Содержание

 

Введение

1.       Сущность кредитно – инвестиционной деятельности коммерческого банка

1.1    Роль банка как финансового посредника в экономике России

1.2 Кредитные услуги как основа деятельности коммерческого банка

1.3 Понятие и виды инвестиционных операций коммерческого банка

2. Анализ кредитно – инвестиционной деятельности банков

2.1 Оценка инвестиционной деятельности банков России на фондовом рынке

2.2 Кредитно – инвестиционная деятельность ОАО «КИТ Финанс Инвестиционный банк»

2.2.1 Общий обзор услуг и результатов деятельности ОАО «КИТ Финанс Инвестиционных банк»

2.2.2 Анализ кредитной и инвестиционной деятельности ОАО «КИТ Финанс Инвестиционный банк»

3.   Проблемы кредитно – инвестиционной деятельности банка на рынке и пути их решения

3.1    Проблемы участия банка в инвестиционном процессе и пути их решения

3.2    Инвестиционное банковское финансирование субъектов малого предпринимательства

Заключение

Список литературы

Приложения

 

Введение

Банковская система России дальше других секторов рыночной экономики продвинулась вперед и должна сыграть ключевую роль в финансовом обеспечении подъема экономики, который в свою очередь невозможен без существенного повышения инвестиционной активности. Эта роль предопределена реальным состоянием различных финансовых институтов в России. Однако ни пенсионные и страховые фонды, ни финансовые инвестиционные компании не могут пока иметь достаточно весомого значения в подъеме инвестиционной активности, так как не набрали необходимой финансовой мощи, кроме того, их деятельность затруднена тем, что не развит рынок ценных бумаг, особенно вторичный. Поэтому первостепенным в экономическом становлении реального сектора становятся банки, готовые оказать ему инвестиционную поддержку.

В последнее время появились некоторые признаки оживления инвестиционной активности российских банков. Растет понимание того, что период безраздельного господства «коротких денег» близится к завершению, а с началом экономической стабилизации банки, осуществляющие инвестиции в производство, получат ощутимое преимущество. Это позволяет предположить, что даже существование общеизвестных негативных факторов – высокой инфляции, слишком длительного периода отдачи, дороговизны проектов и т.д. – не станет препятствием для участия банков в процессе модернизации российской экономики. Ряд крупных банков уже сейчас пересматривают свою стратегию развития и начинают активно включаться в инвестиционный процесс.

Однако в настоящее существует ряд проблем, которые в той или иной степени тормозят развитие кредитно – инвестиционной деятельности российский банков. Рассмотрению этих проблем и нахождению путей их решения и посвящена данная дипломная работа.

Цель дипломной работы состоит в исследовании особенностей процессов инвестирования и кредитования банками России, выявлении их сущностных различий как экономических категорий, а также в определении основных проблем, препятствующих развитию данных процессов и предложении путей их решения.

Для решения поставленной цели в работе рассмотрены и решены следующие задачи:

-      определена роль банка как финансового посредника;

-      изучена экономическая сущность кредитных и инвестиционных операций коммерческого банка, выявлены их особенности;

-      исследованы позиции коммерческих банков России на рынке ценных бумаг, проведена оценка данного вида деятельности;

-      проведен анализ кредитно - инвестиционной деятельности банка ОАО «КИТ Финанс Инвестиционный банк», дана оценка данному виду деятельности;

-      определены основные проблемы, препятствующие развитию кредитно – инвестиционной деятельности российских банков;

-      предложены пути их решения.

Предметом исследования в данной дипломной работе является кредитно – инвестиционная деятельность.

Объектом исследования – ОАО «КИТ Финанс Инвестиционный банк».

В первой главе дипломной работы проведено глубокое исследование основных посреднических операций банков на рынке: кредитных и инвестиционных. В процессе исследования были сделаны выводы о том, что если кредитования является наиболее распространенным видом операционной деятельности банка, то инвестиционные операции встречаются у ограниченного числа крупных банков в силу высоких рисков и ограниченности ресурсной базы.

Вторая глава дипломной работы посвящена анализу деятельности банков на фондовом рынке. В результате были сделаны выводы, о том, что присутствие банков на рынке с каждым годом растет, что свидетельствует и повышении заинтересованности банков в данном виде операций. Анализ кредитно – инвестиционной деятельности ОАО «КИТ Финанс Инвестиционный банк» показал, что банк является в лидерах в секторе предоставления инвестиционных услуг, однако банк испытывает некоторые проблемы в части размещения средств в инструменты фондового рынка, что, в первую очередь, связано с ростом риском.

Третья глава дипломной работы посвящена изучению проблем банковского инвестирования и кредитования, в результате чего в работе предложены ряд мероприятий, реализация которых позволит решить выявленные проблемы.

В процессе подготовки и написания дипломной работы были использованы труды отечественных и зарубежных авторов, что позволило сформировать объективную оценку значимости кредитно – инвестиционного процесса для развития национальной экономики, уровня ее состояния в России.

1. Сущность кредитно – инвестиционной деятельности коммерческого банка

 

1.1 Роль банка как финансового посредника в экономике России

 

Кредитная система России представлена совокупностью финансовых организаций, среди которых основное место занимают банки. Лидирующие позиции банков как финансовых посредников определена особенностью построения финансовой системы России, модель которой приближена к континентальной модели. Континентальная модель в отличие от англо- саксонской организуется вокруг банковской системы, которая выполняет основные функции поставщика ресурсов субъектам экономики. Схема кредитной системы в России представлена на рис.1.

 

Рисунок 1 - Структура кредитной системы России на современном этапе

Коммерческие (не эмиссионные) банки – это основа кредитной системы, которые концентрируют основную часть ее кредитных учреждений. Их деятельность довольно велика, поэтому их еще называют универсальными банками. Сегодня коммерческие банки способны предложить клиенту до 200 видов разнообразных банковских продуктов и услуг.

Деятельность специализированных банков ориентирована на предоставление, в основном, одного – двух видов услуг для большинства своих клиентов. Все специализированные банки можно классифицировать на основании критерия специализации (рис.2).

Четкое разграничение специализации банков является необходимым, так как оно принципиальным образом влияет на характер деятельности банка, определяет особенности формирования активов и пассивов, построение баланса банка, а также специфику организации работы с клиентурой

Функциональная специализация

Отраслевая специализация

Клиентская специализация

Территориальная специализация

- инновационные - инвестиционные - ипотечные - депозитные - клиринговые и т.д.

- сельскохозяйственные - развития - доверительного управления - внешнеторговые и т.д.

- розничные - корпоративные - государственные - муниципальные

- региональные - межрегиональные - международные - национальные

Рисунок 2 - Классификация специализированных банков

 

В экономической литературе существует множество определений понятия «банк». В справочных и энциклопедических изданиях банк рассматривается как денежно-кредитный институт, осуществляющий регулирование платежного оборота в наличной и безналичной формах или как кредитное учреждение, осуществляющее универсальные банковские операции для предприятий всех отраслей, в основном за счет денежных капиталов и сбережений, привлеченных в виде вкладов. В этих же изданиях банк иногда называют финансовым предприятием (организацией, учреждением), что можно считать верным, так как банк как специфическое предприятие производит продукт, существенно отличающийся от продукта сферы материального производства, он производит не просто товар, а товар особого рода в виде денег, платежных средств.

Ряд авторов предлагают несколько иную трактовку данного понятия, в частности А.Грязнова [17] говорит о том, что банк – это посреднический институт, который связывает различные хозяйствующие субъекты, опосредует их финансово-экономические отношения и сам в собственных интересах и на свои средства вступает в подобные отношения.

Другие, например, зарубежные экономисты Роджер Миллер, Дэвид Ван-Хуз [16] характеризуют банк в качестве депозитного учреждения, относительно не ограниченное в возможности предоставления коммерческих ссуд и имеющие законное право создавать чековые депозиты.

Один из российских экономистов начала ХХ века Бухвальд Б.[22] определил банк как предприятие, занимающееся денежными, кредитными и тому подобными операциями. Иногда банк называют особым видом предпринимательской деятельности, связанной с движением ссудных капиталов, их мобилизацией и распределением, он обеспечивает извлечение доходов из своей деятельности.

По существу все определения, представленные выше верны, и затрагивают либо часть сущности банка, либо раскрывают экономическую сущность банка в целом.

В федеральном законе России «О банках и банковской деятельности» [2] говорится, что «банк – это кредитная организация, которая имеет право привлекать денежные средства физических и юридических лиц, размещать их от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности и осуществлять расчетные операции по поручению клиентов».

Важнейшей особенностью данного определения выступает не только то, что банки осуществляют данные операции, но и то, что банки выполняют их одновременно (в отличие, например, от учреждений, организаций, фирм, которые могут выполнять одну из них). Представленное правовое толкование сущности банка, основанное на выделении отдельных операций как вида деятельности, конституирующего его суть, имеет огромное значение, ибо позволяет отделить банк от других субъектов хозяйствования.

Таким образом, можно сказать, данное определение имеет в своем содержании все особенности банка как финансового посредника на рынке, поэтому в контексте данной работы мы будем использовать данное определение понятия «банк».

В целом, банки как субъекты финансового рынка имеют два типичных характерных признака. Во-первых, для банков характерен двойной обмен долговыми обязательствами. Они размещают свои собственные долговые обязательства (депозиты, сертификаты), а мобилизованные на этой основе средства размещают в долговые обязательства и ценные бумаги. Это отличает банки от финансовых брокеров и дилеров, осуществляющих свою деятельность на финансовом рынке. Во-вторых, банки отличает принятие на себя безусловных обязательств с фиксированной суммой долга перед юридическими и физическими лицами, например, при помещении средств клиентов на счета и во вклады при выпуске депозитных сертификатов. Этим банки отличаются от инвестиционных фондов, мобилизующих ресурсы на основе выпуска собственных акций.

К важным вопросам теории банка относится и вопрос о его функциях. Функция банка - это то, что характерно именно для банка в отличие от других экономических субъектов. Основной функцией банка является аккумулирование временно свободных денежных средств [13].

Аккумуляция банком имеет ряд особенностей. Они состоят в том, что:

-         банк собирает не столько свои, сколько чужие временно свободные средства;

-         аккумулируемые денежные ресурсы используются не на свои, а чужие потребности (в порядке перераспределения средств);

-         собственность на аккумулируемые и перераспределяемые источники остается у первоначального кредитора (клиентов банка);

-         аккумуляция средств становится одним из основных видов деятельности банка, на ее проведение в современных условиях требуется специальное разрешение (лицензия).

Вторая функция банка - функция регулирования денежного оборота. Банки выступают центрами, через которые проходит платежный оборот различных хозяйственных субъектов. Благодаря системе расчетов банки создают для своих клиентов возможность совершения обмена, оборота денежных средств и капитала. Регулирование денежного оборота достигается также посредством эмиссии платежных средств, кредитования потребностей различных субъектов производства и обращения, массового обслуживания хозяйства и населения. Поэтому можно сделать вывод, что данная функция реализуется посредством комплекса операций, признанных банковскими и закрепленных за банком как денежно-кредитным институтом.

Третья функция банка - посредническая функция. Под ней понимается деятельность банка как посредника в платежах. Через банки проходят платежи предприятий, организаций, населения, и в этом смысле банки, находясь между клиентами, совершая платежи по их поручению, как бы наделены посреднической миссией. Однако понимание посреднической функции несколько глубже, чем посредничество в платежах, оно обращено не к одной операции, а к их совокупности, к банку как единому целому.

Роль банка в экономике можно рассматривать с количественной и качественной точек зрения. Количественная сторона определяется объемом и разнообразием банковского продукта, предоставляемого и реализуемого на рынке.

Исследуя развитие банковской системы России, можно сказать следующее. Количество банковских организаций, осуществляющих свою деятельность на территории России имеют динамику к убыванию, что представлено в табл.1.

Таблица 1 – Количественные характеристики банковских организаций в России (единиц)

Как показал анализ, к началу 2008 г. в Российской Федерации осуществляли деятельность 1136 банков, что на 4, 75% меньше, чем на 01.01.2006г. Уменьшение количества банков является результатом политики развития, принятой Банком России до 2008г., где указано, что Банк России будет вести жесткий контроль за выполнением банками своих основных функций и прекращать деятельность тех организаций, где наблюдаются нарушения регламентирующих норм банковской деятельности. В 2007 г. Банком России была прекращена деятельность 157 банковских институтов, что значительно меньше, чем на 01.01.2005г. (218 ед.).

В настоящее время банки все более расширяют свою инфраструктуру, увеличивая присутствие своих филиалов, как в рамках региона оперирования, так и за его пределами, что представлено в табл.2 [55].

Таблица 2 – Структурно – динамический анализ банков и их филиалов по округам России (единиц)

Округ РФ	Количество банков региона			Их филиалы в данном регионе			Филиалы банков из других регион.
	2006	2007	2008	2006	2007	2008	2006	2007	2008
Центральный федеральный округ	714	673	632	218	204	184	510	528	574
Северо – западный федеральный округ	84	80	81	55	55	53	321	338	378
Южный федеральный округ	128	124	118	150	130	116	321	338	369
Приволжский федеральный округ	146	139	134	152	151	143	519	545	603
Уральский федеральный округ	67	65	63	143	139	136	238	226	261
Сибирский федеральный округ	71	68	68	53	47	49	399	371	387
Дальневосточный федеральный округ	43	40	40	57	46	39	163	163	159
Всего по России	1253	1189	1136	828	772	720	2467	2509	2735

Анализ показал, что если в целом количество банков в банковской системе неуклонно снижается, то рост их филиалов имеет положительную динамику. Особенно этот процесс ярко прослеживается на присутствии филиалов банков в других регионах, так, если на 01.01.2006г. инорегиональных филиалов насчитывалось 2 467 ед, то к 01.01.2008г. их количество увеличилось до 2 735 ед. Данная тенденция является проявлением ужесточения конкурентной борьбы банков за сферу присутствия, когда ряд банков вынуждены для сохранения и увеличения объемов своих операций выводить свое присутствие за пределы собственного региона функционирования. Особенно присутствием иных банков выделяется Приволжский федеральный округ, где сконцентрировано более половины инорегиональных банков- на начало 2008г. их количество составило 603 ед.

Практически роль банков с количественной стороны определяется объемом их активных операций. Банковская статистика в этой связи показывает объем предоставляемых народному хозяйству кредитов в разрезе отдельных секторов экономики, в том числе краткосрочные, долгосрочные и среднесрочные кредиты, отдельно предприятиям и населению.

Сегодня кредитная деятельность является основополагающей в деятельности банков России, объемы которой имеют активную нарастающую динамику (рис.3).

Рисунок 3 – Динамика объемов выданных кредитов экономическим субъектам банками России (млрд. руб.)

Анализ данных таблицы позволяет сделать вывод о том, что к началу 2008г. по сравнению с 2005г. кредитов было выдано больше на 210,4 %, что составило в абсолютном выражении 13 856,4 млрд. руб. Данное увеличение произошло в результате увеличения кредитов юридическим и физическим лицам.

Динамика объемов выданных потребительских кредитов населению представлена на рис.4.

Рисунок 4 – Динамика объемов потребительских кредитов, млрд. руб.

Как показал анализ, темпы прироста объемов кредитов, выданных физическим лицам, имеют высокие значения. Однако, если в период 2001-2005гг они составили 1284%, то в период 2005-2008гг. – 423%, что свидетельствует о насыщении рынка потребительских кредитов и некоторое замедление его развития. Данная ситуация является нормальным явлением для развивающегося сектора рынка, т.к. после периода роста всегда начинается период стабилизации, что и наблюдается на графике.

Немаловажной является деятельность банков на рынке ценных бумаг, где банки, как правило, выступают в качестве инвесторов в долговые и долевые обязательства предприятий и организаций финансового и нефинансового секторов.

Исследования данного вида деятельности показали следующее (табл.3).

Таблица 3 – Динамика объемов финансовых вложений банками России в ценные бумаги (млрд. руб.)

Показатель	01.01.2005	01.01.2006	01.01.2007	01.01.2008
Ценные бумаги приобретенные, всего	1086,9	1539,4	1961,4	2554,7
В том числе, долговые обязательства, из них  - Долговые обязательства РФ	752,6 435,6	1036,6 492,0	1341,2 537,2	1674,0 580,3
Акции, из них  - Портфель контр.участия	140,9 19,6	292,8 64,9	391,0 79,8	629,6 141,9
Учтенные векселя	193,4	210,1	229,2	251,1

Анализ показал, что банки, диверсифицируя свою деятельность, выбирают различные направления вложения средств, в т.ч. в ценные бумаги с целью получения инвестиционного и спекулятивного дохода. Наибольший удельный вес во вложениях в ценные бумаги занимают вложения в долговые обязательств – корпоративные и банковские облигации, их доля за рассматриваемые периоды находилась в пределах от 69,2% в 2005г. до 65,5% на начало 2008г. Обращает на себя внимание тот факт, что активными темпами растут вложения банков в акции, с целью получения контрольного участия в той или иной приобретаемой компании, так, если в 2005г. такого рода инвестирования осуществлялось в объеме 19,6 млрд. руб то к началу 2008г- 141,9 млрд. руб. Выявленный факт является следствием изменения отечественными банками своей стратегии развития. В настоящее время экономического развития России получили активное развитие процессы слияний и поглощений по конгломеративной модели интеграции, которая характеризуется вложениями банками денежных ресурсов в акции компаний иных сфер деятельности.

В целом вложения в акции также имеют положительную динамику, так, если в 2005 г. их объемы составляли 140,9 млрд. руб., то в 2007г. уже 629,7 млрд. руб., что на 346,9% больше базового периода. Активизация данного процесса объясняется стабилизацией российского фондового рынка, его более разумной регламентацией со стороны государства.

Для более объективной оценки деятельности банковской системы России необходимо рассмотреть структуру и динамику пассивов, которые являются фундаментальной основой для проведения банками своих активных кредитных и инвестиционных операций.

Ресурсная база, как микроэкономический фактор, оказывает прямое влияние на способность банка оказывать кредитные услуги. Кроме того, сами масштабы деятельности коммерческого банка, а следовательно и размеры доходов, которые он получает, жестко зависят от размеров тех ресурсов, которые банк приобретает на рынке ссудных и депозитных ресурсов.

Формирование ресурсной базы, включающее в себя не только привлечение новой клиентуры, но и постоянное изменение структуры источников привлечения ресурсов, является составной частью гибкого управления активами и пассивами коммерческого банка. Эффективное управление пассивами в результате является основой для получения положительного результата от предоставления кредитно – инвестиционных услуг.

Структура пассивов российской банковской системы представлена в табл.4.

Таблица 4 – Динамика статей пассивов коммерческих банков России

Статья	01.01.06	01.01.07	01.01.08
Фонды банков	1015,6	1338,3	2182,2
Прибыль банков	304,5	444,7	627,0
Средства, полученные от Банка России	20,2	13,8	34,0
Средства, полученные от др.банков	1213,0	1887,1	3015,7
Средства клиентов, в т.ч.  -- от физических лиц	5818,9 2817,1	8467,3 3881,8	12053,1 5263,8
Средства от размещения ценных бумаг	749,2	1018,1	1176,1
Прочие пассивы	628,9	876,2	1153,0
Итого пассивов	9750,3	14045,6	20241,1

Исследования показали, что объемы пассивов банков России увеличиваются, что предоставляет им возможность наращивать активные кредитно – инвестиционные операции. Так, если в начале 2006г. объемы собственных и привлеченных средств составляли 9 750, 3 млрд руб, то к началу 2008г. – 20 241,1 млрд руб, что на 107,6% больше. Причиной роста пассивов стали средства клиентов, привлекаемые банками на платной и бесплатной основах, особенно активными темпами росли средства частных клиентов- на 90% за анализируемый период 2006-2008гг. Следует отметить, что ресурсы, привлекаемые банками от размещения собственных ценных бумаг, не являются значимым источником

Важно рассматривать банковскую деятельность не только саму по себе, но и в увязке с общеэкономическими показателями. Банк, работая в сфере обмена, не отгорожен от народного хозяйства и воспроизводственного процесса в целом. Его роль, поэтому невозможно представить изолированно от влияния на экономику в целом, от того, как банки, предоставляя свой продукт, помогают хозяйству в его развитии.

Таблица 5 – Макроэкономические показатели деятельности банковского сектора России

В результате анализа представленной таблицы можно сказать, что банковские активы по отношению к ВВП имеют положительную динамику, и достигли к 1 января 2008г. 61,4% (в начале 2001 г. 32,3%). Хотя данный показатель значительно ниже развитых европейских стран, где это отношение достигает 115-125%, можно сказать, что отечественный банковский сектор имеет позитивные тенденции в развитии.

В целом деятельность коммерческого банка можно описать путем перечисления услуг, которые он предоставляет на рынке, превалирование в объемах тех или иных услуг позволяет сделать вывод о специализации банка. В литературе, посвященной банковскому делу, можно увидеть следующую классификацию банковских услуг (табл.6) [43]. Как видно из таблицы, услуги банка для клиента могут быть классифицированы на стратегические услуги, т.е. те, получение которых может повлиять на финансовое состояние в средне и долгосрочной перспективах. К таким услугам можно отнести все формы кредитования (кроме овердрафта), синдицированные и инвестиционные кредиты, кредитование по пластиковым картам.

Таблица 6 - Типовой перечень услуг коммерческого банка

Вид банковских услуг	Формы предоставления клиенту
Стратегические услуги: предоставляются по запросу клиента как физического так и юридического лица с целью разработки и достижения существенных стратегических преобразований в характере, направлении и масштабах его деятельности в долгосрочном периоде	Размещение кредитов, банковские кредитные карточки, синдицированные кредиты, инвестиционные кредиты, ипотечные кредиты, консультационные услуги, закладные операции
Операционные услуги: предоставляются клиенту с целью достижения своих целей в краткосрочном периоде	Потребительский кредит, овердрафт, кредитование по пластиковым картам, расчетные операции, депозитные счета, чековый клиринг, валюто- обменные операции, валютный контроль, консультационные услуги, операции на фондовом рынке
Мгновенные услуги: предоставляются клиенту в период возникновения незапланированных финансовых проблем	Размещение кредита, кредитные карточки, выдача гарантий, трастовые услуги, факторинг, лизинг, выдача необеспеченного кредита
Услуги в условиях финансового кризиса клиента	Продажа компаний, оценочные услуги, консультационные услуги, трастовые услуги.

В результате анализа данных таблицы можно сказать, что кредитование является услугой, которая может решать проблемы клиента, как в перспективе, так и в текущем периоде. По этой причине данные операции являются наиболее испрашиваемыми в банках России и составляют наибольший объем среди прочих банковских услуг.

1.2 Кредитные услуги как основа деятельности коммерческого банка

Основной функцией банков как финансовых институтов является перераспределение, т.е. аккумулирование свободных денежных средств населения, предприятий, государственного сектора, и предоставление, в первую очередь, предприятиям возможности получить эти денежные средства в виде кредитов для осуществления вложения в свою производственную деятельность, что является для них базой экономического роста. Для исследования экономической сущности банковского кредита необходимо определить его значение, как в деятельности коммерческого банка, так и в деятельности заемщика.

Кредит в условиях перехода России к рынку представляет собой форму движения ссудного капитала, т.е. денежного капитала, предоставляемого в ссуду. Кредит обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный, и выражает отношение между кредиторами и заемщиками.

Выделим основные положительные стороны кредитных операций [27]:

1. Кредит в рыночной экономике необходим, прежде всего, как эластичный механизм перелива капитала из одних отраслей в другие.

2. Кредит главным образом направлен на поддержание непрерывности кругооборотов фондов действующих предприятий, обслуживания процесса реализации производственных товаров, что особенно важно в условиях становления рыночных отношений.

3. Ссудный капитал перераспределяется между отраслями, устремляясь с учетом рыночных ориентиров в те сферы, которые обеспечивают получение более высокой прибыли или которым отдается предпочтение в соответствии с общенациональными программами развития экономики России.

4. Кредит направлен на оказание активного воздействия на объем и структуру денежной массы, платежного оборота, скорость обращения денег. Вызывая к жизни различные формы кредитных денег, он может обеспечить в период перехода России к рынку создание базы для ускоренного развития безналичных расчетов, внедрение их новых способов. Все это будет способствовать экономии издержек обращения и повышению эффективности общественного воспроизводства в целом.

5. Благодаря кредиту происходит более быстрый процесс капитализации прибыли, а, следовательно, концентрации производства.

6. Кредит направлен на стимулирование развития производительных сил, ускорение формирования источников капиталов для расширения воспроизводства на основе достижений НТП.

Без кредитной поддержки невозможно обеспечить быстрое и цивилизованное становление фермерских хозяйств, предприятий малого бизнеса, внедрение других видов предпринимательской деятельности, активизировать процесс потребления товаров и услуг частными лицами.

Деятельность банков как профессиональных кредиторов обуславливает достаточно большое разнообразие кредитных продуктов и специфических механизмов кредитования. В частности выделяются следующие формы предоставления банком кредитов:

-     Предоставление разовых ссуд- кредит выдается на покрытие предприятием целевой потребности в средствах, и вопрос о выдачи кредита решается каждый раз в индивидуальном порядке

-     Открытие кредитной линии- кредит предоставляется в пределах определенной банком суммы денежных средств, который используется заемщиком по мере необходимости в течение определенного промежутка времени (в банковской практике в течение одного года ). В этот период заемщик может в любой момент воспользоваться выделенными ему средствами без предварительного согласования и оформления.

-     Кредитование банком расчетного счета (овердрафт) осуществляется при недостаточности или отсутствии средств у клиента для оплаты расчетных документов. Овердрафт в настоящее время широко используется банками при проведении аккредитивных расчетов клиента.

В экономической литературе приводится большое разнообразие классификаций банковских кредитов по различным признакам. В частности,

-     по субъектам кредитования- кредит физическим лицам (потребительский кредит), кредит юридическим лицам, кредит банкам;

-     по сфере применения- кредит на пополнение оборотного капитала предприятия, инвестиционный кредит, проектный кредит, кредит на заработную плату, ипотечный кредит и пр.

-     по видам обеспечения возвратности кредита- обеспеченный кредит (под залог, поручительство, гарантию), необеспеченный кредит (онкольный), застрахованный кредит (страхование возвратности кредита у страховщиков);

-     по сроку кредитования- долгосрочный, краткосрочный, среднесрочный кредит, краткосрочный кредит обеспечивает непрерывность текущей деятельности и ускорение оборачиваемости оборотного капитала, долгосрочный- служит источником финансирования капитальных вложений и расширенного воспроизводства, а, следовательно, является фактором экономического роста;

-     по виду процентной ставки (платы за кредит)- по фиксированной процентной ставке, по плавающей процентной ставке (изменяющейся в зависимости от определенной базы- ставки ЦБ, уровня инфляции, средней процентной ставки в регионе и т.д.);

-     по срокам платы за кредит- платы за кредит единовременно в начале срока кредитования, плата ежемесячная, ежеквартальная, единовременно в конце срока пользования кредитом;

-     по способу выдачи кредита- единовременно общей суммой в начале срока, отдельными траншами в период срока кредитования (кредитная линия);

-     по способу погашения кредита- погашение основной суммы долга равными долями в течение срока кредитования, единовременной полной суммой в конце срока кредитования.

Исследуя кредитную деятельность банков России, можно сделать вывод, что процесс активизации кредитной деятельности, начавшийся с 2000г. стал возможным благодаря одновременному действию нескольких факторов:

- быстрому и успешному восстановлению банковской сферы после кризиса 1998г;

- росту числа кредитоспособных заемщиков в результате подъема промышленного производства и повышения уровня доходов предприятий и населения;

- стабилизации валютного курса, что сделало невыгодным для банков размещать активы в иностранные валюты;

Рассмотрим тенденции развития отечественной кредитной системы за последнее время.

Как было указано в разделе 1.1 данной дипломной работы к 2007г. кредитные вложения коммерческих банков существенно возросли. Более глубокий анализ кредитной деятельности банков России позволил выявить следующее.

Уровень процентной ставки по размещаемым кредитам в России неуклонно снижался, что во – первых, связано с политикой Банком России, направленной на экспансию кредита, во – вторых, с ростом конкуренции между банками, в результате чего, банки используя ценовые методы пытаются занять новые секторы рынка (рис.5).

Рисунок 5 – Динамика процентной ставки за кредит в коммерческих банках России

Анализ показал, что в 2000г. средние ставки кредитования составляли 28-30 годовых, в то время как рентабельность продукции предприятий находилась на уровне 15,8 -16%. При таком разрыве спрос на кредитные продукты со стороны производителей был не высок, т.к. кредит был слишком дорогим. В последующие периоды процентная ставка по ссудам имела тенденцию к снижению.

К 2006г. процентная ставка достигла уровня 10-11%, что является приемлемой ценой для предприятий реального сектора экономики. Однако, следует обратить внимание на то, что к середине 2007г. средняя процентная ставка кредитования повысилась, что можно объяснить последствиями кризиса ликвидности, который последовал в результате ипотечного кризиса в банках США. Следует отметить, что основой изменения средней ставки кредитования является ставка рефинансирования Банка России – ее изменение всегда обуславливало изменение ставки в банках.

При исследовании тенденций развития системы банковского кредитования определенные явления можно наблюдать и в структуре кредитов. В отраслевом разрезе структура кредитов представлена в табл.7.

Таблица 7 – Структура кредитных вложений по отраслевому признаку (в % к итогу)

Отрасль вложения кредитных ресурсов	Янв.04	Янв.05	Янв.06	Янв.07	Янв.08
Сельское и лесное хозяйство	2,2	2,4	2,7	3,0	3,6
Промышленность	16,9	17,6	20,4	18,6	23,9
Добыча полезных ископаемых	н/д	н/д	3,8	3,5	2,7
Обрабатывающие производства	н/д	н/д	17,8	16,3	16,1
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды	н/д	н/д	2,3	2,3	2,0
Строительство	4,4	4,4	4,5	4,6	4,8
Оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств, бытовых изделий	21,6	20,6	18,8	23,9	20,7
Транспорт и связь	4,6	5,1	4,8	4,0	3,1
Прочие	22,4	22,7	24,9	22,8	23,1

Анализ данных таблицы позволяет сделать вывод о том, что за промышленностью в отраслевой структуре закрепилось основное место. В динамике за анализируемый период увеличились вложения в сельское хозяйство, несмотря на то, что предприятия данного сектора являются наиболее убыточными. Проводя более глубокие исследования кредитования отраслей промышленности, можно сказать, что основную долю занимают кредитные вложения в предприятия топливной промышленности и машиностроение.

Таким образом, можно сказать, что в структуре портфеля кредитов наблюдается диспропорциональный процесс распределения кредитных потоков среди отраслей реального сектора экономики. Это влечет за собой, во- первых, ускоренное развитие отраслей, которые имеют доноров в виде банков, при одновременном торможении развития прочих, во- вторых концентрацию кредитного риска для банков в определенных отраслях, что отрицательно сказывается на устойчивость банковских организаций в случае системных экономических кризисов.

В целом динамику структуры кредитных вложений российских коммерческих банков можно представить следующим образом (табл.8) [28].

Таблица 8 - Структура кредитных вложений по направлению размещения в % к итогу

Год	Кредиты предприятиям	Кредиты населению	Кредиты банкам
2004	83,0	10,3	6,7
2005	83,3	11,2	5,5
2006	80,6	14,2	5,2
2007	78,3	16,7	5

Как свидетельствует данная таблица, подавляющая доля кредитов, выданных коммерческими банками, приходится на предприятия и организации.

Как было выявлено в процессе исследования, проблема кредитования секторов экономики в настоящее время заключается в том, что банки не способны удовлетворить потребности материальных секторов экономики в долгосрочных кредитах. Основная доля кредитов, выданных банками, приходится на сроки от 180 дней до 1 года (табл.9) [56].

Таблица 9 - Структура кредитных размещений коммерческими банками по срокам (млн. руб.)

Сроки размещения	Янв.2004	Янв. 2005	Янв.2006	Янв.2007	Янв.2008
до 30 дней	161 556	232 833	300 816	238 043	245 457
от 31 до 90 дней	92 298	94 973	109 591	246 691	247 377
от 91 до 180 дней	134 754	178 151	169 777	280 507	362 185
от 181 дня до 1 года	266 637	301 754	500 285	765 002	966 959
от 1 года до 3 лет	117 871	179 516	353 661	579 215	792 270
свыше 3 лет	36 188	51 678	82 137	162 130	303 460

Анализ показал, что если темпы прироста кредитов, размещенных на короткие сроки, в среднем составляют 51,9% за период январь 2004 – январь 2008г., то объемы размещенных кредитов на сроки от 181 - 1 года составляют 262%, а на срок от 1 года до 3 лет – 572%. Кроме того, следует отметить такой положительный момент в кредитной деятельности отечественных банков, как рост объемов кредитов, размещенных на сроки свыше 3 лет, темп прироста данной группы кредитов составил 738%. Полученные показатели характеризуют банковскую деятельность с положительной стороны, т.е. как устойчивую, способную удовлетворить потребности реального сектора в долгосрочных ресурсах. Однако в целом структуру кредитных вложений можно характеризовать как неудовлетворительную в связи с преобладанием в ней краткосрочных кредитов, к которым относятся кредиты от 181 дня до 1 года.

Вместе с тем, практика показывает, что удлинение сроков кредитования в настоящее время сдерживается дефицитом долгосрочных привлечений в пассивах коммерческих банков. Предприятиям в этой связи приходится использовать альтернативные источники внешнего финансирования, такие как облигационные займы, размещение депозитарных расписок.

Анализируя качество кредитного портфеля отечественных банков, можно сказать, что доля просроченной задолженности кредитов населения перед банками РФ на 1 декабря 2007г. составила 3,5% от общего объема задолженности, в то время, как предельным уровнем просроченных платежей считается величина 7%, по достижении которой можно прогнозировать потерю финансовой устойчивости банковской системы. Уровень просроченной задолженности по нефинансовым организациям перед банками России по итогам 2 полугодия 2007г. составил 2,1% (табл. 10) [55].

Таблица 10 - Динамика и структура просроченной задолженности по кредитам и прочим размещенным средствам

Показатель	01.01.04	01.01.05	01.01.06	01.04.06	01.07.06	01.12.07
Просроченная задолженность в рублях (млрд. руб.) В % от кредитного портфеля	32,4 1,6	47,3 1,5	64,6 1,5	78,7 1,7	89,7 1,7	95,5 2,1
Просроченная задолженность в инвалюте (млрд. руб.) В % от кредитного портфеля	15,6 1,5	14,6 1,1	11,8 0,6	12,5 0,6	11,3 0,5	13,6 1,4

Анализ показал, что просроченная задолженность по рублевым кредитам имеет не меняющуюся динамику за исследуемый период при одновременном росте кредитного портфеля. Так, если темпы прироста портфеля выданных кредитов за период 01.01.04 – 01.01.08гг. составил 103%, то объем просроченной задолженности увеличился на 90%. Опережающие темпы роста кредитного портфеля над объемами просроченной задолженности характеризуют отечественную систему банковского кредитования как высококачественную. При этом следует отметить, что объемы просроченной задолженности в инвалюте имеют снижающуюся динамику, что является следствием снижения совокупных объемов кредитования в иностранной валюте в результате укрепления позиций рубля на внутреннем рынке.

Структуру кредитных вложений можно рассматривать не только с позиций субъектов кредитования, размера и срочности кредита, но и с позиций целевого характера и обеспеченности. Если в конце 90-х годов кредиты преимущественно предоставлялись под товарно – материальные ценности, производственные затраты, неотложные нужды и выплату заработной платы, то в настоящее время увеличилась доля кредитов увеличилась под товарно – материальные ценности при одновременном уменьшении доли кредитов на заработную плату. Кроме того, следует отметить, что среди кредитов, выданных под товарно- материальные ценности увеличился объем кредитов, размещенных заемщикам для приобретения или обновления основных фондов, что является положительным моментом в процессе развития отечественной экономики.

Сложившаяся практика показывает, что основной объем кредитов, выдаваемых коммерческими банками, представлена кредитами крупным промышленным предприятиям, а также кредитами крупным производителям в агропромышленном комплексе. Данная категория заемщиков вызывает интерес у коммерческих банков, поскольку занимает ведущее место в экономике, а ухудшение общей экономической ситуации меньше всего сказываются в этих отраслях, что снижает риски банковского кредитования.

Особым направлением в кредитной деятельности банка в настоящее время является кредитование малого бизнеса. Этот сегмент рынка в последние годы постоянно растет. Появляются новые малые предприятия, работающие в сфере услуг, торговли и мелкого производства, которые остро нуждаются в свободных денежных средствах.

Однако в данном вопросе банки сталкиваются с рядом проблем, сложность которых состоит в том, что малые предприятия, не обладая необходимым имуществом, не способны предоставить банку обеспечение запрашиваемым кредитам.

1.3 Понятие и виды инвестиционных операций коммерческого банка

В общем понимании, инвестиции - это средства, вложенные в частные и государственные ценные бумаги на относительно продолжительный период времени.

Под инвестиционным процессом понимается последовательность этапов, действий, процедур и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Конкретное течение инвестиционного процесса определяется объектом инвестирования и видами инвестирования (реальные или финансовые инвестиции).

Поскольку инвестиционный процесс связан с долгосрочными вложениями экономических ресурсов для создания и получения выгоды в будущем, то сущность этих вложений заключается в преобразовании собственных и заемных средств инвестора в активы, которые при их использовании создадут новую стоимость.

Перечислим основные направления участия банков в инвестиционном процессе:

-      Предоставление кредитов инвестиционного характера (инвестиционные кредиты и проектное финансирование);

-      Вложения в ценные бумаги, паи, долевые участия (как за счет банка, так и по поручению клиента).

Эти направления тесно связаны друг с другом. Мобилизуя капиталы, сбережения населения, другие свободные денежные средства, банки формируют свои ресурсы с целью их прибыльного использования. Объем и структура операций по аккумулированию средств — основные факторы воздействия на состояние кредитных и инвестиционных портфелей банков, возможности их инвестиционной деятельности.

Банковские инвестиции имеют собственное экономическое содержание. Инвестиционную активность в микроэкономическом аспекте — с точки зрения банка как экономического субъекта — можно рассматривать как деятельность, в процессе которой он выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок в создание или приобретение реальных и покупку финансовых активов для извлечения прямых и косвенных доходов.

Вместе с тем инвестиционная деятельность банков имеет и иной аспект, связанный с осуществлением их макроэкономической роли как финансовых посредников. В этом качестве банки помогают удовлетворить потребность хозяйствующих субъектов в инвестициях. Спрос на них в условиях рыночной экономики возникает в денежно-кредитной форме. Кроме того, банки дают возможность превратить сбережения и накопления в инвестиции.

Таким образом, инвестиционная деятельность кредитных учреждений имеет двойственную природу. Рассматриваемая с точки зрения экономического субъекта (банка), она нацелена на увеличение его доходов. Эффект инвестиционной деятельности в макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста общественного капитала.

Инвестиции имеют следующие черты, отличающие их от классического банковского кредита:

-     кредит предполагает использование средств банка в течение сравнительно небольшого периода времени при условии возврата их к установленному сроку с выплатой ссудного процента. Инвестиции предполагают использование средств в течение длительного времени;

-     при кредитовании инициатором сделки выступает заемщик. При инвестиционных операциях инициатива принадлежит банку, стремящемуся приобрести активы на рынке ценных бумаг;

-     в кредитных сделках банк один из главных и немногих кредиторов, при вложении средств в ценные бумаги банк один из многих других инвесторов;

-     кредитование предусматривает личные отношения и тесный контакт между заемщиком и кредитором. Инвестирование представляет собой обезличенную сделку.

К основным направлениям участия банков в инвестиционном процессе можно отнести:

-          проведение операций, связанных с государственными инвестиционными ресурсами;

-          осуществление инвестиций за счет собственных средств;

-          участие в инвестициях в составе финансово-промышленных групп;

-          трастовое управление ресурсами (в основном внебюджетными фондами );

-          привлечение западных инвестиционных ресурсов.

Банки используют следующие инструменты для осуществления инвестиций: простые и привилегированные акции; облигации; государственные долговые обязательства; депозитные сертификаты; векселя и пр.

В таблице 11 проведен анализ инструментов инвестиционной деятельности коммерческого банка по ряду показателей, которые имеют непосредственное значение для формирования банковского портфеля инвестиций.

Таблица 11 - Сравнительная характеристика инструментов инвестиционной деятельности

Инструменты	Риск изменения стоимости	Срок	Ликвидность
Акции	Высокий	Долгосрочный	Средняя - низкая
Облигации	Очень высокий	Долгосрочный	Средняя - низкая
Государственные ценные бумаги	Незначительный	Краткосрочный- Среднесрочный	Высокая - средняя
Проекты	Средний - высокий	Долгосрочный	Низкая - средняя

Например, для банков - инвесторов главным положительным фактором размещения свободных денежных средств в облигации является возможность получения дополнительного дохода по дисконтным бумагам в размере скидки, а по купонным бумагам еще и дополнительного дохода в виде купонных выплат.

Банковские инвестиционные вложения можно разделить на следующие группы:

-     в соответствии с объектом вложения средств логично выделить вложения в реальные экономические активы (реальные инвестиции) и вложения в финансовые активы (финансовые инвестиции). Банковские инвестиции могут быть также дифференцированы и по более частным объектам: вложения в инвестиционные кредиты, срочные депозиты, паи и долевые участия, в ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы и камни, предметы коллекционирования, имущественные и интеллектуальные права и др.;

-     в зависимости от цели вложений банковские инвестиции могут быть прямыми, направленными на обеспечение непосредственного управления объектом инвестирования, и портфельные, не преследующие цели прямого управления инвестиционным объектом, а осуществляемые в расчете на получение дохода в виде потока процентов и дивидендов или вследствие возрастания рыночной стоимости активов;

-     по назначению вложений можно выделить инвестиции в создание и развитие предприятий и организаций и инвестиции, не связанные с участием банков в хозяйственной деятельности;

-     по источникам средств для инвестирования различают собственные инвестиции банка, совершаемые за его собственный счет (дилерские операции), и клиентские, осуществляемые банком за счет и по поручению своих клиентов (брокерские операции);

-     по срокам вложений инвестиции могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (до трех лет) и долгосрочными (свыше трех лет).

Кроме вложений в ценные бумаги еще одним видом инвестиционной деятельности банка можно считать финансирование предприятий на длительные сроки – инвестиционное кредитование. В настоящий период развития банковского сектора можно наблюдать следующую динамику такого вида кредитов, используемых предприятием, как на обновление основных фондов, так и для проектного финансирования (табл.12).

Таблица 12 – Динамика долгосрочных инвестиционных кредитов в кредитных портфелях банков России

Показатели	2002 г.	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Кредиты со сроком погашения свыше одного года в общем объеме кредитов, %	29,7	26,7	31,8	38,0	39,6	43,7	46,0
%кВВП	3,1	3,6	4,7	6,6	7,4	8,5	10,0
% к общему объему кредитов небанковскому сектору	26,7	24,1	28,6	32,5	32,5	33,5	34,7
% к предыдущему периоду	143,4	140,6	161,3	170,1	144,7	144,6	152,3
Из них доля кредитов со сроком погашения свыше 3 лет	11,7	7,3	7,8	9,5	11,0	14,5	18,6
Доля долгосрочных кредитов в рублях, %	19,4	18,7	21,9	28,3	32,1	37,0	38,7
Доля долгосрочных кредитов в валюте, %	50,0	44,5	50,8	57,8	59,4	59,8	68,5

Анализ данных таблицы показал, что прирост инвестиционных кредитов за период 2007-2008гг. составил 52,3%, а доля таких кредитов в общем кредитном портфеле равна 46%. Выявленная тенденция позитивно характеризует развитие банковского сектора в части сотрудничества с предприятиями реального сектора экономики.

Исследуя вопросы проектного финансирования, можно сказать, что данная деятельность также получила в России развитие, в частности, ряд отечественных банков практикуют такую форму сотрудничества с клиентами (табл.13).

Таблица13 - Объем кредитов, предоставленных на принципах проектного финансирования в 2007г., млрд. руб.

Банк	Портфель
Райффайзенбанк, уральский филиал	4 млрд руб.
Уральский банк Сбербанка России	4 млрд руб. (в т. ч. 2,4 млрд руб. в Свердловской области)
СКБ-банк	3 млрд руб.
«УРАЛСИБ», уральская региональная дирекция	3 млрд руб.

Если более подробно рассмотреть инвестиционное кредитование и проектное финансирование как формы банковской инвестиционной деятельности, то можно сказать, что при инвестиционном кредитовании источником возврата средств является вся хозяйственная деятельность заемщика, включая доходы от реализации проекта.

При проектном финансировании всякая другая деятельность, кроме проекта, отсутствует, и источником погашения средств кредита является он сам. Очевидно, что такое финансирование более рискованно по сравнению с обычным инвестиционным кредитованием, поэтому требования к качеству проработки этих проектов особенно высокие.

Кроме того, существуют различия в подходах банков к анализу заемщиков. При инвестиционном кредитовании банк анализирует, прежде всего, финансовое состояние предприятия, осуществляющего проект. На следующем этапе банк анализирует кредитную историю предприятия, т.е. насколько аккуратно оно выполняет свои обязательства. Затем с помощью компьютера и программного обеспечения строится прогноз денежных потоков предприятия с учетом того, что проект осуществлен. На основе полученной модели денежных потоков исследуются возможности предприятия по обслуживанию задолженности, строится оптимальный, с учетом нормативного коэффициента покрытия денежных средств, график погашения кредита.

Технология рассмотрения заявки в случае проектного финансирования схожа с описанной выше, однако акценты смещены в сторону более тщательного анализа самого проекта и меньше внимания уделяется оценке существующего предприятия. Максимальный срок кредитования, как правило, не превышает 5-6 лет, но он во многом зависит от проекта. Финансирование осуществляется как в форме лизинга, так и в форме гарантий.

Практика показывает, что средними условиями инвестиционного проекта, который будет иметь максимальные шансы на успех при финансировании его со стороны банка могут быть следующими (табл.14).

Таблица 14- Эффективные условия инвестиционного проекта для финансирования банком

Цель	Строительство коммерческой недвижимости (офисы, торговые центры, торгово- развлекательные центры, склады, гостиницы)
Инициатор	Работает на рынке более 3 лет, есть опыт реализации аналогичных проектов
Доходы инициатора	Позволяют платить процент по кредиту в течение льготного периода (1-2 года)
Доля собственных инвестиций в проект	30%
Подготовка проекта	Генподрядчик с хорошей репутацией. Проектирование от лидеров рынка
Сумма проекта	От 100 млн руб.
Срок кредита	5-7 лет
Окупаемость проекта	До 5 лет
Денежный поток	По окончании льготного периода на 30% превышает сумму обслуживания долга (тела кредита и процентов)

Рассматривая более подробно и глубоко сущность проектного финансирования, можно сказать следующее. Существует несколько определений термина «проектное финансирование»:

1) финансирование, основанное на жизнеспособности самого проекта без учета кредитоспособности его участников, их гарантий и гарантий погашения кредита третьими сторонами;

2) финансирование инвестиций, при котором источником погашения задолженности являются потоки денежной наличности, генерируемые в результате реализации самого инвестиционного проекта;

3) финансирование, при котором кредитор оценивает, во-первых, потоки наличности и объем предполагаемых поступлений для определения перспектив возврата предоставленных средств, и, во-вторых, активы предприятия, служащие обеспечением кредита;

4) финансирование, обеспеченное экономической и технической жизнеспособностью предприятия, позволяющее генерировать достаточные для обслуживания своего долга потоки наличности.

Из приведенных определений следует, что проектное финансирование характеризуется особым способом обеспечения, в основе которого лежит подтверждение реальности получения запланированных потоков наличности путем выявления и распределения всего комплекса, связанных с проектом рисков между сторонами, участвующими в его реализации.

В банковской практике, в зависимости от того, какую долю риска принимает на себя кредитор, выделяют следующие типы проектного финансирования (рис. 6).

	Проектное финансирование
С полным регрессом на заемщика		С ограниченным регрессом на заемщика			Без регресса на заемщика

Рисунок 6 - Типы банковского проектного финансирования

Рассмотрим каждый из видов проектного финансирования более подробно.

Проектное финансирование с полным регрессом на заемщика (регресс обратное требование о возмещении, возврате уплаченной суммы). Это наиболее распространенная форма проектного финансирования, которой отдают предпочтение из-за быстроты и простоты получения необходимых средств для финансирования проекта, а также более низкой стоимости этой формы финансирования по сравнению с другими.

Финансирование с полным регрессом требований кредиторов на заемщика применяется в следующих случаях:

-  предоставление средств для финансирования малоприбыльных проектов, имеющих государственное значение, несамофинансируемых проектов (создание инфраструктуры и т. п.), имеющих возможность погасить кредиты за счет других доходов заемщика;

-  предоставление средств в форме экспортного кредита, так как многие специализированные агентства по предоставлению экспортных кредитов имеют возможность принимать на себя риски проектов без дополнительных гарантий третьих сторон, но согласны предоставить средства только в такой форме;

-  недостаточная надежность выданных по проекту гарантий, хотя они и покрывают все проектные риски;

-  предоставление средств для небольших проектов, которые чувствительны даже к небольшому увеличению расходов (может быть связано с организацией других форм проектного финансирования).

Проектное финансирование с ограниченным регрессом на заемщика. Это наиболее распространенная форма, при которой в ходе проработки возможности финансирования проекта оцениваются все риски, связанные с его реализацией. Они распределятся между сторонами таким образом, чтобы последние могли принимать на себя зависящие от них риски.

Преимуществом такого типа проектного финансирования является умеренная цена финансирования и максимальное распределение рисков по проекту для заемщика. Стороны, которые заинтересованы в реализации проекта, принимают на себя коммерческие обязательства вместо выставления гарантий, что также является определенным преимуществом.

Одной из разновидностей проектного финансирования с ограниченным регрессом на заемщика является финансирование, не затрагивающее баланс организаций. Использование такого финансирования оказывает воздействие на финансовое положение и баланс заемщика в меньшей степени, чем предыдущие типы, что и объясняет его популярность. Заемщик должен предоставить только определенные гарантии и частично заложить свои активы. Кроме того, заемщик может извлечь следующие дополнительные преимущества:

-  возможность привлечения средств, которые нельзя получить из обычных источников;

-  при правильном распределении рисков по проекту обеспечиваются благоприятные условия предоставления кредитов;

-  платежные обязательства перед кредиторами не ложатся бременем на заемщика;

-  хорошая организация финансирования проекта может улучшить репутацию заемщика и облегчить привлечение средств в будущем.

Проектное финансирование без регресса на заемщика. В этом случае кредитор не имеет никаких гарантий от заемщика и принимает на себя почти все риски, связанные с реализацией проекта. Эта форма проектного финансирования наиболее дорогостоящая для заемщика, так как кредитор рассчитывает получить соответствующую компенсацию за высокую степень риска.

Кредитор может принимать на себя небольшую часть рисков по проекту в случае, если удастся разработать соответствующую систему обязательств участвующих в реализации проекта сторон. Это касается вопросов снабжения, транспортировки, сбыта, страхования и т. п. В данном случае определенные преимущества имеет заемщик, так как он не несет затрат по привлечению средств и его кредитный рейтинг дает ему возможности привлекать средства для других нужд.

Как правило, кредиторам приходится идти и на предоставление определенных льгот: участие в уставном фонде, заключение долгосрочных договоров, гибкий график погашения кредитов и т.д.

Эта форма финансирования используется достаточно редко из-за большой сложности, значительных затрат времени на создание системы коммерческих обязательств, больших финансовых расходов (на привлечение специалистов, оплата консультационных услуг и т. д.).

Без регресса на заемщика финансируются проекты, имеющие высокую рентабельность и обеспечивающие выпуск конкурентоспособной продукции и, прежде всего, проекты, связанные с добычей и переработкой полезных ископаемых. Для того, чтобы кредиторы сочли риск вложения средств в проект приемлемым, необходимо создание следующих условий:

-     использование отработанной технологии, позволяющей выпускать конкурентоспособную продукцию;

-     возможность оценить риск строительства, вывода на проектную мощность и риски, связанные с функционированием финансируемого предприятия;

-     конечная продукция должна иметь достаточно емкий рынок сбыта и быть легко реализуемой, так как только в этом случае можно определить ценовые риски;

-     соглашения с поставщиками сырья и комплектующих изделий, если таковые необходимы;

-     договоренность с поставщиками энергоносителей с установлением предельных (максимальных) цен;

-     политическая стабильность в стране.

2. Анализ кредитно - инвестиционной деятельности банков

2.1 Оценка инвестиционной деятельности банков России на фондовом рынке

В структуре совокупных активов доля инвестиционных фондовых вложений банков составляет 14%, причем за последние четыре года она уменьшилась на 4 пункта, при этом следует учитывать, что абсолютное значение вложений в фондовые инструменты растет. Если выделить из них инвестиции в фондовые активы корпоративного сектора (акции и облигации), то окажется, что на их долю приходится только 8,5%. На фоне ссудной задолженности, занимающей две трети активов, это незначительная доля. Кроме данных недостатков, можно выделить еще тот, что инвестиционный портфель по структуре является не однородным (табл. 15) [57].

Таблица 15 - Структура вложений кредитных организаций в ценные бумаги

Показатели	Сумма, млрд руб.					Удельный вес, %
	1.01.04	1.01.05	1.01.06	1.01.08	1.01.04	1.01.05	1.01.06	1.01.08
Всего вложения в ценные бумаги*	1002,2	1086,9	1539,4	2554,7	100,0	100,0	100,0	100,0
В том числе государственные и муниципальные долговые обязательства	495,5	514,7	580,3	637,7	49,4	47,4	37,7	32,5
бумаги корпоративного сектора	361,1	359,5	574,5	721,5	36,0	33,1	37,3	36,8
Прочие вложения**	145,6	212,7	384,6	602,2	14,5	19,5	25,0	30,7
Доля вложений в ценные бумаги в активах банков, %					17,9	15,2	15,8	14,0

Анализ показал, что при общем росте объемов вложений в ценные бумаги динамика разных сегментов портфеля различна. В целом можно сказать следующее. Объемы вложений в ценные бумаги нерезидентов не являются значительными, имеют динамику к снижению в 2007 г. Вложения в бумаги внутри банковского сектора также невелики - 5%. Основные доли в портфеле - это вложения в государственные бумаги и в бумаги корпоративного сектора.

Некоторая тенденция повышения стабильного в целом (на уровне трети) вложения в бумаги корпоративного сектора является позитивным явлением. В этом проявляется усиливающееся значение эмиссионного финансирования для предприятий реального сектора, чьи бумаги, в частности, покупают и банки. В росте банковских инвестиций в ценные бумаги промышленных эмитентов проявляется вполне нормальное взаимодействие двух ведущих структурных элементов рынка капитала - кредитного и фондового.

Рассмотрим более подробно участие банков в операциях фондового рынка.

Настоящий период развития отечественных банков характеризуется растущими объемами вложений и привлечений от размещения ценных бумаг. Так, в 2007 г. объем торгов ценными бумагами на ММВБ составил 225,6 млрд дол США, что на 50% больше, чем годом ранее. При сравнении данного показателя за первые четыре месяца текущего года с аналогичным периодом прошлого года, то мы наблюдаем трехкратный рост объемов.

Изменения ежедневных объемов торгов, являются более точным индикатором изменения ликвидности рынка. В прошлом году этот показатель составлял порядка 840 млн дол США, сегодня же он уже превысил 2 млрд. 600 млн дол США. Выросло и количество сделок, ежедневно заключаемых на бирже. В настоящее время их число доходит до 200 тыс. в день (рис.7).

 

Рисунок 7 - Участие банков на торгах акций и облигаций на 01.01.08г

Кроме того, если в 2003 г. доля банковских облигаций в общем объеме размещений всех компаний на бирже составляла меньше 9%, то уже в 2005 г. она выросла до 26%,а в 2007г.- более 65%. По объемам более половины всех размещений на бирже - это размещения облигаций банков.

Таким образом, экспресс-анализ рынка очень ясно характеризует его нынешние тенденции: рост ликвидности и инвесторской базы. Рынок стал эффективным механизмом привлечения финансирования для российских компаний.

Однако при позитивной динамике в абсолютном выражении, доля данного вида операций в совокупной валюте балансов российских банков неуклонно снижается (табл.16).

Таблица 16 – Динамика операций коммерческих банков России с ценными бумагами (в % от общего объема операций)

Операции банков России с ценными бумагами	01.01.05	01.01.06	01.01.07	01.07.08
Выпущенные банками долговые обязательства, всего (% от валюты баланса), в т.ч	11,3	9,0	7,7	7,2
Облигации	0,2	0,4	0,7	0,9
Депозитные сертификаты	2,6	1,4	0,7	0,9
Сберегательные сертификаты	0	0,1	0,1	0,1
Собственные векселя	8,3	7,1	6,3	5,7
Ценные бумаги, приобретенные банками, всего (% от валюты баланса) в т.ч.	17,9	15,2	15,8	16,7
Долговые обязательства	11,2	10,5	10,6	11,5
Акции	2,1	2,0	3,0	3,2
Учтенные векселя	4,7	2,7	2,2	2,1

Как показал анализ данных табл. 16, коммерческие банки сегодня, осуществляют все меньший объем операций по размещению ценных бумаг, так если на 01.01.05г. удельный вес денежных средств, привлеченных от размещения ценных бумаг, составлял 11,3% от валюты баланса, то к 01.07.08г – лишь 7,2%. Выявленный факт есть результат того, что операции размещения ценных бумаг являются для банка дорогостоящей операций, особенно если дело касается биржевого рынка ценных бумаг. Поэтому данная форма привлечения ресурсов есть прерогатива лишь крупных банков, либо банков, являющихся «дочерними» крупных зарубежных банков.

Анализируя данные табл.4 также следует отметить, снижающуюся динамику в процессе инвестирования банками средств в ценные бумаги, что объясняется падением доходности операций данного вида в связи с кризисами финансовых рынков в Европе и Америке (рис.8).

Рисунок 8 – Динамика доходов банков от операций с торговыми ценными бумагами

Основным показателем, характеризующим эффективность вложений банка в ценные бумаги, является чистая доходность портфеля ценных бумаг, то есть разница между доходами по ценным бумагам и расходами по ним, отнесенная к объему вложений (в годовом исчислении). При этом учитываются и перепродажи ценных бумаг всех видов, и результаты их переоценки. Средняя доходность операций ряда крупнейших отечественных банков представлена в табл.17.

 

Таблица 17 - Эффективность операций с ценными бумагами по состоянию на 01.01.08г

№ п/п	Банк	Чистая доходность портфеля, % годовых	Портфель бумаг к активам, %	Доля доходов по ценным бумагам, %
1	КИТ Финанс банк	45,2	2,5	13,3
2	Еврофинанс	44,2	26,6	40,6
3	НРБанк	37,6	49,7	29,8
4	Внешторгбанк	36,2	23,2	32,3
5	Автобанк	30,5	9,1	11,8
6	Райффайзенбанк Австрия	25,9	4,3	4,4
7	ДиБ	24,8	19,5	30,6
8	Ситибанк	23,2	12,7	6,5
9	ИБГ Никойл	23,1	27,5	35,0
10	Петрокоммерц	21,8	9,3	16,7
11	Импэксбанк	19,0	12,7	15,1
12	Газпромбанк	18,9	10,9	9,1
13	ММБ	18,0	12,4	25,3
14	Сургутнефтегазбанк	17,3	0,4	0,4
15	Сбербанк	17,2	25,6	12,8
16	АБН АМРО банк	15,8	10,6	5,5

По данным табл. 17 можно сказать, что наиболее эффективными игроками являются банки, давно зарекомендовавшие себя на финансовых рынках, особенно в работе с валютными бумагами. У Еврофинанса, КИТ Финанс банка, НРБанка, Внешторгбанка, ДиБа, Никойла - существенная доля ценных бумаг в активах, и доля доходов от бумаг в их прибыли также высока - не менее 30%. Кроме них, в списке лидеров присутствуют три дочерние структуры иностранных банков, которые обычно активны на «местном» финансовом рынке.

Рассмотрим более подробно структуру вложений банков в ценные бумаги по признаку вида ценной бумаги (табл. 18).

Таблица 18 – Структура вложений банков России в ценные бумаги

Вид ценной бумаги	01.01.06		01.01.07		01.07.07
	Млрд. руб	Уд.вес	Млрд. руб	Уд.вес	Млрд. руб	Уд.вес
Объем вложений в долговые ценные бумаги	752,6	100	1036,6	100	1316,5	100
В рублях	533,5	70,9	745,7	71,9	1001,3	76,1
В ин. валюте	219,0	29,1	290,8	28,1	315,2	23,9
В том числе:
В долговые обязательства РФ	435,6	57,9	492,0	47,5	524,7	39,9
В долговые обязательства субъектов РФ и органов местного самоуправления	79,1	10,5	88,2	8,5	101,2	7,7
В долговые обязательства кредитные организаций - резидентов	23,4	3,1	30,7	3,0	46,7	3,6
В долговые обязательства прочих эмитентов – резидентов	108,0	14,3	221,5	21,4	377,0	28,6
В долговые обязательства иностранных государств	19,4	2,6	66,1	6,4	57,8	4,4
В долговые обязательства банков – нерезидентов	23,6	3,1	36,1	3,5	42,6	3,2
В долговые обязательства прочих нерезидентов	36,2	4,8	61,3	5,9	89,6	6,8
В долговые обязательства по договорам обратной продажи	26,1	3,5	38,5	3,7	76,4	5,8

Как показал анализ представленных в таблице данных, основной удельный вес вложений в долговые ценные бумаги отечественными банками осуществлялся в долговые обязательства Российской Федерации, так если на 01.01.06г. объем вложений составлял 435,6 млрд руб, то к 01.07.07г. – 524,7 млрд. руб. Однако следует отметить, что удельный вес вложений в данные бумаги в динамике снижался в результате увеличения вложений в долговые обязательства прочих эмитентов – резидентов. В данной подгруппе находятся корпоративные долговые ценные бумаги, эмитентами которых выступают промышленные предприятия России, преимущественно нефте – газодобывающего сектора экономики.

Наименьший объем вложений банками осуществлялся в ценные бумаги иностранных государств – 2,6% на 01.01.06г. Однако необходимо отметить, что к 01.07.07г. в структуре вложений произошли некоторые изменения в сторону роста удельного веса данных ценных бумаг до 4,4%, данные изменения произошли в результате увеличения объемов вложений на 197,9% (с 19,4 млрд руб до 57,8 млрд руб). Увеличение объемов вложений можно объяснить ростом привлекательности данных ценных бумаг в результате роста их доходности.

Кроме вложений денежных средств в облигации банки осуществляют эмиссию собственных ценных бумаг данного вида, цель размещения которых является формирование ресурсной базы. Первое биржевое размещение банковских облигаций состоялось на ММВБ в 2003 г. Это был небольшой (по нынешним меркам) облигационный заем АКБ «Союзобщемашбанк» объемом в 200 млн. руб. За менее чем три года, этом сектор банковских облигаций превратился в хорошо развитый ликвидный рынок с отработанными механизмами биржевого размещения. За это время объем размещений этих инструментов вырос на бирже в 7 раз, а за первые четыре месяца этого года на бирже разместили облигационные займы уже 9 банков на общую сумму 26,5 млрд. руб.

Рынок облигаций изменился не только количественно, произошли и качественные изменения в параметрах выпусков. Объемы каждого отдельного выпуска увеличиваются, растут сроки обращения облигаций, снижается доходность. Банки через биржу занимают больше средств на больший срок и эти заемные средства обходятся для них дешевле. Объем первого размещения был сравнительно небольшой, лишь 200 млн. руб. А уже в 2006г. Внешторгбанк выпустил облигации на 15 млрд. руб. В этом году (январь, февраль 2007г.) крупнейшими эмитентами среди банков по размещенному объему выпусков облигаций стали Россельхозбанк (7 млрд руб), «Русский стандарт» (6 млрд руб) и Газпромбанк (5 млрд руб).

На текущий момент в обращении находятся рублевые облигации российских банков на сумму более 70 млрд. руб., векселя – более, чем на 560 млрд. руб. Количество кредитных организаций-эмитентов облигаций составляет 33, векселей — более 900. В общем списке наравне с крупными известными эмитентами присутствуют также банки «второго круга», в том числе и региональные. На первую десятку крупнейших эмитентов приходится около 80% всего объема находящихся в обращении облигаций банков РФ в национальной валюте. У остальных банков средний размер выпуска незначительно превышает 470 млн. рублей (рис.9).

Рисунок 9 - Банки с максимальными объемами облигаций, находящимися в обращении

Осуществляя операции на рынке ценных бумаг, банки размещают собственные ценные бумаги, а также оказывают услуги андеррайтинга другим компаниям – эмитентам. Объемы операций ведущих банков – андеррайтеров представлены на рис.10.

Рисунок 10 - Ведущие банки-андеррайтеры на российском рынке корпоративных облигаций (по величине размещенных в 2007 г. выпусков, млрд. руб.)

Размещение облигаций создает банкам положительную кредитную историю, дает необходимый опыт выстраивания взаимоотношений с инвесторами, позволяет настроить системы раскрытия информации и взаимодействия с биржей, дает понимание технологии биржевого размещения и поддержания ликвидности на вторичном рынке ценных бумаг.

Рассматривая структуру финансовых вложений отечественными банками в акции, можно сказать, что основным привлекательным для банков инструментов являлись акции предприятий и банков, что представлено в табл.19. В данной структуре также наблюдаются некоторые динамические изменения, так при абсолютном росте вложений в акции кредитных организаций – с 92,1 млрд. руб. до 169, 7 млрд. руб., их удельный вес снизился с 76,0% до 59,7%.

Таблица 19 – Структурно – динамический анализ вложений средств банков в акции

Вид ценной бумаги	01.01.06		01.01.07		01.07.08
	Млрд. руб.	Уд. вес	Млрд. руб	Уд. вес	Млрд. руб.	Уд .вес
Объем вложений в акции всего, в т.ч	121,3	100	227,9	100	284,2	100
В акции банков - резидентов	3,0	2,5	2,5	1,1	6,0	2,1
Прочие акции - резидентов	92,1	76,0	115,6	50,7	169,7	59,7
Акции банков – нерезидентов	0,3	0,2	0,5	0,2	2,1	0,7
Прочие акции нерезидентов	0,7	0,6	8,4	3,7	13,6	4,8
Акции, приобретенные по договорам обратной перепродажи	21,9	18,1	100,8	44,2	89,2	31,4

Следует отметить, что значительный удельный вес в структуре вложений в акции принадлежит также акциям, приобретенным банками с целью дальнейшей перепродажи. Данные сделки относятся к спекулятивным сделкам, в результате проведения которых банки получают дополнительный доход на разнице цен покупки и продажи акций. Спекулятивные операции в общей структуре вложений имеют наибольший прирост удельного веса, так если на 01.01.06г. удельный вес составлял лишь 18,1%, то к 01.07.07г – 31,4%.

Банковских акций на бирже торгуется значительно меньше, чем облигаций. Однако, учитывая, что банковские акции на развитых фондовых рынках являются ликвидным и привлекательным биржевым инструментом, эксперты прогнозируют активное развитие этого сегмента отечественного финансового рынка.

В 2007г. к торгам на ММВБ допущена 21 акция 16 банков. Если сравнивать ситуацию с 2004 г., то наблюдается более, чем двукратный рост. Большая часть банковских акций торгуется во внесписочном секторе ММВБ 18 акций 14 банков. Это бумаги, которые не прошли процедуру листинга, но официально допущены к торгам по упрощенным правилам допуска. В официальные котировальные списки биржи включены акции бесспорных лидеров российского банковского сектора Сбербанка (уровень А1) и РОСБАНКа (уровень Б). Включение в котировальные списки - это своеобразный биржевой знак качества, дающий гарантии инвесторам на максимальное раскрытие информации об этих банках через биржу и значительно расширяющий инвесторскую базу для банков, например за счет средств пенсионных фондов. При этом механизмы торгов и расчетов, применяемые в этих секторах, совершенно одинаковые, так же как и круг участников торгов. То есть как акции, включенные в котировальные в списки, так и внесписочные акции официально допущены к торгам на бирже и торгуются в одной технологической среде по одним и тем же правилам. Для некоторых банков (как показывает опыт) внесписочный сектор - это первый этап перед прохождением процедуры листинга, этап на котором бумага достигает необходимого уровня ликвидности, а банк настраивает свои системы на взаимодействие с биржей и участниками торгов.

Как было указано выше, снижение объемов инвестирования ресурсов в ценные бумаги связано со снижением общей доходности данного вида операций. Рассмотрим структуру доходов отечественных банков с целью выявления места и роли операций с ценными бумагами в процессе осуществления деятельности банков на рынке (табл.20)

Таблица 20 – Структура доходов банков России (уд.вес, %)

	01.01.06	01.01.07	01.07.07
Доходы, всего	100	100	100
Проценты, полученные от размещения кредитов, депозитов	13,3	13,08	13,01
Доходы, полученные от операций с ценными бумагами	7,76	6,42	7,39
Доходы, полученные от операций с ин. валютой, чеками, номинальная стоимость которых указана в ин .валюте	37,32	45,05	43,52
Штрафы, пени, неустойки	0,09	0,11	0,11
Прочие доходы	41,52	35,34	35,97

Как показал анализ, основной удельный вес в структуре доходов и расходов занимают операции, связанные с привлечением ресурсов в виде вкладов и депозитов и размещением кредитов, кроме того, значительный удельный вес занимают операции с иностранной валютой. При этом доходы и расходы банка, связанные с операциями с ценными бумагами занимают крайне незначительную долю, которая имеет стабильную динамику за анализируемые периоды. Данный факт означает лишь то, что данный вид операций не является для банка основным, и совершается им, как правило, с целью диверсификация портфеля активов или пассивов.

Рассмотрим более подробно инвестирование банков в векселя. Вложения в векселя не являются критической величиной, которая позволила бы трактовать это как отвлечение от кредитования реального сектора операции: они занимают всего 1,6% в структуре активов. Банковские вложения в бумаги данного виды выросли за 2000-2007 гг. вдвое. При этом структура кардинальным образом изменилась. Если в начале 2000-х гг. преобладали инвестиции в векселя предприятий, то в конце 2007 г. их доля упала до 25,9%, а преобладающими стали банковские бумаги (этим и объясняется спад в 2004 г., отмеченном кризисом ликвидности в банковской системе). Незначимая доля приходится на векселя государственных органов власти и нерезидентов.

В целом, сегодня рынок векселей - один из самых быстрорастущих и высокодоходных сегментов финансового рынка России, т.к эти долговые бумаги обладают целым рядом особенностей, делающих их более привлекательными для инвестора по сравнению с традиционными кредитно-депозитными формами вложения средств.

По данным Банка России, объем выпущенных векселей коммерческими банками снизился с начала 2007 г. на 10,5% (рис.11), и составлял на 1 мая 2007г. 610,9 млрд. руб.

Рисунок 11 – Объем выпущенных и учтенных банками России векселей

Из них на долю «рыночных» выпусков векселей (со сроком погашения от 1 месяца до 3 лет) пришлось около 502,3 млрд руб, что на 11,3% меньше, чем в начале 2007 года. Доля рыночных выпусков в общем объеме выпущенных банками векселей сохраняется на уровне 82% против 32% в 2001году. Наибольшую долю (36%) в портфеле векселей стали занимать векселя сроком погашения от 6 до 12 месяцев, и 34% приходится на векселя со сроком погашения от 1 года до 3 лет.

Коммерческие банки являются не только основными векселедателями, но и крупнейшими операторами и держателями векселей. По данным Национального рейтингового агентства (НРА), на 01.04.2007г. объем портфеля учтенных 200 крупнейшими банками России векселей составлял 218,5 млрд. руб. или 91% от общего объема учтенных векселей всеми коммерческими банками. С начала 2007г. рост вексельного портфеля крупнейших банков составил 10,3%. При этом на долю 22 крупнейших банков – держателей векселей приходилось более 50% от объема учтенных векселей крупнейшими держателями (табл.21).

Таблица 21- Рейтинг крупнейших банков по объему учтенных векселей

Название банка	Портфель учтенных векселей, тыс. руб.	Изменения к началу 2007г	Доля банка, %	Доля портфеля в активах банка, %
Внешторгбанк (ВТБ)	15 151 079	-1,0	6,9	1,8
Промсвязьбанк	10 868 347	12,6	5,0	5,6
Ханты – мансииский банк	10 792 578	2,2	4,9	14,7
Газпромбанк	10 028 776	12,0	4,6	0,9
Промышленно- строительный банк	7 132 598	56,1	3,3	4,6
Международный промышл.банк	5 738 285	7,7	2,6	5,4
Росбанк	5 632 468	80,0	2,6	2,1
Национальный резервный банк	4 594 369	13,2	2,1	13,8
Россельхозбанк	4 153 153	14,8	1,9	1,5
Русский банк развития	4 101 352	9,4	1,9	15,3
Российский банк развития	3 793 692	-1,8	1,7	16,5
Инвестсбербанк	3 693 849	45,1	1,7	7,8
Международный банк СПб	3 362 031	36,1	1,5	11,6
Уралсиб	3 336 313	10,2	1,5	1,0
Номос – банк	3 160 492	9,8	1,4	2,4
Еврофинанс – моснарбанк	2 514 129	188,9	1,2	4,8
Красбанк	2 323 505	9,6	1,1	34,2
Металлургический ком. банк	2 283 409	-2,8	1,0	13,3
Первый чешско – русский банк	2 213 903	-4,3	1,0	14,3
МДМ –банк	2 115 484	17,6	1,0	0,9

Как показал анализ данных таблицы 21, крупнейшим банком – держателем векселей является ВТБ, доля которого на рынке составляет 6,9%. Однако при этом следует отметить, что по сравнению с началом года объем его вексельного портфеля снизился на 1%. Данный банк придерживается политики диверсификации активов, поэтому доля вексельного портфеля в активах составляет лишь 1,8% (следует отметить, что ВТБ в течение последних 4 лет ведет агрессивную политику на рынке потребительских кредитов, поэтому основную долю в его активах занимают кредиты).

Наибольший прирост вексельного портфеля наблюдается в банке «Росбанк», темпы которого составили 80%. Однако при таком активном росте доля вексельного портфеля в активах занимает не более 2%.

Наибольший удельный вес учтенных векселей в активах приходится у банка «Красбанк» - 34,2%. Банк ведет не агрессивную политику на вексельном рынке, что показывают темпы прироста портфеля (лишь 1,1%).

2.2 Кредитно – инвестиционная деятельность ОАО «КИТ Финанс Инвестиционный банк»

2.2.1 Общий обзор услуг и результатов деятельности ОАО «КИТ Финанс Инвестиционный банк»

В качестве объекта исследования в дипломной работе был выбран банк ОАО «КИТ Финанс Инвестиционный банк». Банк зарегистрирован в 1992 году в Санкт-Петербурге под именем «Пальмира». В ноябре 2001 года переименован в ЗАО «Вэб-инвест Банк», в июне 2004 года реорганизован в ОАО «Вэб-инвест Банк», а с лета 2005 года носит имя «КИТ Финанс инвестиционный банк».

Входит в состав группы «КИТ Финанс» наряду с одноименными брокерской, управляющей и лизинговой компанией. В группу также входят НПФ и эстонский брокер Aurora Access Securities. Группа «КИТ Финанс» занимает ведущие позиции на рынке брокерского обслуживания и управления активами, является одним из крупнейших операторов на рынке облигаций.

Уставный капитал банка на 1.04.2007—3 млрд руб. 69% акций принадлежит менеджменту, в том числе 43% — предправления банка Александру Винокурову, по 14% контролируют ООО «Финансовая группа «Вэб-инвест» и ООО «Центр финансовых консультаций». Всего у банка около 20 акционеров.

КИТ Финанс входит в топ-5 андеррайтеров и топ-10 организаторов облигационных займов, также входит в топ-10 российских консультантов M&A сделок. Кроме того, КИТ Финанс управляет активами 15 паевых фондов. В 2007г. банк занял первое место среди ведущих операторов рынка облигаций ММВБ. Средний ежемесячный объем биржевых операций с ценными бумагами превышает 50 млрд. рублей. Оборот брокерских сделок за 2-ое полугодие 2007г. превысил 1 трлн. рублей.

Рейтинги КИТ Финанс банка, присвоенные ему крупнейшими мировыми рейтинговыми агентствами представлен в табл.22.

Таблица 22 – Рейтинги банка ОАО «КИТ Финанс Инвестиционный банк»

НРА	Рейтинг надежности банков	2007	Степень надежности А+ (высокая надежность - первый уровень)
НРА	Рейтинг надежности управляющих компаний	2007	Степень надежности АAА (максимальная надежность)
НРА	Рейтинг надежности инвестиционных компаний	2007	Степень надежности ААА (максимальная надежность)
Moody's	Рейтинг по международной шкале	26.12.2007	B2/NP/E+
Moody's Interfax	Рейтинг по национальной шкале	26.12.2007	А3.ru

Основными услугами, предоставляемыми банком на рынке кредитно – инвестиционных услуг являются следующие.

-           Финансирование сделок слияний и поглощений (M&A)

-           Привлечение инвестиций (акционерный капитал/долг)

-           Проектное финансирование

-           Реструктуризация и предпродажная подготовка

-           Приватизационные сделки

-           Стратегическое консультирование

Анализируемый в дипломной работе банк является лидером (15-е место) российского рынка слияний и поглощений среди инвестбанков и юридических компаний по итогам 2007 года, кроме банков «Ренессанс капитал», «Тройку Диалог». На данный банк приходится около 13% объема сделок по слияниям и поглощениям.

В процессе проведения сделок по проектному финансированию банк проводит следующую работу:

Анализ компании (due diligence). В процессе сбора информации методология КИТ Финанс предполагает комплексное использование информационных ресурсов исследуемой компании, исследования специализированных маркетинговых и инженерных компаний, отраслевые обзоры ведущих мировых инвестиционных банков (bulge-bracket firms) и консалтинговых фирм, анализ открытых информационных источников и мнений ведущих экспертов.

Финансовое моделирование и оценка. Основные принципы, используемые КИТ Финанс для построения модели компании с целью сопровождения сделок финансирования, M&A и проч.:

-  Поэлементное прогнозирование доходов. Анализируются и отдельно прогнозируются все ключевые факторы, включая количественные (натуральные) и ценовые показатели.

-  Подробное прогнозирование элементов затрат. Выявляется переменная и постоянная составляющие затрат, прогноз расходов осуществляется с учетом их взаимосвязи с ростом продаж и учетом динамики рыночных цен.

-  Прогнозирование капитальных вложений базируется на прогнозе потенциала рынка (динамике роста продаж), с учетом действующих тенденций технологического прогресса (увеличение производительности, снижение цен на новое оборудование).

-  Прогнозирование финансовых результатов и финансовой отчетности, включая отчет о прибылях и убытках, движение денежных средств, баланс.

-  Прогнозирование чистых денежных потоков для целей оценки компании по методу дисконтирования денежных потоков (DCF). Помимо традиционной DCF оценки практическое применение финансовой модели предполагает использование метода скорректированной приведенной стоимости (APV), метода экономической добавленной стоимости (EVA), метода оценки реальных опционов.

-  Анализ и обоснование ключевых параметров модели (темпы роста натуральных и денежных показателей, целевая доля рынка, маржинальные показатели) и анализ чувствительности проекта к изменению ключевых параметров.

-  Оценка вероятности различных сценариев развития событий.

Подходы КИТ Финанс к оценке стоимости базируются на использовании таких методов, как метод дисконтирования денежных потоков (DCF); метод дисконтирования дивидендов (DDM); метод скорректированной приведенной стоимости (APV); метод экономической добавленной стоимости (EVA); метод рыночных коэффициентов (market multiples); метод сделок (transaction multiples); метод чистых активов (NAV); метод суммирования частей (sum-of-the-parts).

Одной из услуг, сопровождающих инвестиционные услуги, является подготовка документов. КИТ Финанс осуществляет подготовку базовых документов с целью сопровождения сделок в соответствии со стандартами, принятыми в инвестиционном сообществе. К числу указанных документов относятся информационный меморандум, отчет о проведении due diligence, заключение независимого эксперта о стоимости компании, презентации для акционеров и/или потенциальных инвесторов, целевые отчеты и презентации.

На базе подготовленных документов специалисты банка ведут подготовку и проведение переговоров, представляя интересы клиента. Проведение переговоров, как на первоначальном этапе, так и на этапе ведения конкретной сделки, является ресурсоемким с точки зрения времени процессом. Типичные задачи КИТ Финанс при переговорах: разработка структуры сделки, экономический анализ различных вариантов проведения сделки, анализ рисков сторон, разработка инструментов хеджирования рисков, обоснование цены сделки.

Лидерство КИТ Финанс как инвестиционного банка базируется также на торговых операциях во всех основных секторах рынка, как в России, так и за рубежом. КИТ Финанс является ключевым игроком на рынке рублевых облигаций и биржевых фьючерсов, занимает высокие позиции на рынках акций и еврооблигаций. Банк выступает маркет-мейкером, наращивая активность в секторе РЕПО, работает как на бирже, так и внебиржевых рынках и постоянно расширяет число клиентов и контрагентов — институциональных инвесторов.

Банк предоставляет кредиты под залог паев паевых фондов под управлением КИТ Фортис Инвестментс, а также паев других управляющих компаний.

Кредиты под залог фондов под управлением КИТ Фортис Инвестментс.

В залог принимаются паи открытых фондов, а также закрытого паевовго фонда «КИТ Фортис — Российская жилая недвижимость». После обращения к персональному менеджеру и последующего заполнения типовых документов, период поступления денег на счет клиента банка занимает не более 5 дней (период обусловлен сроком оформления в залог паев в депозитарии).

Условия размещения кредитов под залог паев: минимальная сумма кредита – 100 тыс. руб.; валюта кредита – рубли РФ; срок кредитования – до 6,5 месяцев; процентная ставка – 16% годовых.

Паи, принимаемые в залог: ОИПИФ «КИТ Фортис — Индекс ММВБ», «КИТ Фортис — Индекс РТС», ОПИФ акций «КИТ Фортис — Российская нефть», «КИТ Фортис — Российские телекоммуникации», «КИТ Фортис — Российский потребительский сектор», «КИТ Фортис — Фонд акций», «КИТ Фортис — Премиум. Фонд сбалансированный» — дисконт 20%. Паи ОПИФ акций «КИТ Фортис – Российская электроэнергетика», ОП ИФ денежного рынка «КИТ Фортис — Фонд денежного рынка», ОПИФ облигаций «КИТ Фортис — Фонд облигаций», ОПИФ смешанных инвестиций «КИТ Фортис Фонд сбалансированный консервативный», ОПИФ фондов «КИТ Фортис — Фонд фондов смешанных инвестиций», ЗПИФ недвижимости «КИТ Фортис Российская жилая недвижимость» — дисконт 15%. Паи ОПИФ фондов «КИТ Фортис — Фонд фондов акций» — 30%.

Кредиты под залог фондов под управлением других управляющих компаний. В настоящее время кредиты выдаются под залог паев фондов под управлением пяти управляющих компаний.

-  ОПИФ «Добрыня Никитич», ОПИФ «Дружина», ОПИФ «Илья Муромец» под управлением ЗАО "УК «Тройка Диалог»;

-  ОПИФ «Ренессанс — Акции», ОПИФ «Ренессанс — Облигации», ОПИФ «Ренессанс — Сбалансированный» — под управлением ООО "УК «Ренессанс Капитал»;

-  ОПИФ «Петр Столыпин», ОПИФ «Русские облигации» под управлением ЗАО «ОФГ Инвест»;

-  ОПИФ «Альфа-Капитал Акции», ОПИФ «Альфа-Капитал Сбалансированный», ОПИФ «Альфа-Капитал Облигации плюс» под управлением УК «Альфа-Капитал»;

-  ОПИФ «Альянс РОСНО — Акции», ОПИФ «Альянс РОСНО — Сбалансированный».

Основные особенности размещения данного вида кредитов:

-     необходимо заключение депозитарного договора и перевод паев, выступающих залогом по кредиту, в номинальное держание специализированному депозитарию,

-     инвестиционные паи фондов принимаются в залог с дисконтом 15% от расчетной стоимости пая,

-     процентная ставка — 16% годовых,

-     минимальная сумма кредита – 100 тыс. руб.,

-     валюта кредита – рубли РФ,

-     срок кредитования – до 6,5 месяцев,

-     погашение процентов за кредит осуществляется в конце срока действия договора,

-     комиссия за ведение ссудного счета — 500 рублей (выплачивается в момент выдачи кредита).

Кроме инвестиционных услуг клиентам банк предлагает услуги кредитование малого и среднего бизнеса. Программа ориентирована на эффективное использование предоставленных средств для финансирования оборотного капитала, инвестирования в основные фонды и других способов развития бизнеса малых и средних предприятий. Объектами финансирования являются индивидуальные предприниматели и компании, представляющие малый и средний бизнес, а также их собственники и руководители. Условия предоставления кредитов субъектам малого и среднего бизнеса представлены в табл.23.

Таблица 23 – Основные условия размещения кредитов предприятиям малого и среднего бизнеса

Наименование составляющей расчетной процентной ставки	Размер составляющей расчетной процентной ставки в зависимости от суммы кредита в рублях РФ
	от 450 тыс. до 2 млн. включительно	свыше 2 млн. до 10 млн. включительно	свыше 10 млн. до 20 млн. включительно	свыше 20 млн. до 30 млн. включительно
Базовая процентная ставка	16%	16%	16%	16%
Размер кредита	+2,0%	+1,0%	0,5%	0,0%
Минимальный размер обеспечения кредита
без обеспечения	+3,0%	-	-	-
от 50 до 75% от суммы кредита	+2,0%	+2,0%	-	-
от 75 до 100% от суммы кредита	+1,0%	+1,0%	+1,0%	+1,0%
обеспечено 100% суммы кредита	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Срок кредита
от 6 до 12 месяцев	+1,5%	+1,5%	+1,5%	+1,5%
свыше 12 до 24 месяцев	+2,0%	+2,0%	+2,0%	+2,0%
свыше 24 до 60 месяцев	-	+2,5%	+2,5%	+2,5%
свыше 60 до 84 месяцев	-	+3,0%	+3,0%	+3,0%
Страхование имущества
страхование не осуществляется	+0,5%	+0,5%	+0,5%	+0,5%
страхование в аккредитованной компании	-0,5%	-0,5%	-0,5%	-0,5%
Положительная кредитная история
кредитная история отсутствует	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
длительностью до 1 года	-0,5%	-0,5%	-0,5%	-0,5%
длительностью свыше 1 года	-1,0%	-1,0%	-1,0%	-1,0%

С целью страхования рисков невозврата КИТ Финанс принимает в обеспечение все основные виды имущества: товары в обороте (до 50% залога), личное имущество, оборудование, транспорт, недвижимость. Предоставление поручительств по кредитам и страховки по залогам рассматривается индивидуально. Кредит на сумму до 2-х миллионов рублей сроком до двух лет можно получить без предоставления залога имущества и подтверждения целевого использования кредитных средств.

Кредитование физических лиц на длительные сроки также является для банка тем направлением деятельности, на которое банком обращается значительное внимание.

Банк предлагает следующие кредитно – инвестиционные продукты населению.

1.    Кредит на любые цели под залог недвижимости, сумма от 300 000 до 15 млн руб, срок от 12 до 180 мес, процентная ставка от 14% до 14,5%.

2.    Кредит на приобретение готового жилья под залог приобретаемой недвижимости (с плавающей ставкой), сумма от 300 000 до 60 млн руб, срок от 5 до 30 лет, ставка формируется от ставки Mosprime 3m + 5.99—6.99 пунктов

3.    Кредит на приобретение готового жилья под залог приобретаемой недвижимости (с фиксированной ставкой), условия аналогичны условиям кредитования с плавающей процентной ставкой, только в данном виде кредита процентная ставка 11,9-13,9%

4.    Кредит на приобретения жилья под залог имеющейся недвижимости, сумма кредита 300 000—60 млн руб, срок 5—30 лет, процентная ставка 12.99—14.99%

5.    Кредит на приобретение строящегося жилья под залог приобретаемой недвижимости. сумма кредита 300 000—60 млн руб, срок 5—30 лет, процентная ставка 14.99—15.99%

Для более объективной оценки кредитно – инвестиционной деятельности банка «КИТ Финанс» проведем анализ его основных показателей деятельности. Динамика валюты баланса банка представлена в табл.24.

Таблица 24 - Динамика валюты баланса коммерческого банка ОАО «КИТ Финанс »

Показатели	01.01.2007	01.04.2007	01.07.2007
Валюта баланса (тыс.руб.)	137406854	143085933	161810081
Темп прироста (%)		4,13%	13,10%

Как видно по данным табл. 24, наблюдается рост объёма валюты баланса, в частности, во втором периоде он вырос на 4,13%, а в третьем периоде увеличился на 13,10%. Данный факт положительно характеризует деятельность банка, т.к. свидетельствует о расширении банком объемов предоставляемых услуг, а, следовательно, о расширении сферы своего влияния на рынке.

Одним из наиболее важных абсолютных показателей оценки эффективности банковской деятельности являются показатели прибыли и рентабельности активов.

Показатель прибыли показателен в динамике, причем его рассмотрение должно проводиться с точки зрения стабильности темпов прироста в течение ряда периодов. Наилучшие показатели прибыли банков в России по итогам 2007 г. показали: ОАО «Банк ВТБ», ОАО «КИТ Финанс Банк» (табл.25) и ОАО «Банк ВТБ Северо-Запад». При этом, если сравнить прибыли, полученные по итогам 2007 г. банками, действующими в Петербурге, и прибыли банков, действующих при поддержке государства: наилучшую прибыль среди банков Санкт-Петербурга показал ОАО «КИТ Финанс Банк», его прибыль более чем в 16 раз меньше прибыли полученной ОАО «Сбербанк».

Таблица 25 - Анализ состава и структуры прибыли КБ «КИТ Финанс Инвестиционный банк»

Наименование статьи	01.01.2007		01.04.2007		01.07.2007
	тыс.руб.	уд. вес	тыс.руб.	уд. вес	тыс.руб.	уд. вес
Чистый процент. доход	5515094	11,96	1806140	12,261	3004585	10,672
Расходы по созданию резервов на потери по ссудам	8533176		3369976		7372376
Чистый %-ный доход после создания резервов	-3018082	-6,547	-1563836	-10,62	-4367791	-15,51
Доходы за вычетом расходов по операц. с цен. бумагами	22449258	48,7	6940878	47,12	15159534	53,847
Доходы за вычетом расходов по опер, с иностран.валютой	16532183	35,86	5537679	37,594	12117595	43,042
Комиссионные доходы минус комиссион. расходы	549085	1,191	145502	0,9878	338724	6,7505
Порочие операц. доходы за вычетом операц. расходов	4073634	8,836	1863812	12,653	1900472	6,7505
Чистый доход банка	46101172	106,1	14730175	110,25	28153119	103,77
Неоперац. доходы минус- неоперац. расходы	-2641404	-6,08	-1369164	-10,24	-1023886	-3,81
Прибыль до налогооблажения	43459768	100	13361011	100	27129233	100
Расходы по налогу на прибыль	10430344		3206643		6511016
Чистая прибыль банка	33029424		10154368		20618217

По данным таблицы можно сделать вывод, что чистая прибыль за исследуемые периоды снизилась с 33029424 тыс. руб. на 01.01.07г. до 20618217 тыс. руб. на 01.07.07г., что является отрицательным моментом в деятельности банка, что в дальнейшей перспективе может привести к убыткам банка. Однако, как показал анализ, к концу 2007г. банк все же увеличил объемы получаемой прибыли, что позволило ему войти в тройку ведущих банков России. Основными недоходоприносящими статьями банка являлись: «Чистый процентный доход после создания резервов» и «Неоперационные доходы за вычетом неоперационных расходов. Ситуация, выявленная в процессе анализа неоперационных доходов и расходов является классической для банков России, т.к. основной составляющей прибыли является для них основная операционная деятельность.

Показатель рентабельности активов является одним из индикаторов эффективности деятельности и показывает, какой объем прибыли приносит 1 рубль совокупных активов. Коэффициент рентабельности характеризует способность банка генерировать прибыли. Наибольшую прибыль на вложенный в активы банка рубль по итогам 2007 г. получил ОАО «КИТ Финанс Банк» — 8,9 рублей на вложенный в активы рубль. Отчасти полученные показатели могут объясниться развитием наиболее успешного для банка бизнеса кредитования и запуска новой линии бизнес-кредитов.

Коэффициент рентабельности капитала также является одним из наиболее часто используемых для оценки деятельности банка собственниками.

Динамика показателя рентабельности собственного капитала представлена на рис.12.

Рисунок 12 – Динамика показателя рентабельности собственного капитала КИТ Финанс банка

Как показал анализ, рентабельность собственного капитала (ROE) за исследуемые периоды росла. Выявленный факт можно отнести к конкурентным преимуществам банка для оценки привлекательности вложений средств инвесторами.

2.2.2 Анализ кредитной и инвестиционной деятельности ОАО «КИТ Финанс Инвестиционный банк»

Операционная работа в банке распределена между многими его функциональными подразделениями, где основным является кредитное. Эффективная система управления кредитной деятельности предполагает наличие в банке четко сформулированной кредитной политики, которая определяет, кому, на какие цели, в каком объёме и на какой срок могут предоставляться средства.

Для исследования динамики кредитной деятельности банка следует рассчитать объёмы кредитного портфеля за анализируемый период, а также ряд необходимых показателей и занести данные в табл. 26.

Таблица 26 - Анализ динамики кредитного портфеля КИТ Финанс банка

Показатели	01.01.2007		01.04.2007		01.07.2007
	тыс. руб.	Тпр.	тыс. руб.	Тпр.	тыс. руб.	Тпр.
Объём кредит. портфеля	74 632 743		81 783 587	18,61%	93 143 162	9,52%
Доля кредит. портфеля в совокупных активах	54,30%		61,40%		59,40%
Доля кредит. портфеля в работающ. активах	84,50%		95,70%		91,60%

Растущая динамика объёмов кредитного портфеля свидетельствует о расширении сферы кредитного рынка, на котором оперирует банк. При этом, надо отметить, что темпы прироста кредитного портфеля во втором периоде были значительно выше, чем в третьем (18,61% и 9,25% соответственно). Данный факт является последствием ситуации, сложившейся на мировом рынке капитала, в частности, наблюдается прямая связь с ипотечным кризисом в Америке. КИТ Финанс, являясь инвестиционным банком, часто прибегал к источникам рефинансирования на мировых рынках. В связи с тем, что к июлю 2007г. крупные иностранные банки отказались кредитовать российские кредитные организации, КИТ Финанс банк оказался в ситуации дефицита инвестиционных ресурсов, используемых им для размещения инвестиционных кредитов, поэтому объемы кредитования на российском рынке снизились. Как показали исследования, доля кредитного портфеля также имеет нарастающую динамику, так, например, удельный вес кредитного портфеля совокупных активах в целом, увеличился до 59,4%. Данный коэффициент позволяет судить о значимости данных видов операций в деятельности банка. Высокое значение коэффициента (более 50%) свидетельствует, что основным видом банковской деятельности является кредитование.

Доля кредитного портфеля в работающих активах свидетельствует о вкладе данного вида операций в получение доходов кредитной организации. Как показал анализ, данный коэффициент имеет значение более 90%, что позволяет судить о том, что основным видом доходоприносящих операций являются кредитные операции.

Анализируя динамику объёмов кредитного портфеля за период, следует выявить причины его увеличения или снижения, для чего необходимо структурировать кредитный портфель по виду заёмщика и исследовать изменения каждой из статей (табл.27).

Таблица 27 - Структура кредитного портфеля по типу заёмщика

Статьи кредит, портфеля	01.01.2007		01.04.2007		01.07.2007
	тыс.руб.	уд. вес	тыс.руб.	уд. вес	тыс.руб.	уд. вес
Кредиты, выданные банкам	4476978	6,00	4173127	4,75	4096033	4,26
Кредиты, предостав. фин. органам суб. РФ и органов местн. самоуправ-я	665310	0,89	6837331	7,79	655008	0,68
Кредиты, предостав. ком. орг-циям, наход. в гос. (кроме фед.) собств-ти	403556	0,54	694747	0,79	460349	0,48
Кредиты, предостав. неком. орг-циям, наход. в гос. (кроме фед.) собств-ти	55703	0,07	57437	0,07	94942	0,10
Кредиты, предостав. негос. фин. орг-циям	64813	0,09	59394	0,07	154807	0,16
Кредиты, предоставлен. негос. ком. орг-циям	55751800	74,70	62654721	71,37	73810569	76,77
Кредиты, негос. неком. орг-циям	129642	0,17	136726	0,16	240911	0,25
Кредиты, предостав. индив предпринимателям	1995364	2,67	2117198	2,41	2315171	2,41
Кредиты, предостав. юр.л-нерезидентам	1426129	1,91	475907	0,54	518809	0,54
Кредиты физ. лицам	9663448	12,95	10561999	12,03	13766563	14,32
Кредиты, предостав. ком. орг-циям, наход. в фед. собств-ти	0	0,00	15000	0,02	30000	0,03
Итого кредит, портфель	74632743	100	87783587	100	96143162	100

По данным таблицы можно сделать вывод о том, что банк акцентирует своё внимание на оптовых кредитных услугах, что может быть обусловлено нежеланием банка нести дополнительные расходы на развитие розничного бизнеса. Следует отметить, что банк активно наращивает объемы кредитования физических лиц и индивидуальных предпринимателей. Так, величина выданных кредитов частным лицам составила на 01.07.2007г.13766563 тыс. руб., увеличившись с начала анализируемого периода на 42,5%. Удельный вес данного вида кредитов также имеет положительную динамику, за анализируемый период наблюдается рост с 12,9% до 14,3%. Кредиты, выданные индивидуальным предпринимателям также имеют положительную динамику как в абсолютном, так и в относительном выражении, но в целом занимают малую долю в структуре кредитного портфеля банка (не более 2,5%).

Важным в анализе кредитной деятельности является исследование структуры кредитного портфеля банка по степени срочности. Данный анализ позволяет выявить стратегию поведения банка на рынке и потенциал банка в части кредитования. Особенно важными сегодня для экономики являются кредиты инвестиционного характера, т.е. выданные на сроки более 3 лет без условий наличия залога. Поэтому положительным является факт наличия в кредитном портфеле банка значительной доли таких кредитов

Анализ структуры кредитного портфеля по степени срочности позволяет выявить долю таких кредитов в кредитном портфеле и дать оценку деятельности банка (табл.28).

Таблица 28 - Структура кредитного портфеля КИТ Финанс банка по степени срочности

Статья кредитного портфеля по сроку	01.01.2007		01.04.2007		01.07.2007
	тыс. руб.	уд. вес	тыс.руб.	уд. вес	тыс.руб.	уд. вес
Кредиты, предостав. до востреб. и овердрафт	1973688	2,645	2410236	2,949	2258068	2,4229
Кредиты, предостав.от 1 до7дн.	0	0	134000	0,164	50000	0,0536
Кредиты от 8 до 30 дн.	555091	0,744	424406	0,5193	329384	0,3534
Кредиты от 31 до 90 дн.	4106122	5,502	3527932	4,3166	4493091	4,8211
Кредиты от 91 до 180 дн.	4114761	5,513	7627831	9,333	7874286	8,4491
Кредиты от 181 дн до 1 года	16536981	22,16	16524097	20,218	16979521	18,219
Кредиты от 1 г.до 3 лет.	22440880	30,07	23042327	28,193	27046261	29,02
Кредиты свыше 3 лет	24905220	33,37	28039158	34,307	34166551	36,661
Итого кредитный портфель	74632743	100	81729987	100	93197162	100

По данным табл. 28 можно увидеть, что наименьший удельный вес занимают краткосрочные кредиты, а наибольший - долгосрочные, что является положительным фактором и свидетельствует о наличии у банка долгосрочной ресурсной базы и об удовлетворении банком потребностей клиентов различных секторов экономики, основная проблема развития которых заключается в отсутствии долгосрочного инвестиционного ресурса. Отдельно следует отметить, что долгосрочные кредиты, т.е. выданные на сроки от 1года до 3 лет и свыше 3 лет занимают в совокупности более половины кредитного портфеля- 63% на 01.01.2007г. и 65% на 01.07.2007г. Данный факт объясняется тем, что банк имеет специализацию в области инвестиционного кредитования, поэтому основная доля кредитов приходится на долгосрочные вложения.

В структуре кредитного портфеля следует рассмотреть кредиты, непосредственно, инвестиционного характера, что представлено в табл.29.

Таблица 29 – Структура кредитного портфеля по видам инвестиционных кредитов (уд. вес, %)

Статья кред. портфеля	01.01.2007	01.04.2007	01.07.2007
Финансирование инвестиц проектов	2,1	2,4	3,0
Кредиты под залог фондов под управлением др. управляющих компаний	7,4	6,7	7,3
Кредиты под залог фондов под управлением КИТ Финанс банка	10,9	11,9	12,8
Инвестиционное кредиты (в т.ч. субъектам малого бизнеса)	8,3	8,9	9,4
Прочие кредиты	71,3	70,1	67,5
Итого кредитный портфель	100	100	100

Анализ таблицы позволяет сделать вывод о том, что наибольший удельный вес в структуре кредитов инвестиционного характера принадлежит кредитам, выданным КИТ Финанс банком под залог фондов, находящихся под управлением этого банка, причем доля увеличивается с 10,9% до 12,8%. Наименьший удельный вес приходится на кредиты, выданные на финансирование инвестиционных проектов. Данный вид кредитования можно отнести к категории венчурного кредитования, т.к. является высокорискованным, поэтому банк размещает такие кредиты, имея определенные гарантии их возврата. Поскольку получить такие гарантии заемщикам сложно, то данный вид кредитов не имеет широкого спроса со стороны заемщиков.

Размещая кредиты на длительные сроки, банки решают задачи в двух направлениях – макро- и микроэкономических. Рассматривая решения задач с точки зрения макроэкономической, можно сказать, что рост объемов выдачи инвестиционных кредитов является решающим фактором для развития реального сектора экономики России. С точки зрения микроэкономической – такие кредиты увеличивают доходы, а, следовательно, и прибыль банков.

Рассмотрим уровень доходности банковских инвестиционных вложений (табл.30).

Таблица 30 - Анализ доходности кредитных вложений КИТ Финанс банка

Доход-ть кредитов банка	01.01.2007	01.04.2007	01.07.2007
Доход-ть портфеля кредитов, выданных на традиционных условиях	12,5%	12,5%	12,7%
Доход-ть портфеля кредитов инвестиционного характера, выданных юр. лицам	13,4%	13,60%	14,0%
Доход-ть портфеля кредитов, выданных физ. лицам	17,6%	17,4%	17,7%

Как показал анализ, наиболее доходными для КИТ Финанс банка являются кредиты, выданные по условиям инвестиционного кредитования (за исключением кредитов, выданных физическим лицам, которые традиционного имеют повышенные процентные ставки в силу высокого риска). Повышенная процентная ставка объясняется, во – первых, тем, что данные кредиты имеют наибольшую рискованность в результате длительных сроков кредитования, во – вторых, данная услуга содержит в себе дополнительные услуги, цены которых включены в процентную ставку за кредит. К дополнительным услугам относят дальнейшее сопровождение инвестиционного проекта, переговоры с инвесторами, подготовка документов.

Для снижения кредитного риска КИТ Финанс банк в процессе кредитования принимает в обеспечение возвратности кредита различные виды имущества (в т.ч. ценные бумаги, недвижимость, пр.основные фонды), гарантии третьих лиц (как правило, первоклассных банков) (табл.31).

Анализ данных таблицы показал, что основной удельный вес в структуре принятого обеспечения возвратности кредита принадлежит гарантиям и поручительствам. Данная ситуация является объективной для банков инвестиционной специализации. Финансирование инвестиционных проектов и инвестиционное кредитование, как правило, происходит на основании гарантий третьих лиц, т.к. заемщики еще не обладают сформированной базой основных средств и прочего имущества, которое можно было бы заложить в банк. В той связи, что объемы инвестиционного кредитования в банке увеличиваются доля гарантий и поручительств, принятых в обеспечение возвратности также растут и на 01.07.2007г. они составили 54,76%.

Таблица 31 - Классификация видов обеспечения возвратности кредитов в КИТ Финанс банке

Вид обеспечения возвратности кредита	01.01.2007		01.04.2007		01.07.2007
	тыс.руб.	уд. вес	тыс.руб	уд.вес	Тыс.руб	уд.вес
Ценные бумаги, принятые в залог по выданным кредитам	6123860	4,06	5029675	2,98	6625836	3,40
Полученные гарантии и поручит-ва	80268406	53,19	91729884	54,32	106745221	54,76
Имущество, принятое банком	64460091	42,72	72077925	42,68	81514668	41,82
Драг.мет., зарезервир-ые в кач-ве залога	53187	0,04	45533	0,03	36643	0,02
Итого обеспечения	150905544	100	168883017	100	194922368	100

В целом кредитная деятельность КИТ Финанс банка может быть оценена как положительная, о чем свидетельствуют рост объемов кредитного портфеля.

Кроме инвестиционного кредитования КИТ Финанс банк выполняет инвестиционные операции, связанные с вложениями денежных средств в ценные бумаги или активные операции с ценными бумагами.

Активные операции с ценными бумагами - это операции коммерческого банка, связанные с приобретением различных видов ценных бумаг с целью получения дохода или контроля за дочерними предприятиями и зависимыми акционерными обществами и обществами с ограниченной ответственностью. Таким образом, цели размещения средств банком в ценные бумаги в общем виде могут быть следующими: поддержание ликвидности банка; получение процентного дохода; получение дивидендов по акциям; получение права голоса при управлении акционерным обществом.

Совокупность различных видов ценных бумаг, приобретенных банком для достижения различных целей, носит название портфеля ценных бумаг.

Анализ портфеля ценных бумаг в деятельности банка начинается с определения и исследования его места в активах банка, для чего формируется табл. 32.

Таблица 32 - Оценка доли портфеля ценных бумаг в активах банка

Показатели	01.01.2007	01.04.2007	01.07.2007
	тыс.руб.	тыс.руб.	тыс.руб.	Тпр.
Объём портфеля ценных бумаг (ПЦБ)	14 553 736	14 296 779	9 479 515	-0,5
Доля ПЦБ в совокуп. активах	0,11	0,10	0,06
Доля ПЦБ в работ. активах	0,16	0,16	0,09

По данным табл. 32 можно сделать вывод, о том, что совокупный объём портфеля ценных бумаг снизился с 14553736 тыс.руб. на 01.01.07г. до 9479515 тыс.руб. на 01.07.07г. Удельный вес объёма ПЦБ в совокупных активах при этом уменьшился на 0,5%. Показатель доли портфеля ценных бумаг в совокупных активах показывает, насколько деятельность банка с ценными бумагами значима для банка, и снижение показателя в динамике свидетельствует об уменьшении банком вложений в ценные бумаги. Снижение показателя доли ПЦБ в работающих активах свидетельствует о том, что основной доход банк получает за счет проведения кредитных и прочих активных операций.

Более глубокий анализ портфеля ценных бумаг включает в себя исследование структуры портфеля по видам подпортфелей, в него входящих. Все ценные бумаги, приобретенные банком, можно разбить на 4 вида структурных портфелей:

1.         Торговый портфель формируется из ценных бумаг, в результате покупки-продажи которых можно получить дополнительный доход на разнице в ценах.

2.         Инвестиционный портфель содержит ценные бумаги, вложения в которые являются долгосрочными.

3.         Портфель контрольного участия состоит из бумаг, которые дают возможность осуществления контроля за предприятиями-эмитентами.

4.         Портфель коммерческих ценных бумаг содержит в своей структуре учтенные векселя различных эмитентов, доход по которым банк получает в виде дисконта.

Анализ структуры совокупного портфеля ценных бумаг осуществляется по табл. 33.

Таблица 33 - Структура портфеля ценных бумаг КИТ Финанс банка по составляющим

Вид портфеля	01.01.2007		01.04.2007 .04.2007			01.07.2007 .07.2007
	тыс.руб.	Уд.вес	тыс.руб.	Тпр.	Уд.вес.	тыс.руб.	Тпр.	Уд.вес
Торговый портфель	2183021	15	1669921	-0,30	11,68	867683	-0,92	9,1532
Инвестиционный портфель	10471022	71,95	10529644	0,006	73,65	6085705	-0,73	64,198
Портфель контрол. участия	861079	5,917	851714	-0,011	5,9574	1051716	0,19	11,095
Портфель коммерческих ценных бумаг (в т.ч. неоплаченные в срок)	1038614	7,136	1245500	0,166	8,7118	1474411	0,155	15,554
Совокупный ПЦБ	14553736	100	14296779	-0,018	100	9479515	-0,51	100

По данным таблицы 33 видно, что наибольший удельный вес в структуре портфеля ценных бумаг занимает инвестиционный портфель. Это говорит, о том, что банк предпочитает вкладывать денежные средства в ценные бумаги на длительный срок, что соответствует специфике деятельности банка «КИТ Финанс». Такого рода вложения имеют более низкую степень риска по сравнению с торговым портфелем. Однако удельный вес инвестиционного портфеля за анализируемые периоды снизился с 71,9% до 64,2% на 01.07.07г. Снижения вложений в инвестиционный портфель ценных бумаг сопровождался одновременным ростом вложений в портфель контрольного участия, так если на 01.01.2007г. такого рода вложения составляли 861079 тыс руб, то на 01.07.2007г. уже 1951716 тыс руб. Вложения в портфель контрольного участия позволяют диверсифицировать активы банка, а, следовательно, снижать риски банковской деятельности. Данные вложения также относятся к виду инвестиционных вложений банка, только осуществляются не на условиях кредитования (т.е. увеличивают заемные средства предприятия - заемщика), а на условиях вложения собственных денежных средств в собственный капитал объекта инвестирования.

Кроме того, в инвестиционной деятельности банка наблюдается увеличение вложений в векселя, так, если на 01.01.2007г. операций по учету векселей сторонних эмитентов было осуществлено на сумму 1038614 тыс руб, то к июлю таких вложений было осуществлено на сумму 1474411 тыс руб, т.е. на 41,9% больше. Удельный вес такого рода вложений также увеличился с 7,13% до 15,5%, что свидетельствует о повышении значимости данного вида операций в деятельности банка. В целом, учет векселей можно отнести к инвестиционным операциям только в части векселей со сроком погашения от 1 года до 3 лет и свыше 3 лет.

Рассмотрим структуру учтенных векселей по срокам погашения с целью выявления вложений долгосрочного характера (табл.34).

Таблица 34 – Структурно – динамический анализ портфеля учтенных векселей по сроку погашения

Срок погашения	01.01.2007		01.04.2007 .04.2007			01.07.2007 .07.2007
	тыс.руб.	Уд .вес	тыс.руб.	Тпр, %	Уд. вес.	тыс.руб.	Тпр, %	Уд. вес
до востребования	183000	18,2	66000	-63,9	6,01	132343	+100,5	9,7
До 30 дней	1806	0,2	0	0	0	0	0	0
От 31 до 90 дн	0	0	245739	0	22,4	62540	-74,6	4,6
От 91 до 180 дн	57476	5,7	130767	+127,5	11,9	15391	-88,2	1,1
От 181 дн до 1 года	517275	51,5	462926	-10,5	42,2	646999	+39,7	47,7
От 1 года до 3 лет	177606	17,7	126136	-28,9	11,5	434061	+244,1	31,9
Свыше 3 лет	66077	6,5	66077	0	6,1	66077	0	4,9
Итого учтенных векселей	1003240	100	1097645	+9,4	100	1357411	+23,6	100

Как показал анализ, за исследуемый период в структуре вложений в векселя присутствовали вложения среднесрочного характера, т.е. сроком погашения от 31 дня до 1 года. Так, если на 01.01.2007г. их удельный вес составлял 57,2% , то к концу анализируемого периода – 53,4%, т.е. более половины учтенных векселе были приобретены со средним сроком погашения. При этом наблюдаются положительные изменения в структуре вложений в векселя долгосрочного периода: на 01.01.2007г. их удельный вес составлял 24,2%, на 01.07.2007г.- 36,8%. Это свидетельствует о том, что банк увеличил вложения инвестиционного характера, в основном, в векселя других банков.

В процессе анализа следует обратить внимание на величину средств, вложенных в акции и прочие ценные бумаги (табл. 35).

Таблица 35 - Состав и структура портфеля ценных бумаг КИТ Финанс банка по виду ценных бумаг

Вид ценных бумаг	01.01.2007		01.04.2007		01.07.2007
	тыс. руб.	Уд. вес	тыс.руб.	уд. вес	тыс.руб.	уд. вес
Акции	1389281	9,5459	3085934	21,585	1579868	16,666
Прочие цен.бум., из них:	13164455	90,454	11210845	78,415	7899647	83,334
Долговые обязательства	12125841	83,318	9965345	69,703	6425236	67,78
Векселя	1038614	7,1364	1245500	8,7118	1474411	15,554
Итого портфель ценных бумаг	14553736	100	14296779	100	9479515	100

По данным таблицы можно сделать вывод о том, что наибольший объём в составе портфеля ценных бумаг занимают долговые обязательства (12125841 тыс.руб. на 01.01.07г.; 9965345 тыс.руб. на 01.04.07г.; 6425236 тыс.руб. на 01.07.07г. ), но удельный вес этого вида ценных бумаг за исследуемые периоды снизился с 83,32% на 01.01.07г. до 67,78% на 01.07.07г.

В целом, проанализировав структуру портфеля ценных бумаг можно сделать вывод, что банк ведет консервативную пассивную деятельность на рынке ценных бумаг, вкладывая свои ресурсы на длительные периоды, что даёт возможность получить доход, но в размере ниже спекулятивного.

При вложении денежных средств в ценные бумаги для поддержания ликвидности активов и компенсации финансовых потерь коммерческие банки обязаны формировать резерв под обесценение ценных бумаг. Этот резерв формируется в обязательном порядке по находящимся в собственности банка акциям и облигациям, выпущенным другими юридическими лицами.

Разница между объемом портфеля ценных бумаг и резерва под обесценение называется чистым портфелем ценных бумаг, его величина позволяет определить размер вложенных в ценные бумаги средств, которые при наихудших обстоятельствах принесет банку реальный доход. Объем чистого портфеля следует определять в динамике за анализируемые периоды. Анализ следует проводить с использованием табл. 36.

Таблица 36 - Расчет и оценка объёма «чистого» портфеля ценных бумаг

№	Показатель	01.01.2007	01.04.2007	Тпр	01.07.2007	Тпр
1	Совокупный ПЦБ	14553736	14296779	-0,018	9479515	0,51
2	Объём резерва под обесценение	388205	385588	-0,007	397589	0,03
3	Чистый ПЦБ (стр.1-стр.2)	14165531	13911191	-0,018	9081926	0,53
4	Доля чистого ПЦБ в совокупном ПЦБ	97,333	97,303		95,806

По данным таблицы 36 можно увидеть, что объём «чистого» ПЦБ в динамике уменьшился с 14165531 тыс.руб. на 01.01.07г. до 9081926 тыс.руб. на 01.07.07г. в связи с тем, что объём резервов под обесценение увеличился с 388205 тыс.руб. на 01.07.07г. до 397589 тыс.руб. на 01.07.07г. Отсюда следует сделать вывод, что банк осуществляет рисковые вложения, под которые формируются значительные резервы, в итоге банку можно рекомендовать пересмотреть политику управления ценными бумагами в сторону снижения риска.

Анализ кредитно – инвестиционной деятельности следует завершить исследованием объемов доходов, которые банк получает от проведения таких операций. Доходы от кредитно – инвестиционной деятельности относят к виду операционных доходов банка, т.к. данные операции являются основным видом деятельности банка.

Доходы от ведения кредитной деятельности носят название процентных доходов банка, их динамики и структура представлены в табл.37.

Таблица 37 - Анализ процентных доходов банка ОАО «КИТ Финанс банк»

% доходы	01.01.07	01.04.07	01.07.07
Доходы от кредит. операций с юр. лиц	5 220 677	1 547 127	3 449 602
Доходы от кредит. операций с физ. Лиц	943 280	349 311	758 710
Доходы по открытым счетам	15100	2619	6208
Доходы от операц межбанковск.кредитования	117 185	77 122	155 089
Прочие процентные доходы	3 393 687	879 336	1 004 810
Итого	9 689 929	2 855 515	5 384 009

Анализ данных таблицы показал, что в целом процентные доходы имеют тенденцию к снижению. Однако данная ситуация есть результат особенностей ведения бухгалтерского учета в банке. Поскольку банк выдает в основном кредиты инвестиционного характера, то сроки уплаты процентных платежей могут быть разными, и часто они уплачиваются один раз в квартал, т.е. не отражаются на счетах формы 101, являющейся основным документом для проведения анализа. Кроме того, часть инвестиционных кредитов в КИТ Финанс банке имеют льготный период, т.е. период, в течение которого заемщик не выплачивает ни основную сумму кредита, ни процентные платежи. Поэтому в некоторых отчетных данных процентные платежи не указываются, т.к. срок их оплаты еще не наступил. В этой связи делать объективные данные, основываясь лишь на форме №101, не представляется возможным. В целом в структуре процентных операционных доходов превалируют доходы от кредитных операций, что позволяет сделать вывод о том, что данные операции являются преобладающими доходоприносящими операциями в банке.

Доходы от проведения операций с ценными бумагами также относятся к доходам от операционной деятельности, но представляют группу непроцентных доходов. В прошлом 2007г. году, согласно отчетности банка по МСФО, доход за вычетом расходов «КИТ Финанса» от торговли ценными бумагами составил 4,35 млрд руб. Если учесть распределение расходов по разным блокам бизнеса, получится, что игра на фондовом рынке принесла КИТ Финанс банку около 20% чистой прибыли.

В целом по структуре непроцентных расходов можно сделать вывод, что высокая доля доходов от операций с иностранной валютой свидетельствует о том, что банк в своей стратегии больше ориентирован на спекулятивные операции с иностранной валютой, получая доход от разницы между ценой покупки и продажи инвалюты.

3. Проблемы кредитно – инвестиционной деятельности банка на рынке и пути их решения

3.1 Проблемы участия банков в инвестиционном процессе и пути их решения

В современных условиях инвестиционная инфраструктура Российского финансового рынка характеризуется недостаточной развитостью. Фактически только банки являются ее единственным относительно сложившимся инвестиционным институтом. Многие элементы инвестиционной инфраструктуры находятся в стадии становления (инвестиционные венчурные фонды, маркетинговые, кредитные и рейтинговые центры, фирмы по подготовке, планированию и оценке инвестиционных проектов).

Однако и у банков существуют определенные проблемы при участии в инвестиционном процессе:

Во – первых, в России по существу не сформирован рынок инвестиционных проектов. Предлагаемые инвестиционные проекты характеризуются недостаточной проработанностью. Банки вынуждены самостоятельно заниматься всем комплексом работ, сопряженных с проектным финансированием. Небольшие банки не имеют, как правило, специализированных подразделений, так как их организационная структура строится по функциональному признаку исходя из традиционного состава банковских операций. Кредитные службы не обладают достаточным опытом и методическим обеспечением для осуществления анализа современных инвестиционных проектов. Все эти факторы обусловливают высокий уровень издержек, связанных с подготовкой и осуществлением инвестиционных проектов.

Во- вторых, высокие риски банков, связанные с финансированием инвестиционных процессов. В условиях повышенных рисков усиливается необходимость совершенствования деятельности банков по рациональному выбору точек приложения инвестиций, поиску инвестиционных проектов, способных принести реальную отдачу, конкретных финансовых партнеров, и профессиональной работы с ними.

Между тем, по имеющимся оценкам, менее 15% банков занимаются маркетинговыми исследованиями, лишь 60% банков требуют представить бизнес-планы по использованию инвестиционных проектов, неудовлетворителен анализ кредитоспособности заемщика и обеспеченности кредитов. Так, около 15% выданных кредитов не имеют обеспечения, более половины залогов составляет имущество, контроль за сохранностью которого существенно затруднен (товары в обороте и сырьевые запасы); залог в виде товаров под контролем банка составляет всего 1%; гарантии погашения имеют лишь 0,5% кредитов.

В – третьих, отсутствие у банков эффективных методик оценки инвестиционных проектов. Практика работы банков, имеющих длительные связи с предприятиями реального сектора, подтверждает, что для полноценного сотрудничества весьма важно уметь правильно оценить эффективность инвестиционного проекта, платежеспособность заемщика, оказывать услуги финансового менеджмента, участвовать в составлении бизнес-планов. Это способствует снижению кредитных и инвестиционных рисков и одновременно содействует организации лучшего управления инвестиционными проектами, т.е. соответствует интересам как банка, так и предприятия.

В – четвертых, ограниченность и непрозрачность финансовой информации о состоянии предприятий, что определяет важность разработки мер по стимулированию Банком России передачи информации о заемщиках в кредитные бюро. Что позволит распространять информацию о финансовом состоянии банковских заемщиков и их кредитной истории.

В – пятых, отсутствие у банков эффективных ценовых стратегий, реализация которых позволит банку формировать реальные цены на инвестиционные ресурсы. Как известно, существенную роль в повышении эффективности действующей системы направления кредитных ресурсов в производство играет процентная политика коммерческих банков, которая должная быть построена таким образом, чтобы предоставление инвестиционных кредитов было выгодным и банку, и заемщику. Важными и перспективными направлениями кредитования, нуждающимися в развитии, являются синдицированные и ипотечные кредиты в производственной сфере.

В – шестых, весьма ограниченным остается использование банками такого кредитного инструмента финансирования инвестиций, как лизинг. Между тем лизинг мог бы стать одним из важнейших инструментов мобилизации инвестиционных ресурсов и активизации инвестиционной деятельности, выступить в качестве средства укрепления связей банковского капитала с производством в условиях, когда ограниченность ликвидных средств у предприятий препятствует масштабному развитию производства, а банки сталкиваются с необходимостью диверсификации рисков и сфер вложений для повышения своей надежности. Для банков лизинговые операции могли бы явиться привлекательной формой размещения активов. При этом банк может выступать в роли как непосредственного лизингодателя, так и стороны, финансирующей лизинговую сделку.

В настоящее время лизинговые операции совершаются лишь некоторыми, в основном крупными, банками. При крупных банках функционирует значительная часть существующих сегодня специализированных лизинговых компаний. Несмотря на определенный рост лизинговых операций, доля лизинга в совокупных инвестициях банков составляет менее 1%.

В – седьмых, незначительны масштабы и такой формы инвестиционной деятельности коммерческих банков, как вложения в ценные бумаги и паи предприятий. Доля вложений банков в ценные бумаги предприятий в общем объеме активов не превышает 5%.

В структуре вложений банков в акции нефинансовых предприятий и организаций (прочие акции) высокую долю составляют спекулятивные вложения. Вместе с тем в последние годы наблюдается снижение доли спекулятивных вложений и соответствующее повышение доли акций, приобретенных для инвестирования.

При вложении средств в акции кредитных организаций (как резидентов, так и нерезидентов) банки в основном преследуют цели инвестирования. Доля акций, приобретенных для инвестирования, в общих вложениях колеблется от 85 до 90%. Растет участие банков в дочерних и зависимых обществах. Это отражает в первую очередь рост банковских инвестиций в развитие собственно финансового бизнеса, усиление тенденции к интеграции финансовых структур. Данная тенденция прослеживается в процессах слияния и поглощения кредитных институтов, присоединения мелких и средних банков к более крупным в качестве филиалов, росте взаимного участия банков в капиталах друг друга, заключении картельных соглашений, создании банковских консорциумов и холдингов.

Необходимость обеспечения устойчивости и объединения усилий в сложной экономической ситуации явилась важным, но не единственным обстоятельством усиления взаимодействия финансовых структур. Решение проблем перспективного размещения активов при сокращении возможностей использования спекулятивных финансовых инструментов определяет выбор надежных и максимально контролируемых способов вложения, в качестве которых и выступает инвестирование в финансовый бизнес. Вместе с тем интеграция финансовых структур представляет собой одну из важнейших предпосылок осуществления инвестиций в реальный сектор экономики, поскольку на базе маломощных банков обеспечить масштабное инвестирование производства не удастся даже при создании максимально благоприятных условий.

В целом, исследуя вопросы проблем участия банков в инвестиционном процессе, следует отметить, что в отечественной практике, по существу, отсутствуют механизмы, стимулирующие развитие производственных инвестиций коммерческих банков. В России не используются такие общепринятые по мировым меркам инструменты, как льготный порядок резервирования привлеченных средств, особые условия рефинансирования коммерческих банков под реальные инвестиционные проекты. При несформированности экономических условий, позволяющих привлечь к участию в инвестиционном процессе основную массу коммерческих банков, лишь отдельные банки осуществляют производственные инвестиции, совокупные объемы которых несопоставимы не только с потребностями экономики, но и наличным инвестиционным потенциалом банковской системы.

Поэтому для решения проблемы повышения инвестиционной активности банковской системы является целесообразным создание системы стимулирования и страхования инвестиций. Одним из условий предоставления банками долгосрочных займов на инвестиционные проекты при высоких кредитных и инвестиционных рисках производственной сферы является наличие государственных гарантий. К числу мер, способствующих возрастанию производственных инвестиций коммерческих банков, можно также отнести дифференциацию экономических нормативов в зависимости от доли их инвестиций в реальный сектор экономики и льготное налогообложение.

Важнейшими предпосылками активизации банковского инвестирования экономики является создание долгосрочной ресурсной базы банковского сектора и формирование условий для его эффективной деятельности по обслуживанию потребностей производства, что связано с осуществлением комплекса мер по реструктуризации банковской системы России.

Восстановление и наращивание инвестиционного потенциала коммерческих банков в рамках комплекса мер по реструктуризации банковской системы России предполагает усиление роли государства в формировании долгосрочной ресурсной базы банковской системы, соответствующей потребностям инвестирования реального сектора, восстановление доверия к банкам со стороны частных вкладчиков, клиентов, отечественных и иностранных кредиторов. В основу усиления государственной поддержки реструктуризации банковской системы должен быть положен разумный компромисс между необходимостью развития банковской сферы и возможностями федерального бюджета.

Вместе с тем в сложившихся условиях становится весьма актуальной необходимость развития системы специализированных инвестиционных банков, в том числе с государственным участием. В большинстве стран с переходной экономикой доля участия государства является довольно весомой,: в Китае 99% банков с государственным участием от общего количества банков; Индии - 88%, Индонезии – 85%, Тайване – 77%, Бразилии 48%, Польше – 46%, Аргентине – 36%, Венесуэле – 30%, Мексике – 28%. Без опоры на крупные банки с государственным участием вряд ли возможно решение задач аккумулирования достаточных финансовых ресурсов, их перераспределение между секторами экономики, удовлетворение спроса крупных предприятий на инвестиционные ресурсы, привлечение иностранного инвестиционного капитала. При этом следует учитывать, что при создании определенных условий государство должно уменьшать свое присутствие в банковском секторе.

Поскольку банковская система представлена в основном небольшими банками, масштабное инвестирование реального сектора может быть осуществлено на основе банковских объединений или создания временных альянсов. Наиболее перспективными формами являются: реорганизация системы региональных банков на основе выделения опорных банков с развитой филиальной сетью; формирование смешанных пулов российских и иностранных банков; интеграция банковского капитала с промышленным в форме финансово-промышленных групп.

Действительные возможности развития инвестиционной деятельности в сложившихся условиях во многом зависят от эффективной реструктуризации банковской системы. Серьезные изменения в роли и значимости не только отдельных крупных или мелких, но целых групп банков, происшедшие под воздействием финансового кризиса, ориентируют многие из них на поиск более рациональных форм взаимодействия с отечественной промышленностью, другими сферами деятельности национальной экономики. В связи с этим весьма полезным может оказаться изучение богатого опыта, накопленного в этой области в мировой практике, и возможностей его использования в российской экономике.

3.2 Инвестиционное банковское финансирование субъектов малого предпринимательства

В настоящее время развития отечественной экономики основной ее развития становится малый бизнес. Однако проблема роста его деятельности заключается в отсутствии достаточного финансирования со стороны банков. Поэтому важной составной частью процесса интеграции малого бизнеса в общую предпринимательскую среду российской экономики должно стать усиление его взаимодействия с институтами банковско-кредитной системы, активное использование малыми предприятиями банковских ресурсов для решения своих инвестиционных задач.

Согласно проводимым опросам, большинство российских малых предприятий крайне редко прибегало к услугам банковского кредитования (по данным проведенных обследований, в 2007 г. лишь 37,1% российских малых предприятий пользовались услугами банковского кредитования), однако без этого российский малый бизнес не сможет существовать как экономический субъект.

Систему банковского инвестирования малого бизнеса сегодня можно расценивать как неудовлетворительную.

Во-первых, объемы кредитования малых предприятий малозаметны даже на фоне общей низкой инвестиционной активности в стране. Незначительность объемов кредитования малых предприятий в принципе не может обеспечить существенной прибыли банкам с одной стороны, и сколько-нибудь удовлетворить потребности малых предприятий в заемных средствах -с другой.

Во-вторых, очевиден преимущественно краткосрочный характер подавляющей части кредитов, выдаваемых банками малым предприятиям, т. е. кредитов, которые не могут решить проблем расширения деятельности заемщика. Кредиты под оборотные средства, несомненно, очень важны для них, но без возможности получения долгосрочных заемных средств вся деятельность малых предприятий обычно ограничивается борьбой за выживание с перспективой в три - четыре месяца.

Низкие объемы кредитования банками малых предприятий обусловлены, наряду с плохим в целом инвестиционным климатом страны, высокими рисками кредитования малых предприятий.

Управление рисками является основным содержанием работы банка в процессе инвестирования субъектов хозяйствования и охватывает все стадии этой. Главная задача управления рисками - минимизация убытков в тех пределах, в которых это позволяют текущая рыночная конъюнктура и необходимость как минимум сохранить позиции банка на рынке услуг кредитования, в том числе и в среде малого предпринимательства, если это отвечает приоритетам и целям долговременной кредитной стратегии банка.

Основные составляющие управления инвестиционными рисками включают в себя: разделение риска; опосредование риска (как форма его разделения); принятие материального обеспечения (залог); принятие финансового обеспечения (поручительство или гарантия); перенос риска на повышенные процентные ставки по кредиту; принятие риска венчурного кредитования; формирование фондов для списания потерь по ссудам.

Это предполагает следующие направления работы по управлению риском:

-    постоянный индивидуальный мониторинг каждого клиента;

-    постоянный мониторинг состояния отрасли (подотрасли), в которой складывается основная хозяйственная деятельность данного клиента;

-    привлечение и анализ гарантий;

-    получение компенсации за риск (реализация залога, гарантии и пр.).

Мониторинг финансового состояния клиента и отрасли, где он оперирует, осуществляется для возможности провести оценку его внутренней и внешней среды. Рассмотрим подробнее процедуру оценки, которая может применяться в департаментах проектного финансирования банков при кредитовании субъектов малого бизнеса.

Технологический анализ — исследование того, насколько предлагаемый план сооружения проекта и условия его функционирования разумны, и могут ли они быть реализованы. Это может показаться странным, но экономисты и кредитные аналитики департаментов проектного финансирования банков занимаются далеко не только финансовыми расчетами. Им приходится становиться специалистами в строительстве, промышленном производстве, разведении крупного рогатого скота и т. д. Любая тема проекта требует в первую очередь понимания сути бизнеса, и только потом — экономических расчетов. Поэтому в банках, где объем проектного финансирования достаточно велик, сотрудники распределяются по отраслям, чтобы накапливать навыки и знания, характерные для каждой отрасли. Такое внимание к технологическим вопросам не случайно — проекты чаще всего оказываются провальными не потому, что спонсоры неверно оценили рыночный спрос, а потому, что проектная компания не смогла запустить его в срок и в соответствии с планами.

Правовой анализ — вторая по частоте провалов область. Строительство, нефть и другие полезные ископаемые, фармакология — во всех этих отраслях юридические аспекты новых инвестиционных проектов могут оказаться даже более сложными, чем основная инвестиционная часть. Естественно, и внимание со стороны аналитиков здесь должно быть повышенным.

Анализ финансовой состоятельности строится на бюджете проекта и создании достаточного запаса финансовой прочности на всех его этапах. Вопросы финансовой состоятельности решаются в фоновом режиме при построении финансовой модели проекта, центрального аналитического документа, который становится одновременно и инструментом исследования перспектив проекта, и средством для достижения взаимопонимания всех его участников.

Анализ эффективности включает расчет традиционных показателей эффективности проекта с позиции спонсора и кредитора.

Анализ рисков — оценка чувствительности проекта к отклонениям прогнозных данных, изучение различных сценариев его осуществления и анализ возможных убытков спонсора и кредитора.

Следует заметить, что основной объем работы департамента проектного финансирования кредитора приходится на первые два этапа, а также на сбор и подготовку данных для финансовой модели. Именно на этих этапах труднее всего говорить о единых подходах и методиках, так как индивидуальные особенности каждого проекта здесь доминируют, не оставляя места для стандартизации. На более поздних этапах применяются уже стандартные показатели и подходы, которые можно представить достаточно сжато, и которые практически без изменений повторяются из проекта в проект.

В основе всех выводов, касающихся эффективности проекта, его финансовой состоятельности и рисков, лежит исследование построенной финансовой модели. Следует иметь в виду, что если хотя бы один из элементов финансового плана не будет иметь под собой достаточных оснований, все перечисленные ниже характеристики могут оказаться бессмысленными. Эти характеристики, непосредственно задействованные при принятии решений, включают:

1.         Традиционные показатели экономической эффективности вложений. Как правило, рассчитывается чистая текущая стоимость денежных потоков (NPV), срок окупаемости инвестиций (PBP) и внутренняя норма рентабельности (IRR). Иногда в этот список вносятся небольшие изменения, но это происходит нечасто. Все показатели рассчитываются как с позиции спонсора проекта, так и с позиции кредитора, что, естественно, подразумевает, что и прогноз денежных потоков проекта должен предусматривать выделение чистого денежного потока для каждого из участников.

2.         Общее покрытие долга. Кредитор не только ограничивает максимальную долю своего участия в проекте, он еще и устанавливает предельную долю доходов проекта, которые могут идти на погашение займа. Обычно эта доля устанавливается через коэффициент общего покрытия долга, который рассчитывается как отношение чистых доходов каждого периода проекта к величине платежей процентов и основного долга, запланированных на этот же период. Нормальное значение этого коэффициента лежит в интервале от 1,2 до 1,5, в зависимости от стабильности доходов проекта. То есть около трети доходов по плану спонсоры должны оставлять себе — это гарантирует кредитору стабильность платежей при колебаниях в деятельности проектной компании.

3.         Точка безубыточности и графики чувствительности. Практически не бывает таких проектов, все коммерческие характеристики которых были бы определены и защищены проектными контрактами. Это значит, что проект реализуется в условиях неопределенности и даже самый обоснованный прогноз его результатов — всего лишь предположение. Поэтому кредитор стремится не только проверить базовый прогноз, но и оценить те пределы, в которых могут отклоняться исходные предпосылки без ущерба для интересов участников проекта. Для этих целей расчеты дополняются анализом чувствительности проекта к изменению ключевых параметров, а также определяются предельные параметры, при которых проект остается финансово состоятельным и экономически эффективным.

4.         Оценка эффективности для пессимистического сценария. Продолжением и развитием предыдущего аналитического блока является исследование одного или нескольких параметров проекта, отличающихся от базового сценария. Задача — изучить возможные убытки, условия их возникновения и способы минимизации.

Данный список можно дополнять по мере необходимости самыми разными аналитическими инструментами и показателями, но нужды в этом обычно не возникает, так как для проектного финансирования характерны высокие уровни неопределенности и большие ограничения возможности использовать финансовую математику. Главный акцент делается на повышение качества модели, применяемой в расчете этого небольшого списка показателей.

Таким образом, в результате данного исследования банк может прийти либо к положительному, либо к отрицательному результату при принятии решения об инвестировании. Признаками «правильного» проекта, т.е. проекта, который даст положительные результаты от инвестирования будет являться:

1.  Проект прошел стадию предварительного проектирования и имеет подготовленные строительные сметы.

2.  Проект имеет успешно реализованные аналоги, особенно если эти аналоги связаны со спонсорами проекта.

3.  Проектные контракты закрепляют долгосрочные отношения с поставщиками и покупателями.

4.  Проект имеет высокую расчетную эффективность, значительно превышающую стоимость привлекаемого капитала.

5.  Длительность эксплуатации проекта значительно больше, чем срок кредитования.

Все вышеперечисленные требования к проекту являются обязательной частью требований кредитора и в конечном итоге влияют на принятие решения об инвестировании.

Заключение

Коммерческие банки в настоящее время являются основным поставщиком инвестиционных ресурсов в экономику России. К основным направлениям участия банков в инвестиционном процессе относят:

Анализ кредитных и инвестиционных операций банков России показал, что объемы такого рода вложений в экономику активно растут, что связано, в первую, очередь с увеличением кредитно – инвестиционного потенциала отечественных банков, во –вторых, с поддержкой государства, которое финансирует крупные банки для проведения операций инвестиционного кредитования. Кроме того, российские банки все активнее участвуют в операциях на фондовом рынке, вкладывая денежные ресурсы в акции и облигации корпораций, в частности, к 01.01.2008г. банки России учли ценные бумаги на сумму 2554,7 млрд. руб., в то время, как на начало 2004г. таких вложений осуществлялось на сумму 1002,2 млрд. руб. Данная тенденция повышения стабильного в целом (на уровне трети) вложения в бумаги корпоративного сектора является позитивным явлением. В этом проявляется усиливающееся значение эмиссионного финансирования для предприятий реального сектора, чьи бумаги, в частности, покупают и банки.

Анализируя кредитно – инвестиционную деятельность КИТ Финанс банка, можно сказать следующее:

-     банк предлагает на рынке развернутую линейку кредитно – инвестиционных услуг юридическим и физическим лицам. В частности, банк имеет 9 паевых инвестиционных фондов, находящихся под его управлением;

-     на протяжении трех анализируемых периодов банк имеет растущую динамику валюты баланса – основного количественного показателя деятельности банка, и растущий объем прибыли, что позволяет характеризовать банк как эффективно оперирующий на рынке;

-     объемы кредитного портфеля банка активно растут. При этом, надо отметить, что темпы прироста кредитного портфеля во втором периоде были значительно выше, чем в третьем (18,61% и 9,25% соответственно). Доля кредитного портфеля также имеет нарастающую динамику, так, например, удельный вес кредитного портфеля совокупных активах, в целом, увеличился до 59,4%.

-     Банк акцентирует своё внимание на оптовых кредитных услугах юридическим лицам, что является результатом инвестиционной специализации банка. В то же время объемы выданных кредитов физическим лицам также имеют свою нарастающую динамику. Величина выданных кредитов частным лицам составила на 01.07.2007г.13766563 тыс руб, увеличившись с начала анализируемого периода на 42,5%;

-     В структуре кредитного портфеля по срокам размещения превалируют кредиты, выданные на длительные сроки, что является положительным фактором и свидетельствует о наличии у банка долгосрочной ресурсной базы и об удовлетворении банком потребностей клиентов различных секторов экономики, основная проблема развития которых заключается в отсутствии долгосрочного инвестиционного ресурса. Долгосрочные кредиты, т.е. выданные на сроки от 1года до 3 лет и свыше 3 лет занимают в совокупности более половины кредитного портфеля- 63% на 01.01.2007г. и 65% на 01.07.2007г.

-     наибольший удельный вес в структуре кредитов инвестиционного характера принадлежит кредитам, выданным КИТ Финанс банком под залог фондов, находящихся под управлением этого банка, причем доля увеличивается с 10,9% до 12,8%;

-     наиболее доходными для КИТ Финанс банка являются кредиты, выданные по условиям инвестиционного кредитования (за исключением кредитов, выданных физическим лицам, которые традиционного имеют повышенные процентные ставки в силу высокого риска);

-     исследуя инвестиционную деятельность банка на фондовом рынке, можно сказать, что совокупный объём портфеля ценных бумаг снизился с 14553736 тыс.руб. на 01.01.07г. до 9479515 тыс.руб. на 01.07.07г.

-     в структуре портфеля ценных бумаг преобладают бумаги, формирующие инвестиционный портфель, т.е. приобретенные банком бумаги с длительным сроком погашения. Такого рода вложения имеют более низкую степень риска по сравнению с торговым портфелем. Однако удельный вес инвестиционного портфеля за анализируемые периоды снизился с 71,9% до 64,2% на 01.07.07г. Снижения вложений в инвестиционный портфель ценных бумаг сопровождался одновременным ростом вложений в портфель контрольного участия, так если на 01.01.2007г. такого рода вложения составляли 861079 тыс. руб., то на 01.07.2007г. уже 1951716 тыс. руб.

-     в структуре учтенных векселей преобладают векселя, срок погашения которых относится к средним срокам, т.е. в рамках от 31 дня до 1 года. При этом наблюдаются положительные изменения в структуре вложений в векселя долгосрочного периода: на 01.01.2007г. их удельный вес составлял 24,2%, на 01.07.2007г.- 36,8%

В результате исследования были выявлены следующие проблемы, препятствующие развитию кредитно – инвестиционному процессу в Росси.

Во – первых, в России по существу не сформирован рынок инвестиционных проектов, т.к. предлагаемые инвестиционные проекты характеризуются недостаточной проработанностью. Банки вынуждены самостоятельно заниматься всем комплексом работ, сопряженных с проектным финансированием, что увеличивает их нагрузку в процессе проведения инвестиционного кредитования.

Во- вторых, высокие риски банков, связанные с финансированием инвестиционных процессов. В условиях повышенных рисков усиливается необходимость совершенствования деятельности банков по рациональному выбору точек приложения инвестиций, поиску инвестиционных проектов, способных принести реальную отдачу, конкретных финансовых партнеров, и профессиональной работы с ними.

В – третьих, отсутствие у банков эффективных методик оценки инвестиционных проектов.

В – четвертых, отсутствие у банков эффективных ценовых стратегий, реализация которых позволит банку формировать реальные цены на инвестиционные ресурсы.

В – пятых, незначительные масштабы и такой формы инвестиционной деятельности коммерческих банков, как вложения в ценные бумаги и паи предприятий.

В целом, исследуя вопросы проблем участия банков в инвестиционном процессе, следует отметить, что в отечественной практике, по существу, отсутствуют механизмы, стимулирующие развитие производственных инвестиций коммерческих банков. В России не используются такие общепринятые по мировым меркам инструменты, как льготный порядок резервирования привлеченных средств, особые условия рефинансирования коммерческих банков под реальные инвестиционные проекты. При несформированности экономических условий, позволяющих привлечь к участию в инвестиционном процессе основную массу коммерческих банков, лишь отдельные банки осуществляют производственные инвестиции, совокупные объемы которых несопоставимы не только с потребностями экономики, но и наличным инвестиционным потенциалом банковской системы.

Поэтому для решения проблемы повышения инвестиционной активности банковской системы является целесообразным создание системы стимулирования и страхования инвестиций. Одним из условий предоставления банками долгосрочных займов на инвестиционные проекты при высоких кредитных и инвестиционных рисках производственной сферы является наличие государственных гарантий. К числу мер, способствующих возрастанию производственных инвестиций коммерческих банков, можно также отнести дифференциацию экономических нормативов в зависимости от доли их инвестиций в реальный сектор экономики и льготное налогообложение.

Важнейшими предпосылками активизации банковского инвестирования экономики является создание долгосрочной ресурсной базы банковского сектора и формирование условий для его эффективной деятельности по обслуживанию потребностей производства, что связано с осуществлением комплекса мер по реструктуризации банковской системы России.

Восстановление и наращивание инвестиционного потенциала коммерческих банков в рамках комплекса мер по реструктуризации банковской системы России предполагает усиление роли государства в формировании долгосрочной ресурсной базы банковской системы, соответствующей потребностям инвестирования реального сектора, восстановление доверия к банкам со стороны частных вкладчиков, клиентов, отечественных и иностранных кредиторов. В основу усиления государственной поддержки реструктуризации банковской системы должен быть положен разумный компромисс между необходимостью развития банковской сферы и возможностями федерального бюджета.

Вместе с тем в сложившихся условиях становится весьма актуальной необходимость развития системы специализированных инвестиционных банков, в том числе с государственным участием. Без опоры на крупные банки с государственным участием вряд ли возможно решение задач аккумулирования достаточных финансовых ресурсов, их перераспределение между секторами экономики, удовлетворение спроса крупных предприятий на инвестиционные ресурсы, привлечение иностранного инвестиционного капитала. При этом следует учитывать, что при создании определенных условий государство должно уменьшать свое присутствие в банковском секторе.

Список литературы

1.       Гражданский кодекс Российской Федерации. Ч.1,2.– 3 изд. – М.: Норма, 2003. – 384 с.

2.       Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» (с изменениями от 31 июля 1998 г., 5, 8 июля 1999 г., 19 июня, 7 августа 2001 г., 21 марта 2002 г., 30 июня, 8, 23 декабря 2003 г.).

3.       Федеральный закон «О кредитных историях» от 30.12.2004 № 218-ФЗ (ред. от 21.07.2005).

4.       Регламент организации работы по предоставлению кредитов физическим лицам в подразделениях Сбербанка России №49-168/4-н (с учетом Изменений и дополнений от 28 августа 2003 г.)

5.       Правила кредитования физических лиц Сбербанком России и его филиалами №229-3-р от 06 ноября 2006 г.

6.       Порядок предоставления Сбербанком России и его филиалами кредита на цели личного потребления ("Кредит на неотложные нужды"), от 05 марта 2003г. № 1104- 2-р.

7.       Регламент погашения ссудной задолженности физических лиц через внутренние структурные подразделения Поволжского банка Сбербанка России № 210- 2 – ПВ от 26.10.2004г

8.       Регламент по работе с проблемной и просроченной задолженностью клиентов Сбербанка России № 473-2-р от 20.03.2006

9.       Инструкция Банка России № 110-И «Об обязательных нормативах банков» от 16.01.2004 в редакции Указания ЦБ РФ от 20.03.2006 №1672 У

10.    Инструкция Центрального Банка России № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» от 26.03.2004 в редакции Указания ЦБ РФ от 20.03.2006.

11.    Положение № 54-П «О порядке предоставления (размещения) кредитными организациями денежных средств и их возврата (погашения)» от 31.08.1998 в редакции Положения, утвержденного ЦБ РФ 27.07.2001 №144 П.

12.    Банковское дело: дополнительные операции для клиентов: Учебник/Под ред. проф. А.М. Тавасиева.- М.: Финансы и статистика, 2005.- 416с.

13.    Банковское дело: Учебник/ Под ред. Г.Г. Коробовой.- М.: ЮРИСТЪ, 2002. – 751с.

14.    Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка. - М.: Логос, 1999.- 324с

15.    Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 350с.

16.    Грюнинг Х., Братонович С. Анализ банковских рисков. Система оценки корпоративного управления финансовым риском. М.: Весь мир, 2003.- 284с.

17.    Грязнова А.В. Финансы М.: Финансы и статистика.2002.-386с.

18.    Глотов А., Карчевский С. Банковское кредитование; правовые гарантии возврата кредитов //Экономика и жизнь.-2007 г. -№26.-С. 8

19.     Г. Кизельгур. Тольяттинские банки продолжают лидировать в командном зачете // Хронограф Тольятти.- 2004. - № 38 (64). С.5

20.    Гурьянов С.А. Кредитные и инвестиционные услуги банков России// www. Marketing.Spb.ru

21.    Данилова Т.Н., Проблемы неопределенности, информации и риска кредитования коммерческими банками // Финансы и кредит. – 2006. -№ 2 (140). С.2-С.14

22.    Деньги, кредит, банки/ Под ред.О.И.Лаврушина.- М.: Издательство «Финансы и статистика», 1998, С146.

23.    Егоров Е. О мерах по стабилизации и повышению надежности системы банков //Деньги и кредит.- 2007 г..-№15.- С.10

24.    Едронов В.Н. Бахтин Д.В. Стимулирование повышения спроса на кредитные услуги банков// Финансы и кредит, 2006, №12 (150) С.3-12

25.    Едронова В.Н., Хасянова С.Ю. Оценка рейтинга кредитной заявки// Финансы и кредит.- 2005.- №7 (97).- С.23-28

26.     Едронова, В.Н. Современная стратегия и тактика российских коммерческих банков в области кредитования // Финансы и кредит. - М., 2007. - N 3. - С. 3-10

27.    Ершева Т.А. Принципы кредитования и их взаимосвязь с сущностью кредита// Экономика и жизнь.- 2006 г.-№40.- С. 18.

28.    Ермасова Н.Б. Управление кредитными рисками в банковской сфере.// Финансы и кредит. -2005.- №4.-С.3-8

29.    Ермасова Н.Б. Управление банковскими рисками./ Материалы научно-практ. конфер. «Актуальные проблемы экономического оздоровления предприятий АПК». Изд-во Саратовского регион института переподготовки и повышения квалиф. кадров АПК. 2003.-№16.-С.68-72

30.    Ермасова Н.Б. Страхование рисков активных операций в банковской деятельности./ Финансовый механизм и его правовое регулирование. Сборник научных статей по итогам международной конференции .24-25 апреля 2003 г. СГСЭУ

31.    Козлова И.Т, Т.А. Купрюшина, О.А. Богданкевич, Т.В. Немаева Анализ деятельности банков: учеб. Пособие/ Под общ. ред. И.К. Козловой. Мн.: Выш.шк., 2003.

32.    Константинов Н.С. Методические рекомендации по оценке кредитоспособности корпоративных клиентов в коммерческом банке// Банковское дело.- 2004.- №2.-С. 104- 113.

33.    Коузу Р. Фирма, рынок и право.- М.: //Дело.- 2003.-№12.- С. 46-47.

34.    Ларионова И. Кредитные риски // Экономика и жизнь. - 2003. - №41. - С.10.

35.    Лаврушин О.И. Банковское дело. – М.: Финансы и статистика, 2001.

36.    Мастепанова Д.А Некоторые проблемы развития государственного финансового контроля в кредитно-банковской сфере http://www.statya.ru/index.php?op=view&id=955

37.     Морозов Ю. Банковская система - пути и перспективы развития Деньги и кредит .-2006 г.-№8.- С. 14

38.    Общая теория денег и кредита./ Под ред. проф. Е.Ф. Жукова.-М.:. Банки и биржи, ЮНИТИ, М., 2001.

39.     Орехов О.Н. Инвестиции и банковская система региона.-М.:ЗАО «Издательство «Экономика», 2004.-302с.

40.    Основы банковской деятельности (Банковское дело)/ Под.ред. Тагирбекова К.Р.: Издательский дом «ИНФРА-М», изд-во «Весь мир», 2003.- 528с.

41.     Овчаров А.О. Организация управления рисками в коммерческом банке Банковское дело. – 2007. - №1. - С. 25.

42.    Павлов И.В. Оценка обеспечения ипотечных жилищных кредитов Расчеты и операционная работа в коммерческих банках.-2007.- №12.-С.72-80

43.     Панова, Г.С. Кредитная политика коммерческого банка. - М.: ИКЦ "ДИС", 2004. - 464 с.

44.    Пещанская И.В. Краткосрочный кредит: теория и практика-М.: Издательство «Экзамен», 2003.- 320с.

45.    Редько Н. Банки- основные поставщики инвестиционных ресурсов в российскую экономику// Аналитический банковский журнал.- 2003.- №7.- С.14-22

46.     Рейтинг регионов по капитализации банков// Экономика России XXI век.-М.- 2006.-№11.-С.25-28

47.    Пушкарев И.Н. Инвестиционный кредит // Секрет фирмы.-2007.-№1.-С.5-7

48.    Сагитдинов М.Ш., Калимулина Ф.Ф. К вопросу об анализе деятельности коммерческого банка// Банковское дело. – 2006. - №10. - С. 19.

49.    Санин В.В. Постановка финансовой цели коммерческого банка: формирование инвестиционной политики// М.: Финансы и кредит.- 2007.- №6 (144).- С.31-36

50.    Софронова В.В. Управление кредитными рисками// Финансы и кредит № 1 (139), 2007. С. 23 – С. 27

51.     Сучков С.В. Проблемы и практика кредитования малого бизнеса в России// Финансы и кредит, 2007, №15 (153), 41-42.

52.    Хандруев А.А. Управление инвестиционными рисками банков: научно-практический аспект // Деньги и кредит. – 2006. - №6. - С. 18.

53.    Шпрингель Д., Павлушина М. Кредитование населения: тенденции и перспективы// Расчеты и операционная техника в коммерческих банках.-2006.-№4.- С. 33- 47

54.www.kf.ru. – сайт банка ОАО «КИТ Финанс Инвестиционный банк»

55.www. cbr.ru-сайт Банка России

56. www.credit.ru- официальный сайт Ассоциации российских банков, посвященный кредитному рынку России

57. www.rcb.ru- сайт рынка ценных бумаг в России

58.www.banks-rate.ru- официальный сайт «Экспресс оценка финансового состояния»

59. www.veksely.ru – официальный сайт журнала РЦБ, посвященный вексельному рынку

Приложение 1

Акционерный коммерческий банк "КИТ ФИНАНС Инвестиционный банк" (открытое акционерное общество)

Форма N101

Данные оборотной ведомости по счетам бухгалтерского учета по состоянию на 1 июля 2007 г.тыс. рублей

Название разделов и счетов баланса Номер счета 2-го порядка Остатки Актив Пассив А. Балансовые счета Уставный капитал кредитных организаций Уставный капитал кредитных организаций, созданных в форме акционерного общества 10207 19 215 396,0000 Добавочный капитал Прирост стоимости имущества при переоценке 10601 7 385,0000 Резервный фонд 10701 200 243,0000 Фонды специального назначения 10702 165 559,0000 Фонды накопления 10703 2 440 322,0000 Другие фонды 10704 520,0000 Наличная валюта и чеки (в том числе дорожные чеки), номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте Касса кредитных организаций 20202 750 170,0000 Чеки (в том числе дорожные чеки), номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте 20203 5 333,0000 Касса обменных пунктов 20206 15 472,0000 Денежные средства в операционных кассах, находящихся вне помещений кредитных организаций 20207 361 581,0000 Денежные средства в банкоматах 20208 444 786,0000 Денежные средства в пути 20209 26 166,0000 Чеки (в том числе дорожные чеки), номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, в пути 20210 1 133,0000 Драгоценные металлы Золото 20302 89 726,0000 Другие драгоценные металлы (кроме золота) 20303 6 456,0000 Драгоценные металлы в пути 20305 1 375,0000 Счета клиентов (кроме кредитных организаций) в драгоценных металлах 20309 103 622,0000 Драгоценные металлы, предоставленные клиентам (кроме кредитных организаций) 20311 147 009,0000 Резервы на возможные потери 20321 51 748,0000 Корреспондентские счета Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России 30102 2 084 176,0000 Корреспондентские счета кредитных организаций-корреспондентов 30109 14 933,0000 Корреспондентские счета в кредитных организациях-корреспондентах 30110 347 439,0000 Корреспондентские счета в банках-нерезидентах 30114 284 973,0000 Корреспондентские счета кредитных организаций в драгоценных металлах 30116 3 134,0000 Корреспондентские счета в банках-нерезидентах в драгоценных металлах 30119 278 069,0000 Резервы на возможные потери 30126 3 003,0000 Счета кредитных организаций по другим операциям Обязательные резервы кредитных организаций по счетам в валюте Российской Федерации, перечисленные в Банк России 30202 1 747 647,0000 Обязательные резервы кредитных организаций по счетам в иностранной валюте, перечисленные в Банк России 30204 505 423,0000 Счета кредитных организаций (филиалов) по кассовому обслуживанию структурных подразделений 30210 15 800,0000 Счета участников расчетов в расчетных небанковских кредитных организациях 30213 301,0000 Средства клиентов по незавершенным расчетным операциям 30220 3 728,0000 Незавершенные расчеты кредитной организации 30221 2,0000 Незавершенные расчеты кредитной организации 30222 16 919,0000 Средства клиентов по незавершенным расчетным операциям при осуществлении расчетов через подразделения Банка России 30223 11 297,0000 Незавершенные расчеты по операциям, совершаемым с использованием платежных карт 30232 41 773,0000 Незавершенные расчеты по операциям, совершаемым с использованием платежных карт 30233 20 434,0000 Расчеты с филиалами Расчеты с филиалами, расположенными в Российской Федерации 30301 2 223 871,0000 Расчеты с филиалами, расположенными в Российской Федерации 30302 2 223 871,0000 Расчеты между подразделениями одной кредитной организации по полученным ресурсам 30305 24 708 438,0000 Расчеты между подразделениями одной кредитной организации по переданным ресурсам 30306 24 708 438,0000 Расчеты на организованном рынке ценных бумаг Счета участников РЦ ОРЦБ 30402 235 751,0000 Средства участников РЦ ОРЦБ для обеспечения расчетов по операциям на ОРЦБ 30404 0,0000 Расчеты участников РЦ ОРЦБ по итогам операций на ОРЦБ 30408 0,0000 Расчеты участников РЦ ОРЦБ по итогам операций на ОРЦБ 30409 0,0000 Расчеты по ценным бумагам Средства клиентов по брокерским операциям с ценными бумагами и другими финансовыми активами 30601 189 370,0000 Расчеты кредитных организаций-доверителей (комитентов) по брокерским операциям с ценными бумагами и другими финансовыми активами 30602 4 300 405,0000 Расчеты с эмитентами по обслуживанию выпусков ценных бумаг 30603 4 956,0000 Средства клиентов-нерезидентов по брокерским операциям с ценными бумагами и другими финансовыми активами 30606 0,0000 Резервы на возможные потери 30607 43 004,0000 Кредиты и депозиты, полученные кредитными организациями от кредитных организаций на 1 день 31302 0,0000 на срок от 2 до 7 дней 31303 1 305 000,0000 на срок от 8 до 30 дней 31304 150 000,0000 на срок от 91 до 180 дней 31306 12 908,0000 на срок от 181 дня до 1 года 31307 129 081,0000 на срок от 1 года до 3 лет 31308 245 254,0000 Кредиты и депозиты, полученные от банков-нерезидентов Кредит, полученный в порядке расчетов по корреспондентскому счету ("овердрафт") 31401 0,0000 на срок от 2 до 7 дней 31403 0,0000 на срок от 8 до 30 дней 31404 0,0000 на срок от 31 до 90 дней 31405 1 271 882,0000 на срок от 181 дня до 1 года 31407 7 196 364,0000 на срок от 1 года до 3 лет 31408 2 089 231,0000 на срок свыше 3 лет 31409 364 972,0000 Прочие привлеченные средства банков-нерезидентов на срок от 181 дня до 1 года 31607 333 162,0000 на срок от 1 года до 3 лет 31608 258 162,0000 Кредиты и депозиты, предоставленные кредитным организациям на 1 день 32002 0,0000 на срок от 2 до 7 дней 32003 50 000,0000 на срок от 8 до 30 дней 32004 0,0000 на срок от 181 дня до 1 года 32007 270 500,0000 на срок от 1 года до 3 лет 32008 106 265,0000 на срок свыше 3 лет 32009 55 000,0000 Резервы на возможные потери 32015 12 953,0000 Кредиты и депозиты, предоставленные банкам-нерезидентам на срок от 181 дня до 1 года 32107 3 614 268,0000 Прочие размещенные средства в кредитных организациях до востребования 32201 50 623,0000 Резервы на возможные потери 32211 506,0000 Прочие размещенные средства в банках-нерезидентах до востребования 32301 12 164,0000 на 1 день 32302 6 608 921,0000 на срок от 2 до 7 дней 32303 0,0000 Предстоящие поступления и выплаты по межбанковским операциям Предстоящие поступления по операциям, связанным с предоставлением (размещением) межбанковских кредитов, депозитов и иных размещенных средств 32801 10 030,0000 Предстоящие выплаты по операциям, связанным с привлечением денежных средств по межбанковским кредитам, депозитам и иным привлеченным средствам 32802 57 525,0000 Средства федерального бюджета Средства для выплаты наличных денег бюджетополучателям 40116 42 652,0000 Средства бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов Средства бюджетов субъектов Российской Федерации 40201 4 928,0000 Средства бюджетов субъектов Российской Федерации, выделенные государственным организациям 40202 5 360,0000 Средства местных бюджетов 40204 0,0000 Прочие средства бюджетов Средства, поступающие во временное распоряжение бюджетных учреждений 40302 67 933,0000 Средства государственных и других внебюджетных фондов Пенсионный фонд Российской Федерации 40401 626 001,0000 Фонд социального страхования Российской Федерации 40402 16 295,0000 Территориальные фонды обязательного медицинского страхования 40404 570 700,0000 Фонды социальной поддержки населения 40406 0,0000 Внебюджетные фонды органов исполнительной власти субъектов Российской Федерации и местного самоуправления 40410 124 453,0000 Счета организаций, находящихся в федеральной собственности Коммерческие организации 40502 31 682,0000 Некоммерческие организации 40503 629,0000 Счета организаций федеральной почтовой связи по переводным операциям 40504 104 154,0000 Счета организаций, находящихся в государственной (кроме федеральной) собственности Коммерческие организации 40602 795 705,0000 Некоммерческие организации 40603 1 398 584,0000 Счета негосударственных организаций Финансовые организации 40701 1 300 714,0000 Коммерческие организации 40702 6 994 218,0000 Некоммерческие организации 40703 675 804,0000 Средства для проведения выборов и референдумов. Специальный избирательный счет. 40704 13,0000 Прочие счета Физические лица - индивидуальные предприниматели 40802 299 012,0000 Юридические лица-нерезиденты 40807 516 081,0000 Физические лица - средства избирательных фондов 40810 2,0000 Физические лица-нерезиденты - счета типа "Ф" 40813 8,0000 Физические лица 40817 4 619 739,0000 Счета физических лиц-нерезидентов 40820 3 134,0000 Средства в расчетах Аккредитивы к оплате 40901 19 378,0000 Аккредитивы к оплате по расчетам с нерезидентами 40902 138 307,0000 Текущие счета уполномоченных и невыплаченные переводы 40905 4 546,0000 Инкассированная денежная выручка 40906 0,0000 Переводы в Российскую Федерацию 40909 139,0000 Переводы в Российскую Федерацию нерезидентам 40910 0,0000 Транзитные счета 40911 72 644,0000 Переводы из Российской Федерации 40912 735,0000 Переводы из Российской Федерации нерезидентами 40913 834,0000 Депозиты финансовых органов субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления на срок от 1 года до 3 лет 41106 9 205 000,0000 Депозиты коммерческих организаций, находящихся в государственной (кроме федеральной) собственности на срок от 91 до 180 дней 41804 0,0000 на срок от 181 дня до 1 года 41805 35 000,0000 на срок от 1 года до 3 лет 41806 10 000,0000 Депозиты некоммерческих организаций, находящихся в государственной (кроме федеральной) собственности на срок от 31 до 90 дней 41903 50 000,0000 на срок от 1 года до 3 лет 41906 757 714,0000 на срок свыше 3 лет 41907 6 955 800,0000 Депозиты негосударственных финансовых организаций до востребования 42001 25 220,0000 на срок до 30 дней 42002 101 151,0000 на срок от 91 до 180 дней 42004 14 800,0000 на срок от 181 дня до 1 года 42005 71 052,0000 на срок от 1 года до 3 лет 42006 11 601,0000 Депозиты негосударственных коммерческих организаций до востребования 42101 2 034,0000 на срок до 30 дней 42102 2 500,0000 на срок от 31 до 90 дней 42103 465 600,0000 на срок от 91 до 180 дней 42104 48 136,0000 на срок от 181 дня до 1 года 42105 349 545,0000 на срок от 1 года до 3 лет 42106 452 045,0000 на срок свыше 3 лет 42107 9 091 880,0000 Депозиты негосударственных некоммерческих организаций на срок от 31 до 90 дней 42203 2 000,0000 на срок от 181 дня до 1 года 42205 3 000,0000 на срок от 1 года до 3 лет 42206 20 817,0000 на срок свыше 3 лет 42207 8 000,0000 Депозиты и прочие привлеченные средства физических лиц Депозиты до востребования 42301 2 843 761,0000 Депозиты на срок до 30 дней 42302 507 337,0000 Депозиты на срок от 31 до 90 дней 42303 846 455,0000 Депозиты на срок от 91 до 180 дней 42304 3 314 093,0000 Депозиты на срок от 181 дня до 1 года 42305 2 714 577,0000 Депозиты на срок от 1 года до 3 лет 42306 6 530 270,0000 Депозиты на срок свыше 3 лет 42307 10,0000 Прочие привлеченные средства до востребования 42309 462,0000 Депозиты юридических лиц-нерезидентов на срок свыше 3 лет 42507 129 081,0000 Депозиты и прочие привлеченные средства физических лиц-нерезидентов Депозиты до востребования 42601 7 113,0000 Депозиты на срок до 30 дней 42602 640,0000 Депозиты на срок от 31 до 90 дней 42603 84,0000 Депозиты на срок от 91 до 180 дней 42604 730,0000 Депозиты на срок от 181 дня до 1 года 42605 5 092,0000 Депозиты на срок от 1 года до 3 лет 42606 11 059,0000 Привлеченные средства внебюджетных фондов субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления до востребования 43001 4 506,0000 Привлеченные средства некоммерческих организаций, находящихся в государственной (кроме федеральной) собственности на срок свыше 3 лет 43607 128 365,0000 Привлеченные средства юридических лиц-нерезидентов на срок от 181 дня до 1 года 44005 18 071,0000 на срок свыше 3 лет 44007 10 971 885,0000 Кредиты, предоставленные финансовым органам субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления на срок от 31 до 90 дней 44205 79 000,0000 на срок от 91 до 180 дней 44206 31 121,0000 на срок от 181 дня до 1 года 44207 100 712,0000 на срок от 1 года до 3 лет 44208 155 000,0000 на срок свыше 3 лет 44209 289 175,0000 Резервы на возможные потери 44215 7 418,0000 Кредиты, предоставленные коммерческим организациям, находящимся в федеральной собственности на срок от 91 до 180 дней 44605 15 000,0000 на срок от 181 дня до 1 года 44606 15 000,0000 Резервы на возможные потери 44615 1 500,0000 Кредиты, предоставленные коммерческим организациям, находящимся в государственной (кроме федеральной) собственности кредит, предоставленный при недостатке средств на расчетном (текущем) счете ("овердрафт") 44901 7 201,0000 на срок от 91 до 180 дней 44905 208 857,0000 на срок от 181 дня до 1 года 44906 183 633,0000 на срок от 1 года до 3 лет 44907 46 365,0000 на срок свыше 3 лет 44908 14 293,0000 Резервы на возможные потери 44915 20 194,0000 Кредиты, предоставленные некоммерческим организациям, находящимся в государственной (кроме федеральной) собственности кредит, предоставленный при недостатке средств на расчетном (текущем) счете ("овердрафт") 45001 1 752,0000 на срок от 1 года до 3 лет 45007 35 517,0000 на срок свыше 3 лет 45008 57 673,0000 Резервы на возможные потери 45015 12 691,0000 Кредиты, предоставленные негосударственным финансовым организациям кредит, предоставленный при недостатке средств на расчетном (текущем) счете ("овердрафт") 45101 3 685,0000 на срок от 1 года до 3 лет 45107 142 511,0000 на срок свыше 3 лет 45108 8 611,0000 Резервы на возможные потери 45115 2 609,0000 Кредиты, предоставленные негосударственным коммерческим организациям кредит, предоставленный при недостатке средств на расчетном (текущем) счете ("овердрафт") 45201 2 128 337,0000 на срок до 30 дней 45203 179 462,0000 на срок от 31 до 90 дней 45204 4 192 553,0000 на срок от 91 до 180 дней 45205 7 360 063,0000 на срок от 181 дня до 1 года 45206 15 117 332,0000 на срок от 1 года до 3 лет 45207 23 262 149,0000 на срок свыше 3 лет 45208 21 570 673,0000 Резервы на возможные потери 45215 2 172 028,0000 Кредиты, предоставленные негосударственным некоммерческим организациям кредит, предоставленный при недостатке средств на расчетном (текущем) счете ("овердрафт") 45301 30 968,0000 на срок до 30 дней 45303 100 400,0000 на срок от 31 до 90 дней 45304 6 054,0000 на срок от 91 до 180 дней 45305 1 300,0000 на срок от 181 дня до 1 года 45306 47 567,0000 на срок от 1 года до 3 лет 45307 54 622,0000 Резервы на возможные потери 45315 4 407,0000 Кредиты, предоставленные физическим лицам - индивидуальным предпринимателям кредит, предоставленный при недостатке средств на расчетном (текущем) счете ("овердрафт") 45401 68 655,0000 на срок до 30 дней 45403 15 950,0000 на срок от 31 до 90 дней 45404 215 100,0000 на срок от 91 до 180 дней 45405 240 800,0000 на срок от 181 дня до 1 года 45406 564 794,0000 на срок от 1 года до 3 лет 45407 792 627,0000 на срок свыше 3 лет 45408 471 245,0000 Резервы на возможные потери 45415 40 644,0000 Кредиты, предоставленные физическим лицам на срок до 30 дней 45502 11,0000 на срок от 31 до 90 дней 45503 384,0000 на срок от 91 до 180 дней 45504 4 237,0000 на срок от 181 дня до 1 года 45505 47 644,0000 на срок от 1 года до 3 лет 45506 1 996 936,0000 на срок свыше 3 лет 45507 11 699 881,0000 Кредит, предоставленный при недостатке средств на депозитном счете ("овердрафт") 45509 17 470,0000 Резервы на возможные потери 45515 256 945,0000 Кредиты, предоставленные юридическим лицам-нерезидентам на срок до 30 дней 45601 33 561,0000 на срок от 91 до 180 дней 45603 12 908,0000 на срок от 181 дня до 1 года 45604 18 071,0000 на срок от 1 года до 3 лет 45605 454 269,0000 Резервы на возможные потери 45615 16 619,0000 Просроченная задолженность по предоставленным кредитам и прочим размещенным средствам Коммерческим организациям, находящимся в государственной (кроме федеральной) собственности 45809 21 531,0000 Некоммерческим организациям, находящимся в государственной (кроме федеральной) собственности 45810 596,0000 Негосударственным коммерческим организациям 45812 555 847,0000 Физическим лицам - индивидуальным предпринимателям 45814 164 286,0000 Гражданам 45815 226 041,0000 Резервы на возможные потери 45818 811 482,0000 Просроченные проценты по предоставленным кредитам и прочим размещенным средствам Коммерческим организациям, находящимся в государственной (кроме федеральной) собственности 45909 961,0000 Негосударственным коммерческим организациям 45912 604,0000 Физическим лицам - индивидуальным предпринимателям 45914 477,0000 Гражданам 45915 542,0000 Расчеты по отдельным операциям Расчеты с валютными и фондовыми биржами 47403 0,0000 Расчеты с валютными и фондовыми биржами 47404 1,0000 Расчеты с клиентами по покупке и продаже иностранной валюты 47405 7 710,0000 Расчеты по конверсионным операциям и срочным сделкам 47407 78 293,0000 Расчеты по конверсионным операциям и срочным сделкам 47408 1 653 352,0000 Начисленные проценты по банковским счетам и привлеченным средствам физических лиц 47411 592 711,0000 Платежи по приобретению и реализации памятных монет 47414 0,0000 Требования по платежам за приобретаемые и реализуемые памятные монеты 47415 15 711,0000 Суммы, поступившие на корреспондентские счета, до выяснения 47416 15 832,0000 Суммы, списанные с корреспондентских счетов, до выяснения 47417 0,0000 Обязательства по прочим операциям 47422 2 277 808,0000 Требования по прочим операциям 47423 1 580 189,0000 Резервы на возможные потери 47425 605 583,0000 Обязательства по уплате процентов 47426 411 908,0000 Требования по получению процентов 47427 155 388,0000 Предстоящие поступления и выплаты по операциям с клиентами Предстоящие поступления по операциям, связанным с предоставлением (размещением) денежных средств клиентам 47501 147 942,0000 Предстоящие выплаты по операциям, связанным с привлечением денежных средств от клиентов 47502 947 094,0000 Вложения в приобретенные права требования Права требования по договорам на предоставление (размещение) денежных средств, исполнение обязательств по которым обеспечивается ипотекой 47801 95 377,0000 Права требования, приобретенные по договорам финансирования под уступку денежного требования 47803 473 305,0000 Резервы на возможные потери 47804 16 427,0000 Активы, переданные в доверительное управление 47901 400 019,0000 Долговые обязательства, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток Долговые обязательства Российской Федерации 50104 764 181,0000 Переоценка ценных бумаг - положительные разницы 50111 0,0000 Переоценка ценных бумаг - отрицательные разницы 50112 0,0000 По договорам с обратной продажей 50113 58 608,0000 Долговые обязательства, имеющиеся в наличии для продажи Долговые обязательства Российской Федерации 50205 305,0000 Долговые обязательства субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления 50206 22 150,0000 Прочие долговые обязательства 50208 3 148 497,0000 Прочие долговые обязательства нерезидентов 50211 484 517,0000 Резервы на возможные потери 50213 21 568,0000 Долговые обязательства, удерживаемые до погашения Долговые обязательства субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления 50306 23 955,0000 Прочие долговые обязательства 50308 1 878 129,0000 Резервы на возможные потери 50312 16 505,0000 Процентные доходы по долговым обязательствам, начисленные до реализации или погашения Полученный при реализации или погашении 50405 0,0000 Уплаченный при приобретении 50406 47 084,0000 Долевые ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток По договорам с обратной продажей 50611 44 894,0000 Долевые ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи Кредитных организаций 50705 90 001,0000 Прочих резидентов 50706 217 434,0000 Прочих нерезидентов 50708 52,0000 Резервы на возможные потери 50709 6 474,0000 Котируемые акции, приобретенные для инвестирования Акции кредитных организаций 50805 18 348,0000 Прочие акции 50806 202 317,0000 Резервы на возможные потери 50809 0,0000 Прочие счета по операциям с приобретенными ценными бумагами Предварительные затраты, для приобретения ценных бумаг 50905 178,0000 Векселя органов исполнительной власти субъектов Российской Федерации, местного самоуправления и авалированные ими до востребования 51301 26 343,0000 Резервы на возможные потери 51310 5 532,0000 Векселя кредитных организаций и авалированные ими до востребования 51401 0,0000 со сроком погашения до 30 дней 51402 0,0000 со сроком погашения свыше 1 года до 3 лет 51406 1 470,0000 со сроком погашения свыше 3 лет 51407 2 738,0000 Резервы на возможные потери 51410 63,0000 Прочие векселя до востребования 51501 106 000,0000 со сроком погашения от 31 до 90 дней 51503 62 540,0000 со сроком погашения от 91 до 180 дней 51504 15 391,0000 со сроком погашения от 181 дня до 1 года 51505 646 999,0000 со сроком погашения свыше 1 года до 3 лет 51506 432 591,0000 со сроком погашения свыше 3 лет 51507 63 339,0000 не оплаченные в срок и неопротестованные 51509 117 000,0000 Резервы на возможные потери 51510 346 853,0000 Выпущенные облигации со сроком погашения свыше 1 года до 3 лет 52005 1 500 000,0000 Выпущенные векселя и банковские акцепты до востребования 52301 109 305,0000 со сроком погашения до 30 дней 52302 4 661,0000 со сроком погашения от 31 до 90 дней 52303 104 869,0000 со сроком погашения от 91 до 180 дней 52304 4 147 393,0000 со сроком погашения от 181 дня до 1 года 52305 6 792 678,0000 со сроком погашения свыше 1 года до 3 лет 52306 1 383 000,0000 со сроком погашения свыше 3 лет 52307 893 820,0000 Обязательства по выпущенным ценным бумагам к исполнению Векселя к исполнению 52406 1 171,0000 Прочии счета по операциям с выпущенными ценными бумагами Обязательства по процентам и купонам по выпущенным ценным бумагам 52501 57 436,0000 Предстоящие выплаты по процентам, купонам и дисконтам по выпущенным ценным бумагам 52502 769 950,0000 Участие в дочерних и зависимых акционерных обществах Акции дочерних и зависимых организаций 60102 231 596,0000 Акции дочерних и зависимых организаций-нерезидентов 60104 12 908,0000 Резервы на возможные потери 60105 436,0000 Прочее участие Средства, внесенные в уставные капиталы кредитных организаций, созданных в форме общества с ограниченной (дополнительной) ответственностью 60201 88 981,0000 Средства, внесенные в уставные капиталы организаций 60202 718 231,0000 Резервы на возможные потери 60206 158,0000 Расчеты с дебиторами и кредиторами Расчеты по налогам и сборам 60301 84 549,0000 Расчеты по налогам и сборам 60302 36 045,0000 Расчеты с внебюджетными фондами по начислениям на заработную плату 60303 2 467,0000 Расчеты с внебюджетными фондами по начислениям на заработную плату 60304 877,0000 Расчеты с работниками по оплате труда 60305 13 977,0000 Расчеты с работниками по оплате труда 60306 11 524,0000 Расчеты с работниками по подотчетным суммам 60307 10,0000 Расчеты с работниками по подотчетным суммам 60308 52 127,0000 Налог на добавленную стоимость, полученный 60309 0,0000 Налог на добавленную стоимость, уплаченный 60310 16 181,0000 Расчеты с поставщиками, подрядчиками и покупателями 60311 5 701,0000 Расчеты с поставщиками, подрядчиками и покупателями 60312 660 222,0000 Расчеты с организациями-нерезидентами по хозяйственным операциям 60314 157 806,0000 Расчеты с акционерами (участниками) по дивидендам 60320 612 245,0000 Расчеты с прочими кредиторами 60322 35 766,0000 Расчеты с прочими дебиторами 60323 10 939,0000 Резервы на возможные потери 60324 8 913,0000 Основные средства Основные средства (кроме земли) 60401 1 904 746,0000 Земля 60404 29 513,0000 Амортизация основных средств 60601 496 743,0000 Вложения в сооружение (строительство), создание (изготовление) и приобретение основных средств и нематериальных активов 60701 538 007,0000 Нематериальные активы 60901 2 363,0000 Амортизация нематериальных активов 60903 373,0000 Материальные запасы Запасные части 61002 4 548,0000 Материалы 61008 38 873,0000 Инвентарь и принадлежности 61009 15 065,0000 Издания 61010 695,0000 Внеоборотные запасы 61011 64 092,0000 Выбытие и реализация Выбытие (реализация) имущества 61201 0,0000 Выбытие (реализация) ценных бумаг 61203 0,0000 Выбытие (реализация) ценных бумаг 61204 0,0000 Выбытие (реализация) и погашение приобретенных прав требования 61207 0,0000 Доходы будущих периодов Доходы будущих периодов по ценным бумагам 61302 2 131,0000 Доходы будущих периодов по другим операциям 61304 1 196,0000 Переоценка средств в иностранной валюте - положительные разницы 61306 0,0000 Переоценка драгоценных металлов - положительные разницы 61308 0,0000 Расходы будущих периодов Расходы будущих периодов по другим операциям 61403 160 269,0000 Переоценка средств в иностранной валюте - отрицательные разницы 61406 0,0000 Переоценка драгоценных металлов - отрицательные разницы 61408 0,0000 Доходы Проценты, полученные по предоставленным кредитам, депозитам и иным размещенным средствам 70101 0,0000 Доходы, полученные от операций с ценными бумагами 70102 0,0000 Доходы, полученные от операций с иностранной валютой, чеками (в том числе дорожными чеками), номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте 70103 0,0000 Штрафы, пени, неустойки полученные 70106 0,0000 Другие доходы 70107 0,0000 Расходы Проценты, уплаченные за привлеченные кредиты 70201 0,0000 Проценты, уплаченные юридическим лицам по привлеченным средствам 70202 0,0000 Проценты, уплаченные физическим лицам 70203 0,0000 Расходы по операциям с ценными бумагами 70204 0,0000 Расходы по операциям с иностранной валютой, чеками (в том числе дорожными чеками), номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте 70205 0,0000 Расходы на содержание аппарата 70206 0,0000 Штрафы, пени, неустойки уплаченные 70208 0,0000 Другие расходы 70209 0,0000 Прибыль Прибыль отчетного года 70301 1 810 454,0000 Убытки Убытки отчетного года 70401 933 868,0000 Использование прибыли Использование прибыли отчетного года 70501 192 655,0000 В. Внебалансовые счета Неразмещенные ценные бумаги Бланки собственных ценных бумаг для распространения 90701 18,0000 Выкупленные до срока погашения собственные ценные бумаги для перепродажи 90703 33 709 683,0000 Собственные ценные бумаги, предъявленные для погашения 90704 0,0000 Ценные бумаги прочих эмитентов Ценные бумаги на хранении по договорам хранения 90803 2 187 804,0000 Расчетные операции Расчетные документы, ожидающие акцепта для оплаты 90901 15 788,0000 Расчетные документы, не оплаченные в срок 90902 4 135 678,0000 Выставленные аккредитивы 90907 18 298,0000 Выставленные аккредитивы для расчетов с нерезидентами 90908 1 553 554,0000 Расчеты по обязательным резервам Недовнесенная сумма в обязательные резервы по счетам в валюте Российской Федерации 91003 0,0000 Недовнесенная сумма в обязательные резервы по счетам в иностранной валюте 91004 0,0000 Операции с валютными ценностями Иностранная валюта, чеки (в том числе дорожные чеки), номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, принятые для отсылки на инкассо 91101 1 891,0000 Иностранная валюта, чеки (в том числе дорожные чеки), номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, отосланные на инкассо 91102 0,0000 Разные ценности и документы 91202 3 375,0000 Разные ценности и документы, отосланные и выданные под отчет, на комиссию 91203 312,0000 Средства на строительство, переданные в порядке долевого участия 91206 18 000,0000 Бланки 91207 377 914,0000 Документы и ценности, принятые и присланные на инкассо 91219 0,0000 Обеспечение, полученное по размещенным средствам, и условные обязательства кредитного характера Неиспользованные кредитные линии по предоставлению кредитов 91302 9 511 330,0000 Ценные бумаги, принятые в залог по размещенным средствам 91303 6 625 836,0000 Полученные гарантии и поручительства 91305 106 745 221,0000 Обеспечение, принятое в залог по размещенным средствам, кроме ценных бумаг 91307 81 514 668,0000 Драгоценные металлы, зарезервированные в качестве залога 91308 36 643,0000 Неиспользованные лимиты по предоставлению средств в виде "овердрафт" и "под лимит задолженности" 91309 11 135 671,0000 Номинальная стоимость приобретенных прав требования 91310 586 609,0000 Активы, переданные в обеспечение по привлеченным средствам, и условные требования кредитного характера Выданные гарантии и поручительства 91404 3 509 846,0000 Арендные и лизинговые операции Основные средства, переданные в аренду 91501 168 068,0000 Другое имущество, переданное в аренду 91502 42,0000 Арендованные основные средства 91503 354 520,0000 Арендованное другое имущество 91504 2,0000 Задолженность по процентным платежам по основному долгу, не списанному с баланса Неполученные проценты по межбанковским кредитам, депозитам и прочим размещенным средствам 91603 367,0000 Неполученные проценты по кредитам и прочим размещенным средствам (кроме межбанковских), предоставленным клиентам 91604 1 074 243,0000 Задолженность по процентным платежам по основному долгу, списанному из-за невозможности взыскания Неполученные проценты по межбанковским кредитам, депозитам и прочим размещенным средствам, списанным с баланса кредитной организации 91703 84,0000 Неполученные проценты по кредитам и прочим размещенным средствам (кроме межбанковских), предоставленным клиентам, списанным с баланса кредитной организации 91704 763,0000 Задолженность по сумме основного долга, списанная из-за невозможности взыскания Задолженность по межбанковским кредитам, депозитам и прочим размещенным средствам, списанная за счет резервов на возможные потери 91801 500,0000 Задолженность по кредитам и прочим размещенным средствам, предоставленным клиентам (кроме межбанковских), списанная за счет резервов на возможные потери 91802 32 849,0000 Долги, списанные в убыток 91803 24 509,0000 Счет для корреспонденции с пассивными счетами при двойной записи 99998 24 156 847,0000 Счет для корреспонденции с активными счетами при двойной записи 99999 239 187 239,0000 Г. Срочные операции Требования по поставке денежных средств 93001 3 217 191,0000 Требования по поставке денежных средств от нерезидентов 93002 83 645,0000 Требования по поставке драгоценных металлов Требования по поставке драгоценных металлов от нерезидентов 93102 0,0000 Требования по поставке ценных бумаг 93201 0,0000 Требования по поставке денежных средств со сроком исполнения на следующий день 93301 0,0000 со сроком исполнения от 2 до 7 дней 93302 0,0000 со сроком исполнения более 91 дня 93305 3 020 520,0000 со сроком исполнения более 91 дня от нерезидентов 93310 2 994 679,0000 со сроком исполнения в течение периода, оговоренного в договоре 93311 11 088,0000 Требования по поставке драгоценных металлов со сроком исполнения от 31 до 90 дней 93404 0,0000 со сроком исполнения в течение периода, оговоренного в договоре 93411 272 244,0000 Требования по поставке ценных бумаг со сроком исполнения на следующий день 93501 101 041,0000 со сроком исполнения от 2 до 7 дней 93502 0,0000 со сроком исполнения от 8 до 30 дней 93503 0,0000 Требования по обратному выкупу ценных бумаг со сроком исполнения на следующий день 93601 79 006,0000 со сроком исполнения от 2 до 7 дней 93602 3 584 781,0000 со сроком исполнения от 8 до 30 дней 93603 1 073 803,0000 со сроком исполнения от 31 до 90 дней 93604 572 409,0000 Требования по обратной продаже ценных бумаг со сроком исполнения на следующий день 93701 0,0000 со сроком исполнения от 2 до 7 дней 93702 529 363,0000 со сроком исполнения от 8 до 30 дней 93703 205 486,0000 Нереализованные курсовые разницы по переоценке иностранной валюты 93801 0,0000 Нереализованные курсовые разницы по переоценке драгоценных металлов 93901 0,0000 Нереализованные курсовые разницы по переоценке ценных бумаг 94001 48 802,0000 Обязательства по поставке денежных средств 96001 3 216 754,0000 Обязательства по поставке драгоценных металлов 96101 0,0000 Обязательства по поставке драгоценных металлов от нерезидентов 96102 83 290,0000 Обязательства по поставке ценных бумаг 96201 0,0000 Обязательства по поставке денежных средств со сроком исполнения на следующий день 96301 101 041,0000 со сроком исполнения от 2 до 7 дней 96302 0,0000 со сроком исполнения от 8 до 30 дней 96303 0,0000 со сроком исполнения от 31 до 90 дней 96304 0,0000 со сроком исполнения более 91 дня 96305 2 994 679,0000 со сроком исполнения более 91 дня от нерезидентов 96310 3 019 200,0000 со сроком исполнения в течение периода, оговоренного в договоре 96311 269 646,0000 Обязательства по поставке драгоценных металлов со сроком исполнения в течение периода, оговоренного в договоре 96411 10 711,0000 Обязательства по поставке ценных бумаг со сроком исполнения на следующий день 96501 0,0000 со сроком исполнения от 2 до 7 дней 96502 0,0000 Обязательства по обратному выкупу ценных бумаг со сроком исполнения на следующий день 96601 75 201,0000 со сроком исполнения от 2 до 7 дней 96602 3 554 441,0000 со сроком исполнения от 8 до 30 дней 96603 1 060 555,0000 со сроком исполнения от 31 до 90 дней 96604 582 538,0000 Обязательства по обратной продаже ценных бумаг со сроком исполнения на следующий день 96701 0,0000 со сроком исполнения от 2 до 7 дней 96702 590 784,0000 со сроком исполнения от 8 до 30 дней 96703 230 132,0000 Нереализованные курсовые разницы по переоценке иностранной валюты 96801 1 724,0000 Нереализованные курсовые разницы по переоценке драгоценных металлов 96901 3 362,0000 Нереализованные курсовые разницы по переоценке ценных бумаг 97001 0,0000 Д. Счета депо Ценные бумаги на хранении в депозитарии 98000 800 983,0000 Ценные бумаги на хранении в ведущем депозитарии (НОСТРО депо базовый) 98010 2 279 366 404,0000 Ценные бумаги на хранении в других депозитариях (НОСТРО депо расчетный) 98015 9,0000 Ценные бумаги в пути, на проверке, на переоформлении 98020 29,0000 Ценные бумаги владельцев 98040 1 263 313 538,0000 Ценные бумаги, принадлежащие депозитарию 98050 365 120 058,0000 Ценные бумаги в доверительном управлении 98055 7 238 594,0000 Ценные бумаги, принятые на хранение от других депозитариев (ЛОРО депо расчетный) 98065 4,0000 Ценные бумаги, обремененные обязательствами 98070 643 741 730,0000 Ценные бумаги вне обращения 98090 753 501,0000

Приложение 2

Структура рисков при выполнении инвестиционных проектов

Виды рисков	Причины возникновения рисков	Последствия для проекта	Меры по снижению риска
Технические	1. Ошибки в проектировании, недостатки технологий и ошибки при выборе оборудования. Неправильное определение потребной мощности производства. Срыв выполнения подрядчиками обязательств. Недостатки управления. Нехватка квалифицированной рабочей силы. Отсутствие опыта работы с импортным оборудованием.	Невыход на проектную мощность, или выпуск продукции более низкого качества, чем запланировано.	Отказ от финансирования принципиально новых проектов. Исключение или сведение к минимуму использования новых технологий и оборудования. Привлечение проектировщика и подрядчика, имеющих высокую квалификацию и опыт реализации подобных проектов.
	2. Ошибки в проектировании, выборе оборудования, в управлении ходом реализации проекта. Срыв плановых сроков поставки сырья, стройматериалов, комплектующих поставщиками. Срыв сроков выполнения работ субподрядчиками.	Задержки в строительстве и выходе на полную мощность	Заключение долгосрочных контрактов с четкими условиями и штрафными санкциями. Отбор надежных поставщиков. Разработка альтернативных вариантов. Заключение контрактов “под ключ”. Получение от первоклассных банков гарантий надлежащего выполнения контракта.
	3. Задержка сроков строительства. Повышение цен на сырье, энергию, комплектующие и т.д. Повышение стоимости оборудования из-за валютных рисков, неучтенных в соответствующих контрактах. Повышение расходов на зарплату.	Превышение расчетной стоимости проекта. Форс-мажор.	Проверка контрактов и введение соответствующих механизмов фиксации. Заключение контрактов на условиях “под ключ”. Страхование политических рисков. Учет зарплаты в СКВ с индексацией местной валюты. Страхование рисков форс-мажор.
Риски участников проекта	1. Неустойчивое финансовое положение участников проекта.	Нарушение цепочки платежей и финансовые затруднения в реализации проекта.	Проверка рекомендаций участников проекта от независимых организаций.  Изучение заверенных аудиторами финансовых отчетов за предыдущие годы.
	2. Изменение политики руководства. Изменение ситуации в реализации проекта. Снижение доходности операций. Смена приоритетов в торговле, инвестициях и т.д.	Сознательное или вынужденное нарушение участниками проекта своих обязательств.	Изучение уставных документов участников проекта, информации о предыдущей деятельности и репутации руководителей. Заключение контрактов с надежными контрагентами. Включение в контракты условий, содержащих штрафные санкции за нарушение обязательств сторон. Страхование участников проекта от различных рисков.
	3. Форс-мажорные обстоятельства при отсутствии “запаса прочности” у фирмы.	Невыполнение проекта частично или в полном объеме.	Тщательный подбор участников проекта, как основных, так и резервных. Обязательства участников проекта по отношению к Оператору не должны быть субординированы.
Финансовые	1. Нестабильность экономики стран участниц проекта, инфляция. Политические факторы. Колебания обменных курсов валют. Изменения учетной банковской ставки.	Рост процентной ставки, удорожание финансирования.	Использование единой системы валют для расчетов. Включение в контракты “валютных оговорок”. Страхование валютных рисков.
	2. Повышение издержек, конкуренция.	Рост цен и услуг по импортным поставкам.	Заключение долгосрочных контрактов, преимущественно с фиксированными ценами.
	3. Экономический кризис, затоваривание рынка. Монополизм ведущего производителя.	Нарушение плановых потоков денежных средств.	Проведение грамотного маркетингового исследования. Проведение “пессимистических” расчетов. Грамотная сбытовая политика.
	4. Снижение цен на товар на мировом рынке.	Снижение экономической эффективности проекта.	Ориентация на проекты, в основе которых лежит гибкое производство
	5. Неграмотное управление финансовой политикой, недостаточный режим экономии.	Рост издержек и снижение доходов	Организация глубокого прогнозирования. Расчет на более быстрое удорожание сырья по сравнению с возможностями повышения цен.
Маркетинговые	1. Неправильный выбор товара.	Проблемы сбыта продукции.	Уточнение маркетинговых исследований. Поиск рынков сбыта, в том числе зарубежных.
	2. Выпуск товара низкого качества или моральное устаревание продукции.	Недополучение доходов.	Поиск способов повышения качества путем сравнения с аналогами и разработка более совершенных моделей.
	3. Ошибки при выборе рынков сбыта. Принятие неэффективной стратегии освоения рынков.	Трудности в сбыте продукции.	Проведение углубленных маркетинговых исследования и уточнение стратегии реализации продукции.
	4. Отсутствие налаженной сети сбыта продукции. Транспортные проблемы по доставке продукции на рынки сбыта.	Задержки в реализации продукции. Финансовые потери.	Уточнение стратегии освоения рынков сбыта. Создание собственной дилерской сети. Использование услуг специализированных фирм для продажи продукции.
	5. Затоваривание продукцией в результате неправильной ценовой политики или неэффективности рекламы.	Финансовые потери.	Создание “ценового запаса прочности”. Привлечение опытных рекламных фирм. Переход на более конкурентоспособную продукцию.
	6. Задержки выхода на рынок.	Ужесточение конкуренции на рынке. Отсутствие необходимых доходов, достаточных для погашения кредитов.	Поиск новых рынков сбыта, в том числе зарубежных. Повышение конкурентоспособности продукции.
Политические	1. Изменение таможенного и торгового режимов. Изменение налоговой системы и внешнеэкономической деятельности, в том числе в странах-участницах.	Усложнение проблемы сбыта продукции.	Создание “ценового запаса прочности”, повышение технических и эксплуатационных качеств продукции. Поиск альтернативных рынков сбыта. Привлечение международных инвестиций.
	2. Политическая нестабильность. Возможность национализации и экспроприации собственности на средства производства.	Невозможность реализации проекта.	Организация “лоббирования” проекта. Отказ от реализации проекта.
	3. Изменение законодательства, особенно в части привлечения иностранных инвестиций.	Сложность с репатриацией прибыли.	Отстранение от участия в проекте предприятий, расположенных в нестабильных районах. Поиск альтернативных рынков сбыта. Возможности реинвестиции прибыли. Модернизация проекта под вновь сложившиеся условия.
Юридические	1. Неотлаженное законодательство. Некачественное оформление документов, подлежащих рассмотрению в рамках проекта.	Проблемы с реализацией юридического обеспечения.	Тщательное изучение потенциальных рынков сбыта продукции. Выбор более надежных ликвидных видов обеспечения. Привлечение местных властей к реализации проекта. Привлечение квалифицированных юристов к уточнению документов.
	2. Отсутствие у сторон равных юридических возможностей. Проблематичность реализации судебных решений.	Трудности судебного установления прав сторон.	Использование в документах по проекту четких и однозначных формулировок. Тщательное изучение законодательства.
	3. Пиратство. Неразвитость законодательства о защите интеллектуальной собственности.	Потери от нарушения прав на интеллектуальную собственность.	Контроль за правильностью составления документов по проекту. Учет в проекте способов борьбы с “пиратством”.
Экологические	1. Нестабильность законодательства в области экологии. Потенциально экологически опасный проект.	Изменение условий реализации проекта. Потери на штрафные санкции.	Применение в проекте наиболее экологически чистых технологий. Заблаговременное изучение всего комплекса возможных экологических проектов. Использование средств предупреждения аварий.
	2. Авария. Изменение к проекту властей.	Неосуществимость проекта из-за экологических проблем.	Приоритет технологиям с безотходным производством и выпуском экологически чистой продукции. Привлечение наиболее квалифицированного персонала. Повышенные требования к обеспечению технологической дисциплины.

Содержание Введение1. Сущность кредитно – инвестиционной деятельности коммерческого банка1.1 Роль банка как финансового посредника в экономике России1.2 Кредитные услуги как основа деятельности коммерческого банка1.3 Понятие и виды инвестиционных

 

• 14:21 05 Июля 2016
  Российско-китайский медуниверситет откроет магистерскую программу по TCM
• 01:21 05 Июля 2016
  На форуме МГУ Россия и Китай обсудят научно-образовательное сотрудничество
• 11:00 04 Июля 2016
  Реморенко: "ЕГЭ-туризм" в России сходит на нет
• 10:52 04 Июля 2016
  Летняя российско-австрийская школа откроется в Москве
• 15:31 01 Июля 2016
  В СПбГУ могут воссоздать географический факультет

Заказать уникальную работу