,,,
( )
:
,
:
: -3-96.
: VI.
: ..
: ..
. . 2001 .
3 |
||||||||||||||||||||||||||||||
1. |
4 |
|||||||||||||||||||||||||||||
2. |
||||||||||||||||||||||||||||||
. |
6 |
|||||||||||||||||||||||||||||
2.1. |
6 |
|||||||||||||||||||||||||||||
2.1.1. |
6 |
|||||||||||||||||||||||||||||
2.1.2. |
7 |
|||||||||||||||||||||||||||||
2.1.3. |
7 |
|||||||||||||||||||||||||||||
2.1.4. |
8 |
|||||||||||||||||||||||||||||
2.1.5. |
9 |
|||||||||||||||||||||||||||||
2.1.6. |
10 |
|||||||||||||||||||||||||||||
2.2. |
10 |
|||||||||||||||||||||||||||||
2.2.1. , |
11 |
|||||||||||||||||||||||||||||
2.2.2. |
12 |
|||||||||||||||||||||||||||||
2.3. |
13 |
|||||||||||||||||||||||||||||
2.3.1. () |
13 |
|||||||||||||||||||||||||||||
2.3.2. |
13 |
|||||||||||||||||||||||||||||
2.3.3. |
14 |
|||||||||||||||||||||||||||||
2.3.4. |
14 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3. , |
||||||||||||||||||||||||||||||
|
15 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.1. |
15 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.1.1. |
15 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.1.2. |
15 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.1.3. |
15 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.1.4. |
16 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.1.5. |
16 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.1.6. |
16 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.2. |
17 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.2.1. |
17 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.2.2. |
17 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.2.3. |
18 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.2.4. |
18 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.3. |
18 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.3.1. |
18 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.3.2. |
19 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.3.3. |
19 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.3.4. |
19 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.4. |
19 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.4.1. |
19 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.4.2. |
20 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.4.3. |
20 |
|||||||||||||||||||||||||||||
3.4.4. |
20 |
|||||||||||||||||||||||||||||
4. , |
||||||||||||||||||||||||||||||
|
21 |
|||||||||||||||||||||||||||||
: |
23 |
|||||||||||||||||||||||||||||
31 |
||||||||||||||||||||||||||||||
|
32 |
|||||||||||||||||||||||||||||
, . , , . , .
. , . , , , , .
. , UNIDO IASC, , .
. , - :
- , ;
- ( , ..;
, , ..,
, ;
. , , .
.
:
;
;
;
;
;
, , .
1. .
, , , .
:
- ;
- ;
- () .
, .
, , , ..
() , , , . .
, .
. .
, , . . , , , , , .
, , , - - , .
, , : , , , ( ), , ().
, , , .
, .
, : , -. .
. , -, , , -, .
- , . .
, , , , , . , , , ().
. 50 , .
.
, :
1. .
2. .
3. . .
, , , :
;
;
;
;
..
, .
2.
.
2.1. .
:
(NPV);
(PI);
(IRR);
().
, , :
;
.
, .
.
.
2.1.1. .
NPV (Net present value).
, . NPV :
i=tr |
1 |
i=tr |
1 |
||
NPV = |
- S Zi ´ |
(1+)i |
+ S Di ´ |
(1+)i, |
(1) |
i=1 |
i=te |
: tr ;
te ;
Z. ;
D. ;
ŗ ;
i .
( ) . , .
. , , .
:
1. , (), .
2. , , , .
, , . , , , . , , . , , . , , . . , .
, .
, , , , , .
, , , :
;
;
.
. .
, , , , .
2.1.2. .
Profitability index (PI).
, :
PI = |
i=tr S Di ´ i=te |
1 |
(2) |
(1+)i, |
|||
i=tr S Zi ´ i=1 |
1 |
||
(1+)i, |
|||
, (1).
, : PI > 1, , PI , .
2.1.3. .
: (Payback period).
, ( ).
, .
, , , .. .
.
2.1.4. .
: IRR (Internal rate of return).
. :
1. , , , .
2. IRR , .
, :
i=tr |
1 |
i=tr |
1 |
||
S Di ´ |
(1+F)i |
S Zi ´ |
(1+)i, |
= 0 |
(3) |
i=te |
i=1 |
: F= IRR.
, (1) (2). (3) Zi Di. . , F .
, , . , . . . , , . , , .
, (3), , , . , , , .
, .. ( ). F , .
, , .
, , .
.
1. F = F0 .
2. . F , . , , .
3. dF , .
4. F, F . .
, , :
,
.
:
, , .
: .
2.1.5. .
. , , , .
, , :
;
;
;
, ;
.
, . .
- , , . . . , , .
. , , .
. , , , .. , .
2.1.6. .
(cast flow, CF). , . . , . , .
, , :
1. , .
2. , , .. .
, , , : . .
2.2. .
:
, , ;
.
, , , , .
- . , , - . , .
2.2.1. , .
.
.
. , , , .
, , , , , .
, , , .
.1 . , . 100% , . .
. 1. ( %) (G)
.1 , , .
, , : , , .
, , :
j = i |
||
S (1+Hi)k - Akj = Pnni ´ Kai , |
(4) |
|
j = 1 |
: j - , Akj ;
i - , te - tr - ;
k = i + j 1;
, ;
Pnni ;
Kai , i- .
ͻ . ͻ .
, , (4) , , :
j = tr |
|
(1+Ini), |
(5) |
j = 1 |
: Ini i- .
, , .
2.2.2. .
:
. , , :
;
.
.
(Akv) :
Akv = |
(Sak) (Svo) |
, |
(Akn) |
, , , , , .
, . , . , , .
2.3. .
() , , , , .
, .
2.3.1. () .
(Dok) .
Dok = |
(Pch) |
´ 100. |
|
(Sak) |
.
, .. .
2.3.2. .
(Vmr) .
Vmr = |
(Pro) - [ (Ss) + ] |
´ 100. |
(Pro) |
.
, .. , . , : , , .
2.3.3. .
{Ren) ( ).
Ren = |
(Pch) |
´ 100. |
|
(Pro) |
.
, .
2.3.4. .
(Fon) .
Fon = |
(Pro) |
´ 100. |
|
(Sak) |
(asset turnover) , . , , . , . , .
3.
,
3.1. .
:
;
;
;
;
;
.
3.1.1. .
(l), (current ratioo) :
l = |
(Tak) |
. |
|
(Tob) |
1,2 2,5 .
. . , . , , .
3.1.2. .
(Ksl), (quick ratio) :
sl = |
(Tak) - (Os) |
. |
(Tob) |
, , . Ksl = 1, 1. , .
. , . , .
3.1.3. .
() :
= |
(Des) + (Dec) |
. |
(Tob) |
.
3.1.4. .
(Cdz), (average collection period) . .
Cdz = |
(Dz) |
. |
(Pro / Rd) |
, , .. ( , ). . .
Cdz . Cdz () .
3.1.5. .
(Omz) (day's sales in inventory) .
Omz = |
(Mz) |
. |
(Pro / Rd) |
, . () . , , , .
.
3.1.6. .
(Kmn) ( ) . .
Kmn = |
(Tak) |
. |
(Ssk) |
, , , , , , , , . .
, , , .
3.2. .
() ( ) .
, :
;
;
;
( );
;
( ).
3.2.1. .
(Kpl) .
Kpl = |
(Ssk) |
´ 100. |
|
(Sak) |
, . , , , .. .
Kpl 0 100 %. 50% .
3.2.2. .
, .. . (Kf1 Kf2).
Kf1 = |
(Ssk) |
. |
(Vob) |
Kf1, 2, 33 % . .
: 0,05 0,2, 8 15, , .
:
Kf2 = |
(Ssk) |
. |
(Skz) |
( 2) . Kf1 4, .
3.2.3. .
(Kdo) . .
Kdo = |
(Pop) |
. |
(Pkr) |
, , .
3.2.4. .
(5).
K5 = |
(Skz) |
. |
(Ssk) + (Skz) |
, .
(), :
K = |
(Akn) |
, |
(Sak) |
, .
3.3. .
.
, 2.3:
() ;
( );
.
: , - .
3.3.1. .
(Poi) ( ) ( ).
Poi = |
(Pno) + (Pkr) |
´ 100. |
(Dob) + (Ssk) |
, , .. .
. , . , , .
3.3.2. .
(Psk) . .
Psk = |
(Pch) |
´ 100. |
(Ssk) |
, , .. . , , .
3.3.3. .
(Rpr) .
Rpr = |
(Pch) |
. |
(Ss) |
3.3.4. .
(Rkv) .
Rkv = |
(Pva) |
. |
(Sak) |
3.4. .
3.4.1. .
(Omp) , ( ).
= |
(Pro) |
. |
(Os) |
, . , , . , . .
4 8.
3.4.2. .
(Old) ( ). .
Ota = |
(Pro) |
´ 100. |
(Tak) |
, .
3.4.3. .
(). .
= |
(Pro) |
´ 100. |
(Tak)- (Tob) |
, .. , .
3.4.4. .
() , .. , . .
= |
(Pro) |
´ 100. |
(Fps) |
100 700 % . , .
4. ,
. , .
. . , , , i- :
Pva(i) = Pro(i) Ss(i);
Pro(i) = V(i) S(i);
Ss(i) = (1 + Kpr) - {(1 + Kft) ´ Fot(i) + Mz(i) + Am(i)};
Mz(i) = Zr(i) + Zc(i),
: Pva ;
Pro ;
Ss ;
Kpr ;
Kft ;
Mz ;
Am .
:
(S);
(Fot);
(Zr)
(Zs),
, , , g(k,i), CKO(k,i), (FQ , :
V(i) = Vt(i) + CKO(k,I) ´ Kn(k), |
(6) |
S(i) = So ´ g(k + 1,i) + CKO(k + 1,i) ´ Kn(k + 1); |
|
Fot(i) = Foto ´ g(k + 2,i) + CKO(k + 2,i) ´ Kn(k + 2); |
|
Zr(i) = Zro ´ g(k + 3,i) + CKO(k + 3,i) ´ Kn(k + 3); |
|
Zs(i) = Zso ´ g(k + 4,i) + CKO(k + 4,i) ´ Kn(k + 4); |
: So, Foto, Zro, Zso ;
, ; k 1 , .
, , .
, ().
(6) . . , .
, : 3,1 , 0,4 4 . , :
1. (di), (tr) ():
di = tr PB = 4 - 3,l = 0,9.
2. () :
= di / = 0,9 / 0,4 = 2,25.
3. , , , :
() = 0,976.
, 24 1000 2,25 ´ . , , : 24/2 = 12 1000 0,012.
, .
1.
|
|
|
>2,35 |
<0,01 |
|
1,28 ...2,35 |
0,01 ...0,1 |
|
<1,28 |
>0,1 |
:
-
1.
2.
3. -
4.
5.
6.
7.
8.
1.
, , .
, .
, , , , .
, , , , , .
, ( -) :
, , - ,
( ),
, ,
,
- ,
, -.
- , , , . , , , , , .
- , , .
- 6500 $.
2.
, - , , , :
1. .
2. .
3. .
, .
. , , . , .
. , , , , - .
, , .. .
.. , (. . 1).
. 1
|
|
|
1. 2. , 3. 4. 5. |
(, ) |
|
( ) , 6500 $. :
000 ,
..
;
000 2925 $ 45 %,
.. 3575 $ 55 %.
. 18 45 , 300 $ . , , . , , , , , .
, , , , . , , , , , , , . 2.
2.
|
|
||||||
" " |
"" |
||||||
1. |
/ . |
4,5 |
. - |
4,5 |
. |
4 |
|
2. |
|
12.00 24.00 |
4,5 |
17.00 6.00 |
4,5 |
12.00 6.00 |
5 |
3. |
- |
5 |
4 |
3 |
|||
4. |
- |
10 $ |
5 $ |
4 $ |
|||
5. |
- |
4 $ |
4,5 $ |
3,5 $ |
|||
6. |
- , |
3 5 $ |
3 6 $ |
3 5 $ |
|||
7. |
|
, |
, |
||||
8. |
4 |
4 |
4 |
||||
9. |
: |
18 |
17 |
16 |
.
- 2001 . 1000 . 2002 . 50 %, - 70 % 2001 .
3.
3.
- 2001 . |
- 2002 |
- 2002 . |
||||
. |
- |
. |
- |
. |
- |
|
, , |
1,0 |
1000 |
1,5 |
1500 |
1,7 |
1700 |
: |
1000 |
1500 |
1700 |
: - .
3. -
:
.,
1 ,
150 % ,
.
, .
,
,
,
,
, ,
,
,
( ).
.
, . , , , . . 5 .
:
,
,
,
, .
( ) , , , . . , .. ;
1. () . ( + ) 1 - ,
2. .
3 $ , 10 $
4 $
, 5-10 % . .
, . :
- . .
( , ),
. .
, , . - . , , . .
4.
, : . 1- , .4, .2. 2005 . 500 $ .
:
,
,
, ,
,
.
, :
1. :
. 1800 $, , -,
2. , :
3 "" 3 . 1000 $. 400 $ ;
; 300 $ 3 .
3. :
.276-90-03 . (, , ) 200$ 2 .
5., : 1000 $:
6. , : 500 $;
7. : 200 $.
, , .
5.
1.
|
. |
. |
|
, , , , .
- , , , .
. . , ( , , ). . , .. . . , .
, . , , .
. . . , . .
, . , . , , .
, . , . .
.
. . , .
. .
.. 12.00 24.00, .. 12 . , . . . , , . .
.
, (10 %), . . .
6.
:
?
?
?
- .
. . , , . , , , .
/ (28 %), . (4 %), (3,6 %) 35,6% /.
-, . |
/ , $ |
/ , $ |
/ (35,6 %) |
||
1 |
|
1 |
200 |
2400 |
854,4 |
2 |
- |
1 |
150 |
1800 |
640,8 |
3 |
. |
1 |
150 |
1800 |
640,8 |
4 |
|
1 |
100 |
1200 |
427,2 |
5 |
2 |
100 |
2400 |
854,4 |
|
6 |
1 |
50 |
600 |
213,6 |
|
7 |
1 |
50 |
600 |
213,6 |
|
8 |
2 |
100 |
2400 |
854,4 |
|
9 |
/ |
10 |
1100 |
13200 |
4699,2 |
.
5.
|
- ., . |
., $ |
, $ |
|
1 |
|
3 |
400 |
1200 |
2 |
|
2 |
100 |
200 |
3 |
|
- |
1000 |
1000 |
4 |
|
3 |
100 |
300 |
5 |
|
- |
200 |
200 |
6 |
, |
- |
500 |
500 |
7 |
: |
- |
3400 |
:
1) 4 . - 290 . (10 $) . (-) - 290. × 3 . = 870 . (30 $);
2) 5800 . (200 $)
:
3,5 $.
- 2000 . (1000 . ´ 2 . = 2000 ); 3000 (1500 . ´ 2 = 3000 .); 13600 . (1700 ´ 8 . = 13600 .). : 2000 + 3000 + 13600 = 18600 . , - 18600 × 3,5 = 65100 $ (1887900 .) .
20 % .
6.
|
, $ |
, . |
|
|
|||
1 |
700 ´ 12 = 8400 |
243600 |
|
2 |
|
13200 |
382800 |
3 |
|
4699,2 |
136276,8 |
4 |
200 + 30 = 230 |
6670 |
|
5 |
|
680 |
19720 |
6 |
|
500 ´ 12 = 6000 |
174000 |
7 |
|
100 ´12 = 1200 |
34800 |
8 |
|
34409,2 |
997866,8 |
|
|||
9 |
|
1800 |
52200 |
10 |
3400 |
98600 |
|
11 |
|
5200 |
150800 |
12 |
65100 39609,2 = 25490,8 |
739233,2 |
|
13 |
(10 % ) |
2549,1 |
73923,9 |
14 |
|
22941,7 |
665309,3 |
6500 / (22941,7 / 12) = 6500 / 1911,8 = 3,39 3,4 .
(3 ) = (1000 ´ 3) / (400 ´ 3) = 3000 / 1200 = 2,5
7.
1. . . 7 % .
2. . , .
- , . , .
- , . - , ( ). , , .
, , . , , .
, . , . , .
, , , , , , . , , , , .
, , , , , . - .
. , . , , . . , . .
- . :
;
;
,
;
;
;
.
- , , , , : , , .
1. .. - .: , 1997.
2. .. : - .: , 1998.
3. .., .. - .: , 1999.
4. .. - .: , 2000.
( ) : , :
Copyright (c) 2024 Stud-Baza.ru , , , .