,,,
ר
.
IV
..
2000 .
.
.
. 3
1. . 9
1.1. . 9
1.2. . 13
1.3. . 19
2. . 23
2.1. . 23
2.2. . 28
2.3. . 31
3. . 33
3.1. . 33
3.2. . 38
3.3. . 42
4. 堠 46
5. . 49
.
. . :
ü ()?
ü () ?
ü () ?
ü ?
- . , , . , , , . , , , , , .
: () . , . , .
investire . (). , . . (, , ) , . , , , , .
, ( - ) . ( ) , .
, , . . , - , .
, , , . , , . , .
. , , . , , .
(). . . , . .
Bank of New York, Mabetex , , . , , , .
, . , .
, , , , , . , , , . - ( ) . , .. , , . , . , .
. . . , , . .
, , , .
. , , , , , , , . .
, . , .
, . , . , . , , . , . . , , , , .
. , , , , . . " ", .. . , , .
, , .
, . , ( ) , . ( ), , .
. , . 1 1998 . 5 , 45. ( , ). , . , , .
. , , , .
1. .
1.1. .
( ) ( ) . , .
() - .
, .. , , , , .
, , -, .
, , : .
, , .
( , . .). , .
. :
ü ;
ü ;
ü , , . .
, , , :
ü ;
ü .
, , .
, . . , .
, . , . , , , - , , .
. , . .
. , . , . , , , .
, . , .
" ".
" " , , . , . , .
, . , . , , , , . .
, , . , , .
, , .
1.2.
. , . . , , . .
, , , :
ü - ,
ü ,
ü .
. , , , . , , , : , , , .
, .
. , .
, , :
1. . , . , , , .
2. , . . , , .
3. , - .
4. - ( ).
5. , .
6. , .
7. , ( ) : , .
8. , .
9. "-", . ( ) - .
10. , . , , .
.
. , , . , . , , , , , , .
. .
, :
1. , , , ( );
2. , .
- (, ), (): , - , , , ..
:
ü ;
ü ;
ü ;
ü ;
ü .
:
1. ;
2. ;
3. , , , , , , .
( ), :
1. () ;
2. ;
3. ;
4. .
"" . , , .
, .
, . , , , .
, , , .
, , , .
:
ü ( $1 . );
ü (, ) ;
ü ;
ü : 5-7 ;
ü , , .
, :
ü ;
ü - , , - ;
ü .
, , .
, , .
() , .
- .
, .
.
.
, , .
, , .
() , , , .
, , . , , . .
. , .
:
. , .
, "" .
1.3. .
, , :
ü , , " " ;
ü ;
ü .
: . , . , .
:
ü , ;
ü , () , (). . .
ü , (). . . , ;
ü , , , ;
ü , .
:
ü 1991 . ( );
ü ();
ü ;
ü 1992 . ( ).
. , , , , .
, , . . , ( ) . . , , .
() ( ) ( ) ( , . .) () . , , , , ( ), ( ).
, . : . . , .
, , -, . . - .
, . , . , . , , . . , : , . , 25 1924 ., - .
2. .
2.1. .
|
. 2.1.
, , . . . , .
. . , , , , . . , .
, . . . , . , . , , .
, 8 20 .
, , . :
ü ;
ü ;
ü ;
ü .
1. :
) , , ;
) , , .
2. . , , . , : , , , , , .
3. , . , . , . . , . , .
4. , .
. , , , , . () . . :
ü ;
ü ;
ü .
. . . .
, , , . . 2.2. .
: , , .
, , "" . , , .
|
|||||||
|
|||||||
. 2.2.
.
2.2. .
, : , (. 2.3). , , , , , .
.
, , (, ).
. , , . , .
() () (, ) . .
, .
, .
, , - , , , , , , .
, .
, . :
1. .
2. .
:
ü ;
ü ;
ü - ;
ü ;
ü - ;
ü ;
ü ;
ü , ;
ü ;
ü ( ).
:
ü ;
. 2.3.
ü ;
ü ;
ü ;
ü - ;
ü ;
ü .
, , .
, , . , .
2.3. .
, , .
, . , () . , - . ( ) .
, . . , .
- . , . , , , . , , , . .
. , , . . :
ü ;
ü ;
ü ;
ü ;
ü () ;
ü ;
ü .
. . , , , . . (, , ) , . , . . , () , .
, . , ( ), . . , , , .
3. .
3.1. .
, , , . , , .
. 3.1.
|
|
|
|
||||||||||
. 3.1. .
.
, , .
.
:
1. (. 3.2) .
2. .
3. , .
4. .
5. .
(, , . .) .
. , , , , ( ). , ( ), , , .
. 3.2.
:
ü ( );
ü , , . , , , .
( , ) , , , . :
, , , : , , ..
, , , .
.
, , .
, .
, , , , , .
, .
, .
, .
, :
ü ;
ü ;
ü ;
ü .
:
1. .
2. .
3. ( , , , ).
4. , , .
5. ( . .).
6. .
7. (, ).
, , , , , .
3.2. .
, .
, .
( , . .).
() . , , (), .
, , t- , άt, :
,
t (t = 0, 1, 2, ... ),
.
, :
ü () ;
ü () ;
ü () ;
ü , ;
ü , .
() , , .
, :
, (3.1)
:
Rt , t- ,
t , ,
( , ).
t = (Rt - t) , t- .
, ( ) . , . , , . . .
()
=. (3.2)
. : , > 1 . > 1, , < 1 - .
() (), .
() :
. (3.3)
, (), .
( ), , , . ( , ), , , , .
, , . , .
.
:
1. .
2. .
3. .
4. .
5. .
6. .
7. .
, :
1. .
2. .
3. .
4. .
5. () .
6. .
3.3. .
(). : , , .
( ):
1. ( );
2. ;
3. ;
4. ;
4. ;
5. .
: , , ().
, . 3.3.:
|
|||||||||||||||
|
|
||||||||||||||
. 3.3.
:
1. ;
2. ;
3. ;
4. . .
, , , . , : , , , , , , , , . .
, .
, - , , , . .
, , , , .
, . .
, , () . . .
, , , .
. , :
ü ;
ü ;
ü ;
ü .
, , , .
. :
1. .
2. .
3. .
4. .
5. .
, .
, , . , , .
. .
, , :
ü ;
ü ();
ü ;
ü ;
ü ;
ü , ;
ü .
4. .
, , , , .
, .
, , 90% , , , , . 10% . , , .
, , .
, , , . , . , 1997 . . , . , . 60 . , 5 . .
, , , ( , , - ). , .
, . , . , 1998 . , , 17% , . 4 . ( ).
, , , . , , , , , -. . , , .
, , . , .
, , , , . , , .
5. .
1. , . .,: . . ., 1998 .
2. : , . ., . ., . . , . , 1996 .
3. , . ., , , 1995 .
4. , . ., ., , 1998 .
5.. , .., .., .., , 1998 .
6. , .., .., .., .., . 1998 .
ר Ȼ
Copyright (c) 2024 Stud-Baza.ru , , , .