База знаний студента. Реферат, курсовая, контрольная, диплом на заказ

Донецкий экономико-гуманитарный институт

кафедра Международной экономики

Регистр №________

от_______________

Курсовая работа

по дисциплине «Экономика предприятия»

Вариант № 15

Выполнил:

студент «3»курса З/О

группа «А – 1»

зачетная книжка № 878

Глушков Денис Викторович.

Проверил:

Ст.преподаватель

Дмитриева О.В

Донецк – 2005

Содержание

1.0  Обоснование экономической целесообраз-ности создания фирмы (согласно варианту №1)……………………………………………………………3

1.1      Расчет потребности в капитале……………….7

1.2      Расчет текущих затрат…………………………..10

1.3 Определение валового дохода и прибыли14

1.4 Расчет баланса доходов и расходов……….15

1.5 Определение экономической эффективности вложения капитала………….. 19

1.6 Годовые показатели фирмы…………………..22

2.0    Методика оценки эффективности реальных инвестиций в условиях рыночного хозяйствования………………………………………….23

      2.1 Структура и значение капитальных вложений……………………………………………………………….24

2.2 Защита иностранных инвестиций……..26

2.3 Экономическая эффективность  инвестиций и капитальных вложений……28

              Література...........................................................35

1.0. Обоснование экономической целесообраз-ности создания фирмы

ООО «Роланд»

ОЗДОРОВИТЕЛЬНО  СПОРТИВНЫЙ  КОМПЛЕКС  «Лотос»

Предприятие  ООО «РОЛАНД»

Адрес             г. Донецк Калининский р-н пр. Ильича  29

Факс               345 – 6 – 346      Телефон        345 – 6 – 346

Строго конфиденциально

Просьба вернуть, если Вас не заинтересовал проект

Кому                Янукович Виктору Федоровичу

Краткое название проекта  Здоровая семья – Здоровая Нация

Полное название проекта       Программа   развития  в Донецке семейного отдыха и спорта на базе китайских систем оздоровительных гимнастик УШУ и ЦИГУН.

Руководитель предприятия  Глушков Денис Викторович

                  тел.  345 – 6 – 346

Дата начала реализации проекта  1 апреля 2005г.

 Продолжительность проекта   5 лет 

Период времени от даты начала проекта    3 мес.

Дата составления     25 февраля 2005г.  

              

Предприятие   ООО «РОЛАНД»

Адрес        83052  г. Донецк Калининский р-н пр. Ильича 29

Телефон  345 – 6 – 346      Факс    345 – 6 – 346

Руководитель предприятия  Глушков Денис Викторович

Суть предполагаемого проекта

1     освоение рынка оздоровительных услуг с новым продуктом, который не распространен в нашем регионе вообще, либо распространен, но слабо; 

2     повышение конкурентоспособности за счет внедрения семейного спорта и отдыха;

3     привлечение потребителей с помощью гибкой системы скидок и постоянных акций;

4     расширение пакета услуг, предлагаемых клиентам.

Маркетинг

На данный момент рынок насыщен такого рода услугами, но именно семейный, спортивный и недорогой отдых предлагают немногие. Если сейчас большинство клубов (оздоровительных центров) в основном предлагают большой выбор услуг от тренажера до сауны, а такие представители данного рынка, как hotel «Виктория», которые предлагают полный спектр услуг – от Фитнес до СПА, то мы хотим предложить достаточно специфичный вид услуг – системы гимнастик УШУ и ЦИГУН. Данные системы китайских гимнастик достаточно практически у нас представлены. Мы хотим, чтобы к нам не просто приходили заниматься спортом, но и отдыхать. Именно таким образом мы хотим расширить круг наших  потребителей.

Долевое соотношение ОСК на рынке услуг.

По нашим исследованиям соотношение Оздоровительных Спортивных Комплексов в долях таково:

1     19% - это элитные центры с большим ассортиментом услуг и очень высоким уровнем цен;

2     29% составляют так называемые фитнес – клубы, предоставляющие среднего уровня ассортимент услуг;

3     34%, то есть большинство, составляют так называемые «качалки» - место куда чаще всего ходят мужчины, для того чтобы «не потерять форму».

В основном, наши конкуренты предлагают на рынок достаточно широкий ассортимент услуг, которые являются так сказать стандартным набором. Большинство фитнес-клубов и центров рассчитаны на среднего потребителя, элитные центры рассчитаны же на потребителя с высоким доходом. Мы же предлагаем то, что по плечу и по карману рядовой молодой семье.

Наша фирма на рынке услуг в предложении спортивного отдыха находится уже 5 лет, и мы уже имеем очень большой опыт в данном виде услуг.

Мы хотим предложить на рынок не новый вид услуг, но проверенный веками. То, что собой представляет УШУ и ЦИГУН давно известно, но практически не представлено на рынке оздоровительного сервиса и является одним из самых действенных «гимнастик», позволяющих не только оздоравливаться, в прямом смысле этого слова, но и очень действенно воздействовать на нервную систему, восстанавливаться после рабочего стресса. Особенностью УШУ является то, что это гимнастика, не требующая особых физических данных, и заниматься этой гимнастикой может каждый. Поэтому мы хотим предложить именно семейный отдых и занятия в нашем оздоровительном клубе. Также мы хотим предложить своим клиентам спортивный зал с большим выбором тренажеров, которые доставят удовольствие нашим клиентам заниматься спортом. То, что мы хотим предложить на рынок услуг не ново, но, как и древняя китайская философия, является древним и проверенным веками, методом оздоровления.

Развитие систем китайских гимнастик УШУ и ЦИГУН в Донецке.

Нашими тренерами разработана специальная система тренировок с детьми, которая позволит заинтересовать наших клиентов. Эта система отвечает всеми   европейскими требованиями и одобрена комитетом по детским учреждениям.

В связи с этим нами проведено исследование на тему «Сколько согласна потратить молодая семья на спортивный семейный отдых?». Было опрошено 295 респондентов-семей, и мы получили такие сведения: 187 семей согласны потратить сумму от 300 до 600., 48-согласны потратить до 1000 грн., 15 семей-до1500 грн., остальные дали неопределенные ответы. 

Возможное последующее расширение, и развитие сети тренировочных залов, в которых будут заниматься не только взрослые, но и дети. Планируется развитие именно семейного спорта и отдыха, в связи с которым планируется применение гибкой системы скидок для отдыхающих семьей.

1.1. Расчет потребности в капитале.

По условию курсовой работы наша фирма должна иметь форму полного общества. Полным обществом является хозяйственным обществом, все участники которого в соответствии с заключенным между ними договором осуществляют предпринимательскую деятельность от имени общества и несут дополнительную ответственность по обязательствам общества всем своим имуществом , что им  принадлежит.

Участниками полного общества могут быть лишь лица, зарегистрированные как субъекты предпринимательства, причем отдельно взятое лицо может быть участником только одного полного общества. Учредительным документом полного общества является учредительный договор. Он содержит сведения о виде общества, предмете, и его деятельности, составе учредителей, составе и компетенции органов общества и порядке принятия ими решений, включая перечень вопросов, по которым необходимо единогласие или квалифицированное большинство голосов, определять размер доли каждого из участников, форму их участия в делах общества, размер, состав и порядок внесения ими взносов.

Управление деятельностью полного общества осуществляется по общему согласию всех участников. Учредительным договором общества могут быть предусмотрены случаи, когда решение принимается большинством голосов участников. Каждый участник полного общества имеет один голос, если учредительным договором не предусмотрен другой порядок определения количества голосов. Каждый участник полного общества, независимо от того, уполномочен ли он вести дела общества, имеет право, знакомится со всей документацией относительно ведения дела общества. Отказ от этого права или его ограничение, в том числе по договоренности участников общества, является недействительным.

Прибыль и убытки полного общества распределяются между его участниками пропорционально их долям в уставном капитале, если другое не предусмотрено учредительным договором или договоренностью участников.

В случае недостаточности у полного общества имущества для удовлетворения требований кредиторов в полном объеме участники полного общества солидарно отвечают по обязательствам общества всем своим имуществом, на которое может быть взыскание обращение. Участник полного общества отвечает по долгам общества независимо от того, возникли эти долги до или после его вступления в общество. Участник полного общества, который выбыл из общества, отвечает по обязательствам общества, которые возникли к моменту его выбытия. И в одинаковой степени с участниками, которые остались на протяжении трех лет со дня утверждения отчета о деятельности общества за год, в котором  он выбыл из общества.

Изменения в составе полного общества могут быть произведены в связи с:

1     выходом участника полного общества из его состава по собственной инициативе;

2     исключением из состава участников;

выбытием из состава участников по причинам, которые не зависят от участника.

Полное общество ликвидируется на принципах, установленных статьей 110 этого Кодекса, а также в случае, если в обществе остается один участник. Этот участник имеет право на протяжении шести месяцев из момента, когда он стал единственным участником общества, превратить это общество в другое хозяйственное общество в порядке, установленным этим Кодексом.

Табл.1.1

Наименование показателей	Ед. изм.	Величина показателей
1.Стоимость тренажеров и оборудования	Тыс.грн.	26000
2.Число дней работы спортзала в мес.	Дней	25
3.Число тренировок (смен) в день		3
4.Максимальное число посетителей спортзала в одну смену	Чел./смен	20
5.Уровень посещений при неполной загрузке	%	70
6.Продолжительность тренировок	час	2

Площадь спортивного зала определяем исходя из удельной площади на одного клиента – 6 м²., и численности посетителей при полной загрузке:

20*6=120(м²).

Площадь вспомогательных помещений и служб составляет 10% от площади основного:

120*0,1=12(м²).

Общая площадь клуба: 120+12=132(м²).

Стоимость здания клуба рассчитаем на основе общей его площади и удельных капитальных вложений, равных 1000грн. за 1м²:

132*1000=132000(тыс. грн.).

Рассчитаем в таблице общую потребность в основном капитале для создания клуба:

Табл.1.2

Стоимость основного капитала

Наименование показателей	Сумма, грн.	Обоснование расчетов
1.Стоимость здания	132000	20*6*1.1*1000=132000
2.Стоимость оборудования	26000	Исходные данные
3.Прочие затраты	15800	(132000+26000)*0.1=15800
Итого	173800	132000+26000+15800=173800
В том числе
--собственные	139040	173800*0.8=139040
--заемные	34760	173800*0.2=34760

Проанализируем структуру производственных фондов предприятия в

Табл. 1.3

Структура производственных фондов

Наименование показателей	Сумма, грн.	Удельный вес, %
1.Стоимость здания	132000	75,9
2.Стоимость оборудования	26000	15,0
3.Прочие затраты	15800	9,1
Итого	173800	100,0

Согласно расчета более 75% стоимости ОПФ составляет стоимость здания, тогда как на активную часть ОПФ приходится только 15%. Для данного вида деятельности подобная структура производственных фондов является нормальной, так как предприятие не производит продукцию, а оказывает услуги.

1.2. Расчет текущих затрат.

Затраты, связанные с предоставлением услуг, можно разделить на переменные и постоянные по принципу зависимости расходов от объема производства.

Постоянные расходы являются функцией времени, а не объема производства. Их общая сумма не зависит от количества изготовленной продукции в определенных промежутках;

А вот переменные расходы – это расходы, размер которых находится в пропорциональной зависимости от объема производства.

Непропорциональные в свою очередь разделятся на:

        а) прогрессивные, которые растут быстрее, чем объем производства. Они возникают тогда, когда увеличение объема требует больших расходов на единицу продукции;

        б) дигрессивные  расходы растут медленнее, чем объем производства. К ним относятся широкий круг расходов на эксплуатацию машин, оборудования, их ремонт, приобретение инструментов.

Расчет затрат выполним исходя из числа рабочих дней в месяц, числа тренировок в сутки и продолжительности одной тренировки.

Сначала определим постоянные затраты в табл. 1.4

Табл. 1.4

Расчет месячной суммы постоянных затрат

Наименование затрат	Сумма, грн.	Обоснование затрат
1.Амортизационные отчисления:
- по зданию	550	132000*0,05:12
- по оборудованию	325	26000*0,15:12
Всего амортизационных  отчислений	875	550+325
2. Заработная плата управленческого и обслуживающего персонала
2.1 Руководитель	500	Исходные данные
2.2 Экономист-бухгалтер	350	Исходные данные
2.3 Уборщица	200	Исходные данные
2.4 Дежурный администратор	600	Исходные данные: 300* 2
Всего заработная плата управленческого и обслуживающего персонала	1650	500+350+200+600
3. Отчисления на социальные мероприятия	610,5	1650* 0,37
4. Расходы на отопление	105,6	132 * 0,8
5. Расходы на холодную воду	145,8	9 * 3,24 * 5
6. Расходы на оплату стоков	112,5	9 * 5 * 2,5
7. Другие постоянные затраты	335,36	(875+1650+610,5+105,6+145,8+112,5)* 0,1
Итого постоянные затраты	3688,96	875+1650+610,5+105,6+145,8+112,5+3335,36

Расчет переменных затрат покажем в табл. 1.5

Табл. 1.5

Расчет переменных затрат

Наименование статей затрат	Сумма, грн. при 100% посещаемости	Сумма, грн. при 70% посещаемости	Обоснование затрат в графе 2
1. Зарплата тренеров	1200	840	0,8*3*25*20 = 1200
2. Затраты на горячую воду	223,41	156,39	(20+2)*3*0,5*6,77
3. Стоимость стоков	106,92	74,84	(20+2)*3*0,5*3,24
4. Другие переменные расходы	76,52	53,56	(1200+223,41+106,92)*0,05
Итого переменные затраты	1606,85	1124,79

Число тренеров : 20:10=2 (чел. в одну тренировку)                                                                       

2*3 = 6(чел)

Рассчитаем структуру переменных затрат в табл. 1.6

Табл. 1.6

Структура переменных затрат

Наименование статей затрат	Сумма, грн при 100% посещаемости	Удельный вес,%
1. Зарплата тренеров	1200	74,7
2. Затраты на горячую воду	223,41	13,9
3. Стоимость стоков	106,92	6,7
4. Другие переменные расходы	76,52	4,8
Итого переменные затраты	1606,85	100,0

Результаты расчетов в табл.1.6 показывают, что основную массу в переменных затратах составляют расходы на заработную плату тренеров – почти 75%. Вторыми по важности можно призвать затраты на горячую воду и стоимость стоков. Остальные расходы несущественны.

Рассчитаем смету затрат за месяц по предоставлению услуг спортивным клубом в табл.1.7

Табл. 1.7

Уровень загрузки ,% ( чел. в смену)	Постоянные затраты (Спост)	Переменные затраты (Спер)	Текущие затраты за месяц (Собщ)
0%	3849,34	0	3849,34
70%	3849,34	1124,79	4974,13
100%	3849,34	1606,85	5456,19

Рассчитаем среднюю себестоимость услуг, предоставляемых в час одному посетителю, по формуле:

        где,

S – Удельная себестоимость услуг в час на одного посетителя;

Собщ – общая величина затрат;

N – Число посетителей в одну смену, чел;

m – число тренировок в день;

n -  число рабочих дней в месяц;    

T – продолжительность одной тренировки, час.

При полной загрузке зала удельная себестоимость составит:

При 70%-й загрузке ( 14чел) она будет равна:

Рыночная цена без НДС составляет по данным услугам 3 грн, следовательно даже при неполной загрузке предприятие сможет покрыть затраты и получить прибыль, которая составит в этом случае 0,63 грн/чел*час (3,00-2,37= 0,63)

Принимаем цену за 1 час услуги без НДС 3,00 грн., а с НДС 3,60 грн.

Рассчитаем стоимость одного месячного абонемента.

Если посетитель желает посещать спортивный зал два раза в неделю, то в месяц получается 10 тренировок( 25*2:5=10) Отсюда стоимость абонемента с учетом НДС: (3*2*10*1,2= 72 грн)

Если клиент планирует посещать спортивный зал три раза в неделю. Это составляет 15 тренировок, а стоимость абонемента с НДС будет равна : (3*2*15*1,2 =108 грн)

1.3 Определение валового дохода и прибыли

 Рассчитаем в таблице 1.8 валовой доход, затраты и прибыль фирмы при различных объемах предоставляемых услуг.

Табл. 1.8

Уровень загрузки ,% ( чел. в смену)	Текущие затраты за месяц (Спост)	Валовой доход	Валовая прибыль
0%	3849,34	0	-3849,34
70%	4974,13	6300	1325,87
100%	5456,19	9000	3543,81

Валовой доход при 70 % посещаемости зала:

14 чел * 3 смены * 2 часа * 3 грн/чел*час*25 дней = 6300 грн

Валовой доход при 100 % посещаемости зала:

20 чел * 3 смены * 2 часа * 3 грн/чел*час*25 дней = 9000 грн

Расчеты показывают, что даже при неполной загрузке спортзала (наиболее вероятный уровень – 70% или 14 чел. в смену) данный вид деятельности является выгодным, обеспечивает 1325,87 грн валовой прибыли в месяц.

1.4 Баланс доходов и расходов.

Составим в табл. 1.9 прогноз годового баланса доходов и расходов фирмы на основе рассчитанных месячных показателей и наиболее вероятного объема посещения 14 чел. в смену.

Валовой доход (ВД) – зависит от уровня продажной цены и количества проданных товаров. Валовые расходы(ВР) – общие расходы, позволяющие судить о величине расходов, которые несет предприятие в результате осуществления производственно- хозяйственной деятельности.

Валовая прибыль – это разность валовым доходом и валовыми расходами.

Налог на прибыль  - это общегосударственный налог, который уплачивают субъекты предпринимательской деятельности – юридические лица в общегосударственный бюджет. При расчетах используем действующую ставку налога на прибыль – 25 %.

Плата за кредит представляет собой выплату процентов за пользование заемными средствами, предоставленными банком на условиях срочности, платности, возвратности под 15% годовых.

Чистая прибыль – это разность между валовой прибылью и суммой налога на прибыль и плата за кредит. Она остается в распоряжении предприятия и используется им самостоятельно по своему усмотрению.

По действующему законодательству и стандартам бухгалтерского учета в Украине с 2000г. отсутствует в употреблении понятие «балансовая прибыль».

Табл. 1.9       Баланс доходов и расходов

Наименование показателя	Сумма, грн. в год	Обоснование
1. Валовой доход фирмы	75600	6300*12
2. Валовые издержки	59689,56	4974,13*12
3. Валовая прибыль	15910,44	75600-59689,56
4. Налог на прибыль	3977,61	15910,44 * 0,25
5. Плата за кредит	5214	34760 * 0,15
6. Чистая прибыль	6718,83

 Чистая прибыль подлежит распределению, которое можно представить такой схемой 1.0

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ

ВЫПЛАТЫ СОБСТВЕНИКАМ 10%

РЕЗЕРВНЫЙ ФОНД (5%)

ФОНД РАЗВИТИЯ (65%)

Фонд материально поощрения (20%)

Схема 1.0 – Приблизительная схема распределения прибыли фирмы

Такой подход к использованию прибыли предприятия обеспечивает инвестирование в развитие бизнеса и необходимое материальное стимулирование персонала (кадры решают все), а так же дает возможность собственникам получить отдачу на вложенный капитал.

Согласно предложенной схеме представим в табл.2.3 распределение прибыли предприятия:

Табл. 2.0

Использование чистой прибыли фирмы

Направление использования прибыли	Сумма, грн.	Удельный вес, %
Резервный фонд	335,94	5
Фонд развития	4367,24	65
Фонд материального поощрения	1343,77	20
Выплаты собственникам	671,88	10
Всего	6718,83	100

Рассчитаем показатели эффективности деятельности фирмы и использования ресурсов:

1.    рентабельность активов – характеризует эффективность использования основного и оборотного капитала и определяется по формуле:

  где,

Пр.ч – чистая прибыль фирмы;

Ак. – величина активов

Отсюда: 

2.   рентабельность продукции – характеризует величину прибыли, приходящуюся на гривну затрат:

где,

Визд - валовые издержки

 Отсюда :  

Результаты расчетов показывают, что при ожидаемой загрузке клуба на уровне 70% от возможного, рентабельность услуг составит более 11%, что является довольно высоким показателем. Но эффективность вложенных в фирму средств не высока - всего около 4% и   в сравнении со ставкой банковского процента по вкладам выбор, скорее всего, был бы сделан в пользу вклада.

Для обеспечения роста прибыли и, соответственно, повышения эффективности фирмы, необходимо привлечь как можно больше клиентов, стремясь обеспечить  100% загрузку. Это позволит увеличить сумму прибыли как за счет роста валового дохода, так и за счет снижения себестоимости 1 часа благодаря уменьшению удельных условно-постоянных затрат.

Привлечение клиентов требует проведения грамотной продуманной рекламной компании, которая включает использование различных средств и методов рекламы и стимулирования клиентов. Особое внимание стоит уделить предложению клиентам долгосрочных абонементов, скажем, в расчете на квартал.

Вторым направлением роста прибыли может стать продажа в клубе специальных продуктов, как пищевых, так и косметических, которые соответствуют здоровому образу жизни. Здесь также можно продавать необходимые для занятия спортом принадлежности(форму, повязки, носки и т.п.)

В третьих, можно сделать бар, в котором клиенты могут подождать друзей перед началом тренировки( или пока друзья тренируются), а также отдохнуть после тренировки. В этом баре должны предлагаться прохладительные безалкогольные и слабоалкогольные напитки, обычные и низкокалорийные блюда.

В четвертых, известно, что высокие результаты обеспечивает грамотное сочетание физической нагрузки и специального режима питания. Можно ввести штатную единицу диетолога, который по желанию клиента за отдельную плату разработает и предложит несколько вариантов специальных режимов питания, индивидуально подобранных для заказчика.

Пятым вариантом может быть предоставление услуг массажиста.

 

1.5 Определение экономической эффективности вложения капитала.

Вложения в производственные фонды (основные и оборотные) называются реальными инвестициями. В основном, это вложение в материальные активы – здания, сооружения, оборудование и другие товарно-материальные ценности, а также нематериальные активы (патенты, лицензии, «ноу-хау», техническая, научно-практическая, инструктивная, технологическая, проектно-сметная и другая документация).

Осуществление каких-нибудь, в том числе и производственных инвестиций, предусматривает, что инвестор получает от них выгоду, поэтому обязательно проводится оценка эффекта и эффективности инвестиционных проектов. Необходимость определения эффективности возникает в разных ситуациях и предусматривает использование тех или других подходов или методик. Можно выделить три основных направления, по которым определяется эффективность.

1.   Оценка эффективности производства с целью обеспечения оптимальной стратегии управления им. В пределах этого направления исследуется, прежде всего, эффективность использования ресурсов предприятия.

2.   Оценивается эффективность предприятия с целью определить его привлекательность, как потенциального объекта инвестирования. Такая оценка может осуществляться самим предприятием, потенциальным инвестором или же для обеспечения объективности – незаинтересованной организацией. При этом портфельные инвесторы, как правило, удовлетворяются финансовыми показателями, а стратегических чаще всего интересует комплексная ее оценка.

3.   Оценка эффективности предприятия  на макроуровне со стороны государства. Не следует считать, что это направление касается исключительно советских времен, хотя объективно в то время наблюдался расцвет деятельности в этом направлении. Но и в условиях рынка задания такого плана решаются обычно в других масштабах.

Характеризуя эффективность деятельности предприятия по характеру осуществления расходов, различают эффективность использования ресурсов и эффективность расходов (использованных ресурсов). К эффективности использования ресурсов относят:

·    Эффективность производственных фондов;

·    Эффективность трудовых ресурсов;

·    Эффективность невещественных активов. К эффективности расходов – эффективность капитальных вложений, эффективность текущих расходов, эффективность совокупных расходов.

Основными показателями, с которых можно начинать оценку эффективности капитальных вложений, является коэффициент экономической эффективности капитальных вложений, как отношение годовой прибыли от инвестиций к сумме инвестированных средств, а также срок окупаемости (обратный коэффициенту эффективности).

Рассчитаем срок окупаемости по нашим данным по формуле:

Ток=,

где Ток – срок окупаемости капитальных вложений, лет;

К – стоимость основного капитала;

Пр.ч – чистая годовая прибыль, грн.;

Агод. – сумма годовых амортизационных отчислений, грн..

Ток.=

При условии, что прибыль по годам существенно не меняется, а также опираясь на то,  что нормативный показатель срока окупаемости составляет 3 года, можно сделать вывод, что вложение средств в данный проект нецелесообразно.

Рассмотрим вариант аренды необходимого для фирмы помещения при ставке арендной платы 3,5грн. за 1м².

В этом случае:

1)   Потребность в капитале уменьшается и составит –

26000 + 26000*0,1=28600(грн), из них заемные – 28600*0,2=5720(грн).

2)   сумма постоянных затрат уменьшается на величину амортизационных отчислений по зданию, но увеличивается на сумму арендной платы:

арендная плата в месяц – 132*3,5=462(грн).

Спост.=(462+325+1650+610,5+105,6+145,8+112,5)*1,1=

=3752,54(грн).

3)   сумма валовых затрат за год при 70% загрузке составит:

(3752,54+1124,79)*12=4877,33*12=58527,96(грн).

4)   новый баланс доходов и расходов:

Табл.2.1

Баланс доходов и расходов в случае аренды помещения.

Наименования показателей	Сумма грн. в год	Обоснование
1.Валовый доход фирмы	75600	6300*12
2.Валовые издержки	58527,96	4877,33*12
3.Валовая прибыль	17072,04	75600-58527,96
4.Налог на прибыль	4268,01	17072,04*0,25
5.Плата за кредит	858	5720*0,15
6.Чистая прибыль	11946,03

5)   срок окупаемости капитальных вложений:

Ток=

Таким образом для эффективного использования ресурсов целесообразнее взять здание в аренду. В этом случае срок окупаемости проекта составит 1,6 года, что почти в 2 раза меньше нормативного срока 3 года.

1.6 Годовые показатели фирмы.

На основании всех предыдущих расчетов составим сводную таблицу основных экономических показателей фирмы за год устойчивой работы при среднем уровне посетителей 14 чел. в смену.

Наименование показателей	Ед. изм.	Годовой объем	Обоснование показателей
Валовый доход с НДС	Грн	90720	75600*12
Валовый доход без НДС	Грн	75600	Схема 1.0
Валовые издержки	Грн	58527,96	Схема 1.0
Валовая прибыль	Грн	17072,04	Схема 1.0
Чистая прибыль	Грн	11946,03	Схема 1.0
Рентабельность активов	%	41,77	11946,03*100%/28600
Рентабельность продукции	%	20,41	11946,03*100%/58527,96
Численность работников	Чел	11	5АУП+6 тренеров
Годовая выработка в денежном отношении	Грн./чел.	6872,73	75600/11
Основной капитал	Грн.	28600	Гл.2.3  п.1
Срок окупаемости капитальных вложений	Лет	1,6	Гл.2.3  п.1

Создание фирмы по предоставлению фитнесс – услуг целесообразно при условии аренды необходимого помещения. В этом случае рентабельность активов составит более 41%, что является привлекательным для инвесторов, так как по вкладам в банке процент намного ниже. Соответственно рентабельность услуг превысит 20%, а срок окупаемости вложенных средств составит 1.6 года.

Однако предпринимателям необходимо на перспективу все-таки наметить приобретение данного помещения в собственность, иначе по окончании срока аренды арендодатель может отказать в ее продлении, а это ставит под угрозу существование фирмы. Кроме того, необходимо рассмотреть направления увеличения прибыли, предложенные в Гл.2.3 и реализовать хотя бы некоторые из них.

   В том и другом случае требуется правильное определение стоимости капитала. Она представляет собой стоимость используемых для финанси­рования проектов ресурсов. Величина капитала может быть определена на рынке или рассчитана как альтернативная стоимость. При оценке инвести­ционного проекта стоимость капитала должна выполнять роль минимального норматива окупаемости затрат, который перекрывается приемлемыми ре­зультатами. Идеальным будет такой вариант проекта, когда стоимость капи­тала автоматически устанавливает величину общего инвестиционного бюд­жета фирмы, так как должны выбираться решения, обеспечивающие воз­можность получения доходов, равных или превосходящих стоимость капита­ла. Такая инвестиционная политика ведет к максимизации прибыли и благо­состояния акционеров, поскольку в стратегические планы предприятия вклю­чаются только те проекты, которые увеличивают общую сумму его чистого дисконтированного дохода.

В процессе планирования капиталовложений на стратегические или дол­госрочные проекты стоимость капитала и совокупные доходы будут неопреде­ленными. В связи с этим при расчетах обычно предполагается, что общая стоимость фондов на рынке отражает не только существующую цену денеж­ных средств с учетом доходов будущего периода, но также и степень риска, связанного с их использованием в любой конкретной фирме или на предприя­тии.

2.0 Методика оценки эффективности реальных инвестиций в условиях рыночного хозяйствования.

Инвестиции – это долгосрочные вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, в транспорт и другие отрасли хозяйственной деятельности как внутри страны, так и за её пределами с целью получения прибыли.

Капитальные вложения – это долгосрочные финансовые средства, предназначенные для воспроизводства основных фондов.

Капитальные вложения предприятия – это затраты на: строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтаж и наладку машин и оборудования; проектно-изыскательные работы; содержание дирекции строящегося предприятия; подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством и др.

Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного положительного эффекта».

Инвестиции классифицируются по следующим признакам:

1)   по натурально-вещественному воплощению инвестиции бывают:

- материальные

- нематериальные или интеллектуальные

- финансовые

2) по назначению:

- прямые инвестиции

- жилищное строительство

- товарно-материальные запасы

- портфельные инвестиции

3) по источникам финансирования:

- собственные

- заёмные (кредиты, займы)

4) по целевому назначению:

- строго целевого назначения

- свободные

5) по срокам осуществления:

- краткосрочные

- среднесрочные

- долгосрочные

6) в зависимости от субъекта инвестиционной деятельности:

- государственные – это средства госбюджета, которые обычно направляются в сферы с долгосрочным оборотом капитала (научная деятельность, военная промышленность, социальные программы)

- частные – это средства из собственных источников, направленные в те отрасли хозяйственной деятельности, где быстрее можно извлечь наибольшую прибыль.

- международных организаций

 Понятие «инвестиции» шире, чем понятие «капитальные вложения». Инвестиции включают в себя как реальные, так и портфельные инвестиции. Реальные инвестиции — вложения в основной и оборотный капитал. Портфельные инвестиции — вложения в ценные бумаги и активы других предприятий.

2.1.Структура и значение капитальных вложений.

Капитальные вложения представляют собой использование обществом валового национального продукта на воспроизводство основных фондов. По форме они выступают как совокупность затрат на создание новых, а также техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов производственного и воспроизводственного назначения. Эффективность капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различают отраслевую, территориальную, воспроизводственную и технологическую структуры капитальных вложений, которые определяют их соотношения в различных отраслях, регионах, формах воспроизводства основных фондов и отдельных затратах.

Под технологической структурой капитальных вложений понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости.

Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня.

Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов. Рассчитывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, расширение действующего производства, модернизацию.

Экономическая эффективность капитальных вложений на уровне народного хозяйства существенно зависит и от отраслевой, и от территориальной (региональной) структуры капитальных вложений.

Под отраслевой структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве.

Инвестиции, в первую очередь реальные инвестиции, т.е. капитальные вложения, играют исключительно важную роль в экономике страны и любого предприятия, так как они являются основой для:

• систематического обновления основных производственных фондов предприятия и осуществления политики расширенного воспроизводства;

• ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;

• структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

• создания необходимой сырьевой базы промышленности;

• гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;

• смягчения или решения проблемы безработицы;

• охраны природной среды и достижения других целей.

2.2.Защита иностранных инвестиций

Процесс инвестирования связан с определенны­ми рисками для зарубежных предпринимателей, причем помимо коммерческих существуют так на­зываемые некоммерческие риски, которые обуслов­лены политической, экономической и правовой не­стабильностью в стране.  При расчете эффективности проекта принято учитывать следующие виды неопределенностей и рисков:

1     Риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуацией, а также условий инвестирования и использования прибыли.

2     Внешнеэкономический риск (возможность закрытия границ или введения ограничений на торговлю).

3     Нестабильность политической ситуации, неблагоприятные социально-политические изменения в стране или регионе.

4     Возможность изменения валютных курсов цен и рыночной конъюнктуры.

5     Неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий.

6     Производственно-технологический риск (аварии, отказы оборудования, технологический брак).

       По сути, Закон предоставляет иностранным инвесторам национальный режим, хотя и с некоторыми ограничениями и рядом преференций. Надо сказать, что закрепленный в Законе принцип национального режима является в странах с рыночной   экономикой основным по отношению к иностранным инвесторам, причем данный принцип закреплен в  целом ряде международных соглашений, в частно­сти, таких как «Руководящие принципы для международных инвестиций» (1972 г.), «Кодекс либерализации движения капитала» (1961 г.), «Деклара­ция о международных капиталовложениях и много­национальных предприятиях» (1976 г.).

     Закон устанавливает национальный режим для иностранных инвесторов, указывая на то, что госу­дарство гарантирует равенство прав, предоставляемых инвесторам и защиту инвестиций, независимо от форм собственности инвестора, организационно-правовой формы и страны регистрации  юридического лица-инвестора и гражданства (подданства) физического лица инвестора.

Интересы привлечения иностранно­го капитала обуславливают особые льготы и гаран­тии для инвесторов, хотя с общетеоретической точ­ки зрения национальный режим является самым оп­тимальным общим правовым режимом, который можно представить в связи с осуществлением инве­стирования.

      Отечественный законодатель предусматривает, что убытки, причиненные иностранному инвестору либо предприятию с иностранными инвестициями в результате принудительного отчуждения, возмещаются органом, принявшим решение о принуди­тельном отчуждении. Однако в Законе не указано, какие органы вправе принимать подобные решения. Не определено также, что представляет собой изъя­тие, захват, принудительный выкуп. Вместе с тем проблемы национализации соб­ственности существенным образом влияют на инвестиционный климат. Акты национализации и огосударствления частной собственности как наци­ональной, так и иностранной, после 1917 года без какой бы то ни было компенсации, с точки зрения международного права считаются неправомерны­ми. Представляется не­обходимым закрепить в Законе положение, в соот­ветствии с которым национализация будет рассмат­риваться, как исключительная мера и решение о ней будет приниматься только парламентом страны, что также будет являться определенной гарантией для иностранных инвесторов.

К сожалению, законодатель не установил конк­ретного срока, в течение которого должна быть вып­лачена компенсация, указав лишь, что она должна выплачиваться без задержки. Таким образом, есть основания усомниться в эффективности вышеназ­ванной гарантии.

Страхование имущества. Одним из традици­онных, достаточно эффективных способов защиты имущественных прав физических и юридических лиц является страхование. Возможность застрахо­вать свои вложенные средства является для инве­стора гарантией того, что в случае их потери он получит хотя бы частичное возмещение потерь в виде страхового возмещения. Подавляющее боль­шинство законов зарубежных стран об иностран­ных инвестициях содержат правило, в соответствии с которым инвесторам представляется возможность самим определять, стоит ли им воспользоваться страховой защитой своих имущественных интере­сов.

        Вместе с тем, в деле страхования иностранных инвестиций нашим государством сделан целый ряд позитивных шагов. Предлагалось также решать проблему страхо­вания путем организации страховых пулов, созда­ния института страховых брокеров, что позволило бы в короткие сроки максимально использовать имеющийся страховой капитал, распределить рис­ки между страховыми организациями республики (данные предложения были реализованы в целом ряде нормативных актов, регулирующих вопросы страхования).

      Рассмотренные тут проблемы свидетельству­ют о необходимости скорейшей разработки (предпоч­тительно на уровне закона) четкого механизма реа­лизации гарантий иностранных инвесторов с учетом высказанных замечаний и предложений. В против­ном случае некоторые гарантии останутся всего лишь декларацией, а при таких условиях нельзя рассчи­тывать на значительные объемы инвестиций.

2.3.Экономическая эффективность  инвестиций и капитальных вложений.

Необходимость быстрого технического и технологического пере­оснащения предприятий, повышение конкурентоспособности их про­дукции непосредственно связаны с инвестированием.

Современные методы оценки инвестиционного проекта предпола­гают всесторонность, объективность анализа, повышенные требования к расчетам.

Рассмотрим наиболее важные составляющие данной оценки:

=> порядок расчёта и оценки финансовых коэффициентов эф­фективности;

=> анализ движения наличных денег;

=> определение устойчивости проекта.

При оценке эффективности инвестиционных проектов следует раз­личать:

• коммерческую (финансовую) эффективность — выгоду с точ­ки зрения реализующего проект субъекта хозяйствования;

• бюджетную эффективность — финансовые последствия осу­ществления проекта для республиканского и (или) местного бюджета;

• экономическую эффективность — затраты и результаты, свя­занные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансо­вых интересов участников инвестиционного проекта.

Основу оценки инвестиционного проекта составляет такое поня­тие, как соизмерение затрат и результатов на его реализацию.

Общие инвестиционные расходы состоят из капитальных зат­рат и издержек под оборотные средства. В свою очередь капитальные затраты включают прединвестиционные расходы (издержки на мар­кетинговые исследования, разработку технико-экономического обо­снования и бизнес-плана, организацию производства), сметную сто­имость строительства (стоимость оборудования и строительно-мон­тажных работ).

Согласно Рекомендациям по разработке бизнес-планов инвестици­онных проектов в качестве результата выступают чистая при­быль и амортизационные отчисления. Отнесение амортизационных от­числений к результатам вполне правомерно, так как в результате реали­зации проекта субъект хозяйствования получает, наряду с прибылью, и определенную сумму амортизационных отчислений для восстановления основного капитала, которым он раннее не располагал.

Существующие методы оценки эффективности инвестиций мож­но подразделить на 2 группы:

1. Простые, или статистические методы.

2. Методы дисконтирования.

К простым, или традиционным, показателям оценки инвестиций относятся коэффициент эффективности (рентабельность) и срок окупа­емости.

Коэффициент эффективности — это отношение среднегодовой суммы прибыли к сумме капиталовложений. Показатель отражает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в течение одного года плани­рования. На основании сравнения расчетной величины рентабельности со средним уровнем доходности по отрасли или нормативным  проводится заключение о целесообразности реали­зации инвестиционного проекта.

Срок окупаемости — период возмещения инвестиций. В между­народной практике данный показатель определяется путем суммирова­ния доходов до тех пор, пока не будет получена сумма, равная объему инвестиций. В отечественной практике данный показатель рассчитыва­ется как отношение суммы инвестиций к среднегодовой величине при­были. Так как показатели прибыли в начале и в конце периода неодина­ковы, то происходит занижение срока окупаемости.

Проект считается приемлемым, если срок окупаемости удовлетворяет требованиям кредитора.

Недостатки традиционных показателей: не учитывается фактор времени, то есть изменение стоимости денег с учётом времени. Одинаковая величина денег сегодня и через определённый период времени имеют разную стоимость по причине обесценивания денег в результате инфляции, доходности капитала.

Для учёта временной стоимости денег используются дисконтированные критерии эффективности инвестиционного проекта.

Дисконтирование – это процесс приведения экономических показателей разных лет к сопоставимому по времени виду.  Установление сегодняшнего эквивалента суммам, выплачиваемым в будущем, определяется как произведение будущих поступлений денег на коэффициент дисконтирования. Расчет коэффициента дисконтирования приве­ден ниже:

D = 1/(1+i)ⁿ,

где D — коэффициент дисконтирования;

I — дисконтная ставка;

n — продолжительность инвестирования.

В качестве дисконтной ставки могут выступать средняя депозит­ная или кредитная ставка, индивидуальная норма доходности с учетом инфляции и уровня риска, альтернативная норма доходности по другим возможным видам инвестиций, норма доходности по текущей хозяй­ственной деятельности.

 Для оценки целесообразности проведения затрат в данный пери­од, чтобы получить выгоды в будущем, рассчитываются следующие дис­контированные показатели:

1. Чистый приведенный доход, который представляет собой разницу между приведенными к настоящей стоимости (путем дисконтиро­вания) будущих денежных потоков за весь период реализации бизнес-плана и суммой инвестируемых средств. Данный показатель должен быть положительным, в обратном случае инвестор не получит свои деньги обратно.

2. Индекс доходности (рентабельности) инвестиций — это от­ношение приведенного денежного потока к сумме инвестируемых средств. Его величина должна быть больше единицы,

3. Внутренняя норма рентабельности представляет собой ставку дисконтирования, при которой чистый приведенный доход в процессе дисконтирования будет приведен к нулю.

4. Динамичный период окупаемости — срок, в течение которого результаты последовательного сложения дисконтированной чистой при­были сравняются с величиной инвестиций.

При рассмотрении альтернативных проектов, в том числе с разны­ми показателями эффективности по чистому приведенному доходу и внутренней норме рентабельности, необходимо отдавать предпочтение первому показателю, так как в данном случае получается больше (в аб­солютном значении) выгод от реализации проекта.

В случае финансирования за счет бюджетных средств, осуществ­ления государственной поддержки в обязательном порядке рассчитыва­ется бюджетная эффективность.

Выгода для бюджета представляет собой разницу между буду­щей величиной уплачиваемых налогов в результате реализации проекта и субсидиями (налоговые льготы, льгота по кредиту). Проект должен соответствовать экономическим приоритетам государства.

При финансировании проекта государством или (и) международ­ными финансовыми фондами определяется экономическая эффектив­ность. Предполагается рассчитывать эффективность инвестиций без учета обслуживания долга (выплаты процентов и погашения основного долга), так как данные затраты приводят не к использованию (расходу) денежных ресурсов, а только к их перераспределению. Кроме того, для определения выгод в целом для общества необходимо рассчитывать сле­дующие количественные показатели: создание дополнительных рабо­чих мест, увеличение объемов производства и, соответственно, умень­шение дефицита определенной продукции; рост доходов населения за счет увеличения занятости и снижения цен.

Анализируя эффективность выбранной инвестиционной стратегии, следует оценивать экологические внешние эффекты (экстреналии). Если возможно ущерб выразить количественно, то его необходимо отразить в издержках проекта. При трудностях измерения данные негативные сто­роны проекта следует выявить в качественном анализе.

Оценка инвестиционного проекта должна в обязательном поряд­ке включать анализ последовательности платежей и поступлений денежных средств во времени (в западной экономической литерату­ре данный поток денежных средств получил название cash-flow). Кри­терием принятия проекта является положительное сальдо в любом вре­менном интервале. Отрицательная величина свидетельствует о необ­ходимости привлечения заемных средств и, в результате, о снижении эффективности из-за дополнительных расходов на выплату процентов за данный кредит. При этом шаг расчета должен быть для первого года сроком в один месяц. В обратном случае возникает опасность не выявления нехватки денежных ресурсов в определенные периоды (на­пример, во время сезонной закупки сырья для перерабатывающих пред­приятий).

На эффективность инвестиционного проекта большое влияние ока­зывают инфляционные процессы, происходящие в экономике. Сниже­ние результатов инвестиционной деятельности в связи с инфляцией обусловлено следующими причинами:

1. Финансирование будущих затрат в результате повышения обще­го уровня цен увеличится. Превышение сметных затрат, вызванных ин­фляцией, должно рассматриваться не как превышение запланированных расходов, а как дополнительное заимствование. По данным займам сле­дует предусмотреть выплату процентов и долга. В обратном случае пред­приятие столкнется с кризисом ликвидности.

2. Стоимость основных фондов, приобретенных для проекта, че­рез определенное время в результате инфляции обесценится. В резуль­тате амортизационные отчисления и, соответственно, себестоимость бу­дут искусственно занижены, а прибыль завышена, что приведет к возра­станию реальных сумм налога.

3. Обесценивание товарно-материальных запасов и, соответствен­но, увеличение налогового бремени. То есть предприятие будет вынужде­но платить так называемый "инфляционный налог".

4. Инфляция влияет на номинальную ставку кредитования. То есть одновременно с повышением цен на ресурсы и собственную про­дукцию следует предусмотреть увеличение суммы процентов по кре­диту.

Для достоверной оценки результатов хозяйственной деятельнос­ти, в том числе инвестиционной, в условиях инфляции следует разраба­тывать планы в текущих ценах.

Планируемый результат всегда далек от определенности. Следую­щим важным этапом оценки эффективности инвестирования является оценка рисков реализации проекта, определение степени влияния на результаты факторов внешней среды.

В зарубежной практике используются такие методы для оценки риска реализации проекта, как метод пороговых значений, анализ чув­ствительности, методика моделирования.

Использование вышеизложенных методов оценки инвестиционно­го проекта позволит достаточно объективно определить эффективность инвестиционной деятельности.

                   Общая величина планируемых капитальных вложений включает все сум­марные затраты на выполнение предусмотренных в стратегическом плане про­ектных работ. В общем виде, например, суммарную величину требуемых капитальных вло­жений в технологическое оборудование можно определить по следующей формуле:

К_об=Ц_е*К_е+Т_р+С_смр+А_пл+З_нир+З_пкр

где К_об — общая сумма капитальных вложений;

Ц_е — рыночная цена единицы оборудования;

К_е — количество требуемых единиц оборудования;

Т_р— транспортные расходы;

С_е — стоимость строительно-монтажных работ;

А_пл — аренда (стоимость) производственной площади;

3_нир    — затраты на научно-исследовательские работы;

3_пкр— затраты на проектно-конструкторские работы.

Подобные расчетные зависимости или модели могут быть составлены по каждому подразделению предприятия, виду производственных ресурсов, типу по­ставщика или сегменту рынка и т.п. Они могут быть использованы на всех предприятиях для расчета требуемых капитальных вложений и оценки инвестицион­ных последствий разнообразных плановых решений.

Анализ эффективности инвестиций дает ответы на все поставленные вопросы. В конечном счете, он создает предприятию возможность свободного выбора такого варианта распределения расходов в пространстве и времени, который в будущем может дать максимальную прибыль или доход на вложен­ный капитал. С учетом выработанных в теории инвестиционных решений и методологических положений максимизация дохода или приращение капитала могут быть достигнуты по правилу либо чистой дисконтированной стоимости, либо внутрифирменной нормы прибыли.

Литература

1.   Абрютина М.С. Экономика предприятия: Учебник/ Абрютина М.С. – М.: Дело и Сервис. 2004. – 399с.

2.   Бандурка О.М. Фінансова діяльність підприємства. К.: 2002. – 238с.

3.   Бондар Н.М., Економіка підприємств: Навч. посібник/ Н.М.Бондар. – К.: А.С.К., 2004. – 399с.

4.   Горемыкин В.А. Экономическая стратегия предприятия: Учебник для вузов поэкономич. спец./ ГоремыкинВ.А., Богомолов О.А., - М.: Филинъ: Рилант, 2001. – 506с.

5.   Денисенко.О.О. Економіка промислового підприємства. Д.: 2003. – 132с.

6.   Иванов Н.И Экономика промышленности . – Д. – 2000.

7.   Круш.П.В. Оцінка бізнесу. – К.: 2004. – 358с.

8.   Мартекс А.М. Инвестиции: курс лекций по современной финансовой теории. – К., 1997. – 416с.

9.   Мильнер Б.З. Теория организации: Учебник/ Б.З.Мильнер. – 2-е изд., пераб. и доп. – М.: Инфра – М. 2002. – 477с.

10.Примак Т.О. Економіка підприємства: Навч. посіб. - 2-ге вид., стер. – К.: Вікар, 2002. – 176с.

11.Практикум по экономике организации (предприятия): Учебн. пособие/ Под. Ред. П.В.Гальминовой, Е.В.Черницовой. – М.: финансы и статистика. 2003. – 464с.

12.Хозяйственный кодекс Украины.// Голос Украины - №49 от 14.03.2003.

13.Економіка підприємства: Підручник/ За заг. ред .   С.Ф.Покропивного. – Вид. 2-ге, перероб. та доп. – К.: КНЕУ, 2000. – 528с

14.Экономика предприятий: Учебник для вузов. В.Я. Гарфингель., Е.М. Куприянов, В.П. Прасолова. 1996., - 367с. ЮНИТИ.

Донецкий экономико-гуманитарный институт кафедра Международной экономики Регистр №________ от_______________ Курсовая работа по дисциплине «Экономика предприятия» Вариант № 15 Выполнил: студент «3»курса З/О группа «А – 1» з

 

• 14:21 05 Июля 2016
  Российско-китайский медуниверситет откроет магистерскую программу по TCM
• 01:21 05 Июля 2016
  На форуме МГУ Россия и Китай обсудят научно-образовательное сотрудничество
• 11:00 04 Июля 2016
  Реморенко: "ЕГЭ-туризм" в России сходит на нет
• 10:52 04 Июля 2016
  Летняя российско-австрийская школа откроется в Москве
• 15:31 01 Июля 2016
  В СПбГУ могут воссоздать географический факультет

Заказать уникальную работу