База знаний студента. Реферат, курсовая, контрольная, диплом на заказ

курсовые,контрольные,дипломы,рефераты

Внутренний аудит инвестиционных проектов (на примере ОАО "ТАНЕКО") — Экономика

Содержание

Введение

1. Роль внутреннего аудита при реализации инвестиционного проекта

1.1 Понятие, задачи и функции внутреннего аудита

1.2 Концепция внутреннего аудита инвестиционного проекта

2. Внутренний аудит бизнес-плана инвестиционного проекта ОАО «ТАНЕКО»

2.1 Резюме проекта ОАО «ТАНЕКО»

2.2 Расчет интегральных показателей эффективности по проекту

2.3 Анализ основных показателей проекта

3. Обобщение и реализация результатов внутреннего аудита

3.1 Факторы, влияющие на искажение информации в бизнес-плане инвестиционных проектов

3.2 Повышение эффективности инвестиционных проектов

Заключение

Список использованных источников и литературы

Приложение А - Информация об уровне цен на нефть и товарную продукцию по внутреннему рынку РФ и экспорту за март 2008г

Приложение Б - Базовые цены реализации продукции КНП и НХЗ, с учетом корректировки

Приложение В – Объем реализации продукции за весь жизненный цикл Проекта

Приложение Г – Основные показатели по проекту, с учетом корректировок

Введение

В рыночной экономике, когда важнейшая цель каждого хозяйствующего субъекта – достижение эффективности хозяйственной деятельности, получение максимально возможной прибыли, значение финансового контроля возрастает. Благодаря этому виду контроля обеспечивается получение достоверной информации, ее соответствие реальному положению дел в каждом звене финансовой системы. С помощью финансового контроля руководство предприятия может осуществлять эффективное финансово-хозяйственное управление, а собственники – следить за управляющими их капиталов, что позволяет предоставить определенные гарантии для привлечения в экономике частных инвестиций и личных средств граждан. Одним из наиболее действенных инструментов выявления возможности повышения эффективности деятельности организации становится внутренний аудит [1, с.129].

Потребность во внутреннем аудите на предприятии возникает в связи с тем, что высшее руководство не занимается повседневным контролем деятельности организации и низших управленческих структур. Внутренний аудит дает информацию об этой деятельности и подтверждает достоверность отчетов менеджеров.

Чаще всего внутреннему аудитору поручают контроль инвестиционной деятельности. И если этот контроль начинается с оценки инвестиционных планов квалифицированными внутренними аудиторами, то в дальнейшем это помогает избежать многих непоправимых потерь. В этом и заключается одна из важнейших процедур предупреждения банкротства и кризисных явлений, которые, как это ни парадоксально, можно непроизвольно «запланировать» при разработке стратегии [2, с.54].

Цель данной дипломной работы – формирование разработки процесса проведения внутреннего аудита бизнес-планов инвестиционных проектов, для выявления достоверности финансовой информации и прогнозированием соответствующих рисков.

В связи с этим были определены следующие задачи:

- определить методы контроля, применяемые внутренним аудитором в целях проведения оценки эффективности инвестиционного проекта;

- рассчитать основные показатели эффективности инвестиционного проекта на основе бизнес-плана;

- проанализировать интегральные показатели проекта;

- сравнить полученные показатели на основе проведенного анализа с показателями, принятыми в качестве исходных данных;

- выявить отклонения в результате проведенного сравнительного анализа, установить причинно-следственную связь;

- обозначить типичные ошибки при составлении бизнес – планов для инвестиционных проектов;

- предложить меры по недопущению/улучшению «негативных» показателей (рекомендательного характера);

- разработать меры по улучшению системы контроля подразделений, отвечающих за достоверность прогнозной финансовой информации.

Объектом исследования является Бизнес – план инвестиционного проекта ОАО «ТАНЕКО», разработанного проектным институтом ОАО «ВНИПИнефть», назначенного решением Совета Безопасности Республики Татарстан в качестве Генерального проектировщика строительства Комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов в Республике Татарстан. Предметом исследования является оценка инвестиционной деятельности вышеуказанного предприятия в рамках проведения внутреннего аудита.

В дипломной работе были рассчитаны интегральные показатели по проекту на основе данных проектного института, а именно: чистая приведенная стоимость (NPV), дисконтированный срок окупаемости (PBP) и внутренняя норма рентабельности (IRR). В ходе проведения расчетов и на основе полученных результатов были выявлены такое нарушение, как завышенная выручка от реализации товарной продукции, что в конечном итоге привело к искажению ключевых (интегральных) показателей проекта. На основании этого методом сравнительного, сопоставительного и экономического анализа был проведен внутренний аудит бизнес-плана проекта. По результатам проведенного аудита составлены сравнительные диаграммы и графики показателей по проекту.

В рамках проведенного аудита были сделаны выводы относительно причин выявленных нарушений, а также предложены рекомендации по повышению эффективности реализации проекта в виде отдельных предложений при разработке соответствующего Регламента для подразделений предприятия.

Конечно, в целях оценки инвестиционной деятельности можно обратиться за помощью к независимым аудиторским организациям (аутсорсинг, внешний аудит), либо провести анализ и выявление нарушений силами подразделений компании (планово-экономический отдел, отдел собственности и инвестиций, финансово-экономический отдел). Однако мероприятия по анализу инвестиционной деятельности компании требуют не только достаточного времени для внешнего аудитора (на предварительное ознакомление с деятельностью предприятия, определения методики проведения аудита, выборки объектов исследования, анализ), но и больших затрат. Как показывает практика, серьезная, комплексная проверка бизнес-плана связана с ощутимыми расходами, какие могут позволить себе далеко не все компании. К тому же внешние аудиторы не уполномочены предоставлять рекомендации по разработке эффективности деятельности подразделений и предприятия в целом, потому как цель внешнего аудита – выразить мнение о достоверности проверяемой информации, чаще всего – финансовой отчетности. Эта же причина относится и к внутренним подразделениям компании, которые не должны тратить основное время на проверку и анализ инвестиционной программы, отвлекаясь от основных функций. К тому же одной из главных характеристик внутреннего аудита является его независимость и объективность, что означает прямое подчинение руководству предприятия и беспристрастность в оценках и выводах [2, с.67].

1. Роль внутреннего аудита при реализации инвестиционного проекта

1.1 Понятие, задачи и функции внутреннего аудита

Любая деятельность внутри организации происходит в рамках двух систем. Одна – это операционная система, построенная для достижения заданных целей. Другая – это система контроля, пронизывающая операционную систему. Она состоит, в общем виде, из политики, процедур, правил, инструкций, бюджетов, системы учета и отчетности Исследования, проводимые Институтом сохранности акционерной собственности, показали, что в настоящее время в РФ вопросам внутреннего контроля занимаются различные службы: контрольно-ревизионные отделы, службы внутреннего аудита, службы внутреннего контроля, службы экономической безопасности.

Внутренний контроль есть процесс, направленный на достижение целей компании и являющийся результатом действий руководства по планированию, организации, мониторингу деятельности компании в целом и ее отдельных подразделений. При этом целью каждого предприятия должно являться не создание системы контроля, которая бы полностью гарантировала отсутствие отклонений, ошибок и неэффективности в работе, а системы, которая помогала бы их своевременно выявлять и устранять, способствуя повышению эффективности работы. Даже хорошо выстроенная и организованная система внутреннего контроля нуждается в оценке своей эффективности как с точки зрения достижения поставленных целей, так и с точки зрения экономичности. Этой цели служит внутренний аудит.

Цель создания службы внутреннего аудита – контроль, и прежде всего, предупреждение, а затем надзор за соблюдением и качеством выполнения контрольных функций руководителей, специалистов, работников учета, материально-ответственных лиц и других работников. Внутренний аудит призван предупреждать нарушения и контролировать действенность системы внутреннего контроля, то есть оценивать адекватность среды контроля, достаточность и эффективность применения средств контроля; призван осуществлять мониторинг своевременности и полноты выполнения процедур контроля субъектами.

Другими словами, внутренний аудит направлен на предотвращение сбоев в системе внутреннего контроля на основе мониторинга ее эффективности, в то время как другие формы контроля заняты выявлением этих сбоев, проявляющихся через недостоверность информации, поступающей заинтересованным лицам, хищения, неэффективное использование ресурсов и т.п.

Итак, что такое внутренний аудит? «Официальным» определением внутреннего аудита является трактовка с позиций разграничения внешнего и внутреннего аудита, указанная в Перечне терминов и определений, используемых в правилах (стандартах) аудиторской деятельности.

Аудит внутренний – организованная на экономическом субъекте в интересах его собственников и регламентированная его внутренними документами система контроля над соблюдением установленного порядка ведения бухгалтерского учета и надежностью функционирования системы внутреннего контроля. К институтам внутреннего аудита относятся назначаемые собственниками экономического субъекта ревизоры, ревизионные комиссии, внутренние аудиторы [3, с.93].

Как видно из определения, функции внутреннего аудита могут выполнять ревизионные комиссии, следовательно, внутренний аудит отождествляется с ревизионной комиссией. Однако, ревизия – форма последующего контроля законности, достоверности, целесообразности и экономической эффективности совершенных хозяйственных операций. Ревизия констатирует факт уже свершившихся нарушений и не организовывает постоянного надзора за функционированием системы внутреннего контроля.

Работа ревизора и внутреннего аудитора совпадает тогда, когда проводится ревизия. Они проводят ее совместно, но с разными целями: ревизор выявляет нарушения, чтобы их исправили и наказали виновного; внутренний аудитор выявляет те же нарушения, чтобы установить, какие средства контроля плохо работают или отсутствуют, чтобы предложить усовершенствование тех или иных средств или процедур контроля [4, с.12].

Согласно Правилу (стандарту) аудиторской деятельности №29 «Рассмотрение работы внутреннего аудитора» внутренний аудит – контрольная деятельность, осуществляемая внутри аудируемого лица его подразделением – службой внутреннего аудита. Функции службы внутреннего аудита включают мониторинг адекватности и эффективности системы внутреннего аудита [5, с.15].

В 1941 году был создан Международный институт внутренних аудиторов (The Institute of Internal Auditors), который является международной профессиональной ассоциацией внутренних аудиторов, объединяющей под своим началом 93 тысяч человек в 160 странах. Российский институт внутренних аудиторов (ИВА) был зарегистрирован в 2000 году. Членами ИВА являются представители крупных и средних российских и иностранных компаний. Международный институт внутренних аудиторов дает следующее определение внутреннего аудита.

Внутренний аудит – независимая и объективная деятельность по предоставлению гарантий и консультаций, направленная на достижение конкретных результатов и улучшение работы организаций. Внутренний аудит помогает организации достигать поставленных целей путем внедрения систематизированного, дисциплинированного подхода к оценке и повышению эффективности процессов руководства, контроля и управления рисками [3, с.78].

Другое определение внутреннего аудита дает В.В. Бурцев. Внутренний аудит – это регламентированная внутренними документами организации деятельность по контролю звеньев управления и различных аспектов функционирования организации, осуществляемая представителями специального контрольного органа в рамках помощи органам управления организации [6].

Еще одно определение дает Галкина Е.В. Внутренний аудит – это процесс контроля за обеспечением достоверной информации внутренних и внешних пользователей и за эффективностью использования материально-денежных и трудовых ресурсов организации [7, с.4].

Как видно из определений, объектом внутреннего аудита является система внутреннего контроля, управление рисками, корпоративное управление. Внутренние аудиторы не занимаются учетом, но контролируют достоверность передаваемой по службам информации и разрабатывают средства и процедуры контроля, гарантирующие с определенной степенью риска достоверность этой информации.

Организация работы внутренних аудиторов состоит в выполнении конкретных заданий руководства или собственников, исходя из прописанного в положении о службе внутреннего аудита. Целью внутреннего аудита при оценке системы внутреннего контроля организации является выявление слабых мест контроля, для последующей разработки новых или усовершенствования существующих средств контроля [8, с.23].

Задачи внутреннего аудита определяются руководством исходя из потребностей управления как подразделением, так и предприятием в целом:

- мониторинг эффективности процедур внутреннего контроля (постановка необходимых систем бухгалтерского учета и внутреннего контроля входит в обязанности руководства, и этому следует постоянно уделять соответствующее внимание, а на службу внутреннего аудита обычно возлагаются обязанности по проверке этих систем, мониторингу эффективности их функционирования, а также представлению рекомендаций по их усовершенствованию);

- исследование финансовой и управленческой информации (включает обзорную проверку средств и способов, используемых для сбора, измерения, классификации этой информации и составления отчетности на ее основе, а также специфические запросы в отношении отдельных ее составляющих частей, включая детальное тестирование операций, остатков по счетам бухгалтерского учета и других процедур);

- контроль экономности, эффективности и результативности, включая нефинансовые средства контроля аудируемого лица;

- контроль за соблюдением законодательства Российской Федерации, нормативных актов и прочих внешних требований, а также политики, директив и прочих внутренних требований руководства.

Исходя из вышесказанного, а также из того определения, что внутренний аудит – это контроль над системой внутреннего контроля, можно сделать вывод, что самые основные и большие по значимости задачи службы внутреннего аудита на предприятии:

- контролировать применение средств и процедур контроля, выполняя регулярные проверки по центрам ответственности;

- анализировать экономическую эффективность применяемых средств и процедур контроля, измеряя предпринимательские риски и фактические потери от отсутствия или недостатка средств контроля [9, с.22].

Разрабатывая или совершенствуя средства и процедуры контроля внутренние аудиторы разъясняют порядок их применения и нередко обучают специалистов. Очень часто внутренние аудиторы доводят до сведения специалистов новшества в должностных инструкциях, приказах с целью дальнейшего контроля исполнения нововведений. Внутренние аудиторы также анализируют предпринимательские риски, поэтому как экономическую категорию риск можно рассматривать как вероятность, возможность отклонения от цели, вероятность несовпадения фактического и намеченного (планового) результата. Нередко в службе внутреннего аудита выделяют специалистов по рискам и называют их риск-менеджерами.

Управление рисками представляет собой деятельность по снижению опасности принятия ошибочного решения и уменьшение негативных последствий нежелательного развития событий в ходе реализации принятых решений.

К функциям внутреннего аудита относятся:

- информационная функция. С помощью нее руководители предприятия получают сведения о состоянии дел на проверяемом объекте;

- профилактическая функция. На основании актов проверок разрабатываются мероприятия по устранению вывяленных нарушений и недопущению их в будущем;

- мобилизующая функция. Данная функция настраивает сотрудников проверенного объекта на улучшение своей работы;

- воспитательная функция. Заставляет должностных и материально-ответственных лиц проверенного объекта неукоснительно соблюдать законность и четкое исполнение своих обязанностей [10, с.5].

Основными принципами выполнения согласованных процедур внутренними аудиторами в отношении финансовой информации являются честность, объективность, профессиональная компетентность и добросовестность, конфиденциальность, профессиональное поведение, следование регламентирующим указанную деятельность документам. Независимость не является обязательным требованием при выполнении согласованных процедур. Однако условия или цели задания могут требовать соблюдения аудитором требований, касающихся его независимости. В случае если аудитор не является независимым, это должно быть указано в отчете [11, с.93].

1.2 Концепция внутреннего аудита инвестиционного проекта

В настоящее время большое значение приобретает система контроля инвестиционных операций, потому как инвестиции являются основой развития предприятий.

Понятие инвестиций во внутрифирменном менеджменте, учете, контроле и анализе объединяет ряд значений. Во-первых, инвестиции воспринимаются как процесс вложения средств (инвестиционные операции). Во-вторых, они означают объекты, в которые вложены средства, или форму инвестирования (инвестиционные объекты). В-третьих, под инвестициями понимают целевое направление работы организации (инвестиционная деятельность) [12, с.53].

Согласно Федеральному закону от 25.02.1999 N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [13, с.115].

Таким образом, можно сделать вывод, что инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описанием практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Согласно Приказу Министерства экономики РФ «Об утверждении методических рекомендаций по реформе предприятий» от 1 октября 1997г. №118 в целях уточнения сроков проведения мероприятий в рамках инвестиционной политики предприятия и обеспечения их финансовыми ресурсами составляются бизнес - планы реализации инвестиционных проектов, намеченных к осуществлению предприятием [14, с.34].

Бизнес план, как и любой другой план в бизнесе, необходим для более глубокого понимания бизнес процессов, планирования основных направлений развития бизнеса, оценки потенциальных рисков и более эффективного управления предприятием.

Бизнес – план служит трем основным целям:

- служит источником информации для лиц непосредственно реализующих проект;

- банк, при принятии решения о выдаче кредита получает исчерпывающую информацию о существующем бизнесе заемщика и его развитии после получении кредита;

- он дает инвестору ответ на вопрос, стоил ли вкладывать средства в данный инвестиционный проект.

Таким образом, бизнес-план — документ, содержащий план постановки и развития проекта, в нём сформулированы основные цели, стратегия, предмет, направление и географические регионы хозяйственной деятельности, определены ценовая политика, ёмкость и структура рынка, условия осуществления поставок и закупок, транспортировки, страхования и переработки товаров, указаны факторы, влияющие на рост или снижение доходов и расходов по группе товаров и услуг, являющихся предметом деятельности проекта.

Согласно Постановлению РФ от 22 ноября 1997г. «Об утверждении порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств бюджета развития Российский Федерации и положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета Российской Федерации» бизнес-план инвестиционного проекта, реализуемого в рамках инвестиционной политики предприятия, включает следующие разделы:

- вводная часть;

- обзор состояния отрасли (производства), к которой относится предприятие;

- производственный план реализации проекта;

- план маркетинга и сбыта продукции предприятия;

- организационный план реализации проекта;

- финансовый план реализации проекта;

- оценка экономической эффективности затрат, осуществленных в ходе реализации проекта [15, с.45].

Несомненно, что ключевым разделом бизнес - плана предприятия является его раздел, посвященный финансовому управлению реализацией инвестиционного проекта (финансовый план реализации проекта).

Изучая инвестиционное предложение, потенциальные инвесторы будут, прежде всего, искать ответы на следующие вопросы:

- сколько денег требуется вложить в проект;

- на какие цели они будут расходоваться, какова структура затрат;

- насколько из представленной заявки можно судить о реалистичности проекта;

- какова организационная схема реализации проекта;

- есть ли команда, которая нацелена на реализацию этого проекта, каков ее состав и квалификационные навыки, есть ли у нее опыт реализации подобных проектов;

- что представляет собой компания, которая выступает с предложением;

- вкладывает ли компания в проект собственные средства, и если да, то в каком объеме;

- какую выгоду получит инвестор от участия в данном проекте [16, с.25].

Согласно мировой практике характерными показателями эффективности инвестиционных проектов являются такие интегральные показатели как:

- срок окупаемости (дисконтированный срок окупаемости);

- чистый (приведенный) доход;

- внутренняя норма доходности [17, с.56].

При анализе инвестиционной политики предприятия целесообразно выявить и оценить возможные риски, связанные с осуществлением инвестиционных проектов, а также выполнить оценку инвестиционного проекта в целом.

В основу оценок эффективности инвестиционного проекта положены следующие основные принципы, применимые к любым типам проектов независимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей:

- рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода) - от проведения прединвестиционных исследований до прекращения проекта;

- сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);

- учет только предстоящих затрат и поступлений. При расчетах показателей эффективности должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проекта затраты и поступления, включая затраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также предстоящие потери, непосредственно вызванные осуществлением проекта;

- учет влияния инфляции (учет изменения цен на различные виды продукции и ресурсов в период реализации проекта) и возможности использования при реализации проекта нескольких валют;

- учет (в количественной форме) влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта [18, с.85].

Ниже приводится перечень основных процедур, выполняемых внутренним аудитором при оценке эффективности инвестиционного проекта:

- составление плана и программы проведения внутреннего аудита;

- формирование критериев эффективности реализации инвестиционного проекта и согласование их с руководством;

- выбор методов и аналитических процедур оценки инвестиционного проекта исходя из установленных критериев эффективности, например:

1) оценка финансового положения экономического субъекта на основе расчета абсолютных и относительных показателей;

2) анализ инвестиционного проекта по объектам инвестиций, срокам инвестирования, формам собственности ресурсов, региональному признаку;

3) изучение бизнес-плана экономического субъекта (плана маркетинговой стратегии, плана производства, финансового плана, организационного плана и т.д.);

- установление эффекта от реализации инвестиционного проекта в абсолютном и относительном выражении;

- установление уровня существенности и аудиторского риска исходя из целей инвестиционного проекта;

- оформление выводов и рекомендаций;

- контроль за качеством выполнения рекомендаций аудитора [19, с.67].

В целях проведения анализа бизнес – планов задачами внутреннего аудитора являются:

- проанализировать бизнес-план экономического субъекта, в том числе его структуру, содержание, соответствие нормативным требованиям;

- подробно изучить все разделы бизнес-плана;

- проверить наличие прилагаемых к бизнес-плану документов и их соответствие нормативным требованиям;

- провести при необходимости консультации с разработчиками бизнес-плана;

- убедиться в правильности и целесообразности расчетов показателей бизнес-плана [20, с.267].

Основные проблемы инвестиционной деятельности достаточно распространенны и типичны. В целом их можно сгруппировать следующим образом:

- отсутствие единой методики расчета проектов. Используются различные форматы представления данных, предположения, допущения и т.п. Это особенно актуально при привлечении внешних (сторонних) исполнителей;

- отсутствие регламентов. Нет четко регламентированного, формализованного процесса управления инвестиционной деятельностью на всех стадиях жизненного цикла инвестиционных проектов;

- отсутствие системы ЦФО. Организационная структура недостаточно адекватна задачам и целям бизнеса, не освоена система бюджетирования, нет системы делегирования полномочий, четкого разделения по функциям и периметрам ответственности в рамках инвестиционного процесса;

- низкий уровень взаимодействия. Отсутствует координация между подразделениями, отвечающими за реализацию проекта, и подразделениями, осуществляющими планирование деятельности компании;

- слабый контроль и затруднение коррекции деятельности. Не проводится регулярный мониторинг и анализ реализации инвестиционных проектов, нет эффективной системы обратной связи, низкий уровень коммуникационного процесса на фирме [21, с.4].

Решая намеченные цели и задачи, внутренний аудитор должен хорошо ориентироваться в специфике инвестиционной деятельности, оценить коммерческие, финансовые и производственные риски, понять стратегию составления бизнес-планов. Это предполагает, что внутренний аудитор дает оценку не только соответствию содержания бизнес - планов требованиям, сформулированным в нормативных документах, но и характеризует полноту раскрытия прогнозной финансовой информации, определяет ее финансовую устойчивость. Одной из наиболее важных задач внутреннего аудитора является оценка экономической целесообразности инвестиций проекта по таким показателям, как производительность, рентабельности полученной продукции, срок окупаемости инвестиций и т.д., а также выявления признаков ранее не обнаруженных ошибок в составе бизнес-планов [22, с.76].

Существуют различные методы контроля, которые могут применяться внутренним аудиторами при выполнении проверок. Условно методы контроля можно сгруппировать на:

- методы документального контроля;

- методы фактического контроля.

К методам документального контроля относятся: аналитическая проверка балансов и отчетов, экономический анализ деятельности экономического субъекта, формальная проверка документов, проверка достоверности документов, логические исследования операций, сопоставление данных в документах, отражающих операции с данными в документах, которые являлись основанием для этих операций, арифметическая проверка, аналитические процедуры, экспертная проверка документов, метод стыковки и сравнения и др.

К методам фактического контроля относятся: инвентаризация, осмотр, обследование, контрольный обмер, наблюдение, опрос, технические испытания и т.д. [23, с.43].

При оценке инвестиционной деятельности широкое применение находят методы документального контроля, в особенности, арифметическая проверка и экономический анализ с применением различных аналитических процедур.

Арифметическая проверка - проверка арифметических результатов итогов и правильности отражения количественных и стоимостных показателей документов [24, с.122].

Экономический анализ – это комплекс процедур, с помощью которых оценивается достоверность отчетности, исследуется текущее состояние организации с целью оценки допущения непрерывности деятельности организации и эффективности ведения дел ее руководством, а также прогнозируется будущее развитие организации в самых существенных аспектах деятельности: финансовом, производственном и рыночном [25, с.228].

С помощью экономического анализа, кроме основной задачи – оценка достоверности – решаются следующие задачи:

- формирование представления об аудируемом объекте;

- выявление признаков искажения отчетности вследствие ошибок, недобросовестных действий, несовершенства стандартов учета;

- оценка перспектив непрерывности деятельности экономического субъекта;

- оценка эффективности ведения дел и экономической состоятельности бизнеса предприятия [26, с.14].

Методика экономического анализа во внутреннем аудите в значительной степени опирается на традиционные методы экономического анализа. В то же время эта методика использует такие специфические аналитические процедуры, как логический контроль качества экономической информации, интуитивные методы диагностики и прогнозирования деятельности организации, экспертная оценка показателей и другие методы. В частности, это исследование причинно-следственных связей между важнейшими экономическими показателями, их сравнение с эталонными значениями, выявление косвенных признаков искажения отчетности, оценка возможной заинтересованности лиц, принимающих решения, в искажении отчетности. Очевидно, что аналитические процедуры не могут дать абсолютно точной информации о наличии искажений отчетности и о степени таких искажений, их цель — оценить возможность и вероятность этих искажений и предотвратить игнорирование этой проблемы со стороны пользователей отчетности [27, с.176].

Методы, которые могут использоваться в экономическом анализе с целью ознакомления с инвестиционной деятельностью, выявления признаков искажения прогнозной информации, следующие:

- метод сравнения заключается в сопоставлении абсолютных и относительных показателей изучаемой деятельности с их значениями за предыдущие периоды, с аналогичными показателями другого предприятия или с эталонными значениями. При применении этого метода в качестве показателей должны использоваться не только финансовые, но и производственные показатели, а также маркетинговые индикаторы. Применение метода сравнения осложняется проблемой доступности показателей по аналогичным предприятиям или эталонных показателей, которые могли бы служить базой для сравнения. Метод сравнения применяется на всех этапах экономического анализа в аудите, начиная с предварительной оценки инвестиционной деятельности и заканчивая оценкой эффективности основных показателей проекта;

- горизонтальный анализ предполагает расчет темпов роста и прироста показателей, используемых для оценки динамики инвестиционной деятельности. Кроме того, с помощью этого анализа можно отследить нетипичные (отличные от средних) изменения показателей, что может использоваться для выявления областей возможного риска искажения отчетности. Горизонтальный анализ также относится к наиболее распространенным методам анализа. Он используется как для оценки сбалансированности всей деятельности, так и для оценки динамики отдельных показателей;

- вертикальный анализ основан на расчете показателей структуры, т.е. удельных весов части совокупности к совокупности в целом, что позволяет выявить наиболее существенные соотношения и закономерности в разнообразных экономических показателях;

- балансовый метод применяется при изучении соотношения двух групп взаимосвязанных показателей. Он заключается во взаимной увязке большого числа экономических показателей двумя итоговыми суммами. Примером применения балансового метода является анализ денежных потоков организации, а именно косвенный метод анализа, в ходе которого увязываются притоки и оттоки денежных средств, объясняющие причины изменения денежных средств организации;

- метод коэффициентов принадлежит к числу наиболее распространенных аналитических процедур. Он основан на расчете соотношений между экономическими показателями и позволяет более эффективно, чем другие методы, выявлять наличие проблем у предприятия, т.е. отклонений в деятельности анализируемой организации по отношению к эталону. Разновидностью этого метода является метод постоянных соотношений, предполагающий сопоставление ресурсоемкости, рентабельности капитала, дохода на единицу площади, мощности по предприятию со среднеотраслевыми или среднерыночными соотношениями;

- метод факторного анализа предполагает в качестве цели выявление вклада каждого фактора в совокупное изменение результата. Этот метод незаменим при оценке причин изменения того или иного экономического показателя. Наиболее часто используемый прием факторного анализа — прием цепных подстановок, а также абсолютных и относительных разниц. Факторный анализ применяется на этапе предварительного анализа, например, для оценки того, какие показатели и в какой степени оказали влияние на изменение его итога. Далее в процессе анализа используются более сложные варианты факторного анализа. Например, в процессе анализа финансовых результатов с помощью метода абсолютных разниц исследуются факторы, повлиявшие на прибыль от продаж, а также с помощью метода относительных разниц изучаются причины изменения рентабельности проекта;

- метод экспертных оценок в той или иной степени должен применяться на протяжении всего экономического анализа. Он позволяет учесть и обобщить мнения экспертов по исследуемой проблеме. Этот метод является незаменимым при интерпретации результатов экономического анализа. Кроме того, при проведении таких сложных видов анализа, как анализ налоговой нагрузки, маркетинговый анализ, прогнозный анализ, в обязательном порядке должны учитываться мнения экспертов по поводу соответственно возможных методов оптимизации налоговых платежей, перспектив изменения рыночных условий для организации, а также сценариев возможного развития событий. Экспертный метод позволяет на основе оценки экспертов оценить возможный объем производства, доходность бизнеса, уровень оплаты труда и др.;

- логический контроль достоверности экономической информации предполагает оценку достоверности отчетности на основе установленных причинно-следственных связей между экономическими показателями.

- метод ситуационного анализа и прогнозирования является достаточно сложным, поскольку в его основе лежат модели, формализующие вероятностные и детерминированные связи, позволяющие прогнозировать развитие системы с учетом различных вариантов развития ситуации. Очевидно, что сфера приложения этого метода анализа — прогнозный анализ [28, с.102].

Прогнозный анализ основывается на методе ситуационного анализа и прогнозирования и включает расчеты прогнозного отчета о прибылях и убытках, прогнозного баланса и прогнозного отчета о движении денежных средств. Целью прогнозного анализа является комплексная оценка будущего финансово-экономического состояния предприятия с учетом выявленных тенденции, а также экспертных оценок возможного изменения ключевых показателей. Прогнозный анализ позволяет экстраполировать тенденции, выявленные в анализируемом периоде, на будущее и увидеть наиболее вероятную перспективу предприятия.

Основой прогнозного анализа является расчет показателей экономического анализа на основе прогнозных документов и формирование заключения об изменении экономического положения предприятия в будущем.

Прогнозный анализ должен предусматривать вариантные расчеты показателей перечисленных документов в зависимости от оценки будущего изменения исходных данных для расчетов: пессимистический вариант, реалистический вариант и оптимистический вариант. Прогнозные расчеты могут производиться с большей или меньшей степенью детализации. Расчеты показателей прогнозного отчета о прибылях и убытках предшествуют вспомогательные расчеты, которые включают прогнозные расчеты выручки от реализации. При прогнозировании выручки учитывается влияние двух факторов – роста объема реализации и изменения цен на выпускаемую продукцию.

Результаты прогнозного анализа в значительной мере зависят от тех исходных данных, которые закладываются в расчет прогнозных документов. В частности, существенно влияют на результаты расчетов такие показатели, как темп прироста реализации продукции, темпы прироста цен (соотношение темпов прироста цен на продукцию и закупаемое сырье), величина капитальных вложений.

Прогнозный анализ позволяет уточнить выводы относительно допущения непрерывности деятельности предприятия и эффективности управления, поскольку показывает последствия развития тех тенденций, которые были выявлены в настоящем [29, с.608].

Результаты проведенного анализа отклонений аудитор должен отразить в рабочей документации, использовать их для подготовки письменной информации руководству предприятия. Наиболее распространенной ошибкой являются арифметические ошибки в подсчетах и при заполнении учетных регистров, а также при переносе данных из одних регистров в другие [30, с.87].

Вполне логично и понятно, что анализируя тот или иной инвестиционный проект невозможно проанализировать все расчеты. Обычно аудитор использует такой метод, который заключается в отборе данных их проверяемой совокупности по определенному интервалу, признаку, и носит случайный характер. Такой метод в аудиторской деятельности называется выборкой.

Фактически при большом объеме исходной совокупности аудитор может проверить лишь 10 или даже 5% общего количества в проверяемой совокупности, получив при этом, ясное представление о частоте появления ошибок либо об ожидаемой величине суммы ошибок [31, с.100].

При разработке контрольных процедур аудитор может:

- отобрать все элементы (сплошная проверка);

- отобрать отдельные элементы (сформировать аудиторскую выборку).

Отбираемые специфические статьи могут включать:

- элементы с высокой стоимость, или так называемые, ключевые элементы выборки. Внутренний аудитор может решить отобрать для проверки определенные элементы генеральной совокупности исходя из их высокой стоимости или обладания какой-либо иной характеристикой, например, элементы, которые являются подозрительными, необычными, в особой мере подверженными риску или которые были связаны с ошибками;

- элементы для получения информации. Аудитор может проверить определенные элементы для получения информации по таким вопросам, как особенности деятельности аудируемого лица, характер хозяйственных операций и т.д.;

- элементы для проверки процедур. Аудитор может полагаться на свои суждения для выбора и проверки отдельных элементов, чтобы определить, выполняется ли аудируемым лицом конкретная процедура [32, с.100].

2. Внутренний аудит бизнес-плана инвестиционного проекта ОАО «ТАНЕКО»

2.1 Резюме проекта ОАО «ТАНЕКО»

Суть инвестиционного проекта заключается в строительстве Комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов ОАО «ТАНЕКО» в городе Нижнекамске Республики Татарстан мощностью 14 миллионов тонн в год по переработке тяжелой высокосернистой нефти, добываемой на месторождениях Республики, с первоочередным строительством 1-ой очереди мощностью 7 миллионов тонн нефти в год.

Инициатором проекта, первоначально рассчитанного на переработку 7 миллионов тонн нефти в год и в 2006 году получившего федеральный статус, является руководство Республики Татарстан.

Новая концепция строительства Комплекса НПиНХЗ с увеличением мощности до 14 миллионов тонн высокосернистой нефти в год появилась в 2008 году. Она направлена на реализацию поручения Президента РФ Д.А. Медведева от 07.08.2008г. № Пр-1620 и поручения председателя Правительства РФ В.В. Путина от 12.09.2008г. № ИС-П9-5608 по строительству мощностей для переработки нефти малых независимых компаний и в целях сокращения доли высокосернистых нефтей в объеме российского нефтеэкспорта.

Реализация проекта будет способствовать решению следующих задач государственной важности:

- замена экспорта сырой нефти экспортом высококачественных нефтепродуктов с высокой добавленной стоимостью, в соответствие с курсом Энергетической стратегии России до 2030 года;

- улучшение качества и увеличение валютной выручки от реализации экспортной российской нефтесмеси «Юралс» за счет организации переработки тяжелой высокосернистой нефти Республики Татарстан на месте в полном объеме, включая нефть независимых нефтяных компаний;

- выполнение требований технических регламентов к качеству нефтепродуктов с организацией выпуска продукции, соответствующей требованиям стандарта Евро-5;

- создание новых рабочих мест в период строительства и при эксплуатации Комплекса.

Концентрация переработки высокосернистой нефти на площадке Комплекса НПиНХЗ позволяет оптимизировать технологическую схему переработки нефти, создав специализированное предприятие по переработке этого вида нефтяного сырья.

Такое решение создает возможности для применения укрупненных мощностей по переработке остатков, что способствует уменьшению потребности в площадях для строительства и сокращению капитальных вложений.

Проектом предусматривается использование новейших лицензионных технологий по основным процессам переработки нефти.

Принятая концепция Комплекса обеспечит:

- создание передового высокоэффективного производства на уровне мировых стандартов с глубокой переработкой;

- сырьевую базу для дальнейшего развития нефтехимической промышленности в Республике Татарстан с созданием условий для развития малого и среднего бизнеса в Республике;

- улучшение экологической ситуации за счет производства экологически чистых топлив и соблюдения жестких требований к выбросам при проектировании установок Комплекса.

Нижнекамский Комплекс НПиНХЗ не будет испытывать сложностей с обеспечением сырьем. Все необходимое сырье будет поставляться с месторождений, находящихся непосредственно в Республике Татарстан, что дополнительно гарантирует надежность сырьевой базы.

Маркетинговый анализ возможностей реализации продукции новых нефтеперерабатывающих мощностей в Республике Татарстан рассматривался на разных стадиях подготовки и реализации проекта Комплекса ОАО «ТАНЕКО» с привлечением специализированных консалтинговых служб.

Предусматривается реализация на экспорт продуктов, возможность реализации которых на европейских рынках прогнозируется на перспективу. Прежде всего - дизельного топлива класса Евро-5 в объеме до 5,5 миллионов тонн в год. Также на экспорт намечается реализовать 75 процентов производимого топочного мазута, возможности реализации которого на внутреннем рынке ограничены.

Проведенный маркетинговый анализ и качество производимой на комплексе продукции позволяют ставить вопрос об увеличении при благоприятной ценовой конъюнктуре объемов реализации на внешних рынках ряда нефтепродуктов, включая нафту для нефтехимии, реактивное топливо и др.

Заказчиком строительства в Нижнекамске Комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов выступает ОАО «ТАНЕКО», созданное 12 октября 2005 года в соответствии с решением Совета безопасности РТ от 09.06.2005 г.

Инвестором и главным координатором строительства Комплекса, согласно решению Совета безопасности РТ, определена компания «Татнефть».

Генеральным проектировщиком Комплекса определен ведущий российский проектный институт ОАО «ВНИПИнефть».

Первая очередь строительства, которая соответствует 1-ой очереди утвержденного проекта, реализуется в настоящее время.

В 2010 году ожидается ввод первого пускового комплекса в составе установок первичной переработки нефти ЭЛОУ-АВТ-7 и висбрекинга с объектами ОЗХ. Одновременно осуществляется строительство других установок I-ой очереди - гидрокрекинга вакуумного газойля с производством масел, гидроочисток прямогонных дистиллятов, производство ароматических углеводородов и др.

На этом этапе строительства создается мощная инфраструктура энергетического, транспортного и общезаводского назначения для обеспечения нормальной эксплуатации технологических установок КНПиНХЗ в целом.

2.2 Расчет интегральных показателей эффективности по проекту

ПИ был разработан Бизнес-план по финансированию КНП и НХЗ.

В рамках проведения внутреннего аудита были применены следующие методы контроля:

- арифметическая проверка;

- проверка достоверности информации;

- экономический анализ интегральных показателей эффективности инвестиций Проекта, а именно:

1) чистая приведенная стоимость (NPV);

2) внутренняя норма рентабельности (IRR);

3) дисконтированный срок окупаемости инвестиций (РВР).

Для оценки эффективности по Проекту приняты следующие исходные данные:

- валюта расчетов – российский рубль;

- курс иностранных валют: 1 долларов США = 32 рублей РФ;

- горизонт расчетов (период жизни Проекта) – 20 лет, с 2007 по 2026 год;

- интервал планирования – 1 год;

- номинальная рублевая ставка дисконтирования – 10 процентов.

Чистая приведенная стоимость (Чистый дисконтированный доход, Net Present Value, NPV) – представляет собой накопленный поток приведенной во времени денежной наличности, характеризующий превышение поступлений от реализации товарной продукции над суммой капитальных и эксплуатационных затрат, понесенных инвестором, а также налогов, сборов и других обязательных платежей, уплачиваемых инвестором в соответствии с действующим законодательством, за рассматриваемый период реализации проекта [33, с.67].

Чистая приведенная стоимость рассчитывается по формуле (2.1):

(2.1)

где, CFt – приток денежных средств в периоде t;

It – сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде;

r – ставка дисконтирования;

n – суммарное число периодов

Рассчитаем NPV проекта ОАО «ТАНЕКО» при дисконтированной ставке, равной 10, 15 и 20 процентов. В целях проведения расчетов за основу были приняты основные показатели по Проекту в составе разработанного Бизнес-плана (Приложение А – Отчет о движении денежных средств).

Дисконтированная ставка, равная 10 процентам.

NPV₁ = -20 559 000

NPV₂ = -20 559 000 - = -82 986 848,18

NPV₃ = -20 559 000 - - = -82 986 848,18 – 79 639 119,83 = = -162 625 968,02

NPV₄ = -20 559 000 - - - + + = -162 625 968,02 - 52 391 229,15 + 29 921 346,96 = -185 095 850,21

NPV₅ = -20 559 000 - - - + + - + + = -185 095 850,21 – 23 966 024,86 + +52 935 772,56 = -156 126 102,52

NPV₆ = -20 559 000 - - - + + - + + - + += -156 126 102,52 – 271 821,35 + 58 566 252,80 = = -97 831 671,06

NPV₇ = -20 559 000 - - - + + - + + - + + - + + = -97 831 671,06 – 175 596,55 + 56 051 222,06= = -41 956 045,55

NPV₈ = -20 559 000 - - - + + - + + - + + - + + - + += -41 956 045,55 – 120 978,57 + 53 077 493,80 = =11 000 469,68

NPV₉ = -20 559 000 - - - + + - + + - + + - + + - + + + + += 11 000 469,68 + 297 299,09 + 49 360 859,18 = =60 658 627,96

NPV₁₀ = -20 559 000 - - - + + - + + - + + - + + - + + + + + - + + = 60 658 627,96 - 122 386,94 + 45 871 995,64 = =106 408 236,66

NPV₁₁ = -20 559 000 - - - + + - + + - + + - + + - + + + + + - + + - + += 106 408 236,66 – 101 688,97 + 42 512 707,68 = =148 819 255,37

NPV₁₂ = -20 559 000 - - - + + - + + - + + - + + - + + + + + - + + - + + - + += 148 819 255,37 – 65 679,05 + 39 499 036,39 = =188 252 612,70

NPV₁₃ = -20 559 000 - - - + + - + + - + + - + + - + + + + + - + + - + + - + + - + += 188 252 612,70 – 45 342,12 + 36 725 356,38 = =224 932 626,96

NPV₁₄ = -20 559 000 - - - + + - + + - + + - + + - + + + + + - + + - + + - + + - + + - + + = 224 932 626,96 – 32 683,41 + 34 051 288,47 = =258 951 232,02

NPV₁₅ = -20 559 000 - - - + + - + + - + + - + + - + + + + + - + + - + + - + + - + + - + + - + + = 258 951 232,02– 41 114,17 + 31 662 775,96 = =290 572 893,80

NPV₁₆ = -20 559 000 - - - + + - + + - + + - + + - + + + + + - + + - + + - + + - + + - + + - + + - + + = 290 572 893,80 – 43 743,39 + 29 443 268,39 = =319 972 418,81

NPV₁₇ = -20 559 000 - - - + + - + + - + + - + + - + + + + + - + + - + + - + + - + + - + + - + + - + + - + += 319 972 418,81 – 43 388,94 + 27 380 642,49 = = 347 309 672,36

NPV₁₈ = -20 559 000 - - - + + - + + - + + - + + - + + + + + - + + - + + - + + - + + - + + - + + - + + - + + - + += 347 309 672,36 – 32 434,46 + 25 333 961,46 = = 372 611 199,36

NPV₁₉ = -20 559 000 - - - + + - + + - + + - + + - + + + + + - + + - + + - + + - + + - + + - + + - + + - + + - + + + + + = 372 611 199,36 + 57 570,28 + 22 036 022,03 = = 394 704 791,67

NPV₂₀ = -20 559 000 - - - + + - + + - + + - + + - + + + + + - + + - + + - + + - + + - + + - + + - + + - + + - + + + + + + + + = 394 704 791,67 + 19 110,16 + 19 753 966,83 = = 414 477 868,66

Дисконтированная ставка, равная 15 процентам:

NPV₁ =	-20 559 000,00
NPV₂ =	-20 559 000,00 – 59 713 593,91 = -80 272 593,91
NPV₃ =	-80 272 593,91 – 72 864 525,52 = -153 137 119,43
NPV₄ =	-153 137 119,43 – 45 850 399,28 + 26 158 789,63 = -172 801 729,08
NPV₅ =	-172 801 729,08 – 20 062 053,52 + 44 312 743,08 = -148 551 039,53
NPV₆ =	-148 551 039,53 – 217 649,56 + 46 894 473,24 = -101 874 215,85
NPV₇ =	-101 874 215,85 – 134 488,47 + 42 929 334,36 = -59 079 369,95
NPV₈ =	-59 079 369,95 – 88 628,28 + 38 884 303,29 = -20 283 694,95
NPV₉ =	-20 283 694,95 + 208 330,25 + 34 589 275,78 = 14 513 911,08
NPV₁₀ =	14 513 911,08 – 82 033,02 + 30 746 893,08 = 45 178 771,14
NPV₁₁ =	45 178 771,14 – 65 196,20 + 27 256 319,70 = 72 369 894,64
NPV₁₂ =	72 369 894,64 – 40 278,21 + 24 223 103,99 = 96 552 720,42
NPV₁₃ =	96 552 720,42 – 26 597,45 + 21 542 899,55 = 118 069 022,52
NPV₁₄ =	118 069 022,52 – 18 338,35 + 19 105 857,42 = 137 156 541,58
NPV₁₅ =	137 156 541,58 – 22 065,78 + 16 993 264,42 = 154 127 740,22
NPV₁₆ =	154 127 740,22 – 22 456,14 + 15 115 018,74 = 169 220 302,81
NPV₁₇ =	169 220 302,81 – 21 305,74 + 13 445 010,68 = 182 644 007,76
NPV₁₈ =	182 644 007,76 – 15 234,18 + 11 899 137,07 = 194 527 910,65
NPV₁₉ =	194 527 910,65 + 25 864,59 + 9 900 118,76 = 204 453 894,00
NPV₂₀ =	204 453 894,00 + 8 212,33 + 8 488 996,83 = 212 951 103,16

Дисконтированная ставка, равная 20 процентам:

NPV₁ =	-20 559 000,00
NPV₂ =	-20 559 000,00 – 57 225 527,50 = -77 784 527,50
NPV₃ =	-77 784 527,50 – 66 918 982,64 = -144 703 510,14
NPV₄ =	-144 703 510,14 – 40 354 586,81 + 23 047 056,02 = -162 011 040,93
NPV₅ =	-162 011 040,93 – 16 921 613,14 + 37 376 188,56 = -141 556 465,50
NPV₆ =	-141 556 465,50 – 175 930,35 + 37 905 709,80 = -103 826 686,05
NPV₇ =	-103 826 686,05 – 104 180,06 + 33 254 752,54 = -70 676 113,58
NPV₈ =	-70 676 113,58 – 65 794,34 + 28 866 257,54 = -41 875 650,37
NPV₉ =	-41 875 650,37 + 148 212,59 + 24 607 881,31 = -17 119 556,47
NPV₁₀ =	-17 119 556,47 – 55 929,12 + 20 962 862,53 = 3 787 376,93
NPV₁₁ =	3 787 376,93 – 42 597,91 + 17 808 738,53 = 21 553 517,56
NPV₁₂ =	21 553 517,56 – 25 220,44 + 15 167 441,59 = 36 695 738,70
NPV₁₃ =	36 695 738,70 – 15 960,23 + 12 927 164,88 = 49 606 943,35
NPV₁₄ =	49 606 943,35 – 10 545,72 + 10 987 079,28 = 60 583 476,92
NPV₁₅ =	60 583 476,92 – 12 160,51 + 9 365 029,19 = 69 936 345,60
NPV₁₆ =	69 936 345,60 – 11 859,98 + 7 982 843,30 = 77 907 328,92
NPV₁₇ =	77 907 328,92 – 10 783,56 + 6 804 976,98 = 84 701 522,35
NPV₁₈ =	84 701 522,35 – 7 389,26 + 5 771 617,88 = 90 465 750,97
NPV₁₉ =	90 465 750,97 + 12 022,76 + 4 601 920,39 = 95 079 694,13
NPV₂₀ =	95 079 694,13 + 3 658,32 + 3 781 565,81 = 98 864 918,26

На основе полученных данных при ставках дисконтирования 10, 15 и 20 процентов составим сводную таблицу (2.1).

Таблица 2.1 – Показатели NPV при разных дисконтированных ставках

Год	NPV	NPV при дисконт. ставке r 10%	NPV при дисконт. ставке r 15%	NPV при дисконт. ставке r 20%
2007	NPV₁	- 20 559 000,00	-20 559 000,00	-20 559 000,00
2008	NPV₂	-82 986 848,18	-80 272 593,91	-77 784 527,50
2009	NPV₃	-162 625 968,02	-153 137 119,43	-144 703 510,14
2010	NPV₄	-185 095 850,21	-172 801 729,08	-162 011 040,93
2011	NPV₅	-156 126 102,52	-148 551 039,53	-141 556 465,50
2012	NPV₆	-97 831 671,06	-101 874 215,85	-103 826 686,05
2013	NPV₇	-41 956 045,55	-59 079 369,95	-70 676 113,58
2014	NPV₈	11 000 469,68	-20 283 694,95	-41 875 650,37
2015	NPV₉	60 658 627,96	14 513 911,08	-17 119 556,47
2016	NPV₁₀	106 408 236,66	45 178 771,14	3 787 376,93
2017	NPV₁₁	148 819 255,37	72 369 894,64	21 553 517,56
2018	NPV₁₂	188 252 612,70	96 552 720,42	36 695 738,70
2019	NPV₁₃	224 932 626,96	118 069 022,52	49 606 943,35
2020	NPV₁₄	258 951 232,02	137 156 541,58	60 583 476,92
2021	NPV₁₅	290 572 893,80	154 127 740,22	69 936 345,60
2022	NPV₁₆	319 972 418,81	169 220 302,81	77 907 328,92
2023	NPV₁₇	347 309 672,36	182 644 007,76	84 701 522,35
2024	NPV₁₈	372 611 199,36	194 527 910,65	90 465 750,97
2025	NPV₁₉	394 704 791,67	204 453 894,00	95 079 694,13
2026	NPV₂₀	414 477 868,66	212 951 103,16	98 864 918,26

Наиболее важным является значение процентной ставки r, при котором NPV=0. В этой точке дисконтированный поток затрат равен дисконтированному потоку выгод. Она имеет конкретный экономический смысл дисконтированной «точки безубыточности» и называется внутренней нормой рентабельности (прибыли, внутренний коэффициент окупаемости, Internal Rate of Return - IRR). Этот критерий определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь и позволяет оценить целесообразность вложения средств.

IRR = r, при котором NPV = F( r ) = 0 [34, с.15].

Рассмотрим на рисунке зависимость NPV от r за 2026 год (Рисунок 2.1).

Исходя из полученного результата можно увидеть, что чистая приведенная стоимость (NPV) имела положительное значение при ставках дисконтирования 10, 15 и 20 процентов.

Найдем значение внутреннего коэффициента рентабельности, при NPV₂₀=0. Для этого, рассчитаем NPV проекта при дисконтированной ставке 30 процентов, при которой NPV₂₀ будет являться отрицательной величиной.

Дисконтированная ставка, равная 30 процентам:

NPV₁ =	-20 559 000,00
NPV₂ =	-20 559 000,00 – 52 823 563,85 = -73 382 563,85
NPV₃ =	-73 382 563,85 – 57 019 724,85 = -130 402 288,70
NPV₄ =	-130 402 288,70 – 31 739 975,42 + 18 127 133,73 = -144 015 130,39
NPV₅ =	-144 015 130,39 – 12 285 514,16 + 27 136 047,27 = -129 164 597,29
NPV₆ =	-129 164 597,29 – 117 904,46 + 25 403 531,93 = -103 878 969,82
NPV₇ =	-103 878 969,82 – 64 448,38 + 20 572 216,34 = -83 371 201,85
NPV₈ =	-83 371 201,85 – 37 571,09 + 16 483 739,34 = -66 925 033,60
NPV₉ =	-66 925 033,60 + 78 124,68 + 12 971 116,90 = -53 875 792,02
NPV₁₀ =	-53 875 792,02 – 27 213,17 + 10 199 799,39 = -43 703 205,80
NPV₁₁ =	-43 703 205,80 – 19 132,30 + 7 998 565,31 = -35 723 772,80
NPV₁₂ =	-35 723 772,80 – 10 456,10 + 6 288 240,77 = -29 445 988,12
NPV₁₃ =	-29 445 988,12 – 6 107,93 + 4 947 183,43 = -24 504 912,62
NPV₁₄ =	-24 504 912,62 – 3 725,36 + 3 881 279,13 = -20 627 358,85
NPV₁₅ =	-20 627 358,85 – 3 965,36 + 3 053 793,37 = -17 577 530,84
NPV₁₆ =	-17 577 530,84 – 3 569,87 + 2 402 846,40 = -15 178 254,31
NPV₁₇ =	-15 178 254,31 – 2 996,18 + 1 890 745,00 = -13 290 505,49
NPV₁₈ =	-13 290 505,49 – 1 895,16 + 1 480 272,82 = -11 812 127,83
NPV₁₉ =	-11 812 127,83 + 2 846,34 + 1 089 484,83 = -10 719 796,66
NPV₂₀ =	-10 719 796,66 + 799,47 + 826 402,54 = -9 892 594,65

Исходя из полученных значений можно увидеть, что при ставке дисконтирования 30 процентов NPV₂₀ является отрицательной величиной. Следовательно, значение внутреннего коэффициента окупаемости находится в диапазоне между 20 и 30 процентами, причем ближе к 30 процентам. Точка пересечения линии и оси абсцисс будет соответствовать значению IRR. Рассмотрим на рисунке зависимость NPV от r за 2026 год с учетом ставки дисконтирования 30 процентов.

Значение критерия (IRR) можно найти с помощью метода последовательного приближения по формуле (2.2):

(2.2)

Подставляя соответствующие значения показателей получаем:

IRR = 20 + (30-20)*98 864 918,26 / (98 864 918,26 -(-9 892 594,65)) = =29,09%.

Рисунок 2.2 - Норма рентабельности Проекта

Таким образом, данное значение определяет максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования проекта, при которой последний остается безубыточным.

На основе полученных значений NPV при дисконтированной ставке, равной 10 процентов, рассчитаем срок окупаемости инвестиций в период с 2007г. по 2026г.

Период окупаемости инвестиций (Payback Period, PP) – время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов. Вместе с чистой текущей стоимостью (NPV) и внутренним коэффициентом рентабельности (IRR) используется как инструмент оценки инвестиций.

Общая формула для расчета срока окупаемости инвестиций (2.3):

Ток = n, при котором

, (2.3)

где Ток – срок окупаемости инвестиций;

n – число периодов;

CFt – приток денежных средств в период t;

Io – величина исходных инвестиций в нулевой период [35, с.58].

В данном случае ситуация такова, что в первые периоды происходит отток денежных средств и тогда в правую часть формулы вместо Io ставится сумма денежных оттоков.

Размер инвестиционных затрат в строительство КНП и НХЗ ТАНЕКО составляет 292 021 736 тыс.рублей, размер дисконтированной ставки – 10%. Прогнозная выручка от реализации в 2010 году составит 115 372 651 тыс.руб., в 2011 – 158 329 677 тыс.руб., в 2012 – 191 366 753 тыс.руб.

Пересчитаем денежные потоки (доходы от инвестиций) в вид текущих стоимостей:

PV2010 = 115 372 651 / (1+0,1) = 86 681 180,32 тыс.руб.

PV2011 = 158 329 677 / (1+0,1)²= 108 141 299,77 тыс.руб.

PV2012 = 191 366 753 / (1+0,1)³= 118 823 697,46 тыс.руб.

Определим период, по истечении которого инвестиция окупается.

Сумма дисконтированных доходов за 2010 и 2011 годы: 86 681 180,32 тыс.руб. + 108 141 299,77 тыс.руб. = 194 822 480,09 тыс.руб., что меньше размера инвестиций равного 292 021 736 тыс.руб.

Сумма дисконтированных доходов за 2010, 2011 и 2012 годы составит: 86 681 180,32 тыс.руб. + 108 141 299,77 тыс.руб. + 118 823 697,46 тыс.руб. = 313 646 177,55 тыс.руб., что больше 292 021 736 тыс.руб. Это значит, что возмещение первоначальных затрат произойдет до 2012 года, то есть раньше 6 лет с начала строительства Проекта. Если предположить, что приток денежных средств поступает равномерно в течении всего периода, то можно вычислить остаток от шестого года.

Остаток = (1- (313 646 177,55 - 292 021 736) / 118 823 697,46) = 0,82 года.

Период окупаемости в текущих стоимостях равен 6 годам (точнее 5,82 лет).

Отобразим срок окупаемости инвестиций при дисконтированной ставке 10 процентов на Рисунке 2.3.

В ходе вышеизложенного можно подвести итог, что согласно данным проектного института по таким показателям, как инвестиционные затраты, выручка от реализации, затраты на производство, амортизация, определились следующие интегральные показатели Проекта, при дисконтированной ставке 10 процентов.

Рисунок 2.3 – Срок окупаемости Проекта

Таблица 2.2 – Интегральные показатели Проекта

Наименование показателей	Значение
1. Выручка от реализации, тыс.руб.	4 200 107 887
2. Инвестиции в постоянные активы, тыс.руб.	-288 137 010
3. Инвестиции в оборотный капитал, тыс.руб.	-3 884 726
Всего инвестиционных затрат, тыс.руб.	- 292 021 736
4. Чистая приведенная стоимость, NPV, тыс.руб.	414 477 869
5. Внутренняя норма рентабельности, IRR, %	29,09
6. Дисконтированный срок окупаемости, РВР, лет	5,82

2.3 Анализ основных показателей Проекта

В ходе сверки рассчитанных показателей с основными показателями Проекта, приведенных в Бизнес-плане, разработанном ПИ, были обнаружены несоответствия, отраженные в Таблице 2.3.

Таблица 2.3 – Сверка расчетных показателей

Расчет проектного института		Выполненный в работе расчет
Чистая приведенная стоимость (NPV), тыс.руб.	155 502 934	Чистая приведенная стоимость (NPV), тыс.руб.	414 477 869
Дисконтированный срок окупаемости (РВР), лет	5,0	Дисконтированный срок окупаемости (РВР), лет	5,82
Внутренняя норма рентабельности (IRR), %	21,8	Внутренняя норма рентабельности (IRR), %	29,09

Отобразим данное различие на рисунке 2.4.

Рисунок 2.4 - Сравнительный анализ интегральных показателей

К тому же в ходе анализа основных показателей Проекта был отмечен стремительный темп роста выручки от реализации, представленный в Бизнес-плане ПИ.

В связи с этим был определен и проанализирован состав документации, используемой ПИ в расчетах, на предмет соответствия данных в ходе расчета выручки от реализации товарной продукции ПИ.

Анализ основывался на следующих документах из Бизнес-плана КНП и НХЗ ОАО «ТАНЕКО», выполненного ПИ:

- базовые цены реализации продукции КНП и НХЗ ОАО «ТАНЕКО» (Приложение Б). Ниже приводится выдержка из Бизнес-плана:

«Базовый уровень цен на нефть и нефтепродукты по требованию ОАО «ТАНЕКО» принят по данным Инвестора, сообщенным в письме №56/03 от 27.03.2008г., с корректировкой со следующим замечанием «Для оценки стоимости нефтепродуктов КНП и НХЗ улучшенного по сравнению с существующим уровнем качества принят повышенный уровень цен с учетом данных специализированных консалтинговых служб»;

- информация из письма Инвестора №56/03 от 27 марта 2008г. на имя технического директора проектного института с информацией об уровне цен на нефть и товарную продукцию по внутреннему рынку РФ и экспорту за март 2008г. (Приложение В);

- Приложение к Бизнес-плану «Доходы от продаж» (Приложение Г);

- Объем выпуска товарной продукции по Комплексу КНП и НХЗ по очередям строительства и по годам эксплуатации – Производственная программа (Приложение Д). Выдержка из Бизнес-плана:

«Программа выпуска продукции определена на основании:

- материальных балансов по технологическим установкам Комплекса, товарных балансов по очередям строительства и пусковым комплексам;

- намечаемых сроков освоения проектных мощностей технологических производств;

- загрузки производственных мощностей технологических установок по годам эксплуатации».

На основании вышеперечисленных документов была проведен анализ показателей, а именно:

- сравнение базовых цен реализации товарной продукции, приведенных в Бизнес-плане, с ценами, определенными Инвестором в письме №56\03;

- определение коэффициента роста объема выпуска товарной продукции за годы строительства и ввода в эксплуатации технологических производств Комплекса в период с 2010 по 2013 годы согласно приведенной в Бизнес-плане производственной программы;

- расчет объема выпуска товарной продукции с 2013 по 2026 год с учетом полученного коэффициента роста объема товарной продукции;

- расчет выручки от реализации товарной продукции на основании данных по объему выпуска товарной продукции и базовых цен реализации;

- сравнение полученных данных по выручке от реализации товарной продукции с данными, приведенными в документе «Выручка от реализации товарной продукции».

По результатам выполненного анализа были обнаружены следующие несоответствия:

- базовая цена реализации, приведенная в расчетах проектного института, не соответствовала ценам реализации в письме Инвестора №56/03, а именно:

1) цена на автобензин АИ-98, автобензин АИ – 95 увеличена проектным институтом на 1 490,0 рублей за тонну (без НДС);

2) цена на дизельное топливо ЕВРО-5 для продажи на внутреннем рынке – на 1 200 рублей за тонну (без НДС). Причем, для продажи этого же продукта (дизельного топлива) на экспорт цена остается такой же, как была определена Инвестором;

3) цена на нафту прямогонную – увеличена на 2 702 рублей за тонну;

4) цена на полиэтиленрефталат – увеличена на 2 118 рублей за тонну.

По остальной товарной продукции цена не изменилась.

Несмотря на комментарий ПИ о том, что цены были завышены с учетом повышения качества сырья, считаю данное завышение необоснованным, так как в Бизнес-плане не приводится технические характеристики либо сравнительный анализ по качеству сырья и соответственно, изменение цен за реализацию, а также отсутствует упомянутая проектным институтом информация специализированных консалтинговых служб.

В связи с этим документ «Базовые цены реализации продукции КНП и НХЗ ОАО «ТАНЕКО»» был пересмотрен с учетом письма Инвестора (Приложение Е – Базовые цены реализации продукции КНПиНХЗ, с учетом корректировки). Отметкой «*» выделены нефтепродукты, цена которых была изменена в соответствии с письмом Инвестора №56/03.

Выборочной проверкой был определен объем выпуска товарной продукции за 2011 год на основе документа «Выручка от реализации», рассчитанного проектным институтом.

Так, поступления от продажи параксилола за 2011 год составляют 5 968 533 тыс.рублей. Базовая цена реализации данного продукта составляет 33 984,00 рублей за тонну. Исходя из этих данных, можно определить объем реализации параксилола за 2011 год.

Объем реализации = 5 968 533 / 33 984 = 176 тыс.тонн

Однако, в документе «Объем выпуска товарной продукции по Комплексу КНП и НХЗ по очередям строительства и по годам эксплуатации» объем выпуска параксилола в 2011 году составляет 140 тыс.тонн, что на 36 тыс.тонн больше.

В связи с этим был проверен объем выпуска ряда нефтепродуктов за первые годы строительства.

Таблица 2.4 - Сравнительная таблица объема реализации продукции за 2011г.

Доходы от продаж	Цена реализ., руб.тонн	Доходы от продаж, тыс.руб	Факт.объем реализации, тыс.тонн	Объем реализации, тыс.тонн (согласно ПП)	Отклонение (+,-), тыс.тонн
Реактивное топливо	20 799,86	20 744 543	997,34	939,90	+57,44
Доходы от продаж	Цена реализ., руб.тонн	Доходы от продаж, тыс.руб	Факт.объем реализации, тыс.тонн	Объем реализации, тыс.тонн (согласно ПП)	Отклонение (+,-), тыс.тонн
Бензол	23 850,16	1 700 226	71,29	57,00	+14,29
Толуол	20 949,72	1 141 613	54,49	81,90	-27,41
Баз.масло (2сст)	39 795,50	4 531 106	113,86	87,20	+26,66
Баз.масло (4,5сст)	43 778,00	5 811 786	132,76	101,70	+31,06
Пропан	13 999,52	1 320 533	94,33	29,60	+64,73
Изобутан	13 999,52	7 313	0,52	38,50	-37,98

Исходя из полученных данных, можно увидеть, что объем реализации таких нефтепродуктов, как реактивное топливо, бензол, базовое масло, пропан был увеличен на несколько десятков тысяч тонн, по толуолу, изобутану – занижен. Данный факт говорит о противоречивости двух документов – «Объем реализации товарной продукции», «Выручка от реализации», рассчитанных ПИ.

При наличии признаков недостоверности отчетности по ее экономическому содержанию вследствие недобросовестных действий заинтересованных лиц и несовершенства стандартов учета может возникнуть необходимость корректировки соответствующих показателей. В данном случае для осуществления корректировки необходима следующая информация:

- цены на продукцию предприятия;

- потенциальный выпуск продукции.

Корректировка во многом имеет оценочный характер, поэтому очевидно, что после корректировки отчетность не может претендовать на абсолютную точность и достоверность, однако она будет более точно отражать привлекательность бизнеса для инвесторов и кредиторов.

Алгоритм корректировки выручки от реализации включает следующие этапы:

- определение производственной мощности предприятия с учетом собственных основных средств;

- оценка потенциального объема производства с учетом производственной мощности предприятия;

- определение выручки от реализации товарной продукции как среднего значения из значений выручки, рассчитанной на основе следующих алгоритма: выручка определяется величиной производственной мощности предприятия. Выручка равна произведению рассчитанного объема выпуска продукции и фактических рыночных цен.

В связи с этим был рассчитан объем реализации товарной продукции за весь жизненный цикл Проекта. Объем реализации продукции в период строительства Комплекса (с 2010 по 2013 годы) был принят из предложенной проектным институтом Производственной Программы, к последующим годам (до 2026 года) был применен средний коэффициент 1,09 исходя из загрузки производственных мощностей технологических установок по годам эксплуатации (Приложение Ж – Объем реализации продукции за весь жизненный цикл Проекта).

Предварительно рассчитав базовую цену реализации по каждому нефтепродукту, с учетом данных Инвестора, и рассчитав объем реализации продукции за весь жизненный цикл Проекта, была рассчитана выручка от реализации за каждый год Проекта с момента ввода в эксплуатацию объектов Комплекса, с 2010 по 2026 годы (Приложение И).

Например, цена реализации серы составляет 4 915,00 рублей за тонну. Объем выпуска данного нефтепродукта в 2012 году составляет – 291,30 тыс.тонн в год. Выручка от реализации серы в 2012 году = 4 915,00 * 291,30 = 1 689 453 тыс.рублей.

На основе полученных данных составлена сравнительная диаграмма выручки от реализации, рассчитанной ПИ, и выручки от реализации, рассчитанной в дипломной работе (Рисунок 2.5).

Рисунок показывает, что с самого начала, с 2010 года – года ввода в эксплуатацию технологических установок, согласно данным проектного института был взят высокий старт поступлений от продаж, который к концу жизненного цикла (2026г.) увеличен всего 2,7 раза. Согласно рассчитанным в работе данным, старт поступлений от продаж в 2010г. занижен в 1,3 раза, но в 2026 году выручка от реализации увеличивается в 4,5 раз, что является допустимой нормой.

Рисунок 2.5 – Сравнительная диаграмма выручки от реализации с 2010 по 2026гг.

В связи с этим было принято решение о выполнении перерасчета интегральных показателей Проекта. В Приложении К приводятся основные показатели Проекта, с учетом скорректированной выручки от реализации, необходимые для расчета интегральных показателей.

Рассчитаем интегральные показатели эффективности инвестиций согласно скорректированной выручке от реализации продукции, а именно: NPV проекта при котором NPV₂₀ будет являться отрицательной величиной, значение внутреннего коэффициента окупаемости (IRR), при NPV₂₀=0, а также срок окупаемости Проекта.

NPV проекта при дисконтированной ставке, равной 10, 15 и 20 процентов.

Дисконтированная ставка, равная 10 процентам:

NPV₁ =	-20 559 000,00
NPV₂ =	-20 559 000,00 – 62 427 848,18 = -82 986 848,18
NPV₃ =	-82 986 848,18 – 79 639 119,83 = -162 625 968,02
NPV₄ =	-162 625 968,02 – 52 391 229,15 + 15 817 045,83 = -199 200 151,34
NPV₅ =	-199 200 151,34 – 23 966 024,86 + 30 351 668,19 = -192 814 508,01
NPV₆ =	-192 814 508,01 – 271 821,35 + 29 315 411,76 = -163 770 917,59
NPV₇ =	-163 770 917,59 – 175 596,55 + 23 262 392,32 = -140 684 121,82
NPV₈ =	-140 684 121,82 – 120 978,57 + 22 703 870,05 = -118 101 230,34
NPV₉ =	-118 101 230,34 + 297 299,09 + 23 009 680,39 = -94 794 250,86
NPV₁₀ =	-94 794 250,86 – 122 386,94 + 23 394 637,30 = -71 522 000,50
NPV₁₁ =	-71 522 000,50 – 101 688,97 + 24 127 900,11 = -47 495 789,36
NPV₁₂ =	-47 495 789,36 – 65 679,05 + 25 223 402,76 = -22 338 065,65
NPV₁₃ =	-22 338 065,65 – 45 342,12 + 26 479 151,54 = 4 095 743,77
NPV₁₄ =	4 095 743,77 – 32 683,41 + 27 858 944,63 = 31 922 004,99
NPV₁₅ =	31 922 004,99 – 41 114,17 + 29 051 515,83 = 60 932 406,64
NPV₁₆ =	60 932 406,64 – 43 743,39 + 30 150 632,45 = 91 039 295,70
NPV₁₇ =	91 039 295,70 – 43 388,94 + 31 161 567,61 = 122 157 474,37
NPV₁₈ =	122 157 474,37 – 32 434,46 + 31 959 641,40 = 154 084 681,32
NPV₁₉ =	154 084 681,32 + 57 570,28 + 31 292 843,29 = 185 435 094,89
NPV₂₀ =	185 435 094,89 + 19 110,16 + 31 442 513,84 = 216 896 718,90

Дисконтированная ставка, равная 15 процентам:

NPV₁ =	-20 559 000,00
NPV₂ =	-20 559 000,00 – 59 713 593,91 = -80 272 593,91
NPV₃ =	-80 272 593,91 – 72 864 525,52 = -153 137 119,43
NPV₄ =	-153 137 119,43 – 45 850 399,28 + 13 842 352,59 = -185 145 166,12
NPV₅ =	-185 145 166,12 – 20 062 053,52 + 25 407 500,63 = -179 799 719,01
NPV₆ =	-179 799 719,01 – 217 649,56 + 23 473 087,77 = -156 544 280,80
NPV₇ =	-156 544 280,80 – 134 488,47 + 17 816 543,18 = -138 862 226,09
NPV₈ =	-138 862 226,09 – 88 628,28 + 16 632 740,28 = -122 318 114,10
NPV₉ =	-122 318 114,10 + 208 330,25 + 16 123 872,10 = -105 985 911,74
NPV₁₀ =	-105 985 911,74 – 82 033,02 + 15 680 861,53 = -90 387 083,23
NPV₁₁ =	-90 387 083,23 – 65 196,20 + 15 469 204,27 = -74 983 075,16
NPV₁₂ =	-74 983 075,16 – 40 278,21 + 15 468 456,04 = -59 554 897,33
NPV₁₃ =	-59 554 897,33 – 26 597,45 + 15 532 530,06 = -44 048 964,72
NPV₁₄ =	-44 048 964,72 – 18 338,35 + 15 631 391,58 = -28 435 911,50
NPV₁₅ =	-28 435 911,50 – 22 065,78 + 15 591 813,27 = -12 866 164,01
NPV₁₆ =	-12 866 164,01 – 22 456,14 + 15 478 151,69 = 2 589 531,53
NPV₁₇ =	2 589 531,53 – 21 305,74 + 15 301 598,91 = 17 869 824,71
NPV₁₈ =	17 869 824,71 – 15 234,18 + 15 011 160,19 = 32 865 750,72
NPV₁₉ =	32 865 750,72 + 25 864,59 + 14 058 928,81 = 46 950 544,12
NPV₂₀ =	46 950 544,12 + 8 212,33 + 13 511 989,90 = 60 470 746,35

Дисконтированная ставка, равная 20 процентам:

NPV₁ =	-20 559 000,00
NPV₂ =	-20 559 000,00 – 57 225 527,50 = -77 784 527,50
NPV₃ =	-77 784 527,50 - 66 918 982,64 = -144 703 510,14
NPV₄ =	-144 703 510,14 – 40 354 586,81 + 12 183 152,78 = -172 874 944,17
NPV₅ =	-172 874 944,17 – 16 921 613,14 + 21 430 303,53 = -168 366 253,77
NPV₆ =	-168 366 253,77 – 175 930,35 + 18 973 750,88 = -149 568 433,24
NPV₇ =	-149 568 433,24 – 104 180,06 + 13 801 395,79 = -135 871 217,51
NPV₈ =	-135 871 217,51 – 65 794,34 + 12 347 526,48 = -123 589 485,37
NPV₉ =	-123 589 485,37 + 148 212,59 + 11 471 021,64 = -111 970 251,14
NPV₁₀ =	-111 970 251,14 – 55 929,12 + 10 691 023,11 = -101 335 157,15
NPV₁₁ =	-101 335 157,15 – 42 597,91 + 10 107 271,16 = -91 270 483,89
NPV₁₂ =	-91 270 483,89 – 25 220,44 + 9 685 666,36 = -81 610 037,98
NPV₁₃ =	-81 610 037,98 – 15 960,23 + 9 320 545,58 = -72 305 452,63
NPV₁₄ =	-72 305 452,63 – 10 545,72 + 8 989 041,15 = -63 326 957,19
NPV₁₅ =	-63 326 957,19 – 12 160,51 + 8 592 686,07 = -54 746 431,64
NPV₁₆ =	-54 746 431,64 – 11 859,98 + 8 174 628,28 = -46 583 663,34
NPV₁₇ =	-46 583 663,34 – 10 783,56 + 7 744 659,40 = -38 849 787,50
NPV₁₈ =	-38 849 787,50 – 7 389,26 + 7 281 089,39 = -31 576 087,37
NPV₁₉ =	-31 576 087,37 + 12 022,76 + 6 535 080,31 = -25 028 984,30
NPV₂₀ =	-25 028 984,30 + 3 658,32 + 6 019 142,21 = -19 006 183,77

Исходя из полученных значений можно увидеть, что при ставке дисконтирования 20 процентов NPV₂₀ является отрицательной величиной.

Рассмотрим на рисунке зависимость NPV от r за 2026 год.

Рисунок 2.6 - Норма рентабельности Проекта, с учетом корректировок

Найдем значение внутреннего коэффициента окупаемости, при NPV₂₀=0.

IRR= 15 + (20-15)*60 470 746,35 / (60 470 746,35 -(-19 006 183,77)) = =18,8%.

На основе полученных значений NPV при дисконтированной ставке, равной 10 процентам, рассчитаем срок окупаемости инвестиций в период с 2007г. по 2026г.

Размер инвестиционных затрат в строительство КНП и НХЗ ТАНЕКО составляет 216 896 718,90 тыс.рублей, размер дисконтированной ставки – 10 процентов. Выручка от реализации в 2010 году составила 91 906 620 тыс.руб., 2011 – 116 997 943 тыс.руб., 2012 – 132 480 788 тыс.руб., 2013 – 133 851 776 тыс.руб.

Пересчитаем денежные потоки (доходы от инвестиций) в вид текущих стоимостей:

PV2010 = 91 906 620 / (1+0,1) = 83 551 472,73 тыс.руб.

PV2011 = 116 997 943 / (1+0,1)²= 96 692 514,88 тыс.руб.

PV2012 = 132 480 788 / (1+0,1)³= 99 534 776,86 тыс.руб.

PV2013 = 133 851 776 / (1+0,1)³= 91 422 564,03 тыс.руб.

Определим период, по истечении которого инвестиция окупается.

Сумма дисконтированных доходов за 2010, 2011, 2012 и 2013 годы составляет: 83 551 472,73 тыс.руб. + 96 692 514,88 тыс.руб. + 99 534 776,86 тыс.руб. + 91 422 564,03 тыс.руб. = 371 201 328,5 тыс.руб., что больше 292 021 736 тыс.руб. Это значит, что возмещение первоначальных доходов произойдет до 2013 года, то есть раньше 7 лет с начала строительства Проекта. Если предположить, что приток денежных средств поступает равномерно в течении всего периода, то можно вычислить остаток от седьмого года.

Остаток = (1- (371 201 328,5 - 292 021 736) / 91 422 564,03) = 0,12 года.

Период окупаемости в текущих стоимостях равен 7 годам (точнее 6,12 лет).

Отобразим срок окупаемости инвестиций при дисконтированной ставке 10 процентов на рисунке (Рисунок 2.7)

На основе проведенного анализа по выявлению нарушений в расчетах, дальнейшему перерасчету показателей и сравнению с исходными данными ПИ, построим сравнительные диаграммы по каждому интегральному показателю (Рисунок 2.8, рисунок 2.9, рисунок 2.10)

Рисунок 2.7 – Срок окупаемости Проекта, с учетом корректировок

Рисунок 2.8 – Сравнительная диаграмма (NPV)

Рисунок 2.9 – Сравнительная диаграмма (РВР)

Рисунок 2.10 – Сравнительная диаграмма (IRR)

3 Обобщение и реализация результатов внутреннего аудита

3.1 Факторы, влияющие на искажение информации в бизнес-плане инвестиционных проектов

На основании проведенного мною анализа можно составить аналитическую таблицу эффективности инвестиционного проекта ОАО «ТАНЕКО».

Таблица 3.1 – Сравнение интегральных показателей:

Показатель	Расчет ПИ	Расчет, выполненный с учетом корректировок выручки от реализации	Отклонение (+, -)
NPV, тыс.руб	155 502 934	216 896 719	- 61 393 785
PBP, лет	5,0	6,12	- 1,12
IRR, процент	21,8	18,8	- 3

Как видно из полученных результатов, отклонения произошли по всем интегральным показателям эффективности инвестиционного проекта. Данный факт не является категоричным, полученные значения являются допустимыми. Показатели инвестиционного проекта имеют значения, которые характеризуют этот проект как эффективный. Согласно полученным результатам, NPV проекта положителен, срок окупаемости меньше срока экономический жизни проекта, а внутренняя норма доходности превышает заложенный в расчеты дисконт. Все это свидетельствует об инвестиционной привлекательности бизнеса.

Однако, картина выглядит не в том оптимистичном варианте, в котором была представлена ПИ. К тому же, в дипломной работе были рассчитаны и проанализированы интегральные показатели на основе лишь одного фактора: выручки от реализации товарной продукции.

В результате можно сделать вывод, что именно из-за недооценки важности бизнес-плана возникает большинство проблем проекта, поскольку неясно, какую роль он играет: бизнес-план как инструмент (документ, описывающий нужный проект с определенным уровнем эффективности и заданной нормой прибыли) или объективная оценка проекта с точки зрения возможности его реализации "без прикрас" [36, с.254].

Опыт экспертизы инвестиционных проектов, накопленный Межведомственным аналитическим центром в течение шести лет, позволяет выделить типовые ошибки, допускаемые при их подготовке. Типичные ошибки при планировании:

- переоценка доходов проекта (цен и/или объемов сбыта);

- отсутствие затрат на продвижение;

- максимальная загрузка мощностей;

- недооценка текущих затрат проекта;

- недооценка инвестиционных вложений;

- отсутствие инвестиций в оборотный капитал;

- недооценка фактора времени при реализации проекта;

- несоответствие метода расчета (с учетом инфляции или без) денежных потоков и ставки дисконтирования;

- расчет эффективности проекта на основе общих денежных потоков компании и проекта;

- ошибки в расчете и интерпретации показателей эффективности проекта для разных участников;

- игнорирование рисков проекта.

Ошибки, которые были обнаружены в бизнес-плане, рассчитанном ПИ, можно разделить на три группы:

- ошибки, связанные с оценкой рыночных рисков реализации проекта;

- ошибки при выборе методики расчетов по проекту;

- ошибки, допускаемые при проведении финансово-экономических расчетов.

Ошибки, связанные с оценкой рыночных рисков реализации проекта. В данном блоке наиболее распространенным недостатком является непроработанность маркетинговой стратегии предприятия.

Недостаточно полное исследование рынка и конкуренции приводит к тому, что объемы реализации продукции во многих проектах существенно завышаются по сравнению с реально возможными объемами.

Ошибки, допускаемые при выборе метода проведения расчетов по проекту. Ошибки данной группы допускаются, как правило, в проектах, посвященных реструктуризации или реорганизации предприятия (группы предприятий), а также в проектах организации производства нового продукта в полипродуктовых организациях [37, с.134].

Главной ошибкой для таких проектов считается использование метода чистых оценок эффективности деятельности предприятия вместо приростного или сопоставительного методов.

В такого рода проектах происходит подмена результата реализации проекта планируемым совокупным результатом деятельности предприятия:

- в проектах реструктуризации и реорганизации результат реализации проекта (прирост дохода или экономию на затратах в результате внедрения проектных мероприятий) оценить достаточно сложно, поэтому разработчики в составе поступлений по проекту указывают запланированную выручку предприятия, а не реальный экономический эффект;

- в проектах организации производства нового продукта наиболее распространенной ошибкой является рассмотрение в качестве доходов по проекту не выручки от реализации данного конкретного продукта, а валовой выручки предприятия. При этом в качестве инвестиционных затрат в расчетах учитываются лишь затраты на освоение производства продукта в рамках проекта.

Такое несоответствие приводит к завышению показателей эффективности реализации проекта.

Ошибки, допускаемые при проведении финансово-экономических расчетов. При проведении финансово-экономических расчетов по проекту ошибки в большей части связаны не с расчетом показателей эффективности, а с определением начальных условий его реализации, а именно:

- наиболее распространенной ошибкой расчетного характера является неправильное определение состава инвестиционных (единовременных) затрат по проекту;

- ошибки, связанные с оценкой источников финансирования и управлением задолженностью по проекту;

- ошибки при расчете амортизационных отчислений по проекту;

- не в полном объеме определяется налоговая нагрузка проекта.

Все вышеперечисленные недостатки существенно искажают результаты реализации проекта. При проведении экспертизы пересчет проекта с устранением перечисленных ошибок приводит к получению негативных результатов, на основе которых проект, первоначально оцененный как высокоэффективный, может быть признан непривлекательным для вложения средств [38, с.189].

Методика оценки эффективности инвестиционного проекта включает план-график и программу проведения сопутствующей аудиту услуги. В рамках методики определяются этапы и последовательность проведения оценки инвестиционного проекта, характер оценки, критерии эффективности каждого показателя инвестиционного проекта, а также используемых аудитором приемов и процедур.

План и программа проведения оценки эффективности инвестиционного проекта разрабатываются в соответствии с Федеральным правилом (стандартом) №3 "Планирование аудита". План оценки проекта должен быть подробным, чтобы служить руководством при разработке программы. Форма и содержание плана и программы могут меняться в зависимости от вида инвестиционного проекта, сложности оценки и конкретных методик, применяемых аудитором. Программа может детализироваться в разрезе направлений исследования поставленных перед аудитором заданий [39, с.125].

По итогам проведенного аудита инвестиционных решений составляется отчет по оценке эффективности инвестиционного проекта. В нем должно содержаться мнение аудитора о применимости допущений, правильности подготовки инвестиционного проекта на основе принятых допущений и адекватности его представления. Его содержание должно обеспечить возможность однозначно определить обоснованность выводов аудитора и доказательственное значение отчета.

В аналитическую часть отчета могут быть включены графики, таблицы, отражающие ход и результаты промежуточных расчетов, итоги расчетов и т.д. Эти материалы оформляются в виде приложений к отчету. На них в тексте отчета делаются ссылки, а сами материалы рассматриваются как неотъемлемая составная часть отчета.

В качестве макетов рабочих документов для оформления результатов оценки эффективности инвестиционного проекта целесообразно использовать таблицы, характеризующие:

- имущественное состояние экономического субъекта;

- ликвидность (платежеспособность);

- срок окупаемости (дисконтированный срок окупаемости);

- оборотный капитал;

- чистый (приведенный) доход;

- внутреннюю норму доходности;

- индексы доходности затрат и инвестиций.

Полученные результаты сравниваются с критериями эффективности, соответствующие отклонения также приводятся в рабочих документах.

Аудитор формирует также свои рекомендации для улучшения финансового состояния предприятия и дает прогнозную оценку ожидаемого результата от выполнения этих рекомендаций [40, с.67].

3.2 Повышение эффективности инвестиционных проектов

Основными задачами выполнения оценки и анализа инвестиционной привлекательности проекта ОАО «ТАНЕКО» на основе Бизнес-плана (в рамках внутреннего аудита) были анализ экономической эффективности бизнес-плана и контроль применения средств и процедур контроля по данному направлению.

Аудит планировался и проводился таким образом, чтобы получить разумную уверенность в том, что содержание прогнозной информации в разработанном ПИ бизнес – плане для Проекта ОАО «ТАНЕКО» не содержит существенных искажений. Аудит проводился на выборочной основе и включал в себя изучение прилагаемой документации, подтверждающих числовые показатели в Бизнес - плане, рассмотрение основных оценочных показателей (интегральных показателей эффективности инвестиционного проекта), выполнение экономического анализа выбранных объектов (перерасчет выручки от реализации продукции, расчет и сравнение интегральных показателей проекта, применение метода коэффициентного анализа).

В результате проведенного аудита были установлены следующие нарушения относительно выполненных расчетов и полученных на их основе результатов:

- переоценка доходов Проекта. В бизнес-плане был определен максимально возможный объем производства (технические характеристики производственного оборудования), а затем, приняв диапазон цен продукции согласно информации Инвестора (с нарушениями), была использована его верхняя граница. Причиной ошибок является отсутствие качественного анализа ценообразования. Данный факт привел к переоценке финансовых возможностей, экономической эффективности проекта;

- максимальная загрузка мощностей и, как следствие, необоснованный сбытовой план. Причина ошибки - отсутствие обоснованного объема сбыта. При подготовке расчетов в основу были приняты не маркетинговые данные, полученные ПИ в результате исследований по поводу ожидаемых планов реализации продукции, а технологические возможности проектируемого производства. Вследствие этого произошла переоценка объемов сбыта и искажение ключевых показателей, а именно выручки от реализации продукции;

- недостаточная проработка маркетинговой стратегии предприятия. Данная проблема возникает из-за завышения объемов реализации продукции. Этот факт приводит к переоценке экономической эффективности Проекта;

- расчет эффективности Проекта на основе общих денежных потоков. Проекта оценивается исходя из показателей действующего производства. Финансовый план строится с учетом существующих и новых объемов реализации, и показатели эффективности вложений имеют высокие показатели за счет участия прибыли всего предприятия в окупаемости инвестиций. Этот факт приводит к высоким необъективным показателям экономической эффективности;

- недооценка фактора времени при реализации Проекта. Данная проблема возникает из-за желания руководства «построить за год», «открыть за квартал». Последствия ошибки – переоценка финансовых возможностей (быстрое окончание инвестиционной фазы означает начало эксплуатационной, а значит – получения дохода, что может не соответствовать действительности);

- отсутствие причин (разъяснений, соответствующих приложений) относительно изменения базовых цен на реализацию таких нефтепродуктов, как автобензин-98, автобензин-95, дизельное топливо ЕВРО-5, нафта прямогонная, полиэтиленрефтелат;

- игнорирование рисков Проекта (отсутствие раздела по возможным рискам проекта и заложенным мерам по их снижению).

В связи с этим привожу следующие предложения и рекомендации (как избежать / минимизировать влияние ошибок) по выявленным отклонениям:

- переоценка доходов Проекта. Полноценный анализ рынка и выбор маркетинговой стратегии дают первичную информацию для планирования доходной части проекта. Необходимо определить емкость рынка, выбрать целевой сегмент, установить реалистичный объем продаж, оценить уровень цен для целевого сегмента в данном регионе, выявить тенденции изменений и факторы ценообразования. Зная емкость рынка, на которую может рассчитывать проект, и цены реализации, можно определить объемы продаж, используя нижнюю границу допустимого диапазона (принцип "доходы по минимуму"). При расчете физических объемов реализации стоит уделять внимание таким параметрам, как постепенный выход на планируемую мощность и сезонность (циклы деловой активности);

- максимальная загрузка мощностей. На разных этапах развития проекта в пределах общей мощности предприятия могут быть различные уровни производственной загрузки. В начальный период эксплуатации работа на полную производственную мощность чаще всего невозможна. В зависимости от отрасли для первого года нормальным считается уровень производства и продаж в размере 40 – 50 процентов общей производственной мощности. В последующие годы производство будет постепенно стремиться к той мощности, которая обеспечивает максимальный объем сбыта;

- расчет эффективности Проекта на основе общих денежных потоков. Проекты, реализуемые на действующем предприятии, предполагают получение дополнительной прибыли. Важный принцип подготовки данных для них - этапы "до" и "после" реализации проекта, поэтому необходимо проанализировать изменения доходов, текущих и инвестиционных затрат, источников финансирования с учетом дополнительной нагрузки;

- недооценка фактора времени при реализации Проекта. Необходимо составлять временной график, объединяющий различные стадии проекта в последовательную схему действий, согласованных друг с другом. Кроме того, следует установить контроль временных рамок реализации стадий, дабы предотвратить необъективное затягивание реализации проекта, которое влечет удорожание инвестиционной фазы;

- отсутствие причин (разъяснений, соответствующих приложений) относительно изменения базовых цен на реализацию продукции. Если при подготовке бизнес-плана достигнуты предварительные соглашения, подтверждающие заложенные в расчет объем реализации и цены на продукцию, необходимо оформить это приложением. Наличие таких документов является большим преимуществом бизнес-плана;

- игнорирование рисков Проекта. Необходимо проверить, все ли аспекты были изучены при подготовке проекта, указать источники информации, обосновать и объяснить заложенные допущения. На каждой стадии анализа инвестиционной идеи целесообразно отслеживать и идентифицировать возможные риски (формировать отдельный список). Риски, не поддающиеся моделированию, необходимо учесть экспертно и заложить в ставку дисконтирования (в качестве премии за риск), а риски, которые возможно предусмотреть, - оценить с точки зрения влияния на успешную реализуемость проекта (анализ чувствительности, запас прочности и прочие методы). Кроме того, необходимо заложить расходы на страхование от различных рисков, неизбежных при любом инвестиционном проекте, и определить возможности их контроля и управления.

Внутренний аудитор не принимает непосредственно участия в разработке самой стратегии или текущих планов, потому что он контролер, а не менеджер. Тем не менее, внутренний аудитор должен не только контролировать выполнение процедур формирования стратегического плана, но и оценивать возможность достижения заявленной стратегии путем оценки достоверности и адекватности исходных данных, предпосылок и предположений, заложенных менеджерами в процессе планирования.

Внутренние аудиторы не осуществляют постоянный анализ и контроль прогнозной финансовой информации, но контролируют соблюдение принятой методики и применяемого анализа силами экономистов и менеджеров, а периодические проверки совместно с ревизорами позволяют выявлять слабые места в методике расчетов и недостатки в работе экономистов при анализе прогнозов. Основными элементами системы контроля прогнозной информации являются:

- объекты контроля – прогнозная информация (бизнес-план, смета, бюджет и т.д.);

- предметы контроля – отдельные характеристик прогнозной информации (соблюдение расходов сырья, лимитов фонда оплаты труда и др.);

- субъекты контроля – структурные подразделения предприятия, осуществляющие контроль над соблюдением прогнозов;

- технология контроля – осуществление процедур, необходимых для выявления отклонений реальных показателей от плановых [41, с.56].

В связи с этим в целях повышения эффективности процессов руководства, контроля и управления рисками при принятии решений по целесообразности и эффективности инвестиционных решений рекомендую разработать Положение (Регламент) по оценке эффективности прогнозной информации предприятия, с указанием зоны ответственности каждого подразделения предприятия. Данный документ можно применять не только к инвестиционной деятельности, но и к любой финансовой информации прогнозного характера.

В данный документ необходимо включить выполнение мероприятий, которые можно сгруппировать по следующим признакам:

- деятельность, связанная с непосредственным анализом финансовой информации;

- организационная и контрольная деятельность.

К первой группе можно отнести выполнение следующих мероприятий:

- проверка необходимого перечня инвестиционных затрат в составе бизнес-планов. В бизнес-планах должны быть учтены такие расходы, как покупка земли, подготовка участка; возведение зданий и сооружений (строительно-монтажные работы); машины, оборудование и другие активы (производственное и вспомогательное оборудование); нематериальные активы (приобретение патентов, лицензий, торговых марок, ноу-хау); расходы будущих периодов (прединвестиционные расходы).

Стоимость технологий, оборудования, проектирования можно узнать у конкретных поставщиков оборудования, в специализированных проектных компаниях, через предварительные тендеры, а также используя некоторые общие соотношения. В оценку затрат обязательно должны быть включены расходы на поставку, транспортировку и монтаж оборудования.

Прединвестиционные (организационные) расходы характерны почти для каждого проекта до начала коммерческой эксплуатации (затраты на организацию юридического лица, привлечение финансирования, а также на подготовительные исследования: разработку бизнес-плана, оплату услуг консультантов, производство образцов; расходы на содержание команды проекта; расходы на пусковые испытания, пуск и ввод в эксплуатацию). При определении стоимости организационных процедур целесообразно учитывать реальные расходы, а не официальные тарифы;

- анализ обоснованности и приемлемости использованных принципов и методов расчета основных показателей инвестиционного проекта, влияющих на его эффективность, как текущие и инвестиционные затраты, выручка от реализации продукции, налоговые выплаты;

- определение методов расчета денежных потоков и ставки дисконтирования (в постоянных или текущих ценах). При расчетах в текущих ценах следует использовать номинальную (с учетом инфляции) ставку дисконтирования, а при расчетах в постоянных ценах - реальную (номинальную ставку, очищенную от инфляции);

- ознакомление с действующими нормами, нормативами в части обоснованности плановых отпускных цен на выпускаемую продукцию;

- составление прогнозных сводок по выполнению плана выпуска продукции, расходованию материалов на производство.

Материальные затраты переменного характера будут меняться с учетом постепенного выхода на проектную мощность и сезонности производства. Коммунальные расходы, вспомогательные материалы и прочие ресурсы, участвующие в производственном процессе, должны быть отражены в прогнозе прямых производственных расходов постоянного характера. Общезаводские расходы, то есть затраты на общее обслуживание и организацию производства, должны быть описаны с использованием информации об аналогичных производствах с поправкой на масштаб. Административные расходы (затраты на организацию и управление предприятием) нужно описать как можно более подробно, по возможности сравнивая с аналогичной компанией.

Отдельного внимания требуют затраты на персонал: организационная структура и штатное расписание позволят правильно оценить потребность в трудовых ресурсах. В расчете должна быть отражена конкурентоспособная зарплата для данного региона, иначе может возникнуть нехватка трудовых ресурсов;

- определение коммерческих расходов в рамках формирования стратегии и комплексного плана маркетинга, а именно: оценить способы продвижения, эффективные для данного рынка; стоимость мероприятий на протяжении реализации проекта (у потенциальных поставщиков услуг) и учесть их в текущих или инвестиционных затратах;

- анализ уровня рентабельности, объемов производства, изменений в уровне получаемой прибыли в зависимости от изменений факторов, анализа сбалансированности производства и реализации в бюджетном периоде.

К организационным и контрольным мероприятиям можно отнести:

- анализ прогнозной информации до ее вынесения на рассмотрение Советом директоров Общества, включая проведение оценки ее полноты и степени соответствия информации, оценка применения надлежащих принципов бухгалтерского учета и финансового анализа, предоставления соответствующих заключений Совету директоров;

- выявление предполагаемых изменений в прогнозной информации и определение степени риска по влиянию данных изменений на эффективность Проекта;

- анализ и оценка широты применения (по сферам деятельности, подразделениям и т.д.) структуры и уровня детализации финансовой информации;

- отображение процедур согласования показателей, их утверждение и контроль, зона ответственности за их формирование и исполнение;

- анализ и оценка принимаемых мер по отклонениям (в частности, на предмет рациональности, действенности мер, оперативности представления информации по отклонениям руководству организации, корректировки информации);

- исполнение данного регламента на предмет оперативности контроля, анализа отклонений и установления их причин.

Выполнение перечисленных мероприятий подразделениями, а также внутренними аудиторами предприятия может значительно увеличить эффективность деятельности предприятия, повысить его устойчивость по сравнению с конкурентами, потому как появляется «запас прочности» деятельности и «прозрачность» слабых мест.

Заключение

Контроль наряду с планированием, регулированием, учетом и анализом является одной из функций системы управления любым хозяйствующим субъектом независимо от его организационно-правовой формы и вида деятельности.

Осуществление финансового контроля на предприятии связано с обнаружением отклонений от принятых стандартов и нарушений принципов законности, эффективности и экономии расходования материальных ресурсов на возможно более ранней стадии. Это позволяет принять корректирующие меры, привлечь виновных к ответственности, получить компенсацию за причиненный ущерб, осуществить мероприятия, направленные на предотвращения таких нарушений в будущем.

Успешное развитие хозяйствующего субъекта в условиях конкурентного окружения во многом зависит от степени его инвестиционной активности. Инвестиции - вложение свободных от текущей деятельности средств организации - представляют собой один из значительных объектов бухгалтерского учета, анализа и управления. Поэтому большое значение приобретает система контроля инвестиционных операций.

Для наиболее эффективного управления инвестициями следует планировать, осуществлять, отражать в учете, контролировать и оценивать эффективность инвестиций по таким аспектам, как:

- составляющие инвестиционной деятельности;

- направления деятельности (инвестирования);

- объекты, в которые производятся вложения;

- финансовые ресурсы – источники средств, в которые производятся вложения;

- финансовые результаты инвестиционной деятельности.

В дипломной работе был рассмотрен процесс проведения внутреннего аудита в ходе оценки бизнес-планов инвестиционных проектов. В связи с поставленной целью были выполнены такие мероприятия, как:

- определены и применены методы экономического анализа (метод сравнения, горизонтальный и вертикальный анализ, метод коэффициентов, метод экспертных оценок, прогнозный анализ);

- рассчитаны интегральные показатели инвестиционного проекта на основе бизнес-плана, разработанного ПИ;

- в результате сравнения полученных показателей с показателями, рассчитанными ПИ, были выявлены отклонения, отображены на диаграмме;

- рассмотрены типичные ошибки при составлении бизнес – планов для инвестиционных проектов;

- предложены меры по недопущению/улучшению «негативных» показателей;

- разработаны мероприятия по улучшению системы контроля подразделений, отвечающих за достоверность прогнозной финансовой информации.

Грамотная организация системы внутреннего контроля на предприятии является в определенной мере гарантией того, что отчетность будет составлена правильно, что количество ошибок будет минимизировано, что своевременно будут выявлены искажения отчетности. Однако технические и методически ошибки в большей мере могут быть предупреждены при грамотной организации системы внутреннего контроля. Именно поэтому, до того как составляется план и программа аудита, до того как обосновывается аудиторская выборка на предварительном этапе, внутренний аудитор дает оценку системы внутреннего контроля, и в зависимости от того, как поставлен внутренний контроль, решаются проблемы организации аудиторской проверки по существу.

В связи с этим, в качестве перспективы дальнейшего исследования темы внутреннего аудита при инвестиционной деятельности предлагаю исследовать вопрос по оценке эффективности функционирования предприятия, организации контроля деятельности подразделений.

Все признают, что в настоящее время самым ценным продуктом является информация, но она имеет значение и цену только в том случае, если она необходима, достаточно содержательна, обоснованна и, наконец, достоверна.

Деятельность внутренних аудиторов приобретает силу и значение там, где совет директоров или другой высший исполнительный орган руководства предприятия начинает воспринимать внутренний аудит как самостоятельное звено корпоративного механизма управления, вносящее свой существенный вклад в дело развития и процветания предприятия.

Сегодня службы внутреннего аудита существуют во многих средних и крупных организациях. Растущий интерес к внутреннему аудиту обусловлен тем, что внутренний аудит является одним из немногих доступных и в то же время недооцененных ресурсов, правильное использование которого может повысить эффективность деятельности предприятия.

Список использованных источников и литературы

1. Пугачев, В.В. Внутренний аудит и контроль / В.В. Пугачев. – Москва: Дело и сервис, 2010. – 270с.

2. Жминько, С.И. Внутренний аудит / С.И. Жминько, О.И. Швырева, М.Ф. Сафонова. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2008. – 331с.

3. Андреев, В.Д. Внутренний аудит. Учебное пособие / В.Д. Андреев - Москва: Финансы и статистика, 2003. - 464 с.

4. Суворова, С.П. Внутрифирменная стандартизация аудиторских услуг / С.П. Суворова // Аудиторские ведомости. – 2007. - №3. – С.10-13.

5. Федеральные правила (стандарты) аудиторской деятельности №29. Рассмотрение работы внутреннего аудитора / одобрено Комиссией по аудиторской деятельности при Президенте Российской Федерации 20 августа 1999 г., Протокол N 5 // Закон. – 2006. – С.93-98.

6. Бурцев, В.В. Внутренний аудит компании: вопросы организации и управления // В.В. Бурцев // Финансовый менеджмент. – 2003. - №4. – www.dis.ru/fm.

7. Галкина, Е.В. Аудит инвестиций как инструмент анализа и управления / Е.В. Галкина // Аудиторские ведомости. – 2008. - №9. – С.3-8.

8. Об аудиторской деятельности: федеральный закон РФ от 30.12.2008 №307-ФЗ // Закон. – 2006. – С.23-30.

9. Андреев, В.Д. Система внутрихозяйственного контроля: основные понятия / В.Д. Андреев, С.В. Черемшанов // Аудиторские ведомости. 2004. - №2. – С.22.

10. Боброва, Е.А. Аудит инвестиционных решений / Е.А. Боброва // Аудиторские ведомости. – 2009. - №8. – С.4-10.

11. Федеральные правила (стандарты) аудиторской деятельности №5. Проверка прогнозной финансовой информации / одобрено Комиссией по аудиторской деятельности при Президенте Российской Федерации 20 августа 1999 г., Протокол N 5 // Закон. – 2006. – С.93-98.

12. Федяков, М.И. Деньги к деньгам: инвестиционная практика бизнеса / М.И. Федяков. – Москва: Бератор-Паблишинг, 2008. – 289с.

13. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: федеральный закон РФ от 25.02.1999 №39-ФЗ // Закон. – 2000. – С.116-120.

14. Об утверждении методических рекомендаций по реформе предприятия: приказ Министерства экономики РФ от 01.10.97 №118 // Собрание законодательства РФ. – 2000. - №7. – Ст.34.

15. Об утверждении порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств бюджета развития РФ и положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития РФ: постановление Правительства РФ от 22.11.97 №1470 // Собрание законодательства РФ. – 2000. - №9. – Ст.45.

16. Свечкопал, А.Н. Инвестиционные институты: законодательная база и методология аудиторских проверок / А.Н. Свечкопал // Аудиторские ведомости. – 2009. - №11. – С.25-26.

17. Лиханова, З.К. Прогнозирование стоимости бизнеса и управление денежными потоками: альтернативный подход / З.К. Лиханова // Экономический анализ: теория и практика. – 2009. - №2. – С.56-59.

18. О частных инвестициях в Российской Федерации: Указ Президента РФ от 17.09.94 №1928 // Собрание законодательства РФ. – 2000. - №3. – Ст.87.

19. Лытнева, Н.А. Аудиторская проверка учета инвестиций в капитальном строительстве / Н.А. Лытнева, Е.А. Кыштымова // Аудитор. – 2009. - №11. – С.67-69.

20. Царев, В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций / В.В. Царев - Москва: Питер, 2004. – 320с.

21. Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов: № ВК477: утв. М-вом экономики РФ, М-вом финансов РФ, Гос.комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.99. – М.: ЭНАС, 2001. – 158с.

22. Артемьева, Т.А. Бизнес-планирование инвестиционных проектов как основа реализации стратегии развития компании / Т.А. Артемьева, А.И. Федоренко // Инвестиционный банкинг. – 2007. - №5. – С.67-69.

23. Федеральные правила (стандарты) аудиторской деятельности №20. Аналитические процедуры / Утверждены Постановлением Правительства РФ от 16.04.2005 № 228 (МСА 520).

24. Леонтьев, В.Е. Финансовый менеджмент: Учебник / В.Е. Леонтьев - Москва: Издательство "Элит", 2005. – 356с.

25. Мельник, М.В. Экономический анализ в аудите / М.В. Мельник, В.Г. Когденко. – Москва: ЮНИТИ, 2007. – 343с.

26. Кольцова, И. «Подводные грабли» бизнес – планирования / И.Кольцова // Консультант. – 2009. - №23. – С.14-18.

27. Тимофеева, Ю.В. Оценка экономического потенциала организации: финансово-инвестиционный потенциал / Ю.В. Тимофеева // Экономический анализ: теория и практика. - 2009. - №1. – С.76.

28. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шермет, Р.В.Сайфуллин - Москва: ИНФРА-М, 1996. – 294с.

29. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой, 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 736 с.

30. Об утверждении федеральных правил (стандартов) аудиторской деятельности: постановление Правительства РФ от 23.09.02 №696 // Закон. – 2005. – С.87-105.

31. Данилевский, Ю.А. Аудит: учебное пособие / Ю.А Данилевский, С.М. Шапигузов, Н.А. Ремизов, Е.В. Старовойтова Е.В. - Москва: ФБК-ПРЕСС, 2002. – 324с.

32. Морозова, Ж.А. Планирование в аудите. Практическое руководство / Ж.А. Морозова - Москва: Налог-Инфо, 2007. – 157с.

33. Опарина, Н.И. Финансовое моделирования в условиях финансового кризиса / Н.И. Опарина // Банковское кредитование. – 2009. - №2. – С.67-73.

34. Сологуб, И.В. Проблемы учета и оценки инвестиционного потенциала организации / И.В. Сологуб // Все для бухгалтера. – 2009. - №2. – С.15-18.

35. Катасонов, В.Ю. Инвестиционный потенциал экономики: механизмы формирования и использования / В.Ю.Катасонов - Москва: "Анкил", 2005. – 246с.

36. Суворова, С.П., Международные стандарты аудита: учебное пособие / С.П. Суворова, Н.В. Парушина, Е.В. Галкина. - Москва: ИД "ФОРУМ": ИНФРА-М, 2007. – 489с.

37. О порядке размещения централизованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе: постановление Правительства РФ от 22.06.94 №744 // Закон. – 2005. – С.134-167.

38. Терехов, А.А. Аудит: перспективы развития / А.А.Терехов - Москва: Финансы и статистика, 2001. - 560 с.

39. Подольский, В.И. Стандарты аудиторской деятельности: Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности 06.05.00 "Бухгалтерский учет, анализ и аудит" / В.И. Подольский, А.А. Савин, Л.В. Ситникова и др. Под ред. проф. В.И. Подольского. 3-е изд., перераб. и доп. - Москва: ЮНИТИ - ДАНА, 2004. - 286 с.

40. Соколов, Б.Н. Внутренний контроль в коммерческих организациях / Б.Н. Соколов // Аудиторские ведомости. – 2006. -№5. – С67.

41. Макальская, А.К. Внутренний аудит / А.К. Макальская – Москва: Дело и сервис, 2001. – 112с.

Приложение А

Информация об уровне цен на нефть и товарную продукцию по внутреннему рынку РФ и экспорту за март 2008г., (тыс. руб)

Наименование продукции	Цена при поставке на внутренний рынок	Цена при поставке на экспорт
Наименование продукции	март 2008г.
Нефть по ГОСТ Р 51858-2002	7 336,00
Автобензин АИ-98 (Евро-5)	18 913,00
Автобензин АИ-95 (Евро-5)	15 966,00
Автобензин АИ-92	14 653,00
Автобензин АИ-80	14 241,00
Нафта для нефтехимии	11 398,00
Реактивное топливо	17 627,00
Дизтопливо летнее (Евро-5)	16 208,00	16 136,00
Топочный мазут (S=2,4%мас)	6 186,00	4 601,00
Печное топливо	16 525,00
Полипропилен	41 102,00
Полиэтилентерефталат	38 136,00

Приложение Б

Базовые цены реализации продукции, с учетом корректировки (руб/т)

Наименование нефтепродуктов	Без налогов и акциза	Акциз	НДС	С НДС и акцизами
Автобензин АИ-98 (Евро-5)	18 913,00	3 629,00	1,18	*26 599,56
Автобензин АИ-95 (Евро-5)	15 966,00	3 629,00	1,18	*23 122,10
Автобензин АИ-92	14 653,00	3 629,00	1,18	21 572,76
Автобензин АИ-80	14 241,00	2 657,00	1,18	19 939,64
Нафта висбрекинга	6 550,50		1,18	7 729,59
Нафта для нефтехимии	11 398,00	2 657,00	1,18	*16 584,90
Керосин технический	14 343,00		1,18	16 924,74
Реактивное топливо	17 627,00		1,18	20 799,86
Дизтопливо летнее (Евро-5)
-на внутренний рынок	16 208,00	1 080,00	1,18	*20 399,84
-на экспорт	16 136,00		1	16 136,00
Топочный мазут (S=2,4%мас)
-на внутренний рынок	6 186,00		1,18	7 299,48
-на экспорт	4 601,00		1	4 601,00
Печное топливо	16 525,00		1,18	19 499,50
Вакуумный газойль на экспорт	9 648,00		1	9 648,00
Бензол	20 212,00		1,18	23 850,16
Толуол	17 754,00		1,18	20 949,72
Параксилол	28 800,00		1,18	33 984,00
Фракция пентан-изопентановая	13 603,00		1,18	16 051,54
Фракция гексановая	11 186,00		1,18	13 199,48
Фракция бутан-бутиленовая	11 864,00		1,18	13 999,52
Сжиженный газ	11 864,00		1,18	13 999,52
Базовое масло (2сст)	33 725,00		1,18	39 795,50
Базовое масло (4,5сст)	37 100,00		1,18	43 778,00
Пропан	11 864,00		1,18	13 999,52
Пропилен	26 000,00		1,18	30 680,00
Изобутан	11 864,00		1,18	13 999,52
Н-бутан	10 254,00		1,18	12 099,72
Сера	4 915,00		1,18	5 799,70
Полипропилен
-на внутренний рынок	41 102,00		1,18	48 500,36
-на экспорт	33 089,00		1	33 089,00
Линейные алкилбензолы	36 600,00		1,18	43 188,00
Полиэтилентерефталат	38 136,00		1,18	*45 000,48
Топливный газ	1 927,10		1,18	2 273,98
Электроэнергия (тыс.кВт.ч)	999,00		1,18	1 178,82
*-отмечена продукция, скорректированная с учетом рекомендаций Инвестора

Приложение В

Объем реализации продукции за весь жизненный цикл Проекта (тыс.тонн)

Наименование нефтепродуктов		2010	2011		2012	2013			2014		2015		2016		2017		2018
Автобензин АИ-98 (Евро-5)		0,00	78,37		85,00	85,00			85,81		86,62		87,45		88,28		89,11
Автобензин АИ-95 (Евро-5)		0,00	409,23		425,00	425,00			429,04		433,11		437,23		441,38		445,57
Автобензин АИ-92		343,40	318,15		340,00	340,00			343,23		346,49		349,78		353,11		356,46
Автобензин АИ-80		60,60	0,00		0,00	0,00			0,00		0,00		0,00		0,00		0,00
Нафта для нефтехимии		358,70	326,70		346,80	346,80			350,09		353,42		356,78		360,17		363,59
Реактивное топливо		845,90	763,73		758,50	752,10			759,24		766,46		773,74		781,09		788,51
Дизтопливо летнее (Евро-5)		1 608,20	2 406,73		2 396,00	2 396,00			2 418,76		2 441,74		2 464,94		2 488,35		2 511,99
-на внутренний рынок		723,69	1 083,03		1 078,20	1 078,20			1 088,44		1 098,78		1 109,22		1 119,76		1 130,40
-на экспорт		884,51	1 323,70		1 317,80	1 317,80			1 330,32		1 342,96		1 355,72		1 368,59		1 381,60
Топочный мазут (S=2,4%мас)		2 149,70	234,60		0,00	0,00			0,00		0,00		0,00		0,00		0,00
-на внутренний рынок		537,43	58,65		0,00	0,00			0,00		0,00		0,00		0,00		0,00
-на экспорт		1 612,27	175,95		0,00	0,00			0,00		0,00		0,00		0,00		0,00
Печное топливо		0,00	0,00		201,40	201,40			203,31		205,24		207,19		209,16		211,15
Бензол		51,30	54,59		30,70	28,00			28,27		28,53		28,81		29,08		29,36
Толуол		73,70	41,73		42,70	42,70			43,11		43,52		43,93		44,35		44,77
Параксилол		126,00	134,49		1,60	0,00			0,00		0,00		0,00		0,00		0,00
Фракция пентан-изопентановая		105,40	142,50		140,90	140,90			142,24		143,59		144,95		146,33		147,72
Фракция гексановая		114,60	155,00		153,20	153,20			154,66		156,12		157,61		159,11		160,62
Фракция бутан-бутиленовая		0,00	155,95		173,30	173,30			174,95		176,61		178,29		179,98		181,69
Базовое масло (2сст)		78,50	87,19		87,19	87,19			88,02		88,85		89,70		90,55		91,41
Базовое масло (4,5сст)		91,50	101,66		101,66	101,66			102,63		103,60		104,58		105,58		106,58
Пропан		26,60	72,23		76,10	76,10			76,82		77,55		78,29		79,03		79,78
Пропилен		0,00	178,16		19,90	0,00			0,00		0,00		0,00		0,00		0,00
Изобутан		34,70	0,40		0,40	0,40			0,40		0,41		0,41		0,42		0,42
Н-бутан		55,90	60,45		10,36	10,36			10,46		10,56		10,66		10,76		10,86
Сера		77,90	256,33		291,30	293,10			295,88		298,70		301,53		304,40		307,29
Наименование нефтепродуктов		2010	2011		2012	2013			2014		2015		2016		2017		2018
Полипропилен		0,00	0,00		176,10	195,50			197,36		199,23		201,12		203,04		204,96
-на внутренний рынок		0,00	0,00		176,10	195,50			197,36		199,23		201,12		203,04		204,96
Линейные алкилбензолы		0,00	0,00		72,00	80,00			80,76		81,53		82,30		83,08		83,87
Полиэтилентерефталат		0,00	0,00		230,40	245,00			247,33		249,68		252,05		254,44		256,86
Топливный газ		0,00	129,95		45,60	50,60			51,08		51,57		52,06		52,55		53,05
Электроэнергия (тыс.кВт.ч)			2 047,50		2 047,50	2 275,00			2 296,61		2 318,43		2 340,46		2 362,69		2 385,14
Наименование нефтепродуктов	2019		2020	2021			2022	2023		2024		2025		2026		ИТОГО:
Автобензин АИ-98 (Евро-5)	89,96		90,82	91,68			92,55	93,43		94,32		95,21		96,12		1 429,72
Автобензин АИ-95 (Евро-5)	449,81		454,08	458,39			462,75	467,15		471,58		476,06		480,59		7 165,98
Автобензин АИ-92	359,85		363,26	366,72			370,20	373,72		377,27		380,85		384,47		6 066,95
Автобензин АИ-80	0,00		0,00	0,00			0,00	0,00		0,00		0,00		0,00		60,60
Нафта для нефтехимии	367,04		370,53	374,05			377,60	381,19		384,81		388,47		392,16		6 198,90
Реактивное топливо	796,00		803,56	811,20			818,90	826,68		834,54		842,46		850,47		13 573,09
Дизтопливо летнее (Евро-5)	2 535,86		2 559,95	2 584,27			2 608,82	2 633,60		2 658,62		2 683,88		2 709,37		42 107,08
-на внутренний рынок	1 141,14		1 151,98	1 162,92			1 173,97	1 185,12		1 196,38		1 207,74		1 219,22		18 948,19
-на экспорт	1 394,72		1 407,97	1 421,35			1 434,85	1 448,48		1 462,24		1 476,13		1 490,16		23 158,89
Топочный мазут (S=2,4%мас)	0,00		0,00	0,00			0,00	0,00		0,00		0,00		0,00		2 384,30
-на внутренний рынок	0,00		0,00	0,00			0,00	0,00		0,00		0,00		0,00		596,08
-на экспорт	0,00		0,00	0,00			0,00	0,00		0,00		0,00		0,00		1 788,22
Печное топливо	213,16		215,18	217,23			219,29	221,37		223,48		225,60		227,74		3 201,90
Бензол	29,63		29,92	30,20			30,49	30,78		31,07		31,36		31,66		553,74
Толуол	45,19		45,62	46,06			46,49	46,93		47,38		47,83		48,28		794,28
Параксилол	0,00		0,00	0,00			0,00	0,00		0,00		0,00		0,00		262,09
Фракция пентан-изопентановая	149,12		150,54	151,97			153,42	154,87		156,34		157,83		159,33		2 487,96
Фракция гексановая	162,14		163,68	165,24			166,81	168,39		169,99		171,61		173,24		2 705,21
Фракция бутан-бутиленовая	183,42		185,16	186,92			188,69	190,49		192,30		194,12		195,97		2 911,11
Базовое масло (2сст)	92,28		93,16	94,04			94,93	95,84		96,75		97,67		98,59		1 551,86
Базовое масло (4,5сст)	107,59		108,62	109,65			110,69	111,74		112,80		113,87		114,96		1 809,37
Пропан	80,54		81,31	82,08			82,86	83,65		84,44		85,24		86,05		1 308,68
Пропилен	0,00		0,00	0,00			0,00	0,00		0,00		0,00		0,00		198,06
Изобутан	0,42		0,43	0,43			0,44	0,44		0,44		0,45		0,45		41,46
Н-бутан	10,96		11,07	11,17			11,28	11,39		11,50		11,60		11,71		281,06
Сера	310,21		313,16	316,13			319,13	322,17		325,23		328,32		331,43		4 992,20
Полипропилен	206,91		208,88	210,86			212,86	214,89		216,93		218,99		221,07		3 088,70
-на внутренний рынок	206,91		208,88	210,86			212,86	214,89		216,93		218,99		221,07		3 088,70
Линейные алкилбензолы	84,67		85,47	86,29			87,11	87,93		88,77		89,61		90,46		1 263,86
Полиэтилентерефталат	259,30		261,76	264,25			266,76	269,30		271,85		274,44		277,04		3 880,47
Топливный газ	53,55		54,06	54,58			55,09	55,62		56,15		56,68		57,22		929,40
Электроэнергия (тыс.кВт.ч)	2 407,79		2 430,67	2 453,76			2 477,07	2 500,60		2 524,36		2 548,34		2 572,55		37 988,46

Приложение Г

Основные показатели по проекту, с учетом корректировок (тыс.рублей)

Наименование продукции	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Автобензин АИ-98 (Евро-5)	0	2 084 639	2 260 997	2 260 997	2 282 476	2 304 160	2 326 049	2 348 147	2 370 454
Автобензин АИ-95 (Евро-5)	0	9 462 257	9 826 893	9 826 893	9 920 248	10 014 490	10 109 628	10 205 669	10 302 623
Автобензин АИ-92	7 408 086	6 863 374	7 334 738	7 334 738	7 404 418	7 474 760	7 545 771	7 617 455	7 689 821
Автобензин АИ-80	1 208 342	0	0	0	0	0	0	0	0
Нафта для нефтехимии	5 949 004	5 418 287	5 751 643	5 751 643	5 806 284	5 861 444	5 917 127	5 973 340	6 030 087
Реактивное топливо	17 594 602	15 885 477	15 776 694	15 643 575	15 792 189	15 942 214	16 093 665	16 246 555	16 400 898
Дизтопливо летнее (Евро-5) на внут.рынок	14 763 160	22 093 639	21 995 107	21 995 107	22 204 061	22 415 000	22 627 942	22 842 908	23 059 915
Дизтопливо летнее (Евро-5) на экспорт	14 272 453	21 359 223	21 264 021	21 264 021	21 466 029	21 669 956	21 875 821	22 083 641	22 293 436
Топочный мазут (S=2,4%мас) на внут.рынок	3 922 960	428 115	0	0	0	0	0	0	0
Топочный мазут (S=2,4%мас) на экспорт	7 418 054	809 546	0	0	0	0	0	0	0
Бензол	1 223 513	1 301 980	732 200	667 804	674 149	680 553	687 018	693 545	700 134
Толуол	1 543 994	874 232	894 553	894 553	903 051	911 630	920 291	929 034	937 859
Параксилол	4 281 984	4 570 508	54 374	0	0	0	0	0	0
Фракция пентан-изопентановая	1 691 832	2 287 344	2 261 662	2 261 662	2 283 148	2 304 838	2 326 734	2 348 838	2 371 152
Фракция гексановая	1 512 660	2 045 919	2 022 160	2 022 160	2 041 371	2 060 764	2 080 341	2 100 104	2 120 055
Фракция бутан-бутиленовая	0	2 183 225	2 426 117	2 426 117	2 449 165	2 472 432	2 495 920	2 519 631	2 543 568
Базовое масло (2сст)	3 123 947	3 469 770	3 469 770	3 469 770	3 502 732	3 536 008	3 569 600	3 603 512	3 637 745
Базовое масло (4,5сст)	4 005 687	4 450 471	4 450 471	4 450 471	4 492 751	4 535 432	4 578 519	4 622 015	4 665 924
Пропан	372 387	1 011 185	1 065 363	1 065 363	1 075 484	1 085 702	1 096 016	1 106 428	1 116 939
Пропилен	0	5 465 949	610 532	0	0	0	0	0	0
Изобутан	485 783	5 600	5 600	5 600	5 653	5 707	5 761	5 816	5 871
Н-бутан	676 374	731 428	125 353	125 353	126 544	127 746	128 960	130 185	131 422
Сера	451 797	1 486 637	1 689 453	1 699 892	1 716 041	1 732 343	1 748 801	1 765 414	1 782 186
Полипропилен на внут.рынок	0	0	8 540 913	9 481 820	9 571 898	9 662 831	9 754 628	9 847 297	9 940 846
Линейные алкилбензолы	0	0	3 109 536	3 455 040	3 487 863	3 520 998	3 554 447	3 588 214	3 622 302
Наименование продукции	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Полиэтилентерефталат	0	0	10 368 111	11 025 118	11 129 856	11 235 590	11 342 328	11 450 080	11 558 856
Электроэнергия	0	2 413 634	2 413 634	2 681 816	2 707 293	2 733 012	2 758 976	2 785 186	2 811 645
Топливный газ	0	295 504	103 693	115 063	116 156	117 260	118 374	119 498	120 634
Печное топливо	0	0	3 927 199	3 927 199	3 964 508	4 002 171	4 040 191	4 078 573	4 117 319
ИТОГО:	91 906 620	116 997 943	132 480 788	133 851 776	135 123 368	136 407 040	137 702 907	139 011 085	140 331 690
оходы от продаж	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	ИТОГО:
Автобензин АИ-98 (Евро-5)	2 392 973	2 415 707	2 438 656	2 461 823	2 485 210	2 508 820	2 532 654	2 556 714	38 030 473
Автобензин АИ-95 (Евро-5)	10 400 498	10 499 303	10 599 046	10 699 737	10 801 385	10 903 998	11 007 586	11 112 158	165 692 413
Автобензин АИ-92	7 762 875	7 836 622	7 911 070	7 986 225	8 062 094	8 138 684	8 216 001	8 294 053	130 880 786
Автобензин АИ-80	0	0	0	0	0	0	0	0	1 208 342
Нафта для нефтехимии	6 087 373	6 145 203	6 203 582	6 262 516	6 322 010	6 382 069	6 442 699	6 503 904	102 808 215
Реактивное топливо	16 556 706	16 713 995	16 872 778	17 033 069	17 194 883	17 358 235	17 523 138	17 689 608	282 318 280
Дизтопливо летнее (Евро-5) на внут.рынок	23 278 984	23 500 135	23 723 386	23 948 758	24 176 271	24 405 946	24 637 802	24 871 862	386 539 984
Дизтопливо летнее (Евро-5) на экспорт	22 505 223	22 719 023	22 934 854	23 152 735	23 372 686	23 594 726	23 818 876	24 045 156	373 691 880
Топочный мазут (S=2,4%мас) на внут.рынок	0	0	0	0	0	0	0	0	4 351 074
Топочный мазут (S=2,4%мас) на экспорт	0	0	0	0	0	0	0	0	8 227 600
Бензол	706 785	713 499	720 278	727 120	734 028	741 001	748 041	755 147	13 206 795
Толуол	946 769	955 763	964 843	974 009	983 262	992 603	1 002 033	1 011 552	16 640 032
Параксилол	0	0	0	0	0	0	0	0	8 906 867
Фракция пентан-изопентановая	2 393 678	2 416 417	2 439 373	2 462 547	2 485 942	2 509 558	2 533 399	2 557 466	39 935 590
Фракция гексановая	2 140 196	2 160 528	2 181 053	2 201 773	2 222 690	2 243 805	2 265 121	2 286 640	35 707 341
Фракция бутан-бутиленовая	2 567 732	2 592 125	2 616 750	2 641 609	2 666 705	2 692 038	2 717 613	2 743 430	40 754 178
Базовое масло (2сст)	3 672 304	3 707 191	3 742 409	3 777 962	3 813 852	3 850 084	3 886 660	3 923 583	61 756 898
Базовое масло (4,5сст)	4 710 250	4 754 997	4 800 170	4 845 772	4 891 806	4 938 278	4 985 192	5 032 551	79 210 759
Пропан	1 127 550	1 138 262	1 149 075	1 159 991	1 171 011	1 182 136	1 193 366	1 204 703	18 320 962
Пропилен	0	0	0	0	0	0	0	0	6 076 481
Изобутан	5 927	5 983	6 040	6 097	6 155	6 214	6 273	6 332	580 410
Н-бутан	132 670	133 930	135 203	136 487	137 784	139 093	140 414	141 748	3 400 694
Сера	1 799 117	1 816 208	1 833 462	1 850 880	1 868 463	1 886 214	1 904 133	1 922 222	28 953 262
Полипропилен на внут.рынок	10 035 284	10 130 619	10 226 860	10 324 015	10 422 093	10 521 103	10 621 054	10 721 954	149 803 214
Линейные алкилбензолы	3 656 714	3 691 453	3 726 522	3 761 924	3 797 662	3 833 740	3 870 160	3 906 927	54 583 502
Полиэтилентерефталат	11 668 665	11 779 517	11 891 423	12 004 391	12 118 433	12 233 558	12 349 777	12 467 100	174 622 802
Электроэнергия	2 838 356	2 865 320	2 892 541	2 920 020	2 947 760	2 975 764	3 004 034	3 032 572	44 781 561
Топливный газ	121 780	122 937	124 105	125 284	126 474	127 675	128 888	130 113	2 113 438
Печное топливо	4 156 434	4 195 920	4 235 781	4 276 021	4 316 643	4 357 652	4 399 049	4 440 840	62 435 501
ИТОГО:	141 664 841	143 010 657	144 369 258	145 740 766	147 125 303	148 522 994	149 933 962	151 358 335	2 335 539 334

Внимание! Представленная Дипломная работа находится в открытом доступе в сети Интернет, и уже неоднократно сдавалась, возможно, даже в твоем учебном заведении.
Советуем не рисковать. Узнай, сколько стоит абсолютно уникальная Дипломная работа по твоей теме:

Новости образования и науки

14:21 05 Июля 2016
Российско-китайский медуниверситет откроет магистерскую программу по TCM
01:21 05 Июля 2016
На форуме МГУ Россия и Китай обсудят научно-образовательное сотрудничество
11:00 04 Июля 2016
Реморенко: "ЕГЭ-туризм" в России сходит на нет
10:52 04 Июля 2016
Летняя российско-австрийская школа откроется в Москве
15:31 01 Июля 2016
В СПбГУ могут воссоздать географический факультет

База знаний студента. Реферат, курсовая, контрольная, диплом на заказ

Внутренний аудит инвестиционных проектов (на примере ОАО "ТАНЕКО") — Экономика

Новости образования и науки

Заказать уникальную работу

Похожие работы: