База знаний студента. Реферат, курсовая, контрольная, диплом на заказ

     Ценные бумаги представляют собой не что иное, как юридические до-

 кументы,  свидетельствующие о праве их владельца на доход  или  часть

 имущества акционерного общества.  Приобретая ценную бумагу,  инвестор

 может расчитывать,  как минимум, на два вида дохода: инвестиционный и

 курсовой. Курсовой доход - это доход, полученный в результате покупки

 бумаги по одной цене (например по номинальной,  то есть указанной  на

 ее бланке) с последующей перепродажей по другой, по более высокой це-

 не.  Инвестиционный доход - это доход от владения  ценными  бумагами,

 называемый также дивидентом.

     Вкладывая свои  сбережения в ценные бумаги,  можно увеличить свои

 доходы и при этом уменьшить свой риск.  С этой целью следует  вклады-

 вать  деньги в ценные бумаги эмитентов,  представляющих различные от-

 расли производства. Такой подход к формированию инвестиционного порт-

 феля называеться диверсификацией вложений.

     Формирование фондового рынка в Крыму тесно связано с переходом от

 государственной к акционерной форме собственности  и  выпуском  акций

 образовавшихся акционерных обществ для их последующего свободного об-

 ращения. Этот процесс получит своё дальнейшее развитие только при том

 условии,  что в стране будет создано достаточное количество акционер-

 ных обществ (преимущественно открытого типа),  что позволит  осущест-

 влять денежные вложения в их ценные бумаги.

     Поскольку права  владельцев при совершении операций с ценными бу-

 магами и порядок подтверждения этих прав различны, то сами ценные бу-

 маги различаются по своему характеру и видам. Наиболее распространен-

 ный тип ценных бумаг - на предъявителя.  Они называються так  потому,

 что  для подтверждения права владения ими достаточно их просто предъ-

 явить. На крымском внебиржевом рынке к данному типу ценных бумаг мож-

 но  отнести акции АО "СЕМЬЯ",  "Разноэкспорт-инвест",  "OLBI-Украина",

 "Cлiд" и другие. Существуют также именные ценные бумаги, права держа-

 телей  которых  подтверждаются  именем владельца,  зафиксированным на

 бланке акции или облигации и в книге регистрации ценных бумаг  выпус-

 тевшего их эмитента.

     Ценные бумаги подразделяються также на долевые (акции) и долговые

 (облигации, казначейские обязательства и сберегательные сертификаты).

 Акция  представляет собой долевую ц.б.,  свидетельствующую о внесении

 части в капитал акционерного общества и дающую право её владельцу  на

 получение прибыли в виде дивидента. Цена, по которой акция реализует-

 ся на рынке, называеться курсом акции, который, как правило, находит-

 ся в прямой зависимости от величины получаемого дивидента.

     Акция должна содержать следующие реквизиты:  фирменное наименова-

 ние акционерного общества и его местонахождения,  наименование ц.б. -

 "акция" ,  её номинальную стоимость, размер уставного фонда АО на мо-

 мент выпуска акций, а также срок выплаты дивидентов и подпись предсе-

 дателя правления акционерного общества.

     Следует упомянуть о том, что акции открытого акционерного общест-

 ва распостраняются путём открытой подписки на них, в то время как ак-

 ции  закрытого акционерного общества распределяються между его учере-

 дителями.

     Акционерное общество может выпускать простые и  привилегированные

 акции. Владелец привилегированных акций имеет право на первоочередное

 по сравнению с другими акционерами получение дивидендов и  привилегию

 первоочередного  получения  имущества  акционерного общества в случае

 его банкротства.  Но при этом привилегированные акции не дают их вла-

 дельцу права участия в управлении акционерным обществом.

     Простые акции не имеют фиксированной нормы прибыли:  сумма выпла-

 чиваемых дивидендов по ним зависит от объёма  доходов  и  от  решения

 собрания  акционеров  о том,  какую часть чистых доходов направить на

 выплату дивидендов акционерам. В тоже время для инвестора простые ак-

 ции имеют некоторые преимущества:  они быстрее обращаются на рынке, а

 также дают возможность участия в управлении акционерным  обществом  и

 получения более высоких дивидендов.

     К долговым  ц.б.  относятся,  прежде всего,  облигации.  Эти ц.б.

 удостоверяют внесение её владельцем денежных средств  и  подтверждают

 обязательство  возместить ему номинальную стоимость этой ц.б.  в пре-

 дусмотренный срок,  с уплатой фиксированного,  либо нарастающего про-

 цента.

     Эмитент - это тот кто выпускает ц.б.  (осуществляет эмиссию). Ин-

 вестор - это покупатель ц.б.,  который таким образом вкладывает  свои

 деньги (осуществляет инвестиции) в эмитента.  И в том, и в другом ка-

 честве могут выступать государство, приватизируемые предприятия, дру-

 гие юридические лица.  Инвестором также является каждый человек стра-

 ны,  вложивший свой приватизационный сертификат в ц.б.  любого акцио-

 нерного  общества  или  приобретший  их за денежные средства.  Третий

 субъект фондового рынка - инвестиционный (финансовый) посредник  слу-

 жит как бы связующим звеном между эмитентом и инвестором.

     Для того,  чтобы помочь инвестору принять правильное инвестицион-

 ное решение, с целью экономии его денег, времени и сил создаются спе-

циализированные  организации,  берущие на себя ответственность за на-

 дежность и выгодность вложений в ц.б.  К числу таких профессиональных

 организаций относятся инвестиционные фонды.

     Инвестиционный фонд  - это посредник,  который путём выпуска ц.б.

 привлекает приватизационные сертификаты и денежные  средства  граждан

 для  их последующего инвестирования в объекты приватизации,  недвижи-

 мость и ц.б.  других акционерных обществ.  Существуют  инвестиционные

 фонды открытого и закрытого типов. Инвестиционные фонды открытого ти-

 па продают свои ц.б. с обязазательством выкупать их по первому требо-

 ванию  инвесторов.  Инвестиционные  фонды закрытого типа осуществляют

 выпуск своих ц.б. с обязательством выкупать их по окончании срока, на

 который учереждался фонд.

     Ответственное управление  активами инвестиционного фонда осущест-

 вляет инвестиционный управляющий - фирма,  сотрудники которой (эконо-

 мисты,  брокеры, аналитики, маркетологи) непосредственно осуществляют

 процесс инвестирования собранных средств и,  в частности,  занимаются

 приобретением  ц.б.  наиболее перспективных предприятий из числа тех,

 которые подлежат приватизации.  Например,  инвестиционным управляющим

 фонда  "Крымская приватизация" является закрытое акционерное общество

 "Крым-финанс-сервис",  имеющее государственную лицензию на совершение

 операций с ц.б.  Причём помимо обеспечения непосредственных интересов

 участников фонда "Крым-финанс-сервис" производит  ооперации  по  куп-

 ле-продаже ц.б.  для всех других,  без исключения, граждан. Дивиденд,

 выплачиваемый по приобретённым через инвестиционного управляющего ак-

 циям,  ежегодно распределяется между всеми участниками фонда, пропор-

 ционально количеству ц.б., которыми они обладают.

     Ключевой фигурой, с которой приходится иметь дело лицу,пожелавше-

 му приобрести или продать ц.б., является брокер. Брокер - это специа-

 лист, действующий на организованном фондовом рынке, в чьи обязанности

 входит  оказание профессиональных услуг по размещению средств граждан

 и юридических лиц в ц.б.  По сути его работа подразумевает нахождение

 и соединение продавца и покупателя ц.б.

     Ц.б., прошедшие испытание первичным рынком и доказавшие свою жиз-

 нестойкость, как правило, попадают во вторичное обращение. То есть их

 дальнейшая  судьба  складывается как бы без непосредственного участия

 того акционерного общества,  которое их выпустило и произвело началь-

 ное  размещение.  Они постоянно покупаются и продаются,  переходят от

 одного владельца к другому, приобретают в своей цене или теряют. Даже

 дивиденды  по  ним нередко выплачивает генеральный торговец по специ-

 альному соглашению с эмитентом.

     Однако недостатки,  присущие внебиржевому рынку (относительно не-

 высокая  ликвидность,  слабая информированность рядовых инвесторов об

 инвестиционных качествах той или иной ц.б.,  помноженная на их право-

 вую незащищенность, низкая скорость торговых оборотов и пр.), предоп-

 ределили в мировой практике появление уникального института, получив-

 шего название - фондовая биржа.

     Фондовая биржа представляет собой специализированную организацию,

 объединяющую профессиональных участников рынка ц.б.,  создающую усло-

 вия для концентрации спроса и предложения, а также для повышения лик-

 видности рынка в целом. Биржа это также определённая организация тор-

 говли,  которая подчиняется специальным правилам и процедурам. В про-

 цессе биржевых торговых собраний особыми методами устанавливается ры-

 ночная цена (курс) ц.б., информация о котором наряду со сведениями об

 объёмах совершенных сделок становится достоянием широких слоёв инвес-

 торов. В этом отношении биржу можно уподобить чуткому прибору, сигна-

 лизирующему о состоянии фондового рынка,  а через него - о  положении

 дел в экономике в целом.

     Учреждается биржа,  как  правило,  в форме закрытого акционерного

 общества,  деятельность которого не имеет комерческого характера.  То

 есть  доходы этой организации (имеющей,  кстати,  общегосударственную

 значимость),  складывающейся из налогов со сделки и платы за брокерс-

 кие места, не подлежат распределению между учередителями, а направля-

 ются на модернизацию биржевой инфраструктуры.  Так что заинтересован-

 ность  учредителей  биржи  вовсе  не связана с извлечением прибыли от

 размещенного в ней капитала.  Их интерес, прежде всего, порождён пот-

 ребностью  в  организации,  которая  могла бы концентрировать в своих

 стенах поступающие от торговцев многочисленные заявки  на  покупку  и

 продажу  высоколиквидных ц.б.  и обеспечивала бы благодаря этому воз-

 можность быстро заключать сделки по ценам,  отражающим реальную конъ-

 ектуру достаточно представительного рынка.  Поэтому в число учредите-

 лей биржи обычно входят субъекты,  профессионально занимающиеся  дея-

 тельностью по ц.б.

     Несмотря на то, что это стоит денег, эмитенты должны быть заинте-

 ресованы, чтобы их бумаги котировались на бирже. Во-первых, включение

 в  котировочный  бюллетень (а происходит это только после прохождения

 эмитентом специальной эксперементной процедуры на  состоятельность  -

 листинга) делает акции какой-нибудь компании более известными для ши-

 роких слоёв общественности и более доступными для покупки,  что повы-

 шает их привлекательность, способствует увеличению числа сделок и по-

 вышению курса.  Во-вторых,  допуск к биржевой котировке  способствует

 формированию  реальных цен на акции компании и позволяет точнее опре-

делить её потенциал и стоимость активов,  что для солидного  эмитента

 отнюдь немаловажно.

     Ну а что касается инвесторов,  существует ли у них какой либо ин-

 терес к биржевым котировкам? Несомненно, ибо размещение ц.б. на бирже

 повышает  их  ликвидность,  а  значит,  позволяет их легче реализовы-

 вать.Кроме этого,  компания, чьи акции котируются на бирже, вынуждены

 предоставлять  общественности больше информации о своей деятельности,

 что позволяет инвесторам принимать обоснованные инвестиционные  реше-

 ния,  то  есть более эффективно реагировать на изменения в конъюктуре

 фондового рынка.

                  ШАГ ЗА ШАГОМ В РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

     Банк "Украина" начал работать с ценными бумагами с момента первой

 эмиссии своих акций в 1991 г., прошёл путь совершенствования этой де-

 ятельности и достиг уровня банковского  учереждения,  осуществляющего

 самые значительные и разнообразные объёмы операций. Банк имеет лицен-

 зию Министерства финансов Украины на проведение всех видов операций с

 ц.б.  и  лицензию Министерства финансов Украины на осуществление дея-

 тельности как депозитария инвестиционного  фонда  или  инвестиционной

 компании.

     Банк активно проводит операции с ц.б. на Украинской фондовой бир-

 же и в системе Центрального депозитария, ведёт счета "ДЕПО" в системе

 электронногобанка  данных  и  является  Клиринговым банком Украинской

 фондовой биржи.  Кроме того,банк является  соучередителем  Украинской

 фондовой биржи,  ряда инвестиционных фондов, инвестиционных компаний,

 доверительных обществ,  вносит существенный вклад в развитие инфраст-

 руктуры рынка ц.б. на Украине.

     Не менее  явно свидетельствует о совершении деятельности банка на

 рынке ц.б. то, что акции банка являются единственными банковскими ак-

 циями, прошедшими листинг на Украинской фондовой бирже, и относятся к

 первой группеофициальной котировки.  Банк одним из первых на  Украине

 приступил к использованию в своей деятельности электронного учёта об-

 ращения акций в депозитарии,  что дало возможность осуществлять эмис-

 сию акций в безналичной форме.

     Банк "Украина"  провёл  четыре  эмиссии  акций  на  сумму  624,79

 млрд.крб.  На вторичном рынке за 1994 год продано акций на сумму  1,5

 млрд.крб.  По масштабам работы с ц.б. банк "Украина" занимает сегодня

 ведущие позиции и постоянно их укрепляет.

     Рынок ц.б. в Крыму на сегоднешний день менее развит, чем в Киеве,

 Харькове,  Днепропетровске или Донецке, прежде всего потому, что вез-

 де,  за исключением Севастополя,  приостановлен процесс приватизации.

 Из трёх составляющихрынка ц.б., а к ним относятся эмитенты, инвесторы

 и финансовые посредники, в Крыму наибольших успехов достигли финансо-

 вые посредники. Это 5 крымских банков, 10 управлений и филиалов укра-

 инских банков,  более 2-х десятков торговцев ц.б.,  доверительных об-

 ществ,  инвестиционных фондов и компаний, имеющих лицензию Министерс-

 тва финансов Украины на работу с ц.б. на профессиональной основе.

     В большей степени представлены эмитенты, зарегестрировавшие эмис-

 сию своих ц.б.  в Мин.фине Украины и Крыма,  что является основой для

 качественного и количественного расширения рынка ц.б.. Основная часть

 акционерных обществ на полуострове - это АО закрытого типа, акции ко-

 торых не поступают в открытую продажу и распределяются между  учреди-

 телями, работниками и пр.

     Среди открытых  АО  наибольшую  известность получили акции банков

 "Украина",  "Возрождение", Укросоцбанка, "Интерконтбанка", "Градобан-

 ка",  "Акси-банка ", финансовых и торговых структур, таких как ТИНФО,

 "Южное содружество",  "ВИНКО",  "Корона",  "Гелена",  "СЕМЬЯ". Совсем

 незначительное,  к сожалению, место занимают АО производственной нап-

 равленности: "Корпорация 'ЕЛЕНА'", "Крымские вина", " Бара".

     Таким образом,  выбор для инвестирования невелик,  и даже при се-

 годняшнем  финансовом  положении спрос намного превышает предложение,

 отчего финансовые посредники имеют  возможности  предлагать  всё  что

 угодно,  начиная  с  ц.б.  украинских  эмитентов и кончая российскими

 ц.б.: ДОКА-хлеб, ОЛБИ-Дипломат, ХОПЁР-Инвест и др., за последствия от

 размещения которых они не несут ответственности.

     Мотивы и  характер  их  деятельности понять не сложно,  но почему

 профессиональные торговцы не предлагают своих услуг  в  осуществлении

 акционирования  и  корпорации  крымских  предприятий и не заботятся о

 завтрешнем дне?

     В этой ситуации Дирекция банка "Украина", обладающая необходимыми

 лицензиями,   техническим  оснащением,  кадрами,  сетью  отделений  и

 агенств,  стоит несколько особняком,  поскольку  проблемы  первичного

 размещения она уже преодолена, предложений по размещению акций прива-

 тизируемых предприятий,  по сути,  ещё нет, а проведение комиссионной

 деятельности  в условиях неразвитого рынка ц.б.- для банка малорента-

 бельное.

     Поэтому, помимо организации вторичного обращения собственных  ак-

 ций.  Дирекциия банка осваивает новые виды операций с ц.б.:  до вери-

 тельное управление ц.б.  своих акционеров, других эмитентов в интере-

 сах их держателей,  формирование и управление "портфелем ц.б." по по-

 ручению юридических лиц,  учёт векселей,подготовка вексельных аукцио-

 нов,  размещение государственных казначейских обязательств,  сберега-

 тельных сертификатов и векселей банка "Украина".

     При благополучно существующей экономике этиоперации приносили  бы

 банку прибыль. Для ситуации, в которой сейчас находится экономика Ук-

 раины,- это путь повышения ликвидности активов и  минимизации  рисков

 по ц.б.,  находящимся в руках у клиентов банка, расширение возможнос-

 тей для получения ими доп.  доходов и выполнения  обязательств  банка

 перед  своими  акционерами.  Дирекция  банка будет активно работать в

 этом направлении,расширять круг операций,  вовлекать в него все новые

 и новые слои населения Крыма.

     Ценные бумаги представляют собой не что иное, как юридические до-  кументы,  свидетельствующие о праве их владельца на доход  или  часть  имущества акционерного общества.  Приобретая ценную бумагу,  инвестор  может расчитывать,  как

 

• 14:21 05 Июля 2016
  Российско-китайский медуниверситет откроет магистерскую программу по TCM
• 01:21 05 Июля 2016
  На форуме МГУ Россия и Китай обсудят научно-образовательное сотрудничество
• 11:00 04 Июля 2016
  Реморенко: "ЕГЭ-туризм" в России сходит на нет
• 10:52 04 Июля 2016
  Летняя российско-австрийская школа откроется в Москве
• 15:31 01 Июля 2016
  В СПбГУ могут воссоздать географический факультет

Заказать уникальную работу