. , , ,

,,,

Ņ...3

1. ̅..8

2. ȅ...22

3. ߅...29

4. ȅ..39

Ņ...44

Ʌ..46

48

() . . 1.


()


. 1.

. ( 2.):

- ( );

- , ;

- ( , , .).


, 頠 ,

젠 蠠


頠 ࠠ 頠 頠

렠 렠 렠


. 2. .

:

- ;

- ;

- ;

- .

, .

. .

, . - :

- , ;

- ;

- ;

- , ;

- ;

- , , , .

, . , . . . , , , . , , .

. , ( , , , , .) , .

. , . .

. , . , . . :

- ;

- ;

- ;

- ;

- ;

- ;

- , ;

- ;

- ;

- .

(). , . . . , , .

, , . .

: , , - - , , , .[1]

1.

, () () , . , . .

:

- ;

- ;

- ( ).

( ) . () . () . .

, , , , .

( ) , , , . , , . , , .

() - , 50% .

10-15% . , ; .

, - , , . :

P = () ∕ ∙ 100%, = ∕ (),

= () ∕ + ∙ 100%, = + ∕ (),

堠 - , %;

()- ( ) ;

- ;

- ; ;

- (), %;

- ( . III );

- ( . IV );

, .[2]

, :

1)  ;

2)  ;

3)  , , ;

4)  ;

5)  .

:

) ;

) ;

) - ;

) ( );

) () .

( ) .

, , . , ( ), , , , .

() ( ), , .

:

1)  ( );

2)  ;

3)  ;

4)  ;

5)  .

:

- ;

- ;

- ( );

- , .

, (, , , - , ).

, :

1)  ;

2)  (, , , ). ;

3)  ;

4)  ( ; ( ) ; ( ) );

5)  ;

6)  ( , );

7)  , . , , - , ( 80 );

8)  () , , ..

. , , .. , ( 3-5% ), 15-20% , .

( ).

, 26 1998.[3]

, , . .

. . . . : . - , ; , , . - . , . . , , , , . , : , . . - : , . , , . . . 3, 500 . . 1,5 . . , , , . . . ; . , - . :

- ;

- , , , ;

- . , , . , , , . . . . . . -, . , 100 . ., . -, . . -, , , . -. , , , . , . -, . -, , . -, , , , . , . . . , . , , . . , , . :

- ;

- ;

- ;

- () -, ..

, , . . - , (, ) , (, ). , (). , . , . , . . - , . , , . . . , , - . . . , , , :

1)  , , , , ;

2)  . - . -, , . -, , , , . .

: , , ,- . - , . . - . , . "" , , "" , . , , . , , , , , . ? . , , . . . - . , , , , . , . . . , , . , . -, , . , . , , , , . (), () . - , , , . - -, . - , , . , , . , : , .. - . - , - , . , . , . , . , . , . , , . . , .

, . .

2.

, - , . () . , ( ).

. , .

, ( ).

:

1)  ;

2)  .

(- , , .) . , ( ) ( ).

.

( ) .

( ) , , , , , - . ( ), ( )[4].

, ( ), :

1)  , , ;

2)  ;

3)  ;

4)  ;

5)  . , . , , .

- . . . , LIBOR + 2%. , , , , , . . , , 3-5 . , . , , . . .

- 3,5% ( 2,9%). 70% 1 20% . , , . .

, , . , . , , , , . , , , , , . , , , ; .

. , .

, . , , . , 10 50% . . , . (, , ..).

(Vendor financing) . , . . , (, ), , .

. ( ), . ( ).

- ( ) () .

- (). , , , - . " ", , , "", "". , , ( ).

, , () :

* ;

* ;

* ;

* ;

*

*

.

, , (~19%, , 40%.).

-, , , , . -, , : , . -, - , . , , . , , , . , 1 . . , , , 1%.

, , . , , .

- , . , , . o , . , ; , . , , .

, . , , , . . , , . . . , . , , , .

. , , , . , , , . , . , , , . , .

,

, , , , , , . .

, - .

( ) . , . , , .

, ,

,

:

;

;

, , , , ;

, ;

. .

. - , , .

:

1) . . , . . . ( ) . , , . .

2) . . . - , - , . , . : , - , . , . . . - , , , - . ("") , , . - . . , ( ). " ". , .

3) . , , . , , , , . ( " "), . , "Toys Inc." 1000 . 1000 . , , 1000 , , , 900 [5].

:

- , . :

;

;

.

. , . . - .

, . , , . , . , . , , . .

. 60 30, , , - .

. , , . - , , . , .

, , . , , . , , - . .

28% . , . , . .

. . .

- , - , (), , . : , - , .

, , , . , 100 . . . 75 . ., , .

. . - , .

, , , , . ; , . , , , . , , 100 . . , 5% . , 5 . . . 12 , , : 60% (60 . . - 60% 100 . .)[6].

- ( - , - ) . - , , - . , .

. . , . - , . - - . , , .

, , . . - , - - . , .

, , , . , , . , , , . . , , . .

, , - . , , , . , . , . , 90- 1 . 1 . . 90 . 1 . ., , , 970 . . 30 . . , 90 .

. -, , . - , 270 , . , -, , , ( ""). , .

() . , .

. , . , . , - .

() (, ), .

:

  () - . 1,7;

  () - . 0.1;

  () () - , , - . - 1.

, . () :

  , :

  - ;

  , .

. - :

  (1.7);

  (0.1).

( ) :

=

( ) :

=  /  ,

 - ( );  ʠ - ( ).

. . () () . :

ʒ+ / ( ʒ - )

=

, ʒ , - , , ; - () , .; - , .

6 , - 3 .

 > 1, , , ,  < 1 , .

, , (Ӓ ).

Ӓ > 1 - 3 ., , . Ӓ < 1, , ( ).

, . . . ():

3 - ∑

=

3 - ∑ -

3 - II ;  -  ; 3 - III ; - .

, ..  < 1.7, ,  >= 1.7, .

, - - [7].


 

. :

1.  - . , .

2.  () , , .

3.  , . ( ) ( ).

4.  , , .. , .

5.  , , . , , , .

, .

.

III . , , : , , , .

IV V . : , , , , , , , , .

, .

() , . .

.

, , , , .

- , , , , .

, , .

.

, .

, , , .

.

, .. , .

; .

, .

, -.

.

, , .

1) / . .. . , 1998.

2) .. . ., 2002.

3) . , . . ., 1997.

4) .. . ., 2003.

5) / . .. . ., 2002.

6) . : , , . .-., 2001.

7) . 1998. 2 .

8) // / . .. . , 1999.

9) .., .. : . ., 1998.

10) : / . .. . ., 2001.



[1] .. . ., 2002, . 69.

[2] . : , , . .-., 2001, . 103.

[3] . 1998. 2 ., . 12.

[4] .., .. : . ., 1998, . 208.

[5] .. . ., 2003, . 54.

[6] , . 80.

[7] / . .. . ., 2002, . 271.

Ņ...3 1. ̅..8 2. ȅ...22 3. ߅...29 4.

 

 

 

! , , , .
. , :