. , , ,

,,,

- " " —

:

- " "


1. -

1.1 -

1.2 -

1.3 -

2. " "

2.1 " "

2.2

2.3 " " 4*

3. " "

3.1

3.2

3.3


, , , . , , . "", , , XVIII .

- " ".

, . , , . , , , , , , .

, . - . , , , , , .

, .., .., ., .., .., .., .., .., .., .., .., .., .. ., , .

" ", , -.

:

-  -, , . - .

-  , - 4*.

-  , , " ".

-.

-.

, , , " ".

, , , .

, -, , , , .

, , , .

.

, :

-  , -;

-  , ;

-  , 4*;

-  .

, -. , -.

.

, , , , .

" -" -, , . - .

" " " , , , 4*.

" " " , , . : (NPV), (PP), (PI), (IRR), , " ".

, .


1. -

1.1 -

. , , .

, - . - , - - , , , - .

, , , , , , , , .

- - , . , - , - , , , , , , , , , - , , .

, - . , 30 . . [35]. , , - , - , . , . , , 12 . . 15 , - 6, - 0,6.

" " . -, , , , . , , " ", .

10 . 1994 , , 1999 2,3 3 . 170 , 1 " ": 2001 - 2,7 . ., 2002 - 2,8 . ., 2003 - 3112,63 . 909,60 . . , 10-15 %. [29, .12]. : , - .

- ( , , - , , ), .

, () , , $200-$250 . $100 $100-$150 - " " (, , ). , 3,5-4 . , $800-$1000 (($200-$250)(3,5;4) ). , 2003 , $1,5 .

"" , 25% . 2003 4,5 . ., 8,5%. [28, .2].

, , - 10%. [32].

. - . 2001 - 230 , 165 . , 10% 2000 . [32].

2002 - 400 . ( 150 . 250 . 450 ). , 2010 17 . . . [23, .16].

, - - - .

- 1,5 [34], .

- 17 2005 1541 " - 2005-2010 ". () 5 . [32]. , , , 10 , 150 . . 17%. " - 2005-2010 " , ( , ) 75-80 .., 2010 ( 20-25 .. 2004 ); - 2,5 2010 6-7 .. . [32].

70% - , , , 1 . . - ( -), " ", , , , "" .

- . : , , , .. .

. , - , , .

- , , Rocco Forte otels ( "", ""), Corinthia (" ",) Orient-Express Hotels (Grand Hotel Europe), Radisson SAS (Radisson SAS Royal Hotel), "Best Western International" (""), "" (Renaissance St.Petersburg Baltic Hotel), "SOK Holding" (Holiday Club) . : "InterContinental", "Hilton", "Sheraton". [37]. , Reval Hotels. 3-5- 3-4 . [18]. Accor , - . . [21].

- , , - -. , . 4-5*-e . 60%, . [27,.23]. , , , , , , .

, , . -, , .

, , - ( , 10-15 [29, .11]) . -, 1999-2000 - . " ". , , , , .. , .

2002 2003 -, 300- . -, . 2002 2003 - 40 - 700 . 2003 - 100 -.

- - , . . , , , - . - , , , . , 100 - 140 . , . [30, .12]. .

( , ), - . - ( ), " " " - ". "" , .

, : 2004- . , : , , -. : , "" , , . -, , . - .

, , - . , , , 500 . 2 . . ( 10 . .).

- . . , , , , - , -.

, - 2004 , . 2004 . , , , .

2000 - . , , , , - , :

-  ;

-  - ;

-  ;

-  . [39].

- :

-  -, .; , ;

-  , ;

-  , ;

-  . [39].

, 1 .. 1500-2000 . [40]. , - , . [32]. : , . . (80-100 . , ), - , . , 3* 4*.

- , , . , - , . , .

, , , , - , , , , , . [16, .21].

, - . 2004 " -" , . [33]. , : ( 1.1.) ( 1.2).

1.1 , .

, . .
"" 74,90% 511,3
"" 74,50% 443,2
"" 60% 312,4
"-" 50% -
"" 49% 510
"" 23,33% 488

1.2 , .

- , . , . .
"" 97.181 (75%) 53
"" 6329 (60%) 53
"" 25.976 (60%) 100,5
"" 11.918(60%) 135
"" 7578(55%) 70

- - , , , . : Ernst&Young, Deloit&Tush "". [19, .6].

, . "" ( " "), "" ( Deson). , , , .

" "-" " "" " "". 75% " "" 122 . ( 53 .), " "" (60%) 70 . . - - ( 2*), -. , - . . " " "".

74,5% " "" 14 5 . , , , . 443,2 . . 1,115 . . " ". " "" 2004 20 . . - , . [20].

"" ( " "), "". 1,383 . . ( 50 . ) 312 . .

, . , , (3* ).

- . . . , .

- . , - - , , , - . , . - . , - - .., , - , , . 2003 300-. .

, , , , . , , , , , - , .

, :

1. , . , , , , . , , , , , .

2. - , , . , . (, , ..). - , , , .

3. , -. 300- , . - , : -. - . - - , . 60 .

1.2 -

- , . , , , . "" - 3- , . , 3*, . , , . . , 4-5* , .

, : .

1.3. :

1.3 ( , ). [40].

2007 20794 80500
2008 24364 80500
2009 30574 80500

2004 - 1268 " -" , . 2010 - 8-10 . . [5].

- . , . " ", , " ", - . " " - . " " -. [23, .12]. " ", 10 %. , , -, (, , , ), - - ( ). [36].

, .

SITE, 2001 -, , - , , - , , , . [25, .34].

- . - , . (64% ) : , , , , 6-7 , , , , , - ..

- - . 2003 Corinthia ( " ") - MICE (Meetings, Incentives, Conferences and Events), , , (incentives) . . , (Success Full) (Stress Free). , , . - Hospitality Assured Meetings , HCIMA () (Meeting Industry Association). [23,.11]. , , - - . - , - . , , , .

, -.

, . - - -, -.

"" 645-94 , , -. -, 645-94, - .

- - , , , 80% - .

"" , . - ( ), , , ( ), .

, , . , - , . " ", 13 70% , -, "". " " - - 220 . , 90 . . [23,.16].

, . , , . : , . , , - "" .

" ", 10 , 16 , -. 28 . Wonderful Copenhagen. -1,2 . , 50% , 50% - . " " 20%- 4%- .

" " - - . , , 60 . . , , , , ( ), .

, , :

1. - , . , , . , , - , .

2. , , , . "" - 3- , . , 3*, . , , . . , 4-5* , .

, : . . , , . , , .

3. , . - - , , . - - .

4. - . , . , . - . , , , .

1.3 -

- . C . , 10-15%. [29, .12].

2003 - 3112, 63 . , 13,7% , 2002 . - 2004 - 3019 . . [32]. , , - , , , - . [32].

, 300- , , , . , "".

2008 4 . 1,4 . . [32].

, . - , : , . , .

, . - , , .

1999 , 2000 . 1.4.

1.4 2000-2003 . ( , % . ). [29, .8].

2000 % 2001 % 2002 % 2003 %
55,3 +9,6 55,6 +0,3 63,3 +7,7 68,8 +5,5
52,0 +4,0 52,2 +0,2 61,0 +8,8 59,6 -1,4
- 58,4 +2,2 58,1 -0,3 58,0 +1,2 62,4 +4,4

2003 (63,6 %) 2002- (61%) 2,6%. [29, .9]. 64%, 1.4, - 10-15% 75%, 80%. - 100% . - , .. - , .

2002 - . 2002 - - 90,4 . 11 ( , , ).

(31%, 2001 - 30,1%), (23%, 2001 -18,8%), 17% ( 2001 - 20,6%) 8,2%; 30% ( 2001 23,1% 32,6%), 17,1% ( 2001 - 14,9%); 50% ( 2001 - 38,4%), 29% ( 2001 - 27,3%).

2003 300- -, , , . 2003 - , , .

- : , , , . , , (73,7% ). . , . , - . $500-600 3-5 . [17, .19].

-, 2008 . 9,5 %, - 9% - 5%. [32].

1995 ( 50645 - 94 "- . "), , , : 1* 5*. 51185 - 98 " . . ".

2004 - 70 % (85 122 , ), 48% . [39]. .

- , - , , - .

. :

1.  ;

2.  ;

3.  ;

4.  ;

5.  ;

6.  () . [10,.182].

: ( , ), , , ; ; ..

:

-   ( 100 );

-   ( 100 300);

-   ( 300 ).

-   - - 600 .

( ) - , . - - , . - , -, . .

, . -, - . , , , .

:

-   ( );

-   ( );

-   ( ).

( ) .

, . , , . , , , . , , . (, ), . . 20 (-, -, , , , , , , , , , , , , , , , , ..).

$280, $370-835 ( ).

3-4 , . 15% , , , . 3 (, , ). 7 10 : -, -, , , , , , . , . $72, $130-320 .

() 1-2-3 , , "", . 2/3 , . , , , , . 1-2 . 3 5 (, , , , ). $24 $100.

, , , : . .

, :

-   ( , , ): , "" . 5 $200. 4- $100. $50 ;

-   : , , , . PR-;

-   : ;

-   (, ): ;

-   : , - ;

-   : , , ;

-   60%- " ": , , ;

-   : "" .

rack rates ( , ) . , . , " ". , .

5 50%. 5% " ", . " ".

. , (1000 - ). .

- , , , . , , -, .

. , , . . , , . , .

335 (, , ) 18 . . , (5*) 9% ( -), 19% 4*, 48% - 3*, 24% - 2* . 92% . 465 . . [32].

: . [38].

, - - -. "-" - , , . , , , .

"-" . , . - 100-150 , : , , . . - - - , , , , 30 - 40 . , , , , .

- 1998-1999 , " ", 1993 7 . 90- - -, . 2000 - - , : "", "", " ", "", "" . (2001-2002) , 2002 . "", "", " ", "", "", "", "", Peter house, Bed & Breakfast, Randhouse .

- , "", 20 .. ( 2 TWIN) , , , , , , , . , . , , ( ) . - "3 ".

- 60%, 10-12%, 10%.

, " ", 70% -, -, .

" - -", 20 , . , : , , . . , , . : 2004 - 200 , 100 50 . [29, .16].

- . , ( 0,7, - 1,5 [29, .14]) .

, - :

-   ;

-   ;

-   ;

-   .

:

-   -;

-   ;

-   ;

-   ;

-   ;

-   -;

-   - -;

-   .

- : -; ; -; , .

- - , . , , - -. , . [17, .18].

, , ( ) [26, .31]:

-   ;

-   , ();

-   ();

-   , .

, , - , . . , . 7,7% "".

. . , 10- "", , .

- -, , , , , 7,6% , 10,6%. .

2010 ( 3-4*) . , , 17 . . 150 , .. . .

, :

1. , , . , , , , .

2. , , - , "" . -, - . "" "" , , " ". , .


2. " "

2.1 " "

" " 2001 "-" () - 90% ICB&Partners LTD (-, ) - 10% .

1872 -, 5 ( ) 6, ( ) " " "4*" ( ISO), , - , - , , , , .

, , , " ", -, " -" - , . , , , , , . " " .

. : , , . : , . . 1100 - , " ", " ".

( 9) - - "", ""; 13 - - "". , 9 - . - . . , . , .

- , -, , . , , .

, . "", VIP- (, , , -). , .

2004 5* " ", Marriot International Inc. [22, .3]. 102 26 , $350 $950, , , , , , , .

. , .

:

  - 5 , .

  - 5 , , .

  - 26000 ..

  - 250 : 30 200 , 20 ( ), 350 .

:

-   ;

-   ;

-   99 ;

-   : , .

:

  : , 30 ;

  ;

  ;

  ( +18,5), ), , , , ;

  , ( ), ; : "" ;

  , : , , 100% ; , , ;

  - ;

  ( , );

  .

, . , " " - "-", .

- , , . , : , ..

" " , . , " " .

4* 250 -, .. , , .

" " - , - () 15.04.2003 395 , : , , 5 (, ) . - 1689- 08.07.2003 ( " ") , 4 100 . , .

, - 1689-, - : , .

( , ) , ( ) , .

" " :

-   ( );

-   ;

-   ;

-   " ".

- , -:

-   09 1999 160- " ";

-   - 17 2004 282-43 " , -, ";

-   - 03 1994 585- " ".

- 14- 09 2002 . - 06 2004 1268 " -" .

, , . .

4*, , , , -, , , , , - , , 260 .

, . , .

, :

" " , , 4*, - , , - .

2.2

, , 20-25 - , . [31]. , 1 .. 1500-2000 . [40]. :

- ;

- ;

- ;

- ( , . .).

. , , , , , , ( ). - , , , , , , () () . [1]. , - , . [9, .294].

, . . , , . . .

- :

-  -, .; , ;

-  , ;

-  , ;

-  ;

-  . [39].

, - [14, .46] " ":

1.  : 10 3 . . : .

2.  , 5-10 . : . , .

:

1. . 10 20 . 2,5 3,5% , 8-12% . [14, .46].

2. . , . , , , . , .

3. .

- , , -. . , , .. ( ) , .

, , , , . , , . .

, , , ( ) "" ( .2.2.2.), , , . , .

4. . .

- . , , . , , . . " " "Crowne Plaza Hotel" InterContinental Hotels Group, . InterContinental Hotels Group ( . 2.2.3).

, . , 15-20% , , , , , . , , , , .

, , ( , , , , , .). , - : , , , , ( ), , , ..

- , " " , .

, , . -, , , , .

(occupancy rate) - , ( .3). , . .

. , . 60%, . , : , - ; , . . . [14, .36].

. , : , 60 . 62%, 100 . - 75%, . , : . [11, 54].

, . , , , , .

, , :

-   : , , ;

-   : , , , ;

-   , : , ;

-   : , , ..

, , , , .

, , , . , , , -. , . .

, , , , . , . - , , , , , , , . , , , , , .. -. [11, .87].

( ), . - , , , , , , , . [11, .88].

, , , ( ) , . , , , .

"" - , , , , , ". [11, .87].

, - () , , , , , , , , , , , . [11, .87]. .

- - , .

. , InterContinental , , , , , . "", , : " ". " " : " ".

:

-   ;

-   -, ;

-   , , - , ;

-   - ;

-   ;

-   , .

, . . , 60% , 30% - , 10% . [11, .88].

, .

(, , ) - -. , . , ( ) . , , .

- , , . , , . , , , (.2.2.1.):

-   ;

-   ;

-   ;

-   () ;

-   .

. 300 , . 7 . 13 . ( 50% ).

, , . 80% .

- , , . : Corintia Hotels International, Kempinski, Radisson SAS, Rocco Forte New Hotels Group, Summit, Best Western International, Marriott.

:

1. , . , .

2. , , , -, .., , , .

3. : , , . , .

4. . , .

, , . , , . , , , , . , :

-   , ;

-   , -;

-   (-);

-   .

, - , , , .

InterContinental Hotels Group

, , .

- . , . : , ..

" " "Crowne Plaza Hotel" InterContinental Hotels Group, . InterContinental Hotels Group. " " "", InterContinental Hotels Group - "".

, .

, , , , - .

(20) . , , " ", . (5) , .

, , . , , , , , .

:

1.  , "Crowne Plaza Hotel" ;

2.  "Crowne Plaza Hotel", ;

3.  , ;

4.  , , .

5.  "", , , :

a.  ;

b.  () ;

c.  , ;

d.  , ;

e.  ;

f.  .

6.  "" (). , , .

"Crowne Plaza Hotel" .

- , InterContinental Hotels Group .

, , , , :

-   (price list) ;

-   ; , , , , , ., ;

-   ;

-   ( ..);

-   , Crowne Plaza;

-   ; , , .

(Key Personnel): , , , , . (Hotel Employees), , .

() , , , (compensation), , (benefits), (bonuses) .

, , , Crowne Plaza , , , , :

-   ;

-   ;

-   , ;

-   , ;

-   ;

-   , , ;

-   .

. . , , , .

1- 31- . , . (20) . , .

, (10%) .

:

a.  (, Holidex- , Crowne Plaza, , );

b.  , , Crowne Plaza.

, .

, , , , , , , . .

, , , , , , , .

10- , . , , . , , , .

, "Crowne Plaza Hotel".

, , , :

1)  ;

2)  , ;

3)  ;

4)  , ( , , , ).

, , , , () , , . , , , () .

, . , , , . (30) , , (30) .

, - , , Crowne Plaza , .

, Crowne Plaza , , , :

1)  ;

2)  - ;

3)  .

, " " ("Standards Audits").

"" - , , , "", (30) , .

, 30 . , , ( ), 30- .

, -, , .

, , .

, , , , .

, , :

1. , , , , , , , , . , .

2. . , : , , , , , .

2.3 " " InterContinental Hotels Group 4*

- , , , , .

" " . , , , , . , , , - . 100% .

, , :

1. , - ( ) " ". , -, - 4*. , , :

-  , , ;

-  .

- , , , .

2. , , , , , , .. . , , , . , , . 3* - . 4*, , .

- . - 20802. .

, . . , , , (), .

- , . , , , , . , - . - , , . , : , , , , ..

( 300 ) - 250 : 30 200 , 20 ( ), 350 . -7, - 8 .

. . 30 2. - 3,8 2.

, - 4*. (, , , ), :

-  - , , , ;

-  , ;

-  , ;

-  ;

-  (room service);

-  -, ;

-  - ( );

-  ;

-  . [10, .46].

, 270 2, , 156 2 (, ), (274 2), , , , , , - 10 (55 2) , . .

(301 2), , , , (130 2). 60 , 120 2. 100 (400 2). 735 2. 300 , , , , , , . , , , .

, , , . , , . ( ), .

500 , , , . , -, . , .

, " ", " " , 11 2002 954-, 4* :

1)  ( );

2)  : - " " - 100 .

1.1, 1.2, 1.7.1 - 1.7.5, 2.1 - 2.4, 4.1 - 4.3, 4.7 - 4.9 48 ( ).

" " , , 4*, , , , .

, , , 4*, , 5*- , , , .

InterContinental Hotels Group, . "Crowne Plaza Hotel", 4*. -, InterContinental Hotels Group, 260 . " " "Intercontinental" " " 4*, :

1.  " " "Crowne Plaza"(****).

2.  **** "Crowne Plaza" . 2- (17 2,18 2 19 2) . 2 16,7 2-20 2 Netto. - 15,6 2 Netto.

3.  3% "Suite" ( ).

4.  .. "exclusive" ().

5.  , .

, :

1.  1- "Reception" . 2- .

2.  , 20% , .

3.  3,5 2 Netto-.

4.  8 , .

5.  60 .

6.  0,9 .

InterContinental Hotels Group 3300 520.000 100 , : "Intercontinental Hotels and Resorts", "Crowne Plaza Hotels & Resorts", "Holiday Inn", "Holiday Inn Express". "Holiday Inn" 1952 .

. . -.

"Crowne Plaza Hotels & Resorts" "InterContinental Hotels Group", " ", , .

"Crowne Plaza Hotels & Resorts" , , , , , , , , , , .

- 191. 55,935, 11% InterContinental. Crowne Plaza , , , , , , , , , .

, :

" " , " ", InterContinental Hotels Group, "Crowne Plaza Hotel" , , , .


3. " "

3.1

- . . - . [15, .62].

- , , . , - , , : , , , ?

, . , , , , , .. . [24, .44].

, , , , , , , .., , , . , , .

. , ( ), , , , .

, , :

1. . , : , .

2. . , .

3. . - , : , .

- , , , .

, , ( ), . , , - . ( ) . .

. (. apacity) - , , .

, . , . , , . , , , .

, . , .

, , (. Occupancy rate). , . . , . 60 %, .[14, .36].

, , , , , . , . .

, , . , . , , .

, , . , , , . , .

. (, ) .

- (. .1.)

1 .

:

-   35-40%;

-   10%;

-   2-5%;

-   4-6%;

-   6-7%;

-   3-5%. [39].

. , , , .

(. Variable expense VE) (, ), .

(. Fixed expense FE) , , .. , , ..

, , .

, , . ( , ) , , - , - , , , , .

, . (.. , , , ) , .

"-", " ". , : . , - . , . , , "" , , .

, , . , , .

, " - - " (CVP, Cost - Volume - Profit) , , - , - . , . , , .

, , .

. - () , ( ). , , .

. , . , . (. Budget or Operating Budget) , , , . : , , , , .

. - , , () . , , , , , .

, , . - .

(. results-accountability control strategy), .

, , , .

, - (. Balance Sheet). :

1. (. assets) ( );

2. (. liabilities) ( );

3. (. Equity) ( ).

, , , , , . , . , .

, , (. Profit and Loss Statement, Statement of Income), ( - ).

: . , , . .

, , . .

, , . InterContinental Hotels Group (. Uniform System of Accounts for the Lodging Industry (USALI)), , . . .

InterContinental Hotels Group " ", "Crowne Plaza Hotel", - 4*. 2009 2014 .

. , . , , .

, .. ( ), () (. Operating Activities).

, InterContinental Hotels Group, :

-   (GOI): , , : , , .

-   (GOP): .. .

-   :

1. : , , , ( ) .., ( , ..).

2. : , , , .

3. : (, , , ), , . ( , , , , , , ..) , .

4. , , :

-  : , (..: );

-  : , ;

-  : , ( ..), .

, .

5. :

-  : , , , .;

-  , ;

-  : , , , , , , , , , .

-   / (NOP) = ( ). :

1.  : , , , , ( ).

2.  (Franchisefee): . , .

3.  , (), , , , .

4.  ( ): (), , ., ( ), .

5.  .

6.  : , .

, . , , - , , , , , , , , , : Front office, , , .., , , , , .. - , , , .

, :

1. , - , , , . , - , . , , , , , .

2. , , . . , .

3. . , ( ) , ( ) - . .

4. , , , , , , .

3.2

:

1.  .

2.  .

3.  .

. :

1.  . - , , , ( ) . - .

2.  . , , .

3.  . , . , . , ( ). , . [8, .43].

" " , .

, .

20% , 12 000 000 . " " " ", .

:

1. . 10-14 .

1-1. . :

- , . , , .

- . , , . , .

10 000 000$.

1-2. , , , . 1 542 394$.

:

1.  - ;

2.  (, , . , , , );

3.  ;

4.  ;

5.  ; ;

6.  , ;

7.  , .

, 1 11 542 394$.

2. .

2-1. 26000 .. 4* (250 ). ( ) - InterContinental Hotels Group, , .

22-26 . 39 000 000$.

2-2. InterContinental, , "", " "", , :

a.  ;

b.  () ;

c., ;

d.  , ;

e. ;

f. .

, 60 000 000$, .

3.1.


3.1 " ".

, (.) , (.)

:

1.

2.

10-14

10 000 000

1 542 394

I 11 542 394

:

1.

2. ""

22-26

3

39 000 000

9 457 606

II 48 457 606
60 000 000

, :

1. .

2. , .

3.3

, . , .

: , , , , , , .

, - " ", , , , 31 1994 ., 7-12/47.

, .3.1.

"" , - -. - () . :

1. () .

2. , () , .

, , :

1. .

2. .

.

, .

.

, .

, , , - . [15, .49]. , .[8, .104].

, , :

1. , , .

2. , ; (, , , . .).

3. , , , .

4. () .

5. , , , , (, , - ).

( ) , .

, , , . .

Fn n r :

Fn - , n- ;

- ( ) , .. Fn ;

r - .[15, .53-54].

: , , , , , .

, , ( ), , , .

() " " , :

a.  26000 2;

b.  250 ;

c.  , 260$ ;

d.  ( ) 50% 30%;

e.  , : - 3 ;

8.  60 000 000$ , ( ), - 40/60;

9.  ( ) (), , , 9% ;

10. 10 , ;

4 , , 1 , .

- , , . , .

.3.1., InterContinental Hotels Group 2009 2014 . , .. ( ), () . 3.2. () .

3.2 " ".

i-

. .(%) CFi ($)

. (9% ) (1+r)i

($), ( 1)
1 49 5 389 048 1,09 4 944 080
2 56 6 684 064 1,19 5 616 861
3 59 7 315 882 1,30 5 627 602
4 61 7 789 391 1,41 5 524 391
5 63 8 331 041 1,68 4 958 953
6 64 8 766 417 1,83 4 790 392
7 70 11 378 673 1,99 5 717 926
8 70 11 378 673 2,17 5 243 628
9 70 11 378 673 2,37 4 801 128
10 70 11 378 673 2,58 4 410 338
11 70 11 378 673 2,81 4 049 350
12 70 11 378 673 3,06 3 718 521
13 70 11 378 673 3,34 3 406 788
62 809 958

CFi - , (Cash flow CF) i- .

:

1.  - ( );

2.  - ;

3.  - ;

4.  - .

1. (NPV). (. Net Present Value). . , .

(IC) , . [15, .63]. , , .

, , IC=60 000 000$ , P1, P2, ..., P (. . 3.2.). (PV) (NPV) :


2) PV==4 944 080+5 616 861+5 627 602+5 524 391+4 958 953+4 790 392+5 717 926+5 243 628+4 801 128+4 410 338+4 049 350+3 718 521+3 406 788 = 62 809 958

3) NPV==62 809 958-60 000 000=2 809 958

NPV= 2 809 958>0 => .

, , .

: NPV > 0, ; NPV < 0, ; NPV = 0, , . [15, .64]. , NPV , . NPV , , . . . NPV , , , , , .

NPV, , - , , . . . , .

, NPV . , . . NPV . , . [15, .65].

2. () .

, , . (PI) 4:

4) PI==62 809 958/60 000 000=1,047

, : PI > 1, ; PI < 1, ; PI = 1, , . [15, .70].

PI=1,047 >1=> .

. , NPV, NPV.

3. (. Internal rate of return).

(IRR: , , ) , NPV , .. , (IRR = r, NPV = 0).


5) NPV==0

IRR : IRR , . , , IRR , . [15, .66].

, IRR : , (). IRR, . IRR , , IRR , , IRR , , .

, IRR, : , IRR ; , IRR .

, , . , , , .

, , (IRR < 1) , , , , NPV. [8, .107].

4. (. ayback period).

() - , , , . . , , . . () :

PP = min i,

6)

3.2. min i=13.

: , , , .

, , , . , , , - , . , , , , . [15, .69].

, NPV, IRR PI, (PP) , , . : , , . , : , . . ; , .

. , , . .

- , . , , .. . .

3.3.


3.3 .

(. .) ..
USD 60 000 000
NPV ( ), 9% USD 2 809 958
PI ( ) - 1
IRR ( ) % / 1
13

, :

1. , , . , " " .

2. " " : (NPV), (PP), (PI), (IRR), , , - , , , , .


, - " ". , -, :

1.  , . , , , , . , , , , , .

2.  - , , . , . (, , ..). - , , , .

3.  , -. 300- , . - , : -. - . - - , . 60 .

4.  - , . , , . , , - , .

, , , . "" - 3- , . , 3*, . , , . . , 4-5* , .

, : . . , , . , , .

5.  , . - - , , . - - .

6.  - . , . , . - . , , , .

7.  , , . , , , , .

8.  , , - , "" . -, - . "" "" , , " ". , .

9.  " " , , 4*, - , , - .

10.  , , , , , , , , . , .

11.  . , : , , , , , .

12.  " " , " ", InterContinental Hotels Group, "Crowne Plaza Hotel" , , , .

13.  , - , , , . , - , . , , , , , .

14.  , , . . , .

15.  . , ( ) , ( ) - . .

16.  , , , , , , .

17.  - . , .

18.  " " : (NPV), (PP), (PI), (IRR), , , - , , , , .


1.  , [] : . 25 . 1999 . 39-. "".

2.  [] : 21 . 2003 . 197. "".

3.  " []: - 06 . 2004 . "".

4.  - 2005-2010 [] : - 17 . 2005 . "".

5.  - [] : - 06 . 2004 . "".

6.  , : , ., . 5 ( ., .5, , , , , ) [] : - 08 . 2003 . 1689-. "".

7.  , .. : [] : / .. , .. ; . .. . .: , 2002. 416 .

8.  , .. []: . / .. ; . : [..], 2003. 175 .

9.  , .. []: . / .. , .. . 4- ., . . .: - " ", 2007. 464 .

10.  , .. [] : . / .., .. , .. ; . .. , .. . : , 2003. 632 .

11.  , .. : [] / .. . .: , 2003. 200 .

12.  , .. [] / .. . .: , 2004. 272 .

13.  , .. [] / .. . .: , 2001. 208 .

14.  , .. [] : / .., .. .: , 2007. 176 .

15.  , .. [] / .. . --: , 2006. 272 .

16.  " ". 2003. 7.

17.  " ". 2003. 24.

18.  " ". 2004. 188(1774).

19.  " ". 2004. 164(1750).

20.  " ". 2005. 37(1869).

21.  " ". 2005. 61(1893).

22.  " ". 2004. 10. .3.

23.  " ". 2004. 10. .11-12;16.

24.  " ". 2004. 27(310) .44.

25.  "". 2001. 5. .34.

26.  "". 2002. 8. .31.

27.  "". 2002. 9. .23.

28.  " ". 2004. 33. . 2.

29.  " -". 2004. 7-8. .8-9; 11-12; 14; 16.

30.  " -". 2004. 9. .12.

31.  , . : [] / . // . . 2007. 33 (1807). : http://www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2007/02/26/121377

32.  . : http://www.gov.spb.ru/

33.  -. : http://www.commim.spb.ru/news/

34.  . - . : http://www.gostat.spb.ru/

35.  " ". : www.allmedia.ru/

36.  - " -". : http://www.hotelnews.ru/2/4/3857/

37.  - "". 2007. 14. : http://www.tourbus.ru/arhiv/14_07/news/hotels/2.shtml

38.  - "Saint Petersburg Business Guide". : http://www.spbgid.ru/

39.  " ". : http://www.estimation.ru/

40.  "llcafe.info". : http://www.allcafe.info/

41.  " ". : http://www.bn.ru/

: - &quot; &quot; 1. -

 

 

 

! , , , .
. , :