База знаний студента. Реферат, курсовая, контрольная, диплом на заказ

курсовые,контрольные,дипломы,рефераты

Банковский, комерческий, товарный кредит: общее и особенное — Банковское дело и кредитование

Введение

Кредитно-финансовая система – одна из важнейших и неотъемлемых структур рыночной экономики. Развитие банковской системы и товарного производства исторически шло параллельно и тесно переплеталось. Находясь в центре экономической жизни, банки опосредуют связи между вкладчиками и производителями, перераспределяют капитал, повышают общую эффективность производства.

Особую роль играют кредиты, превращаясь, по существу, в основной источник, финансирующий народное хозяйство дополнительными денежными ресурсами. С переходом от командно-административной к рыночной экономике банковская структура становится более динамичной и гибкой. Банковская система основывается на частной и коллективной собственности и ориентирована на преодоление конкуренции и получение прибыли.

Все вышеизложенные обстоятельства свидетельствуют об актуальности выбранной темы, обусловленной необходимостью решать проблему поиска и применения новых видов кредитов, позволяющих если не заменить традиционные, то хотя бы их дополнить.

Тема кредитования является наиболее актуальной на сегодняшний день, именно развитие кредитования является сегодня наиболее перспективным путем привлечения инвестиций в экономику России. Потому тема работы является актуальной.

Использование различных форм кредитов в мировой экономической практике получило весьма широкое распространение.

Исследование процесса кредитования затрагивает несколько областей экономических знаний: теории кредита, маркетинга, финансового менеджмента и др.

Вопросы конкурентной борьбы, продвижения товаров и услуг широко освещены в экономической литературе. Вместе с тем необходимо отметить, что кредит рассматривается весьма поверхностно в качестве способа конкурентной борьбы. В работах зарубежных и отечественных экономистов, а именно: Ф. Котлера, Г. Хардинга., Л. Роджерса, В.А. Алексунина, Г.Л. Багиева, Н.Д. Эриашвили, В.Е.Хруцкого, В.Д.Марковой, К. Ховарда, М. Мак-Дональда, С. Дибба, Д.Джоббера и других достаточно широко освещены вопросы сегментации и построения маркетингового комплекса, определены задачи каждого его сегмента. Кроме того, отдельно вопросам конкуренции были посвящены труды Дж.О'Шонесси, И.П.Чепурного, Р.А.Фатхутдинова, А.М.Тавасиева, М.И.Кныша. Однако, кредит только упоминается в качестве способа конкуренции. При этом авторы не указывают оптимальных условий его применения и не проводят сравнения кредитования с другими способами стимулирования сбыта продукции, не давая при этом методических основ для осуществления альтернативного выбора между ними.

Рассмотрение товарной формы кредита является для отечественной науки традиционным. В работах О.И. Лаврушина, Е.Ф. Жукова, Л.И. Сергеева, М.В. Романовского, Л.А. Дробозиной, В.К. Сенчагова, Г.Б. Поляка, Тарасова В.И. и других авторов отражены классификация, характерные черты коммерческого кредита и рассмотрены способы его предоставления.
Описание практики товарного кредитования предприятиями было предпринято в коллективном сборнике зарубежных специалистов в области сбыта продукции «Руководство по кредитному менеджменту» под редакцией Б. Эдвардса. Однако применить большую часть рекомендаций данных, в этом издании, в российских условиях не представляется возможным по причине специфических условий переходной экономики.

Общие вопросы кредитной политики и положения ее реализации были разработаны в трудах Г.С. Пановой, О.И. Лаврушина, К.Р. Тагирбекова, А.М.Тавасиева применительно к коммерческим банкам, что послужило научной базой для разработки положений политики коммерческого кредитования.

Анализируя работы указанных авторов, можно отметить, что создание системы планирования процесса кредитования или включение данного аспекта в маркетинговое планирование невозможно осуществить, опираясь только на научные разработки по маркетингу и финансовому менеджменту. Представляется необходимым определение теоретических основ товарного и, в частности, коммерческого кредитования и создания алгоритма его планового и системного использования путем формирования и реализации политики коммерческого кредитования.

Объектом исследования являются российские хозяйствующие субъекты, не относящиеся к финансовой сфере, осуществляющие сбытовую деятельность, сопровождаемую предоставлением кредита.

Предметом исследования является процесс организации коммерческого
кредитования и его применение в интересах сбытовой деятельности предприятия в условиях современной российской экономики.

Целью настоящего исследования является выявление роли кредита в хозяйственной деятельности предприятия, исследование границ его использования, а также построение алгоритма организации коммерческого кредитования хозяйствующим субъектом.

Такая постановка цели обусловливает необходимость решения следующих задач:

- дать понятия банковского, коммерческого и товарного кредитов.

- рассмотреть правовые особенности банковского, коммерческого и товарного кредитов;

- выявить особенности применения банковского, коммерческого и товарного кредитов о Российской практике;

- отметить сходства и различия;

- дать краткое описание деятельности анализируемого предприятия;

- проанализировать структуру и источники финансирования;

- определить политику эффективности использования заемного капитала.

Методологическая и теоретическая база. Исследование опирается на методологические методы и подходы, сформированные в мировой практике хозяйствования, с учетом их адаптации к российским условиям и включает диалектический и дедукционный методы, методы обобщения и сравнения, анализ и синтез, кроме того, использованы системный подход, ситуационный анализ и анализ качественной стороны кредитных отношений.

Теоретическую базу исследования составляют труды отечественных и зарубежных авторов в области теории кредита, маркетинга, финансового и кредитного менеджмента.

Информационно-статистической базой исследования послужили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, внутрифирменные стандарты хозяйствующих субъектов, данные юридических и маркетинговых (сбытовых) отделов российских предприятий, а также результаты собственных эмпирических исследований автора.

Дипломная работа состоит из введения, 2-х глав, заключения и библиографического списка использованных материалов.

Во введении доказана актуальность темы исследования, определены его цель, задачи, объект и предмет исследования, указаны методологическая, теоретическая и информационная база исследования, степень разработанности проблемы, практическая и теоретическая значимость результатов работы.

В первой главе рассматриваются особенности коммерческого кредита и специфика предприятия как кредитора, на основании чего уточняется место коммерческого кредита в системе хозяйствования.

Вторая глава посвящена определению факторов, оказывающих влияние на процесс коммерческого кредитования, и их систематизации.

В заключении подводятся итоги диссертационного исследования.

Материал иллюстрирован рисунками и таблицами. В конце работы приводится список использованной литературы, включающий Законы РФ, нормативные акты ЦБ РФ, монографии и статьи из периодической печати.

1. Теоретические основы банковского, коммерческого и товарного
кредитов

1.1 Понятия банковского, коммерческого и товарного кредитов

Кредит (от лат. creditum — ссуда, долг) является одной из сложнейших экономических категорий[1]. Предпосылкой его возникновения послужило имущественное расслоение общества в период разложения первобытнообщинного строя. Однако возникновение условий, придавших кредиту характер объективной необходимости, вызвано становлением и развитием товарно-денежных отношений.

Общеэкономической причиной существования кредита является товарное производство. Конкретно для кредита основополагающее значение имеет такая его характеристика, как возвратное возмездное движение стоимости.

Особенность кредитной сделки заключается в том, что каковы бы ни были ее первоначальные условия, завершающая стадия всегда осуществляется в денежной форме. Независимо от формы предоставления кредита — денежной или товарной — он имеет денежную природу. В то же время кредитные отношения не тождественны денежным. Это специфические, модифицированные денежные отношения, обособившиеся по мере развития процесса обмена.

Наряду с объективной основой существуют специфические причины возникновения и функционирования кредитных отношений. Они связаны с необходимостью обеспечения непрерывности процесса воспроизводства. В частности, закономерностью, создающей возможность функционирования кредита, является временное высвобождение денежных средств и появление временной потребности в них в процессе движения производственных фондов предприятий.

Колебания в кругообороте основных фондов обусловлены несоответствием между потребностью в крупных единовременных затратах на обновление основных фондов и постепенным характером восстановления их стоимости в процессе амортизации. В результате у предприятий может образоваться как временный избыток средств, накапливающихся в фондах развития производства, так и потребность в дополнительных денежных ресурсах на техническое перевооружение и производственное строительство в случае недостаточности собственных накоплений.

Потребность в оборотных средствах зависит от множества факторов, специфических для каждого предприятия: сезонности производства, характера производимой продукции и потребляемого сырья, величины рабочего периода, соотношения между временем производства и временем обращения продукции, уровня цен на нее и т. д.

При этом могут возникать как временный избыток оборотных средств, так и необходимость в привлечении дополнительных денежных ресурсов.

Временно свободными могут быть доходы и сбережения населения, денежные накопления государства, собственные средства кредитных учреждений; в то же время у них может возникать потребность в дополнительных денежных ресурсах. Наконец, остатки средств на счетах бюджетных организаций до их использования также являются временно свободными.

Индивидуальные кругообороты и обороты средств хозяйствующих субъектов взаимосвязаны в рамках единого воспроизводственного процесса. В связи с этим появляется возможность временный недостаток средств одних хозяйствующих агентов восполнить за счет временного избытка средств других, поскольку высвобождение средств и дополнительная потребность в них, как правило, не совпадают по субъектам образования, времени и количественно. Процесс аккумуляции временно свободных денежных средств и их перераспределение осуществляются с помощью кредита. Таким образом разрешается противоречие между временным оседанием средств и необходимостью их эффективного использования.

Природа кредитной сделки, основывающаяся на временном заимствовании чужой собственности, обусловливает необходимость материальной ответственности ее участников за выполнение взятых на себя обязательств. Таким образом, участники кредитной сделки должны быть юридически самостоятельными лицами и функционировать на основе хозяйственного или коммерческого расчета. Физические лица могут стать субъектами кредитных отношений, если они дееспособны в правовом отношении и имеют стабильные гарантированные источники доходов.

Обязательным условием возникновения кредита является совпадение экономических интересов кредитора и заемщика. Кредитор должен быть в равной мере заинтересован в выдаче ссуды, как и заемщик — в ее получении. Такое совпадение не достигается автоматически при наличии свободных денежных ресурсов у одного и потребности в них у другого. Решающее значение имеет согласование конкретных параметров ссуды — ее обеспечения, срока кредитования, величины процента и т. п., а также наличия альтернативных вариантов финансирования и размещения средств.

Являясь одной из самых развитых товарно-денежных форм, кредит имеет сложную структуру, анализ которой должен включать характеристику всех его свойств и отражать его целостность.

Кредит во многом является условием и предпосылкой развития современной экономики, неотъемлемым элементом экономического роста. Его используют как крупные предприятия и объединения, так и малые производственные, сельскохозяйственные и торговые предприятия. Им пользуются как государства и правительства, так и отдельные граждане.

В любой стране с рыночной экономикой существует национальный рынок кредитов, или рынок ссудных капиталов. Он подразделяется на две части[2]:

1) денежный рынок - краткосрочные ссуды банков (до одного года). Здесь главную роль играют коммерческие банки, которые обслуживают прежде всего движение оборотного капитала, и долгосрочные ссуды, как правило, не предоставляют;

2) рынок капиталов - среднесрочные (от одного года до трех лет) и долгосрочные (свыше трех лет) кредиты и займы. Здесь ведущую роль играют банки и другие кредитные учреждения, которые готовы предоставить средне- и долгосрочный кредит, например инновационные банки, ипотечные банки, а также рынок ценных бумаг, на котором реализуются займы. Между займами и кредитом существует определенное различие, так как займы обычно осуществляются путем выпуска и размещения облигаций, частных компаний, а также государственных ценных бумаг.

Итак, роль кредита характеризуется результатами его применения для экономики, государства и населения, а также особенностями методов, с помощью которых эти результаты достигаются. Что касается методов, то они в значительной мере обусловливают возвратность кредита и, как правило, платным предоставлением средств. Это повышает ответственность и усиливает заинтересованность участников кредитных операций, побуждая их к целесообразному предоставлению и использованию заемных средств.

Кредит выполняет важные функции в экономике, а именно[3]:

1) Регулирование экономики – это специфическая функция кредита, с помощью которой государство регулирует доступ заемщиков на рынок ссудных капиталов, облегчая или затрудняя получение ссуд. Путем дифференциации процентных ставок за кредит, предоставления правительственных гарантий и льгот стимулируется преимущественное кредитование тех или иных предприятий или отраслей в соответствии с выбранной стратегией экономического развития.

2) Перераcпределительная функция – благодаря кредиту частные сбережения, прибыли предприятий, доходы государства превращаются в ссудный капитал и направляются в прибыльные сферы народного хозяйства.

3) Содействие экономии издержек обращения – в процессе развития кредита появляются разнообразные средства использования банковских счетов и вкладов (кредитные карточки, векселя, чеки, различные виды счетов, депозитные сертификаты и т.п.), происходит опережающий рост безналичного оборота, ускорение движения денег.

4) Ускорение концентрации и централизации капитала – кредит используется в конкурентной борьбе и содействует процессу поглощения или слияния мелких фирм в более крупные. Здесь сказываются разные условия получения кредита: одни предприниматели, добившиеся предоставления им кредитов на льготных условиях, получают возможность быстрого роста капитала, другие – могут воспользоваться кредитом лишь на менее выгодных условиях и проигрывают в конкурентной борьбе.

Присущая кредитным отношениям возвратность средств в сочетании с взиманием платы за пользование средствами усиливают заинтересованность в экономии на размере привлекаемых средств и сроках их использования.

Одним из проявлением роли кредита выступает его воздействие на бесперебойность процессов производства и реализации продукции.

Кредит играет большую роль в удовлетворении временной потребности в средствах, обусловленной сезонностью производства и реализации определенных видов продукции.

Велика роль кредита и в расширении производства. Заемные средства могут предоставляться на сравнительно короткие сроки для увеличения запасов и затрат, требующихся для расширения производства и реализации продукции. Вместе с тем кредит может использоваться в качестве источника средств для увеличения основных фондов – зданий, сооружений, приобретения оборудования и т.д. В этом случае он увеличивает возможности предприятий в создании новых основных фондов, нужных для развития производства.

Кредит - ссуда в денежной или натуральной форме, предоставляемая физическим или юридическим лицом (кредитором) другому физическому или юридическому лицу (заемщику) на условиях возвратности и, как правило, возмездности[4]. Последнее означает, что обычно заемщик уплачивает кредитору за предоставленный кредит определенную плату, именуемую процентом. Развитие кредита обусловлено тем, что в процессе производственной деятельности у одной группы лиц происходит временное высвобождение денежных средств, в то время как у другой группы возникает острая необходимость в дополнительных денежных ресурсах. Перераспределение последних и составляет основную функцию кредита.

В процессе своего развития кредит приобрел многообразные формы, основными из которых являются[5]:

- банковский кредит (дается банками предприятиям, фирмам, компаниям, населению в виде денежных ссуд);

- коммерческий кредит;

- товарный кредит;

- потребительский кредит;

- международный кредит (охватывает экономические отношения между странами).

Развивается также кредит на компенсационной основе, суть которого заключается в погашении задолженности не деньгами (валютой), а поставкой продукции предприятий, оборудованных за счет предоставленных ссуд.

Банковский кредит - один из основных видов кредита, который предоставляется банками различным категориям заемщиков - государству, муниципальным образованиям и частным лицам (юридическим и физическим).

Денежная ссуда (кредит) - это банковская операция, при которой банк предоставляет заемщику некоторую сумму денег на определенное время. При этом должны выполняться основные принципы банковского кредитования, которые принято подразделять на две группы:

1) общеэкономические принципы, присущие всем экономическим категориям (целенаправленность, дифференцированность);

2) принципы, отражающие сущность и функции кредита (срочность, обеспеченность и платность).

Сфера банковского кредита шире, чем коммерческого или потребительского, т. к. он обслуживает не только обращение товаров, но и накопление капитала.

Банковский кредит классифицируется[6]:

1. В зависимости от обеспечения

-без обеспечения (бланковый );

-под обеспечение (под вексель, под товары и фонды, под залог недвижимости – ипотека.

2.По срокам погашения:

-до востребования (онкольный);

-краткосрочный;

-долгосрочный;

3. По способу погашения

-единовременным платежом;

-в рассрочку.

4. По методу удержания процента:

-в момент предоставления;

-в момент погашения.

Банковский кредит носит двойственный характер, выступая то в виде ссуды капитала, когда заемщики используют его для увеличения объема функционирующего капитала, то в виде ссуды денег - платежных средств, необходимых для погашения долговых обязательств.

Коммерческие кредиты - это кредиты, связанные с торгово-посредническими операциями. Предоставляются поставщиком или посредником и оформляются по-разному: векселем, авансом покупателя, открытым счетом. Разновидностью коммерческого кредита является обычная кредиторская задолженность[7].

Коммерческий кредит характеризует кредитную сделку между двумя предприятиями — продавцом (кредитором) и покупателем (заемщиком). Предприятие-поставщик предоставляет отсрочку платежа за свой товар (услуги), предприятие-покупатель передает кредитору вексель как долговое свидетельство и обязательство платежа.

При коммерческом кредите участники кредитных отношений регулируют свои хозяйственные отношения и создают платежные средства в виде векселей, оформленных письменных обязательств должника кредитору (или приказов кредитора должнику) уплатить указанную сумму в определенный срок. Векселя могут быть использованы повторно для платежей, минуя банк, путем передачи их из рук в руки вместо денег.

Коммерческий кредит относится к числу достаточно изученных сфер хозяйственной деятельности. Иногда под коммерческим понимается кредит, предоставленный коммерческими банками, или кредит на коммерческие цели. Коммерческий кредит предполагает взаимосвязь торговой и кредитной сделок. Окончание торговой (коммерческой) операции здесь совпадает с началом кредитной сделки, которая в свою очередь будет завершена при погашении предприятием заемщиком задолженности по ссуде.

Особенностью коммерческого кредита является то, что сделка ссуды не является главной целью. Она лишь сопутствует сделке купли-продажи, способствуя быстрейшей реализации товаров. Кредитная сделка оформляется поставщиком и покупателем во время заключения торговой сделки.

Коммерческий кредит — это товарная форма кредита, выражающая отношения по поводу перераспределения материальных фондов между предприятиями. Денежные формы кредита предполагают наличие временно свободных денежных ресурсов и их перераспределение на возвратной основе. При коммерческом кредите в кредитную сделку включаются только ресурсы поставщика. Это не обязательно временно высвобождающиеся материальные ресурсы в процессе кругооборота и оборота фонда. Это то, что еще участвует в этом процессе и может быть направлено покупателю по производственным связям.

Здесь ресурсы поставщика еще находятся в форме материальных фондов на одной из стадий их кругооборота в виде готового продукта (товара). При банковском кредите уже произошло высвобождение временно свободных ресурсов в денежной форме и осуществлена их аккумуляция на счетах в банке. Следовательно, при коммерческом кредите объектом сделки является товар, при банковском — ссудный фонд.

Для предприятия-поставщика кредитная сделка переплетается с моментом продажи продукции, оказания услуг. Она не только ускоряет реализацию, но и приносит дополнительный доход в форме процента, включаемого в стоимость проданных товаров или оказанных услуг.

Заемщику по ряду причин выгоднее прибегнуть к товарной форме кредита, чем получить денежный кредит (например, банковский) для немедленной оплаты материальных ценностей. Потребность заемщика в коммерческом кредите обусловлена его желанием получить право собственности на потребительскую стоимость ценностей, на их использование в процессе производства, для продажи населению и т. д., в то время как платеж в погашение ссуды он может совершить позднее.

В момент покупки товаров у заемщика отпадает необходимость в авансировании денег в очередной кругооборот фондов; достигается временная экономия денежных средств для расчетов с поставщиками.

Завершение у покупателя кругооборота фондов, высвобождение стоимости в денежной форме позволят ему погасить коммерческий кредит, как правило, в денежной форме.

Предприятия могут одновременно получить коммерческий кредит и выдать его. Поэтому для отдельного предприятия размер коммерческого кредита можно определить как разницу между стоимостью товаров, отданных предприятию-покупателю, и стоимостью товаров, полученных от поставщика на аналогичных условиях.

Коммерческий кредит имеет строго ограниченное направление. Так, он может предоставляться отраслями, производящими средства производства, отраслям, потребляющим их, но не наоборот. При коммерческом кредите и кредитор, и заемщик являются производителями продукта или посредниками в его реализации. При банковском кредите один из участников кредитной сделки — заемщик — выступает в качестве производителя или посредника. Границы коммерческого кредита зависят, с одной стороны, от способности кредитора предоставлять ссуду в товарной форме (наличие у него массы товарных ресурсов); достаточности денежных средств для авансирования в очередной кругооборот фондов; возможностей получения в банке ссуды под векселя, а с другой — от уровня кредитоспособности заемщика.

В операциях, связанных с коммерческим кредитом, возникают риски. Главный риск несет поставщик товаров, поскольку для него эта сделка означает иммобилизацию средств: риск при изменении цены на товар, при несоблюдении получателем сроков оплаты и при банкротстве покупателя.

Конкретный срок коммерческого кредита зависит от вида товаров, стоимости сделки, финансового положения покупателя и поставщика, стоимости кредита, наличия долгосрочных связей между поставщиками и покупателями, качества товара, предлагаемого разными поставщиками. Но независимо от того, что продается на условиях отсрочки платежа — средства или предметы труда, — коммерческий кредит имеет краткосрочный характер.

Коммерческая форма кредита тесно взаимодействует с банковским кредитом. В сложных условиях экономики объем свободных де нежных средств недостаточен, что не позволяет сконцентрировать их в банках в требуемых размерах в качестве ресурсов кредитования.

Прямое банковское кредитование поставщика расширит его способность к предоставлению коммерческого кредита, и наоборот, банковские ссуды, выдаваемые покупателям, сокращают их потребность в коммерческом кредите. Косвенное кредитование может осуществляться при коммерческом кредите в двух вариантах: учет (покупка) векселей и выдача ссуд под залог векселей. Чем шире учетные и залоговые операции банка, тем в большей мере банковский кредит способствует развитию коммерческого кредита: поставщики охотно предоставляют отсрочку платежа своим клиентам, зная, что они смогут без труда учесть вексель и получить ссуду под него. Развитие коммерческого кредита влияет на банковский кредит следующим образом: сокращается потребность в ресурсах, так как не все векселя учитываются в банках и не в полной сумме; уменьшается банковский риск в связи с уменьшением количества клиентуры; совершенствуется техника банковского кредитования в связи с необходимостью выдачи нетрадиционных ссуд по учету векселей, их залогу.

Регулирование практики коммерческого кредита банковским осуществляется в процессе акцепта, учета и переучета векселей, а также принятия их в залог при выдаче банковской ссуды.

Коммерческий кредит может снизить эффективность банковских кредитных отношений, поскольку предприятие-покупатель может получить возможность отсрочки платежа за полученные товары у поставщика. При этом если банки ужесточат режим учета векселей, то это будет сопровождаться сокращением срока коммерческого кредита, но не отказом от него.

Коммерческий кредит способствует перераспределению капиталов между предприятиями и отраслями. Выполняя перераспределительную функцию, он может в известной мере заменять банковский кредит. При этом поставщики-кредиторы имеют более легкий доступ к банковским ресурсам, чем заемщик, находящийся в затруднительном финансовом положении.

Достоинствами коммерческого кредита являются[8]:

- оперативность предоставления средств в товарной форме;

- техническая простота оформления; активизация механизмов мобилизации свободных товарных ресурсов и их перераспределения;

- расширение возможности маневрирования оборотными средствами предприятий;

- оказание предприятиями финансовой поддержки друг другу;

- развитие рынка ссудного капитала.

Вексельное обращение уменьшает количество необходимых для оборота денежных средств и потребность в прямых банковских кредитах. Один и тот же вексель может обслуживать несколько торговых сделок, прежде чем будет предъявлен к учету, а во многих случаях может не предъявляться к учету вообще.

Коммерческий кредит имеет недостатки[9]:

- ограниченность направлений во времени, размерах;

- иногда вынужденный со стороны поставщика характер отсрочки платежа в связи с финансовым положением покупателей;

- риск для поставщика, сильное влияние со стороны банковской сферы при учете векселей.

Предоставление коммерческого кредита может привести к изменениям темпов инфляции, так как замедляется скорость обращения денежной единицы в результате отсрочки платежа. Кроме того, учет векселей в банках может привести к росту денежной массы, что неизбежно при коммерческом кредите.

Товарный кредит – это кредит, предоставляемый предприятиями, фирмами и другими хозяйственными субъектами друг другу. Кредит предоставляется в товарной форме, прежде всего путем отсрочки платежа.

Товарный кредит предназначен для кратковременного финансирования торговых операций. Как правило, основной гарантией данного вида кредита служит товар, являющийся объектом сделки.

Товарный кредит предлагает новые возможности, в первую очередь, для следующих групп клиентов[10]:

- предприятия, занимающиеся оптовой торговлей (в том числе транзитом);

- производственные объединения, ориентированные на экспорт.

В большинстве случаев товарный кредит оформляется векселем. Вексель – это ценная бумага, представляющая собой безусловное денежное обязательство векселедержателя уплатить по наступлению срока определенную сумму денег владельцу векселя.

Цель товарного кредита – ускорить реализацию товаров и получение заключенной в них прибыли. Процент по нему ниже, чем по банковскому кредиту. Вместе с тем, размеры коммерческого кредита ограничены величиной резервных (свободных) капиталов, имеющихся у предпринимателей.

Эта ограниченность товарного кредита преодолевается путем развития банковского кредита.

Таким образом, в зависимости от формы движения стоимости выделяют две формы кредита — товарную и денежную.

В товарной форме возникают кредитные отношения между продавцами и покупателями; если последние получают товары или услуги с отсрочкой платежа, это является коммерческим кредитом.

Коммерческий кредит предоставляется поставщиком покупателю тогда, когда товаропроизводитель желает реализовать произведенный товар, но у покупателя нет денег для его приобретения. В таком случае товар может быть добровольно передан поставщиком покупателю в кредит, а сама передача может оформляться векселем.

Сфера товарной формы кредита незначительна, большая его часть предоставляется и погашается в денежной форме.

Денежный кредит выступает прежде всего как банковский. Кредитные отношения между банками и клиентами возникают не только при получении последними кредита, но и при размещении ими своих денежных средств в виде вкладов на текущих и депозитных счетах.

Банковский кредит обусловливает не только обращение товаров, но и накопление капитала.

1.2 Правовые особенности банковского, коммерческого и товарного
кредитов

В главе 42 «Заем и кредит» ГК РФ устанавливает понятия товарного и коммерческого кредита, предметом которых так же, как и в договоре займа могут быть вещи, определенные родовыми признаками.

Сторонами может быть заключен договор, предусматривающий обязанность одной стороны предоставить другой стороне вещи, определенные родовыми признаками (договор товарного кредита).

Условия о количестве, об ассортименте, о комплектности, о качестве, о таре и (или) об упаковке предоставляемых вещей должны исполняться в соответствии с правилами о договоре купли-продажи товаров, если иное не предусмотрено договором товарного кредита (ст. 465-485 ГК РФ).

Договорами, исполнение которых связано с передачей в собственность другой стороне денежных сумм или других вещей, определяемых родовыми признаками, может предусматриваться предоставление кредита, в том числе в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг (коммерческий кредит), если иное не установлено законом.

К коммерческому кредиту соответственно применяются правила настоящей главы, если иное не предусмотрено правилами о договоре, из которого возникло соответствующее обязательство, и не противоречит существу такого обязательства.

По кредитному договору банк или иная кредитная организация (кредитор) обязуются предоставить денежные средства (кредит) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты на нее.

Кредитный договор должен быть заключен в письменной форме.

Несоблюдение письменной формы влечет недействительность кредитного договора. Такой договор считается ничтожным.

Кредитор вправе отказаться от предоставления заемщику предусмотренного кредитным договором кредита полностью или частично при наличии обстоятельств, очевидно свидетельствующих о том, что предоставленная заемщику сумма не будет возвращена в срок.

Заемщик вправе отказаться от получения кредита полностью или частично, уведомив об этом кредитора до установленного договором срока его предоставления, если иное не предусмотрено законом, иными правовыми актами или кредитным договором.

В случае нарушения заемщиком предусмотренной кредитным договором обязанности целевого использования кредита кредитор вправе также отказаться от дальнейшего кредитования заемщика по договору.

По договору займа одна сторона (займодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, определенные родовыми признаками, а заемщик обязуется возвратить займодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества.

Договор займа считается заключенным с момента передачи денег или других вещей.

Если иное не предусмотрено законом или договором займа, займодавец имеет право на получение с заемщика процентов на сумму займа в размерах и в порядке, определенных договором. При отсутствии в договоре условия о размере процентов их размер определяется существующей в месте жительства займодавца, а если займодавцем является юридическое лицо, в месте его нахождения ставкой банковского процента (ставкой рефинансирования) на день уплаты заемщиком суммы долга или его соответствующей части.

При отсутствии иного соглашения проценты выплачиваются ежемесячно до дня возврата суммы займа.

Договор займа предполагается беспроцентным, если в нем прямо не предусмотрено иное, в случаях, когда:

- договор заключен между гражданами на сумму, не превышающую пятидесятикратного установленного законом минимального размера оплаты труда, и не связан с осуществлением предпринимательской деятельности хотя бы одной из сторон;

- по договору заемщику передаются не деньги, а другие вещи, определенные родовыми признаками.

Заемщик обязан возвратить займодавцу полученную сумму займа в срок и в порядке, которые предусмотрены договором займа.

В случаях, когда срок возврата договором не установлен или определен моментом востребования, сумма займа должна быть возвращена заемщиком в течение тридцати дней со дня предъявления займодавцем требования об этом, если иное не предусмотрено договором.

Если иное не предусмотрено договором займа, сумма беспроцентного займа может быть возвращена заемщиком досрочно.

Сумма займа, предоставленного под проценты, может быть возвращена досрочно с согласия займодавца.

Если иное не предусмотрено договором займа, сумма займа считается возвращенной в момент передачи ее займодавцу или зачисления соответствующих денежных средств на его банковский счет.

Если иное не предусмотрено законом или договором займа, в случаях, когда заемщик не возвращает в срок сумму займа, на эту сумму подлежат уплате проценты в размере, предусмотренном пунктом 1 статьи 395 Гражданского Кодекса РФ, со дня, когда она должна была быть возвращена, до дня ее возврата займодавцу независимо от уплаты процентов, предусмотренных пунктом 1 статьи 809 Гражданского Кодекса.

Если договором займа предусмотрено возвращение займа по частям (в рассрочку), то при нарушении заемщиком срока, установленного для возврата очередной части займа, займодавец вправе потребовать досрочного возврата всей оставшейся суммы займа вместе с причитающимися процентами.

Заемщик вправе оспаривать договор займа по его безденежности, доказывая, что деньги или другие вещи в действительности не получены им от займодавца или получены в меньшем количестве, чем указано в договоре.

Если договор займа должен быть совершен в письменной форме (статья 808), его оспаривание по безденежности путем свидетельских показаний не допускается, за исключением случаев, когда договор был заключен под влиянием обмана, насилия, угрозы, злонамеренного соглашения представителя заемщика с займодавцем или стечения тяжелых обстоятельств.

Если в процессе оспаривания заемщиком договора займа по его безденежности будет установлено, что деньги или другие вещи в действительности не были получены от займодавца, договор займа считается незаключенным. Когда деньги или вещи в действительности получены заемщиком от займодавца в меньшем количестве, чем указано в договоре, договор считается заключенным на это количество денег или вещей.

При невыполнении заемщиком предусмотренных договором займа обязанностей по обеспечению возврата суммы займа, а также при утрате обеспечения или ухудшении его условий по обстоятельствам, за которые займодавец не отвечает, займодавец вправе потребовать от заемщика досрочного возврата суммы займа и уплаты причитающихся процентов, если иное не предусмотрено договором.

Если договор займа заключен с условием использования заемщиком полученных средств на определенные цели (целевой заем), заемщик обязан обеспечить возможность осуществления займодавцем контроля за целевым использованием суммы займа.

В случае невыполнения заемщиком условия договора займа о целевом использовании суммы займа, а также при нарушении обязанностей займодавец вправе потребовать от заемщика досрочного возврата суммы займа и уплаты причитающихся процентов, если иное не предусмотрено договором.

В случаях, когда в соответствии с соглашением сторон заемщиком выдан вексель, удостоверяющий ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы, отношения сторон по векселю регулируются законом о переводном и простом векселе.

С момента выдачи векселя правила настоящего параграфа могут применяться к этим отношениям постольку, поскольку они не противоречат закону о переводном и простом векселе.

В случаях, предусмотренных законом или иными правовыми актами, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций.

Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

К отношениям между лицом, выпустившим облигацию, и ее держателем правила настоящего параграфа применяются постольку, поскольку иное не предусмотрено законом или в установленном им порядке.

По договору государственного займа заемщиком выступает Российская Федерация, субъект Российской Федерации, а займодавцем - гражданин или юридическое лицо.

Государственные займы являются добровольными.

Договор государственного займа заключается путем приобретения займодавцем выпущенных государственных облигаций или иных государственных ценных бумаг, удостоверяющих право займодавца на получение от заемщика предоставленных ему взаймы денежных средств или, в зависимости от условий займа, иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение.

Изменение условий выпущенного в обращение займа не допускается.

Правила о договоре государственного займа соответственно применяются к займам, выпускаемым муниципальным образованием.

По соглашению сторон долг, возникший из купли-продажи, аренды имущества или иного основания, может быть заменен заемным обязательством.

Замена долга заемным обязательством осуществляется с соблюдением требований о новации (статья 414) и совершается в форме, предусмотренной для заключения договора займа (статья 808).

1.3 Особенности применения банковского, коммерческого и товарного кредитов в Российской практике

В настоящее время в Российской Федерации используются следующие формы банковского кредитования[11]:

-срочный кредит;

-контокоррентный кредит;

-онкольный кредит;

-учетный кредит;

-акцептный кредит;

-ломбардный кредит;

-аваль-кредит и другие;

- факторинг и форфейтин.

Порядок кредитования предприятия банком, оформление и погашение кредитов регулируются кредитным договором. Для получения кредита заемщик подает в банк необходимые документы:

-заявка, в которой указываются цель получения кредита, сумма и срок, на который он испрашивается;

-учредительные документы заемщика;

-финансовая отчетность;

-карточка с образцами подписей и печати.

В зависимости от результатов анализа представленных документов на тех или иных условиях заключается кредитный договор, в котором указываются вид кредита, сумма и срок погашения, проценты за пользование кредитом, вид обеспечения кредита, форма передачи кредита заемщику.

Срочный кредит — прямой, необеспеченный кредит на срок не более 90 дней, обычно оформляемый в виде простого векселя, подписанного заемщиком.

В странах с недостаточно развитыми рыночными отношениями и законодательством вместо простого векселя оформляется обычное специальное кредитное соглашение между банком и фирмой. Денежные средства по срочному займу предоставляются единовременно в полной сумме и возвращаются с процентами в полной сумме займа одномоментно.

Заимствование средств таким способом фирма осуществляет в исключительных ситуациях, когда возникают неожиданные потребности в фондах. Поэтому срочные займы имеют высокую стоимость, связанную с высокими административными издержками по оформлению и исполнению договоров такого типа.

Контокоррентный кредит (от итал. conto corrent — текущий счет) предусматривает ведение банком текущего счета клиента с оплатой поступивших расчетных документов и зачислением выручки. Если средств клиента оказывается недостаточно для погашения обязательств, банк кредитует его в пределах установленной в кредитном договоре суммы, т. е. контокоррент может иметь и дебетовое, и кредитовое сальдо.

Существуют специальные овердрафтные счета, когда банк кредитует клиента сверх установленной кредитным договором суммы. Расчеты по контокорренту проводятся с установленной договором периодичностью путем сальдирования платежей и поступлений и определения реальной суммы предоставленного кредита.

Овердрафт — это допущение дебетового остатка на счете клиента. Во многих странах клиентские овердрафты запрещены законодательно (однако они активно используются в Великобритании). Овердрафт рассматривается как своеобразная ссуда клиенту, которая должна быть погашена в короткие сроки и по процентной ставке, превышающей среднерыночную.

Онкольный кредит (от англ. on call — по требованию) является разновидностью контокоррента и выдается, как правило, под залог товарно-материальных ценностей или ценных бумаг. В пределах обеспеченного кредита банк оплачивает все счета клиента, получая право погашения кредита по первому своему требованию за счет средств, поступивших на счет клиента, а при их недостаточности — путем реализации залога. Процентная ставка по этому кредиту ниже, чем по срочным ссудам.

Учетный (вексельный) кредит предоставляется банком векселедержателю путем покупки (учета) векселя до наступления срока платежа. Векселедержатель получает от банка указанную в векселе сумму за вычетом учетного процента, комиссионных платежей и других накладных расходов. Закрытие кредита осуществляется на основании извещения банка об оплате векселя.

Известны и другие формы кредитования с помощью банковского векселя. Например, предприятие может приобрести банковский вексель по цене ниже номинала и использовать его в качестве платежного средства. Последнее в цепочке предприятие в нужный момент предъявит вексель банку для погашения и получит означенную в нем сумму. Предприятие, купившее банковский вексель, получает дополнительный источник краткосрочного финансирования (разница между номиналом векселя и уплаченной за него суммой), кроме того, не происходит срыва платежей в цепочке.)

Акцептный кредит используется в основном во внешней торговле и предоставляется поставщиком импортеру путем акцепта банком выставленных на него экспортером тратт.

Аваль – поручительство за лицо, обязанное по векселю, обычно на лицевой стороне векселя или аллонже. Банк, выдавший такую гарантию (авалист), отвечает за платёж по векселю в том же объёме, что и лицо которому он дан, т.е., несёт солидарную ответственность. Авалист, оплативший вексель имеет право требовать возмещения платежа, за которое он дал аваль, а также с лиц, ответственных перед последним.

Ломбардный кредит осуществляется в форме банковского кредита под залог депонируемых в банке ценных бумаг. В залог обычно принимаются ценные бумаги, котирующиеся на бирже или имеющие организованный свободный рынок.

Сумма кредита составляет от 50 до 90% их курсовой стоимости. Срок кредита обычно не превышает трех месяцев.

Контракт на получение ломбардного кредита может предусматривать различные условия выплаты долга: заемщик может весь долг погасить единовременным платежом в срок, предусмотренный контрактом; может в этот срок выплатить лишь часть долга, а оставшуюся часть погашать в следующем периоде; может быть предусмотрен вариант на продление срока погашения на следующие три месяца. При расчетах учитывается точное количество дней в месяце, продолжительность года принимается равной 360 дней.

В случае, если заемщик не погасит кредит вовремя, он обязан рассчитаться с кредитором по увеличенной (штрафной) процентной ставке за весь период просрочки платежа. Если кредит все же не будет погашен, право собственности переходит к кредитору, который реализует имущество и удерживает из выручки сумму долга вместе с начисленными процентами.

Банковские акцепты. Для компаний, занимающихся международной торговлей или хранением и доставкой определенных, пользующихся спросом товаров, приемлемым источником финансирования могут быть банковские акцепты.

Коммерческий кредит связан с торгово-посредническими операциями; предоставляется поставщиком или посредником и оформляется по-разному: векселем, авансом покупателя, открытым счетом. Его возникновение связано с совершаемыми фирмой сделками. Так, при закупках у других фирм товаров, сырья, комплектующих в кредит у рассматриваемой фирмы возникает долг, который учитывается в виде кредиторской задолженности. Чем дольше период погашения кредиторской задолженности и больше объем реализации закупок, тем значительнее дополнительное финансирование для фирмы.

Разновидностью коммерческого кредита выступает обычная кредиторская задолженность, образующаяся ввиду существующей системы оплаты по безналичному расчету.

Одним из наиболее перспективных видов коммерческого кредитования является использование простых и переводных векселей предприятий. Выписанный какой-либо фирмой простой вексель может служить платежным средством в цепочке, связывающей несколько предприятий. Поскольку вексель, выписанный предприятием, считается менее надежным, чем банковский вексель, нередко ликвидность таких финансовых инструментов поддерживается банком в форме аваля — банковской гарантии оплатить вексель в случае непогашения его фирмой, выпустившей вексель. Обращение в банк за авалем может осуществляться как в момент выписки векселя, так и на любом этапе его обращения в качестве платежного средства.

Роль банков в обращении векселей предприятий не сводится только к выдаче гарантий — банки могут обеспечивать учет (досрочное погашение) векселей, а также участвовать в предварительном отборе участников вексельного конгломерата.

Что касается переводного векселя предприятия, то при его использовании решается не только задача краткосрочного финансирования, но и происходит существенное сокращение времени и денежных средств в пути. Действительно, если фирма А должна фирме Б, а фирма В, в свою очередь, должна А, то А может выписать вексель на В с просьбой уплатить по нему фирме Б. В этом случае вместо движения средств от В к А и затем от А к Б происходит однократное движение от В к Б.

Краткосрочное финансирование можно классифицировать в зависимости от того, спонтанно оно или нет. Кредиторские счета и счета начислений классифицируются как спонтанные, ибо их объем представляет собой функцию от масштаба деятельности компании.

Коммерческий кредит есть форма краткосрочного финансирования, применяемая почти во всех сферах бизнеса. Фактически это основной источник краткосрочных средств для большей части фирм. В промышленно развитых странах большинство покупателей может не оплачивать стоимость товара при его доставке, им предоставляется небольшая отсрочка, ограниченная крайним сроком платежа. На период отсрочки продавец товара предоставляет покупателю кредит. Так как обычно поставщики товара относятся к предоставлению кредита более либерально, чем финансовые институты, малые предприятия широко используют в своей деятельности коммерческий кредит.

Из 3 типов предоставления коммерческого кредита — открытые счета, векселя и акцептованные накладные — наиболее широко распространены открытые счета. Поставщик отправляет товар покупателю и выписывает накладную, в которой указывает вид поставляемого товара, его цену, общую стоимость поставки и условия продажи. Формально покупатель не предоставляет письменных обязательств, свидетельствующих о том, что сумма взята в долг у продавца. Продавец предоставляет кредит, основываясь на информации о кредитоспособности покупателя

Иногда вместо открытого счета применяют простой вексель. Покупатель выписывает вексель, который служит подтверждением задолженности продавцу. Вексель должен быть оплачен к определенной дате. Так поступают, когда продавец желает официально оформить задолженность, например, если срок платежа по открытому счету истекает, продавец может потребовать от покупателя предоставления векселя.

Акцептованные товарные накладные — это еще один способ формально зафиксировать задолженность покупателя. Продавец выписывает на имя покупателя переводной вексель-тратту, который является указанием произвести оплату в определенный момент. Продавец не отгружает товары до тех пор, пока покупатель не акцептует тратту. Если мы имеем дело с векселем на предъявителя, покупатель обязан произвести оплату после получения товарных документов. При таком виде оплаты коммерческий кредит не предоставляется.

Акцептуя вексель, покупатель указывает банк, в котором вексель будет оплачен при наступлении срока платежа. После акцепта вексель становится акцептованной товарной накладной и в зависимости от кредитоспособности покупателя может обращаться на рынке ценных бумаг. Если товарная накладная ликвидна, то продавец может продать ее на рынке со скидкой и, таким образом, получить деньги за товар немедленно. По истечении срока платежа владелец накладной представляет ее в банк, указанный для оплаты.

Коммерческий кредит — это источник средств, так как покупатель не обязан оплачивать товары до того, как они поставлены. Если фирма автоматически оплачивает свои векселя через определенное количество дней после выписки накладной, коммерческий кредит становится "встроенным" источником финансирования, интенсивность использования которого изменяется вместе с производственным циклом. По мере расширения производства, а соответственно и объема закупок, увеличивается объем кредиторской задолженности, что обеспечивает часть средств, необходимых для финансирования роста производства. По мере сокращения производства сумма задолженности также уменьшается. В данных условиях коммерческий кредит не является контролируемым источником финансирования. Его объем целиком зависит от плана закупок фирмы, который в свою очередь зависит от ее производственного цикла.

Платежи точно в срок. Если скидка не предоставляется, то издержки использования кредита на протяжении "чистого периода" отсутствуют. Аналогично, если фирма использует скидку, то на протяжении периода скидки нет издержек пользования кредитом. Однако, если скидка предоставляется, но не используется, имеют место так называемые издержки упущенных возможностей.

Отсрочка выплаты кредиторской задолженности. Издержки такой отсрочки подразделяются на два вида: издержки отказа от использования скидки и возможное ухудшение кредитного рейтинга. Если фирма злоупотребляет отсрочиванием выплат, то от этого страдает рейтинг ее кредитоспособности. Поставщики будут относиться к фирме с опасением и могут настаивать на достаточно жестких условиях продажи, если вообще решат иметь с ней дело. При оценке компании банки и другие кредиторы не жалуют излишнюю медлительность в расчетах. Таким образом, существуют определенные издержки, связанные с ухудшением кредитной репутации фирмы, хотя они с трудом поддаются измерению.

Итак, кредитный механизм регулирует кредитные отношения, которые предполагают следующих субъектов:

- кредитор – субъект, предоставляющий ссуду;

- заемщик – субъект, получающий ссуду. Причем после получения ссуды заемщик превращается в должника.

Таблица 1

Кредитный механизм[12]

Кредитор	Заемщик
1. Завершение кругооборота средств, высвобождение из оборота материальных и денежных средств, их накопление в качестве свободных средств	1. Появление потребности в дополнительных материальных и денежных средств
2. Согласование с потенциальным заемщиком приемлемых для кредитора условий предоставления временно свободных средств во временное пользование на условиях заключенной сделки	2. Согласование с потенциальным кредитором приемлемых для заемщиков условий получения во временное пользование необходимых ресурсов и заключение сделки
3. Передача заемщиком временно свободных средств во временное пользование на условиях заключенной сделки	3. Получение от кредитора необходимых материальных и денежных ресурсов во временное пользование на условиях заключенной сделки
4. Наблюдение за использованием ссуды и за состоянием дел заемщика	4. Процесс производительного исполнения ссуды заемщиком, затем авансирования в кругооборот средств
5. Ожидание возврата суженной стоимости заемщиком в установленный срок и дохода в виде процентов	5. Завершение кругооборота средств заемщика, получение дохода и высвобождение из оборота ссуженной стоимости
6. Получение от заемщика суженной стоимости и дохода в виде процента за кредит	6. Возврат ссуженной стоимости кредитору и уплата процентов за пользование ссудой

Объектом кредитных отношений является ссуженная стоимость в денежной или товарной форме.

Кредитные отношения возникают при соблюдении определенных условий[13]:

1) при одновременном наличии временно свободных материальных и денежных ресурсов у одних собственников хозяйствующих субъектов и потребности в них других;

2) при соответствии сроков возможного предоставления средств, сроков их высвобождения после использования;

3) при наличии доверия потенциального кредитора к потенциальному заемщику;

4) при соблюдении двусторонней материальной выгоды субъектов, предоставивших и получивших ссуду.

1.4 Сходства и различия

Финансирование российских предприятий всех форм собственности направлено, в основном, на пополнение оборотного капитала с целью бесперебойного обеспечения производственного процесса, включающего как стадию производства, так и процесс обращения, что является актуальным на сегодняшний момент.

Финансирование включает в себя разработку краткосрочной и долгосрочной финансовой стратегии предприятия, которые соответственно основаны на источниках краткосрочного и долгосрочного финансирования.

К заимствованиям прибегают компании всех видов и размеров. Долг - это заемные средства, которые подлежат возврату в течение года, использующиеся для финансирования текущих затрат.

Таблица 2

Источники краткосрочного финансирования отличаются по гибкости и стоимости[14]

	Использование средств	Требуемая сумма	Обеспечение	Доступность
Торговый кредит	1	0.25	1	1
Толлинг	0.25	0.5	0	0.25
Банковское финансирование	1	1	0.25	0.75
Взаимозачеты	0.5	0.5	0.5	1
Коммерческий вексель	1	0.5	0.5	0.5
Факторинг	1	0.5	0	0
Лизинг	0	0.5	0	0.5
1 - наиболее гибкий 0 - наименее гибкий

Банковский кредит существенно шире коммерческого, так как он не ограничен направлением, сроками и суммами кредитных сделок. Коммерческий кредит обслуживает лишь обращение товаров, а банковский кредит – еще и накопление капитала, превращая в него часть денежных доходов и сбережений всех слоев общества. Кроме того, банковский кредит повышает его обеспеченность, т.е. банки гарантируют кредитоспособность заемщиков.

Для современной рыночной экономики характерно переплетение коммерческого и банковского кредита. Это проявляется при кредитовании не только предприятий, но и потребителей.

На практике договор товарного кредита предоставляет значительные преимущества: покупатель получает товар в собственность с момента передачи ему товара и имеет право его продавать, передавать на реализацию другим предприятиям, то есть совершать с товаром любые действия, предусмотренные законом. Кроме того, покупатель не должен сразу уплачивать полную стоимость товара, полученного в кредит.

Товарный кредит следует отличать от других видов кредитования, которые в современных условиях получили достаточно широкое распространение. Сначала рассмотрим отличия товарного кредита от коммерческого кредита (табл. 3).

Таблица 3

Отличительные особенности договора товарного кредита от договора коммерческого кредита[15]

Договор товарного кредита

Договор коммерческого кредита

1. Самостоятельная форма договора

1. Является условием какого-либо договора (купли-продажи, оказания услуг и др.), а не самостоятельной формой договора

2. Цена товара, сроки его оплаты и размер платежей не являются существенными условиями договора.

Указание цены носит рекомендательный характер

2. Цена товара, сроки его оплаты, размер платежей - существенные условия договора

Главным отличием этих видов кредитования, как уже отмечалось выше, является то, что товарный кредит представляет собой самостоятельную сделку заемного типа, а коммерческий кредит - специальное условие о порядке проведения расчетов.

Кроме того, отличие договора товарного кредита от договора коммерческого кредита заключается в существенности условий, определяющих цену товара и сроки его возврата. Для договора коммерческого кредита существенными условиями являются указание цены товара и сроков его оплаты. Если данные условия отсутствуют, такой договор будет считаться незаключенным. Для договора товарного кредита эти условия несущественны.

Существенным условием договора товарного кредита будет являться указание наименования и количества передаваемого в кредит товара. Торговая организация имеет возможность согласовывать в договоре необходимые ей условия о качестве, ассортименте, комплектности приобретаемых товаров и требовать от кредитора строгого соблюдения этих правил. Договор товарного кредита будет считаться заключенным только тогда, когда будет определен предмет договора, то есть наименование и количество товаров, передаваемых в кредит. Согласно ст. 822 ГК РФ условия о количестве, ассортименте и качестве предоставляемых вещей должны исполняться в соответствии с правилами о договоре купли-продажи, если иное не предусмотрено договором.

Кроме договора коммерческого кредитования договор товарного кредита следует отличать от кредитного договора и договора займа.

Таблица 4

Отличительные особенности договора товарного кредита (как разновидности договора займа) от договора займа[16]

Договор товарного кредита

Договор займа

1. Момент заключения договора:

с момента его подписания.

Факт передачи товаров не влияет на момент заключения договора

1. Момент заключения договора:

с момента передачи денежных средств или других вещей, являющихся предметом этого договора. Даже при условии достижения согласия по всем существенным условиям договора он не будет считаться заключенным до момента фактической передачи денежных средств или вещей заемщику

2. Двусторонний договор:

после его заключения обе стороны имеют как права, так и обязанности

2. Односторонний договор:

у заимодавца после его заключения имеется только право требования возвратить заем, а у заемщика - только обязанность по его возврату

3. Возмездный договор:

договор может быть безвозмездным только в том случае, если на это прямо указано в договоре

3. Безвозмездный договор:

если по договору займа передаются вещи (товары) согласно п. 3 ст. 809 ГК РФ.

Договор может быть возмездным только в том случае, если в договоре специально оговорено условие о его возмездности

Отличие договора товарного кредита от кредитного договора см. в таблице 5.

Таблица 5

Отличительные особенности договора товарного кредита от кредитного договора

Договор товарного кредита	Кредитный договор
1. Предмет договора: вещи, определенные родовыми признаками (товары). Денежные средства не могут быть предметом договора	1. Предмет договора: денежные средства (кредит)
2. Кредитор: юридическое или физическое лицо	2. Кредитор: банк или иная кредитная организация, имеющая лицензию
3. Условие о сроке возврата кредита не является существенным	3. Условие о сроке возврата кредита является существенным

2. Практическое применение банковского, коммерческого и товарного кредитов ООО «СК «Санлайн»

2.1 Краткая характеристика ООО «СК «Санлайн»

Предприятие ООО «СК «Санлайн» (юридический адрес: г.Москва, ул. Щорса 56, корпус А. осуществляет мелкооптовую реализацию мебели импортного и отечественного производства.

Предприятие представляет собой Общество с Ограниченной Ответственностью и ведет свою деятельность на основе Гражданского кодекса РФ. Общество является юридическим лицом и действует на основе Устава и Учредительного договора, имеет собственное имущество, самостоятельный баланс и расчетный счет.

Руководством были поставлены следующие финансовые и стратегические цели.

Финансовые цели:

- более быстрый рост денежных поступлений;

- увеличение прибыли на вложенный капитал;

- увеличение притока денежных средств.

Стратегические цели:

-более высокое и надежное положение на рынке мебели г. Москва и Московской области

-повышение конкурентоспособности на местном (г. Москва) и региональном (Московской области) рынках;

-увеличение доли на межрегиональном рынке офисной мебели.

Стратегическая цель предприятия – монополизировать поставки мебели на своем сегменте рынка Московской области. Определяя место ООО «СК «Санлайн» на рынке г. Москва, необходимо отметить его слабые и сильные стороны, как коммерческого продавца потребительской продукции.

Специфика деятельности предприятия в том, что ООО «СК «Санлайн» является оптовым продавцом мебели в г. Москва и на региональном рынке.

Вид хозяйственной деятельности – торговля.

Итак, можно сделать вывод, что ООО «СК «Санлайн» стремится упрочить свое положение на рынке мебельных товаров в г. Москва, реально оценивая угрозы и слабые стороны своего предприятия, изыскивая возможность увеличить свою финансовую устойчивость.

Организационная структура относится к линейно-функциональной (см. рис. 1) .

ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ДИРЕКТОР

ООО «СК «Санлайн»

ЗАМ.ГЕНЕРАЛЬНОГО ДИРЕКТОРА ПО КОММЕРЧЕСКОЙ РАБОТЕ

МЕНЕДЖЕР ПО КАДРАМ

ГЛАВНЫЙ БУХГАЛТЕР

БУХГАЛТЕРИЯ

КОММЕРЧЕСКАЯ СЛУЖБА

СЛУЖБА СБЫТА

ТРАНСПОРТНЫЙ ОТДЕЛ

ДОГОВОРНОЙ ОТДЕЛ

СКЛАДСКАЯ СЛУЖБА

Рис. 1. Организационная структура ООО «СК «Санлайн»

Руководство предприятия осуществляет генеральный директор, которому подчиняются зам. генерального директора по коммерческой работе, главный бухгалтер, менеджер по кадрам, начальник транспортного отдела.

Таблица 6

Кадровая структура ООО «СК «Санлайн»

Показатели	2005 г., чел.	2006 г., чел.
Генеральный директор	1	1
Главный бухгалтер	1	1
Бухгалтерия	3	3
Зам.генерального директора по коммерческой работе	1	1
Коммерческий отдел, всего
-служба сбыта	7	10
-товароведы	3	3
-торгово-оперативные работники	6	6
- менеджеры по договорной работе	3	3
-кладовщики	4	4
-грузчики	8	8
Менеджер по кадрам	1	1
Водители	4	4
Уборщица	1	1
ИТОГО численность работников	42	45

Численность и кадровый состав работников почти не менялся в течение двух лет, что благотворно сказывается на работе предприятия, так как работники, имеющие опыт работы на предприятии лучше определяют соотношение спроса и предложения и могут проводить исследования покупательских предпочтений мебели.

Работа менеджеров заключается в следующем: расширение связей с розничными предприятиями (покупателями) и поставщиками; изучение и прогнозирование покупательского спроса с целью обоснования коммерческих решений по закупкам мебели; определение потребности в товарах; выявление и изучение источников закупки, выбор поставщиков и каналов продвижения товаров; контроль исполнения договоров и хода поставки товаров.

В обязанности зам.генерального директора по коммерческой работе входит организация коммерческой работа по закупкам и продажам офисной мебели , формирования ассортимента , формирование хозяйственных связей.

Коммерческая служба:

- организация хозяйственных связей с поставщиками и покупателями;

- организация работы дилерской сети и розничных предприятий ООО «СК «Санлайн»;

- разработка торговой политики, мер по закреплению на рынке и расширению сбыта;

- организация рекламных мероприятий;

- формирование базы данных о клиентах;

- учет претензий по гарантиям и урегулирование соответствующих вопросов с покупателями и поставщиками товаров;

- изучение рынка и конкурентов.

- консультирование клиентов.

- подготовка и обработка документации, счетов и т.п. ;

- оказание дополнительных услуг клиентам по организации

- оптовых поставок товаров ;сертификация и стандартизация продукции и т.д.

Главный бухгалтер и подчиненная ему бухгалтерия ведет финансовую и хозяйственную отчетность предприятия, составляют баланс и расчеты по налогообложения предприятия.

Сбытовая служба имеют следующую структуру отделов (рис.2).

Менеджер по сбыту мебели

Торговые агенты по г. Москва и по гг. Московской области

Рис. 2. Структура отдела службы сбыта мебели

Оперативно-сбытовая деятельность на каждом из предприятий имеет свои особенности, которые определяются назначением выпускаемой продукции, структурой управления сбытом, отраслевой спецификой предприятия. Вместе с тем на всех предприятиях оперативно-сбытовая работа является завершением процесса реализации произведенной продукции.

По своему содержанию оперативно-сбытовая работа должна включать разработку графиков отгрузки продукции и организацию отгрузки продукции.

Функции оперативной работы, связанной с организацией отгрузки готовой продукции потребителям, следующие:

- контроль за выполнением цехами-изготовителями производственных заданий;

- приемка готовой продукции от цехов и подготовка ее к отправке покупателям;

- отгрузка продукции;

- контроль за выполнением заказов.

Важную роль играет также контроль за платежеспособностью клиентов.

Договорной отдел в ООО «СК «Санлайн» осуществляет коммерческую работу по заключению договоров и развернутых спецификаций:

- ведет учет договоров и контролирует выполнение договорных обязательств: поступление товаров в ассортименте, по срокам поставки, срокам оплаты;

- осуществляет контроль за качеством поступающих на склады товаров и тары по своим товарным группам;

- следит за сроками хранения, реализации товаров, при необходимости организует проведение лабораторных анализов;

- следит за наличием полной информации по реализуемым товарам (перевод на русский язык, свойства, назначение, правила пользования и т.д.) и наличием сертификатов в полном объеме;

- изучает структуру товарных запасов готовых изделий, принимает меры по ускорению оборачиваемости товаров, анализирует причины образования сверхнормативных товарных запасов, принимает меры по их реализации;

- участвует в ярмарках по оптовой продаже товаров.

Транспортный отдел осуществляет доставку мебели покупателям, экспедиционные и складские услуги.

Менеджер по кадрам осуществляет подбор и наем кадров для ООО «СК «Санлайн», подготовку и переподготовку оперативного и коммерческого персонала на предприятии.

Таблица 7

Кадровый состав службы сбыта в 2004-2006 гг.

Название должности и образование	2004год	2005год	2006год
Начальник отдела сбыта - высшее экономическое образование	1	1	1
Менеджеры по сбыту - высшее профессиональное образование	1	3	3
Товароведы – высшее и среднее специальное образование	3	3	3
Транспортные экспедиторы – высшее профессиональное образование			5
Итого	5	5	10

* Данные предоставлены службой сбыта 01.03.2006 года.

Таким образом, можно сделать вывод, что все специалисты отдела сбыта имеют высшее или среднее профессиональное образование, что дает возможность достичь высокого качества работы по сбыту мебели.

Мебель не является товаром повседневного спроса. Спрос на нее периодический. Качество мебели оценивается прежде всего по ее внешнему виду, Поэтому на предприятии строго соблюдается режим хранения мебели и комплектующих.

Проведем анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности ООО «СК «Санлайн», для чего проанализируем динамику показателей прибыли предприятия.

Таблица 8

Анализ прибыли за 2005-2006гг., тыс.руб.

Наименование показателя	2005 г.	2006 г.	Отклонения
Наименование показателя	2005 г.	2006 г.	+ / -	%
1. Выручка от реализации товаров, работ услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	107124	213348	+106224	199,16
2.Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг	95159	192445	+97286	202,24
3. Коммерческие расходы	8872	12462	+3590	140,46
4. Управленческие расходы	-	-	-	-
5.Прибыль (убыток) от продаж	3093	8441	+5348	272,91
6. Проценты к получению	-	-	-	-
7.Проценты к уплате	1346	1812	+466	134,62
8.Доходы от участия в других организациях	-	-	-	-
9.Прочие операционные доходы	-	11639	+11639	-
10.Прочие операционные расходы	79	11353	+11274	143 раза
11.Внереализационные доходы	18	-	-18	-
12. Внереализационные расходы	5	1235	+1230	247 раз
13. Чрезвычайные доходы	17	-	-17	-
14.Прибыль (убыток) до налогообложения	1698	5680	+3982	3,3 раза
15.Налог на прибыль	410	1659	+1249	4 раза
16. Чистая прибыль	1289	4021	+2732	3,1 раза

Из данных таблицы 8 видно, что балансовая прибыль в 2006 году существенно увеличилась по сравнению с 2005 годом на 3 982 тыс.руб. или в 3,3 раза.

Таким образом наметилась положительная тенденция изменения величины балансовой прибыли.

Увеличению балансовой прибыли способствовало:

- увеличение прибыли от реализации товаров;

- увеличение прибыли от прочей реализации;

- увеличение прибыли от внереализационных операций.

Прибыль от реализации товаров выросла за анализируемый период времени на 5 348 тыс.руб. или на 172,91%, что связано с ростом объемов продаж в отчетном году по сравнению с предыдущим периодом.

Прибыль от прочей реализации в 2005г. имела убыток в размере 1 425 тыс.руб., а в 2006г. эта сумма несколько увеличился и в целом убыток составил 1 526 тыс.руб.

Таким образом, факторы, уменьшающие балансовую прибыль по сумме, были перекрыты действием увеличивающих её факторов, что в итоге и обусловило рост балансовой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим почти в 3,3 раза.

2.2 Анализ структуры и источников финансирования

Анализ структуры баланса требует достаточной подготовки в области бухгалтерского учета, знания особенностей составления итоговой отчетности, способности разбираться в технологии бизнеса анализируемого предприятия.

Анализ структуры баланса показывает:

- соотношение текущих и постоянных активов, а также источники их финансирования;

- соотношение собственных средств с обязательствами;

- долю в пассивах задолженности перед бюджетом, банками и трудовым коллективом;

- какие статьи растут опережающими темпами и как это сказывается на структуре баланса;

- каково распределение заемных средств по срочности.

Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе.

Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является собственный капитал. Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств (табл. 9).

Таблица 9

Оценка структуры и динамики активов ООО «СК «Санлайн»

за 2005-2006 гг., тыс.руб.

Актив	2005г.		2006г.		Изменение
Актив	тыс.р.	%	тыс.р.	%	тыс.р.	%
I. Внеоборотные активы	629	1,83	1961	3,24	+1332	3 раза
1.1. Основные средства	568	1,65	1961	3,24	+1393	3,5 раза
1.2. Незавершенное строительство	61	0,18	-	-	-61	-
II. Оборотные активы	33776	98,17	58551	96,76	+24775	173,35
2.1. Запасы	24940	72,49	44368	73,32	+19428	177,90
2.2. НДС	2011	5,85	-	-	-2011	-
2.3. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 мес. после отчетной даты)	6385	18,56	12565	20,76	+6180	196,79
2.5. Денежные средства	439	1,27	1618	2,68	+1179	3,7 раза
ИТОГО АКТИВОВ	34404	100	60512	100	+25108	175,89

По данным табл. 9 имущество предприятия за 2005-2006 гг. увеличилось на 25 108 тыс.руб. или на 75,89% и на начало 2006 г. составило 60 512 тыс.руб.

Имущество предприятия состоит из внеоборотных и оборотных активов, необходимых для выполнения возложенных на него целей и задач.

За 2005 г. внеоборотные активы (I раздел баланса) увеличились на 1 332 тыс.руб. или в 3 раза и составили 1 961 тыс.руб.

Основные средства, отражаемые в балансе по остаточной стоимости, увеличились за анализируемый период времени на 1 393 тыс.руб. или в 3,5 раза и составили 1 961 тыс.руб.

Незавершенное строительство предприятия сократилось за анализируемый период времени на 61 тыс. руб.

Рис. 3. Структура внеоборотных активов ООО «СК «Санлайн», %

Оборотные активы предприятия (мобилизованные средства) увеличились за год на 24 775 тыс.руб. (на 73,35%) и составили 58 551 тыс.руб. (II раздел баланса).

Увеличение суммы оборотных активов предприятия было связано с увеличением практически всех статей данного раздела баланса.

Основными составляющими оборотных активов являются запасы и дебиторская задолженность. Отчетный период в части изменения оборотных активов характеризуется более быстрыми темпами роста дебиторской задолженности по сравнению с темпами роста запасов. Такая ситуация требует более детального рассмотрения статей II раздела баланса.

Запасы сырья и материалов сократились за год на 109 тыс.руб. и их доля в составе оборотных активов сократилась на 0,97 процентных пункта с 1,82% до 0,85%. Снижение роста закупок сырья и материалов – основной фактор, повлиявший на такое изменение.

По строке запасы готовой продукции отражаются остатки произведенной, но нереализованной продукции, а также товаров для перепродажи на складах предприятия на отчетную дату. Если на начало прошлого года доля остатков готовой продукции (работ, услуг) составляла 68,2%, то через год доля товаров для перепродажи выросла и составила 71,65%. Такая ситуация наименее благоприятна для предприятия, поскольку реализация продукции (работ, услуг) должна быть на первом месте и усилия, направленные на сбыт, должны касаться прежде всего готовой продукции, работ и услуг.

Сумма расходов будущих периодов сократилась за анализируемый период времени на 358 тыс. руб.

Сумма НДС по приобретенным ценностям в течение анализируемого периода времени имела тенденцию к снижению, к концу отчетного периода она на предприятии не наблюдалась.

Незначительный удельный вес дебиторской задолженности в составе оборотных активов определяет их особое место в имуществе предприятия. В целом, вся дебиторская задолженность за год увеличилась как в суммовом выражении (на 6 180 тыс.руб.), тогда как в удельном весе в составе оборотных активов - она выросла с 18,56% до 20,76%.

Рис. 4. Структура оборотных активов, ООО «СК «Санлайн» %

Снижение дебиторской задолженности – наиболее эффективная мера для улучшения структуры баланса, поскольку остальная часть оборотных активов или высоколиквидна, но незначительна (денежные средства) или низколиквидна (запасы). Основные фонды и долгосрочные финансовые вложения, составляющие внеоборотные активы, относятся также к низколиквидным, т.е. труднореализуемым средствам.

За анализируемый период времени на предприятии наблюдается уменьшение суммы денежных средств на 1 179 тыс. руб. или в 3,7 раза по сравнению с уровнем 2005 г.

Оценить структуру и динамику пассивов ООО «СК «Санлайн» за анализируемый период можно, составив табл. 10.

Таблица 10

Оценка структуры и динамики пассивов ООО «СК «Санлайн»

за 2005-2006 гг., тыс.руб.

Пассив	2005 г.		2006 г.		Изменение
Пассив	тыс.р.	%	тыс.р.	%	тыс.р.	%
I. Собственные средства	3779	10,98	7799	12,89	+4020	206,38
1.1. Уставный капитал	10	0,02	10	0,02	-	100
1.2. Нераспределенная прибыль	3769	10,96	7789	12,87	+4020	206,66
II. Заемные средства	14000	40,69	18467	30,52	+4467	131,91
2.1. Долгосрочные кредиты банков	-	-	-	-	-	-
2.2. Краткосрочные кредиты банков	14000	40,69	18467	30,52	+4467	131,91
III. Привлеченные средства	16625	48,33	34246	56,59	+17621	205,99
3.1. Кредиторская задолженность	16625	48,33	34246	56,59	+17621	205,99
- поставщики и подрядчики	15074	43,81	33236	54,92	+18162	220,49
- задолженность перед персоналом организации	-	-	292	0,48	+292	-
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами	-	-	114	0,19	+114	-
- задолженность по налогам и сборам	1420	4,13	69	0,11	-1351	4,86
- прочие кредиторы	131	0,39	535	0,89	+404	4 раза
ВСЕГО	34404	100	60512	100	+25108	175,89

Источники образования имущества за отчетный год претерпели некоторые изменения, связанные с тем, что доля собственного капитала в имуществе предприятия увеличилась с 10,98% до 12,89% (пассив баланса). Сумма собственного капитала предприятия за 2005-2006 гг. увеличилась на 4 020 тыс.руб. или на 106,38%, что связано с ростом нераспределенной прибыли отчетного года в сумме на 4 020 тыс. руб.

Долгосрочные займы и кредиты на предприятии не наблюдаются.

Краткосрочные обязательства предприятия представлены краткосрочными займами и кредитами, сумма которых выросла за год на 4 467 тыс.руб. или на 31,91% и составила на конец 2006 г. 4 467 тыс.руб., причем их доля в общей структуре капитала предприятия снизилась на 10,17 п.п.

Рис. 5. Структура кредиторской задолженности ООО «СК «Санлайн»

Сумма кредиторской задолженности предприятия увеличилась за анализируемый период времени на 17 621 тыс.руб. или на 105,99% и составила на конец 2006 года 34 246 тыс.руб.

Основную часть всей кредиторской задолженности составляет задолженность поставщиков и подрядчиков. За отчетный год сумма их задолженности увеличилась на 120,49%, что говорит о недостаточно правильном ведении расчетов с партнерами по бизнесу.

2.3 Повышение эффективности использования заемного капитала

Политика привлечения заемных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия и заключается в обеспечении наиболее эффективных условий их привлечения в соответствии с потребностями предприятия.

Эта политика осуществляется на предприятии путем проведения следующих последовательных мероприятий:

- определение целей привлечения заемных финансовых ресурсов. Предприятие привлекает заемные средства в основном для обеспечения пополнения оборотных активов. Обеспечение сезонных потребностей предприятия должно осуществляться только за счет заемных финансовых ресурсов. Потребность в заемных средствах возникает у предприятия также и по текущим операциям, например, при длительной транспортировке продукции или длительном обороте платежных документов. Во внешнеэкономической деятельности предприятия используют экспортный кредит. Расширения объема использования основных средств также требует привлечения заемных финансовых ресурсов. Здесь наиболее прогрессивной формой их привлечения является финансовый лизинг. Формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов за счет заемных источников их привлечения осуществляется предприятием с целью ускорения реальных инвестиций и инноваций. Заемные финансовые ресурсы направляются также на обеспечение социально-бытовых потребностей работников предприятия, например в виде ссуд на индивидуальное жилищное строительство и в других случаях;

- определение предельного объема привлечения заемных финансовых ресурсов заключается в определении предельного эффекта финансового левериджа. В этом случае коэффициент финансового левериджа должен быть максимальным. При этом должна быть обеспечена также достаточная финансовая устойчивость предприятия, как с позиции предприятия, так и с позиции его кредиторов;

- определение соотношения заемных финансовых ресурсов, привлекаемых на краткосрочной и долгосрочной основе исходя из целей их использования. Полный срок использования заемных финансовых ресурсов охватывает период от их поступления на счет предприятия до полного погашения займов. Этот срок состоит из нескольких периодов. Срок полезного использования заемных средств охватывает период их фактического использования. Льготный период использования заемных финансовых ресурсов включает в себя время с момента окончания их полезного использования до начала погашения долга. Срок погашения долга – это период, в течение которого происходит полное погашение долга и процентов по нему. Исходя из этого, средний срок использования заемных средств определяется как сумма половины сроков полезного использования и погашения заемных средств и льготного периода их использования:

- определение форм привлечения заемных средств. Заемные финансовые ресурсы привлекаются предприятием чаще всего в форме денежных средств в национальной валюте в виде банковского кредита. При осуществлении внешнеэкономической деятельности предприятия могут привлекать заемные средства в форме денежных средств в иностранной валюте, кредитуясь в уполномоченных банках. Заемные финансовые ресурсы в товарной форме привлекаются предприятием при получении ими отсрочки платежа, то есть, используя коммерческий кредит. Привлечение в финансовую аренду основных средств (лизинг) и нематериальных активов (селенг) также является формой привлечения заемных финансовых ресурсов.

- определение состава заемных средств по группам источников их образования. Самым распространенным источником привлечения заемных финансовых ресурсов являются коммерческие банки и другие, небанковские кредитно-финансовые учреждения по кредитам, предоставляемым в денежной форме. Это могут быть также трастовые компании, ипотечные банки и так далее. Поставщики и покупатели предоставляют предприятию коммерческий кредит и авансируют реализуемую продукцию, товары, работы и услуги, что также является источником привлечения заемных финансовых ресурсов. Фондовый рынок обеспечивает предприятия заемными финансовыми ресурсами через эмиссию и обращение ценных бумаг;

- обеспечение привлекаемых заемных финансовых ресурсов соответствующими активами предприятия во всех формах. По степени обеспечения заемные финансовые ресурсы разделяют на обеспеченные и необеспеченные ресурсы. Необеспеченный кредит – это обязательно банковский кредит, который выдается хорошо себя зарекомендовавшему заемщику, «первоклассному заемщику». Обеспеченный кредит выдается под какое-либо обеспечение. В качестве обеспечения кредита чаще всего используется залог, в результате которого кредитор получает право собственности на заложенное имущество в случае не погашения кредита. Имеет место также такая форма обеспечения, как заклад, когда имущество до возврата ссуды передается кредитору в его натурально-вещественной форме. В качестве обеспечения кредита используется также поручительство или гарантия третьей стороны, оформленные «авалем». В этом случае для кредитора предпочтительнее всего банковский аваль;

- обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. Сумма долга к моменту ее погашения должна быть обеспечена высоколиквидными активами. Для обеспечения своевременного погашения задолженности по кредитам на предприятии составляется график потока платежей и осуществляется мониторинг его исполнения;

Финансовый рычаг характеризует эффективность использования собственного капитала предприятия в зависимости от соотношения собственных и заемных средств, несмотря на платность последних.

Механизм формирования эффекта финансового левериджа ООО «СК «Санлайн» рассмотрим на следующем примере (табл. 11).

Таблица 11

Формирование эффекта финансового левериджа

№ п/п	Показатели	2005г.	2006г.
1.	Средняя сумма всего используемого капитала (активов) за анализируемый период, в том числе:	34404	60512
2.	Средняя сумма собственного капитала	3779	7799
3.	Средняя сумма заемного капитала	14000	18467
4.	Сумма валовой прибыли (без учета расходов по уплате процентов за кредит)	3014	8726
5.	Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета расходов по уплате процентов за кредит), %	8,76	14,42
6.	Средний уровень процентов за кредит, %	9,6	9,8
7.	Сумма процентов за кредит, уплаченная за использование заемного капитала (п.3 * п.6):100	1346	1812
8.	Сумма валовой прибыли предприятия с учетом расходов по уплате процентов за кредит (п. 4 — п. 7)	1668	6914
9.	Ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью	0,24	0,24
10.	Сумма налога на прибыль (п. 8 * п. 9)	410	1659
11.	Сумма чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налога (п. 8 — п. 10)	1258	5255
12.	Коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности, % (п.11 * 100):п.2	33,29	67,38
13.	Прирост рентабельности собственного капитала в связи с использованием заемного капитала, в %	—	34,09

Анализ приведенных данных позволяет увидеть, что по ООО «СК «Санлайн» эффект финансового левериджа имеется как в 2005г., так и в 2006г., так как предприятие использует в своей хозяйственной деятельности заемный капитал.

Эффект финансового левериджа составляет:

2005г. ЭФЛ = (1–0,24) * (8,76–9,6) * (14000/3779)=-2,37 %

2006г. ЭФЛ = (1–0,24) * (14,42–9,8) * (18467/7799)=8,31%

Из результатов проведенных расчетов видно, что чем выше удельный вес заемных средств в общей сумме используемого предприятием капитала, тем больший уровень прибыли оно получает на собственный капитал. Вместе с тем необходимо обратить внимание на зависимость эффекта финансового левериджа от соотношения коэффициента рентабельности активов и уровня процентов за использование заемного капитала. В 2006 г. коэффициент валовой рентабельности активов ООО «СК «Санлайн» больше уровня процентов за кредит, поэтому эффект финансового левериджа положительный (8,31%). А в 2005г. уровень процентов за кредит превышает коэффициент валовой рентабельности активов, поэтому эффект финансового левериджа получился отрицательным.

Таким образом, при росте валового дохода на 1% прибыль в распоряжении предприятия увеличится на 8,31%.

Величина силы воздействия финансового рычага достаточно точно показывает степень финансового риска, связанного с фирмой. Чем больше сила воздействия финансового рычага, тем больше и риск, связанный с предприятием, риск невозвращения кредита банку и риск снижения курса акций и падения дивиденда по ним.

Получаем, сила воздействия финансового рычага (ФР):

2005г. 1258+1346/1258 = 2,07%

2006г. 5255+1812/5255 = 1,34%

Получаем, что сила воздействия финансового рычага на ООО «СК «Санлайн» имеет тенденцию к сокращению, что свидетельствует о сокращении риска, связанного с предприятием, риском невозвращения кредита банку и риска снижения курса акций и падения дивиденда по ним.

Таким образом, финансовый леверидж отражает возможности предприятия по влиянию на величину прибыли путем изменения структуры капитала.

Заключение

На практике организациям часто приходится сталкиваться с проблемой пополнения оборотных средств путем временного заимствования сырья, материалов и иных материально-производственных запасов. Для этих целей одна сторона (заимодавец) может передать другой стороне (заемщику) материальные ценности в натуральном виде в рамках договора кредита.

В процессе своего развития кредит приобрел многообразные формы, основными из которых являются:

- банковский кредит (дается банками предприятиям, фирмам, компаниям, населению в виде денежных ссуд);

- коммерческий кредит;

- товарный кредит;

- потребительский кредит;

- международный кредит (охватывает экономические отношения между странами).

В настоящее время компания ООО «СК Санлайн» - это большой специализированный центр, где всегда к услугам профессиональные менеджеры и дизайнеры, которые помогут подобрать все необходимое для уютного интерьера в доме, ответят на все вопросы, а так же дадут профессиональную консультацию по техническим вопросам.

Сила воздействия финансового рычага на ООО «СК «Санлайн» имеет тенденцию к сокращению, что свидетельствует о сокращении риска, связанного с предприятием, риском невозвращения кредита банку и риска снижения курса акций и падения дивиденда по ним.

Исследования показали, что на предприятии наблюдается неумелое управление капиталом. Налицо также тенденция к снижению финансовой устойчивости фирмы. Поэтому для стабилизации финансового состояния предприятия хотя бы до уровня прошлых лет предлагается провести следующие мероприятия:

- необходимо в первую очередь изменить отношение к управлению,

- осваивать новые методы и технику управления,

- усовершенствовать структуру управления,

- самосовершенствоваться и обучать персонал,

- совершенствовать кадровую политику,

- продумывать и тщательно планировать политику ценообразования,

- изыскивать резервы по снижению затрат,

- активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансов предприятия.

Чем прибыльнее фирма, чем стабильнее её доход, тем большим становится её вклад в социальную сферу государства, в её экономический потенциал, наконец, тем лучше живут люди, работающие на таком предприятии.

Список использованной литературы

1. Конституция Российской Федерации.

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации.

3. Налоговый Кодекс Российской Федерации.

4. Абрамов А. Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия в 2-х ч. М.: Экономика и финансы АКДИ, 2003 .

5. Артеменко Вера. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие для студентов. – М.: Омега-Л, 2006.

6. Баканов М. И. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2002. – 416с.

7. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 1995.

8. Бариленко В. И., Кузнецов С. И., Плотникова Л. К., Кайро О. В. Анализ финансовой отчетности. – М.: КноРус, 2006.

9. Бочаров Владимир. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2006.

10. Ветров А. А. Операционный аудит-анализ. - М.: Перспектива, 1996.

11. Ворст И., Ревентлоу П. Экономика фирмы. – М.: Высшая школа, 2004.

12. Глазов М. М.. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Андреевский Издательский дом, 2006.

13. Губин В. Е., Губина О. В.. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2006.

14. Ефимова О. В. Финансовый анализ - М.: Бухгалтерский учет, 2003.

15. Жарылгасова Б. Т., Суглобов А. Е. Анализ финансовой отчетности. – М.: КноРус, 2006.

16. Каплюк Татьяна. Финансовый анализ. Задачи, рабочие ситуации, схемы, поясняющие основные категории тем: учебное пособие. – М.: Экзамен, 2006.

17. Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчётности. - М.: Финансы и статистика,2003. –512с.

18. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения). – М.: Проспект, 2006.

19. Ковалева А. М. Финансы в управлении предприятием. - М.: Финансы и статистика, 2002.

20. Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АОДИС, МВЦентр, 2004.

21. Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ «Дис», 2005. –224с.

22. Крылов Э. И., Власова В. М., Журавкова И. В. "Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции". – М.: Финансы и статистика, 2006.

23. Кузнецов Б.Т. Математические методы финансового анализа. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

24. Кукушкин С. Н.. Финансово-экономический анализ деятельности предприятия. – М.: Приор-издат, 2006.

25. Лиференко Галина. Финансовый анализ предприятия. Учебное пособие. – М.: Экзамен, 2006.

26. Любушин Н.П. Анализ финансового состояния организации. – М.: Эксмо, 2006.

27. Моляков Д.С.Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М.: Финансы и статистика, 2002.

28. Панков Д., Пашковская Л., Езерская О., и др. Основы учета и анализа в системе финансового менеджмента. – М.: Современная школа, 2006.

29. В. М. Попов, С. И. Ляпунов. Анализ финансовых решений в бизнесе. – М.: КноРус, 2006.

30. Радченко Юлия. Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие для вузов. – М.: Феникс, 2006.

31. Справочник финансиста предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2001.

32. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. - М.: Перспектива, 2004.

33. Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия» 2005.

34. Управление инвестиционным проектом. Опыт IBM. Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2003.

35. Хачатурян Нуне. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Конспект лекций. – М.: Феникс, 2006.

36. Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента. - Пер. с англ. - М.: Дело, 2003.

37. Хеддевик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 2004.

38. Чернышева Ю.Г. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Феникс, 2005.

39. Чечевицына Людмила. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Феникс, 2005.

40. Черняк В. Финансовый анализ. Учебник. – М.: Экзамен, 2005.

41. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, –3-е изд., пе-рераб. и доп. –М.: ИНФРА-М, 2004. –208с

42. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. Учебное пособие. –М.: Инфра-М, 2005. –343с.

Приложение 1

к приказу Министерства финансов Российской Федерации от 13 января 2000 г. № 4н
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС					КОДЫ
			Форма № 1 по ОКУД		0710001
на 1 января 2007 г.			Дата (год, месяц, число)
Организация ООО "СК Санлайн"			по ОКПО		40 116 867
Идентификационный номер налогоплательщика			ИНН		7 714 030 099
Вид деятельности			по ОКДП
Организационно-правовая форма / форма собственности ООО			по ОКОПФ/ОКФС		67 / 16
Единица измерения: тыс.руб.			по ОКЕИ		384 / 385
Адрес:
			Дата утверждения
	Дата отправки (принятия)
АКТИВ			Код стр.	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1			2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы (04, 05)			110
в том числе:
патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы			111
организационные расходы			112
деловая репутация организации			113
Основные средства (01, 02, 03)			120	568	1961
в том числе:
земельные участки и объекты природопользования			121
здания, машины и оборудование			122
Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61)			130	61
Доходные вложения в материальные ценности (03)			135
в том числе:
имущество для передачи в лизинг			136
имущество, предоставляемое по договору проката			137
Долгосрочные финансовые вложения (06, 82)			140
в том числе:
инвестиции в дочерние общества			141
инвестиции в зависимые общества			142
инвестиции в другие организации			143
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев			144
прочие долгосрочные финансовые вложения			145
Отложенные налоговые активы			150
ИТОГО по разделу I			190	629	1961
АКТИВ			Код стр.
1			2
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы			210	24940	44368
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 12, 13, 16)			211	626	517
животные на выращивании и откорме (11)			212
затраты в незавершенном производстве (издержках обра-щения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44)			213
готовая продукция и товары для перепродажи (16, 40, 41)			214	23463	43359
товары отгруженные (45)			215
расходы будущих периодов (31)			216	851	493
прочие запасы и затраты			217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)			220	2011	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)			230
в том числе:
покупатели и заказчики (62, 76, 82)			231
векселя к получению (62)			232
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)			233
авансы выданные (61)			234
прочие дебиторы			235
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)			240	6385	12565
в том числе:
покупатели и заказчики (62, 76, 82)			241	4480	7825
векселя к получению (62)			242
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)			243
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75)			244
авансы выданные (61)			245
прочие дебиторы			246
Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82)			250
в том числе:
займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев			251
собственные акции, выкупленные у акционеров			252
прочие краткосрочные финансовые вложения			253
Денежные средства			260	439	1618
в том числе:
касса (50)			261
расчетные счета (51)			262
валютные счета (52)			263
прочие денежные средства (55, 56, 57)			264
Прочие оборотные активы			270
ИТОГО по разделу II			290	33776	58551
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)			300	34404	60512
ПАССИВ			Код стр.
1			2
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (85)			410	10	10
Добавочный капитал (87)			420
Резервный капитал(86)			430
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с законодательством			431
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами			432
Фонд социальной сферы (88)			440
Целевые финансирование и поступления (96)			450
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88)			460
Непокрытый убыток прошлых лет (88)			465
Нераспределенная прибыль отчетного года (88)			470	3769	7789
Непокрытый убыток отчетного года (88)			475
ИТОГО по разделу III			490	3779	7799
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (92, 95)			510
в том числе:
кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты			511
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты			512
Отложенные налоговые обязательства			515
Прочие долгосрочные обязательства			520
ИТОГО по разделу IV			590
V. КРАТОКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (90, 94)			610	14000	18467
в том числе:
кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты			611
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты			612
Кредиторская задолженность			620	16625	34246
в том числе:
поставщики и подрядчики (60, 76)			621	15074	33236
задолженность перед персоналом организации (70)			622		292
задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)			623		114
задолженность перед бюджетом (68)			624	1420	69
прочие кредиторы			625	131	535
ИТОГО по разделу V			690	30625	52712
БАЛАНС (сумма 490 + 590 + 690)			700	34404	60512
СПРАВКА
О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ

			Код	На начало	На конец
Наименование показателя			строки	отчетного	отчетного
				периода	периода
1			2	3	4
Арендованные основные средства (001)			910	5065	3715
в том числе по лизингу			911	3221	1872
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение (002)			920
Товары , принятые на комиссию (004)			930	23216
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов (007)			940
Обеспечения обязательств и платежей полученные (008)			950
Обеспечения обязательств и платежей выданные (009)			960
Износ жилищного фонда (014)			970
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов (015)			980
			990


Руководитель: ______________ /Горкуненко Г.А.		Гл. бухгалтер: ____________ /Кузнецова О.А.
		(квалификационный аттестат
		профессионального бухгалтера
		от " 28 " августа 2002 г. № 141892 )

Приложение 2

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
						КОДЫ
					Форма № 2 по ОКУД	071002
за 2006 г.					Дата (год, месяц, число)
Организация ООО "СК Санлайн"					по ОКПО	40 116 867
Идентификационный номер плательщика					ИНН	7 714 030 099
Вид деятельности производство, торговля					по ОКДП	67
Организационно-правовая форма /форма собственности/ ООО					по ОКФС	16
Единица измерения: тыс.руб.					по ОКЕИ	384/385
Наименование показателя			Код строки	2006 г.		2005 г.
1			2	3		4
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)			010	213348		107124
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг			020	192445		95159
Валовая прибыль			029	20903		11965
Коммерческие расходы			030	12462		8872
Управленческие расходы			040
Прибыль (убыток) от продаж			050	8441		3093
II. Прочие доходы и расходы
Проценты к получению			060
Проценты к уплате			070	1812		1346
Доходы от участия в других организациях			080
Прочие операционные доходы			090	11639
Прочие операционные расходы			100	11353		79
Внереализационные доходы			120			18
Внереализационные расходы			130	1235		5
Чрезвычайные доходы			135			17
III. Прибыль(убыток) до налогообложения
Прибыль (убыток) до налогообложения			140	5680		1698
Отложенные налоговые активы			141			1
Отложенные налоговые обязательства			142
Текущий налог на прибыль			150	1659		410
Обязательные платежи в бюджет			180
IV. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода			190	4021		1289
СПРАВОЧНО.
Постоянные налоговые обязательства			200	296
Дивиденды, приходящиеся на одну акцию <*>:			201
по привилегированным
по обычным
Предполагаемые в следующем году суммы дивидендов, приходящиеся на одну акцию <*>:			202
по привилегированным
по обычным
<*> Заполняется в годовой бухгалтерской отчетности.

РАСШИФРОВКА ОТДЕЛЬНЫХ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ

Наименование	Код	За отчетный период			За аналогичный период предыдущего года
показателя	стр.	прибыль	убыток		прибыль		убыток
1	2	3	4		5		6
Штрафы, пени и неустойки при-знанные или по которым получе-ны решения суда (арбитражного суда) об их взыскании		-	-		-		-
Прибыль (убыток) прошлых лет		-	-		-		-
Возмещение убытков, причинен-ных неисполнением или ненад-лежащим исполнением обяза-тельств		-	-		-		-
Курсовые разницы по операци-ям в иностранной валюте		-	-		-		-
Снижение себестоимости мате-риально-производственных запа-сов на конец отчетного периода		-	-		-		-
Списание дебиторских и креди-торских задолженностей, по ко-торым истек срок исковой дав-ности		-	-		-		-
		-	-		-		-

Руководитель __________________ /

Главный бухгалтер _____________ /

[1] Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр, 2004. – С.251-254.

[2] Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. Библиотека финансового менеджера. «Ника - Центр», «Эльга», Киев, 2005.

[3] Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. Москва, «ФИНАНСЫ И СТАТИСТИКА», 2006.

[4] Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. Задачи, деловые игры, тесты. Москва, Издательство «Дело и Сервис», 2006.

[5] Ложкин О.Б. Движение ресурсов и эффективность бизнеса. Москва, Издательство МГУП, 2006.

[6] Кузнецова Е.В. (ред.) Финансовое управление компанией. Москва, Фонд «Правовая культура», 2005.

[7] В.В. Ковалев. Финансовый анализ – М., 2006г. стр. 307.

[8] Тренев Н.Н. Управление финансами. Москва, «ФИНАНСЫ И СТАТИСТИКА», 2005.

[9] Финансовый менеджмент. Руководство по технике эффективного менеджмента. CARANA Corporation - USAID - RPC. Moscow 2005.

[10] Шим Д.К., Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент. Москва, «Экономика для практиков», ИИД «Филинъ»,2006.

[11] Займы и кредиты: правовое регулирование. Бухгалтерский и налоговый учет // Экономико-правовой бюллетень, 2003, № 4 (тематический номер)

[12] Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов/Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В. Печникова и др.; Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2005.

[13] Товарный кредит: особенности учета и налогообложения // Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения. 2004 г. - № 22.

[14] Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. - М.: Перспектива, 2004.

[15] Орлова Е.В. Товарный кредит // Налогообложение отдельных операций. 2002г. - № 17.

[16] Орлова Е.В. Товарный кредит // Налогообложение отдельных операций. 2002г. - № 17.

Внимание! Представленный Диплом находится в открытом доступе в сети Интернет, и уже неоднократно сдавался, возможно, даже в твоем учебном заведении.
Советуем не рисковать. Узнай, сколько стоит абсолютно уникальный Диплом по твоей теме:

Новости образования и науки

14:21 05 Июля 2016
Российско-китайский медуниверситет откроет магистерскую программу по TCM
01:21 05 Июля 2016
На форуме МГУ Россия и Китай обсудят научно-образовательное сотрудничество
11:00 04 Июля 2016
Реморенко: "ЕГЭ-туризм" в России сходит на нет
10:52 04 Июля 2016
Летняя российско-австрийская школа откроется в Москве
15:31 01 Июля 2016
В СПбГУ могут воссоздать географический факультет

База знаний студента. Реферат, курсовая, контрольная, диплом на заказ

Банковский, комерческий, товарный кредит: общее и особенное — Банковское дело и кредитование

Оглавление

Введение

1. Теоретические основы банковского, коммерческого и товарного
кредитов

1.1 Понятия банковского, коммерческого и товарного кредитов

1.2 Правовые особенности банковского, коммерческого и товарного
кредитов

1.3 Особенности применения банковского, коммерческого и товарного кредитов в Российской практике

1.4 Сходства и различия

2. Практическое применение банковского, коммерческого и товарного кредитов ООО «СК «Санлайн»

2.1 Краткая характеристика ООО «СК «Санлайн»

2.2 Анализ структуры и источников финансирования

2.3 Повышение эффективности использования заемного капитала

Заключение

Список использованной литературы

[15] Орлова Е.В. Товарный кредит // Налогообложение отдельных операций. 2002г. - № 17.

Новости образования и науки

Заказать уникальную работу

Похожие работы:

База знаний студента. Реферат, курсовая, контрольная, диплом на заказ

Банковский, комерческий, товарный кредит: общее и особенное — Банковское дело и кредитование

Оглавление

Введение

1. Теоретические основы банковского, коммерческого и товарного кредитов

1.1 Понятия банковского, коммерческого и товарного кредитов

1.2 Правовые особенности банковского, коммерческого и товарного кредитов

1.3 Особенности применения банковского, коммерческого и товарного кредитов в Российской практике

1.4 Сходства и различия

2. Практическое применение банковского, коммерческого и товарного кредитов ООО «СК «Санлайн»

2.1 Краткая характеристика ООО «СК «Санлайн»

2.2 Анализ структуры и источников финансирования

2.3 Повышение эффективности использования заемного капитала

Заключение

Список использованной литературы

[15] Орлова Е.В. Товарный кредит // Налогообложение отдельных операций. 2002г. - № 17.

Новости образования и науки

Заказать уникальную работу

Похожие работы:

1. Теоретические основы банковского, коммерческого и товарного
кредитов

1.2 Правовые особенности банковского, коммерческого и товарного
кредитов