,,,
. : , , , , , , .
, , , : - , , . . , , , , . , , , : , , , .
1.
1.1
, . : ; , , .. , ; , , , , .. ; , , , ; .
, . , , 1 . . 100 . ., . , . , , . . , .
, . , - . , , , - , , .
. , . .
. , . , . .
, , . , , , . , , . - , , . , , . , , , , .
1.2
. , . - : , , , . .
, , : ) ; ) . , .
)
(IC) , . , r, () , .
, , (IC) n , P1, P2, ..., n. (PV) (NPV) :
(1)
(2)
, : NPV > 0, ;
NPV < 0, ;
NPV = 0, , .
, , . , , .
, m , NPV :
(3)
i .
, , , , , , . . .
, NPV . , . . NPV . , .
)
(IRR) , NPV :
IRR = r, NPV = f(r) = 0.
: IRR , . , , IRR , .
, , . , , .., .. . , , "" (CC). , .
: , CC ( , ). IRR, , .
:IRR > CC. ;
IRR < CC, ;
IRR = CC, , .
, . . r1<r2 , (r1,r2) NPV = f(r) "+" "-" "-" "+".
(4)
r1 , f(r1)>0 (f(r1)<0);
r2 , f(r2)< (f(r2)>0).
(r1,r2), , ( 1%), .. r1 r2 - , ( "+" "-"):
r1 , NPV, .. f(r1)=minr{f(r)>0};
r2 , NPV, .. f(r2)=maxr{f(r)<0}.
r1 r2 , "-" "+".
)
- - , . (PP) . , , . . , , . PP :
(5)
PP = n, .
PP . , "" . , .
, , .
-, . (10 . .), : - 4,2 . . ; - 3,8 . . . , . , .
-, , , . , 4000, 6000. 2000 . . 2000, 4000. 6000 . . , , , .
-, .
, , , . , , , , . , , , , . , .
) .
, , .
(PI)
(6)
, :1 > 1, ;
1 < 1, ;
1 = 1, , .
. , NPV. NPV.
)
: -, ; -, PN ( ). , : (ARR) PN ( ). , , ; (RV), .
(7)
, , ( -).
, , , , . , , , , , . .
1.3 ,
- ( , );
- ;
- ;
- ;
- .
, , ( ).
. 1, . 1 .
( ), (). , .
, .
2.
, :
. , .
. , , , .
, . .
, , . .
. , . , , , , . . . , . : .
, . (). , , .
.
3.
3.1
, , : (). , , . CAPM.
. , : , , , , , , . , .
3.2
. . , . . , , - , .
, , , , , , .
, , , .
, , , . .
( ) (). . , (, , ). , (), .
. , . ; , .
, , , .
, , , , .
( , , . .), , , , , . , .
, , , , . , , .
.
, , . , , , .
, .
, . .
1. .. : . . 2- ., . ., - .: , 2006. 468.
2. .. . . 3. : , 2003. 468.
3. .. . ./ .., .. .: , 2005. -384.
4. : ./ .. , .. ; . .. , .. , .. . .: , - , 2005. 440.
5. . : . 2- ., . . .: -, 2002. -542.
. : , ,
Copyright (c) 2024 Stud-Baza.ru , , , .