. , , ,

,,,

.

.

, , , , .

-, , - . , .

, . , . , , .

, :

  • ;

  • ;

  • ( ) - ;

  • .

, .

, . , , , . , , ,

, , "" , , , , .

, 20 . . , . , .

, , :

;

  • , , , ;

  • , ;

  • , , / .

, , .

( ) - .

, , , ( ), , . . , , .

, , , - , () .

, . , .

- , :

  • , ;

  • () ;

  • , ;

  • (, ) ;

  • ;

  • ;

  • .

, " " . . , , .

, , . . , , , .


1.

.


:

  • ;

  • , , .

, CALS- , , 20-25 . . 80- . - 60-70% (.. ), 1,5-2,5%.

- ( - 77%), - . . . , .


- () ( ), , . (, , , , ) , . ( , ), .

, - , . - -, , .

, , , - . , , , .

, - , .

- (), , , .

30%, - 15 %, 55-68 % - 45-50%. - , - .

. - . 10 , - . . 1998 . ( ), , . , , 50% 23% . , , - , - - - .

, , , , , .

: , 80 % , 76 % 13 % .

, 50% , 40% - , 25% .

( ) . 1990-1999 . 8,5% . , 70-80 .

1999 . 590 .3, 86% . (, , ) 72% .

( - ) 148,8 . ( 150 .), 693 41,7 ., 22 .

"" 68 17,3 .3, 10 13,5 .3 (78%).

, , , . - , 5-15 , 10 . , 10 , , , .

. , 70% ; 30%. 20-25 ( - 15 ). - . , 1990- 4 , - 2,5 ( 57% 80-85%). , , , , 1990- , .

. , 65% ( - 90%), .

, 2005 225 . ( 285 - 335 . ), . , , , 50% , , . , , .

, , . , , - ( , , ) , .

, , . - .

( ), , .

, , .

:

  • , ;

  • ;

  • , , , ;

  • , - ;

  • ;

  • , .

214 . 2,5 ., 150 . 220 1150 . 90% () , .

. , " " 72 (-). . , -, (), .

, , . , . 60%.

1990 . 213,3*106 214,1*106 . 1082,1*109 * 1990 . 827*109 * 1998 .

- “ ” , .

I . 1999 . “ ”. 2000 . “ ” , .

. 110 . 1- 1- , 2000 . 2- .

“ ”, , .

, 300500 , . , , , . .

, , . , , .

1999 . - . - , .

, , , 2005 . 5 . 5001150 . 5001150 “” .

, , .

- . - . , , .
, . , . . , .
- . . , 1,5 , .

15-16%, - 30-32%. - , . 1998-2005 285-370 . 340-425 . , 205-275 ..

. ( 9-11 . *), , , ( 1997 120 ).

, ( 2005 40% 2010 - 55% ), ( 1991-97. 6 , ), .

. - .

, .

:

  • ( , );

  • ( , ) ;

  • ( , , );

  • ( , , -);

  • .

.

:

  • ( ) ( - 20-25 . );

  • ( - 7-8 . );

  • ( ) ( 10 . );

  • ( - 7-8 . );

  • ( - 8-9 . );

  • ) ( - 20-25 . ).

70 . 15-20 , 380 . ( 1998). 70 . 27% 1 . , 8 . , 100 . 2.

. :

  • () , ;

  • ;

  • ;

  • ;

  • .

20%. 10% 50-60 . 1998 (8-10 . ).

, . 1/5 - ( 20 . 40 .) 5-6%, 25-35 . (4-6 .).

, , ( , , ) , . , . , .

20 . - (), , (), (), ( ), ( ); - 39. , . 2005 . - , , 3,7-5%, 3,5-4,7%.

. , 1995-1996 . 12 ..

1998 . 6% ( 86% - ).

, ( ) , . .

( ) , , 60% . , , 17% . (1,6% ) (0,6%).

. , , , , . , ( ), .

- , . , - .

, , , , , .

. . (, ) ( 1% ).

. , , . ( 1997 . - 41,8%, 1998 . - 45,5%). , (), ( 30% ).

- . . .

- . , - . , . , , , , , , . - .

, , . , , ( ), , , , .

, , - .


2.

.

.

  1. .

  2. .

  3. , .


3.


.

() . :

= (t t - t Kt) (1 + r/100)-t , .

: - ;

t - , t;

t - t, *; t - t- , ;

t - t; .r - , %.

:

t=Ny hy (1-k)(1-k), .

: Ny - , *;

hy - , ;

k , ;

k - , .

.1 :


1

, . -

0 1 2 3 4 5

, /

1 0,26 0,27 0,28 0,28 0,257 0,30
2 0,26 0,27 0,28 0,28 0,257 0,30
3 0,26 0,27 0,28 0,28 0,257 0,30
/ , / 1 26,00 23,00 23,69

24,40

25,13 25,89
2 26,00 22,00 22,66 23,34 24,04 24,76
3 26,00 26,00 26,78 27,58 28,41 29,26
/ 1 257,00 263,43 270,01 276,76 283,68 290,77
2 257,00 263,43 270,01 276,76 283,68 290,77
3 257,00 263,43 270,01 276,76 283,68 290,77

, / 1 3920,00 4058,20 4179,95 4305,34 4434,50 4567,54
2 3920,00 4089,10 4211,77 4338,13 4468,27 4602,32
3 3920,00 4068,50 4190,56 4316,27 4445,76 4579,13

N, 103

1 4500

4500

4500 4500 4500 4500
2 4500 4500 4500 4500 4500 4500
3 4500 4500 4500 4500 4500 4500
...

, /

1 6300 6300 6294 6287 6281 6275
2 6300 6300 6294 6287 6281 6275
3 6300 6300 6294 6287 6281 6275
...

, %

1 6,0 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7
2 6,0 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0
3 6,0 5,6 5,6 5,6 5,6 5,6
.

, %

1 8,5 8,5 8,5 8,5 8,5 8,5
2 8,5 8,5 8,5 8,5 8,5 8,5
3 8,5 8,5 8,5 8,5 8,5 8,5

, / 1 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32
2 0,32 0,30 0,30 0,30 0,30 0,30
3 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32

, *106

1 24383,8 24461,7 24437,2 24412,8 24388,3 24364,0
2 24383,8 24643,2 24618,6 24594,0 24569,4 24544,8
3 24383,8 24487,6 24463,1 24438,6 24414,2 24389,8

, *106

1 6266,6 6443,8 6598,3 6756,5 6918,5 7084,4
2 6266,6 6491,6 6647,3 6806,7 6969,8 7136,9
3 6266,6 6450,6 6605,3 6763,7 6925,8 7091,9

, *106 /

1 2028,74 2063,51 2123,29 2184,80 2248,10 2313,22
2 2028,74 1979,84 2037,19 2096,21 2156,94 2219,42
3 2028,74 2032,91 2091,80 2152,40 2214,76 2278,92
+.

, *106 /

1 859,68 762,91 785,01

807,75

831,15 855,23
2 859,68 735,16 756,45 778,37 800,92 824,12
3 859,68 863,33 888,35 914,08 940,56 967,81

, %

1 3 3 3 3 3 3
2 3 3 3 3 3 3
3 3 3 3 3 3 3

, *106 /

1

529,20

547,86 564,29 581,22 598,66 616,62
2 529,20 552,03 568,59 585,65 603,22 621,31
3 529,20 549,25 565,72 582,70 600,18 618,18

, *106 /

1 683,52 674,86 694,52 714,76 735,58 757,02
2 683,52 653,40 672,45 692,05

712,21

732,97
3 683,52 689,10 709,18 729,84 751,10 772,98

, *106 /

1 4101,13 4049,13 4167,12 4288,53 4413,49 4542,09
2 4101,13 3920,43 4034,69 4152,27 4273,29 4397,83
3 4101,13 4134,59 4255,05 4379,02 4506,60

4637,90

/
1 0,1682 0,1655



2 0,1682 0,1591



3 0,1682 0,1688



2

, . -

0 1 2 3 4 5

t t , 106 .

1 6266,65 6443,81 6598,30 6756,50 6918,48 7084,35
2 6266,65 6491,64 6647,28 6806,65 6969,84 7136,94
3 6266,65 6450,64 6605,30 6763,66 6925,82 7091,87

, 106

1 4101,13 4049,13 4167,12 4288,53 4413,49 4542,09
2 4101,13 3920,43 4034,69 4152,27 4273,29 4397,83
3 4101,13 4134,59 4255,05 4379,02 4506,60 4637,90

, 106

1 7000,00




2 7400,00




3 7200,00




Rt=-, 106

1 -4834,49 2394,68 2431,19 2467,96 2504,99 2542,26
2 -5234,49 2571,22 2612,60 2654,38

2696,55

2739,11
3 -5034,49 2316,05 2350,25 2384,64 2419,22 2453,97

.

r

1 1,00 0,91 0,83 0,75 0,68 0,62
2 1,00 0,91 0,83 0,75 0,68 0,62
3 1,00 0,91 0,83 0,75 0,68 0,62

.

Rt*(1-)-t

1 -4834,49 2176,98

2009,25

1854,22 1710,94 1578,55
2 -5234,49 2337,47 2159,17 1994,27 1841,78 1700,77
3 -5034,49 2105,50 1942,35 1791,62 1652,36 1523,72

106

1 4495,44




2 4798,98




3 3981,07




Rt*(1-)-t

, 106

1 -4834,49

-2657,51

-648,26 1205,95 2916,90 4495,44
2 -5234,49 -2897,02 -737,85 1256,43 3098,21 4798,98
3 -5034,49 -2928,99 -986,63 804,99 2457,35 3981,07














1=

3,350






2=

3,370






3=

3,551


4.

.


- - , , . (5-7 ), . , . :


1, l- s- .

ls=

0, .

:

, s=l, n





























1 2 3 4 5 Ai A
1 8 8 9 4 7 7,2 0,209
2 5 4 5 7 5 5,2 0,151
3 7 6 8 8 9 7,6 0,221
4 9 7 7 6 8 7,4 0,215
5 7 8 6 9 5 7 0,203






34,4


Aij i- j- .

N ,

i ,

Aij =  Aij/ N

1 = (8+8+9+4+7)/5=7,2

2 = (5+4+5+7+5)/5=5,2

3 = (7+6+8+8+9)/5=7,6

4 = (9+7+7+6+8)/5=7,4

5 = (7+8+6+9+5)/5=7,0

= i/ Ai

= 7,2/34,4=0,209

= 5,2/34,4=0,151

= 7,6/34,4=0,221

= 7,4/34,4=0,215

= 7,0/34,4=0,203

, . , . .

: , , .

. :

) ,

1,

=

0, .

) ,

1,

=

0, .

r ;

i(j) - .




1

2

3


1

2

3

1

1 0 1

1

1 1 1

2

1 1 1

2

0 1 1

3

0 0 1

3

0 0 1

















1

2

3


1

2

3

1

1 0 0

1

1 0 0

2

1 1 1

2

1 1 0

3

1 0 1

3

1 1 1

















1

2

3





1

1 0 0



2

1 1 0



3

1 1 1












.

Sr = Kl*Arl

Arl - , l- r .

Kl l- .

L ,

Sr r .



1 2 3
1 2 3
1 0,209 0,000 0,209 1 0,151 0,151 0,151
2 0,209 0,209 0,209 2 0,000 0,151 0,151
3 0,000 0,000 0,209 3 0,000 0,000 0,151

















1 2 3
1 2 3
1 0,221 0,000 0,000 1 0,215 0,000 0,000
2 0,221 0,221 0,221 2 0,215 0,215 0,000
3 0,221 0,000 0,221 3 0,215 0,215 0,215

















1

2

3



1 0,203 0,000 0,000



2 0,203 0,203 0,000



3 0,203 0,203 0,203




:

k - .


1 2 3
1 1,000 0,151 0,360
2 0,849 1,000 0,581
3 0,640 0,419 1,000

:

1,

=

0, .

, .

Sijl Sr,

Rr r- .


1

2

3

1

1 0 0

1

3

2

1 1 1

3

1

3

1 0 1

2

2

, .



1

2

3


1

2

3

1

1 0 0 1 1 0 1

2

1 1 1 2 0 1 0

3

1 0 1 3 1 1 1

















1

2

3


1

2

3

1

1 0 0 1 1 0 1

2

1 1 0 2 1 1 1

3

1 0 1 3 0 0 1

















1

2

3





1

1 1 0



2

0 1 1



3

1 0 1





.



1

2

3


1

2

3


1

0,209 0,000 0,000

1

0,151 0,000 0,151

2

0,209 0,209 0,209

2

0,000 0,151 0,000

3

0,209 0,000 0,209

3

0,151 0,151 0,151



















1

2

3


1

2

3


1

0,221 0,000 0,000

1

0,215 0,000 0,215

2

0,221

0,221

0,000

2

0,215 0,215 0,215

3

0,221 0,000 0,221

3

0,000 0,000 0,215



















1

2

3






1

0,203 0,203 0,000




2

0,000 0,203 0,203




3

0,203 0,000 0,203





1

2

3






1

1,000 0,203 0,366




2

0,645

1,000 0,628




3

0,785 0,151 1,000














1

2

3




1

1 0 0

1

3


2

1 1 1

3

1


3

1 0 1

2

2



, .



( )

1

2

3




4495,44 4798,98 3981,07


1

2

3




1

1 0 0

1

3


2

1 1 1

3

1


3

0 1 1

2

2












1

2

3






1

3 0 0




2

3 3 3




3

2 1 3














1

2

3




1

1 0 0

1

3


2

1 1 1

3

1


3

1 0 1

2

2



, 2, .


5.


- .


, - .

.

:

= (24643,2*106 *0,2634/ 24383,8*106 *0,257/) ((24643,2*106*0,257/*0,27/+
+22/*24643,2*10
6 ) (0,32/*
*24383,8*10
6 *0,26/+26/*24383,8*106 )) = 225,14*106

= (24643,2*106 *0,257/-24383,8*106 *0,257/) ((24643,2*106*0,257/ *0,26/+24643,2*106 *26/) (0,32/*24383,8*106 *0,26/+
+26/*24383,8*10
6 )) = 66,908*106

:

= 1 0 - 0 0

= (24643,2*106 *0,257/ -
-24383,8*10
6 *0,257/) =66,666*106

() - :

,

=(24643,2*106 *0,2634/-24643,2*106 *0,257/ ) ((24643,2*106*0,257/*0,27/+
+22/*24643,2*10
6 )- (24643,2*106*0,257/ *0,26/+24643,2*106 *26/) = 158,232*106

() - :

,

=24643,2*106 *0,2634/ - 24643,2*106 *0,257/ = =158,333*106

: 0 (1) - () ;

0 (1) - () ;

Z0 (Z1) - () ( );

0 (1) - () ( ).


6.

- , , .


, , .

/

. . -

1

2

1

N, 103

4500,00

4500,00

2

, /

6300,00

6300,00

3

/

, %

6,00

5,00

4

, %

8,50

8,50

5

, /

0,32

0,30

6

, /

0,26

0,27

7

, /

26,00

22,00

8

/

257,00

263,43

9

, /

3920,00

4089,10

10

, %

10,00

10,00


:


t :

t=N h (1 - )(1-)


t :

= t


t:

1 = t t


t:

t = btt + 3t


t+1 t :

= bt+1Ct+t


t:

t=t+t



. . -



1

2



t

10*6 *

24383,835

24643,2375



10*6 \

6266,6456

6491,644838



't

\**

0,1681907

0,159087373



'

\**

0,1629907

-



t

10*6 \

4101,1339

3920,427914



t=t+t

10*6 \

18522

19320,9975



'

\**

0,7596016

0,784028377






d

10*6 \

66,6710585



d

10*6 \

0,06794934




1,16103E-05



d

10*6 \

66,60310916




0,01138023



d


0,001019173



d


0,998980827



d

10*6 \

158,4289911



d

10*6 \

66,6710585



d

10*6 \

225,1000496



d


0,000301863



d


0,29588225



d


0,703815887



d


1



4% . .

.

1

2

1

2

1

2

. / .
24383,8 24643,2 0,16819 0,15909 0,16299 18533

19321



, , .

: t , t-1 - t- (t-1) ;

St, St-1 - t- (t-1) ;

t - t- ;

t, t-1 - t- (t-1) ;

= (1+ ) - ;

k - ;

- ;

- 5- .

. , , , . : ; ; ; ; ; ; .

. .

() . , . .

( ), , . , () .

, . , , , , . :

= /(2 +2)

= 67,943/(1590,87 +0,1*19320) = 1,161.

, , . , , , . , , - , . . , .

= / (2 + 2)


=66,603/(1590,87+0,1*19320) = 0,0113.

, ( ) . . - . , , . . :

= [(1 ) - (2 1)]2 ,


= (0,1682 0,163)24643,238- 0,1(0,784-0,759)24643,238=0,0679..


=( 1 )/ (2 1)=(0,1682-0,163)/(0,784-0,759)=0,208

- .

:

=1(21)- 1 (2 1 )-1(2-1) ,


= 0,257(24643,238-24383,8) 0,1682*(24643,238-24383,8)-
-0,1*0,759*(24643,238-24383,8)= 66,603
..


= (1-1)/1=(0,257-0,1682)/0,759=0,117

,

= [(2 1) - (2 - )]2.


=(263,43257)/1000*24643,238-(0,1687-0,1670)*24643,238=158,429..

, .. - ,

==1(2 1)-(2 -11)-( 22-11) =+


=0,26* (24643,238-24383,8)+(0,1682*24383,8 0,163*24643,238) + 0,1* (0,76*24383,8-0,784*24643,238) = 66,671 ..


= (1(2 1) - (2 -11))/( 22-11)= (0,26* (24643,238-24383,8)+(0,1682*24383,8 0,163*24643,238))/ (0,784*24643,238-0,76*24383,8)= =0,193

, - . - , - . , . , . , - .

. , , , :

d=/


d=0,0679/66,671 = 0,001

,

d= /


d= 66,603/66,671 = 0,999

- , . . , (). , ( ). , , , , .. . , , .. . - .

, , , , , , , . :

= + + = + ,


=0,0679+66,603+158,429=225,1 ..

:

d = /; d = / ; d = / .

d =0,0679/225,1=0,0003; d=66,603/225,1=0,2959; d=158,429/225,1 =0,7038

.

:

7.
.


. .

1. ()

r, :

r = + +

: 10% ; : 2% ; : 8% :

r = (10%+2%+8%)/100% = 0,2

:

t

t*

t

. t

(1+0,2)-t

. t

. t

Rt*(1+0,2)-t

1

2

3

4

5

6

7

8

9

0

6,267

4,101

7,400

1,000

6,267

11,501

-5,234

-5,234

1

6,492

3,920

-

0,833

5,410

3,267

2,143

-3,092

2

6,647

4,035

-

0,694

4,616

2,802

1,814

-1,278

3

6,807

4,152

-

0,579

3,939

2,403

1,536

0,259

4

6,970

4,273

-

0,482

3,361

2,061

1,300

1,559

5

7,137

4,398

-

0,402

2,868

1,767

1,101

2,660

-

-

7,400

-

26,461

23,801

2,660

2,660


, T=6 2660*106 ., .. . .

2. ()

, . , . , .. = 0.

r . , r 0,2 < 0 0,05 (5%). .


t

t*

t

. t

(1+0,3)-t

. t

. t

Rt*(1+0,3)-t

1

2

3

4

5

6

7

8

9

0

6,267

4,101

7,400

1,000

6,267

11,501

-5,234

-5,234

1

6,492

3,920

-

0,769

4,994

3,016

1,978

-3,257

2

6,647

4,035

-

0,592

3,933

2,387

1,546

-1,711

3

6,807

4,152

-

0,455

3,098

1,890

1,208

-0,503

4

6,970

4,273

-

0,350

2,440

1,496

0,944

0,442

5

7,137

4,398

-

0,269

1,922

1,184

0,738

1,179

-

-

7,400

-

22,654

21,475

1,179

1,179














































t

t*

t

. t

(1+0,4)-t

. t

. t

Rt*(1+0,4)-t

1

2

3

4

5

6

7

8

9

0

6,267

4,101

7,400

1,000

6,267

11,501

-5,234

-5,234

1

6,492

3,920

-

0,714

4,637

2,800

1,837

-3,398

2

6,647

4,035

-

0,510

3,391

2,059

1,333

-2,065

3

6,807

4,152

-

0,364

2,481

1,513

0,967

-1,098

4

6,970

4,273

-

0,260

1,814

1,112

0,702

-0,396

5

7,137

4,398

-

0,186

1,327

0,818

0,509

0,114

-

-

7,400

-

19,917

19,803

0,114

0,114














































t

t*

t

. t

(1+0,5)-t

. t

. t

Rt*(1+0,2)-t

1

2

3

4

5

6

7

8

9

0

6,267

4,101

7,400

1,000

6,267

11,501

-5,234

-5,234

1

6,492

3,920

-

0,667

4,328

2,614

1,714

-3,520

2

6,647

4,035

-

0,444

2,954

1,793

1,161

-2,359

3

6,807

4,152

-

0,296

2,017

1,230

0,786

-1,573

4

6,970

4,273

-

0,198

1,377

0,844

0,533

-1,040

5

7,137

4,398

-

0,132

0,940

0,579

0,361

-0,679

-

-

7,400

-

17,882

18,561

-0,679

-0,679


, 41,5% . , , (20%). .

3.

( ) :

= t - / (t+1- t),

: t - , t < 0, t+1 > 0.

=3 - (-737,85*106 ) / (1256,43*106 -737,85*106 ) =3,37

() :

= / =
=26461*106 /23801*106 =1,112*106


>1, .

4.

, , - . , ( , , ) 10% , > 0.


5

0%

2%

10%

15%

26,461

25,932

23,815

23,339

16,401

16,401

16,401

16,401

.

7,400

7,400

7,400

7,400

2,660

2,131

0,014

-0,463


, 10% >0. , 10 % = 14 .

. .


.

0%

10%

20%

30%

40%

26,461

26,461

26,461

26,461

26,461

16,401

16,401

16,401

16,401

16,401

.

7,400

8,140

8,880

9,620

10,360

2,660

1,920

1,180

0,440

-0,300


, , 35,95% ( = 0). , 10% - = 1880*106 .

. .


0%

5%

10%

15%

20%

26,461

26,461

26,461

26,461

26,461

16,401

17,221

18,041

18,861

19,681

.

7,400

7,400

7,400

7,400

7,400

2,660

1,840

1,020

0,200

-0,620


, , 16,22% 0. , 10% =1020 .

. .


10%

20%

30%

40%

26,461

22,654

19,917

17,882

16,401

14,075

12,403

11,161

.

7,400

7,400

7,400

7,400

2,660

1,179

0,114

-0,679

, 31,5% ( = 0). , =20% =1179 . .


8%

10%

20%

30%

26,461

22,036

19,462

17,538

16,401

13,697

12,126

10,952

.

7,400

7,400

7,400

7,400

2,660

0,939

-0,063

-0,813


, 19,55% ( = 0). , = 10% =939 . .


0%

10%

20%

30%

26,461

23,815

21,169

18,523

16,401

16,401

16,401

16,401

.

7,400

7,400

7,400

7,400

2,660

0,014

-2,632

-5,278


, 10,05% ( = 0). , =10% =14 . .


0%

10%

20%

30%

40%

26,461

26,461

26,461

26,461

26,461

16,401

17,225

18,049

18,873

19,697

.

7,400

7,400

7,400

7,400

7,400

2,660

1,836

1,012

0,188

-0,636


, 32,45% ( = 0). , 10% =1836 . .


:


( ), %

10%- ( )

, ./

26,461

10,05

, ..

7,400

35,95

, ./

16,401

16,22

, %

10

31,5

, %

8

19,55

, /


10,05

, /


32,45


.

. , , . .

" " , . . - , , , - .

, .

.

- - , , . (5-7 ), . , . , . , . .

, .

, - .

, , . .

. , . , .


.


  1. " " /.: .., ... , 2000 .

  2. . / . .., .., ...- .-, 1997.

  3. .., .. // , 1 2000 .

  4. ., . // , 9 1999 .

  5. . // , 5 2000 .

  6. 5 2000 .

  7. 8 2000 .

  8. 1 2000 .

  9. http:\www.rao-ees.ru

  10. http:\www.elektra.ru




. . ,

 

 

 

! , , , .
. , :