ускорения их оборачиваемости……………………………………………………………….	33
1.5. Система показателей и методика анализа финансового состояния предприятия……………….………………………………………………	39
2. Характеристика предприятия и его экономической деятельности……………………………………………………………...	51
2.1. Характеристика предприятия……………………………………………..	51
3. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия.……………………………………………………………………...	56
3.1. Прибыль, порядок ее распределения и использования………………….	56
3.2. Анализ изменения затрат…………………..……………………………..	58
3.3. Анализ эффективности использования основных средств…...…………	59
3.4. Анализ использования оборотного капитала..…………………………...	67
3.5. Анализ финансового состояния предприятия……………………………	77
3.6. Оценка эффективности работы предприятия……………………………	85
Заключение……………………………………………………………..………….	89
Список литературы……………………...………………………………….……..	92
Приложения………………………………………………………………………..	95

ВВЕДЕНИЕ Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления прои

 

• 14:21 05 Июля 2016
  Российско-китайский медуниверситет откроет магистерскую программу по TCM
• 01:21 05 Июля 2016
  На форуме МГУ Россия и Китай обсудят научно-образовательное сотрудничество
• 11:00 04 Июля 2016
  Реморенко: "ЕГЭ-туризм" в России сходит на нет
• 10:52 04 Июля 2016
  Летняя российско-австрийская школа откроется в Москве
• 15:31 01 Июля 2016
  В СПбГУ могут воссоздать географический факультет

Заказать уникальную работу