. , , ,

,,,


:

 


 

1.         腅.

2.         .

3

9

14

 


1.        

 

/ [2, .12].

. , :

          ;

          ;

          [3, .73].

, .

, , .. [5, c.23]:

1.         .

. , . , . , , , , .

, , , .. , .

2.         .

, .. , [4, .46]. , . , . , , . , () , . , .

. () .

, . .

= H/100 (k1 + k2 + ... +kn), [1, c.47]

;

;

, %;

k .

.

. . , .

, , . . .

. .

Ht = 2(T t + 1)/ (+ 1), [1, c.48]

Ht t- , %;

, ;

t , .

. - .

3.         , , .

4.         , , .

5.         , .

6.         , .

, , ( , ) . : ; , ; , ; , , [3, c.75]. . . , , .

, . : , , , , - , , , . , , ( ) . , [5, c.23].

. ( . lease ) , ( ) [3, .91]. , , () () () . - , . , , , . , , . , , , , , , ( , , ) [3, c.92].

: ; ; 頠 ; ; . :  ; ; .

, , , , , . () , [1, c.350]. , , , , , . - .

. ( . venture ) . , . , . ( ) . , , . : ; , ; ; , . : : ; ; , ; ; [1, c.45].

. , , [3, c.79]. () , , (); , , ; , , (). - . , , , , , , . . , , , . . () , , . , , .

, , ; , .

, [3, c.74].

(, , ) [4, c.46]. , . , .

( , ). , , .

, : , , , , , .

, . , , , . , .


2.

 

. 10 :

- ;

- ;

- ;

- ;

- .

, .

10

, .

, %

, . , %
1 2 3 4 5 1 2 3
11,4 15,0 24,4 30,0 41,0 11 22,0 12,0 12,0 14
21,0 21,0 21,0 24,8 22,0 11 47,0 67,0 6 14

1. NPV:

:

NPV = ,

NPV ;

F () i- ; i = 1, 2, n;

r ( );

n ;

I i- ;

k ;

h .

:

:

, NPV= 47,74 .., NPV= 16,11 .. NPV> 0, NPV, , , , 47,74 .. , , . NPV< 0, . , .

2. (PI):

:

PI = / I

PI=

PI=

, : PI>1. , , . PI< 1, , .

3. (IRR):

(IRR) r, NPV .

:

r = 0,443; IRR= 44,3 %.

:

r = 0,0428; IRR= 4,28 %.

, 44,3 %, 4,28 %. , , . , , , . .

4. (PP):

PP :

.

:

1) , , ;

2) , ;

3) , . , .

:

46 ..

1.         11,4 + 15,0 + 24,4

2.         46,0 11,4 15,0 = 19,6

3.        

2,8 .

:

120 ..

1.         21,0 + 21,0 + 21,0 + 24,8 + 22,0

2.         120,0 21,0 21,0 21,0 24,8 22,0 = 10,2

(120 ..>109,8 ..), 5 , .

, . .

5. (DPP):

, :

DPP = .

:

1.         10,27 + 12,17 + 17,84 + 19,76

2.         46,0 10,27 12,17 17,84 = 5,72

3.        

3,3 .

:

1.         18,92 + 17,04 + 15,36 + 16,34 + 13,06

2.         120,0 18,92 17,04 15,36 16,34 13,06 = 39,28.

5 .

, . .

, , .

. NPV, , , , . ( PI>1), NPV. , , . , , .

, , , 5 (NPV<0, PI<1, IRR<IRR, PP>PP, DPP>DPP).

, .


1.         .., .. : . .: ʰ, 2005. 380.

2.         .. : . .: , 2004. 320.

3.         : / . .. . .: ʰ, 2007. 288.

4.         .. : . .: ʰ, 2006. 376.

5.         .. : . .: , 2007. 248.

: 1. 腅. 2. .

 

 

 

! , , , .
. , :