База знаний студента. Реферат, курсовая, контрольная, диплом на заказ

курсовые,контрольные,дипломы,рефераты

Оценка эффективности финансирования (на примере ОАО “Мотоль”) — Бухгалтерский учет и аудит

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ НФОРМАТИКИ И РАДИОЭЛЕКТРОНИКИ

Кафедра экономики

РЕФЕРАТ

На тему:

"Оценка эффективности финансирования (на примере ОАО “Мотоль”)"

МИНСК, 2008


Лизинговая сделка с ОАО “Мотоль” находится на стадии контроля банком за надлежащим исполнением арендатором условий договора лизинга.

Исходя из предъявленных документов видно, что на первых стадиях подготовки и осуществления лизинговой сделки филиала с клиентом соблюдены все требования, изложенные в “Методических рекомендациях по организации проведения лизинговых сделок в коммерческом банке”.

Прежде чем принять решение по проекту финансирования приобретения основных средств при нехватке собственных средств на нужды воспроизводства финансовый менеджер должен выбрать форму заимствования средств. И чаще всего выбирать приходиться между финансированием с помощью кредита и финансированием с помощью лизинга.

При кредитовании за счет заемных источников инвестиция совершается единовременно и полностью, а субъект становится должником банка и собственником имущества одновременно. В качестве "бонуса" государство предлагает инвесторам инвестиционные льготы - при "пустом" амортизационном фонде от налога можно освободить сумму прибыли, направленную на финансирование капитальных вложений производственного назначения и на погашение кредитов банков, полученных и использованных на эти цели.

В то же время банковский процент выплачивается из прибыли, остающейся в распоряжении субъекта хозяйствования. Выплаченные проценты увеличивают стоимость объекта кредитования, что при высоких процентных ставках и длительных сроках кредитования сводит на нет все преимущества от льготирования прибыли.

В случае лизинга инвестором становится лизингодатель (банк или лизинговая компания), однако льготы для этой категории собственников с 1999 года отменены.

Лизингополучатель может льготировать прибыль лишь после получения прав на объект, но уже не в размере собственных инвестиций в оборудование (каковыми являются лизинговые платежи), а лишь в размере остаточной стоимости объекта.

Таким образом, при лизинге инвестиционная льгота попросту теряется. Тем не менее лизинговый платеж в полном объеме включается в затраты производства и реализации продукции. Это не так уж плохо, если учесть, что амортизация может достигать 100 процентов за срок договора. Особенностью является и то, что лизингодатель оплачивает не только стоимость объекта, но и причитающийся НДС. А возмещение стоимости и НДС лизингополучателем происходит постепенно, в течение всего срока договора.

Для того, чтобы оценить правильно ли исследуемое нами предприятие (ОАО “Мотоль”) сделало выбор в пользу лизинга сравним цену обоих вариантов финансирования приобретения измельчителя-смесителя раздатчика кормов ИСРК-12 "Хозяин".

Для сравнения эффективности лизинга и кредита необходимо принять равные условия по погашению основного долга и процентов по кредиту аналогично с лизинговыми платежами. В рассматриваемом случае срок действия договора лизинга и кредита - пять лет. Кредит погашается ежемесячно равными долями, проценты начисляются от суммы непогашенного кредита. Процентная ставка по договорам лизинга и кредитному - 10% годовых. Контрактная стоимость объекта лизинга (раздатчик кормов ИСРК - 12) составляет 64322034 рублей, НДС - 11577966 рублей, выкупная стоимость - 6280000 рублей с НДС, в том числе НДС - 957966 рублей.

На основании данных параметров составим график погашения лизинговых платежей и график погашения кредита и процентов по нему.

Лизинговый платеж в части возмещения инвестиционных расходов уплачивается в течение срока действия договора лизинга ежемесячно равными долями и рассчитывается по формуле 1.

ЛПп = (643322034 - 5322034) /59 = 1000000 рублей.

Сумма лизинговых платежей в части инвестиционных расходов не может быть меньше суммы амортизационных отчислений, начисленных на объект.

Вознаграждение лизингодателя состоит из оплаты за все виды работ и услуг по договору лизинга. Разовый лизинговый платеж в части дохода лизингодателя рассчитывается по формуле 3.

ЛП1 = 64322034 х 10/360 х 27 = 484917;

ЛП2 = 63322034 х 10/360 х 30 = 622667; и т.д.

Лизинговые платежи обносятся на себестоимость продукции по элементу "Амортизация основных фондов" в части погашения инвестиционных расходов лизингодателя и по элементу "Прочие затраты" в части уплаты процентов.

График погашения лизинговых платежей представлен в таблице 1.

Таблица 1.

График погашения лизинговых платежей

Период платежа Непогашенная стоимость на начало периода Лизинговый платеж НДС

Лизинговый

платеж с НДС

В том числе
Проценты НДС Погашение НДС
1 64322034 1484917 267285 1752202 484917 87285 1000000 180000
2 63322034 1622667 292080 1914747 622667 112080 1000000 180000
3 62322034 1612833 290310 1903143 612833 110310 1000000 180000
4 61322034 1603000 288540 1891540 603000 108540 1000000 180000
5 60322034 1593167 286770 1879937 593167 106770 1000000 180000
6 59322034 1583333 285000 1868333 583333 105000 1000000 180000
7 58322034 1573500 283230 1856730 573500 103230 1000000 180000
8 57322034 1563667 281460 1845127 563667 101460 1000000 180000
9 56322034 1553833 279690 1833523 553833 99690 1000000 180000
10 55322034 1544000 277920 1821920 544000 97920 1000000 180000
11 54322034 1534167 276150 1810317 534167 96150 1000000 180000
12 53322034 1524333 274380 1798713 524333 94380 1000000 180000
13 52322034 1514500 272610 1787110 514500 92610 1000000 180000
14 51322034 1504667 270840 1775507 504667 90840 1000000 180000
15 50322034 1494833 269070 1763903 494833 89070 1000000 180000
16 49322034 1485000 267300 1752300 485000 87300 1000000 180000
17 48322034 1475167 265530 1740697 475167 85530 1000000 180000
18 47322034 1465333 263760 1729093 465333 83760 1000000 180000
19 46322034 1455500 261990 1717490 455500 81990 1000000 180000
20 45322034 1445667 260220 1705887 445667 80220 1000000 180000
21 44322034 1435833 258450 1694283 435833 78450 1000000 180000

Продолжение таблицы.

22 43322034 1426000 256680 1682680 426000 76680 1000000 180000
23 42322034 1416167 254910 1671077 416167 74910 1000000 180000
24 41322034 1406333 253140 1659473 406333 73140 1000000 180000
25 40322034 1396500 251370 1647870 396500 71370 1000000 180000
26 39322034 1386667 249600 1636267 386667 69600 1000000 180000
27 38322034 1376833 247830 1624663 376833 67830 1000000 180000
28 37322034 1367000 246060 1613060 367000 66060 1000000 180000
29 36322034 1357167 244290 1601457 357167 64290 1000000 180000
30 35322034 1347333 242520 1589853 347333 62520 1000000 180000
32 34322034 1337500 240750 1578250 337500 60750 1000000 180000
33 33322034 1327667 238980 1566647 327667 58980 1000000 180000
34 32322034 1317833 237210 1555043 317833 57210 1000000 180000
35 31322034 1308000 235440 1543440 308000 55440 1000000 180000
36 30322034 1298167 233670 1531837 298167 53670 1000000 180000
37 29322034 1288333 231900 1520233 288333 51900 1000000 180000
38 28322034 1278500 230130 1508630 278500 50130 1000000 180000
39 27322034 1268667 228360 1497027 268667 48360 1000000 180000
40 26322034 1258833 226590 1485423 258833 46590 1000000 180000
41 25322034 1249000 224820 1473820 249000 44820 1000000 180000
42 24322034 1239167 223050 1462217 239167 43050 1000000 180000
43 23322034 1229333 221280 1450613 229333 41280 1000000 180000
44 22322034 1219500 219510 1439010 219500 39510 1000000 180000
45 21322034 1209667 217740 1427407 209667 37740 1000000 180000
46 20322034 1199833 215970 1415803 199833 35970 1000000 180000
47 19322034 1190000 214200 1404200 190000 34200 1000000 180000
48 18322034 1180167 212430 1392597 180167 32430 1000000 180000
49 17322034 1170333 210660 1380993 170333 30660 1000000 180000
50 16322034 1160500 208890 1369390 160500 28890 1000000 180000
51 15322034 1150667 207120 1357787 150667 27120 1000000 180000
52 14322034 1140833 205350 1346183 140833 25350 1000000 180000
53 13322034 1131000 203580 1334580 131000 23580 1000000 180000
54 12322034 1121167 201810 1322977 121167 21810 1000000 180000
55 11322034 1111333 200040 1311373 111333 20040 1000000 180000
56 10322034 1101500 198270 1299770 101500 18270 1000000 180000
57 9322034 1091667 196500 1288167 91667 16500 1000000 180000
58 8322034 1081833 194730 1276563 81833 14730 1000000 180000
59 7322034 1072000 192960 1264960 72000 12960 1000000 180000
60 6322034 1062167 191190 1253357 62167 11190 1000000 180000
ИТОГО 79345084 14282115 93627199 20345084 3662115 59000000 10620000

Таким образом, сумма лизинговых платежей за период действия договора составляет 93,6 млн. рублей. с учетом НДС Данная сумма в части лизинговых платежей в сумме 79,3 млн. руб. относится на себестоимость продукции кооператива, а сумма НДС в размере 14,3 млн. руб. принимается к зачету.

Составим график погашения кредита и процентов по нему, приняв во внимание, что проценты по кредиту относятся на увеличение первоначальной стоимости основного средства.

Проценты по кредиту рассчитываются по формуле:

Iк = З х КС/360 х T, (1)

где Iк – проценты за кредит;

З – остаток задолженности по кредиту на начало периода;

КС – процентная ставка по кредиту;

T - период расчета;

I1 = 75900000 х 10%/360 х 27 = 506000

I2 = 74635000 х 10%/360 х 30 = 621958 и т.д.

График погашения кредита представлен в табл.2.

Таблица 2.

График погашения кредита и уплаты процентов.

Период платежа Остаток задолженности по кредиту на начало периода Проценты Погашение кредита
1  75900000 506000 1265000
2 74635000 621958 1265000
3 73370000 611417 1265000
4 72105000 600875 1265000
5 70840000 590333 1265000
6 69575000 597792 1265000
7 68310000 569250 1265000
8 67045000 558708 1265000
9 65780000 548167 1265000
10 64515000 537625 1265000
11 63250000 527083 1265000
12 61985000 516542 1265000
13 60720000 506000 1265000
14 59455000 495458 1265000
15 58190000 484917 1265000
16 56925000 474375 1265000
17 55660000 463833 1265000
18 54395000 453292 1265000
19 53130000 442750 1265000
20 51865000 432208 1265000
21 50600000 421667 1265000
22 49335000 411125 1265000
23 48070000 400583 1265000
24 46805000 390042 1265000
25 45570000 379500 1265000
26 44275000 368958 1265000
27 43010000 358417 1265000
28 41745000 347875 1265000
29 40480000 337333 1265000
30 39215000 326792 1265000
31 37950000 316250 1265000
32 36685000 305708 1265000
33 35420000 295167 1265000
34 34155000 284625 1265000
35 32890000 274083 1265000
36 31625000 263542 1265000
37 30360000 253000 1265000

Продолжение таблицы.

38 29095000 242458 1265000
39 27830000 231917 1265000
40 26565000 221375 1265000
41 25300000 210833 1265000
42 24035000 200297 1265000
43 22770000 189750 1265000
44 21505000 179208 1265000
45 20240000 168667 1265000
46 18975000 158125 1265000
47 17710000 147583 1265000
48 16445000 137042 1265000
49 15180000 126500 1265000
50 13915000 115958 1265000
51 12650000 105417 1265000
52 11385000 94875 1265000
53 10120000 84333 1265000
54 8855000 73792 1265000
55 7590000 63250 1265000
56 6325000 52708 1265000
57 5060000 42167 1265000
58 3795000 31625 1265000
59 2530000 21083 1265000
60 1265000 10542 1265000
ИТОГО - 19164755 75900000

Таким образом, цена кредита равна 95,1 млн. рублей, в том числе 19,2 млн. рублей - проценты; 75,9 млн. рублей - основной долг.

Чтобы сопоставить общую сумму выплат лизингополучателем по договору лизинга с ценой приобретения оборудования в кредит необходимо учесть налоговые льготы, представляемые участникам сделки.

Цена лизинговой операции, при условии последующего выкупа оборудования определяется по формуле:

Цп = ЕП - Л + Ц1 + Нп, [24, с 522], (2)

где ЕП - платежи по лизингу

Ц1 - остаточная стоимость оборудования по истечению срока действия контракта

Нп - обязательные налоговые платежи (НДС)

Л - льготы, получаемые лизингополучателем за счет сокращения налога на прибыль, возникающие вследствие включения лизингового платежа в себестоимость и численно равные произведению суммы платежа на ставку налога на прибыль.

Л = (ЕП + НДС) ´ 0.24 = 93627199 ´ 0.24 = 22470528 (руб).

Цл = 79345084 – 22470528 + 5322034 + 15240081 = 77436671 (руб)

Аналогично определяем цену оборудования, приобретаемого в кредит:

Цк = Цо + П – Л + Нп, (3)

где Цо – первоначальная стоимость оборудования

П – платежи за пользование кредитом

Определим льготу, получаемую покупателем оборудования за кредит. Льготированию по налогу на прибыль подлежит погашение кредитов банка, полученных на капитальные вложения. Налоговая льгота при осуществлении капитальных вложений производственного назначения предоставляется при условии полного использования на эту цель начисленной амортизации, как основного источника финансирования капитальных вложений.

В нашем случае ОАО “Мотоль” по состоянию на 01.01. 2008 имеет амортизационный фонд в размере 240.0 млн. руб., следовательно предприятие не может рассчитывать на данную льготу.

Н п – обязательные налоговые платежи:

в нашем случае, Нп = НДС + Ннедв = 11 577 966 + (643 222 034 ´ 0.1) = 12 221 186 руб.

Исходя из данных, общая цена оборудования, приобретенного в кредит составит:

Ц к = 64 322 034 + 19 164 755 – 0 + 12 221 186 = 95 707 975 руб.

Результаты расчетов представлены в таблице 3.

Таблица 3.

Сравнение финансового лизинга и долгосрочного кредита

№ п/п Показатель Лизинг Кредит
1 Расходы по уплате в том числе 99 907 199 95 064 755
1.1 В части стоимости 59 000 000 75 900 000
1.2 В части дохода 20 345 084 19 164 755
1.3 Выкупной платеж 5 322 034 -
1.4 НДС 15240 081 -
2 Влияние на уплату налогов в течении срока действия договора 37 710 609 18 010 186
2.1 НДС 15 240 081 11 577 966

Продолжение таблицы.

2.2 Налоги и сборы из прибыли 22 470 528 6 432 220
3 Конечная стоимость варианта финансирования (п.1 – п.2) 62 196 590 77 054 569

4

4.1

4.2

Сравнительная эффективность лизинга:

в рублях

в% к стоимости объекта

14 857 979

19,6%

Результатом анализа констатируется эффективность лизинга по сравнению с долгосрочным кредитом в размере 19,6% от стоимости приобретаемого оборудования.

Однако в случае расширения диапазона исследования с учетом фактора стоимости денег во времени, результат сравнения может значительно изменится.

Для оценки затратности во времени того или иного способа финансирования необходимо осуществить моделирование денежных потоков предприятия, возникающих при осуществлении капитальных вложений с учетом инфляции. Ставка дисконтирования при расчете принимается равной 24% годовых.  Для упрощения расчетов рассмотрим дисконтируемые потоки платежей за год. Суммарный денежный поток по финансированию капвложений посредством лизинга можно оценить следующим образом:

PVL = PV (L) + DPV (НДС) – PV (TPa) /23 c 38/ (3)

где PV (L) – дисконтированная величина лизинговых платежей без НДС;

DPV (НДС) – изменение текущей стоимости по НДС в связи с изменением сроков их уплаты;

PV (TPa) – величина изменения налога на прибыль за счет амортизации приобретенного имущества.

Сокращение налога на прибыль возникает вследствие включения лизингового платежа в себестоимость и численно равно произведению суммы платежа на ставку налога на прибыль.

Произведем оценку стоимости платежей, связанных с приобретением имущества за счет договора финансового лизинга за 1 год.

Текущая величина платежей по лизингу определяется по формуле:

PV (L) =     F  ´ ((1 + i)h –1 )

12´ i ´ (1 + i)h

 


(4)

где F –покупная стоимость имущества без НДС

h – срок амортизации оборудования, в месяцах

і – среднемесячный темп инфляции (0.024)

PV (L) = 64322034 ´ (1 + 0.024) 12 –1 = 55 316 949 руб.

12 ´ 0.024 ´ (1+0.024) 12

Дисконтированная величина уменьшения налога на прибыль за счет амортизации приобретаемого имущества:

PV (TPa) =     0.24 ´ a ´ ((1 + i)h –1 )

12´ i ´ (1 + i)h

 


(5)

где а – годовая норма амортизации имущества (0.24)


Изменение текущей стоимости платежей по НДС в связи с применение к зачету сумм НДС, уплачиваемых продавцу оборудования:


(6)

Подставим полученные значения в формулу дисконтированной величины потока платежей:

PVL = PV (L) + DPV (НДС) – PV (TPa) = 55316949 + 117420 – 13276068 = = 42,1 млн. руб.

Сделаем оценку стоимости платежей, связанных с покупкой имущества за счет банковского кредита по формуле:

PVk = PV (k) + DPV (НДС) – PV (TPa)  (7)

где PV (k) – стоимость платежей по кредиту, включая проценты и выплаты по основному долгу на начальную дату;

DPV (НДС) – изменение текущей стоимости НДС в связи с изменением сроков их уплаты;

PV (TPa) – рассчитанная на момент времени величина уменьшения налога на прибыль за счет амортизации приобретенного имущества в течении срока его амортизации.


Размер ежемесячного платежа по кредиту:

(8)

где F (c НДС) – покупная стоимость имущества с НДС

r – годовая ставка процента за кредит


k – количество платежей по кредиту


Текущая величина платежей по кредиту определяется по следующей формуле:

/23 c.38/ (9)

где К м – ежемесячный платёж по кредиту с процентами.

PV (k) =     6 679 200 ´ ((1 + 0.024)12 1 )    =  68 670 525 руб.

0.024 ´ (1 + 0.024)12

 



Рассчитываем дисконтированную величину уменьшения налога на прибыль за счет амортизации приобретаемого имущества в течении срока амортизации:

/23 c.38/ (10)

где F – покупная стоимость без НДС;

а – годовая норма амортизации имущества;

h – срок амортизации оборудования в месяцах (120);

i – темп инфляции (0,024);


0,24 – ставка налога на прибыль.


Изменение текущей стоимости платежей по НДС в связи с принятием к зачету сумм НДС, уплачиваемых продавцу:

(11)


где сумма НДС – сумма уплаченного НДС

Подставим полученные значения в формулу стоимости платежей по кредиту:

PVk = 68 670 525 + 402 323 – 5 048 866 = 64 023 982 руб.

или 21 865 681: 75 900 000 = 28,8% от стоимости оборудования.

Дисконтированная величина потока платежей в случае лизинга PV(L) меньше, чем при покупке оборудования за счет банковского кредита PV (k).

Экономия средств с учетом инфляции при использовании лизинговой схемы составит:

64 023 982 – 42 158 301 = 21 865 681 руб. или 28,8% от стоимости оборудования.

Для ведения хозяйственной деятельности любому предприятию необходимы финансы. Финансовый поток предприятия состоит из чистой прибыли и амортизационного фонда. Ввиду того, что приобретение оборудования влияет на прибыль и амортизацию, сравним величину платежей из прибыли и чистую прибыль при проведении лизинговой сделки и кредитовании. Для упрощения расчетов ограничимся суммой годовой нетто-выручки по основному виду деятельности.

Согласно бизнес-плану ОАО “Мотоль” годовая сумма выручки в планируемом году составит 1009,0 млн. руб. Себестоимость продукции составит 918,8 млн. руб. Амортизация за период действия договора лизинга составит 92%, в то время как срок службы оборудования, приобретенного за счет кредита 10 лет, следовательно, амортизационные затраты при лизинге выше аналогичных затрат по оборудованию, купленному за кредит. Ставка налога на прибыль - 24%. Налоги, уплачиваемые в местный бюджет из прибыли, остающейся в распоряжении предприятия: сбор на развитие инфраструктуры - 2%, налог на недвижимость - 1%. Данный налог уплачивается лишь в случае с кредитом, так как предприятие приобретает оборудование в собственность посредством кредита. Осуществляя расчет, ограничимся налогом на недвижимость лишь по данному оборудованию, так как имеющаяся сумма налога на недвижимость по основным средствам, находящимся в собственности предприятия, не повлияет на результаты расчетов.

Финансовый поток предприятия состоит из чистой прибыли, амортизации и экономии по налогам в бюджет.

Данные представлены в таблице 4.

Таблица 4.

Сравнительная оценка эффективности лизинга и кредита по ОАО “Мотоль”

Показатель

Лизинг

(млн. руб)

Кредит

(млн. руб)

Выручка от реализации продукции, 584,0 584,0

Себестоимость продукции,

в том числе:

- амортизация

- лизинговые платежи минус амортизация

514,1

14,2

6,9

499,4

6,4

-

Прибыль по отчету,. 69,9 84,6
Налог на недвижимость - 0,64
Налог на прибыль 16,8 20,3
Экономия по налогу на прибыль + 3,5 -
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, 53,1 63,7
Сбор на развитие инфраструктуры города 1,1 1,3
Экономия по сбору на развитие инфраструктуры города + 0,2
Чистая прибыль 52,0 62,4
Финансовый поток (чистая прибыль + амортизация + экономия на налогах) 70,5 68,8

На основании данных табл.4 видим, что наибольший финансовый поток ожидается при заключении лизинговой сделки.

Получив наибольший из предложенных вариантов финансовый поток, предприятие увеличит собственный капитал, улучшив тем самым показатели, характеризующие финансовую устойчивость и степень финансовой независимости предприятия.

Итак, на основании проведенного анализа можно сделать вывод о том, что наиболее выгодным вариантом финансирования инвестиций операции для ОАО “Мотоль” является лизинг, так как данная сделка предполагает экономию денежных средств в сумме 14,8 млн. руб. (табл.3), а дисконтированная величина потока платежей по лизингу меньше потока платежей по кредитной сделке на 21,9 млн. руб. Более того, предприятие воспользуется следующими основными преимуществами лизинга:

- за счет отнесения лизинговых платежей на себестоимость снизить налогооблагаемую прибыль;

- сэкономит на налоге на недвижимость;

- улучшит финансовые потоки;

- получит экономию собственных средств;

- выкупит оборудование по небольшой остаточной стоимости;

- учитывая, что лизинг - это финансирование, но не кредит, он юридически не затрагивает соотношений собственных и заемных средств, то есть предприятие не снижает возможности по получению кредитов.


ЛИТЕРАТУРА

1. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. М., – 2000.

2. Гусаков Б. Лизинг-катализатор экономического успеха. М., - 2007.

3. Минович Е. Как вернуть лизингу способность перевооружать белорусскую индустрию // НЭГ. - 2007. - №54. - С.9.

4. Павлодский Е.А. Банковский кредит и способы его обеспечения. М., - 2004.

5. Понасенко М. Лизинг – белорусский вариант // НЭГ. – 2007. - №30. – С.6.

6. Ермолович Л.П. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М., - 2001.

7. Бизнес план ОАО "Мотоль" 2007, 2008 гг.

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ НФОРМАТИКИ И РАДИОЭЛЕКТРОНИКИ Кафедра экономики РЕФЕРАТ На тему: "Оценка эффективности финансирования (на примере ОАО “Мотоль”)"

 

 

 

Внимание! Представленный Реферат находится в открытом доступе в сети Интернет, и уже неоднократно сдавался, возможно, даже в твоем учебном заведении.
Советуем не рисковать. Узнай, сколько стоит абсолютно уникальный Реферат по твоей теме:

Новости образования и науки

Заказать уникальную работу

Похожие работы:

Оцінка ліквідності та платоспроможності підприємства
История развития и специфика аудита в Испании
Бухгалтерский учёт расчётов с поставщиками и подрядчиками
МСФО (IFRS) - первое применение
Организация документооборота на предприятии
Облік розрахунків з постачальниками і підрядчиками
Организация аудита
Международные стандарты аудита, регламентирующие исследование ожидаемой финансовой информации
Расчет сальдо начальное по складу
Аудит учредительных документов предприятия

Свои сданные студенческие работы

присылайте нам на e-mail

Client@Stud-Baza.ru