СОДЕРЖАНИЕ

 TOC o "1-3" Сопроводительное письмо........................................................................................................... PAGEREF _Toc135399936 h 2

1.     ВВЕДЕНИЕ........................................................................................................................... PAGEREF _Toc135399937 h 3

1.1.ОБЪЕКТ ОЦЕНКИ................................................................................................................. PAGEREF _Toc135399938 h 3

1.2. ЦЕЛЬ ОЦЕНКИ..................................................................................................................... PAGEREF _Toc135399939 h 3

1.3. ДАТА ОЦЕНКИ..................................................................................................................... PAGEREF _Toc135399940 h 3

1.4. НАЗНАЧЕНИЕ ОЦЕНКИ.................................................................................................... PAGEREF _Toc135399941 h 4

1.5. ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ СТАНДАРТЫ....................................................................................... PAGEREF _Toc135399942 h 4

1.6.  ГРАФИК ОБСЛЕДОВАНИЯ ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ........................................................ PAGEREF _Toc135399943 h 4

2. ОСНОВНЫЕ  ПРЕДПОЛОЖЕНИЯ, ДОПУЩЕНИЯ  И ОГРАНИЧИВАЮЩИЕ  УСЛОВИЯ    PAGEREF _Toc135399944 h 5

3. РЕЗУЛЬТАТЫ ОЦЕНКИ И ЗАКЛЮЧЕНИЕ........................................................................ PAGEREF _Toc135399945 h 6

4. СЕРТИФИКАТ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ....................................................................... PAGEREF _Toc135399946 h 7

5.СТАНДАРТИЗОВАННЫЕ ТЕРМИНЫ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ............................................... PAGEREF _Toc135399947 h 8

5.1.ТЕРМИНОЛОГИЯ.................................................................................................................. PAGEREF _Toc135399948 h 8

5.2.  ПРОЦЕСС ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ИМУЩЕСТВА..................................................... PAGEREF _Toc135399949 h 8

5.3.  ОБЩИЕ ТЕРМИНЫ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ.......................................................................... PAGEREF _Toc135399950 h 9

6. ПРОЦЕСС ОЦЕНКИ............................................................................................................. PAGEREF _Toc135399951 h 11

7. ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИЯ В ЧЕЛЯБИНСКОЙ ОБЛАСТИ............................... PAGEREF _Toc135399952 h 12

7.1  КРАТКАЯ ИСТОРИЧЕСКАЯ СПРАВКА....................................................................... PAGEREF _Toc135399953 h 12

7.2. ОПИСАНИЕ РЕГИОНА..................................................................................................... PAGEREF _Toc135399954 h 12

7.3.  АНАЛИЗ ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ. ТЕХНИЧЕСКОЕ ОПИСАНИЕ................................ PAGEREF _Toc135399955 h 17

7.4. КРАТКИЙ ОБЗОР РЫНКА НЕЖИЛЫХ ПОМЕЩЕНИЙ............................................. PAGEREF _Toc135399956 h 18

7.4.1.  РЫНОК............................................................................................................................. PAGEREF _Toc135399957 h 19

9. АНАЛИЗ НАИЛУЧШЕГО И НАИБОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ. PAGEREF _Toc135399958 h 20

10. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТА..................................................................... PAGEREF _Toc135399959 h 22

11. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ (РЫНОЧНЫЙ) ПОДХОД............................................................... PAGEREF _Toc135399960 h 22

12.  ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД..................................................................................................... PAGEREF _Toc135399961 h 28

12.1.  ОЦЕНКА  СТОИМОСТИ  ВОССТАНОВЛЕНИЯ  (ЗАМЕЩЕНИЯ)........................ PAGEREF _Toc135399962 h 28

12.3. ОЦЕНКА НАКОПЛЕННОГО ИЗНОСА........................................................................ PAGEREF _Toc135399963 h 30

13. ДОХОДНЫЙ ПОДХОД...................................................................................................... PAGEREF _Toc135399964 h 34

13.1  МЕТОД ПРЯМОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ........................................................................ PAGEREF _Toc135399965 h 34

13.2.  РАСЧЕТ СТАВКИ КАПИТАЛИЗАЦИИ...................................................................... PAGEREF _Toc135399966 h 37

14.  СОГЛАСОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ, ЗАКЛЮЧЕНИЕ................................................... PAGEREF _Toc135399967 h 39

Источники литературы............................................................................................................... PAGEREF _Toc135399968 h 41

Сопроводительное письмо

К  Отчету  №01/06 об оценке объекта недвижимости

В соответствии с договором на оценку, оценщиком произведена оценка нежилых складских помещений общей площадью – 1300 кв.м., расположенных на 2 этажах здания и в цокольном этаже, находящегося по адресу: город Челябинск, ул. 50 лет ВЛКСМ, 11  

Данная работа проводилась с целью консультации Заказчика относительно рыночной стоимости Объекта недвижимости. По информации, полученной от Заказчика, результаты оценки будут использованы при подготовке к совершению сделки с оцениваемым недвижимым имуществом, с заложением данного имущества в залог банку.

Выводы, содержащиеся в прилагаемом отчете, основаны на расчетах, заключениях и иной информации, полученной в результате исследования рынка, анализа всей предоставленной Заказчиком информации об имуществе, на опыте и профессиональных знаниях оценщика

Проверка финансовых и иных данных, предоставленных Заказчиком, не проводилась. Указанная информация принята как достоверная.

Обращаем Ваше внимание, что настоящее письмо не является отчетом об оценке, а лишь предваряет последний. Части прилагаемого отчета об оценке не могут использоваться отдельно, а только в связи с полным текстом отчета, принимая во внимание все содержащиеся в нем допущения и ограничения.

В результате проведенных исследований оценщик пришел к заключению, что:

рыночная стоимость нежилых помещений, общей площадью 1300 кв.м., расположенных на цокольном, 1, 2 этаже здания, находящегося по адресу: город Челябинск, ул. 50 лет ВЛКСМ, 11, с учетом всех ограничительных условий и сделанных допущений, по состоянию на  12 мая 2006 года  составляет (с учетом НДС):

9 613 256,752рублей

(девять миллионов шестьсот тринадцать тысяч двести пятьдесят шесть рублей 75 копеек)

Предлагаемая Вашему вниманию оценка, выполнена с наивысшей ответственностью и прилежанием, при соблюдении требования о независимости оценщика, при выполнении условия  страхования гражданской ответственности оценщика; в полном соответствии с Федеральным законом от 29.07.98г. №135-Ф3 «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» и Стандартами оценки, обязательными к применению субъектами оценочной деятельности в Российской Федерации (утверждены постановлением Правительства Российской Федерации от 6 июля 2001 г. № 519).

Выражаю Вам свою признательность за возможность оказания услуг Вашей организации.

С уважением,

1.     

Лицензия на осуществление оценочной деятельности № 111, от 2004 года, предоставлена на основании Приказа Минимущества России.

Срок действия лицензии до 02 августа 2009 года

1.1.  

Таблица 1

Оцениваемый объект	Нежилые помещения 1 этаж
Местоположение здания	город Челябинск, ул. 50 лет ВЛКСМ, 11
Расположение объекта  в здании	Цоколь, 1, 2 этаж
Средняя высота потолков	3,0
Тип помещений	складские
Цель оценки	Определение рыночной стоимости объекта
Назначение оценки	Подготовка к совершению сделки
Действительная дата оценки	12 мая 2006 года
Собственник объекта
Состав оцениваемого объекта	2-й этаж здания: общая площадь – 400²; 1-й этаж задания: общая площадь - 500 м²; цокольный этаж здания: общая площадь - 400 м;
Функциональное назначение	Помещения складского назначения
Общая площадь объекта	1300 кв.м.
Общее кол-во этажей здания	2
Год постройки	1968
Балансовая стоимость	Информация не представлена Заказчиком
Юридическое описание	Правовой режим земельного участка  - в собственности (2000кв.м. по договору от 12.12.2000). Заказчиком не представлено документов, подтверждающих права на  землю под объектом.
Представленные документы	1. Копия технического паспорта на здание по состоянию на 10.06.1994; 2. Копия договора купли-продажи 3. Копия государственного акта № на право постоянного пользования землей. 4. Копия свидетельства о государственной регистрации права постоянного (бессрочного) пользования на земельный участок от 12.12.2000.
Входные группы и окружающая территория	Вокруг здания преобладают складские и производственные помещения. Вход на 1 этаж со стороны улицы представлен входной группой.
Парковка и транспортное обеспечение	Подъездные пути к входной группе в помещения со стороны улицы, которая пересекается с проспектом с юго-востока здания. Имеется парковка. Расстояние от центра Челябинска (площадь Революции) – около 13,5 км; Подъезд на общественном транспорте (трамвай, автобус, маршрутное такси) до остановки. Подъезд машин спецтехники, пожарных и медицинских обеспечен.

1.2. ЦЕЛЬ ОЦЕНКИ

Целью оценки в нашем понимании является:

определение рыночной стоимости на имущество указанное в п.1.1., по состоянию на дату оценки.

1.3. ДАТА ОЦЕНКИ

За дату оценки принято – 12 мая 2006 года.

1.4. НАЗНАЧЕНИЕ ОЦЕНКИ

Результаты оценки будут использованы при совершении сделки в отношении оцениваемого имущества.

1.5. ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ СТАНДАРТЫ

Ø 

Ø 

1.6.  ГРАФИК ОБСЛЕДОВАНИЯ ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ

            27 апреля -  12 мая 2006 года

2. ОСНОВНЫЕ  ПРЕДПОЛОЖЕНИЯ, ДОПУЩЕНИЯ  И ОГРАНИЧИВАЮЩИЕ  УСЛОВИЯ

Следующие допущения и ограничивающие условия являются неотъемлемой частью данного отчета.

1.     

2.     

3.     

4.     

5.        собственности или за  вопросы, связанные с рассмотрением прав собственности. Право оцениваемой собственности считается достоверным.

6.       

7.     

8.        Однако оценщик не может гарантировать абсолютную точность информации, поэтому для всех сведений указан источник информации.

9.     

10.    появляться в суде или свидетельствовать иным способом по поводу произведенной оценки,  иначе как по официальному вызову суда.

11. 

3. РЕЗУЛЬТАТЫ ОЦЕНКИ И ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведенных исследований итоговая величина рыночной стоимости объекта оценки с учетом всех ограничительных условий и сделанных допущений, по состоянию на 12 мая 2006 года составляет (с учетом НДС):

4 685 070, 37 рублей

(Четыре миллиона шестьсот восемьдесят пять тысяч семьдесят рублей 37 коп)

4. СЕРТИФИКАТ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ

Настоящий Отчёт об оценке разработан и составлен Оценщиком.

Я, нижеподписавшаяся, данным удостоверяю, что в соответствии с имеющимися у меня данными:

·     

·        анализ, высказанные мнения и полученные выводы действительны исключительно в пределах, оговорённых в данном отчёте допущений и ограничивающих условий, и являются моими персональными, профессиональными непредвзятыми суждениями и выводами;

·     

·     

·        на оценку не основывалось на требовании определения минимальной или оговорённой цены;

·     

·     

5.     

5.1.  

1.    Имущество - объекты окружающего мира, обладающие полезностью, и права на них.

2.    Оценка имущества - определение стоимости имущества в соответствии с поставленной целью, процедурой оценки и требованиями этики оценщика.

3.    Объект оценки - имущество, предъявляемое к оценке.

4.    Принцип оценки имущества - основные экономические факторы, определяющие стоимость имущества.

à      Примечание. В практике оценки имущества используются следующие принципы - спроса и предложения, изменения, конкуренции, соответствия, предельной продуктивности, замещения, ожидания, наилучшего и наиболее эффективного использования и другие.

5.    Оценщик имущества - лицо, обладающее подготовкой, опытом и квалификацией для оценки имущества.

6.    Дата оценки имущества - дата , по состоянию на которую произведена оценка имущества.

7.    Отчет об оценке имущества - документ, содержащий обоснование мнения оценщика о стоимости имущества.

8.    Услуги по оценке имущества - результат взаимодействия оценщика и заказчика, а также собственная деятельность оценщика, в соответствии с целями оценки имущества.

9.    Этика оценщика имущества - совокупность этических правил и норм поведения оценщика при проведении процедуры оценки имущества.

10. Стоимость имущества.

11.Рыночная стоимость имущества - расчетная денежная сумма, по которой продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его продавать, согласен был бы продать его, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его приобрести, согласен был бы его приобрести.

Примечание. Рыночная стоимость имущества может быть определена при наличии следующих условий:

¨   

¨   

¨   

¨   

12. Восстановительная стоимость имущества - стоимость воспроизводства копии имущества в ценах на дату оценки.

13. Стоимость замещения имущества - стоимость аналога объекта оценки в ценах на дату оценки.

14. Первоначальная стоимость имущества - фактические затраты на приобретение или создание имущества на момент начала его использования.

15. Остаточная стоимость имущества - стоимость имущества с учетом износа.

16. Стоимость имущества при существующем использовании - рыночная стоимость имущества, основанная на продолжении формы его функционирования при предложении возможности его продажи на рынке.

17. Стоимость действующего предприятия - стоимость единого имущественного комплекса, определяемая в соответствии с результатами функционирования сформировавшегося производства.

à      Примечание. Оценка стоимости отдельных объектов предприятия заключается в определении вклада, который вносят эти объекты в качестве составных компонентов действующего предприятия.

5.2.  ПРОЦЕСС ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ИМУЩЕСТВА

1.    Процедура оценки имущества - совокупность приемов, обеспечивающих процесс сбора и анализа данных, проведение расчетов стоимости имущества и оформление результатов оценки.

à      Примечание. В практике оценки имущества используют следующие подходы - затратный, сравнительного анализа продаж, доходный.

2.    Затратный подход - способ оценки имущества, основанный на определении стоимости издержек на создание, изменение и утилизацию имущества, с учетом всех видов износа.

à      Примечание.

¨   

¨   

3.    Подход сравнительного анализа продаж - способ оценки имущества путем анализа сравнительных продаж объектов сравнения имущества после проведения соответствующих корректировок, учитывающих различие между ними.

4.    Доходный подход - способ оценки имущества, основанный на определении стоимости будущих доходов от его использования.

5.    Метод сравнительной стоимости единицы имущества - оценка имущества на основе использования единичных скорректированных укрупненных показателей затрат на создание аналогичного имущества.

6.    Износ имущества - снижение стоимости имущества под действием различных причин.

à      Примечание.

¨   

¨   

¨   

7.    Физический износ имущества - износ имущества, связанный со снижением его работоспособности в результате как естественного физического старения, так и влияния внешних неблагоприятных факторов.

8.     Функциональный износ - износ имущества из-за несоответствия современным требованиям, предъявляемым к данному имуществу

9.     Внешний износ имущества - износ имущества в результате изменения внешней экономической ситуации.

10. Устранимый износ имущества - износ имущества, затраты на устранение которого меньше, чем добавляемая при этом стоимость.

11. Неустранимый износ имущества - износ имущества, затраты на устранение которого больше, чем добавляемая при этом стоимость.

12. Объект сравнения имущества - аналог, подобный объекту оценки, который используется для расчета стоимости имущества.

13. Скорректированная цена имущества - цена продажи объекта сравнения имущества после ее корректировки на различия с объектом оценки.

14. Метод прямой капитализации - оценка имущества при сохранении стабильных условий использования имущества, постоянной величине дохода, отсутствии первоначальных инвестиций и одновременном учете возврата капитала и дохода на капитал.

15. Метод дисконтирования денежных потоков - оценка имущества при произвольно изменяющихся и неравномерно поступающих денежных потоках в зависимости от степени риска, связанного с использованием имущества.

16. Согласование результата оценки - получение итоговой оценки имущества на основании результатов, полученных с помощью различных методов оценки.

5.3.  ОБЩИЕ ТЕРМИНЫ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ

1.    Право собственности - право собственника владеть, пользоваться и распоряжаться своим имуществом. К правам собственности относятся:

à      право совершать в отношении принадлежащего ему имущества любые действия, не противоречащие закону и правовым актам и не нарушающие права и охраняемые законом интересы других лиц;

à      право отчуждать свое имущество в собственность другим лицам;

à      право передавать свои права владения, пользования и распоряжения имуществом; право отдавать имущество в залог.

2.    Передача права собственности - надлежащим образом юридически оформленный акт купли-продажи, обмена, дарения, наследования, изъятия.

3.    Заказчик - юридическое или физическое лицо, которому оказывает услуги оценщик имущества.

4.    Заказ на оценку - письменный договор на оценку конкретного имущества между заказчиком или уполномоченным лицом с оценщиком имущества.

5.    Ограничивающее условие - заявление в отчете, описывающее препятствие или обстоятельство, которое влияет на оценку стоимости имущества.

6.    Аренда - право временного возмездного владения и/или пользования чужим имуществом.

7.    Арендная плата - плата за право пользования чужим имуществом.

8.    Рыночная арендная плата - переменная арендная плата в период действия договора.

9.    Рыночная цена - предлагаемая, запрашиваемая или уплаченная денежная сумма при любой сделке.

10. Капитализация дохода - процесс, определяющий взаимосвязь будущего дохода и текущей стоимости объекта оценки.

11. Коэффициент капитализации - норма дохода, которая отражает взаимосвязь между доходом и стоимостью объекта оценки.

12. Ставка капитализации - отношение рыночной стоимости имущества к приносимому им чистому годовому доходу.

13. Внутренняя норма прибыли - норма дисконтирования, при которой настоящая стоимость всех будущих денежных потоков равна сумме начальных инвестиций.

14. Денежный поток - движение денежных средств, возникающее в результате использования имущества.

15. Потенциальный валовой доход - максимальный доход, который способен приносить объект оценки.

16. Действительный валовой доход - потенциальный валовой доход с учетом потерь от недоиспользования объекта оценки, неплатежей, а также дополнительных видов доходов.

17. Чистый операционный доход - действительный валовой доход, за исключением операционных расходов.

18. Норма дисконтирования - норма сложного процента, применяемая при пересчете стоимости денежных потоков на определенный момент времени.

19. Дисконтирование - способ определения стоимости имущества на определенный момент времени.

20.Возврат капитала - возврат начальных инвестиций за счет доходов или перепродажи.

21. Операционные расходы - затраты, необходимые для поддержания воспроизводства доходов от имущества.

22. Копия - точное воспроизводство объекта оценки.

23. Аналог - объект сходный или подобный оцениваемому имуществу.

6. ПРОЦЕСС ОЦЕНКИ

Оценка рыночной стоимости рассматриваемого Объекта недвижимости  включала в себя следующие этапы:

·      Сбор общих данных и их анализ: на этом этапе были проанализированы данные, характеризующие  природные, экономические, социальные и другие факторы, влияющие на рыночную стоимость объекта в масштабах города и района расположения объекта.

·      Сбор специальных данных и их анализ: на данном этапе была собрана более детальная информация, относящаяся как к оцениваемому объекту, так и к сопоставимым с ним другим объектам, недавно проданным. Сбор данных осуществлялся путём изучения соответствующей документации, консультаций с представителями административных служб, сотрудниками агентств по недвижимости. Был проведён также анализ цен предложения на рынке объектов недвижимости.

·      Применение методов оценки объекта: для расчета рыночной стоимости объекта были рассмотрены все три метода оценки, принятые Государственными стандартами.

·      Подготовка отчёта об установленной стоимости: на данном этапе все результаты, полученные на предыдущих этапах, сведены воедино и изложены в виде отчёта.

7. ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИЯ В ЧЕЛЯБИНСКОЙ ОБЛАСТИ

7.1  КРАТКАЯ ИСТОРИЧЕСКАЯ СПРАВКА

Административное формирование территории области началось в 18 веке. Челябинск был основан в 1736 году как крепость на месте башкирского поселения Челяба (Селяба).

В 1743 году Челябинск – административный центр Исетской провинции Российской империи. С 1781 года Челябинск – уездный город Екатеринбургской провинции (Пермского затем Уфимского наместничества), а с 1796 года вошел в Уральскую область Оренбургской губернии. На протяжении 1919-1923 годов Челябинск был центром Челябинской губернии, а потом находился в составе тогдашней Уральской области.

В годы первых пятилеток промышленный потенциал города вырос. 17 января 1934 года образована Челябинская область. В нынешних границах она существует с 6 февраля 1943 года.

7.2. ОПИСАНИЕ РЕГИОНА

Челябинск – областной центр. Расположен на расстоянии 1919 км от Москвы. Население города составляет 1 112 тыс. человек. По численности население Челябинска занимает 8 место в России. Площадь территории – 500 кв. км. Обеспеченность жильем 17,9 кв.м на человека. Обеспеченность телефонами – 221 на 1000 жителей. Обеспеченность автомобилями – 350 на 1000 жителей. Средняя продолжительность жизни составляет: общая – 67,9; мужчины – 62,1; женщины – 73,8.  Индекс рождаемости/смертности  7,7/13,0. Уровень безработицы 1,17%.

Челябинск – крупный промышленный город, центр научной и культурной жизни области. Современная структура производства сложилась с учетом исторически мощного производственного потенциала, удобного географического положения и наличия квалифицированных кадров. Наибольшее значение для города имеют металлургия, машиностроение, металлообрабатывающая, пищевая и строительная отрасли. Существенные мощности сосредоточены на многочисленных конверсируемых предприятиях военно-промышленного комплекса.

Потребительский рынок

Потребительский рынок области в текущем году развивается динамично и характеризуется высокой товарной насыщенностью. Этому способствует стабильная экономическая ситуация, рост реальных располагаемых доходов населения области, увеличение поставок потребительских товаров.

Оборот розничной торговли в январе-сентябре 2004 года вырос на 14,2% к январю-сентябрю 2003 года и составил 75405,1 млн. рублей.

Как положительный фактор развития розничной торговли можно отметить динамичное увеличение доли организованного сектора торговли и сокращение торговли на рынках (76,2% и 23,8% соответственно). Улучшилась и структура оборота розничной торговли, о чем свидетельствуют опережающие темпы роста продажи непродовольственных товаров по сравнению с продовольственными (129,1% и 100,1%) и рост удельного веса непродовольственных товаров в общем объеме оборота (54,8% против 48,8% в январе-сентябре 2003 года). Позитивным изменениям в структуре оборота розничной торговли способствовало увеличение объема продаж непродовольственных товаров длительного пользования в кредит.

В текущем году в области ежедневно продается товаров на сумму около 275,2 млн. рублей (219 млн. рублей в прошлом году), при этом наблюдается увеличение продажи практически по всем товарным группам.

Целенаправленно ведется работа по развитию инфраструктуры отрасли за счет ввода в эксплуатацию новых предприятий торговли, внедрения прогрессивных торговых технологий. За 9 месяцев текущего года введено в эксплуатацию в городах и районах области 378 новых магазинов общей площадью около 43 тыс.кв.м.

В целях улучшения информационного обеспечения руководителей организаций и индивидуальных предпринимателей, занятых в сфере торговли, в сентябре проведены “круглый стол” на тему: “Об изменениях областного законодательства в сфере алкогольной продукции” и выездной семинар в г.Чебаркуле на тему: “Управление и регулирование на потребительском рынке”.

В сфере общественного питания наметилась положительная тенденция в открытии предприятий общедоступной сети с расширением спектра услуг – развлекательных, лечебно-оздоровительных и др. За январь–сентябрь текущего года открыто 114 объектов общественного питания.

Объем платных услуг населению области в январе-сентябре 2004 года сложился в сумме 21537,8 млн. рублей и вырос на 8,9% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года.

Наиболее динамично развиваются услуги физической культуры и спорта – 133,3%, связи – 127,8%, правового характера – 113,6%, бытовые – 107,3%, медицинские – 107,3%, транспортные – 106% и туристические – 105,9%.

Расширяется сеть предприятий бытового обслуживания на территории Челябинской области. За январь-сентябрь 2004 года в городах и районах области открыто 134 предприятия, оказывающих бытовые услуги.

В сентябре 2004 года индекс потребительских цен составил 101,2% к предыдущему месяцу. С начала 2004 года цены выросли на 9,5%, в т.ч. на товары – на 8,1% и платные услуги – на 14,2%.

По сравнению с декабрем 2003 года повысились цены на хлеб и хлебобулочные изделия – на 29,9%, макаронные изделия – на 13,3%, на сахар – на 16,3%, крупу и бобовые – на 11,3%, мясо и птицу – на 8,9%, рыбу и морепродукты – на 5,8%.

Развитие инфраструктуры

 

За январь-сентябрь 2004 года собственная выработка тепловой энергии ОАО “Челябоблкоммунэнерго” сохранилась на уровне аналогичного периода 2003 года и составила 904,2 тыс. Гкал. Реализация тепловой энергии от Троицкой ГРЭС снизилась на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 176,9 тыс. Гкал.

В январе-сентябре 2004 года построено 295 км газопроводов и газовых сетей. Переведено на газ 14 котельных.

Распоряжением Губернатора Челябинской области от 01.04.2004 года №453-р “О распределении и направлении бюджетных средств” предусмотрено выделить  404,3 млн. рублей на проведение капитального ремонта жилищного фонда и инженерной инфраструктуры, текущего ремонта жилищного фонда и объектов социально-культурной сферы. На выполнение мероприятий по данному распоряжению за январь-сентябрь текущего года Министерством финансов области перечислено муниципальным образованиям 277,4 млн. рублей.

Постановлением Правительства Челябинской области от 22.01.2004г. №2-п утвержден план мероприятий по реформированию жилищно-коммунального хозяйства Челябинской области на 2004 год.

На территории области создано и действуют 46 служб “Заказчика”, в управление которым передано 99% от общей площади муниципального жилищного фонда. Более 90% муниципального жилищного фонда обслуживается организациями-подрядчиками на договорной основе со службами “Заказчика”. Кроме этого, созданы и действуют 126 товариществ собственников жилья.

В январе-сентябре 2004 года общий объем услуг связи составил 5433,5 млн. рублей, в том числе юридическим лицам – 2119,1 млн. рублей (39%), населению – 3314,4 млн. рублей (61%) и по сравнению с январем-сентябрем 2003 года увеличился на 37%.

В январе – сентябре 2004 года Челябинским филиалом электросвязи ОАО “Уралсвязьинформ” установлено 29708 телефонов (в том числе ГТС-27103, CDMA-49755, СТС-2382), 126 универсальных таксофонов.

Предприятиями транспорта за январь-сентябрь 2004 года перевезено 67622,4 тыс. тонн или 104,7% к соответствующему периоду прошлого года, в том числе железнодорожным – 63301 тыс. тонн (111,8%), автомобильным – 4321,4 тыс. тонн (54,2%). Грузооборот предприятий транспорта составил 43108,9 млн. т-км, что составляет 106,1% к уровню января-сентября 2003 года, в том числе по железнодорожному транспорту – 42919 млн. т-км (106,1%), по автомобильному транспорту – 189,9 млн. т-км (89,3%).

За январь-сентябрь 2004 года пассажирским автобусным транспортом перевезено 274,6 млн. пассажиров.

Автобусный парк транспорта общего пользования насчитывает 2162 единицы маршрутных автобусов, из них на городских маршрутах работает 1388 единиц, на пригородных – 482 единицы, на междугородных и международных - 292 единицы.

Запланированные расходы областного целевого дорожного фонда на 2004 год составляют 3008,5 млн. рублей. За январь-сентябрь 2004 года освоено 2375,4 млн. рублей. При этом завершено строительство трех мостовых переходов и реконструкция одного моста протяженностью 374,7 погонных метра. Отремонтировано 75,2 км автомобильных дорог и 42,8 погонных метра мостов.

Строительство

В январе-сентябре 2004 года отмечается рост работ, выполненных по договорам строительного подряда. Объем выполненных работ составил 15960,2 млн. рублей или 118,6% к уровню прошлого года. Наибольший рост объёма подрядных работ наблюдается в следующих муниципальных образованиях: Красноармейском районе (в 13,3 раза больше), Кусинском районе (в 6,4 раза больше), Сосновском районе (в 2,2 раза больше соответствующего периода предыдущего года), Агаповском районе (в 1,9 раза больше), г.Кыштыме (в 1,8 раза больше), г.Коркино (в 1,6 раза больше), Брединском районе (в 1,6 раза больше), Октябрьском районе (в 1,6 раза больше).

В январе-сентябре 2004 года в области за счёт всех источников финансирования введено 305,7 тыс.кв.м. жилья, что составляет 96,7% к аналогичному периоду 2003 года. При этом индивидуальными застройщиками введено 173,7 тыс.кв.м. жилья, что на 11,5% больше аналогичного периода прошлого года. Удельный вес жилья, введённого индивидуальными застройщиками, в общем объёме составил 56,8%.

Наибольший рост ввода жилья наблюдался в городах: Катав-Ивановск, Еманжелинск, Аша, Пласт и районах: Троицкий, Верхнеуральский и Кизильский (приложение 1).

Промышленность

 

За январь-сентябрь 2004 года промышленными предприятиями и производствами при промышленных предприятиях, малыми и совместными предприятиями произведено продукции (работ, услуг) в действующих ценах на сумму 267474 млн. рублей, в сопоставимых ценах рост промышленного производства составил 104,8%.

Структура промышленного производства

 

Рост отмечен в черной металлургии (106%), электроэнергетике (107,5%), топливной промышленности (102,8%), машиностроении и металлообработке (103,4%), химической промышленности (125,5%), лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности (105,5%), промышленности строительных материалов (109,4%), пищевой промышленности (104,9%).

 

Среди территорий превысили уровень января-сентября прошлого года такие муниципальные образования, как г.Челябинск (104,7%), г.Аша и Ашинский район (104,4%), Верхнеуральский район (106,8%), г.Златоуст (118,1%), г.Карталы и Карталинский район (131,9%), г.Касли и Каслинский район (119,6%), г.Катав-Ивановск и Катав-Ивановский район (219,8%), г.Копейск (117,5%), г.Коркино (117,4%), г.Кыштым (102,8%), г.Магнитогорск (105,1%), г.Миасс (109,9%), г.Пласт (109,8%), г.Сатка и Саткинский район (112,5%), г.Троицк (114,7%), г.Усть-Катав (175,7%), г.Чебаркуль (122,1%), г.Южноуральск (116,2%).

Показатели динамики производства промышленной продукции Челябинской области обусловлены сохранением благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры в январе-сентябре 2004 года, повлиявшей на работу предприятий металлургического комплекса. Высокие цены на продукцию черной металлургии, достигшие пика к середине 2004 года, обеспечили стабильные показатели рентабельности и объемов производства металлургических предприятий. В настоящее время наметилась тенденция к некоторому снижению цен на металлопродукцию, что обусловлено обострением конкуренции на внутреннем рынке с металлургическими компаниями Украины и Белоруссии, а также незначительным ухудшением внешнеэкономической конъюнктуры, в частности ценовой ситуацией в Китае – одном из крупнейших рынков сбыта металла.

За январь-сентябрь 2004 года в черной металлургии рост составил 106% по отношению к январю-сентябрю 2003 года. Несмотря на то, что в январе-сентябре 2004 года металлургическая отрасль столкнулась с усилением дефицита сырья на внутреннем рынке и существенным ростом цен на сырьевые ресурсы (уголь, кокс, железная руда), черная металлургия компенсировала потери высокими ценами на металлопродукцию. В целом рост в черной металлургии отмечен по производству всех основных видов продукции: прокат готовый – 105,9% к соответствующему периоду 2003 года, сталь – 104,1%, чугун – 104%, ферросплавы – 108,9%, метизы производственного назначения – 115,6%.

Вместе с тем, рост цен повлиял на металлоемкие производства, в частности, на производство труб, где отмечено снижение на 3,6% к соответствующему периоду прошлого года из-за высокого ценового уровня и сокращения спроса со стороны основных потребителей отрасли. Несмотря на снижение объемов производства, ОАО “Челябинский трубопрокатный завод” продолжает успешно развиваться, реализует программу по модернизации производства. В октябре на промплощадке ОАО “Челябинский трубопрокатный завод” запускается новый производственный объект - ЗАО “СОТ” - завод по производству фасонных изделий (соединительных трубодеталей). В результате этого на предприятия группы ЧТПЗ будет приходиться более 60% внутреннего рынка отводов.

ОАО “Магнитогорский металлургический комбинат” продолжает реконструкцию листопрокатного цеха №5, результатом которой должно стать существенное улучшение позиций предприятия на рынке холоднокатаного металла. В ходе реконструкции цеха был построен уникальный двухклетевой реверсивный стан “1700” холодной прокатки, осуществлена реконструкция термического отделения, завершается модернизация травильного отделения с переводом его с сернокислотного на солянокислое травление. Коренная реконструкция холоднокатаного производства стала одним из самых масштабных проектов технического перевооружения Магнитки последнего десятилетия. Общий экономический эффект от комплексной реконструкции ЛПЦ-5 составит 2082 млн. рублей в год. Помимо улучшения качества конечной продукции, что позволило ММК выйти на рынок холоднокатаного автолиста, необходимо отметить, что качественный холоднокатаный лист ОАО “ММК” стал начальным звеном новой технологической цепочки комбината, которая включает агрегат непрерывного горячего цинкования и агрегат нанесения полимерных покрытий.

В машиностроении и металлообработке индекс физического объема по отрасли составил 103,4% к прошлому году. Улучшение показателей в машиностроении обеспечено за счет увеличения производства грузовых автомобилей (108,2%). На ОАО “Автомобильный завод “Урал” увеличились и объемы реализации продукции, которые опережают объемы производства, поскольку предприятие по-прежнему продолжает осуществлять программу по снижению складских остатков.

За девять месяцев 2004 года автомобильный завод “Урал” увеличил реализацию готовой продукции на 40,5% по сравнению с аналогичным периодом 2003 года. К 1 октября автомобильный завод “Урал” передал заказчикам 6411 внедорожников против 4562 единицы техники за соответствующий отрезок прошлого года. Объем реализации за сентябрь 2004 года составил 940 автомобилей. Этот показатель – рекордный для автомобильного завода “Урал” за последние два года.

В сентябре АЗ “Урал” принял участие сразу в нескольких выставках, одна из которых - Московская международная специализированная выставка “Грузовой и пассажирский автотранспорт” (“AutoTrans-2004”). Миасский автозавод представлял принципиально новые неполноприводные автомобили дорожной гаммы: бортовой “Урал-6363” с колесной формулой 4х2, грузоподъемностью 10 тонн и самосвал “Урал-6364”, 6х4, грузоподъемностью 15 тонн. Эти грузовики смогут достойно соперничать с отечественными, а в перспективе, и с зарубежными аналогами.

Выше уровня января-сентября 2003 года работали предприятия металлургического машиностроения (118%). Вместе с тем, снизили показатели электротехническая промышленность (44,2%), станкостроительная и инструментальная промышленность (58,5%), тракторное и сельскохозяйственное машиностроение (81,8%), строительно-дорожное и коммунальное машиностроение (85,3%).

В топливной промышленности индекс физического объема по отрасли составил 102,8% к январю-сентябрю 2003 года. В январе-сентябре 2004 года добыто 2747 тыс. тонн угля, что выше уровня января-сентября 2003 года на 11,5%.

В электроэнергетике индекс физического объема по отрасли составил 107,5% к январю-сентябрю 2003 года. В январе-сентябре 2004 года произведено 18246,2 млн.квт.часов электроэнергии, что на 12,9% выше уровня января-сентября 2003 года. В целом ситуация в отрасли остается достаточно стабильной. ОАО “Челябэнерго” удалось добиться достаточно серьезных успехов в сбытовой деятельности, обеспечивается полное выполнение плана по сбору средств, в целом нормализуются расчеты с промышленными предприятиями за потребленную электроэнергию.

В химической промышленности индекс физического объема в январе-сентябре 2004 года составил 125,5% к январю-сентябрю прошлого года. На высокие показатели роста в химической промышленности повлияло: увеличение объемов производства изделий из пластмасс – 111,5%, полимерных пленок – 175,1% к соответствующему периоду 2003 года.

Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность работала на уровне 105,5% к январю-сентябрю 2003 года. Удалось превысить прошлогодние показатели в лесозаготовительной отрасли, где рост составил 134,5%, а также в деревообрабатывающей отрасли – 104,1%.

В промышленности стройматериалов объем производства находится на уровне 109,4% к январю-сентябрю прошлого года. Рост в отрасли главным образом обеспечен за счет увеличения производства цемента (в 2,2 раза больше), а также в промышленности теплоизоляционных материалов (132,4%). Благодаря приобретению иностранными инвесторами крупных цементных предприятий ОАО “Уралцемент” и ОАО “Катавский цемент” на данных предприятиях удалось наладить производство, возобновить поставки продукции на традиционные рынки.

В пищевой промышленности рост объемов производства составил 104,9% к январю-сентябрю 2003 года. Наибольший рост отмечен в мясной и молочной промышленности (110%), а также в пищевкусовой промышленности (102,3%). Вместе с тем, из-за сокращения производства муки (97,8%) отмечено снижение в мукомольно-крупяной и комбикормовой промышленности (99,1%).

 

7.3.  АНАЛИЗ ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ. ТЕХНИЧЕСКОЕ ОПИСАНИЕ

Описание внутренней отделки помещений
В помещениях на этажах напольное покрытие представлено железобетонными перекрытиями, частично покрашено, стены не покрашены, 2/3 стен 2-го этажа отделано панелями из МДФ,    потолки побелка, окна металлические двустворчатые, двери металлические. В помещениях освещение – лампы дневного света.
Описание повреждений внутренней отделки объекта оценки. Наблюдается нарушение окрасочного слоя  по всему периметру стен, разрушения деревянного короба, расположенного в потолочной части. Многочисленные протечки, наблюдаются сколы штукатурки потолка и стен - преимущественно в районе оконных проемов. Провисание проводки по всей длине этажей. На 1 этаже многочисленные повреждения бетонного основания стен (штробление), вскрытие проводки.
Выводы:	Состояние внутренней отделки 1 этажей очень запущенное. Требуется капитальный ремонт.

Описание конструктивных элементов и состояния

Наименование конструктивных элементов	Описание конструктивных элементов	Техническое состояние	Примечание
Фундамент	Бетонные блоки	Трещины, нарушения отмостки	Визуальное обследование, характеристика БТИ
Стены и их наружная отделка	Бетонные и стеклянные блоки в наружной стене	Трещины в швах	Визуальное обследование, характеристика БТИ
Перегородки	Гипсоволокнистые плиты по металлическому каркасу	Удовлетворительное	Визуальное обследование, характеристика БТИ
Чердачное перекрытие	Железобетонные плиты	Трещины	Визуальное обследование, характеристика БТИ
Перекрытия между этажами	Железобетонные плиты	Удовлетворительное	Визуальное обследование, характеристика БТИ
Кровля	Рулонная	Вздутие поверхности	По данным тех.паспорта БТИ
Полы	Цементно-стружечные плиты	Местами отколы, трещины	Визуальное обследование, характеристика БТИ
Оконные проемы	Металлические 1-2 этаж решетки	Удовлетворительное	Визуальное обследование
Дверные проемы	Металлические	Удовлетворительное	Визуальное обследование
Отопление	Центральное	Требуется капитальный ремонт	По данным тех.паспорта БТИ
Водопровод	Стальные трубы	Требуется капитальный ремонт	По данным тех.паспорта БТИ
Канализация	Чугунные	Требуется капитальный ремонт	По данным тех.паспорта БТИ
Водоснабжение	Центральное	Требуется капитальный ремонт	По данным тех.паспорта БТИ
Электроосвещение	Скрытая проводка	Нарушено на 1 этажах	Визуальное обследование
Вентиляция	Естественная		По данным тех.паспорта БТИ
Лестницы	стандартные	В рабочем состоянии
Входная группа		удовлетворительное

Состояние здания
Охранный статус здания	нет
Строительный статус здания	требует капитального ремонта
Состояние фасада	удовлетворительное
Состояние главного входа	хорошее
Внутренняя отделка мест общего пользования	Требуется  ремонт
Архитектурная проработка	рядовая

7.4. КРАТКИЙ ОБЗОР РЫНКА НЕЖИЛЫХ ПОМЕЩЕНИЙ

Анализ рынка нежилых помещений выполнен с целью обзора ситуации, сложившейся в настоящее время в секторах рынка недвижимости г.Челябинска, представленных в оцениваемом объекте.

При разработке данного раздела были использованы данные материалы статистико-аналитического обзора нежилого фонда города, обзоры периодической печати.

Данный анализ носит ограничительный характер, поскольку рассматривается непосредственно рынок помещений.

7.4.1.  Рынок помещений

помещения, представленные на рынке города, можно выделить в следующие группы:

1. Специализированные учреждения, использующие приватизированную или находящуюся в аренде муниципальную собственность для целей собственного бизнеса. Часть площадей (при наличии избытка) предоставляется сторонним организациям в аренду или субаренду. Сделки купли-продажи с данным типом недвижимости в связи с ее большими размерами и стоимостью на рынке достаточно трудно  зафиксировать – информация по проведенным сделкам крайне противоречива, часто не соответствует действительности. Данная информация до сих пор к сожалению является конфиденциальной и не подлежит разглашению;

2. Специализированные учреждения, имеющие площади в собственности на основе совершенных сделок купли-продажи. В основном к данному типу относятся небольшие склады, расположенные в приспособленных помещениях. Используются учреждениями только для целей собственного бизнеса. С данным типом недвижимости совершается абсолютное большинство сделок купли-продажи – информация близка к действительности;

3. площади, эксплуатируемые компаниям-операторам в торговых  зонах.

4. Строящиеся или построенные здания с площадями, принадлежащие компаниям-операторам недвижимости или различным организациям, осуществляющих долевое участие в строительстве. Активно развивающийся сегмент рынка недвижимости. Отмечен ежегодный ввод новых объектов в данном секторе недвижимости. Отличается очень развитой инфраструктурой, техническим обеспечением, архитектурным оформлением. Здания и помещения, отвечающие всем современным требованиям к объектам недвижимости.

Купля-продажа складских  помещений

В связи с отмеченной структурой помещений г. Челябинска, сделки-купли продажи наблюдаются  по всем группам недвижимости.

Наиболее удачно в настоящий момент реализуются  площади от 100 до 250 кв.м.

Сделки с более большими площадями происходят достаточно редко. Разброс цен достаточно велик от 3000 до 24000 рублей за кв. м. Основным фактором, регулирующим цены несомненно является местоположение. Основным спросом пользуются помещения 100-150 кв.м в центре, в местах с хорошим потоком пешеходов.

В отдаленных районах наблюдается стабилизация цен на уровне 4000-8000 рублей за кв.м.

Существенным фактором является и качество ремонта помещений.

В 2004 году на рынок города поступило большое количество площадей класса «А». Наблюдается избыток предложений по купле-продаже.

9. АНАЛИЗ НАИЛУЧШЕГО И НАИБОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

Заключение о наилучшем использовании отражает мнение Оценщика в отношении наилучшего и наиболее эффективного использования Объекта оценки, исходя из анализа состояния рынка. Понятие «Наилучшее и наиболее эффективное использование», применяемое в данном Отчете, подразумевает такое использование, которое из всех разумно возможных, физически осуществимых, финансово-приемлемых, должным образом обеспеченных и юридически допустимых видов использования Объекта обеспечивает максимально высокую текущую стоимость будущих денежных потоков от эксплуатации недвижимости. Как видно из приведенного выше определения наилучшее и наиболее эффективное использование недвижимости определяется путем анализа соответствия потенциальных вариантов ее использования следующим критериям: ПОТЕНЦИАЛ МЕСТОПОЛОЖЕНИЯ - доступность участка (подъезд к нему), неудобства расположения земельного участка, скрытые опасности расположения. РЫНОЧНЫЙ СПРОС - насколько планируемый вариант использования земельного участка представляет интерес на данном рынке и в данной местности. Анализируется уровень спроса и предложения на все объекты недвижимости различного функционального назначения. Анализируются достоинства недвижимости, обеспечивающие её конкурентно способность и недостатки. ДОПУСТИМОСТЬ С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА (ПРАВОВАЯ ОБОСНОВАННОСТЬ) – характер предполагаемого использования не противоречит законодательству, ограничивающему действия собственника участков, и положениям зонирования. ФИЗИЧЕСКАЯ ВОЗМОЖНОСТЬ – возможность возведения зданий с целью наилучшего и наиболее эффективного использования их на рассматриваемом земельном участке. ФИНАНСОВАЯ ОПРАВДАННОСТЬ - рассмотрение тех физически осуществимых и разрешенных законом вариантов использования, которые будут приносить доход. МАКСИМАЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ (ОПТИМАЛЬНЫЙ ВАРИАНТ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ) - рассмотрение того, какой из физически осуществимых, правомочных и финансово оправданных вариантов использования Объекта будет приносить максимальный чистый доход или максимальную текущую стоимость. Опираясь на анализ наиболее типичного использования нежилых зданий и помещений, расположенных в рассматриваемой части города, а также исходя из технических особенностей Объекта, Оценщик решил рассмотреть в ходе анализа наилучшего и наиболее эффективного использования Объекта, следующие виды использования:   *жилое;   *офисное;   *торговое;   *производственное;   *складское. При анализе оптимального варианта использования Оценщик провел качественный анализ возможных видов использования объектов, удовлетворяющих вышеописанным критериям. ЖИЛОЕ НАЗНАЧЕНИЕ Объект оценки относится к объектам нежилого фонда, поэтому использование Объекта оценки в качестве жилого не соответствует критерию юридической допустимости. ПРОИЗВОДСТВЕННОЕ И СКЛАДСКОЕ НАЗНАЧЕНИЯ Учитывая, что уровень арендных ставок за аналогичные помещения оцениваемого объекта при использовании их под производственное и складское назначения соответствует действительности Объекта оценки в качестве складских помещений, Оценщик принял решение, что производственное и складское назначение объекта соответствует критерию максимальной эффективности. НАЗНАЧЕНИЕ Факторы, положительно сказывающиеся на использовании оцениваемого объекта в качестве складских помещений: 1) Оцениваемый объект представляет собой нежилые помещения; 2) Складская  планировка; 3) Расположение объекта далеко от центра; 4) Объект находится на 1-2 этажах. ТОРГОВОЕ НАЗНАЧЕНИЕ Факторы, положительно сказывающиеся на использовании оцениваемого объекта под торговое помещение: 1) Оцениваемый объект представляет собой нежилое помещение; Факторы, отрицательно сказывающиеся на использовании оцениваемого объекта под торговое помещение: 1) Отсутствие витрин; 2) Объект оценки расположен в районе нежилой застройки; 3) Наличие только одного входа; Определение факторов наилучшего и наиболее эффективного использования Факторы Производственное и складское назначения Офисные помещения Торговые помещения Потенциал местоположения + - - Рыночный спрос + - - Правовая обоснованность + - + Физическая возможность + - + Финансовая оправданность + - - Максимальная эффективность + - - Итого 6 0 2 Исходя из вышеуказанных критериев анализа наилучшего использования, месторасположения, физического состояния и ситуации, которая сложилась на рынке нежилой недвижимости, а также учитывая проведенный качественный анализ возможных функций использования оцениваемого объекта, Оценщик пришел к выводу, что наилучшим и наиболее эффективным использованием оцениваемого объекта является использование в качестве помещений складского назначения.

10. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТА

Определение стоимости осуществляется с учетом всех факторов, существенно влияющих как на рынок недвижимости в целом, так и непосредственно на ценность рассматриваемой собственности. При определении стоимости недвижимости обычно  используют три основных подхода:

Ø  затратный подход

Ø  сравнительный подход

Ø  доходный подход

Использование трех подходов приводит к получению трех различных величин стоимости одного и того же объекта. После анализа результатов, полученных разными подходами и методами, проводится согласование результатов и устанавливается оценка стоимости недвижимости, исходя из того, какой метод(ы) наиболее соответствует оцениваемому объекту. Данный расчет проводится методом математического взвешивания с присвоением каждому из подходов весовых коэффициентов. Окончательная оценка, в данном случае, корректируется на величину юридического риска.

11. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ (РЫНОЧНЫЙ) ПОДХОД

Сравнительный подход базируется на рыночной информации и учитывает текущие действия Продавца и Покупателя. Данный подход предусматривает использование информации по открытым компаниям, акции которых котируются на фондовом рынке, такая информация может использоваться в качестве ориентиров и при оценке компаний закрытого типа. В рамках данного подхода используются далее описанные методы оценки.

Метод рынка капитала, который базируется на ценах, реально выплаченных за акции сходных компаний на фондовых рынках.  Данные о сопоставимых предприятиях при использовании соответствующих корректировок могут послужить ориентирами для определения стоимости оцениваемого Объекта. Преимущество данного метода заключается в использовании фактической информации, а не прогнозных данных, имеющих известную неопределенность. Для реализации данного метода необходима достоверная и детальная финансовая и рыночная информация по группе сопоставимых предприятий. Выбор сопоставимых предприятий осуществляется исходя из анализа сходных предприятий по отрасли, продукции, диверсификации продукции (услуг), жизненному циклу, географии, размерам, стратегии деятельности, финансовым характеристикам (рентабельности, темпам роста и пр.).

Метод сделок (продаж) является частным случаем метода рынка капитала. Основан  на ценах приобретения контрольных пакетов акций сходных предприятий либо цен приобретения целых аналогичных предприятий.

Метод отраслевых соотношений основан на специальных формулах и ценовых показателях, используемых в отдельных отраслях производства. Формулы и ценовые показатели выводятся эмпирическим путем из данных о продажах предприятий. Используется для ориентировочных оценок предприятий.

Метод сравнения продаж наиболее действителен для объектов недвижимости, по которым имеется достаточное количество информации о недавних сделках купли-продажи. Любое отличие условий продажи сравниваемого объекта от типичных рыночных условий на дату оценки должно быть учтено при анализе. Поэтому при применении метода сравнения продаж необходимы достоверность и полнота информации. В данном случае рассматривались как цены предложений так и цены продаж объектов.

            Применение метода сравнения продаж заключается в последовательном выполнении следующих действий:

·     

·     

·     

·     

            При корректировке продажных цен объектов сравнения все поправки делаются от объекта сравнения к объекту оценки.

            В оценочной практике принято выделять девять основных элементов сравнения, которые должны анализироваться в обязательном порядке:

·        

·        

·        

·        

·        

·        

·        

·        

·        

            Первые четыре корректировки определяют цену продажи объекта сравнения при нормальных рыночных условиях на дату оценки и являются базой для остальных корректировок.

            В то же время, основными проблемами, с которыми приходится сталкиваться при выполнении процедур сравнительного подхода, являются:

1.     

2.     

3.     

Первые две проблемы являются труднопреодолимыми, так как информация подобного рода относится к разряду коммерческих тайн, и, следовательно, доступ к ней крайне ограничен.

Что касается вопроса методологии расчета поправок к стоимости объектов-аналогов, то несмотря на существование разнообразных процедур, применяемых для расчета корректирующих коэффициентов, приходится все еще ограничиваться экспертным методом, который базируется на профессиональном опыте и интуиции, что является заведомо субъективным подходом и порой вызывает недоверие у Заказчика и различных контролирующих структур.

Привлечение для расчета стоимости в рамках расчета сравнительного подхода современных математических методов позволяет преодолеть влияние субъективизма оценщика.

В данных наших расчетах мы используем опыт использования элементов линейной алгебры при определении стоимости объектов недвижимости методом сравнительного анализа продаж. Эта методика применяется в случае, если число отобранных объектов-аналогов на единицу превышает число ценоформирующих факторов.

Со = Цi + ∑∆Цij   (1)

где

Со - стоимость объекта-аналога;

Цi - цена i-го аналога;

∆Цij - корректировка цены i-го аналога на различие с объектом оценки по j-му ценоформирующему фактору

∆Цij = (Х0j-Хij) • ∆Сj = ∆Хij • ∆Cij      (2)

где

Х0j - значение j-го ценообразующего фактора для объекта оценки;

Хij - значение j-го ценообразующего фактора для i-го аналога;

∆Сj - вклад в стоимость единицы j-го ценоформирующего фактора.

В результате получим систему из n линейных уравнений, после проведения необходимых преобразований получим основную формулу расчета:

∆Х • С = Ц   (3)      =>       С = ∆Х •  Ц   (4)

∆Х - обратная матрица ∆Х

Признаки или факторы, по которым мы сравниваем различные объекты при поиске аналогичных классифицированы как качественные и количественные.

Качественный признак - это признак, характеризующий некоторое свойство или состояние, а также наличие или отсутствие данного свойства у рассматриваемого объекта.

Количественный признак - это признак, отдельное значение которого, полученное в результате измерения, наблюдения или счета, выражается определенным числом.

В зависимости от объема информации, экспертные оценки обладают различной способностью к математической формализации.

·        

·        

·        

·        

·        

В процессе отбора наиболее существенных  ценообразующих факторов оценщик отдал предпочтение следующим количественным и качественным характеристикам:

·        

·        

·        

·        

·        

Из отобранных характеристик качественными являются оценка местоположения и условия финансирования. Для того чтобы перевести качественные в количественные, проранжируем объекты-аналоги выбранного вида деловой активности с помощью шкалы "1-9". Для выбора условий финансирования воспользуемся бинарной переменной, принимающей значение 1 - совпадающее с объектом оценки и значение 0 - отличие. Все данные сгруппированы и представлены в таблице 2.

Таблица 4.  Первичные данные по объектам-аналогам и объекту оценки

Наименова-ние объекта	Местоположение	Расчет-ная площадь кв.м	Физический износ	Отделка	Условия	Стои-мость 1 кв.м, руб.
Объект оценки  Нежилое помещение	Город. Металлургический район.. Ближайшее окружение – нежилые кварталы, производственная зона, Автосервис, магазины мелкооптовой торговли, оживленная магистраль городского значения – ул. ВЛКСМ. Проходимость – низкая, не попадает в основные потоки движения пешеходов		26,09	комбинированная	предложе-ние	?
Аналог 1. Нежилое помещение	Город. Ленинский р-он, ул.Барбюса, 91в. нежилой массив. Близость производственной зоны. Транспортная доступность ограниченная. Проходимость ниже среднего. Экологическая обстановка – плохая.	1318		простая	продажа	4800
Аналог 2. Нежилое помещение	Город. Тракторозаводский район, р-он к/т «Смена». Магистраль районного значения. Транспортная доступность средняя. Экологическая обстановка – неблагополучная (попадает в зону ЧЭМК)	1360		улучшен ная	предложе-ние	6800
Аналог 3. Нежилое помещение	Город. Калининский район. Теплотехнический институт, цоколь. Пересечение магистралей городского значения. Развитая инфраструктура. Транспортная доступность – хорошая. Пешеходная проходимость-высокая. Экологическая обстановка-неблагополучная (большое скопление автотранспорта).	1250		комбинированная	Предл/рас-срочка	10000
Аналог 4. Нежилое помещение	Город. Металлургический р-он. Ул. Дегтярева,56, 1 этаж. Магистраль районного значения. Жилой массив, близкое расположение производственных зон. Транспортная доступность и пешеходная проходимость ограниченные. Экологическая обстановка неблагополучная.	1430		улучшен-ная	продажа	6300
Аналог 5. Нежилое помещение	Город. Тракторозаводский район. Район «Искра». 1 этаж. Магистраль городского значения. Транспортная доступность – выше средней. Проходимость средняя. Жилой массив, производственная зона. Экологическая обстановка неблагополучная.	1280		простая	предложе-ние	7000
Аналог 6. Нежилое помещение	Город. Советский район. Ул. Доватора, район ДК «Колющенко». Магистраль городского значения. Транспортная доступность-выше среднего. Проходимость плохая. Нежилой массив. Близость производственной зоны-завод дорожной техники.	1200		улучшен-ная	предложе-ние	9000

Таблица 5.    Значения ценоформирующих  факторов

Наименование	Оценка местоположения, балл	Физический износ, %	Уровень отделки	Условия	Доля полезной площади	Стоимость 1 кв.м
Объект оценки	5	26	5	1	0,66
Аналог 1	4	35	3	0	0,75	4800
Аналог 2	6	25	9	1	0,81	6800
Аналог 3	9	30	6	1	0,9	10000
Аналог 4	6	35	8	0	0,83	6300
Аналог 5	5	30	3	1	0,78	7000
Аналог 6	8	30	9	1	0,85	9000

∆Х                                                                          Х  

               

	1	-1	9	-2	-1	0,09					3,41	0,80	-0,44	-3,41	-1,95	2,59
	1	1	-1	4	0	0,15					0,88	0,00	0,22	-0,88	-0,84	0,62
	1	4	4	1	0	0,24					-0,14	-0,20	-0,13	0,14	0,19	0,14
	1	1	9	3	-1	0,17					-0,14	0,00	-0,17	0,14	0,03	0,14
	1	0	4	-2	0	0,12					-1,83	-1,00	-1,03	0,83	2,21	0,83
	1	3	4	4	0	0,19					-25,86	0,00	5,17	25,86	18,97	-24,14

                                                                                                                                                                       

                                                                                                                                                                                               

           

                                                                                                                                               

	4800
	6800
Ц =	10000
	6300
	7000
	9000

                       

	С0		5591,72
	С1		594,83	793,10
С =	С2	=	153,79	743,33
	С3		-34,48	-45,98
	С4		2193,10	-731,03
	С5		6034,48	965,52

∆Х • Х = 1

Х• ∆Х = 1

С0 - средняя рыночная стоимость 1 кв.м торговой площади для оцениваемого объекта;

С1 - (+/-) = 594,83 поправка к стоимости 1 кв.м при улучшении/ухудшении местоположения на 1 балл;

С2 - (+/-)  =  153,79 поправка к стоимости 1 кв.м при увеличении/снижении физического износа на 1%;

С3 - (+/-) = -34,48 поправка к стоимости 1 кв.м при увеличении/снижении  качества отделки на один балл;

С4 - (+/-) =  2193,10 поправка к стоимости 1 кв.м при  изменении условий финансирования.

С5 - (+/-) = 6034,48  поправка к стоимости 1 кв.м при увеличении/снижении доли полезной площади от общей площади на 0,1.

С = 5591,72 - 793,10 - 743,33 + 45,98 - 731,03 - 965,52   = 3774,83 рублей

Собщ. = 3774,83 х 3523,50 = 13300605,00 рублей

Рыночная стоимость оцениваемого объекта, полученная рыночным подходом, методом сравнительного анализа продаж с использованием элементов линейной  алгебры, составляет на дату оценки (с учетом НДС):

13 300 605,00 рублей

(Тринадцать миллионов триста тысяч шестьсот пять рублей 00 копеек)

12.  ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД

В основе затратного подхода лежит принцип замещения, согласно которому инвестор не заплатит за объект недвижимости  сумму большую, чем та, в которую обойдется получение соответствующего участка под застройку и возведение аналогичного по назначению и качеству объекта без чрезмерной задержки.  В затратном подходе стоимость недвижимости  равна  стоимости земли плюс стоимость улучшений на участке за вычетом накопленного износа.

Процедура оценки  включает следующие последовательные шаги:

1. Расчет стоимости приобретения (прав аренды) свободной и имеющейся в распоряжении земли в целях её оптимального использования.

2.  Расчет затрат на возведение новых аналогичных объектов, получение              восстановительной стоимости объекта.

3. Определение величины накопленного износа здания.

4.  Уменьшение восстановительной стоимости на сумму износа для                      получения остаточной стоимости здания.

5. Добавление  к  рассчитанной  остаточной  стоимости  здания  стоимости          земли.

По согласованию с Заказчиком стоимость земельного участка или стоимость права аренды земельного участка, на котором расположено здание, не оценивается и в расчет рыночной стоимости объекта оценки не включается.

12.1.  ОЦЕНКА  СТОИМОСТИ  ВОССТАНОВЛЕНИЯ  (ЗАМЕЩЕНИЯ)

Стоимость  строительства можно оценить двумя способами: по стоимости восстановления или по стоимости замещения.

Стоимость восстановления определяется как стоимость создания точной копии оцениваемого сооружения с использованием тех же материалов и спецификаций, но по текущим ценам.

Стоимость замещения определяется как стоимость строительства на этом  же участке современного сооружения эквивалентной полезности с использованием текущих стандартов, материалов, дизайна и текущих цен.   

В данном отчете стоимость строительства  оценивается по полной стоимости восстановления.

Для оценки стоимости строительства использовался метод сравнительной единицы.

 Метод сравнительной единицы

Метод сравнительной единицы основан на сравнении стоимости единицы площади или единицы объема со стоимостью единицы площади или единицы объема подобного типового сооружения. В результате корректировки стоимости типового объекта на условия рынка и физические различия определяется искомая величина рыночной стоимости.

Расчет стоимости нового строительства здания (сооружения) по укрупненным показателям восстановительной стоимости.

Восстановительная стоимость объекта оценки определялась как стоимость в ценах на дату оценки возведения здания- аналога.

В качестве здания- аналога рассматривается типовое здание с тем же, что и у оцениваемого объекта, функциональным назначением, сходным объемно- планировочным и конструктивным решением.

Последовательность выполнения оценки в общем случае включает:

-         

-         

-         

-         

Восстановительная стоимость возведения здания-аналога принята по данным об укрупненных показателях восстановительной стоимости зданий и сооружений для целей переоценки основных фондов (УПВС), разработанных в 1970-1972 г.г. Корректировка показателей единичной стоимости производится в соответствии с указаниями и разъяснениями по применению УПВС. Переход к ценам на дату оценки выполняется с применением индекса цен на строительно-монтажные   работы по характерным конструктивным системам зданий и сооружений в региональном разрезе.

 Расчет стоимости нового строительства объекта оценки

Восстановительная стоимость 1 куб.м здания в ценах 1969 года для 2-го территориального пояса, 1-го климатического района составляет 31,8 рублей, (УПВС, сб. № 28, табл. 93). Поправочный коэффициент по климатическим районам: Ккл = 1,07

                Таблица 6. Удельные веса конструктивных элементов составляют:

Наименование конструктивного элемента	Удельный вес, в %
Фундаменты	3
Стены и перегородки	27
Перекрытия	11
Крыша	5
Полы	8
Проемы	6
Отделка	5
Внутренние санитарно-технические и электрические устройства	20
Прочие работы	15
Итого	100

 Корректировка показателя стоимости объекта- аналога

Оцениваемое здание (сооружение) имеет ряд отличий от выбранного объекта- аналога, что должно быть учтено путем корректировки показателя стоимости.

 Корректировка на отличия характеристик аналога и оцениваемого здания

Корректировка показателя стоимости объекта-аналога на отличия и отсутствие отдельных строительных элементов по сравнению с характеристиками объекта оценки производится путем умножения исходного значения стоимости из сборника УПВС на общий коэффициент корректировки. Значение общего коэффициента определяется путем перемножения всех поправочных коэффициентов.

 Корректировка на наличие или отсутствие отдельных конструктивных элементов, инженерного оборудования и благоустройства

Корректировка на наличие или отсутствие отдельных элементов здания производится в зависимости от набора конструктивных элементов, инженерных систем и благоустройства в оцениваемом здании.

Корректирующий коэффициент определяется отношением суммарного удельного веса конструктивных элементов, инженерных систем и благоустройства оцениваемого здания к 100% (т.е. к суммарному удельному весу элементов здания- аналога).

Расчет строительного объема объекта оценки

Расчет строительного объема оцениваемого здания проводится по методике указанной в общей части к сборникам УПВС путем умножения его площади на высоту.

 Переход к уровню цен на дату оценки

Восстановительная стоимость оцениваемого здания в уровне цен на дату оценки определяется путем пересчета стоимости строительства в уровне цен 1969 года, сначала в уровень цен 1984 года, затем в уровень цен 2006 года, далее в уровень цен на дату оценки с использованием соответствующих коэффициентов и индексов.

Переход к уровню цен 1984 года осуществляется умножением стоимости в уровне цен 1969 года С₁₉₆₉ на индекс И_{1969 / 1984}  изменения стоимости, принимаемый в соответствии с данными, приведенными в Постановлении Госстроя СССР от 11.05.1983 г.№ 94. В соответствии с отраслевой принадлежностью оцениваемого объекта, а также с учетом территориального коэффициента К = 1,01, значение индекса  составляет:

И_{1969 / 1984} = 1,18.

Переход к уровню цен 2006 года осуществляется умножением на индекс изменения стоимости строительно-монтажных работ  по объектам-представителям к ценам 01.01.1984г. (Справочник ЧелСЦена), составит  - 44,15.

К полученному таким образом значению стоимости добавляются:

-         

-         

Прибыль предпринимателя

Для получения обоснованной рыночной стоимости затратным методом необходимо определить величину прибыли предпринимателя. Прибыль предпринимателя - это вознаграждение инвестора за риск строительства объекта недвижимости. Она отражает рыночно обоснованную величину, которую предприниматель (он одновременно может быть и застройщиком) рассчитывает получить сверх всех затрат (материалы + труд + управление) в качестве вознаграждения за свою деятельность. Прибыль предпринимателя определена из сравнения альтернативных вложений капитала. С учетом срока продолжительности строительства, риск инвестиций в недвижимость оправдан получением прибыли не менее 20 %.

 Принимаем - 20%

Окончательно стоимость нового строительства оцениваемого здания в ценах на дату оценки составит:

С₂₀₀₃ = С₁₉₆₉ х И_{1969 / 1984} х И_{1984 / 2003} х И_{2003 / 2004} х ПП% х НДС

Таблица 7. Расчет ПВС

Показатель	Единица измерения	Величина
Площадь, общая	кв.м	1300
Площадь объекта оценки		1000
Строительный объем здания	куб.м	4978
Строительный объем объекта оценки	куб.м	7319
Стоимость строительства С1969	руб/куб.м	31,08
Корректировки: Климатический коэффициент		1,07
Соответствие строительству		0,00
Индекс изменения стоимости И1969 / 1984		1,18
Индекс изменения стоимости И1984 / 2006		44,14
Прибыль предпринимателя		0,20
НДС		0,18
Общая стоимость восстановления	руб.	456387,112

12.3. ОЦЕНКА НАКОПЛЕННОГО ИЗНОСА

Износ - это потеря стоимости из-за ухудшения физического состояния объекта и/или морального устаревания. Накопленный износ определяется как разница между текущей стоимостью восстановления (замещения) и реальной рыночной стоимостью объекта на дату оценки.

В зависимости от причин, вызывающих потерю стоимости, износ подразделяется на три типа: физический износ, функциональный износ, износ внешнего воздействия.

Физический износ - это потеря стоимости за счёт естественных процессов во время эксплуатации. Он выражается в старении и изнашивании, разрушении, гниении, ржавлении, поломке и конструктивных дефектах. Такой тип износа может быть как устранимым, так и неустранимым. Устранимый физический износ (т.е. износ, который может быть устранён в результате текущего ремонта) включает в себя плановый ремонт или замену частей объекта в процессе повседневной эксплуатации. Неустранимый  физический износ- это износ, исправлять который нецелесообразно с экономической точки зрения, т.е. затраты на его устранение больше, чем добавляемая стоимость сооружения.

Функциональный (моральный) износ - это потеря стоимости вследствие относительной неспособности данного сооружения обеспечить полезность по сравнению с новым сооружением, созданным для таких же целей. Он обычно вызван плохой планировкой, несоответствием техническим и функциональным требованиям по таким параметрам как размер, стиль, срок службы и  т.д. Функциональный износ может быть устранимым и неустранимым. Функциональный износ считается устранимым, когда стоимость ремонта или замены устаревших или неприемлемых компонентов выгодна или, по крайней мере, не превышает величину прибавляемой полезности и /или стоимости. В противном случае износ считается неустранимым.

Физический и функциональный износ обычно присущи самой собственности.

Внешний (экономический) износ характеризует ущерб, нанесенный стоимости недвижимости внешними по отношению к ней факторами. Он присущ исключительно недвижимому имуществу в силу фиксированности его местоположения.

ИСПРАВИМЫЙ ФИЗИЧЕСКИЙ ИЗНОС (ОТЛОЖЕННЫЙ РЕМОНТ)

Под исправимым физическим износом понимается потеря стоимости из-за потенциальных затрат типичного покупателя на ремонт строительных конструкций и элементов здания, имеющих явные повреждения или дефекты.

Предполагается, что конструкции и элементы восстанавливаются до состояния соответствующего условиям нормальной эксплуатации, или полностью заменяются.

Для определения устранимого физического износа мы разбивали объекты на отдельные конструктивные элементы и определяли их техническое состояние. Техническое состояние определялось группой экспертов: эксперт-оценщик ООО "Юридическое агентство оценки" и представители проектно-строительной организации ООО "Уралсибстрой", г.Челябинск.  На основании экспертизы  рассчитывался физический износ конструктивных элементов и впоследствии, через средневзвешенный процент износа вычисляли устранимый физический износ.

Неустранимый физический износ рассчитывался методом эффективного возраста с проведением экспертизы эффективного возраста зданий и сооружений.

Таблица 8

Конструктивный элемент	Удельный вес конструктив-ных элементов, %	Уд.вес с разбивкой, %	Расчет-ный уд.вес	Физический износ элементов здания
				По результатам оценки,%	Средневзвешен-ное значение
Фундаменты	3		3	20	0,60
Стены	27	73	19,71	20	3,94
Перегородки	27	27	7,29	10	0,73
Перекрытия	11		11	10	1,10
Крыша	5	75	3,75	30	1,13
Кровля	5	25	1,25	40	0,50
Полы	8		8	20	1,60
Окна	6	48	2,88	15	0,43
Двери	6	52	3,12	15	0,47
Отделочные покрытия	5		5	50	2,50
Внутренние санитарно- технические и электрические устройства	20
центральное отопление	2,8		2,80	25	0,70
холодное водоснабжение	0,4		0,40	15	0,06
горячее водоснабжение	0,6		0,60	20	0,12
канализация	0,8		0,80	20	0,16
электроснабжение	3,7		3,70	30	1,11
водоснабжение	7,8		7,80	25	1,95
вентиляция	3,9		3,90	35	1,37
Прочие работы	15		15,00	15	2,25
	100		100,00		20,71
Оцениваемое помещение	63,03				13,05
Всего устранимый физический износ					43159,58

НЕИСПРАВИМЫЙ ФИЗИЧЕСКИЙ ИЗНОС

Неисправимый физический износ здания вызван естественным процессом старения строительных материалов, конструкций и инженерного оборудования.

Данный вид износа рассчитывается от остаточной стоимости конструкций и элементов (за вычетом исправимого физического износа), пропорционально отношению фактических и нормативных сроков службы конструкций и элементов.

Фактические сроки эксплуатации конструкций и элементов определены от даты ввода здания или от даты проведения ремонта (замены). Нормативные сроки эксплуатации учтены для двух типов конструкций и элементов: долгоживущих и короткоживущих.

К долгоживущим элементам отнесены строительные конструкции, образующие несущий остов здания. Нормативный срок их эксплуатации совпадает с нормативным сроком эксплуатации здания в целом.

Остальные конструкции и элементы здания отнесены к короткоживущим, которые за срок общей эксплуатации здания должны неоднократно заменяться. Нормативные сроки их эксплуатации назначены на основании данных, приведенных в справочных документах по эксплуатации зданий и сооружений.

Метод эффективного возраста основан на экспертизе строений оцениваемого объекта и апробированной гипотезе о том, что эффективный возраст так относится к типичному сроку экономической жизни, как накопленный износ к текущей восстановительной стоимости.

Из этого соотношения вытекает следующая формула:

ФнИ = (ЭВ/ЭЖ) * ВС = 0,15  х (456387,112- 43159,58) = 413227,532 рублей

где ЭВ- эффективный возраст;

ЭЖ- срок экономической жизни;

ВС- восстановительная стоимость.

Экономический  и функциональный износы

Данные виды износа  в данном случае выражается:

Ø  местоположением объекта оценки и учитывает, сложившийся в данном районе, уровень недозагрузки  площадей;

Ø  вероятность недополучения платежей в результате невыполнения арендаторами своих обязательств.

Ø  Конструктивные особенности объекта, существенно влияющие на рыночную стоимость

Величина экономического и функционального износов рассчитывается методом капитализации рентных потерь.

Величина ставки капитализации и потерь арендных платежей приведены в разделе Доходный подход.

Эи = Потери в арендной плате /ставка капитализации

Эи = 118137,5 / 0,2150 = 549475,744 рублей

Стоимость объекта на дату оценки, рассчитанная затратным подходом с учетом накопленного износа составит:

Таблица 9

ПВС	456387,11
Устранимый износ	43159,58
Неустранимый износ	413227,53
Величина функционального и экономического износов	549475,74
Итого по затратному подходу	1462249,96

Вывод: рыночная стоимость объекта оценки, рассчитанная затратным подходом

С зат = 1462249,96 рублей

13. ДОХОДНЫЙ ПОДХОД

Подход с точки зрения дохода представляет собой процедуру оценки стоимости, исходя из того принципа, что стоимость недвижимости непосредственно связана с текущей стоимостью всех будущих  чистых доходов, которые принесёт данная недвижимость. Другими словами, инвестор приобретает недвижимость, приносящую доход от её коммерческой эксплуатации (например, от сдачи в аренду) и от последующей продажи.

Существуют два метода пересчёта чистого дохода в текущую стоимость: метод прямой капитализации и метод дисконтированного денежного потока.

·        

·        

13.1  МЕТОД ПРЯМОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ

            Основные этапы процедуры оценки при данном методе:

·         потенциального валового дохода для первого года, начиная с момента оценки, на основе анализа текущих ставок и тарифов на рынке аренды для сравнимых объектов.

·         действительный (эксплутационный) валовой доход.

·        

·        

·        

 ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЫНОЧНОЙ АРЕНДНОЙ ПЛАТЫ И ПОТЕНЦИАЛЬНОГО ВАЛОВОГО ДОХОДА

            Информация об источниках доходов и расходов.

Для оценки рыночной арендной платы использованы данные по аренде объектов, сопоставимых с оцениваемым. Объекты сравнения отбирались на основании следующих критериев:

Ø 

Ø 

Ø 

Ø 

Ø 

Ø   

Ø 

Арендная плата по сопоставимым объектам.

Все доходы для оцениваемого объекта прогнозируется на основе арендной платы для помещений сопоставимого функционального назначения. Проведенное исследование рынка, цель которого - установить арендные ставки для помещений соответствующего класса и прочих типов  нежилых помещений, которые бы являлись сопоставимыми с помещениями оцениваемого объекта.

В результате исследования рынка аренды помещений были отобраны 10 объектов, которые сопоставимы  в той или иной степени с оцениваемым объектом. Впоследствии была выявлена закономерность в формировании ставки арендной платы и отобраны пять из них.

Таблица 10. Расчет ставки арендной платы

Сравнимые качества	Объект 1	Объект 2	Объект 3	Объект 4	Объект 5
Адрес	Калининский р-он, Теплотехнический институт	Курчатовский р-он, Комсомольский пр-т (начало)	Калинин-ский р-он, Калинина/Каслинская	Ленинский р-он, Гагарина	ЧТЗ, Российская
Площади. Ставка арендной платы, руб./кв. м в мес.	300,00	400,00	350,00	200,00	250,00
Площадь, кв.м	1300,00	450,00	100,00	550,00	300,00
Местоположение	+	+	+	=	-
Весовой показатель	0,80	0,90	0,95	1,00	1,05
Экологическая обстановка	=	=	=	-	-
Весовой показатель	1,00	1,00	1,00	1,10	1,05
Качество отделки	=	+	+	-	=
Весовой показатель	1,00	0,90	0,90	1,10	1,00
Параметры здания	+	+	+	=	+
Весовой показатель	0,975	0,950	0,95	1,00	0,950
Параметры помещения	+	+	+	=	+
Весовой показатель	0,850	0,900	0,90	1,00	0,950
Парковка (наличие и загруженность)	-	=	-	=	-
Весовой показатель	1,05	1,00	1,05	1,00	1,025
Условия аренды	+	+	=	=	=
Весовой показатель	0,95	0,90	1,00	1,00	1,00
Привлекательность	+	+	+	=	=
Весовой показатель	0,80	0,85	0,90	1,00	1,00
Ставка с корректировкой, (скл.)руб.	158,72	211,92	241,79	242,00	254,97
Мнение оценщика (вес)	0,25	0,15	0,30	0,10	0,20
	39,68	31,79	72,54	24,20	50,99
Среднее значение (скл.)	221,88		0,40	Веса	88,75
Средневзвешенное (скл.)	219,20		0,60		131,52

Расчетная ставка, руб.

220,27

Условные обозначения:

(+) – лучшее положение показателя относительно Объекта оценки;

(=) – сопоставимое или идентичные по ключевым  моментам;

(-) – положение хуже относительно Объекта оценки.

Весовой показатель:

Ø  изменение на 0,05  - незначительное, не существенное отличие;

Ø  изменение на 0,1 –  явное различие. Колебание ставки в пределах 25-40 руб./кв.м в месяц;

Ø  изменения на 0,2 и выше – существенный скачок, вызывающий значительное  изменение арендной ставки. Качественное отличие, играющее важную роль в предпочтениях потенциального арендатора.

Местоположение.

Под местоположением мы понимаем  расположение Объекта оценки относительно центра города. Район города, ближайшее окружение, удобство подъезда, транспортные потоки. В соответствии с этим выделено три типа местоположения:

·        

·        

·        

Качество отделки помещений.

Выделено три состояния качества сравниваемых объектов, в зависимости от состояния внутренней отделки, инженерного оборудования зданий, удобства планировки;

·        

·        

·        

            Размеры весовых показателей приняты из анализа сметных затрат на подобные работы и удорожание строительных материалов.

Параметры помещения и здания: Рассматриваются конструктивные особенности зданий и помещений. Учитывается этажность, площадь помещения, структура, расположение и назначение. Из анализа арендуемых помещений рассматриваемой категории определена наиболее оптимальная площадь.

Наличие парковки: элемент дополнительных удобств - важный фактор увеличения арендной платы и стоимости доходной недвижимости. Количественно его влияние можно оценить исходя из стоимости платной парковки автомашин в районе расположения оцениваемого объекта и его аналогов платные автостоянки. Удобство подъезда, наличие свободных мест, а также охрана парковки –  достаточно существенные основания для повышения арендных ставок.

Привлекательность – комплексный показатель, включающий в себя практически все параметры. Характеризуется тем, что у типичного арендатора  складывается представление об объекте как о благополучном, удобном помещении.

Экология – важный показатель при формировании ставки арендной платы. Концентрация в воздухе выхлопных газов, повышенный шум  - показатели, которые все чаще определяют выбор арендатора. В данном случае преимущества имеют помещения, расположенные внутри жилых зон и в непосредственной близости от парков, скверов, зон отдыха.

На основе проведенного анализа принимаем ставку арендной платы для складских площадей равной  220 рублей 27 копеек.

Следовательно, потенциальный валовой доход от сдачи в аренду рассматриваемого объекта будет:

ПВД =  1300 х 220,27 х 12 = 3436212

В районе расположения объекта оценки наблюдается избыток площадей предлагаемых в аренду. Учитывая близость крупных объектов, принимаем коэффициент недозагрузки на уровне 0,35. Данная величина включает в себя и риск, связанный с потерей или недосбором арендных платежей, при смене арендаторов и недобросовестным исполнением обязательств.

Исходя из этого, эффективный валовой доход составит:

ЭВД =  3436212х 0,65 = 2233537,8 рублей

АНАЛИЗ РАСХОДОВ И ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЧИСТОГО ЭКСПЛУАТАЦИОННОГО ДОХОДА

В основу приводимых расчетов положено предположение о заключении договоров чистой аренды. В этом случае все расходы по коммунальным услугам и охране объекта ложатся на арендатора, а владелец имущества несет затраты в виде налогов на имущество, страховых сборов, управление объектом, капитальных резервов и пр.

Таблица 11.  РАСЧЕТ ЧИСТОГО ОПЕРАЦИОННОГО ДОХОДА

Восстановительная стоимость (ПВС)	456387,112
Остаточная стоимость	1462249,96
Потенциальный валовой доход	3436212
Эффективный валовой доход	2233537,8
Налог на имущество (2 % от остаточной стоимости)	29244,999
Страховые платежи (0,5% от остаточной стоимости)	7311,25
Капитальный ремонт (30% от ПВС)	136916,134
Текущий ремонт (1% от ПВС)	4563,87
Расходы на управление, (10 % от ЭВД)	223353,78
Прочие расходы,  (2% от ОР)	8027,80066
Итого операционные расходы	401390,033
Доля операционных расходов	0,17971043
Чистый операционный доход	1832147,77

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ОБЪЕКТА МЕТОДОМ ПРЯМОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ СДАЧА В АРЕНДУ ПОМЕЩЕНИЙ

Vo = Io / Ro

Vo - предполагаемая стоимость объекта

Io - чистый операционный доход

Ro - общая ставка капитализации

Vo = 1832147,77/ 0,2150 =  8 521 617,521рублей

Таким образом, стоимость объекта, рассчитанная методом прямой капитализации, составляет:

 

8 521 617,52рублей

13.2.  РАСЧЕТ СТАВКИ КАПИТАЛИЗАЦИИ

     Стоимость, как известно, не является свойством вещей, присущим им от природы. В первую очередь это категория общественная. Вследствие этого процедуры определения стоимости зависят от процессов, происходящих в обществе. Вся методология современной оценки построена в расчете на ее использование в условиях свободной экономической системы, находящейся в равновесии. Именно поэтому мы привыкли говорить, что в результате применения любого из трех классических подходов (затратного, рыночного, доходного) должна быть определена рыночная стоимость.

Однако стоит экономической системе выйти из равновесия, как отлаженная методология начинает давать сбои. Так в условиях общего спада производства и роста инфляции процедуры затратного и доходного подходов начинают выдавать результаты, завышенные по отношению к стоимостям, получаемым путем сравнительного анализа продаж. В такой обстановке собственность начинает терять свою привлекательность, и ухудшается общий инвестиционный климат в стране. Нечто подобное, только с обратным знаком, должно происходить при общем подъеме экономики.

     Понятно, что любая теория может претендовать на признание только в том случае, если она содержит в себе механизмы коррекции, учитывающие изменения состояния системы и влияние внешних условий. В рамках затратного подхода решение этой задачи возлагается на процедуры расчета функционального и экономического (внешнего) устаревания. В рамках доходного подхода приспособление существующей теории к изменению ситуации в экономике может осуществляться только через изменение методологии расчета ставки капитализации.

В РИИСе рекомендуется слушателям в расчетах стоимости  использовать следующую схему действий:

     На первом этапе ставка капитализации определяется как сумма:

                              r = r_БАЗ     ±  Dr,   где   (1)

     r_БАЗ    -   базовая  ставка (средняя для экономики России),

     Dr  -  поправка на несистематический риск (определяется экспертным путем

              на основе анализа состояния дел предприятия).

 Отрицательные значения применяются, когда у Заказчика хорошо поставлено управление риском.

     На втором этапе проводится расчет стоимости для диапазона значений (r ± 5%), чтобы учесть неточности процедуры оценки риска.

     Использовать базовую ставку предлагает и С.С. Половинкина из Московского государственного университета инженерной экологии. Базовую ставку она связывает со ставкой ЦБ РФ и рекомендует использовать следующую зависимость:

                       

Y = 26,41х ln(X) – 64,16,  где  (2)

     

     Y  -  базовая ставка;

     X  -  действующаяя ставка ЦБ

Проблема учета риска может быть решена при условии, что мы правильно определимся с классификацией рисков. Риску в последнее время в литературе уделяется все больше внимания. Предлагается различать риски коммерческие, политические, экологические, технологические, финансовые, страховые и т.д. и т.п. Однако, чтобы не утонуть в эклектике такого многообразия, будет, наверное, самым справедливым взять на вооружение то позитивное, что содержит в себе модель САРМ.

     Следует различать систематический риск, общий для всех субъектов хозяйственной деятельности, работающих в одной отрасли экономики, и несистематический, являющийся индивидуальной характеристикой каждого субъекта. В настоящее время уже сложилось понимание того, что только первая составляющая (систематический риск) может быть построена с применением вероятностно-статистических методов. Несистематический риск на современном этапе оценивается только экспертными методами, схожими с процедурой кумулятивного построения.

     Учитывая сказанное, можно предположить, что будущая модель ставки капитализации должна состоять из базовой ставки, учитывающей систематический риск, и  корректирующей поправки на несистематический риск.

СК = НП + НР + НЛ + ИМ + СВ

где       СК       - ставка капитализации

            НП      - безрисковая норма прибыли;

            НР       - надбавка за дополнительный риск, соответствующий вложению в данный актив;

            НЛ      - надбавка за низкую ликвидность объекта недвижимости;

            ИМ      - расходы на инвестиционный менеджмент;

            СВ       - ставка возврата капитала.

Расчет ставки капитализации

Ставка рефинансирования	13,00%
Безрисковая  (базовая) ставка	3,45%
Компенсация за риск	3,00%
Компенсация за ликвидность	4,00%
Расходы на инвестиционный менеджмент	1,5%
Ставка возврата капитала	10,0%
Суммарная ставка капитализации	21,50%

14.  СОГЛАСОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ, ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Затратный подход базируется на рыночной стоимости реальных затрат и имеет следующие недостатки: статичность и невозможность учесть перспективы развития бизнеса. Использование подхода наиболее привлекательно, когда типичные продавцы и покупатели в своих решениях серьезно ориентируются на строительные затраты.

Метод капитализации позволяет отразить будущую доходность недвижимости, что в наибольшей степени интересует инвесторов. При этом учитывается риск инвестиций, возможные темпы инфляции, а также ситуацию на рынке. Недостаток метода состоит в не гарантированности ожидаемых в будущем изменений, на которые опирается приведенный расчет. Обычно данный подход считается наиболее предпочтительным, несмотря на его ограничения, особенно когда типичные продавцы и покупатели ориентируются на коммерческое использование объекта, либо рассматривают его в качестве объекта инвестирования.

Сравнительный подход базируется на трех принципах оценки недвижимости: спроса и предложения, замещения и вклада. Посредством анализа рыночных цен продаж аналогичных объектов недвижимости моделируется рыночная стоимость оцениваемого объекта недвижимости. Преимущество данного подхода состоит в его способности учитывать реакцию продавцов и покупателей на сложившуюся конъюнктуру рынка. Его недостаток состоит в том, что практически невозможно найти два полностью идентичных объекта, а различия между ними не всегда можно с достаточной точностью вычленить и количественно оценить. Использование подхода наиболее привлекательно, когда имеется достаточная и надежная рыночная информация о сопоставимых сделках.

Для окончательного определения итоговой величины рыночной стоимости, рассчитываем весовые показатели.

Результаты расчетов с учетом указанных весов приведены в таблице 12.

Таблица 12

Критерий	Подходы
	Доходный	Сравнительный	Затратный
Полнота информации	40	40	20
Достоверность информации	40	50	10
Способность учитывать конъюнктуру рынка	40	40	20
Допущения в отчете	40	50	10
Сумма баллов	160	180	60
Вес	40	45	15

Метод математического взвешивания

Таблица 13

Подход	Рыночная стоимость,  руб.	Вес в %	Средневзвешенная стоимость, руб.
Затратный	1 462 249,96	0,15	219337,494
Доходный	8 521 617,521	0,40	3408647,008
Сравнительный	13 300 605	0,45	5985272,25
ИТОГО			9613256,752

ВЫВОД:

Рыночная стоимость объекта оценки по состоянию на 12.05.2006 года составит (с учетом НДС):

9 613 256,752рублей

(девять миллионов шестьсот тринадцать тысяч двести пятьдесят шесть рублей 75 копеек)

Источники литературы

1.      Общая часть к сборникам укрупненных показателей восстановительной стоимости зданий и сооружений, имеющихся в учреждениях и организациях, состоящих на государственном бюджете М.: Издательство "Энергия", 1971.

2.      Сборники №28 - Укрупненные показатели восстановительной стоимости - М.: "Издательство литературы по строительству", 1970 .

3.      "Разъяснение по вопросам оценки недвижимости при использовании сборников УПВС"- М.: Республиканское управление технической инвентаризации, 1995.

4.      Справочник ЧелСЦена. 2004г. Издательство Челинформцентр.

5.      Данные Регионального центра ценообразования в строительстве (РЦЦС).

6.      Данные технического освидетельствования (выписка из технического паспорта) 

7.      Тарасевич Е.И. «Оценка недвижимости». Энциклопедия оценки. – СПб-1997.

8.      Харрисон Г.С. «Оценка недвижимости». Учебное пособие – М. 2004г.

9.      Грязнова А.Г. «Оценка бизнеса». – М. 2001.

10.  И. Волков, М. Грачева «Проектный анализ».- М.2003.

11.  Еженедельник «Ключ» 2004 г.

12.  Информация из сети Интернет: www.dom.74.ru; www.74.ru; www.forecast.ru

СОДЕРЖАНИЕ  TOC o "1-3" Сопроводительное письмо........................................................................................................... PAGEREF _Toc135399936 h 2 1.     ВВЕДЕНИЕ................................................

 

• 14:21 05 Июля 2016
  Российско-китайский медуниверситет откроет магистерскую программу по TCM
• 01:21 05 Июля 2016
  На форуме МГУ Россия и Китай обсудят научно-образовательное сотрудничество
• 11:00 04 Июля 2016
  Реморенко: "ЕГЭ-туризм" в России сходит на нет
• 10:52 04 Июля 2016
  Летняя российско-австрийская школа откроется в Москве
• 15:31 01 Июля 2016
  В СПбГУ могут воссоздать географический факультет

Заказать уникальную работу